stat federal instituție educațională superior

învăţământul profesional

Universitatea Tehnică de Stat din Astrakhan

Departamentul de Economie a Afacerilor

si finante"

Lucru de curs

prin disciplina

« Management financiar»

pe subiect:

„Managementul stabilității financiare a unei întreprinderi (pe exemplul ASTRAKHANSTROYTRANSGAZ LLC " )»

Efectuat:

Elev din grupa 3FF-41

Kompanchenko M.A.

Cifrul de antrenament:

Cartea de înregistrare Nr 073315FF

Verificat:

Conf. univ. E.M. Grigorieva

Astrahan 2009

Introducere……………………………………………………………………………………………..3

1.1. Caracteristicile generale ale întreprinderii şi structura organizationala…………….……………….……………5

1.2. Caracteristicile poziţiei financiare a întreprinderii………9

2.1. Conceptul și politica de gestionare a stabilității financiare a unei întreprinderi…………………………………..…………………………………………..15

2.2. Aspecte metodologice ale analizei generale a financiare

Durabilitate………………………………………………………………………………………………………………………………… …22

2.3. Metodologia de calcul a indicatorilor relativi ai financiari

durabilitate………………………………………………………………………………….28

3.1. Evaluarea lichidității și solvabilității…………………………..32

3.2. Analiza stabilității financiare……………………………….……..38

CONCLUZIE……………………………………………………………………….…….48

Lista literaturii utilizate……………………………………………………….53

ANEXE……………………………………………………………………………………55

Introducere

Viața companiei este alcătuită din situații în continuă schimbare și probleme complexe. Pentru a organiza un management financiar de încredere, este necesar să înțelegem mișcarea reală a afacerilor la nivelul întreprinderii, să știm ce face aceasta, să aveți informații despre piețele sale, clienții, furnizorii, concurenții, calitatea produselor sale și alte obiective. Unul dintre mijloacele de coordonare a activității întreprinderii și de control al fondurilor acesteia este analiza financiară. Vă permite să răspundeți la multe întrebări referitoare la mișcarea fondurilor în companie, la calitatea gestiunii acestora și la poziția pe piață pe care compania o dobândește în urma activităților sale.

Relevanța acestei lucrări se datorează faptului că conditiile magazinului cheia supravieţuirii şi baza poziţiei stabile a întreprinderii este stabilitatea financiară a acesteia. Daca o intreprindere este stabila financiar si solvabila, atunci are o serie de avantaje fata de alte intreprinderi de acelasi profil in obtinerea de credite, atragerea investitiilor, in alegerea furnizorilor si in selectarea personalului calificat. Stabilitatea întreprinderii este legată de structura sa financiară generală, de gradul de dependență a acesteia de creditori și investitori. Deci, multe întreprinderi în cursul activităților lor, în plus față de capitaluri proprii atrage fonduri semnificative împrumutate. Cu toate acestea, în cazul în care structura „acțiuni - fonduri împrumutate” are o tendință semnificativă față de datorii, compania poate intra în faliment dacă mai mulți creditori solicită restituirea banilor lor la „momentul convenabil”.

Cu cât stabilitatea întreprinderii este mai mare, cu atât este mai independentă de schimbările neașteptate ale condițiilor pieței și, prin urmare, riscul de a fi în pragul falimentului este mai mic. În aceste condiții, definiția stabilității financiare este una dintre cele mai importante probleme nu numai financiare, ci și economice generale. La urma urmei, stabilitatea financiară insuficientă poate duce la insolvența întreprinderilor, la lipsa acestora de fonduri pentru finanțarea activităților curente și de investiții și în caz de agravare. starea financiara- și falimentului, și excesului - pune piedici în calea dezvoltării întreprinderilor, împovărându-le costurile cu stocuri și rezerve excesive.

Este nevoie astăzi mai mult ca niciodată investiții mari din surse nestatale. Dar cei care doresc și ar putea investi fonduri gratuite în dezvoltarea antreprenoriatului trebuie să aibă încredere în fiabilitatea și bunăstarea financiară a întreprinderilor, a căror dezvoltare poate aduce cu adevărat beneficii reale. De aceea, acum este atât de important să putem analiza stabilitatea financiară a întreprinderilor și să oferim modalități posibile de atingere a stabilității financiare.

Scopul acestei lucrări este de a analiza stabilitatea financiară a unei întreprinderi pe baza prevederilor teoretice și a datelor practice.

În conformitate cu scopul propus, au fost stabilite următoarele sarcini:

Studiul esenței economice a stabilității financiare a întreprinderii;

Studiul metodelor de evaluare a sustenabilității poziției financiare a întreprinderii;

Efectuarea unei analize a stabilității financiare pe exemplul ASTRAKHANSTROYTRANSGAZ LLC;

Dezvoltarea principalelor direcții de creștere a stabilității financiare a organizației.

Obiectul lucrării este starea financiară a întreprinderii în ceea ce privește stabilitatea financiară.

Obiectul studiului este SRL „ASTRAKHANSTROYTRANSGAZ”.

Capitolul 1

1.1.Caracteristicile generale ale întreprinderii și structura organizatorică

ASTRAKHANSTROYTRANSGAZ LLC se află la:

Scopul principal al Companiei este de a realiza un profit care să asigure bunăstarea economică durabilă și eficientă a Companiei, crearea de condiții de muncă sănătoase și sigure și protecția socială a angajaților Companiei, furnizarea de gaze fiabilă și fără probleme a consumatorilor. . Principalii cumpărători (consumatori) sunt populația și organizațiile ZATO Znamensk.

Principalele activități ale Companiei sunt:

Construcția conductelor principale și inter-decontare de gaze de înaltă și medie presiune;

Rețele de distribuție de medie și joasă presiune din conducte de oțel și polietilenă;

Gazeificarea clădirilor de locuit.

Constructia si transformarea cazanelor la gaze naturale.

Construcția de instalații de alimentare cu apă și abur.

Construire (instalare) instalații de gaze;

Lucrări de construcție, instalare și reparații;

Organizarea întreținerii conductelor de gaz, a structurilor pe acestea, a echipamentelor și a aparatelor de gaz pentru consumatorii de gaze;

Structura de conducere a întreprinderii are un model comun multor întreprinderi similare. Directorul este în fruntea conducerii.

Directorul este responsabil pentru implementarea companiei:

obligatii contractuale;

Obligatii fata de bugetul de stat, fata de angajatii colectivi si individuali ai societatii;

legislatia in vigoare;

Cerințe pentru depunerea raportărilor de stat;

Reguli de siguranță a producției, standarde sanitare și igienice, cerințe pentru protejarea sănătății angajaților întreprinderii, protecția mediului;

Directorul întreprinderii are un adjunct.

Directorul adjunct gestionează activitățile întreprinderii. Direcţionează munca echipei către implementarea planurilor şi sarcinilor, crescând nivelul de profitabilitate. Supravegheaza procesul de productie. Organizeaza studiul cererii si conditiilor pietei, intocmind comenzi de aprovizionare cu produse. Controlează primirea componentelor de la furnizori din punct de vedere al timpului, cantității și gamei și informează conducerea întreprinderii despre încălcările identificate; indeplinirea obiectivelor planificate pentru vanzarea produselor; starea stocurilor de mărfuri; organizarea informării cumpărătorilor într-o unitate subdepartamentală. Asigură introducerea tehnologiei avansate de proces de fabricație, reducând ponderea muncă manuală, utilizarea eficientă a mecanizării. Efectuează selecția personalului, plasarea lucrătorilor în conformitate cu calificările și deplasarea operațională a acestora, în funcție de intensitatea procesului de producție. Asigură introducerea unor forme progresive de organizare și stimulare a forței de muncă, contabilitatea costurilor interne. Asigură crearea unui microclimat favorabil în echipă, condiții de lucru sigure, producție continuă și pregătire economică a personalului.

Face propuneri privind încurajarea colectivului de muncă și a angajaților individuali pentru performanță înaltă în muncă. Participă la dezvoltarea unei economii şi dezvoltare sociala măsuri organizatorice, organizatorice și tehnice pentru a asigura implementarea acesteia și siguranța proprietății.

Compartimentul de contabilitate ia in calcul si inregistreaza toate activitatile economice si este format din doi contabili, dintre care unul este contabil-sef.Compartimentul de contabilitate organizeaza contabilitatea activitatilor economice si financiare si controleaza utilizarea economica a resurselor materiale, de munca si financiare, siguranța proprietății întreprinderii. Formulare conform legislatiei in materie de contabilitate politica contabila. Conduce lucrările de pregătire și adoptare a planului de conturi de lucru, formulare de documente contabile primare. Oferă organizarea rațională a contabilității și raportării la întreprindere. Organizează contabilitatea proprietăților, pasivelor și tranzacțiilor comerciale, intrarile activelor fixe, obiectelor de inventar și numerarului, reflectarea în timp util asupra conturilor contabile a operațiunilor legate de mișcarea acestora, contabilizarea costurilor de producție și distribuție, executarea estimărilor de costuri, vânzările de produse, efectuarea lucrărilor (servicii), rezultatele activităților economice și financiare ale întreprinderii, precum și operațiunile financiare, de decontare și de creditare. Acesta asigură legalitatea, promptitudinea și corectitudinea documentelor, calcularea și transferul corect al impozitelor și taxelor, plăților, rambursarea la timp a datoriilor către bănci la credite, precum și deducerea fondurilor pentru stimulente materiale pentru angajații întreprinderii. Participa la analiza economica a activitatilor economice si financiare ale intreprinderii. Ia măsuri pentru prevenirea penuriei, cheltuirea ilegală a fondurilor și obiectelor de inventar, încălcările legislației financiare și economice. Ia măsuri pentru a salva resurse financiare pentru a asigura stabilitatea financiară a întreprinderii.

Planificarea producției este realizată de un economist-planificator care efectuează lucrări la implementare activitate economicăîntreprindere care urmărește creșterea eficienței și rentabilității. Întocmește date inițiale pentru întocmirea proiectelor de activități economice și financiare (planuri de afaceri). Efectuează o analiză economică a activității economice, determină eficiența economică a organizării muncii și a producției, implementare tehnologie nouăși tehnologie, propuneri de raționalizare și invenții. Pregateste materiale pentru incheierea contractelor, monitorizeaza termenele de indeplinire a obligatiilor contractuale. Întocmește rapoarte periodice în timp util. Efectuează lucrări la formarea, întreținerea și stocarea unei baze de date de informații economice, efectuează modificări la referință și informatii de reglementare utilizate în prelucrarea datelor.

Legal serviciul de personal- elaborează sau participă la elaborarea actelor juridice; participă la pregătirea răspunsurilor fundamentate în cazul respingerii cererilor; participă la lucrările de încheiere a contractelor de afaceri; consiliază angajații întreprinderii în probleme organizatorice și juridice; întocmește concluzii, asistă la executarea actelor și actelor cu caracter juridic patrimonial; ține evidența personalului organizației referitoare la primirea, transferul, activitatea munciiși concedierea angajaților; umple, înregistrează și depozitează cărți de muncă, calculează durata serviciului.

În general, se poate observa că structura de management a ASTRAKHANSTROYTRANSGAZ LLC corespunde specificului întreprinderii.

Pentru atingerea obiectivelor stabilite și rezolvarea sarcinilor ce urmează, Societatea desfășoară toate tranzacțiile de drept civil neinterzise de lege, efectuează operațiuni cu proprietăți și valori mobiliare, precum și alte acțiuni semnificative din punct de vedere juridic. Participă la elaborarea și implementarea unui set de măsuri pentru: dezvoltarea optimă a sistemului de alimentare cu gaze; introducerea de tehnologii, echipamente și dispozitive de economisire a energiei; reconstrucția instalațiilor de gaze; utilizarea rațională și contabilizarea consumului și calității gazelor, introducerea sistemelor informatice cu corectoare automate de debit; întreținere, monitorizarea, diagnosticarea și repararea sistemelor de alimentare cu gaz; elaborarea standardelor, normelor, regulilor și instrucțiunilor privind gazificarea, alimentarea cu gaze și funcționarea instalațiilor de gaze.

Îmbunătățește relațiile financiare și economice, inclusiv: asigurarea plății la timp și integrale a furnizărilor de gaze; restructurarea și rambursarea datoriilor pentru gaze; participarea la formarea bugetelor regionale pentru plata gazelor și transportul acestuia în limitele stabilite; reducerea costurilor Companiei și creșterea profitului; participarea la lucrările de îmbunătățire a prețurilor resurselor energetice și serviciilor pentru transportul acestora.

1.2.Caracteristicile poziţiei financiare a întreprinderii

Stabilitatea poziției financiare a întreprinderii depinde în mare măsură de oportunitatea și corectitudinea investiției resurselor financiare în active. Activele sunt de natură dinamică. Pe parcursul funcționării întreprinderii, atât valoarea activelor, cât și structura acestora suferă modificări constante. Ideea cea mai generală a modificărilor calitative care au loc în structura fondurilor și sursele acestora, precum și dinamica acestor schimbări, poate fi obținută prin analiza situațiilor financiare ale întreprinderii. Metodologia de analiză a stării financiare este realizată pe baza situațiilor financiare și este concepută pentru a oferi o evaluare a principalelor aspecte ale vieții economice a întreprinderii. Bilanțul servește ca indicator pentru evaluarea stării financiare.

Pentru o evaluare generală a stării financiare a întreprinderii, face o grupare a elementelor din bilanţ pe baza lichidităţii şi a urgenţei obligaţiilor.

Analiza modificărilor în compoziția proprietății întreprinderii și a surselor formării acesteia începe cu determinarea raportului dintre elementele individuale ale activului și pasivelor din bilanţ, ponderea acestora în totalul, totalul (valuta) soldului. bilant, precum si cuantumul abaterilor in structura principalelor posturi din bilant fata de perioada precedenta. Vom efectua modificări în componența proprietății întreprinderii și a surselor de formare a acesteia, începând cu determinarea raportului dintre elementele individuale ale activului și pasivului bilanțului conform tabelului 1.1.

Tabelul 1.1.

Din tabelul 1.1. se poate observa că raportul fondurilor mobile și imobilizate se abate spre fondurile imobilizate (un raport egal este considerat optim), ceea ce indică o creștere a riscului de insolvență, dar stabilitatea profitului crește, întrucât investițiile în active stabile (fonduri imobilizate) dau profituri mai stabile. În plus, în condițiile actuale de neplăți și inflație, activele sunt mai valoroase decât profiturile.

Se poate concluziona că cea mai mare parte a numerarului organizației se află într-o stare imobilizată, în plus, o pondere destul de mare din moneda bilanţului (11%) cade pe termen lung. investitii financiareși profitul reportat din anii anteriori (36%). Raportul dintre necurente și active circulante prezentat în figura 1.1.:

Figura 1.1. Raportul dintre activele curente și imobilizate

Valoarea totală a proprietății organizației în 2007 a crescut cu 26% (16.668 mii ruble). Practic, acest lucru s-a datorat unei creșteri a activelor fixe (imobilizate), care, la rândul lor, au crescut cu 6691 mii de ruble. din cauza costului mijloacelor fixe și din cauza investițiilor financiare pe termen lung în valoare de 9.000 de mii de ruble, care în 2006 nu existau deloc. Costul activelor circulante a crescut cu 14%. Stocurile au crescut datorită creșterii cheltuielilor amânate cu 76%. O parte destul de mare a fondurilor deturnate de la întreprindere în conturi de încasat, iar un factor pozitiv este scăderea ponderii acesteia în suma totală a fondurilor întreprinderii cu 3,5%;

De mare importanță pentru investitori este starea și modificarea capitalului propriu și a capitalului împrumutat, precum și structura capitalului împrumutat. Pentru a analiza sursele de proprietate ale întreprinderii, precum și structura capitalului propriu și pentru a identifica motivele modificării elementelor sale individuale și pentru a evalua aceste modificări pentru perioada analizată, vom întocmi tabelul 1.2.

Tabelul 1.2.

După cum se poate observa din tabelul 1.2. în perioada analizată au avut loc modificări semnificative în structura surselor de fonduri proprii ale întreprinderii. Valoarea surselor proprii de fonduri ale organizației a crescut cu 41%, iar valoarea surselor împrumutate de formare a activelor este următoarea: nu există datorii pe termen lung la sfârșitul anului, iar cele pe termen scurt au crescut cu 73% .

Structura de capital a întreprinderii analizate nu prezintă un risc mare pentru investitori, întrucât întreprinderea operează în principal pe capital propriu. Ponderea capitalului propriu în totalul surselor de formare a proprietății întreprinderii este de 70,5%, iar ponderea capitalului împrumutat este de 27%. Structura surselor de formare a proprietății întreprinderii este prezentată clar în Figura 1.2.

Figura 1.2. Dinamica modificărilor capitalului propriu și al datoriilor

S-a înregistrat o scădere a ponderii capitalului suplimentar cu 1,80%, ca urmare a formării surselor suplimentare de formare de capital propriu:

- profitul reportat al anului de raportare în valoare de 18685 mii ruble.

- profitul reportat din anii anteriori în valoare de 29155 mii ruble.

Aceste surse suplimentare au influențat semnificativ creșterea capitalului propriu al companiei.

Rata de scădere a conturilor de plătit depășește rata de scădere a creanțelor;

capitolul 2 Baza teoretica managementul stabilității financiare a întreprinderii

2.1. Conceptul și politica de gestionare a stabilității financiare a unei întreprinderi

Latura financiară a întreprinderii este unul dintre criteriile principale pentru statutul său competitiv. Pe baza evaluării financiare, se trag concluzii cu privire la atractivitatea investițională a unui anumit tip de activitate și se determină bonitatea întreprinderii. Inainte de servicii financiareîntreprinderile au sarcina de a evalua situația financiară și de a elabora măsuri pentru îmbunătățirea stabilității financiare. Starea financiară în termeni generali este determinată de gradul de implementare plan financiarși măsura alimentării fondurilor proprii în detrimentul profiturilor și a altor surse, dacă acestea sunt prevăzute de plan, precum și rata cifrei de afaceri. active de producție si mai ales capitalul circulant. Situația financiară - cea mai importantă caracteristică a activității economice a întreprinderii. Ea determină competitivitatea întreprinderii, potențialul acesteia în cooperarea în afaceri, este o evaluare a gradului de garantare a intereselor economice ale întreprinderii în sine și ale partenerilor săi în relațiile financiare și de altă natură.

O stare financiară stabilă se formează în procesul tuturor activităților de producție și economice ale întreprinderii. Determinarea acesteia la o anumită dată răspunde la întrebarea cât de corect a gestionat compania resursele financiare în perioada de raportare. Cu toate acestea, partenerii și acționarii nu sunt interesați de proces, ci de rezultat, adică indicatorii și evaluările situației financiare în sine, care pot fi determinate pe baza raportărilor publice oficiale.

În prezent, au fost dezvoltate și utilizate multe metode de evaluare a stării financiare a unei întreprinderi, cum ar fi metoda Sheremet A.D., Kovalev V.V., Dontsova L.V., Nikiforova N.A., Stoyanova E.S., Artemenko V.G. ., Belendira M.V. si altii. Iar diferența dintre ele constă în abordările, metodele, criteriile și condițiile de analiză. Cu toate acestea, potrivit autorului, metoda Sheremet A.D. este cea mai potrivită pentru industria comunicațiilor. și Saifulina R.S., precum și Kovaleva V.V.

Una dintre cele mai importante caracteristici ale stării financiare a unei întreprinderi este stabilitatea activităților acesteia în lumina unei perspective pe termen lung. Este legat de structura bilanțului întreprinderii, de gradul de dependență a acesteia de creditori și investitori. Dar gradul de dependență față de creditori este evaluat nu numai prin raportul dintre sursele de fonduri împrumutate și propriile fonduri. Acesta este un concept cu mai multe fațete, inclusiv evaluarea capitalului propriu și compoziția activelor curente și imobilizate, precum și prezența sau absența pierderilor etc. În plus, starea financiară a întreprinderii nu este indiferentă autorităților fiscale - în ceea ce privește capacitatea întreprinderii de a plăti impozite în timp util și complet. În sfârșit, starea financiară a întreprinderii este principalul criteriu pentru bănci atunci când decid dacă este oportun să-i acorde un împrumut, valoarea dobânzii și termenul. Astfel, perspectivele sale economice, relațiile de afaceri de încredere cu partenerii depind de îmbunătățirea situației financiare a întreprinderii. Sub influența factorilor interni și externi, situația financiară a întreprinderii se schimbă constant, prin urmare, nici întreprinderea, nici participanții pe piață nu sunt mulțumiți de date de raportare discrete privind situația financiară a întreprinderii. De asemenea, trebuie să cunoască caracteristicile calitative ale stării financiare, adică cât de stabil este în timp, cât timp poate fi menținută sub influența factorilor interni și externi și ce măsuri preventive trebuie luate pentru a menține acest normal. de stat sau pentru a ieși din starea anterioară sau de criză.

Mulți autori străini subliniază că stabilitatea financiară a unei organizații este determinată de regulile care vizează atât menținerea echilibrului structurilor financiare, cât și evitarea riscurilor pentru investitori și creditori. În opinia acestora, este recomandabil să se măsoare stabilitatea financiară prin indicatori care caracterizează diferite tipuri de corelație între sursele proprii și împrumutate de fonduri utilizate pentru formarea proprietății reflectate în soldul activelor.

În opinia noastră, G.V. Savitskaya: „Stabilitatea financiară a unei întreprinderi este capacitatea unei entități comerciale de a funcționa și de a se dezvolta, de a menține un echilibru al activelor și pasivelor sale într-un mediu intern și extern în schimbare, ceea ce îi garantează solvabilitatea constantă și atractivitatea investițională în limitele un nivel acceptabil de risc.”

Stabilitatea financiară a întreprinderii trebuie să răspundă cerințelor pieței și dezvoltării întreprinderii. De regulă, întreprinderile cu profitabilitate ridicată și activitate de afaceri sunt în stare financiară bună. Activitatea afacerii este evaluată prin următorii indicatori: absolut - încasările din vânzări și profitul net, și relativ - productivitatea muncii, productivitatea capitalului, raporturile dintre cifra de afaceri totală și capitalul, cifra de afaceri a capitalului de lucru, cifra de afaceri a capitalului de lucru material, perioada medie a cifrei de afaceri a creanțelor. , rata de rulaj a creanțelor, termenul mediu al cifrei de afaceri a activelor materiale, raportul cifrei de afaceri a conturilor de plătit, durata cifrei de afaceri a conturilor de plătit, raportul de rotație a capitalurilor proprii, durata ciclului de exploatare, durata ciclului financiar, factorul de sustenabilitate a creșterii economice.

Esența stabilității financiare este determinată de formarea, distribuirea și utilizarea efectivă a resurselor financiare, iar solvabilitatea este manifestarea ei externă. Calculul solvabilității se efectuează la o anumită dată. Această evaluare este subiectivă și poate fi făcută cu diferite grade de acuratețe. Pentru a confirma solvabilitatea, ei verifică: disponibilitatea fondurilor în conturi curente, conturi în valută, investiții financiare pe termen scurt. Cu cât suma de numerar din conturi este mai semnificativă, cu atât mai probabil se poate argumenta că societatea are fonduri suficiente pentru decontări și plăți curente. Prezența unor solduri nesemnificative în conturile de numerar nu înseamnă întotdeauna că firma este insolvabilă: fondurile pot fi primite în următoarele zile, investițiile financiare pe termen scurt pot fi ușor transformate în numerar. Lipsa constantă a numerarului necesar duce la faptul că întreprinderea se transformă într-o „insolvabilă din punct de vedere tehnic”, iar acesta poate fi considerat deja ca primul pas pe calea falimentului. Solvabilitatea scăzută poate fi atât accidentală, temporară, cât și pe termen lung, cronică. Motivele pentru aceasta pot fi: asigurarea insuficientă a resurselor financiare, neîndeplinirea planului de vânzare a produselor, structura irațională a capitalului de lucru, întârzierea încasării plăților din contracte etc.

Cea mai înaltă formă de sustenabilitate a întreprinderii este capacitatea acesteia de a se dezvolta în condițiile mediului intern și extern. Pentru a face acest lucru, o întreprindere trebuie să aibă o structură flexibilă a resurselor financiare și, dacă este necesar, să poată atrage fonduri împrumutate, de ex. fi solvabil. O întreprindere este solvabilă dacă are condițiile necesare pentru obținerea unui împrumut și capacitatea de a rambursa împrumutul în timp util cu plata dobânzii datorate din profit sau alte resurse financiare. În detrimentul profitului, întreprinderea nu numai că își rambursează obligațiile față de bănci, buget, companii de asigurări și alte întreprinderi, dar investește și în dezvoltarea producției. Pentru a menține stabilitatea financiară, este importantă nu numai creșterea valorii absolute a profitului, ci și a nivelului acestuia raportat la capitalul investit sau costurile întreprinderii, de exemplu. rentabilitatea. Adesea, în activitatea economică, profitabilitatea ridicată este asociată cu un risc mai mare, ceea ce înseamnă că, în loc să genereze venituri, întreprinderea poate suferi pierderi semnificative și chiar poate deveni insolvabilă.

Se realizează o condiție financiară stabilă cu adecvarea capitalului propriu, calitatea bună a activelor, un nivel suficient de profitabilitate, luând în considerare riscul operațional și financiar, adecvarea lichidității, venit stabilși oportunități largi de a atrage fonduri împrumutate. Pentru a asigura stabilitatea financiară, o întreprindere trebuie să aibă o structură flexibilă a capitalului, să-și poată organiza mișcarea în așa fel încât să asigure un exces constant de venituri față de cheltuieli pentru a menține solvabilitatea și a crea condiții de auto-reproducere.

Organizarea și managementul stabilității financiare reprezintă cel mai important aspect al activității serviciului financiar și economic al întreprinderii și includ o serie de măsuri organizatorice care acoperă planificarea, managementul operațional, precum și crearea unei structuri organizaționale flexibile pentru gestionarea întregului întreprindere și diviziile sale. Organizarea planificării stabilității financiare este necesară, în primul rând, pentru a lega sursele de venit și direcțiile de utilizare a fondurilor proprii. În acest caz, vorbim despre stabilirea unor proporții între calculul sumar pentru întregul volum de producție (bunuri, lucrări, servicii) și datoria planificată. Cert este că primirea de fonduri în termeni și sume pot să nu coincidă cu plățile către furnizorii de materii prime și materiale, pentru lucrări și servicii, conform decontărilor cu angajații întreprinderii și bugetul, precum și cu băncile pentru rambursează împrumuturile și dobânzile aferente acestora. Ca urmare, chiar și în faza de planificare, este indicat să se întocmească un calendar de plăți care să reflecte intrările și ieșirile de fonduri pe sume și termene. În același timp, structura ieșirilor (conturi de plătit și datoria internă) nu trebuie să depășească structura calculului sumar. Aceasta înseamnă că suma totală de plată pentru, de exemplu, materiile prime nu trebuie să depășească suma totală rezultată din estimarea sumară a costurilor. În caz contrar, este posibil să nu existe suficiente surse proprii pentru a plăti pentru alte elemente ale estimării rezumate a costurilor. Același lucru ar trebui făcut și cu alte articole din rezumatul costurilor. Prin urmare, dacă informațiile despre intrările de numerar în funcție de sumă și calendar sunt cunoscute suficient de precis, atunci ieșirile în funcție de sumă și calendar sunt supuse ajustării. Și invers, dacă ieșirile viitoare sunt strict reglementate în termeni și sume, atunci intrările sunt deja ajustate. Dar, în orice caz, este posibil să se prevadă zilele și perioadele în care vor apărea decalajele „de numerar” și să se ia măsurile adecvate pentru a le elimina și a consolida stabilitatea financiară a întreprinderii.

Organizarea managementului actual al stabilitatii financiare presupune prelucrarea datelor contabile in mod special. Rezultatul sunt documente de ieșire foarte necesare - forme interne raportare, analiză și audit. Aceste formulare sunt standard documente model pentru uz oficial, se formează pe baza datelor contabile și pot fi obținute în orice moment la solicitarea utilizatorului - pentru an, trimestru, lună și zi.

Cea mai extinsă parte a gestionării stabilității financiare a unei întreprinderi este gestionarea capitalului de lucru. Fondul de rulment și politica privind gestionarea acestor active sunt importante, în primul rând, din punctul de vedere al asigurării continuității și eficienței activităților curente ale întreprinderii. Întrucât, în multe cazuri, o modificare a valorii activelor circulante este însoțită de o modificare a pasivelor pe termen scurt, ambele aceste obiecte contabile sunt considerate, de regulă, împreună în cadrul politicii de gestionare a fondului de rulment net. .

Gestionarea capitalului de lucru net presupune optimizarea dimensiunii acestuia, structurii și valorilor componentelor sale. În ceea ce privește valoarea totală a capitalului de lucru net, atunci, de obicei, creșterea sa rezonabilă este considerată o tendință pozitivă; cu toate acestea, pot exista excepții, de exemplu, creșterea datorată unei creșteri a datoriilor neperformante este puțin probabil să satisfacă managerul financiar. La fel de importantă este menținerea capitalului de lucru în mărime care optimizează managementul activităților curente. Din punct de vedere al activităților zilnice, cele mai importante caracteristici financiare și economice ale unei întreprinderi sunt lichiditatea și solvabilitatea acesteia, adică capacitatea de a plăti la timp conturile pe termen scurt. Pentru orice întreprindere, un nivel suficient de lichiditate este una dintre cele mai importante caracteristici ale stabilității activității economice. Pierderea de lichiditate este plină nu numai de costuri suplimentare, ci și de opriri periodice în procesul de producție.

Dacă numerarul, conturile de încasat și stocurile sunt menținute relativ scăzute în comparație cu conturile de plătit pe termen scurt, atunci probabilitatea de insolvență sau lipsa fondurilor pentru a face afacerea profitabilă este mare. Este posibil să se formuleze cea mai simplă variantă de gestionare a capitalului de lucru net, care să minimizeze riscul de pierdere a lichidității: cu cât este mai mare excesul de active circulante față de pasivele pe termen scurt, cu atât este mai mic gradul de risc. Astfel, este necesar să ne străduim să construim capital de lucru net.

Politica de gestionare a capitalului de lucru ar trebui să asigure găsirea unui compromis între riscul de pierdere a lichidității și eficiența operațională. Acest lucru se rezumă la două aspecte importante.

1) Asigurarea solvabilității. Nu există o astfel de condiție atunci când afacerea este în imposibilitatea de a plăti facturile, de a îndeplini obligațiile și poate fi în pragul falimentului. O întreprindere care nu are un nivel suficient de capital de lucru se poate confrunta cu riscul de insolvență.

2) Asigurarea unui volum acceptabil, structura si rentabilitatea activelor. Se știe că diferitele niveluri ale activelor curente afectează în mod diferit profitul. De exemplu, un nivel ridicat de stocuri va necesita costuri de operare în mod corespunzător mari, în timp ce o gamă largă de produse finite poate crește și mai mult volumele vânzărilor și crește veniturile. Fiecare decizie, conexiunea și stocurile, ar trebui luate în considerare atât din poziția valorii optime a acestui tip de activ, cât și din poziția valorii optime a structurii capitalului de lucru în ansamblu. .

2.2. Aspecte metodologice ale analizei generale a stabilitatii financiare

Stabilitatea financiară este componenta principală a sustenabilității generale a întreprinderii. O stare financiară stabilă se formează în procesul tuturor activităților de producție și economice ale întreprinderii. Determinarea acesteia la o anumită dată răspunde la întrebarea cât de corect a gestionat compania resursele financiare în perioada de raportare. Cu toate acestea, partenerii și acționarii nu sunt interesați de proces, ci de rezultat, adică indicatorii și evaluările situației financiare în sine, care pot fi determinate pe baza raportărilor publice oficiale.

Stabilitatea financiară a unei întreprinderi este influențată de diverse motive – atât interne cât și externe: producția și producția de produse ieftine, la cerere; o poziție puternică a întreprinderii pe piața de mărfuri; un nivel ridicat de material și echipament tehnic de producție și utilizarea tehnologiilor avansate; Stabilirea de relații economice cu partenerii; ritmul circulației fondurilor; eficiența operațiunilor economice și financiare; un grad scăzut de risc în procesul de desfășurare a activităților de producție și financiare etc. O astfel de varietate de motive determină diferite fațete ale sustenabilității în sine, care, în raport cu o întreprindere, pot fi generale, financiare, de preț etc., și in functie de factorii care o afecteaza – interni si externi.

Stabilitatea internă a unei întreprinderi este o astfel de stare a structurii materiale și a costurilor de producție și vânzări de produse și dinamica acesteia, care asigură un rezultat constant ridicat al funcționării întreprinderii. Realizarea stabilității interne se bazează pe principiul răspunsului activ la schimbările factorilor interni și externi. Stabilitatea externă în raport cu întreprinderea este determinată de stabilitatea mediului economic în care întreprinderea operează; se realizează printr-un sistem de control adecvat economie de piata la nivel national. De asemenea, scoatem în evidență așa-numita stabilitate moștenită, care este determinată de prezența unei marje de siguranță cunoscute care protejează întreprinderea de factorii destabilizatori negativi.

Stabilitatea generală a unei întreprinderi în condițiile de piață necesită, în primul rând, o încasare stabilă a veniturilor, și suficientă ca dimensiune pentru a plăti statul, furnizorii, creditorii, angajații etc. În același timp, pentru dezvoltarea unei întreprinderi , este necesar ca, după efectuarea tuturor calculelor și îndeplinirea tuturor obligațiilor, să aibă profit, care să permită dezvoltarea producției, modernizarea bazei sale materiale și tehnice, îmbunătățirea climatului social etc. Cu alte cuvinte, sustenabilitatea globală a întreprinderii presupune , în primul rând, o astfel de mișcare flux de fonduri, care furnizeaza creștere constantăîncasările (veniturile) în numerar peste cheltuielile (cheltuielile).

Stabilitatea financiară reflectă un astfel de raport al resurselor financiare, în care întreprinderea, manevrând liber numerarul, este capabilă, prin utilizarea lor efectivă, să asigure un proces neîntrerupt de producție și vânzare a produselor, precum și costurile extinderii și reînnoirii acestuia. Determinarea limitelor stabilității financiare a unei întreprinderi este una dintre cele mai importante probleme economice în tranziția la economia de piață, deoarece stabilitatea financiară directă poate duce la insolvența întreprinderii și la lipsa fondurilor pentru extinderea producției și la excesul financiar. stabilitatea va împiedica dezvoltarea, împovărând costurile întreprinderii cu stocuri și rezerve excesive. În consecință, stabilitatea financiară ar trebui să fie caracterizată printr-o astfel de stare a resurselor financiare care să răspundă cerințelor pieței și să răspundă nevoilor de dezvoltare a întreprinderii.

Pentru a determina nivelul de stabilitate financiară a unei întreprinderi, este necesar să se analizeze: componența și plasarea activelor și pasivelor unei entități economice; dinamica și structura surselor de resurse financiare; disponibilitatea capitalului de lucru propriu; creanţe; disponibilitatea și structura capitalului de lucru; creanţe de încasat; solvabilitate.

Indicatorii absoluti ai stabilitatii financiare sunt indicatori care caracterizeaza gradul de asigurare a rezervelor si costurilor cu sursele de formare a acestora. Analiza indicatorilor absoluti constă în faptul că trei indicatori ai disponibilității surselor de formare a rezervelor corespund celor trei indicatori ai disponibilității rezervelor cu sursele de formare a acestora. Calculul este rezumat într-un tabel, după care determinăm un indicator cu trei componente al situației, care arată gradul de stabilitate financiară a întreprinderii.

Pentru a reflecta diferite tipuri de surse (fonduri proprii, împrumuturi și împrumuturi pe termen lung și scurt), în formarea rezervelor se utilizează un sistem de indicatori.

1. Prezența capitalului de rulment propriu la sfârșitul perioadei de facturare se stabilește prin formula 2.1.:

SOS = SC - BOA , (2.1)

Unde SOS- capital de lucru propriu (fond de lucru net) la sfarsitul perioadei de facturare;

SC– capital propriu (secțiunea a III-a a bilanţului „Capital și rezerve”); SAI- active imobilizate (sectiunea I din bilant).

2. Disponibilitatea surselor proprii și împrumutate pe termen lung de rezerve de finanțare ( SDI) se determină prin formula 2.2:

SDI = SOS + DKZ, (2.2)

Unde DKZ– împrumuturi și împrumuturi pe termen lung (secțiunea IV a bilanţului „Datorii pe termen lung”).

3. Valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor ( OIZ), formula 2.3:

OIZ \u003d SDI + KKZ, (2.3)

Unde KKZ- împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt (secțiunea V a bilanţului „Datorii curente”).

Ca urmare, este posibil să se determine trei indicatori ai disponibilității rezervelor cu sursele de finanțare a acestora.

1. Surplus (+), lipsă (-) capital de rulment propriu, formula 2.4.

D SOS = SOS - 3, (2,4)

Unde D SOS- cresterea (excedentul) capitalului de rulment propriu;

3 - stocuri (sectiunea a II-a din bilant).

2. Excedent (+), lipsa (-) a surselor proprii și pe termen lung de finanțare a rezervelor ( D SDI), formula 2.5.

D SDI = SDI - 3 (2,5)

3. Surplus (+), lipsa (-) a valorii totale a principalelor surse de acoperire a rezervelor ( D OIZ), formula 2.6.

DOIZ = ODIZ - 3 (2,6)

Indicatorii dați ai disponibilității rezervelor de către sursele corespunzătoare de finanțare sunt transformați într-un model cu trei factori ( M), formula 2.7.:

M \u003d (D SOS; D SDI; D OIZ) (2.7.)

Excesul sau lipsa surselor planificate de fonduri pentru formarea rezervelor și costurilor (o parte permanentă a activelor circulante) este unul dintre criteriile de evaluare a stabilității financiare a unei întreprinderi, în funcție de care se disting patru tipuri de stabilitate financiară.

Stabilitate financiară absolută dacă stocuri și costuri (3) mai putin decat suma sursele planificate ale formării lor (Ip.l.):

Stabilitatea normală, care garantează solvabilitatea întreprinderii, dacă

Situație financiară instabilă (pre-criză), în care soldul de plată, dar rămâne posibilă restabilirea balanței mijloacelor de plată și a obligațiilor de plată prin atragerea de surse de fonduri temporar libere (Idr) în cifra de afaceri a întreprinderii (fond de rezervă, fond de acumulare și consum), împrumuturi bancare pentru completarea temporară a capitalului de lucru , excesul conturilor normale de plătit față de creanțe etc.:

3 = Ip.l. + Iv.r.

Situație financiară de criză (firma este în pragul falimentului), în care

3 > Ip.l. + Iv.r.

Echilibrul balantei de plati in aceasta situatie este asigurat de platile restante la salarii, credite bancare, furnizori, buget etc.

Într-o criză și situație financiară instabilă, stabilitatea poate fi restabilită printr-o reducere rezonabilă a nivelului stocurilor și a costurilor.

Întrucât un factor pozitiv în stabilitatea financiară este disponibilitatea surselor de formare a rezervelor, iar un factor negativ este mărimea rezervelor, principalele modalități de a ieși din condițiile financiare instabile și de criză (situațiile 3 și 4) vor fi: completarea surselor. a formării rezervelor și optimizarea structurii acestora, precum și o scădere rezonabilă a nivelului stocurilor.

Cea mai lipsită de riscuri de a completa sursele de formare a stocurilor ar trebui recunoscută ca o creștere a capitalului propriu real prin acumularea de profituri reportate sau prin distribuirea profitului după impozitare în fonduri de acumulare, cu condiția ca partea din aceste fonduri neinvestită. în active imobilizate crește. Scăderea nivelului stocurilor se produce ca urmare a planificării soldului stocurilor, precum și a vânzării obiectelor de inventar neutilizate. O analiză aprofundată a stării stocurilor acționează ca parte integrantă analiză internă starea financiară, deoarece presupune utilizarea unor informații despre rezerve care nu sunt cuprinse în situațiile financiare și necesită date contabile analitice.

2.3. Metodologia de calcul a indicatorilor relativi ai stabilității financiare

Un set sau un sistem de coeficienți este utilizat pentru a evalua stabilitatea financiară a unei întreprinderi. Există o mulțime de astfel de rapoarte, ele reflectă diferite aspecte ale stării activelor și pasivelor întreprinderii. În acest sens, există dificultăți în evaluarea globală a stabilității financiare. În plus, aproape nu există criterii normative unificate pentru indicatorii luați în considerare. Nivelul lor normativ depinde de mulți factori: apartenența la industrie a întreprinderii, condițiile de creditare. Structura actuală a surselor de fonduri, cifra de afaceri a activelor circulante, reputația întreprinderii etc. Prin urmare, acceptabilitatea valorilor coeficienților, evaluarea dinamicii acestora și direcțiile de schimbare pot fi stabilite numai pentru o anumită întreprindere. sub rezerva condiţiilor de funcţionare a acestuia.

Este clar că un numar mare de coeficienții servesc la evaluarea structurii capitalului întreprinderii din diferite unghiuri. Pentru a evalua acest grup de coeficienți, există un criteriu care este universal în raport cu toate întreprinderile: proprietarii întreprinderii preferă o creștere rezonabilă a ponderii fondurilor împrumutate; dimpotrivă, creditorii acordă prioritate întreprinderilor în care ponderea capitalului propriu este mare, adică nivelul de autonomie financiară este mai mare.

stabilitatea financiară a unei întreprinderi este starea conturilor întreprinderii, care garantează solvabilitatea constantă a acesteia. Am examinat caracteristicile generale ale evaluării stabilității financiare a unei întreprinderi. Pe această etapă, formulăm un sistem care caracterizează cel mai general stabilitatea financiară a unei întreprinderi. Să luăm în considerare indicatorii acestui sistem mai detaliat.

1) Coeficientul de autonomie (independența financiară) este raportul dintre fondurile proprii și moneda bilanţului întreprinderii, care se află conform formulei 2.8.:

Ka= SS / Wb = p. 490 / p. 700, (2.8.)

unde K a este coeficientul de autonomie.

Acest indicator judecă cât de mult este întreprinderea independentă de capitalul împrumutat. Raportul de autonomie este cel mai comun indicator al stabilității financiare a unei întreprinderi.

2) Formula de levier financiar (levier) 2.9. K 2.:

K 2= KZ/SK, (2,9)

unde KZ - fonduri împrumutate atrase de întreprindere. Relația dintre coeficientul de autonomie și pârghia financiară este exprimată prin formula 2.10:

K 2 \u003d 1 / K 1 -1 , (2.10)

de unde rezultă că constrângerea normală asupra raportului datorie-capital propriu este K 2< 1.

3) Coeficientul de securitate al activelor circulante cu fonduri proprii de finantare (K 3) arată ce parte din activele circulante este finanțată din surse proprii, exprimată prin formula 2.11:

K 3 \u003d (SK + VA) / OA \u003d (pag. 490 + pag. 190) / pag. 290 (2.11.)

unde, VA - active imobilizate;

OA - active circulante.

Acest raport caracterizează disponibilitatea capitalului de lucru propriu al întreprinderii antreprenoriale necesar pentru stabilitatea financiară a acesteia. Limita normală pentru acest raport, derivată din statisticile de afaceri, este K 3 > 0,6 - 0,8. Valoarea acestui coeficient trebuie să fie de cel puțin 0,1. Acesta este unul dintre principalii indicatori în evaluarea insolvenței unei firme antreprenoriale.

4) Coeficientul de manevrabilitate - o alta caracteristica esentiala a stabilitatii situatiei financiare - este egal cu raportul dintre fondul de rulment propriu al societatii si suma totala a fondurilor proprii, formula 2.12 .:

K 4 =(SK - VA) / SK \u003d (p. 490 - p. 190) / p. 490 (2.12.)

Arată ce parte din fondurile proprii ale întreprinderii se află într-o formă mobilă, permițând manevrarea relativ liberă a acestor fonduri. Uneori în literatura de specialitate ca valoare optimă K 4 = 0,5.

5) Rata de acoperire a investițiilor (raportul de stabilitate financiară) caracterizează ponderea capitalurilor proprii și a pasivelor pe termen lung în totalul activelor întreprinderii, formula 2.13.:

K 5 =(SC + DZ) / V = ​​​​(p. 490 + p. 590) / p. 700, (2.13)

unde DZ - împrumuturi pe termen lung.

Tabelul de mai sus 2.1. oferă o descriere concisă și vizuală a indicatorilor stabilității financiare a întreprinderii.

Tabelul 2.1.

Indicatori ai stabilității financiare a întreprinderii

Indicatori	Metoda de calcul	limita normala
1 Raportul de independență financiară
2 Rata de finanțare
Raportul 3Cap		Nu mai mare de 1,5
4Coeficient de asigurare cu surse proprii de finanțare		Limită inferioară: 0,1; valoare optima:
5 Raportul de stabilitate financiară
6. Factorul de agilitate

Astfel, dintre cele șase indicatori de stabilitate financiară, doar trei au aplicație universală: raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii, coeficientul de manevrabilitate al fondurilor proprii și raportul dintre fondul de rulment cu sursele proprii de finanțare.

Dar chiar și în cadrul celor trei coeficienți universali numiți, este ușor de observat că aceiași factori determină creșterea și scăderea acestora: coeficientul de manevrabilitate al fondurilor proprii și coeficientul de asigurare a rezervelor din surse proprii au același numărător - capitalul de rulment propriu. Prin urmare, raportul dintre nivelul acestora depinde de raportul dintre capital și rezerve și de valoarea activelor corporale circulante. În consecință, dinamica coeficienților este determinată cu aceeași dinamică a fondului de rulment propriu doar de diferențele de niveluri și direcții de schimbare a numitorilor - stocuri și capitaluri proprii.

Trebuie subliniat faptul că nu există criterii normative unice pentru indicatorii luați în considerare. Ele depind de mulți factori: afilierea la industrie a întreprinderii, principiile de creditare, structura actuală a surselor de fonduri, cifra de afaceri a capitalului de lucru etc. Calculul indicatorilor de stabilitate financiară oferă managerului o parte din informațiile necesare pentru a lua o decizie cu privire la oportunitatea atragerii de fonduri suplimentare împrumutate.

capitolul 3

3.1. Evaluarea lichidității și solvabilității

Indicatorii de lichiditate sunt un factor esențial în stabilitatea financiară. Lipsa fondurilor și suma excesivă a conturilor de plătit indică un nivel scăzut al lichidității curente în întreprindere. Lichiditatea înseamnă capacitatea valorilor de a fi ușor convertite în fonduri lichide sau bani, în timp ce idealul este condiția în care procesul de transformare a valorilor în fonduri lichide are loc rapid și fără a-și pierde valoarea. Analiza lichidității constă în compararea fondurilor pentru un activ, grupate după gradul de diminuare a lichidității, cu pasivele pe termen scurt pentru o datorie, care sunt grupate după gradul de urgență al rambursării acestora.

Analiza ratelor de lichiditate este foarte importantă. Capacitatea unei întreprinderi de a-și plăti obligațiile la scadență este un factor determinant în puterea stabilității financiare a unei organizații.

În funcție de gradul de lichiditate, adică de rata de conversie în numerar, activele întreprinderii sunt împărțite în următoarele grupe:

A1 cele mai lichide active - toate tipurile de numerar și investiții financiare pe termen scurt ( valori mobiliare) - (p.250 + p.260f.1);

A2 active rapide - acest grup de active include conturi de încasat, plăți la care sunt așteptate în termen de 12 luni de la data raportării, alte active circulante - (linia 240 f.1);

A3 active cu mișcare lentă - stocuri de materii prime, materiale, TVA, lucrări în curs, creanțe, plăți pentru care sunt așteptate la mai mult de 12 luni de la data raportării - (rândul 210 + rândul 220 + rândul 230 + rândul 270 f.1) );

A4 active greu de vândut sau nelichide - proprietate destinată activităților comerciale curente (imobilizări necorporale, active fixe) - (linia 190 f.1)

Sursele de fonduri ale întreprinderii (balanța pasivelor) în funcție de gradul de creștere a termenilor obligațiilor sunt, de asemenea, împărțite în patru grupe:

P1 obligații cele mai urgente - conturi de plătit - (str.620f.1);

P2 datorii pe termen scurt - împrumuturi bancare pe termen scurt, plăți de dividende, alte datorii pe termen scurt - (rândul 610 f.1 + rândul 630 + rândul 660);

P3 datorii pe termen lung - împrumuturi și împrumuturi pe termen lung, venituri amânate, rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare - (rândul 590 + rândul 640 + rândul 650 f.1);

P4 datorii permanente - articole din sectiunea a IV-a a bilantului "" Capital si rezerve - (str. 490 f. 1).

Soldul este considerat absolut lichid dacă au loc următoarele rapoarte:

A1≥P1, A2≥P2, AZ≥PZ, A4 ≤ P4

Dacă primele trei inegalități sunt satisfăcute în acest sistem, atunci aceasta implică îndeplinirea celei de-a patra inegalități, deci este important să comparăm rezultatele primelor trei grupe pe activ și pasiv. Îndeplinirea celei de-a patra inegalități indică respectarea uneia dintre condițiile de stabilitate financiară - disponibilitatea capitalului de lucru pentru întreprindere.

Indicatorii de lichiditate absolută ai bilanțului ASTRAKHANSTROYTRANSGAZ LLC sunt prezentați în Tabelul 3.1.

Raporturi pentru soldul analizat: A1<П1; А2>P2; A3>P3;A4>P4. Pe baza acestui fapt, este posibil să se caracterizeze ca fiind insuficientă lichiditatea bilanţului contabil al întreprinderii studiate. Inegalitatea А1П1 arată lichiditatea curentă. În această situație, această inegalitate nu este satisfăcută. Prin urmare, aceasta înseamnă că societatea nu are numerar suficient pentru a acoperi obligațiile urgente, adică

Tabelul 3.1.

Analiza de lichiditate a bilanţului ASTRAKHANSTROYTRANSGAZ LLC

conturi de plătit și împrumuturi bancare, adică insolvente. Astfel, cel mai aproape de momentul luat în considerare, organizația nu va putea achita obligațiile urgente. Această întreprindere are o cantitate suficientă de active cu mișcare rapidă, ceea ce este confirmat de respectarea inegalității A2 P2.

În 2006, a existat un deficit în rambursarea conturilor de plătit (-101143 mii de ruble), dar în 2007 a scăzut la -87915 mii ruble, ceea ce indică o tendință pozitivă în gestionarea numerarului companiei. Valoarea negativă a acestui indicator nu este periculoasă pentru întreprindere, deoarece există un excedent de plată, care s-a format din cauza diferenței dintre valoarea investițiilor financiare pe termen scurt și valoarea unui împrumut bancar datorat în termen de 12 luni și alte -datorii pe termen. Acest excedent s-a ridicat la 69,34 mii de ruble. în 2006 și 31.091 mii de ruble. în 2007.

Un aspect pozitiv este excesul de investiții și stocuri financiare pe termen lung față de pasivele și datoriile pe termen lung față de participanți pentru plata veniturilor. În 2007, acest excedent s-a ridicat la 31.674 mii de ruble.

Corespondența datelor cu inegalitatea A4 P4 sugerează că întreprinderea va putea acoperi toate costurile pe cheltuiala sa.

Împreună cu indicatorii absoluti, pentru a evalua lichiditatea unei întreprinderi, ei calculează rapoarte financiare lichiditate. Calculul acestor coeficienți se realizează prin compararea pas cu pas a grupurilor separate de active cu pasive pe termen scurt, pe baza datelor bilanțului.

Acești indicatori sunt de interes nu numai pentru conducerea întreprinderii, ci și pentru subiectele externe de analiză: indicele absolut de lichiditate interesează furnizorii, indicele rapid de lichiditate interesează bănci, iar indicele actual de lichiditate este pentru investitori. .

În cea casnică și practica straina se calculează diverse rate de lichiditate ale activelor circulante și ale elementelor acestora. Să le numim pe cele mai importante esenta economica iar cererea în practică indicatorii de lichiditate.

Rata curentă de lichiditate, care arată ce parte din pasivele pe termen scurt ale companiei poate fi rambursată dacă tot capitalul de lucru este mobilizat. Rata de lichiditate actuală este un indicator fundamental pentru evaluarea viabilității financiare a unei organizații, a suficienței capitalului său de lucru, care, dacă este necesar, poate fi utilizat pentru achitarea obligațiilor sale pe termen scurt.

Valori corespunzătoare standardului de la 1 la 2. Calculate conform formulei 3.1.:

K tl \u003d (A 1 + A 2 + A 3) / (P 1 + P 2). (3.1.)

Rata de lichiditate rapidă sau raportul de „evaluare critică”. , arată modul în care activele lichide ale întreprinderii își acoperă datoria pe termen scurt. Activele lichide includ toate activele curente ale întreprinderii, cu excepția stocurilor. Deoarece rambursarea obligațiilor cu produse finite și stocuri de materii prime necesită vânzarea lor prealabilă, acest raport arată ce parte din conturile de plătit poate fi rambursată în detrimentul celor mai lichide active. Valoarea recomandată a acestui indicator este de la 07-08 la 1,5, cu toate acestea, trebuie avut în vedere faptul că fiabilitatea concluziilor bazate pe rezultatele calculelor acestui coeficient și dinamica acestuia depinde în mare măsură de „calitatea” creanțelor, care se calculează folosind formula 3.2 ..

K bl \u003d (A 1 + A 2) / (P 1 + P 2). (3.2.)

Rata de lichiditate absolută este raportul dintre fondurile pe care societatea le deține în conturile bancare și la dispoziție și datoriile pe termen scurt. Acesta este cel mai strict criteriu de solvabilitate, care arată ce parte din pasivele pe termen scurt poate fi rambursată imediat. Valoarea acestui coeficient pentru perioada analizată corespunde normativului de la 0,2 la 0,4. Valorile normative ale acestui indicator indică faptul că pasivele pe termen scurt ar trebui acoperite de cele mai lichide active cu cel puțin 40%.

Valorile efective ale indicatorului de lichiditate absolută pentru perioada analizată indică faptul că organizația nu are capacitatea de a acoperi obligațiile pe termen scurt cu numerar și titluri de valoare pe termen scurt, chiar și fără rambursarea preconizată a creanțelor, calculată conform formula 3.3.

K al \u003d A 1 / (P 1 + P 2) (3.3.)

Rata de solvabilitate globală arată capacitatea de a acoperi toate obligațiile întreprinderii (pe termen scurt și pe termen lung) cu toate activele acesteia, calculate conform formulei 3.4.

Poliţist. \u003d OA / DO + KO , (3.4.)

Să prezentăm indicatorii calculați în tabelul 3.2.

Tabelul 3.2.

Analiza indicatorilor de lichiditate si solvabilitate

Astfel, la sfârșitul anului, tabloul întreprinderii analizate este același ca la începutul anului, adică. este imposibil să se considere solvabilitatea actuală ca absolută; de la data raportării, întreprinderea nu este în măsură să acopere conturile de plătit în detrimentul fondurilor disponibile.

Rata de lichiditate absolută arată că societatea în detrimentul numerarului ar trebui să acopere 20-50% din pasivele pe termen scurt. Cu toate acestea, în cazul nostru, în 2006. doar 14% au fost acoperite de cele mai lichide active, iar în 2007. această cifră nu s-a schimbat.

Rata lichidității curente arată raportul dintre activele curente și datoriile pe termen scurt, iar activele curente trebuie să fie de peste 2 ori mai mari pentru ca întreprinderea să fie solvabilă. Organizația are probleme cu solvabilitatea, precum lichiditatea curentă< 0.

Sarcina analizei stabilității financiare este de a evalua dimensiunea și structura activelor și pasivelor. Acest lucru este necesar pentru a răspunde la întrebările: cât de independentă este organizația din punct de vedere financiar, nivelul acestei independențe crește sau scade și dacă starea activelor și pasivelor sale îndeplinește obiectivele activităților sale financiare și economice. Unul dintre factorii importanți în stabilitatea situației financiare a unei întreprinderi este raportul dintre rezerve și valorile surselor proprii și împrumutate de formare a acestora. Pentru a construi un vector cu trei componente, este necesar să se calculeze următorii indicatori:

Disponibilitatea fondurilor proprii în circulație (SOS) = p.490-p.190=40399-45512=-5113 (în 2007 - 2515)

Disponibilitatea surselor proprii și pe termen lung de formare a rezervelor și costurilor sau a capitalului funcțional (FC)=p.490+p.590-p.190=40899+5268-45512=156 (în 2007 -2515)

Valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor și costurilor (VI) = = p.490 + p.590 + p.610-p.190 = 40899 + 5269 + 5846-45512 = 6002 (în 2007 - 7645)

Stocuri și costuri (ZZ) \u003d p. 210 + p. 220 \u003d 1360 + 1976 \u003d 3336 (în 2007 - 4963)

Rezumăm rezultatele calculelor în tabelul 3.3.

Tabelul 3.3.

Analiza indicatorului absolut al stabilității financiare a întreprinderii, mii de ruble.

Pe baza datelor calculate, s-a format un vector cu trei componente (0, 0, 1). De aici putem concluziona că situația financiară este instabilă. Solvabilitatea a fost ruptă, dar există posibilitatea restabilirii acesteia prin reducerea conturilor de încasat și accelerarea rotației stocurilor.

Metodele tradiționale de evaluare a stabilității financiare constau în calcularea coeficienților, care se determină pe baza structurii bilanţului întreprinderii. Datele obţinute pe baza calculelor efectuate sunt rezumate în Tabelul 3.4.

Tabelul 3.4.

Analiza indicatorilor relativi ai stabilității financiare

Pe baza datelor din tabelul 3.4. se pot trage următoarele concluzii:

1. pentru 1 p. Fondurile proprii în 2006 au reprezentat 59 de copeici. împrumutat, iar în 2007 42 de copeici, o astfel de schimbare este un moment pozitiv (U1);

2. activele circulante nu sunt finanțate din surse proprii (U2<0), это чрезвычайно опасно для организации (U2);

3. Ponderea surselor proprii în totalul surselor de finanțare a crescut de la 0,63 la 0,71, i.е. întreprinderea a devenit mai puțin dependentă de capitalul străin (U3);

4. pentru 1 p. sursele de finanțare împrumutate au reprezentat 2,39 p. proprii. Acest raport este pozitiv pentru organizație (U4);

5. 71% din activ este finanțat din surse durabile, dar această valoare ar trebui să fie mai mare (80 – 90%) (U5);

6. stocurile nu se formează în detrimentul surselor proprii de capital de lucru (U6<0), то есть формирование запасов зависит о чужого капитала.

La intreprindere, coeficientul de asigurare a fondului de rulment cu surse proprii de finantare este mai mic decat standard si este de minus 0,19% la inceputul anului si minus 0,12% la sfarsitul anului. Aceasta indică insecuritatea întreprinderii cu propriul capital de lucru. Prin urmare, în general, îmbunătățirea stării fondului de rulment depinde de creșterea depășită a cantității de capital de rulment propriu față de creșterea stocurilor. Dependența poate fi determinată și pe baza faptului că capitalul de lucru propriu al companiei este cu atât mai mare, cu cât activele fixe și activele imobilizate sunt mai puține pentru rubla surselor de fonduri proprii. Este clar că nu este întotdeauna recomandabil să se depună eforturi pentru o reducere a activelor imobilizate și a activelor imobilizate (sau pentru creșterea relativ lentă a acestora). Puteți crește propriul capital de lucru prin creșterea împrumutului pe termen lung, puteți încerca să obțineți un împrumut suplimentar pe termen lung sau să vă măriți propriul capital prin creșterea capitalului autorizat.

Pe baza analizei structurale a bilanțului realizată în cadrul unei evaluări generale a poziției financiare a întreprinderii, putem spune că stabilitatea financiară a întreprinderii este destul de bună, întrucât:

Ponderea surselor proprii de fonduri a crescut, iar rezultatul reportat poate fi considerat o sursă de reînnoire a activelor;

Moneda bilanţului a crescut cu 29%, ceea ce depăşeşte rata inflaţiei şi indică o bună stare financiară a organizaţiei;

Capitalul propriu depaseste capitalul imprumutat, acelasi lucru se poate spune despre rata de crestere a acestora;

Suma fondurilor disponibile ale întreprinderii a crescut datorită investițiilor financiare pe termen scurt în valoare de 784 mii de ruble. Acest lucru s-a întâmplat în ciuda scăderii cantității de numerar cu 207 mii de ruble.

Pe baza rezultatelor analizei stabilității financiare s-a ajuns la concluzia că situația financiară este instabilă. Solvabilitatea a fost încălcată, dar există posibilitatea restabilirii acesteia prin reducerea conturilor de încasat și accelerarea rotației stocurilor. La intreprindere, coeficientul de asigurare a fondului de rulment cu surse proprii de finantare este mai mic decat standard si este de minus 0,19% la inceputul anului si minus 0,12% la sfarsitul anului. Aceasta indică insecuritatea întreprinderii cu propriul capital de lucru.

Pe baza raportului dintre aspectele pozitive și negative ale întreprinderii, se pot face următoarele recomandări pentru îmbunătățirea situației financiare a acesteia:

1. restabilirea solvabilității este posibilă în detrimentul încasărilor și plăților viitoare;

2. Reduceți conturile de încasat și accelerați rotația stocurilor. Acest lucru poate fi realizat prin extinderea bazei de clienți a ASTRAKHANSTROYTRANSGAZ LLC. Odată cu munca activă a serviciului comercial și, în consecință, cu o creștere a numărului de clienți, cifra de afaceri a stocurilor va crește. Ar trebui elaborat și stabilit un standard de creanțe, pe baza căruia să fie determinate conturile standard de creanțe pentru prima zi a perioadei de raportare. Un astfel de standard poate fi prezentat ca ponderea creanțelor în veniturile din vânzări (pentru perioada de raportare).

La plata conturilor de plătit este necesară în primul rând rambursarea acelor datorii care pot face obiectul penalităților, penalităților, pierderilor, respectiv datorii fiscale către buget și fonduri extrabugetare ale statului. Cu furnizorii și antreprenorii, este necesar să se convină asupra unei plăți amânate.

Este necesar să se controleze sistematic raportul dintre conturile de încasat și conturile de plătit, deoarece un exces semnificativ de conturi de încasat face necesară strângerea de fonduri suplimentare, iar un exces semnificativ de conturi de plătit față de conturile de încasat poate duce la insolvența companiei.

Pentru întreprinderea analizată cu o condiție financiară instabilă este necesară mobilizarea tuturor rezervelor interne pentru creșterea eficienței activităților de producție și financiare și prevenirea trecerii la o criză financiară. Printre măsurile prioritare se numără vânzarea de active non-core, abandonarea industriilor neprofitabile și, dacă este posibil, căutarea unor canale mai profitabile de primire a resurselor materiale și canale de vânzare a produselor finite, instituirea unui sistem de controlul intern și analiza activității economice, participarea la programele de stat de redresare financiară și restructurare a datoriilor.

Cheltuielile fixe includ cheltuieli administrative și de management, amortizare, cheltuieli de distribuție și vânzări, cheltuieli de cercetare de piață, alte cheltuieli generale de management, comerciale și de afaceri generale. În primul rând, este necesară revizuirea tarifelor și prețurilor pentru lucrările și serviciile prestate.

Poziția financiară a întreprinderii, indicatorii săi de lichiditate și solvabilitate depind direct de cât de repede sunt convertite fondurile investite în active circulante în bani reali. Lipsa fondurilor și suma excesivă a conturilor de plătit indică un nivel scăzut al lichidității curente în întreprindere. Având în vedere incertitudinea situației și posibilele riscuri, pentru a îmbunătăți starea financiară a întreprinderii, este necesar să se elaboreze o serie de opțiuni pentru îmbunătățirea eficienței producției și activităților economice ale acesteia.

Scopul propunerii pentru formarea unei strategii financiare este de a optimiza stabilitatea financiară a întreprinderii.

Esența propunerilor este următoarea:

1) Întreprinderea vinde 10% din active fixe; reduce creanțele (prin creșterea vitezei de rulare a acesteia) cu 20%; reduce stocurile și costurile cu 5%; urmărește să obțină un împrumut bugetar pe termen scurt sub forma unei amânări a impozitelor și plăților în valoare de 291 mii de ruble. (198 mii ruble pentru asigurări sociale și securitate, 93 mii ruble pentru datoria la buget).

2) reduce creanțele (prin creșterea vitezei de rulare a acesteia) cu 10%; reduce stocurile și costurile cu 5%; urmărește să obțină un împrumut bugetar pe termen lung sub forma unei amânări a impozitelor și plăților în valoare de 291 mii de ruble. (cincizeci%).

3) Întreprinderea vinde 5% din active fixe; reduce creanțele (prin creșterea vitezei de rulare a acesteia) cu 5%; reduce stocurile și costurile cu 5%; optimizează conturile de plătit ca urmare a unei amânări pe termen lung a rambursării datoriilor către furnizori și antreprenori în valoare de 15%.

Rezultatele calculării optimizării indicatorilor de stabilitate financiară sunt prezentate în Tabelul 4.1.

Tabelul 4.1

Rezultatele calculului pentru propunerile de scoatere a întreprinderii din criză

Este posibil, cu un anumit grad de convenționalitate, să se evidențieze următoarele trei tipuri de situații financiare caracteristice întreprinderii în cauză și să le caracterizeze.

1) O situație financiară absolut stabilă se caracterizează prin faptul că toate rezervele sunt acoperite integral de propriul capital de lucru, adică. societatea nu este dependentă de creditori externi. Această situație este extrem de rară. Mai mult decât atât, cu greu poate fi considerat ideal, deoarece înseamnă că administrația nu poate, nu dorește sau nu poate folosi surse externe de fonduri pentru activitățile sale de bază.

2) O situație financiară în mod normal stabilă se caracterizează prin faptul că societatea folosește diverse surse „normale” de fonduri pentru a acoperi stocurile - proprii și atrase.

3) O situație financiară instabilă se caracterizează prin faptul că o întreprindere, pentru a-și acoperi o parte din rezervele sale, este nevoită să atragă surse suplimentare de acoperire care nu sunt „normale” într-un anumit sens, adică. justificate.

Astfel, cele mai bune opțiuni pentru optimizarea stabilității financiare a unei întreprinderi sunt opțiunea nr. 1 și nr. 2.

CONCLUZIE

Stabilitatea financiară a companiei caracterizează poziția sa financiară din punctul de vedere al suficienței și eficienței utilizării capitalului propriu. Indicatorii de stabilitate financiară, împreună cu indicatorii de lichiditate, caracterizează fiabilitatea companiei. Dacă stabilitatea financiară este pierdută, atunci probabilitatea de faliment este mare, întreprinderea este insolvabilă financiar. Stabilitatea financiară este cea mai importantă caracteristică a activității financiare și economice a unei întreprinderi într-o economie de piață. O organizație stabilă financiar, solvabilă, are avantaje competitive față de alte organizații din același domeniu de activitate în atragerea de investiții, obținerea de împrumuturi, alegerea furnizorilor și selectarea personalului calificat, își rambursează obligațiile față de buget, angajați, acționari, credit și alte instituții financiare într-un în timp util şi în întregime.instituţii. Cu cât stabilitatea financiară a organizației este mai mare, cu atât este mai independentă de schimbările din condițiile pieței și cu atât riscul de faliment este mai mic.

Pentru acceptare decizii de management atât utilizatorii externi, cât și cei interni trebuie să știe cât de mult poate fi o întreprindere într-un stat sau altul, sau cât de curând va avea loc tranziția de la o stare la alta. În opinia noastră, aceasta este una dintre cele mai importante sarcini cu care se confruntă analiza financiară, care ar trebui să dea un răspuns tocmai despre stabilitatea statului în care se află întreprinderea, adică dacă această întreprindere dispune de resurse proprii pentru a menține un stare normală în viitor sau ieșire dintr-o stare pre-criză sau de criză. Astfel, stabilitatea financiară a unei întreprinderi este o astfel de stare a activelor, a distribuției și utilizării acestora, care asigură funcționarea întreprinderii cu eficiență maximă și risc optim.

În lucrarea prezentată, conform situațiilor financiare ale ASTRAKHANSTROYTRANSGAZ LLC, a fost efectuată o evaluare a stabilității financiare timp de doi ani.

În urma analizei, s-a constatat că valoarea totală a proprietății organizației în 2007 a crescut cu 26% (16.668 mii ruble). Practic, acest lucru s-a datorat unei creșteri a activelor fixe (imobilizate), care, la rândul lor, au crescut cu 6691 mii de ruble. din cauza costului mijloacelor fixe și din cauza investițiilor financiare pe termen lung în valoare de 9.000 de mii de ruble, care în 2006 nu existau deloc. Costul activelor circulante a crescut cu 14%. Stocurile au crescut datorită creșterii cheltuielilor amânate cu 76%. O parte destul de mare a fondurilor deturnate de la întreprindere în conturi de încasat, iar un factor pozitiv este scăderea ponderii acesteia în suma totală a fondurilor întreprinderii cu 3,5%;

Creantele pe termen scurt au crescut cu 489 mii de ruble. Creșterea creanțelor se explică prin faptul că compania, după ce a crescut volumul vânzărilor, este uneori nevoită să contacteze parteneri care pot întârzia plățile produselor (serviciilor).

În perioada analizată s-au înregistrat modificări semnificative în structura surselor de fonduri proprii ale întreprinderii. Valoarea surselor proprii de fonduri ale organizației a crescut cu 41%, iar valoarea surselor împrumutate de formare a activelor este următoarea: nu există datorii pe termen lung la sfârșitul anului, iar cele pe termen scurt au crescut cu 73% .

Mărimea capitalului autorizat pentru perioada analizată nu s-a modificat și a rămas egală cu 3074 tr., totuși, ponderea acestuia în componența surselor de capital propriu a scăzut de la 4,79% la 3,80%%. Suma capitalului suplimentar a rămas, de asemenea, neschimbată și este egală cu 5597 mii de ruble.

Pe baza analizei structurale a bilantului, putem spune despre buna stabilitate financiara a intreprinderii, deoarece:

Ponderea surselor proprii de fonduri a crescut, iar rezultatul reportat poate fi considerat o sursă de reînnoire a activelor;

Moneda bilanţului a crescut cu 29%, ceea ce depăşeşte rata inflaţiei şi indică o bună stare financiară a organizaţiei;

Capitalul propriu depaseste capitalul imprumutat, acelasi lucru se poate spune despre rata de crestere a acestora;

Raportul dintre creanțe și datorii și ratele de creștere ale acestora sunt aproape aceleași;

Suma fondurilor disponibile ale întreprinderii a crescut datorită investițiilor financiare pe termen scurt în valoare de 784 mii de ruble. Acest lucru s-a întâmplat în ciuda scăderii cantității de numerar cu 207 mii de ruble.

Astfel, putem concluziona că studiile asupra structurii bilanţului oferă o evaluare destul de rezonabilă a stabilităţii poziţiei financiare a întreprinderii.

Ratele de lichiditate și solvabilitate calculate au arătat că la data raportării compania nu este în măsură să acopere conturile de plătit în detrimentul fondurilor disponibile. Rata de lichiditate absolută arată că societatea în detrimentul numerarului ar trebui să acopere 20-50% din pasivele pe termen scurt. Cu toate acestea, în cazul nostru, în 2006. doar 14% au fost acoperite de cele mai lichide active, iar în 2007. această cifră nu s-a schimbat. Rata lichidității curente arată raportul dintre activele curente și datoriile pe termen scurt, iar activele curente trebuie să fie de peste 2 ori mai mari pentru ca întreprinderea să fie solvabilă. Organizația are probleme cu solvabilitatea, precum lichiditatea curentă< 0.

Rata de lichiditate rapidă pentru soldul lichid al companiei ar trebui să fie de 0,8 - 1. În OOO "ASTRAKHANSTROYTRANSGAZ" acest indicator în 2006 a fost de 0,83, iar în 2007 - 0,69. În consecință, compania a fost expusă riscului de insolvență curentă, deoarece dacă încasați toate creanțele și le trimiteți la rambursarea împrumuturilor și datoriilor, atunci suma plăților restante va rămâne.

Pe baza rezultatelor analizei stabilității financiare s-a ajuns la concluzia că situația financiară este instabilă. Solvabilitatea a fost ruptă, dar există posibilitatea restabilirii acesteia prin reducerea conturilor de încasat și accelerarea rotației stocurilor. La intreprindere, coeficientul de asigurare a fondului de rulment cu surse proprii de finantare este mai mic decat standard si este de minus 0,19% la inceputul anului si minus 0,12% la sfarsitul anului. Aceasta indică insecuritatea întreprinderii cu propriul capital de lucru. Prin urmare, în general, îmbunătățirea stării fondului de rulment depinde de creșterea depășită a cantității de capital de rulment propriu față de creșterea stocurilor. Dependența poate fi determinată și pe baza faptului că capitalul de lucru propriu al companiei este cu atât mai mare, cu cât activele fixe și activele imobilizate sunt mai puține pentru rubla surselor de fonduri proprii. Este clar că nu este întotdeauna recomandabil să se depună eforturi pentru o reducere a activelor imobilizate și a activelor imobilizate (sau pentru creșterea relativ lentă a acestora). Puteți crește propriul capital de lucru prin creșterea împrumutului pe termen lung, puteți încerca să obțineți un împrumut suplimentar pe termen lung sau să vă măriți propriul capital prin creșterea capitalului autorizat.

Totuși, adevărata poziție financiară a întreprinderii nu este atât de „deplorabilă” pe cât pare din calcule. În același timp, OOO „ASTRAKHANSTROYTRANSGAZ” are o piață de vânzări destul de stabilă, iar succesul acesteia depinde în totalitate de strategia corectă de comportament pe piață. O strategie de marketing eficienta, luptand pentru clientul tau, ii permite acestuia sa aiba rezerve financiare suficient de mari pentru a reduce riscul.

Pentru a stabiliza stabilitatea financiară a întreprinderii analizate SRL „ASTRAKHANSTROYTRANSGAZ” au fost propuse recomandări, a căror implementare va crește semnificativ stabilitatea financiară a întreprinderii.

Lista literaturii folosite

1. Formular I.A.Gestiunea activelor si capitalului intreprinderii. a 2-a editie. Enciclopedia managerului financiar. Volumul 2. Omega-L., 2008.

2. Beristain L.A. Analiza situatiilor financiare; teorie, practică și interpretare. Finanțe și statistică - M:, 2002 – 624 p.

3. Blank I.A. Managementul stabilizării financiare a întreprinderii / / Nika-Center, Elga, - Kiev: 2003.- 496s.

4. Bocharov V.V. Analiză financiară - Sankt Petersburg: Peter, 2001. - 420s.

5. Voronov K.E., Maksimov O.A. Analiza financiară. Câteva prevederi și metode - M: ICF „Alf”, 2003 - 251 p.

6. Gilyarovskaya L.T. Analiza economică: un manual pentru universități - ed. a 2-a, add. – M.: UNITI-DANA, 2003.- 236p.

7. Gorbatok Z.V. Analiza situaţiilor financiare: Manual. - Tomsk: Centrul Interuniversitar Tomsk pentru Educație la Distanță, 2006. - 216 p.

8. Gluhov V.V., Bakhramov Yu.M. Management financiar. SPb., 2005. - 458s.

9. Gruzinov V.P. Managementul financiar al întreprinderii. – M.: Liceu. – 2005 - 230 de ani.

10. Ermolovici L.L., Sivchik L.G., Tolkach G.V., Shchitnikova I.V. Analiza activitatii economice a intreprinderii. Interservicii; Eco-Minsk: perspectiva, 2005. - 576 p.

11. Zhilkina A.N. Management financiar. Analiza financiară a întreprinderii. - M.: INFRA-M, 2005. - 332 p.

12. Kazak A. Yu., Politica financiară a entităților economice: probleme de dezvoltare și implementare. Ekaterinburg, Editura AMB, 2005 - 412p.

13. Kovalev V.V., Kovalev Vit.V. Manualul Finanțelor întreprinderilor - M .: TK Velby, 2003. – 352 p.

14. Lyubushkin N.P., Leshcheva V.B., Dyakova V.G. Analiza activitatii financiare si economice a intreprinderii. UNITATEA-DANA- M.: 2006. - 471

15. Maksyukov A.A. Analiză economică. Tutorial. M.: UNITI, 2005. -258s.

16. Markaryan E.A., Gerasimenko G.P., Markaryan S.E. Analiza financiară. Tutorial. - Ed. a 3-a, revizuită. si suplimentare - M.: ID FBK-PRESS, 2002. - 224 p.

17. Melnik M.V. Analiza economică a activității financiare și economice. Manual pentru universități. Grief al Ministerului Apărării al Federației Ruse Economist 2004. - 305s.

18. Prykina L.V. Analiza economică a întreprinderii. - M.: UNITI, 2002. - 314 p.

19. Savitskaya G.V. Analiza activitatii economice a intreprinderii. - M.: INFRA-M, 2001 - 336 p.

20. Selezneva N.N., Ionova A.F. Analiza financiară. – M.: Unitate, 2002. – 479 p.

APENDICE

Tabelul 1.

Analiza compoziției proprietății întreprinderii și sursele formării acesteia

Masa 2.

Dinamica structurii surselor de formare a proprietății întreprinderii

În condiții de instabilitate externă a dezvoltării, este de mare importanță analiza modului în care este gestionată stabilitatea financiară a unei întreprinderi. Alegerea corectă a modelului său depinde atât de managementul securității financiare a unei companii sau întreprinderi, cât și de stabilizarea financiară la nivel macro și microeconomic și de independența economică în general.

Financiar este caracterizat ca starea conturilor companiei, care garantează solvabilitatea acesteia. Modalitățile de gestionare a finanțelor și a stabilității financiare ar trebui să fie caracterizate de astfel de parametri care să îndeplinească cerințele și tendințele de dezvoltare a pieței și să răspundă nevoilor întreprinderii.

Stabilizarea financiară a întreprinderii se realizează numai în cazul unei combinații de factori precum crearea condițiilor pentru o posibilă creștere a volumului producției profitabile la capitalul propriu constant și capacitatea de a asigura un management stabil al stabilității financiare a întreprinderii. afacere. Evaluarea acestor parametri permite analiștilor externi să determine în mod fiabil potențialul de resurse al întreprinderii, perspectivele acesteia, să evalueze independența financiară și să formuleze o prognoză pentru dezvoltarea viitoare. Datele statistice arată că stabilitatea financiară a unui număr de companii rusești este în scădere, deoarece odată cu scăderea volumului activităților, sumele datoriilor pe termen lung și curente cresc într-un ritm ridicat. Motivele pentru aceasta sunt impactul crizei globale, inflația în creștere, politicile instabile ale impozitelor și creditelor de stat, deteriorarea statului. Durabilitatea, în sine, depinde de potențialul financiar, care, la rândul său, este determinat de volumul fondurilor proprii, precum și al fondurilor împrumutate și al resurselor atrase, de care întreprinderea are capacitatea de a dispune.

Motivele discrepanței cu nivelul adecvat de stabilitate financiară pot fi diferite, dar care pot fi clasificate în:

Actual - afectând nivelul de sustenabilitate. Discrepanța actuală este eliminată prin metode operaționale de management financiar;

Strategice - cele care afectează atingerea nivelului corespunzător de stabilitate financiară: erori în strategia de management, în politica de finanțare etc. Incoerența strategică poate fi eliminată prin acțiuni precum ajustarea sau înlocuirea obiectivelor, diversificarea, gestionarea stabilității financiare a unei întreprinderi prin crearea noilor forme organizaționale ale acesteia.

Sustenabilitatea financiară este o categorie complexă care poate fi caracterizată ca o anumită stare a finanțelor, eficiența plasării și utilizării acestora, care asigură dezvoltarea tuturor segmentelor întreprinderii. Stabilitatea financiară arată care formează asigurarea dezvoltării progresive.

Problemele financiare cu care se confruntă acum majoritatea întreprinderilor le obligă să genereze noi forme de organizare a afacerilor. Una dintre modalitățile care pot ajuta la menținerea unei poziții stabile a unei întreprinderi este planificarea financiară flexibilă și gestionarea eficientă a stabilității financiare a unei întreprinderi, din care planificarea financiară face parte.

O condiție importantă pentru formarea unui model de planificare ar trebui să fie dezvoltarea documentelor unificate ale sistemului de planificare în cadrul întreprinderii, stabilirea pentru toți participanții la procesul de reguli uniforme pentru formarea, controlul și analiza planurilor și gestionarea acestora.

Pentru a crește gradul de flexibilitate și manevrabilitate, va ajuta întocmirea de planuri financiare (scenarii) multivariante după criterii de eficacitate specificate, ceea ce va reduce riscurile de neîndeplinire a planurilor sau abaterea excesivă a acestora de la realitate la finalizare.

Pentru a consolida relația și echilibrul dintre diferitele planuri, este necesară ajustarea planului financiar anual cel puțin o dată la 30 de zile. De asemenea, este important să se compare planul anual cu planurile operaționale și rezultatele implementării acestora.

Defalcarea întregului proces de planificare în module separate va simplifica foarte mult procedura de formare și implementare a planului, precum și procesul de monitorizare a implementării acestuia.

Trecerea la metode moderne de management, introducerea și utilizarea sistemelor de management și planificare automatizate specializate, vor permite planificarea financiară multidimensională.

Introducere………………………………………………………………………………..3

1. Bazele teoretice ale managementului stabilității financiare………..6

1.2. Metode de evaluare a indicatorilor absoluti ai stabilității financiare…………………………………………………………………………..……….17 1.3. Managementul stabilității financiare pe baza metodei raportului……………………………………………………………………………….…………22

2. Analiza sistemului de management al stabilității financiare la SA „Tatarstan sote”…………………………………………………………………..…………..35

2.1. Caracteristicile generale ale întreprinderii………………..35

2.2. Analiza sistemului de control…………………………………….…..39

2.3. Cercetarea abordărilor de gestionare a stabilității financiare a unei întreprinderi……………………………………………………………….………..48

3. Fundamentarea direcțiilor pentru creșterea stabilității financiare la OJSC „Tatarstan sote”…………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………………………………………..55

3.1. Crearea unui sistem integrat de management al stabilității financiare……………………………………………………………………..……………55

3.2. Contabilitatea stabilității financiare în procesul de fundamentare și implementare a unui plan de afaceri……………………………………………………..………………………… ……………………………………………………………………………………………………………………… ……………………………………………………………………………………………………………………… …………………………………………

4. Evaluarea eficienței economice a măsurilor de îmbunătățire a stabilității financiare la OJSC „Tatarstan sote”…….….…….72

5. Sprijinul normativ al propunerilor……………76

Concluzie………………………………………………………………………..84

Lista literaturii utilizate…………………………………………….88

Aplicații

Introducere

Această teză este dedicată studiului problemelor gestionării stabilității financiare a unei întreprinderi. Alegerea temei tezei este justificată de faptul că, în condițiile pieței, cheia supraviețuirii și baza poziției stabile a întreprinderii este stabilitatea financiară a acesteia. Daca o intreprindere este stabila financiar si solvabila, atunci are o serie de avantaje fata de alte intreprinderi de acelasi profil in obtinerea de credite, atragerea investitiilor, in alegerea furnizorilor si in selectarea personalului calificat. Cu cât stabilitatea întreprinderii este mai mare, cu atât este mai independentă de schimbările neașteptate ale condițiilor pieței și, prin urmare, riscul de a fi în pragul falimentului este mai scăzut.

Managementul stabilității financiare a unei întreprinderi în condiții moderne ar trebui să se bazeze, în primul rând, pe o evaluare cuprinzătoare a nivelului acesteia. Evaluarea stabilității și solvabilității financiare este, de asemenea, elementul principal al analizei stării financiare, necesar controlului, permițând evaluarea riscului de încălcare a obligațiilor din decontările companiei. În opinia noastră, cauza de bază a crizei de astăzi din anii 1990. a fost că în ultimii ani în Federația Rusă, resursele financiare acumulate de băncile comerciale și instituțiile de investiții nu s-au transformat în investiții reale, nu au asigurat o creștere a eficienței sectorului de producție, care este baza economiei. Unul dintre motivele acestei situații, în opinia noastră, este inadecvarea metodelor existente în prezent de justificare și evaluare a investițiilor. Prevederile teoretice ale analizei și evaluării atractivității investiționale a întreprinderilor, testate în străinătate, practic nu sunt aplicate în limba rusă, condiții extrem de instabile și dificil de prezis. În acest sens, a devenit necesară dezvoltarea unor noi metode de analiză și evaluare a investițiilor.

Procesul de luare a deciziilor industriale și comerciale este întotdeauna precedat de proceduri analitice de diferite tipuri. Una dintre cele mai cunoscute proceduri formalizate de acest gen este analiza financiară, care este studiul situațiilor financiare ale unei întreprinderi. Analiza financiară vă permite să evaluați diferite aspecte ale întreprinderii, cum ar fi profitabilitatea, solvabilitatea, stabilitatea financiară, eficiența utilizării proprietății, care determină în mare măsură nivelul atractivității investiționale a acesteia.

Managementul stabilității financiare se bazează atât pe studiul situațiilor financiare, cât și pe date privind natura și mișcarea activelor de producție, resursele de muncă ale întreprinderii, structura costului de producție, politica de prețuri etc. Pentru un analist extern, informațiile interne sunt în majoritatea cazurilor inaccesibile. În consecință, utilizatorii analizei financiare externe (instituție de investiții, bancă comercială, firmă de audit etc.), de regulă, se limitează la analiza situațiilor financiare. Costul marginal al aprofundării procedurilor analitice pentru investitori este, în majoritatea cazurilor, mai mare decât venitul marginal primit din implementarea unor astfel de proceduri.

Obiectul tezei este studiul sistemului de management al stabilității financiare al întreprinderii. Obiectul cercetării tezei este managementul stabilității financiare a SA „Tatarstan sote” și elaborarea de recomandări pentru îmbunătățirea acesteia.

Scopul acestei teze este identificarea problemelor legate de managementul stabilității financiare a întreprinderii.

În cadrul obiectivului, se pot distinge următoarele sarcini:

1. Studiul fundamentelor teoretice și metodologice ale gestionării stabilității financiare a unei întreprinderi.

2. Analiza stabilității financiare a SA „Tatarstan sote”.

3. Studiul avantajelor și dezavantajelor sistemului de management al stabilității financiare la SA „Tatarstan sote”

Metodologia lucrării de diplomă cuprinde atât o serie de proceduri logice generale (analiza critică a literaturii disponibile pe această temă, sinteza diferitelor puncte de vedere, inducerea științifică, deducția, verificarea practică a ipotezelor teoretice prezentate), cât și economice specifice. și metode și modele matematice (analiza indicatorilor absoluti și relativi ai stabilității financiare, analiza de corelație și regresie). Un număr mare de metode științifice utilizate în lucrare face posibilă evidențierea suficient de larg a problemei studierii managementului stabilității financiare a unei întreprinderi în condițiile pieței.

1. Bazele teoretice ale managementului stabilităţii financiare

Managementul stabilității financiare este un proces bazat pe știință pentru optimizarea nivelului de dependență financiară și eficiență a întreprinderii. Dependența financiară este determinată de raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii ale unei întreprinderi. Eficiența întreprinderii nu se limitează doar la indicatori ai nivelului profitabilității acesteia. Eficiența include, de asemenea, indicatori socio-economici, cum ar fi, în special, productivitatea muncii și salariu.

În opinia noastră, înainte de a lua în considerare specificul gestionării stabilității financiare a unei întreprinderi, este necesar să ne oprim asupra trăsăturilor managementului financiar în general. În condițiile economice moderne, activitatea fiecărei entități economice face obiectul atenției unui spectru larg de participanți la relațiile de piață (organizații și persoane fizice) interesați de rezultatele funcționării acesteia. Pe baza informațiilor de raportare și contabilitate de care dispun, aceștia urmăresc să evalueze situația financiară a întreprinderii. Instrumentul principal pentru aceasta este analiza financiară, cu ajutorul căreia puteți evalua în mod obiectiv relațiile interne și externe ale obiectului analizat, iar apoi, pe baza rezultatelor acestuia, puteți lua decizii informate.

Managementul financiar este un proces bazat pe studiul datelor privind starea financiară și performanța întreprinderii în trecut, pentru a evalua perspectivele de dezvoltare a acesteia, precum și elaborarea și implementarea unor recomandări solide pentru îmbunătățirea situației financiare a întreprinderii. întreprindere și creșterea acesteia. Astfel, sarcina principală a managementului financiar este reducerea incertitudinii financiare inevitabile asociate cu luarea deciziilor economice orientate spre viitor.

Managementul stabilității financiare se bazează pe o analiză financiară obiectivă. Analiza financiară face posibilă evaluarea:

1) statutul de proprietate al întreprinderii;

2) gradul de risc antreprenorial, în special posibilitatea achitării obligațiilor față de terți;

3) adecvarea capitalului pentru activități curente și investiții pe termen lung;

4) necesitatea unor surse suplimentare de finanțare;

5) capacitatea de a majora capitalul;

6) raționalitatea atragerii de fonduri împrumutate;

7) valabilitatea politicii de distribuire și utilizare a profiturilor;

8) oportunitatea alegerii unei investiții și altele.

În sens larg, analiza stabilității financiare poate fi utilizată: ca instrument de justificare a deciziilor economice pe termen scurt și lung, fezabilitatea investițiilor; ca mijloc de evaluare a aptitudinilor și calității managementului; ca o modalitate de a prezice rezultatele viitoare. Analiza financiară modernă este în continuă schimbare sub influența influenței tot mai mari a mediului asupra condițiilor de funcționare a întreprinderilor. În special, orientarea sa țintă se schimbă: funcția de control se retrage în plan secund și accentul principal este pus pe trecerea la justificarea deciziilor de management și investiții, determinarea direcțiilor posibilelor investiții de capital și evaluarea fezabilității acestora.

În general, analiza financiară este un element esențial al managementului financiar și al auditului. Aproape toți utilizatorii situațiilor financiare ale întreprinderii folosesc metodele de analiză financiară pentru a lua decizii. Se bazează pe calculul unor indicatori absoluti și relativi care caracterizează diferite aspecte ale întreprinderii și poziției sale financiare. Cu toate acestea, principalul lucru atunci când se efectuează analize financiare nu este calculul indicatorilor, ci capacitatea de a interpreta rezultatele. Proprietarii analizează situațiile financiare pentru a crește randamentul capitalului, pentru a asigura stabilitatea poziției companiei. Creditorii și investitorii analizează rapoartele financiare pentru a minimiza riscurile lor privind împrumuturile și depozitele. Calitatea deciziilor luate depinde în mare măsură de calitatea justificării lor analitice.

În opinia noastră, putem concluziona că scopul principal al procesului de management al stabilității financiare este obținerea unui număr mic de parametri cheie (cei mai informativi) care să ofere o imagine obiectivă și exactă a stării financiare a întreprinderii, a profiturilor și pierderilor acesteia, modificări ale structurii activelor și pasivelor, în decontările cu debitorii și creditorii. În același timp, analistul și managerul (managerul) pot fi interesați atât de situația financiară actuală a întreprinderii, cât și de prognoza pe termen scurt sau lung, adică de parametrii așteptați ai stării financiare.

Astfel, obiectivele analizei sunt atinse ca urmare a rezolvării unui anumit set interconectat de probleme analitice. Sarcina analitică este o precizare a scopurilor analizei, luând în considerare posibilitățile organizatorice, informaționale, tehnice și metodologice de realizare a acestei analize. Principalii factori sunt volumul și calitatea informațiilor inițiale. În același timp, trebuie avut în vedere faptul că situațiile financiare periodice ale unei întreprinderi sunt doar informații „brute” pregătite în timpul implementării procedurilor contabile la întreprindere. Pentru a lua decizii de management în domeniul producției, marketingului, finanțelor, investițiilor și inovației, managementul are nevoie de conștientizarea constantă a problemelor relevante, ceea ce este posibil doar ca urmare a selecției, analizei, evaluării și concentrării informațiilor „brute” originale.

Analiza stabilității financiare este apanajul structurilor de top management ale unei întreprinderi care poate influența formarea resurselor financiare și a fluxurilor de numerar. Eficacitatea sau ineficiența deciziilor de management privat legate de determinarea prețului unui produs, mărimea unui lot de achiziții de materii prime sau livrări de produse, înlocuirea echipamentelor sau tehnologiei, trebuie evaluată din punct de vedere al succesului general al companie, natura creșterii sale economice și creșterea eficienței financiare generale. . Trebuie remarcat faptul că eșecurile în utilizarea indicatorilor financiari în scopul luării deciziilor economice se datorează în mare măsură faptului că analiștii începători folosesc date incomparabile din punct de vedere al metodologiei contabile pentru analiză și apoi trag concluzii inadecvate pe baza acestora.

A doua condiție, care urmează din prima, este deținerea unor metode de analiză financiară. În același timp, judecățile calitative în rezolvarea problemelor financiare nu sunt mai puțin importante decât rezultatele cantitative. Astfel de judecăți calitative ar trebui să includă, în primul rând, o evaluare generală a situației și a problemelor care vor determina atât utilizarea anumitor metode specifice de analiză financiară, cât și interpretarea rezultatelor acesteia, gradul de acuratețe necesar al căruia depinde și de situația specifică și scopurile analizei. Pentru a asigura raționamente calitative, este necesar să se evalueze fiabilitatea informațiilor disponibile, precum și gradul de incertitudine și risc.

A treia condiție este existența unui program de acțiune legat de definirea unor obiective specifice pentru implementarea muncii analitice. De exemplu, analiza finală a ratelor de lichiditate conform situațiilor financiare, efectuată în scopul întocmirii unei note explicative, va diferi de o analiză aprofundată a solvabilității, care are ca scop prognozarea fluxurilor de numerar viitoare.

A patra condiție este determinată de înțelegerea limitărilor inerente instrumentelor analitice aplicate și a impactului acestora asupra fiabilității rezultatelor analizei financiare. Astfel, punctul cheie pentru procesul decizional privind fezabilitatea noilor investiții este determinarea costului capitalului.

Teoria și practica analizei financiare dispune de un set divers de metode de calcul al acestui criteriu de evaluare a investițiilor, care diferă atât în ​​abordările metodologice de determinare a valorii componentelor individuale ale capitalului, cât și în baza de informații. Profesionalismul unui analist constă în faptul că, stăpânind diferite metode de determinare a costului capitalului, înțelegând problemele utilizării uneia sau alteia abordări metodologice, justifică alegerea unei metode acceptabile, ținând cont de obiectivele utile ale analizei. și informațiile disponibile.

Costul procesului de analiză financiară și cerința de măsurare a costurilor și rezultatelor determină a cincea condiție privind minimizarea costurilor cu forța de muncă și efectuarea muncii analitice, obținând în același timp o acuratețe satisfăcătoare a rezultatelor calculului.

Subliniem că în condițiile moderne, conducerea unei întreprinderi se confruntă cu sarcina nu atât de a stăpâni metodele de analiză financiară în sine (pentru efectuarea unei analize profesionale este nevoie de personal pregătit corespunzător), cât de a utiliza rezultatele analizei. În efortul de a rezolva probleme specifice și de a obține o evaluare calificată a situației financiare, liderii de afaceri încep să recurgă din ce în ce mai mult la ajutorul analizei financiare. În același timp, ei, de regulă, nu se mai mulțumesc să enunțe valoarea indicatorilor de raportare, ci se așteaptă să primească o concluzie specifică cu privire la suficiența mijloacelor de plată, raporturile normale dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat, rata de cifra de afaceri a capitalului și motivele modificării acesteia, tipurile de finanțare a anumitor tipuri de activități.

Rezultatele analizei financiare fac posibilă identificarea vulnerabilităților care necesită o atenție specială. De multe ori se dovedește a fi suficient să găsim aceste locuri pentru a dezvolta măsuri pentru eliminarea lor.

Latura financiară a întreprinderii este unul dintre criteriile principale pentru statutul său competitiv. Pe baza evaluării financiare, se trag concluzii cu privire la atractivitatea investițională a unui anumit tip de activitate și se determină bonitatea întreprinderii.

Serviciile financiare ale întreprinderii au sarcina de a evalua situația financiară și de a dezvolta măsuri pentru îmbunătățirea stabilității financiare.

Starea financiară în termeni generali este determinată de gradul de îndeplinire a planului financiar și de măsura reîncărcării fondurilor proprii din profit și din alte surse, dacă acestea sunt prevăzute de plan, precum și de viteza de rotație a activelor de producție. și mai ales capitalul de lucru. Astfel, planificarea financiară bine organizată, bazată pe analiza activității financiare, este cheia unei bune stări financiare.

Situația financiară - cea mai importantă caracteristică a activității economice a întreprinderii. Ea determină competitivitatea întreprinderii, potențialul acesteia în cooperarea în afaceri, este o evaluare a gradului de garantare a intereselor economice ale întreprinderii în sine și ale partenerilor săi în relațiile financiare și de altă natură.

O stare financiară stabilă se formează în procesul tuturor activităților de producție și economice ale întreprinderii. Determinarea acesteia la o anumită dată răspunde la întrebarea cât de corect a gestionat compania resursele financiare în perioada de raportare. Cu toate acestea, partenerii și acționarii nu sunt interesați de proces, ci de rezultat, adică indicatorii și evaluările situației financiare în sine, care pot fi determinate pe baza raportărilor publice oficiale.

În prezent, au fost dezvoltate și utilizate multe metode de evaluare a stării financiare a unei întreprinderi, cum ar fi metoda Sheremet A.D., Kovalev V.V., Dontsova L.V., Nikiforova N.A., Stoyanova E.S., Artemenko V.G. ., Belendira M.V. si altii. Iar diferența dintre ele constă în abordările, metodele, criteriile și condițiile de analiză. Cu toate acestea, potrivit autorului, metoda Sheremet A.D. este cea mai potrivită pentru industria comunicațiilor. și Saifulina R.S., precum și Kovaleva V.V. Această abordare este punctul central al tezei.

Metodologia utilizată are scopul de a asigura managementul situației financiare a întreprinderii și evaluarea stabilității financiare într-o economie de piață.

Una dintre cele mai importante caracteristici ale stării financiare a unei întreprinderi este stabilitatea activităților acesteia în lumina unei perspective pe termen lung. Este legat de structura bilanțului întreprinderii, de gradul de dependență a acesteia de creditori și investitori. Dar gradul de dependență față de creditori este evaluat nu numai prin raportul dintre sursele de fonduri împrumutate și propriile fonduri. Acesta este un concept cu mai multe fațete, inclusiv evaluarea capitalului propriu și compoziția activelor curente și imobilizate, precum și prezența sau absența pierderilor etc.

În plus, starea financiară a întreprinderii nu este indiferentă autorităților fiscale - în ceea ce privește capacitatea întreprinderii de a plăti impozite în timp util și complet. În sfârșit, starea financiară a întreprinderii este principalul criteriu pentru bănci atunci când decid dacă este oportun să-i acorde un împrumut, valoarea dobânzii și termenul.

Astfel, perspectivele sale economice, relațiile de afaceri de încredere cu partenerii depind de îmbunătățirea situației financiare a întreprinderii.

Sub influența factorilor interni și externi, situația financiară a întreprinderii se schimbă constant, prin urmare, nici întreprinderea, nici participanții pe piață nu sunt mulțumiți de date de raportare discrete privind situația financiară a întreprinderii. De asemenea, trebuie să cunoască caracteristicile calitative ale stării financiare, adică cât de stabil este în timp, cât timp poate fi menținută sub influența factorilor interni și externi și ce măsuri preventive trebuie luate pentru a menține acest normal. de stat sau pentru a ieși din starea anterioară sau de criză.

Pentru a rezolva sarcinile pe termen mediu și strategice pentru dezvoltarea unei întreprinderi, managementul trebuie să aibă instrumente adecvate pentru evaluarea și prezicerea schimbărilor în stabilitatea financiară.

Practic utilizate astăzi în Rusia, metodele de analiză a stării financiare și economice a unei întreprinderi sunt în urmă cu dezvoltarea unei economii de piață. În ciuda faptului că au fost deja făcute și se fac modificări în raportarea contabilă și statistică, în general, aceasta încă nu satisface nevoile conducerii unei întreprinderi în condiții de piață, întrucât raportarea existentă a unei întreprinderi nu conține niciun fel de special secţiune sau un formular separat dedicat evaluării stabilităţii financiare a unei întreprinderi individuale . Analiza financiară a întreprinderii este opțională și nu obligatorie.

Întreprinderea, pe de o parte, are nevoie de informații în timp util și complete pentru luarea deciziilor de management și evaluarea rezultatelor acestora. Pe de altă parte, întreprinderea trebuie să furnizeze informații relevante celor care au investit (sau urmează să investească) fondurile în ea. Odată cu aceasta, și în condițiile pieței, continuă să persiste și necesitatea unui raport către stat privind corectitudinea deducerilor fiscale.

Analiza stabilității financiare, în funcție de clasificarea utilizatorilor și de obiectivele acestora, poate fi împărțită în interne și externe. În consecință, situațiile financiare sunt împărțite în externe și interne, în funcție de utilizatori și de scopurile întocmirii lor.

Utilizatorii interni includ personalul de conducere al întreprinderii. Ia diverse decizii de natură industrială și financiară. De exemplu, pe baza raportării, se întocmește un plan financiar al unei întreprinderi pentru anul următor, se iau decizii de creștere sau scădere a volumului vânzărilor, prețurile mărfurilor vândute, direcții de investire a resurselor întreprinderii, fezabilitatea atragerii împrumuturi și multe altele. Evident, astfel de decizii necesită informații complete, oportune și precise, altfel compania poate suferi pierderi mari și chiar poate da faliment.

În plus, raportarea financiară este legătura dintre întreprindere și mediul său extern. Scopul raportării de către o întreprindere către utilizatorii externi în condiții de piață este, în primul rând, obținerea de resurse financiare suplimentare pe piețele financiare. Astfel, viitorul întreprinderii depinde de ceea ce este prezentat în situațiile financiare. Responsabilitatea pentru asigurarea unei comunicări eficiente între întreprindere și piețele financiare revine managerilor financiari ai conducerii superioare a întreprinderii. Prin urmare, raportarea financiară este importantă pentru ei și pentru că trebuie să știe ce informații vor primi utilizatorii externi și cum le vor afecta deciziile. Aceasta nu înseamnă că managerii nu au la dispoziție informații interne suplimentare despre activitățile întreprinderii, spre deosebire de utilizatorii externi, pentru care situațiile financiare sunt în multe cazuri principala sursă de informații. Dar, deoarece deciziile utilizatorilor externi, ceteris paribus, sunt luate pe baza unei game limitate de indicatori de raportare financiară, acești indicatori sunt în centrul atenției managerului financiar și reprezintă punctul final în evaluarea impactului deciziilor manageriale. asupra poziţiei financiare a întreprinderii.

Dintre utilizatorii externi ai situatiilor financiare, la randul lor, se disting doua grupuri: utilizatori direct interesati de activitatile firmei; utilizatorii indirect interesați de acesta.

Primul grup include:

1) proprietarii actuali și potențiali ai întreprinderii, care trebuie să determine creșterea sau scăderea ponderii fondurilor proprii ale întreprinderii și să evalueze eficiența utilizării resurselor de către conducerea companiei;

2) creditorii actuali și potențiali care utilizează raportarea pentru a evalua fezabilitatea acordării sau prelungirii unui împrumut, determinarea condițiilor de împrumut, determinarea garanțiilor de rambursare a creditului, evaluarea încrederii într-o întreprindere ca client;

3) furnizorii și cumpărătorii care determină fiabilitatea relațiilor de afaceri cu acest client;

4) statul, reprezentat în primul rând de organele fiscale, care verifică corectitudinea întocmirii documentelor de raportare, calculul impozitelor și determină politica;

5) angajații companiei care sunt interesați să raporteze date în ceea ce privește nivelul salarial și perspectivele de angajare în această întreprindere.

Al doilea grup de utilizatori ai situațiilor financiare externe sunt acele persoane juridice și persoane fizice care trebuie să studieze declarațiile pentru a proteja interesele primului grup de utilizatori. Acest grup include:

1) servicii de audit care verifică datele de raportare pentru conformitatea cu legislația și regulile de contabilitate și raportare general acceptate pentru a proteja interesele investitorilor;

2) consilieri financiari care folosesc raportarea pentru a face recomandări clienților lor cu privire la plasarea capitalului lor într-o anumită companie;

3) bursele de valori;

4) înregistrarea și alte organe ale statului care iau decizii cu privire la înregistrarea firmelor, suspendarea societăților comerciale și evaluează necesitatea modificării metodelor de contabilitate și raportare;

5) organele legislative;

6) avocații care au nevoie de răspundere pentru a evalua respectarea condițiilor contractuale, respectarea normelor legale în distribuirea profitului și plata dividendelor, precum și pentru a stabili condițiile de acordare a pensiilor;

7) presa și agențiile de presă care folosesc raportarea pentru a pregăti recenzii, a evalua tendințele de dezvoltare și a analiza activitățile companiilor și industriilor individuale, pentru a calcula indicatorii generalizatori ai situațiilor financiare;

8) asociații comerciale și de producție care utilizează raportarea pentru generalizări statistice pe industrie și pentru analiza comparativă și evaluarea performanței la nivel de industrie;

9) sindicatele interesate de informații financiare pentru a-și determina cerințele salariale și termenii contractelor de muncă, precum și pentru a evalua tendințele de dezvoltare a industriei din care face parte întreprinderea.

Evaluarea situației financiare de către utilizatorii externi se realizează în două direcții:

1) compararea coeficienților estimați calculați cu valorile standard;

2) analiza dinamicii modificărilor indicatorilor.

Condițiile de afaceri din Rusia sunt diferite de cele globale, astfel încât valorile standard nu sunt întotdeauna indicatori exacti ai unei poziții financiare puternice. În plus, condițiile de funcționare ale diferitelor întreprinderi diferă semnificativ unele de altele.

Astfel, abordarea existentă a evaluării stării financiare nu oferă informații fiabile pentru luarea deciziilor manageriale. Utilizarea acestuia este posibilă pentru analiza expresă de către utilizatori externi.

Distorsiunile în procesul de evaluare sunt asociate, în primul rând, cu cadrul de reglementare al evaluării care nu este suficient de adaptat la condițiile rusești și, în al doilea rând, cu lipsa unității metodologice în calcularea indicatorilor estimați.

Pentru utilizatorii interni este necesară o analiză mai amănunțită, folosind indicatori estimați (în analiza stabilității financiare).

Astfel, stabilitatea financiară este cea mai importantă caracteristică a activității financiare și economice a unei întreprinderi într-o economie de piață. Daca o intreprindere este stabila financiar, atunci are un avantaj fata de alte intreprinderi de acelasi profil si atragerea de investitii, in obtinerea de credite, in alegerea furnizorilor si in selectarea personalului calificat. În sfârșit, nu intră în conflict cu statul și societatea, deoarece plătește în timp util la buget impozite, contribuții la fondurile sociale, salarii muncitorilor și angajaților, dividende acționarilor, iar băncile garantează restituirea împrumuturilor și plata dobânzilor. pe ei.

Cu cât stabilitatea întreprinderii este mai mare, cu atât este mai independentă de schimbările neașteptate ale condițiilor pieței și, prin urmare, riscul de a fi în pragul falimentului este mai mic.

1.2. Metode de evaluare a indicatorilor absoluti ai stabilitatii financiare

În primul paragraf al cercetării tezei, am ajuns la concluzia că stabilitatea financiară a unei întreprinderi este independența ei financiară și conformitatea stării activelor și pasivelor companiei cu sarcinile activității financiare și economice. În practica rusă, un indicator general al stabilității financiare a companiei este surplusul sau lipsa de fonduri pentru formarea rezervelor și costurilor, obținute ca diferență între valoarea surselor de fonduri și valoarea rezervelor și costurilor. Aceasta este în esență o evaluare absolută a stabilității financiare.

Cea mai importantă problemă în analiza stabilității financiare este studierea raportului dintre fondurile proprii și cele împrumutate. Raportul dintre costul rezervelor și valorile surselor proprii și împrumutate de formare a acestora este unul dintre cei mai importanți factori în stabilitatea situației financiare a unei întreprinderi. Gradul de furnizare a rezervelor cu surse de formare acționează ca motiv pentru un anumit grad de solvabilitate (sau insolvență) actuală a organizației.

Literatura economică oferă diferite abordări ale analizei stabilității financiare. Luați în considerare tehnica lui Sheremet A.D. și Saifulina R.S., care recomandă determinarea unui indicator tricomponent al tipului de situație financiară pentru evaluarea stabilității financiare.

Pentru a calcula acest indicator, se compară suma totală a rezervelor și costurilor întreprinderii și sursele de fonduri pentru formarea acestora:

ZZ = Z + TVA (1.2.1)

unde ZZ - valoarea rezervelor și costurilor;

Z - rezerve;

TVA - taxa pe valoarea adaugata

În acest caz, se utilizează un grad diferit de acoperire a anumitor tipuri de surse, și anume:

1) Prezența fondului de rulment propriu, egal cu diferența dintre valoarea surselor de fonduri proprii (capital propriu) și valoarea activelor imobilizate.

SOS = SS - VA (1.2.2)

unde SOS - capital de lucru propriu;

SS - valoarea surselor de capital propriu;

VA - valoarea activelor imobilizate;

2) Trebuie remarcat faptul că mulți specialiști, atunci când își calculează propriul capital de lucru, în locul propriilor surse, iau capital permanent: prezența propriului capital de lucru și a surselor împrumutate pe termen lung pentru formarea de rezerve și costuri, adică , luând în considerare împrumuturile pe termen lung și fondurile împrumutate.

PC \u003d (SS + DZS) - VA (1.2.3)

unde PC este capital permanent;

DZS - fonduri împrumutate pe termen lung.

3) Valoarea totală a principalelor surse de formare a rezervelor și costurilor, adică disponibilitatea capitalului de lucru propriu, împrumuturi și împrumuturi pe termen lung, împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt, adică toate sursele posibile.

VI \u003d (SS + DZS + KZS) -VA (1.2.4)

unde VI - toate sursele;

KLC - fonduri împrumutate pe termen scurt.

Indicatorul valorii totale a principalelor surse de formare a stocurilor și a costurilor este aproximativ, deoarece o parte din împrumuturile pe termen scurt este acordată pentru mărfurile expediate (adică nu sunt destinate formării de stocuri și costuri) și o parte din conturile de plătit compensate de către bancă atunci când împrumuturile sunt atrase pentru a acoperi stocurile și costurile.

În ciuda acestor neajunsuri, indicatorul valorii totale a principalelor surse de rezerve și costuri oferă un reper semnificativ pentru determinarea gradului de stabilitate financiară.

Trei indicatori ai disponibilității surselor de formare a rezervelor și costurilor corespund celor trei indicatori ai disponibilității rezervelor și costurilor cu sursele de formare:

1) Excedent sau deficit de capital de lucru propriu:

FSOS = SOS - ZZ, (1.2.5)

unde FSOS este surplusul sau deficitul de capital de lucru propriu.

2) Excedent sau deficit de capital permanent:

FPK = PK-ZZ, (1.2.6)

unde FPC este excesul sau lipsa de capital permanent.

3) Surplusul sau lipsa tuturor surselor (indicator al nevoilor financiare și operaționale):

FVI \u003d VI - ZZ, (1.2.7)

unde FPC este surplusul sau deficiența tuturor surselor.

Cu ajutorul acestor indicatori se determină un indicator tridimensional (tricomponent) al tipului de situație financiară, adică

1 dacă Ф>0,

0 dacă F<0.

Calculul a trei indicatori ai asigurării rezervelor cu surse de formare a acestora ne permite să clasificăm situațiile financiare în funcție de gradul de stabilitate a acestora.

După gradul de stabilitate, se pot distinge patru tipuri de situații financiare:

1) Stabilitatea absolută a situaţiei financiare, dacă

S = (1, 1, 1) (1.2.9)

Cu o stabilitate financiară absolută, întreprinderea nu depinde de creditorii externi, rezervele și costurile sunt acoperite integral din resurse proprii. În practica rusă, o astfel de stabilitate financiară este extrem de rară, este un tip extrem de stabilitate financiară.

2) Stabilitatea normală a stării financiare a întreprinderii, garantând solvabilitatea acesteia, adică

S = (0, 1, 1) (1.2.10)

Acest raport arată că compania utilizează toate sursele de resurse financiare și acoperă integral stocurile și costurile.

3) O stare financiară instabilă, asociată cu o încălcare a solvabilității, în care, totuși, rămâne posibilă restabilirea echilibrului prin completarea surselor de fonduri proprii, reducerea debitorilor și accelerarea rotației stocurilor, adică

S = (0, 0, 1) (1.2.11)

Limita instabilității financiare este starea de criză a întreprinderii. Se manifestă prin faptul că, alături de lipsa surselor „normale” de acoperire a stocurilor și a costurilor (acestea pot include o parte din active imobilizate, datorii restante etc.), societatea are pierderi, obligații restante, datorii neperformante. . . Profesorul A.D. Sheremet și R.S. Saifulin observă că instabilitatea financiară este considerată normală (acceptabilă) dacă suma împrumuturilor pe termen scurt și a fondurilor împrumutate atrase pentru formarea stocurilor și costurilor nu depășește costul total al stocurilor și produselor finite (partea cea mai lichidă a stocurilor și costurilor). ).

Dacă aceste condiții nu sunt îndeplinite, atunci instabilitatea financiară este anormală și reflectă o tendință spre o deteriorare semnificativă a situației financiare.

4) Situație financiară de criză, în care societatea este în pragul falimentului, deoarece în această situație, numerar, investiții financiare pe termen scurt (minus costul acțiunilor proprii răscumpărate de la acționari), creanțele organizației (minus datoria). ale fondatorilor (participanților) cu privire la contribuțiile la capitalul autorizat) și alte active curente nici măcar nu acoperă conturile sale de plătit (inclusiv rezervele pentru cheltuieli și plăți viitoare) și alte datorii pe termen scurt, adică:

În mod tradițional, modalitatea cea mai lipsită de riscuri de a reumple sursele de formare a stocurilor ar trebui recunoscută ca o creștere a capitalului propriu real prin acumularea de profituri reportate sau prin distribuirea profitului după impozitare în fonduri de acumulare. O analiză aprofundată a stării stocurilor acționează ca parte integrantă a analizei interne a situației financiare, deoarece presupune utilizarea unor informații despre stocuri care nu sunt cuprinse în situațiile financiare și necesită date contabile analitice.

1.3. Managementul stabilitatii financiare pe baza metodei coeficientilor.

Managementul stabilității financiare a unei întreprinderi pe baza metodei coeficienților include următoarele etape principale:

1. Definirea scopurilor si obiectivelor managementului stabilitatii financiare.

2. Calculul principalilor coeficienți de stabilitate financiară.

3. Identificarea cauzelor abaterilor coeficienților obținuți de la valorile normative (recomandate).

4. Justificarea măsurilor de îmbunătățire a stabilității financiare.

5. Controlul și evaluarea eficacității activităților propuse, din nou pe baza metodei coeficienților.

Orez. 1.3.1. Schema generală de sprijin analitic pentru managementul stabilității financiare prin metoda coeficienților.

Stabilitatea financiară bazată pe analiza coeficienților se caracterizează prin:

1) raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate;

2) rata de acumulare a surselor proprii, precum și compoziția și structura acestora;

3) raportul dintre pasivele pe termen lung și pe termen scurt în structura pasivelor din bilanţ;

4) furnizarea de capital de lucru material din surse proprii.

Subliniem că la evaluarea stabilității financiare se folosește o abordare analitică, adică se compară indicatorii efectivi calculați ai stabilității financiare cu cei extremi (în urma practicii țărilor dezvoltate occidentale și a Rusiei).

Un set sau un sistem de coeficienți este utilizat pentru a evalua stabilitatea financiară a unei întreprinderi. Există o mulțime de astfel de rapoarte, ele reflectă diferite aspecte ale stării activelor și pasivelor întreprinderii. În acest sens, există dificultăți în evaluarea globală a stabilității financiare. În plus, aproape nu există criterii normative unificate pentru indicatorii luați în considerare. Nivelul lor normativ depinde de mulți factori: apartenența la industrie a întreprinderii, condițiile de creditare. Structura actuală a surselor de fonduri, cifra de afaceri a activelor circulante, reputația întreprinderii etc. Prin urmare, acceptabilitatea valorilor coeficienților, evaluarea dinamicii acestora și direcțiile de schimbare pot fi stabilite numai pentru o anumită întreprindere. sub rezerva condiţiilor de funcţionare a acestuia. Sunt posibile unele comparații între întreprinderi de aceeași specializare, dar sunt foarte limitate. De asemenea, trebuie avut în vedere faptul că unii dintre coeficienții cuprinși în listă oferă informații repetate despre stabilitatea financiară, în timp ce alții sunt interconectați funcțional.

Se poate observa că un număr mare de coeficienți servesc la evaluarea structurii capitalului unei întreprinderi din diferite unghiuri. Pentru a evalua acest grup de coeficienți, există un criteriu care este universal în raport cu toate întreprinderile: proprietarii întreprinderii preferă o creștere rezonabilă a ponderii fondurilor împrumutate; dimpotrivă, creditorii acordă prioritate întreprinderilor în care ponderea capitalului propriu este mare, adică nivelul de autonomie financiară este mai mare.

După analizarea unui set destul de mare de indicatori de stabilitate financiară disponibile, ne putem limita la următorii șapte indicatori:

1) raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii;

2) rata datoriei;

3) coeficient de autonomie;

4) raportul de stabilitate financiară;

5) coeficientul de manevrabilitate al fondurilor proprii;

6) coeficientul de stabilitate al structurii instalațiilor mobile;

7) coeficientul de securitate a capitalului de lucru cu surse proprii de finantare.

În prezent, paginile revistelor economice discută întrebări despre numărul de coeficienți utilizați în analiza activităților financiare și economice ale întreprinderilor. Există părerea că sunt prea mulți. Trebuie remarcat faptul că, pe lângă un număr mare de indicatori de lichiditate și stabilitate, sunt calculate rate de profitabilitate, cifra de afaceri a capitalului de lucru și productivitatea capitalului.

Există un astfel de punct de vedere încât numărul de coeficienți nu ar trebui să depășească șapte, deoarece dacă numărul de obiecte de observare depășește șapte, atunci controlul uman asupra acestora se pierde cu ușurință.

Lista de indicatori de mai sus convinge că poate fi cu adevărat continuată, deoarece nu toate rapoartele posibile ale secțiunilor și elementelor bilanțului sunt acoperite în ea. În același timp, este clar că disputa cu privire la numărul de indicatori la care ar trebui să se limiteze nu poate fi soluționată până când părțile interesate ajung la concluzia că indicatorii pentru evaluarea stării financiare a unei întreprinderi nu trebuie să fie un set, ci un sistem, adică să nu se contrazică, să nu se repete, să nu lase „puncte goale” în activitățile întreprinderilor.

Dintre acești șapte coeficienți, doar trei au aplicație universală, indiferent de natura activității și de structura activelor și pasivelor întreprinderii: raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii, coeficientul de manevrabilitate al fondurilor proprii și raportul fondului de rulment. cu surse proprii de finantare.

La analiza situației financiare, se utilizează un set de următorii indicatori ai stabilității financiare a unei întreprinderi:

1) Raportul riscului financiar (raportul datoriei, raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii, efectul de levier) este raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii. Acesta arată cât de multe fonduri împrumutate a atras compania pentru rubla proprie.

Kfr=ZS/SS, (1.3.1)

unde Кfr – coeficientul de risc financiar;

ZS - fonduri împrumutate.

SS - fonduri proprii

Valoarea optimă a acestui indicator, dezvoltat de practica occidentală, este 0,5. Se crede că dacă valoarea sa depășește unu, atunci autonomia financiară și stabilitatea întreprinderii evaluate atinge un punct critic, dar totul depinde de natura activității și de specificul industriei din care face parte întreprinderea.

Creșterea indicatorului indică o creștere a dependenței întreprinderii de sursele financiare externe, adică, într-un anumit sens, o scădere a stabilității financiare și deseori îngreunează obținerea unui împrumut.

Totuși, analistul trebuie să-și construiască concluziile pe baza datelor contabile analitice (interne) care dezvăluie direcția investiției. Prin urmare, la calcularea nivelului normal al raportului dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii, este necesar să se țină cont de structura calitativă și rata de rotație a capitalului de lucru corporal și a creanțelor. Dacă creanțele se rotesc mai repede decât capitalul de lucru material, aceasta înseamnă o intensitate destul de mare a încasărilor de numerar în conturile companiei și, ca urmare, o creștere a fondurilor proprii; cu o cifră de afaceri mare a fondului de rulment material și o cifră de afaceri și mai mare a creanțelor, raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii poate depăși unu. . Valoarea normativă a acestui coeficient a fost stabilită - raportul trebuie să fie mai mic de 0,7. Depășirea acestei limite înseamnă dependența companiei de surse externe de fonduri, pierderea stabilității financiare.

2) Raportul datoriei (indicele tensiunii financiare) este raportul dintre fondurile împrumutate și moneda bilanţului:

Kd=ZS/Wb (1.3.2)

unde Kd este rata datoriei;

Wb - moneda de sold.

Standard internațional (european) până la 50%. Tendința stabilității financiare normale este confirmată și de rata datoriei: dacă ponderea fondurilor împrumutate în bilanț scade, atunci există o tendință de consolidare a stabilității financiare a întreprinderii, ceea ce o face mai atractivă pentru partenerii de afaceri.

Valoarea normativă a coeficientului de capital atras trebuie să fie mai mică sau egală cu 0,4.

3) Coeficientul de autonomie (independența financiară) este raportul dintre fondurile proprii și moneda bilanţului întreprinderii:

Ka \u003d SS / Wb, (1.3.3)

unde Ka este coeficientul de autonomie.

Acest indicator judecă cât de mult este întreprinderea independentă de capitalul împrumutat. Raportul de autonomie este cel mai comun indicator al stabilității financiare a unei întreprinderi.

În practica străină, există puncte de vedere diferite cu privire la valoarea de prag a acestui indicator. Cel mai comun punct de vedere: 60%. Creditorii sunt mai dispuși să investească într-o întreprindere cu o pondere mare a capitalului propriu și să ofere condiții de creditare mai favorabile. Dar ponderea standard (normală, normativă) a capitalului propriu, care este aceeași pentru toate întreprinderile, industriile, țările, nu poate fi specificată. În Japonia, de exemplu, ponderea capitalului propriu este în medie cu 50% mai mică decât în ​​Statele Unite (ponderea capitalului de datorie este de aproximativ 80%). Motivul acestei diferențe este în sursele de capital împrumutat. În Japonia, acesta este capitalul bancar, în SUA, este fondurile populației. Ponderea mare a capitalului împrumutat al unei companii japoneze indică încrederea băncilor și, prin urmare, fiabilitatea acesteia. Pentru populație, dimpotrivă, o scădere a ponderii capitalului propriu este un factor de risc.

Natura politicii financiare implementate de firmă afectează și ponderea capitalului propriu în active. Firmele agresive își măresc întotdeauna efectul de pârghie. Companiile solide reduc riscul, cresc ponderea fondurilor proprii în active.

În practica firmelor rusești și străine, sunt utilizate mai multe varietăți ale acestui indicator (ponderea fondurilor împrumutate în active, raportul dintre capitaluri proprii și fondurile împrumutate și altele). Fiecare dintre ele într-o formă sau alta reflectă structura capitalului companiei în funcție de sursele formării acesteia.

Astfel, valoarea optimă a acestui raport este de 50%, adică este de dorit ca suma fondurilor proprii să fie mai mare de jumătate din toate fondurile disponibile întreprinderii. În acest caz, creditorii se simt liniștiți, realizând că tot capitalul împrumutat poate fi compensat prin proprietatea întreprinderii. Creșterea acestui raport indică consolidarea stabilității financiare a întreprinderii.

4) Raportul de stabilitate financiară este raportul dintre totalul fondurilor proprii și împrumutate pe termen lung la moneda bilanţului întreprinderii (împrumuturile pe termen lung se adaugă în mod legal la capitalurile proprii, deoarece sunt similare în modul lor de utilizare):

Kfu = PC / Wb, (1.3.4)

unde KFU este coeficientul de stabilitate financiară.

Fondurile împrumutate pe termen lung (inclusiv împrumuturile pe termen lung) pot fi destul de legitim atașate de fondurile proprii ale companiei, deoarece în ceea ce privește utilizarea lor sunt aproape de sursele proprii. Prin urmare, pe lângă calcularea coeficienților de stabilitate financiară și independență ai întreprinderii, ei analizează structura fondurilor sale împrumutate: o mare parte a împrumuturilor pe termen lung în ea este un semn al unei stări financiare stabile a întreprinderii. Valoarea optimă a acestui indicator este 0,8-0,9.

5) Coeficientul de flexibilitate al surselor proprii este raportul dintre capitalul de lucru propriu și suma surselor proprii de fonduri:

Km \u003d (SS-VA) / SS (1.3.5)

unde Km este coeficientul de manevrabilitate al surselor proprii.

Coeficientul de flexibilitate al surselor proprii, arată valoarea capitalului de lucru propriu la 1 rub. capital propriu. Acest indicator este în esență aproape de indicatorii de lichiditate. Cu toate acestea, completează și mărește semnificativ conținutul informațional al primului indicator.

Coeficientul de flexibilitate al surselor proprii indică gradul de mobilitate (flexibilitate) al utilizării fondurilor proprii, adică ce parte din capitalul propriu nu este fixată în valori imobile și face posibilă manevrarea fondurilor întreprinderii.

Furnizarea activelor circulante proprii cu capital propriu este o garanție a unei politici de creditare stabile. O valoare ridicată a coeficientului de manevrabilitate caracterizează pozitiv situația financiară a companiei și, de asemenea, convinge că managerii companiei pun suficientă flexibilitate în utilizarea fondurilor proprii.

Nivelul coeficientului de manevrabilitate depinde de natura activității întreprinderii: în industriile intensive în capital, nivelul său normal ar trebui să fie mai scăzut decât în ​​industriile intensive în material (întrucât în ​​industriile intensive în capital, o parte semnificativă a fondurilor proprii este o sursă). de acoperire a mijloacelor fixe de producţie). Din punct de vedere financiar, cu cât rata de agilitate este mai mare, cu atât situația financiară este mai bună.

Numărătorul indicatorului este capitalul de rulment propriu, prin urmare, în general, îmbunătățirea stării fondului de rulment depinde de creșterea depășită a cantității de capital de rulment propriu față de creșterea surselor proprii de fonduri. Dependența poate fi determinată și pe baza faptului că întreprinderea are mai mult capital de lucru propriu, cu atât mai puține active fixe și active imobilizate reprezintă rubla surselor de fonduri proprii. Este clar că nu este întotdeauna recomandabil să se depună eforturi pentru o reducere a activelor imobilizate și a activelor imobilizate (sau pentru creșterea relativ lentă a acestora).

6) Coeficientul de sustenabilitate al structurii mijloacelor mobile este raportul dintre capitalul de lucru net și capitalul de lucru total:

Pentru a seta.ms.=(OB-KP)/OB (1.3.6)

unde K set.ms. - coeficientul de stabilitate al structurii instalaţiilor mobile;

OB - valoarea activelor circulante;

KP - pasive pe termen scurt.

Capitalul de lucru net este activele curente pe care o companie le are după achitarea datoriilor sale curente. Nu există un standard pentru acest raport.

7) Coeficientul de furnizare a fondului de rulment cu surse proprii este raportul dintre capitalul de lucru propriu și activele circulante. Acesta arată ce parte din activele curente este finanțată din surse proprii și nu trebuie să fie împrumutată:

K SOS \u003d (SS-VA) / DESPRE (1.3.7.)

unde Ksos este coeficientul de furnizare a fondului de rulment cu surse proprii.

Dacă indicatorul este sub 0,1, structura bilanţului este recunoscută ca nesatisfăcătoare, iar organizaţia este insolvabilă. O valoare mai mare a indicatorului (până la 0,5) indică o stare financiară bună a organizației, capacitatea acesteia de a urma o politică financiară independentă.

Nivelul indicatorului de asigurare a rezervelor materiale cu fond de rulment propriu se estimează, în primul rând, în funcție de starea rezervelor materiale. Dacă valoarea lor este mult mai mare decât nevoia rezonabilă, atunci capitalul de lucru propriu poate acoperi doar o parte din stocuri, adică indicatorul va fi mai mic de unul. Dimpotrivă, dacă întreprinderea nu are suficiente rezerve materiale pentru desfășurarea fără probleme a activităților, indicatorul poate fi mai mare de unu, dar acesta nu va fi un semn al unei bune stări financiare a întreprinderii.

Numărătorul indicatorului este capitalul de rulment propriu, prin urmare, în general, îmbunătățirea stării fondului de rulment depinde de creșterea depășită a cantității de capital de rulment propriu față de creșterea stocurilor. Dependența poate fi determinată și pe baza faptului că întreprinderea are mai mult capital de lucru propriu, cu atât mai puține active fixe și active imobilizate reprezintă rubla surselor de fonduri proprii.

Pentru a sistematiza cei mai semnificativi indicatori ai stabilității financiare a întreprinderii, am întocmit următorul tabel cuprinzător de coeficienți.

Tabelul 1.3.1

Principalii indicatori ai stabilității financiare a întreprinderii

Astfel, după cum s-a menționat mai sus, dintre cele șase indicatori de stabilitate financiară, doar trei au aplicație universală: raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii, coeficientul de manevrabilitate al fondurilor proprii și raportul dintre fondul de rulment cu sursele proprii de finanțare. Dar chiar și în cadrul celor trei coeficienți universali numiți, este ușor de observat că aceiași factori determină creșterea și scăderea acestora: coeficientul de manevrabilitate al fondurilor proprii și coeficientul de asigurare a rezervelor din surse proprii au același numărător - capitalul de rulment propriu. Prin urmare, raportul dintre nivelul acestora depinde de raportul dintre capital și rezerve și de valoarea activelor corporale circulante. În consecință, dinamica coeficienților este determinată cu aceeași dinamică a fondului de rulment propriu doar de diferențele de niveluri și direcții de schimbare a numitorilor - stocuri și capitaluri proprii. Acest lucru nu îi împiedică să rămână coeficienți independenți, totuși, în practică, trebuie avut în vedere că o creștere a capitalului de rulment propriu conduce la o creștere a stabilității financiare prin două criterii de evaluare a acestuia simultan. La rândul său, creșterea capitalului de rulment propriu este rezultatul, de regulă, a unei creșteri a capitalului propriu, iar în unele cazuri, a unei scăderi a valorii activelor imobilizate.

Creșterea capitalurilor proprii în anumite condiții duce la scăderea raportului dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii. În consecință, cele trei indicatori universali de stabilitate financiară sunt interconectate de factori care determină nivelul și dinamica acestora. Toate acestea concentrează compania pe creșterea capitalului propriu, cu o creștere relativ mai mică a activelor imobilizate, adică creșterea în același timp a mobilității proprietății.

În același timp, trebuie menționat că nu se pot transfera „orbește” criteriile internaționale din practica țărilor dezvoltate occidentale în practica rusă. Este necesar să se lucreze la crearea unei baze de criterii în Rusia, pentru care este necesar să se aplice atât metode statistice, cât și analitice, iar criteriile ar trebui diferențiate pe industrii, tipuri de activitate, regiuni și întreprinderi.

În opinia noastră, calculul indicatorilor de stabilitate financiară oferă managerului o parte din informațiile necesare pentru a lua o decizie cu privire la oportunitatea atragerii de fonduri suplimentare împrumutate. Alături de aceasta, este important ca un manager să știe cum se poate dezvolta o companie fără a atrage surse de finanțare.

2. Analiza sistemului de management al stabilității financiare la OAO Tatarstan sote.

2.1. Caracteristicile generale ale întreprinderii.

Înainte de a lua în considerare caracteristicile managementului stabilității financiare la întreprinderea studiată, este necesar să se caracterizeze istoria și starea actuală a acesteia.

Organizarea afacerilor cu produse lactate în republică a început în perioada sovietică. În 1926, a fost creată o secție specială de lactate cu sarcinile de a organiza producția și comercializarea laptelui și a produselor lactate, organizarea de artele lactate, parteneriate și alte cooperative agricole în Republica Socialistă Sovietică Autonomă Tătară.

Prin hotărârea Guvernului Republicii din 4 iunie 1928 s-a înființat Uniunea Tătără de Creștere a Animalelor, a cărei atribuții includea și organizarea recepției și procesării laptelui, producerea produselor lactate. Din momentul în care a fost organizată Tatzhivotnovodsoyuz, secțiunea de produse lactate a Tatselkreditpromsoyuz a fost transferată în jurisdicția sa.

Pentru a îmbunătăți și mai mult conducerea în extinderea afacerilor cu produse lactate în republică, Consiliul Deputaților Poporului din Republica Autonomă Sovietică Socialistă Tătară a decis, la 19 aprilie 1929, să creeze o nouă organizație, așa-numita Uniune Regională Tătară de Cooperare în Produse Lactate Tatmaslosoyuz. .
Sarcina principală a Tatmaslosoyuz a fost să asiste la organizarea de artele cooperative, parteneriate, ferme colective pentru producția și comercializarea laptelui și a produselor lactate, precum și în organizarea comercializării laptelui și produselor lactate produse în fermele țărănești individuale.

În aceste scopuri, Tatmaslosoyuz a fost încredințat cu pregătirea meșteșugarilor specialiști și a instructorilor de producție pentru a deservi rețeaua de bază, lărgirea fabricilor de unt și brânză existente, organizarea de competiții între membrii asociațiilor pentru a crește laptele comercializabil și îmbunătățirea calității acestuia, implicarea mai multor ferme țărănești. în asociații și arteli, precum și aprovizionarea membrilor artels și parteneriate cu furaje concentrate. Împreună cu aceasta, Tatmaslosoyuz a fost încredințat și cu achiziționarea de unt de vacă și ghee de la țărani care nu erau acoperiți de artele și parteneriate de lactate.

Rețeaua Tatmaslosoyuz era formată din 83 de puncte de procesare a laptelui, în 1930 - din 111. La începutul anilor treizeci, odată cu îmbunătățirea structurii organizatorice a cooperării agricole, legăturile relevante ale aparatului de stat al industriei lactatelor au fost restructurate.
În martie 1930, în conformitate cu rezoluția Consiliului Muncii și Apărării din 26 februarie 1930, s-a înființat Asociația Soyuzmoloko pentru lapte și unt, care reunește toate organizațiile de stat și cooperative care achiziționează lapte și unt. Asociația „Soyuzmoloko” a fost creată ca parte a Comisariatului Poporului pentru Comerț Exterior și Intern al URSS și a fost organismul său operațional și economic, acționând pe baza contabilității costurilor.

În conformitate cu hotărârea de mai sus a Consiliului Muncii și Apărării, consiliul de conducere al Comisariatului Poporului de Comerț Tat. La 11 aprilie 1930, ASSR a emis o decizie privind organizarea biroului regional Kazan al Asociației All-Union Soyuzmoloko.Oficiul regional Kazan Soyuzmoloko își începe activitățile prin primirea de produse finite - unt, brânză, cazeină de la întreprinderile agricole, consumator sistemele și fermele de stat ale republicii. Potrivit biroului regional Kazan „Soyuzmoloko”, începând cu 1 octombrie 1930, numărul de fabrici din TASSR a fost crescut la 160. În conformitate cu decizia Consiliului Comisarilor Poporului din URSS din 2 august 1931, Asociația Unisională „Soyuzmoloko” a fost reorganizată și s-au format două asociații independente „Soyuzmoloko” și „Soyuzmasloprom” și un trust cu subordonare directă Comisariatului Poporului de Aprovizionare al URSS.

Soyuzmoloko era responsabilă pentru aprovizionarea populației orașelor mari ale țării cu lapte integral și produse lactate fermentate. La Soyuzmasloprom - asociația fabricilor de unt și brânză și conducerea acestora, la trust - construirea și exploatarea fabricilor de conserve și lapte praf. În legătură cu reorganizarea Asociației All-Union „Soyuzmoloko” în curând în Tat. ASSR a creat o filială tătară independentă a Soyuzmasloprom. Funcțiile sale au inclus aceleași îndatoriri ca și biroul regional din Kazan „Soyuzmoloko”.

Mingaleev Ramazan Mingaleevich a fost numit primul manager al filialei tătare a Soyuzmasloprom. Aparatul departamentului era format din 34 de unități. inceputul activitati de productie organizația de stat a filialei regionale tătare „Soyuzmasloprom” ar trebui luată în considerare la 1 iulie 1932, când acceptarea fabricilor de unt și brânză din Tatzhivotnovodsoyuz în 27 de districte ale republicii a fost complet finalizată. În a doua jumătate a anului 1932, sistemul de bază al regiunii Tat a filialei Soyuzmasloprom a fost reorganizat. Dintre punctele de achiziții existente, au fost alocate 17 direcții raionale cu sold independent. Funcțiile birourilor raionale și centrelor de achiziții interraionale (depozitele de unt) erau să organizeze producția, să controleze și să gestioneze activitățile întreprinderilor de producție din zona lor, să primească și să prelucreze untul, brânza, cazeina și să le depoziteze la un depozit de ulei, vagon complet. loturi și le expediază la destinație.

Fuziunea plantelor de unt, unt, brânză și unt-cazeină, baze inter-districte de către filiala regională tătară a „Soyuzmasloprom” a fost, în esență, începutul producției industriale de stat de unt, brânză și cazeină în TASSR. Glavmasloprom, prin ordinul său din 27 iunie 1934, a transformat filiala regională tătară a Soyuzmasloprom în trustul Tatmasloprom. În 1939, a fost înființat Ministerul Industriei Cărnii și Lactatelor Tat. ASSR, care includea trustul Tatmasloprom, Fabrica de Lactate din Kazan.

Ministerul a funcționat până în 1950, după desființarea căruia trustul Tatmasloprom a devenit parte a Rosglavmasloprom.
Din iunie 1957 până în 31 decembrie 1959, trustul Tatmasloprom a funcționat ca parte a departamentului industriei alimentare din Tatsovnarkhoz, iar la începutul anului 1960 a fost desființat.

Industria cărnii și a lactatelor a fost separată de departamentul de industria alimentară și a fost organizat un departament independent pentru această industrie. Întreprinderi în exploatare și anume: 2 fabrici de lactate orășenești, 1 fabrică de conserve de lapte, 56 de fabrici de lactate și unt principal cu o rețea de 135 de întreprinderi primare și 144 de departamente separatoare și 4 depozite de unt au fost comasate în fabrici de producere a untului-brânză și lactate.

După lichidarea lui Tatsovnarhoz, în republică s-a înființat Administrația Republicană Tătară pentru Aprovizionarea Laptelui și Industria Lactatelor, subordonată Direcției Principale „Rosglavmaslosyrprom” a Ministerului Industriei Cărnii și Lactatelor din RSFSR, care a funcționat până la sfârșitul anului. 1971. La începutul anului 1972, în republică s-a înființat Asociația Republicană de Producție Tătară a Industriei Lactatelor, care include toate fabricile de produse lactate și alte întreprinderi și care, la sfârșitul anului 1990, în legătură cu transferul tuturor întreprinderilor în arendă. a Asociației de producție a chiriașilor industriei lactate „Tatmolagroprom” Agroprom TASSR.

Din aceasta din urmă, în 1994, sa înființat JSC Holding Company „Tatarstan Sete” cu unități de producție pentru logistică și bază de unt și brânză Kazan.

SA „Tatarstan Sete” includea 38 de societăți pe acțiuni, inclusiv: 21 de fabrici de produse lactate, 14 fabrici de lactate, depozitul auto special „Tatarskaya”, Întreprinderea de reparații și tehnică (RTP) „Tatarskoye”, biroul de proiectare (PKB) „Tatarskoye”. ".

În prezent, holdingul a fost transformat într-o singură societate pe acțiuni „Tatarstan Sete” cu 37 de filiale - fabrici de lapte.

În prezent, gama de produse a exploatației este destul de largă. În special, include:

Brânzeturi naturale tari;

Brânzeturi grase procesate;

Maioneză;

Lapte într-o gamă largă;

Sucuri și nectare.

Produsele SA „Tatarstan sote” au o cerere stabilă pe piața republicii. De fapt, întreprinderea studiată este în prezent liderul industriei alimentare din Republica Tatarstan.

2.2. Analiza sistemului de control.

Structura organizatorică a conducerii holdingului SA „Tatarastan sote” este redată în Anexa 1. Să caracterizăm principalele responsabilități funcționale ale departamentelor și serviciilor întreprinderii studiate.

Organul suprem de conducere al SA „Tatarstan Sote” este Adunarea Generală a Acţionarilor. Schema de deținere este că fiecare dintre fabricile de lapte deține un anumit bloc de acțiuni la întreprinderea principală - OAO Tatarstan sote, care, la rândul său, deține un pachet de control în acțiunile cu drept de vot din capitalul autorizat al fiecăreia dintre fabricile de lactate. Astfel, SA „Tatarstan sote” are un impact direct asupra strategiei de dezvoltare financiară și economică a fiecăreia dintre structurile incluse în exploatație, totuși, fabricile de lapte în sine au dreptul, în primul rând prin Adunare Generală acționarii și alte proceduri prevăzute de legislația Federației Ruse privind societățile pe acțiuni, pentru a influența dezvoltarea holdingului în ansamblu.

Competența adunării generale a acționarilor SA „Tatarstan sote” include următoarele aspecte:

Introducerea de modificări și completări la statutul societății sau aprobarea statutului societății într-o nouă ediție;

reorganizarea societatii;

Lichidarea societatii, numirea unei comisii de lichidare si aprobarea bilanturilor de lichidare intermediare si finale;

Determinarea componenței cantitative a consiliului de administrație (consiliul de supraveghere) al societății, alegerea membrilor săi și încetarea anticipată a atribuțiilor acestora;

Determinarea mărimii maxime a acțiunilor declarate;

Majorarea capitalului social al societatii prin cresterea valorii nominale a actiunilor sau prin plasarea de actiuni suplimentare;

Reducerea capitalului social al societatii prin reducerea valorii nominale a actiunilor, dobandirea de catre societate a unei parti din actiuni in vederea reducerii numarului total al acestora sau rascumpararea actiunilor neachitate integral;

Constituirea organului executiv al societatii, incetarea anticipata a atributiilor acesteia, in cazul in care statutul societatii nu se refera la aceste aspecte de competenta consiliului de administratie (consiliu de supraveghere) al societatii;

Alegerea membrilor comisiei de audit (auditor) a companiei și încetarea anticipată a atribuțiilor acestora;

Aprobarea auditorului companiei;

Aprobarea rapoartelor anuale, bilanțurilor, conturilor de profit și pierdere ale companiei, repartizarea profiturilor și pierderilor acesteia;

Decizia de a nu folosi dreptul de preempțiune al unui acționar pentru a achiziționa acțiuni ale companiei sau valori mobiliare convertibile în acțiuni;

Procedura de desfășurare a adunării generale;

Formarea comisiei de numărare;

Determinarea formei de comunicare de către companie a materialelor (informațiilor) către acționari, inclusiv definirea unei agenții de presă în cazul comunicării sub formă de publicare;

Divizarea si consolidarea actiunilor;

Efectuarea de tranzacții majore legate de achiziția și înstrăinarea proprietății de către companie;

Achiziționarea și răscumpărarea de către societate a acțiunilor în circulație în cazurile prevăzute de prezenta lege federală;

Participarea la holdinguri, grupuri financiare și industriale, alte asociații de organizații comerciale;

Competența exclusivă a Consiliului de Administrație al SA „Tatarstan sote” include următoarele aspecte:

Determinarea domeniilor prioritare de activitate ale companiei;

Convocarea adunărilor generale anuale și extraordinare ale acționarilor societății, cu excepția cazurilor prevăzute de paragraful 6 al articolului 55 din prezenta lege federală;

Aprobarea ordinii de zi a adunării generale a acționarilor;

Stabilirea datei de intocmire a listei actionarilor indreptatiti sa participe la adunarea generala;

Majorarea capitalului social al societatii prin majorarea valorii nominale a actiunilor sau prin plasarea actiunilor de catre societate in limita numarului si categoriei (tipului) actiunilor declarate, daca in conformitate cu statutul societatii sau cu o decizie a adunarea generală a acționarilor i se acordă un astfel de drept;

Plasarea de către societate a obligațiunilor și a altor valori mobiliare, cu excepția cazului în care se prevede altfel prin statutul societății;

Achiziția de acțiuni, obligațiuni și alte valori mobiliare plasate de societate în cazurile prevăzute de prezenta lege federală;

Înființarea organului executiv al societății și încetarea anticipată a atribuțiilor acestuia, determinarea cuantumului remunerației și compensațiilor plătite acestuia, dacă statutul societății face trimitere la aceasta la competența acesteia;

Utilizarea rezervei și a altor fonduri ale companiei;

Aprobarea documentelor interne ale societatii care determina procedura de desfasurare a activitatilor organelor de conducere ale societatii;

Crearea de sucursale și deschiderea de reprezentanțe ale companiei;

Decizia privind participarea companiei la alte organizații;

Incheierea tranzactiilor majore legate de achizitia si instrainarea proprietatii de catre societate;

Încheierea tranzacțiilor prevăzute de capitolul XI al prezentei legi federale;

În SA „Tatarstan sote” directorul funcțional de linie de top este directorul general, care este numit de adunarea generală a acționarilor. Conținutul lucrării regizorului include:

Determinarea obiectivelor principale și private ale organizației (întreprinderii) și modalităților de realizare a acestora;

Organizarea functionarii sistemului de management;

Conducerea pregătirii și implementării deciziilor de management necesare;

Analiza și evaluarea eficacității implementării deciziilor luate în vederea efectuării ajustărilor necesare activităților curente;

Selecția, plasarea și lucrul cu personalul;

Gestionează activitățile comerciale și comercial-operaționale ale întreprinderii;

Organizează un sistem rațional de aprovizionare cu mărfuri. Căutări de resurse suplimentare de mărfuri;

Contabil șef:

Efectuează organizarea contabilității activităților economice și financiare ale organizației și controlul asupra utilizării economice a resurselor materiale, forței de muncă și financiare, a siguranței proprietății organizației;

Oferă o organizare rațională a contabilității și raportării în organizație și diviziile acesteia pe baza maximalului centralizării și mecanizării muncii contabile și de calcul, forme progresive și metode de contabilitate și control;

Gestionează dezvoltarea și implementarea măsurilor care vizează menținerea disciplinei de stat și financiare;

Oferă control asupra legalității, oportunității și corectitudinii documentelor. Participă la analiza economică a activităților economice și financiare conform datelor contabile;

Ia măsuri pentru prevenirea penuriei;

Lucrează pentru a asigura respectarea strictă a personalului, a disciplinei financiare și de numerar, a estimărilor de cheltuieli administrative și de altă natură;

Efectuează managementul operațional al finanțelor companiei, ia măsuri pentru îmbunătățirea acestora;

Gestionează personalul contabil al organizației.

Asistent contabil sef:

Organizează activitățile financiare ale întreprinderii, care vizează asigurarea resurselor financiare, îndeplinirea sarcinilor, menținerea și utilizarea eficientă a mijloacelor fixe și a capitalului de lucru, a forței de muncă și a resurselor financiare ale întreprinderii, a plăților la timp a obligațiilor către bugetul de stat, furnizori și instituții bancare;

Stabilește nevoia întreprinderii pentru toate tipurile de credit, sursa de finanțare a planurilor de reechipare tehnică și reconstrucție a întreprinderii;

Organizează dezvoltarea standardelor de capital de lucru și măsurile de accelerare a cifrei de afaceri a acestora.

Contabili:

Efectuează lucrări pe diverse domenii ale contabilității (contabilitatea mijloacelor fixe, a obiectelor de inventar, a costurilor de producție, a vânzărilor de produse, a rezultatelor activităților economico-financiare, a decontărilor cu furnizorii și clienții, precum și pentru serviciile prestate);

Reflectați în operațiunile contabile legate de mișcarea numerarului și a stocurilor;

Efectuează angajamente și plăți transferate la bugetul de stat;

Participa la analiza economica a activitatilor economice si financiare ale intreprinderii conform datelor contabile si de raportare.

Un rol important în funcționarea SA „Tatarstan sote”, așa cum se arată în Anexa 1, îl joacă departamentul de marketing și achiziții, care este format dintr-un grup de aprovizionare, un grup de vânzări și un grup de marketing.

Grup de aprovizionare:

Determină cerințele pentru resursele materiale, precum și conformitatea calității acestora cu standardele, caietul de sarcini, contractele și alte documente de reglementare;

Participă la întocmirea proiectelor, planurilor logistice, în care se realizează îndeplinirea obligațiilor contractuale;

În pregătirea datelor pentru pregătirea cererilor pentru articolele de inventar de calitate scăzută livrate și răspunsurile la reclamațiile clienților;

Relaționează cu furnizorii.

Grup de vanzari:

Participă la inventariere, studiază motivele formării excesului de resurse materiale, ia măsuri pentru implementarea acestora;

Monitorizează respectarea regulilor de depozitare a obiectelor de inventar în depozite, întocmește documentele necesare aferente vânzării;

Elaborează o politică de marketing bazată pe determinarea celor mai profitabile canale de distribuție.

Grup de marketing:

Organizează un sistem de promovare a vânzărilor și formarea indicatorilor de nevoi;

Studiază cererea (actuală și prospectivă) pentru un anumit produs pe o anumită piață;

Întocmește un program de marketing de piață pentru produs bazat pe contabilitate colectivă;

Stabilește limita superioară a prețului mărfurilor și rentabilitatea producției acesteia;

Elaborează pe baza marketingului politica de investiții a companiei;

Calcularea costurilor totale de producție și a nivelului de profitabilitate pentru întreprindere în ansamblu;

Determină rezultatul calitativ al activității economice a întreprinderii: venit brut, profit net după deducerea costului costurilor materiale, salariilor, impozitelor și dobânzilor la împrumuturi.

Gestionarea directă a finanțelor OJSC Tatarstan Sote este efectuată de către directorul general adjunct pentru finanțe, care, după cum se arată în Anexa 1, se află în subordinea direcției de planificare și economie, grupului financiar, serviciului de audit și grupului de informatizare. Principalele funcții ale directorului general adjunct pentru finanțe sunt următoarele:

Conducerea generală a activităților financiare ale societății-mamă și ale holdingurilor;

Controlul curent asupra activităților contabilului șef și departamentului de contabilitate, organizarea politicii contabile a întreprinderii;

Interacțiune operațională cu autoritățile fiscale;

Organizarea automatizării managementului financiar, implementarea unui proiect de creare a unei baze de informații unice, actualizate zilnic, cu privire la situația financiară a întreprinderilor holdingului;

Controlul general asupra conturilor de primit și de plătit;

Organizarea relatiilor cu bancile comerciale.

Departamentul de planificare și economie:

Efectuează planificarea operațională, calendaristică a producției;

Analizează activitatea economică a întreprinderii și justifică măsuri de îmbunătățire a acesteia;

Desfășoară activități de planificare a fluxurilor financiare etc.

Grup financiar:

Efectuează managementul curent al activităților financiare ale holdingului;

Controlează situația financiară a întreprinderilor incluse în exploatație;

Organizează contabilizarea contractelor de împrumut pentru exploatație în ansamblu, calculul eficienței atragerii resurselor de credit pe termen scurt și lung și a ratelor dobânzii;

Organizează managementul riscurilor financiare (riscul de pierdere a stabilității financiare, riscul de reducere a lichidității și rentabilității întreprinderilor holding etc.).

În opinia noastră, trebuie remarcat că tocmai problemele managementului financiar la nivelul de management centralizat al OJSC Tatarstan Sote nu sunt bine ajustate. Nu există un sistem unificat de management financiar, contabilitate și analiză a riscurilor financiare pentru fiecare dintre întreprinderile holdingului. Ca rezultat, funcția managementul producției JSC „Tatarstan sote” este în mod clar implementat mai bine decât funcția de management financiar. Aceasta, într-o perspectivă strategică, poate crea o amenințare la adresa întregii activități financiare și economice a întreprinderii, poate crește riscul de pierdere a stabilității financiare și a bonității.

2.3. Studiul abordărilor de gestionare a stabilității financiare a unei întreprinderi.

Pentru a studia abordările de gestionare a stabilității financiare, este necesar să luăm în considerare trei grupuri principale de indicatori ai stabilității financiare, și anume:

Indicatori absoluti ai stabilității financiare, care arată din ce surse și în ce volume este acoperit necesarul de rezerve de producție a întreprinderii;

Dinamica comparativă a creanțelor și datoriilor restante, care caracterizează, pe de o parte, disciplina de plată a întreprinderii și, pe de altă parte, nivelul activității acesteia în domeniul muncii cu debitorii;

Sistemul de indicatori (coeficienți) relativi ai stabilității financiare a întreprinderii, pe care se recomandă compararea cu valorile normative.

Am analizat indicatorii absoluti ai stabilității financiare a SA „Tatarstan sote” pentru anul 2003. Rezultatele analizei sunt prezentate în tabelul 2.3.1 al lucrării. Sursa de informații pentru analiză a fost bilanţul contabil (Formular nr. 1 de raportare a întreprinderii) (Anexa 2).

Conform rezultatelor evaluării principalelor indicatori absoluti ai stabilității financiare a SA „Tatarstan sote”, este recomandabil să se tragă următoarele concluzii principale:

1. În 2003, valoarea stocurilor din depozitele companiei a crescut destul de semnificativ - cu 678.663 de mii de ruble. sau cu 158,4% față de începutul anului. În opinia noastră, această tendință ar trebui privită drept una negativă fără ambiguitate - are loc în mod clar suprastocurile, care afectează negativ atât lichiditatea, cât și stabilitatea financiară a întreprinderii.

Tabelul 2.3.1

Indicatori absoluti ai stabilității financiare a SA „Tatarstan sote” pentru 2003

2. Capitalul de rulment propriu al SA „Tatarstan Sote” în cursul anului 2003 a continuat să rămână negativ și, în plus, a scăzut. Pentru orice întreprindere industrială și comercială, această situație este extrem de alarmantă. Înseamnă că activele circulante sunt finanțate în întregime prin capital împrumutat și, în plus, o parte din nevoia întreprinderii de active fixe este finanțată și prin capital împrumutat.

3. Capitalul permanent, care este suma fondurilor proprii și împrumutate pe termen lung minus activele imobilizate, este, în opinia noastră, cea mai importantă caracteristică absolută a stabilității financiare a SA „Tatarstan sote”. Acest indicator a scăzut ușor în perioada studiată (cu 103.505 mii ruble sau 33,1%) și continuă să rămână negativ, ceea ce indică stabilitatea financiară extrem de nesatisfăcătoare a întreprinderii - că nu își acoperă nevoia de capital fix, nu numai pentru fonduri proprii, dar și prin împrumuturi pe termen lung.

4. Cele mai importante caracteristici absolute ale stabilității financiare sunt indicatorii cuprinși în paginile 5 - 7 din Tabelul 2.3.1. Acestea arată în ce măsură rezervele și cheltuielile OJSC „Tatarstan sote” sunt acoperite de cutare sau cutare sursă de finanțare. Aceste cifre sunt rezumate la pagina 8. Conform acestui indicator (S), se poate concluziona că stabilitatea financiară a SA „Tatarstan sote” este în prezent extrem de nesatisfăcătoare.

În plus, informațiile privind ponderea creanțelor și datoriilor restante în valoarea totală a datoriei de tipul corespunzător pot oferi informații promițătoare despre posibilele amenințări la adresa stabilității financiare a unei întreprinderi (a se vedea tabelul 2.3.2.)

Tabelul 2.3.2

Dinamica creanțelor și datoriilor restante

Tabel analitic 2.3.2. furnizează, în opinia noastră, informații importante despre perspectivele de gestionare a stabilității financiare a SA „Tatarstan Sote”. În același timp, există o serie de tendințe destul de negative în relația dintre nivelul de solvabilitate și stabilitatea financiară a exploatației pentru perioada studiată:

1. Există un decalaj semnificativ între conturile de încasat restante și conturile de plătit ale Tatarstan sote OJSC pentru cele 8 trimestre considerate din 2002-2003. Creantele restante caracterizează în general nivelul de disciplină de plată a consumatorilor de produse OJSC. Dimpotrivă, nivelul contului de plătit restante demonstrează cât de prompt OJSC „Tatarstan sote” își achită în sine datoriile cu furnizorii, bugetul și angajații pentru salarii. După cum arată în mod clar Tabelul 2.3.2, SA în sine își achită aproape întotdeauna datoriile la timp, deoarece ponderea debitelor restante ale întreprinderii în termeni trimestriali nu depășește eroarea statistică de 2%.

2. Nivelul neplăților către întreprindere este destul de ridicat. Acest lucru se datorează, în opinia noastră, în primul rând faptului că Tatarstan sote vinde o parte semnificativă a produselor sale în zonele rurale din Republica Tatarstan, unde există întotdeauna o lipsă serioasă de numerar. În consecință, departe de toți consumatorii de produse ai întreprinderilor exploatației (persoanele juridice, în special instituțiile bugetare precum grădinițe, școli, spitale etc.) sunt în măsură să achite produsele primite la timp și integral. Astfel, in trimestrul III 2003, nivelul creantelor restante a atins un nivel extrem de ridicat de 30% din totalul creantelor.

Cea mai gravă situație poate fi atunci când toate creanțele restante devin necolectabile. Aceasta va însemna că, de fapt, Tatarstan sote OJSC va avea o pierdere din activitățile sale, ceea ce va afecta negativ atât profitabilitatea, cât și stabilitatea financiară a întreprinderii studiate.

În primul rând, studiul stabilității financiare numai pe baza unei evaluări a indicatorilor absoluti nu permite compararea secțiunilor individuale ale bilanțului între ele în termeni procentuali. Între timp, o astfel de comparație are cel mai important sens economic, deoarece sursele individuale de finanțare pentru activitățile întreprinderii trebuie să fie clar echilibrate.

În al doilea rând, studiul doar indicatorilor absoluti ai stabilității financiare a unei întreprinderi nu ia în considerare un factor macroeconomic atât de important precum inflația. Studiul dinamicii ratelor financiare permite nivelarea efectului inflaţiei.

Tabelul 2.3.3

Indicatorii de stabilitate financiară a întreprinderii OJSC TPF „Tatarstan sote” pentru anul 2003

Rezultatele analizei noastre privind stabilitatea financiară a OAO Tatarstan Sote pentru anul 2003 sunt prezentate în Tabelul 2.3.3.

Analiza rezultatelor obținute în tabelul 2.3.3 ne permite să identificăm următoarele tendințe în dinamica stabilității financiare a OJSC Tatarstan Sote pentru perioada studiată:

1. Valorile coeficienților de risc financiar, de îndatorare și de autonomie ai întreprinderii sunt extrem de nesatisfăcătoare. De fapt, întreprinderea studiată în ansamblu, conform datelor din 2003, este extrem de instabilă financiar.

2. Pentru o întreprindere obișnuită, situația descrisă mai sus ar putea fi plină de faliment. Cu toate acestea, OJSC „Tatarstan sote” ocupă o anumită nișă semnificativă din punct de vedere social în economia Republicii Tatarstan. Pe de o parte, acest lucru impune anumite restricții întreprinderii (imposibilitatea unei creșteri rapide a prețurilor din cauza unei posibile creșteri rapide a costurilor, necesitatea unei coordonări detaliate a politicii de prețuri cu Guvernul Republicii Tadjikistan). Pe de altă parte, statutul special al holdingului în perspectivă strategică poate duce la o creștere a iresponsabilității în domeniul managementului financiar.

Rezumând studiul sistemului de management al stabilității financiare la Tatarstan Sote OJSC, se pot trage următoarele concluzii:

1. Managementul stabilității financiare este spontan, reactiv, non-sistemic. Este slab integrat în sistemul general de management al întreprinderii.

2. Nu există un sistem eficient de gestionare a creanțelor, mai ales în ceea ce privește datoriile îndoielnice și restante.

3. Tendințe ale modificărilor coeficienților de stabilitate financiară ai SA „Tatarstan sote” în 2003 indică o creștere a amenințării cu pierderea independenței financiare.

3. Fundamentarea direcțiilor pentru creșterea stabilității financiare la OAO Tatarstan sote.

3.1. Crearea unui sistem integrat de management al stabilității financiare.

După cum sa arătat în capitolul 2 al cercetării tezei, procesul de management al stabilității financiare la SA „Tatarstan sote” este încă insuficient sistemic, în mare parte reactiv. Întreprinderile holdingului au acumulat sume importante de conturi de plătit, precum și datorii la împrumuturi bancare pe termen scurt, pe care deja practic nu le pot plăti. În aceste condiții, conducerea holdingului, în opinia noastră, ar trebui să ia măsuri eficiente pentru a îmbunătăți procesul de management al stabilității financiare la OAO Tatarstan sote.

Principalele probleme din domeniul managementului stabilității financiare a SA „Tatarstan sote” și direcțiile propuse pentru soluționarea acestora sunt sistematizate în tabelul 3.1.1.

Tabelul 3.1.1

Principalele probleme în domeniul gestionării stabilității financiare a SA „Tatarstan Sote” și direcții pentru soluționarea acestora.

Continuarea tabelului 3.1.1

Procesul de gestionare a stabilității financiare a întreprinderii, prezentat în fig. 3.1.1., este ciclic: etapa sa inițială este o evaluare cuprinzătoare a stabilității financiare, inclusiv un studiu al condițiilor macroeconomice și industriale, precum și a relației dintre rentabilitate și stabilitatea financiară la întreprinderile exploatației (a se vedea capitolul 4 al studiului de teză). ). În sfârșit, după implementarea tuturor acțiunilor de management, identificarea factorilor și justificarea rezervelor pentru creșterea atractivității investițiilor, planificarea și implementarea măsurilor specifice, precum și monitorizarea implementării acestora, procesul de gestionare a stabilității financiare a OJSC Tatarstan Sote ar trebui să revină din nou. la procedura de evaluare. Această abordare vă permite să determinați în mod clar rezultatele acțiunilor specifice de management și, astfel, face posibilă evaluarea directă a eficacității acestora.

Orez. 3.1.1. Diagrama conceptuală a procesului de gestionare a stabilității financiare a SA „Tatarstan sote”

Să caracterizăm mai detaliat elementele principale ale schemei propuse a procesului de management al stabilității financiare la SA „Tatarstan sote”:

1. În primul rând, este necesară evaluarea condițiilor macroeconomice și industriale care afectează natura procesului de gestionare a stabilității financiare a exploatației. În acest sens, este recomandabil să se studieze nivelul și dinamica ratelor dobânzilor la împrumuturile bancare pe termen lung și pe termen scurt, rentabilitatea medie a industriei și schemele aproximative de finanțare a întreprinderilor din industria lactatelor din Federația Rusă, necesitatea unui sistem fix și de lucru. capital.

2. În plus, este recomandabil să se evalueze rapid nivelul de stabilitate financiară la toate întreprinderile exploatației, pentru care are sens să se creeze un singur sistem informațional integrat care să vă permită să procesați rapid informațiile provenite de la diferite întreprinderi ale exploatației SA " Tatarstan sote”, identifică rapid amenințările de reducere a nivelului de stabilitate financiară la fabricile de lapte individuale și pentru exploatație în ansamblu, precum și pentru planificarea și implementarea măsurilor pentru depășirea promptă a acestor amenințări.

3. Este necesar să se cuantifice modul în care stabilitatea financiară afectează profitabilitatea întreprinderilor holding. Acest tip de analiză cantitativă, folosind metoda corelației-regresiune, este prezentată în capitolul 4 al tezei.

4. Este necesar să se planifice cât mai precis posibil factorii și rezervele pentru creșterea nivelului de stabilitate financiară a OJSC Tatarstan Sote. Principalii dintre acești factori sunt prezentați în Tabelul 3.1.1. În special, este necesară trecerea de la o politică de utilizare a resurselor de credit la autofinanțarea preferențială, precum și introducerea unor sisteme stricte de control asupra creanțelor.

5. Reducerea treptată a dependenței financiare a OJSC Tatarstan sote ar trebui să fie însoțită de o creștere adecvată a eficienței utilizării resurselor financiare disponibile. În opinia noastră, măsurile de îmbunătățire a procesului de gestionare a stabilității financiare a unei întreprinderi prin ele însele nu vor fi suficient de eficiente dacă nu sunt însoțite de dezvoltarea progresivă a sistemelor de management al producției, în special, introducerea de resurse mari și consumatoare de energie. tehnologii, dezvoltarea managementului financiar și a marketingului la întreprinderi.

3.2. Contabilitatea stabilității financiare în procesul de fundamentare și implementare a unui plan de afaceri.

Tendințele de modificare a stabilității financiare trebuie luate în considerare nu numai în procesul de gestionare a stabilității financiare a unei întreprinderi în ansamblu, ci și în procesul de fundamentare și implementare a proiectelor individuale de afaceri.

În prezent, SA „Tatarstan Sote” a inițiat un proiect de extindere a bazei de producție a celei mai mari subsidiare a sa - JSC „Fabrica de lapte Kazan”. Astfel, este planificată extinderea gamei de produse fabricate de Kazmolkombinat OJSC prin organizarea producției de diverse tipuri de brânzeturi. În acest sens, este planificată reconstrucția clădirii situate pe teritoriul întreprinderii și punerea în funcțiune a echipamentelor noi, inclusiv a unei linii de producție de cheag (tari) cu o capacitate de până la 10 tone de brânză pe zi.

Piața de vânzare a brânzeturilor autohtone către populație are perspective pozitive de dezvoltare. Direcția principală de dezvoltare aceasta piata este înlocuirea brânzei de import cu produse ale producătorilor ruși și satisfacerea cererii sezoniere a populației. Creșterea maximă a vânzărilor pe piață cade în mod tradițional perioada de iarna timp (decembrie, ianuarie, februarie), până la 70% din vânzările totale ale proiectului sunt planificate să fie realizate în această perioadă.

Este planificată perioada principală a activității de producție (producția de produse finite) în cadrul proiectului perioada de vara(mai-septembrie). În această perioadă de timp există o cantitate suficientă de materie primă principală (lapte) și există condiții favorabile pentru stabilirea unor prețuri relativ mici la materiile prime achiziționate. Organizarea producției de brânzeturi va reduce ponderea specifică a untului (produs neprofitabil) în volumul produselor fabricate de fabrică și, prin urmare, va crește profitabilitatea întregii fabrici în ansamblu.

În prima etapă a proiectului, este planificată realizarea principalelor lucrări de reconstrucție a clădirii (cladirii), care se află în conservare, achiziționarea și instalarea diferitelor echipamente pentru producția de brânză, inclusiv o linie. pentru producerea de cheag (tari).

Suma planificată a investițiilor (plăților) în echipamente noi și lucrări de reconstrucție în această etapă este de 53 730,77 mii ruble, inclusiv TVA, inclusiv costul echipamentului achiziționat de 44 344,3 mii ruble. Termenul limită de finalizare a etapei este al doilea trimestru al implementării proiectului).

În a doua etapă, este planificată finalizarea reconstrucției clădirii și efectuarea unei lansări de probă a echipamentelor (depanarea întregului proces de producție a brânzei) și începerea producției de brânzeturi în conformitate cu planul de producție de produse finite (plan de producție) . În această etapă se preconizează achiziționarea de echipamente pentru a finaliza întregul complex de utilaje pentru producția de brânzeturi și realizarea diferitelor lucrări suplimentare legate de implementarea proiectului (organizarea unui depozit de brânzeturi etc.). Suma planificată a investițiilor este de 24.426,26 mii ruble, inclusiv TVA, inclusiv 8.609,75 mii ruble în echipamente noi, plata datoriei către furnizor pentru linia de brânză BERTSCH livrată anterior - 13469,94 mii ruble. Termenul limită de finalizare a etapei este al treilea trimestru al implementării proiectului.

A treia etapă a implementării proiectului presupune implementarea activităților curente de producție și restituirea fondurilor împrumutate (împrumuturi pe termen lung). valoare totală, alocate pentru rambursarea împrumuturilor pe termen lung (de investiții), este egală cu 55 500,0 mii de ruble, plățile dobânzilor se vor ridica la 6 160,42 mii de ruble. Durata etapei este de 3 ani.

O caracteristică a implementării proiectului în a treia etapă este implementarea principalelor activități de producție (până la 70%) în perioada de vară (mai-septembrie) și vânzarea volumului principal de produse finite (până la 70%). în perioada de iarnă (decembrie-februarie). În acest sens, acest plan de afaceri prevede primirea de finanțare pe termen scurt (cifra de afaceri) în valoare totală de 125.000,0 mii de ruble, valoarea totală a plăților dobânzilor va fi de 9.740,0 mii de ruble. Suma principală a acestei finanțări cade pe primii 2 ani de implementare a proiectului 96.000,00 mii ruble, perioada principală de obținere a finanțării este trimestrul 2 și 3 al exercițiului financiar (anual). Principala perioadă de rambursare a finanțărilor pe termen scurt (împrumuturi) este trimestrul 4 și 1 al exercițiului financiar.

Investiția totală pentru proiect va fi de 85.764,53 mii de ruble. Surse de finanțare a proiectelor (investiții pe termen lung):

Fonduri proprii ale inițiatorului proiectului - 30.264,53 mii ruble;

Fonduri împrumutate (fonduri sprijinul statuluiîn conformitate cu Decretul Cabinetului de Miniștri al Republicii Tadjikistan nr. 349 din 20 mai 2000) pentru o sumă totală de 45 500,0 mii ruble, inclusiv: un împrumut al Ministerului de Finanțe al Republicii Tadjikistan 10 500,0 mii ruble , rata dobânzii la împrumut este de 0% (împrumut fără dobândă);

Împrumut către SUE „Compania de leasing” 20.000 mii ruble, rata dobânzii la împrumut 0% (împrumut fără dobândă);

Fonduri de cercetare și dezvoltare (credit de la Ak Bars Bank) 10.000,0 mii de ruble, rata dobânzii la împrumut este 1/4 din rata de actualizare a Băncii Centrale a Federației Ruse + comision către o bancă comercială (4% pe an) (în calcule, comisionul la un împrumut bancar este stabilit la 10, 25% pe an);

Fonduri ale Fondului de privatizare al Republicii Tadjikistan (împrumut de la o bancă comercială) 5.000,0 mii de ruble, rata dobânzii la împrumut este de 1/4 din rata de actualizare a Băncii Centrale a Federației Ruse + comision către o bancă comercială ( 3% pe an) (în calcule, comisionul pentru un împrumut bancar este stabilit la 9, 25% pe an); - fonduri împrumutate (împrumut bancar comercial) 10.000,0 mii de ruble, rata dobânzii la împrumut este de 16% pe an.

Perioada de implementare a proiectului: 3,5 ani. Perioada de implementare a programului de producție al proiectului (etapa a treia): 3 ani. Termenul de rambursare a fondurilor împrumutate din momentul începerii implementării programului de producție (atingerea capacității de proiectare) este de 3 ani. Toate calculele pentru proiect au fost realizate ținând cont de factorul de sezonalitate și pe baza funcționării în 2 schimburi a capacităților puse în funcțiune în cadrul proiectului.

Principalele rezultate ale proiectului de modernizare a bazei de producție sunt următoarele:

1. Capacitatea de producție este de 20 de tone de brânză pe zi, capacitatea reală este de până la 10 tone de brânză pe zi.

2. Numărul de personal pentru proiect - 53 persoane.

3. Profit net rămas la dispoziția întreprinderii după plata dobânzii la împrumuturi:

1 an de implementare a proiectului (- 2.818,00) mii de ruble;

Al doilea an de implementare a proiectului 4.575,17 mii ruble;

Al treilea an de implementare a proiectului 11.767,36 mii RUB;

Al 4-lea an de implementare a proiectului 13.113,64 mii de ruble (două trimestre);

Total pentru perioada de facturare: 26.638,17 mii de ruble.

4. Valoarea actuală netă a proiectului (VAN) în trei ani și jumătate de la data implementării acestuia va fi de 34509,34 mii ruble. Coeficienții de reducere se calculează pe baza valorii inflației medii anuale de 20% pe an.

5. Rata internă de rentabilitate (IRR) la valoarea actuală pentru perioada de implementare a proiectului 17,82% pe an.

Eficienţă proiect de investitii, în opinia noastră, depinde în mare măsură nu numai de obținerea unui profit, ci și de utilizarea corectă a amortizarii. Planul prevede acumularea de amortizare a mijloacelor fixe, începând cu trimestrul 3 al perioadei de implementare a proiectului. În al treilea trimestru, taxele de amortizare pe linia BERTSCH introdusă (în scopuri de calcul) sunt egale cu 50% din taxa medie de amortizare trimestrială. Taxele de amortizare pentru alte mijloace fixe sunt egale cu 2/3 din valoarea medie trimestrială a cheltuielilor de amortizare.

Valoarea totală a taxelor de amortizare pentru 3 ani va fi de 27.540,23 mii de ruble. Valoarea taxelor de amortizare în medie pe trimestru este de 2.950,01 mii de ruble.

Sursele de finanțare pentru activitățile curente legate de implementarea proiectului sunt:

Fonduri împrumutate (împrumuturi pe termen scurt);

Alte surse.

Conform planului financiar, perioada de activitate curentă a proiectului este de 12 trimestre. Pentru această perioadă sunt prevăzute următoarele finanțări:

Împrumut pe termen scurt pentru o sumă totală (cifra de afaceri) de 125.000,0 mii de ruble (împrumutul ar trebui să fie efectuat anual, în principal în trimestrul 2 și 3 al exercițiului financiar; rata dobânzii de împrumut este de 16%; suma totală a dobânzii plățile pentru 12 trimestre vor fi - 9740,0 mii ruble);

Cheltuieli de amortizare în valoare de 27.540,23 mii de ruble;

Profitul net rămas la dispoziția inițiatorului proiectului după plata dobânzii la împrumuturi în valoare de 26.638,17 mii ruble.

Suma totală a surselor proprii (suma amortizării și a profitului reportat) de finanțare a activităților curente ale proiectului va fi de 54.178,4 mii de ruble.

Planul de venituri și cheltuieli pentru proiect se calculează pe baza indicatorilor planificați ai activității proiectului pentru perioada de 14 trimestre (perioada de activitate curentă este de 12 trimestre (3 ani)). Principalul venit al proiectului îl reprezintă încasările primite de la clienți pentru produsele livrate din proiect (brânză, unt).

Pentru perioada de facturare, este planificat să se înregistreze venituri în valoare totală de 416.953,72 mii de ruble, fără TVA, inclusiv:

1 an de implementare a proiectului 17.789,86 mii ruble;

Al doilea an de implementare a proiectului 120.622,99 mii ruble;

Al treilea an de implementare a proiectului 155.444,76 mii ruble;

Al 4-lea an de implementare a proiectului 123.096,13 mii de ruble (două trimestre)

Odată cu încărcarea planificată a capacităților de producție, mărimea medie trimestrială (pe o perioadă de 12 trimestre) a veniturilor inițiatorului proiectului va fi de 34.746,14 fără TVA. Taxa pe valoarea adăugată pentru perioada de implementare a proiectului va fi primită în valoare de 45.585,94 mii ruble.

Încasarea veniturilor din proiect depinde de factori sezonieri, cea mai mare sumă a veniturilor se încasează în trimestrul 4 și 1 (octombrie-martie) ale exercițiului financiar al proiectului. Pentru trei ani de activitate curentă a proiectului în perioada specificată, este planificat să primească 80,48% din veniturile totale (sau 335.567,75 mii ruble). În calculele proiectului, prețul de vânzare al brânzei (prețul de bază) este luat la nivelul prețului de piață prognozat al brânzei olandeze.

Costul de producție pentru perioada de implementare a proiectului se va ridica la 373.434,13 mii de ruble, inclusiv:

1 an de implementare a proiectului 57.738,72 mii ruble;

Al doilea an de implementare a proiectului 134.936,35 mii ruble;

Al treilea an de implementare a proiectului 134.767,02 mii ruble;

Al 4-lea an de implementare a proiectului - 45.992,01 mii de ruble.

Implementarea cheltuielilor proiectului depinde de factori sezonieri, cea mai mare sumă de cheltuieli fiind efectuată în trimestrul 2 și 3 (aprilie-septembrie) din exercițiul financiar al proiectului. Timp de trei ani de activitate curentă a proiectului în perioada specificată, se preconizează efectuarea unor cheltuieli în valoare de 62,46% din costul total (sau 233.228,55 mii de ruble).

Costurile variabile ale proiectului includ:

Costurile materiilor prime (94,76% din costurile variabile),

Costurile cu forța de muncă pentru lucrătorii cheie din producție, inclusiv contribuțiile la fondurile sociale (1,35% din costurile variabile),

Costuri pentru energie electrică și apă în scopuri tehnologice (3,88% din totalul costurilor variabile).

Valoarea totală a costurilor variabile pentru perioada curentă a proiectului va fi de 324.124,05 mii de ruble. Suma principală a cheltuielilor variabile (209.890,41 mii ruble sau 64,76%) este planificată a fi efectuată în trimestrele 3.4, -7.8 și 11.12 ale perioadei de implementare a proiectului (al doilea și al treilea trimestru al exercițiului financiar). Odată cu încărcarea planificată a capacităților de producție, valoarea medie trimestrială (pentru 12 trimestre) a costurilor variabile pentru proiect va fi de 27.010,33 mii de ruble.

Ponderea costurilor variabile în costul de producție este de 86,80%.

Costurile fixe ale proiectului includ:

Cheltuieli generale de afaceri (producție generală) (7,84% din valoarea costurilor fixe),

Cheltuieli administrative (2,46% din costurile fixe) ,

Cheltuieli de vânzare (1,51% din costurile fixe),

Amortizarea mijloacelor fixe de producție (88,18% din valoarea costurilor fixe).

Suma totală a costurilor fixe, inclusiv taxele de amortizare, se va ridica la 31.231,01 mii de ruble pentru perioada de facturare.

Cheltuielile legate de activitățile curente ale proiectului includ taxe atribuibile costului de produsele vândute. Calculele acestor cheltuieli sunt date într-un tabel special care reflectă structura și valoarea totală a plăților fiscale pentru proiect. Plățile de impozite (atribuite costului mărfurilor vândute și rezultate financiare activitate) pentru perioada actuală a activității proiectului se va ridica la 8.344,79 mii ruble, inclusiv taxele atribuibile costului vânzărilor de produse 339,07 mii ruble (99,94% din valoarea plăților de securitate de mai sus). Ponderea impozitelor atribuibile costului de producție în costul total de producție este de 2,23%.

Valoarea medie trimestrială a plăților fiscale atribuibile costurilor și rezultatelor financiare se va ridica la 695,33 mii ruble. Planul financiar prevede plata dobânzii la împrumuturile pe termen scurt pentru perioada activității curente a proiectului în valoare de 9.740,00 mii ruble (aceste plăți sunt incluse în costul produselor proiectului). Ponderea plăților dobânzilor în cost este de 2,61%.

Pe parcursul implementării proiectului, plățile curente de taxe vor fi efectuate integral. Calculele financiare includ impozitele federale, republicane și locale în conformitate cu legislația în vigoare din 01.10.00.

În conformitate cu legislația în vigoare, inițiatorul proiectului este scutit de plata impozitului pe proprietate în calitate de organizație angajată în prelucrarea produselor agricole (ponderea materiilor prime agricole prelucrate în volumul producției este mai mare de 70%). Produsele proiectului sunt produse integral prin prelucrarea de materii prime similare, prin urmare, toate activele (proprietatea) utilizate pentru implementarea proiectului vor fi scutite de impozitare din punct de vedere al impozitului pe proprietate.

În conformitate cu legislația în vigoare, produsele din proiect vor fi supuse taxei pe valoarea adăugată în cota de 10% (produsele proiectului aparțin grupului de produse lactate care se impozitează cu cota de 10%). Plățile fiscale atribuibile costului de producție pentru perioada activității curente a proiectului se vor ridica la 8.339,07 mii de ruble.

Odată cu încărcarea planificată a capacităților de producție, valoarea medie trimestrială a plăților fiscale atribuibile costului de producție în cadrul proiectului va fi de 694,92 mii ruble. Plățile fiscale atribuibile rezultatului financiar pentru perioada curentă a proiectului se vor ridica la 572 mii de ruble. Valoarea medie trimestrială a acestor plăți va fi de 48 de mii de ruble. Plățile de TVA pentru perioada de facturare se vor ridica la 24.312,20 mii de ruble (o sumă medie trimestrială de 2026,01 mii de ruble).

Plățile de impozit pe impozitul pe venit pentru perioada de activitate curentă se vor ridica la 17.660,80 mii ruble (suma medie trimestrială - 1471,73 mii ruble). Valoarea totală a plăților fiscale în cadrul proiectului pentru perioada de facturare va fi de 50.317,79 mii de ruble. Valoarea medie trimestrială a plăților fiscale se va ridica la 4.193,15 mii de ruble.

Rentabilitatea activelor pe baza profitului net (% pe an):

Al 2-lea an de implementare a proiectului - 4,07%;

Al 3-lea an de implementare a proiectului - 10,23%.

Al 4-lea an de implementare a proiectului - 15,21% (pentru o jumătate de an); (2 blocuri)

Rentabilitatea vânzărilor pe baza profitului net în perioada de facturare (% pe an):

1 an de implementare a proiectului - niciunul;

Anul 2 de implementare a proiectului - 3,79%;

Al 3-lea an de implementare a proiectului - 7,57%.

Al 4-lea an de implementare a proiectului - 10,66% (pentru o jumătate de an); (2 blocuri)

Cifra de afaceri a activelor (pe an) pentru proiect va fi:

1 an de implementare a proiectului - 0,19 cifra de afaceri;

2 an de implementare a proiectului - 1,07 cifra de afaceri;

Anul 3 de implementare a proiectului - 1,35 cifra de afaceri;

Al 4-lea an de implementare a proiectului - 1,42 cifra de afaceri (pentru o jumătate de an). (2 blocuri)

Cifra de afaceri a activelor circulante (pe an) pentru proiect va fi (pe trimestru):

1 an de implementare a proiectului - 0,53 cifra de afaceri;

al 2-lea an de implementare a proiectului - 2,60 cifra de afaceri;

Anul 3 de implementare a proiectului - 2,66 cifra de afaceri.

Al 4-lea an de implementare a proiectului - 2,33 cifra de afaceri (pentru o jumătate de an). (2 blocuri)

În opinia mea, indicatorii financiari calculați ne permit să concluzionam că eficiența economică este destul de mare.

Principalele etape ale implementării proiectului sunt următoarele:

1. Reconstrucția clădirii, achiziționarea și instalarea echipamentelor.

2. Atragerea clienților și formarea unui pachet de comenzi pentru implementarea stabilă a procesului tehnologic;

3. Implementarea activităților curente.

În etapa de atragere a clienților și de formare a unui pachet de comenzi, există riscuri de pierderi financiare asociate cu intrarea pe noi piețe și necesitatea acordării de reduceri suplimentare pentru produsele proiectului.

Riscurile de mai sus sunt evaluate de către inițiatorul proiectului ca fiind semnificative. Strategia de implementare a proiectului selectată ia în considerare aceste riscuri. Se preconizează că cantități semnificative de produse din cadrul proiectului vor fi vândute într-o perioadă de creștere sezonieră a vânzărilor și de deficit de brânză de înaltă calitate. producție rusească la preturi relativ accesibile. În această perioadă, piața brânzeturilor tari dobândește caracteristicile unei piețe de „vânzători”, ceea ce va face posibilă vânzarea produselor proiectului în condiții favorabile. Un factor important care permite reducerea riscului de pierderi financiare în cursul realizării produselor proiectului este faptul că conducerea inițiatorului proiectului are o experiență semnificativă pe piața cheagurilor (tari).

O rezervă suplimentară a proiectului în ceea ce privește viabilitatea financiară este faptul că prețurile pentru produsele proiectului sunt stabilite la nivelul prețului estimat al brânzei olandeze.

Tabelul 3.2.1.

Principalele riscuri prevăzute de planul de afaceri al proiectului de modernizare a bazei de producție a celei mai mari subsidiare a SA „Tatarstan sote” - SA „Kazmolkombinat”

În etapa de desfășurare a activităților curente, există riscuri de pierderi financiare asociate cu următoarele evenimente:

Creșterea relativă a prețurilor de cumpărare a materiilor prime;

Lipsa capitalului de lucru pentru finanțarea integrală a activităților curente ale proiectului;

Riscul organizațional, inclusiv cel asociat cu respectarea caracteristicilor de calitate ale produselor.

Riscul de pierderi financiare asociat cu o creștere relativă a prețurilor de achiziție pentru lapte (inclusiv în legătură cu desființarea mecanismului de reglementare de stat a prețurilor de achiziție pentru materiile prime) este semnificativ.

Un factor care permite reducerea la minimum a acestui risc este organizarea în vară a achiziției principale de materii prime pentru proiect (exces de lapte pe piața Republicii Tatarstan). Surplusul de aprovizionare cu lapte pe piață în perioada estivală face posibilă achiziționarea de materii prime în cadrul proiectului în condiții relativ favorabile (în cazul în care mecanismul de reglementare a prețurilor de stat este anulat). Rezerva proiectului o constituie posibilitatea existentă de a organiza o parte din achiziția de materii prime de la întreprinderile agricole direct la prețuri mai mici.

În ceea ce privește probabilitatea pierderilor asociate cu o creștere centralizată (de stat) a prețurilor de achiziție, în acest caz inițiatorul proiectului presupune că noile prețuri de achiziție nu vor diferi semnificativ de prețurile laptelui din alte regiuni ale Rusiei. Astfel, diferența de prețuri la brânză între regiunile Rusiei va rămâne. Avantajul de preț al brânzei rusești față de brânza de import este apreciat de inițiatorul proiectului ca fiind semnificativ, iar creșterea prețurilor de achiziție pentru materiile prime nu va putea afecta fundamental poziționarea pe piață a produselor proiectului.

Riscul de pierderi financiare asociat cu lipsa de materii prime (lapte) pentru implementarea programului de producție al proiectului este apreciat de către inițiator ca fiind semnificativ doar în perioada de deficit sezonier de materii prime. Pentru a minimiza impactul acestui risc asupra viabilității financiare a proiectului, programul de producție al proiectului prevede eliberarea (încărcarea brânzei) în perioada decembrie-aprilie la un nivel mediu de 2-3 tone (20- 30% din capacitatea reală de producție a proiectului). Pentru a desfășura o activitate curentă stabilă, Tatarstan sote OJSC desfășoară o activitate semnificativă cu furnizorii de materii prime, stabilind parteneriate cu aceștia, inclusiv garantându-le stabilitatea plății (cumpărării) laptelui pe tot parcursul anului (inclusiv în perioada în care există este un exces de materii prime pe piață).

Riscul de pierderi financiare asociat cu primirea prematură a capitalului de lucru în scopul finanțării activităților curente ale proiectului este evaluat ca fiind semnificativ (ținând cont de sumele semnificative de finanțare necesară). În acest sens, inițiatorul proiectului a lucrat pentru a stabili parteneriate cu băncile comerciale ale orașului Kazan, inclusiv în vederea obținerii de garanții pentru asigurarea uzinei cu finanțarea necesară pe termen scurt pe perioada implementării activităților curente ale proiectului.

Riscul de pierderi financiare asociat cu respectarea caracteristicilor de calitate ale produselor (obținerea produselor de calitatea cerută în intervalul de timp planificat) este evaluat de inițiatorul proiectului ca fiind nesemnificativ. SA „Kazmolkombinat” are în prezent specialiști cu o experiență semnificativă în producția de brânzeturi cu cheag (tare), se preconizează, de asemenea, pregătirea specialiștilor și a muncitorilor pe o perioadă de până la 2 luni pe baza fabricii și a altor industrii de brânzeturi. Până la începutul implementării directe a activităților curente ale proiectului, se preconizează invitarea (angajarea) suplimentară a specialiștilor necesari implementării proiectului.

4. Evaluarea eficienței economice a măsurilor de îmbunătățire a stabilității financiare la SA „Tatarstan sote”

Gestionarea stabilității financiare a oricărei întreprinderi, în opinia noastră, nu poate fi considerată un scop în sine. În cele din urmă, acest tip de management ar trebui să vizeze îmbunătățirea eficienței întreprinderii, creșterea profitabilității acesteia. În acest scop, am efectuat o analiză de corelație-regresie între indicatorul coeficientului de dependență financiară a filialelor SA „Tatarstan sote” și nivelul de rentabilitate al produselor acestora conform datelor din 2003 (vezi tabelul 4.1 și fig. 4.1.cercetare diplomă).

Tabelul 4.1.

Indicatori ai stabilității financiare și a rentabilității implementării filialelor holdingului SA „Tatarstan sote”

Continuarea tabelului 4.1.

Orez. 4.1. Relația dintre dependența financiară a filialelor holdingului SA „Tatarstan sote” și nivelul de rentabilitate al produselor vândute în 2003

După cum se arată în Figura 4.1., coeficientul de corelație de pereche (R) a fost 0,791, ceea ce confirmă calitatea destul de ridicată a modelului de regresie obținut.

În general, analiza de corelație-regresie efectuată confirmă concluzia noastră anterioară cu privire la necesitatea reducerii treptate a nivelului de dependență financiară (ponderea fondurilor împrumutate în structura generală a surselor de finanțare), atât pentru OJSC Tatarstan Sote în ansamblu, cât și pentru fiecare dintre acestea. ramuri. Cu alte cuvinte, odată cu scăderea ponderii fondurilor împrumutate, profitabilitatea activităților fabricilor de lactate care fac parte din holdingul SA „Tatarstan sote” crește constant. Acest lucru este de înțeles: dobânda la împrumuturi este încă destul de scumpă, ceea ce crește costul de producție, iar plata cu întârziere a împrumutului în sine sau a dobânzii aferente acestuia, precum și returnarea prematură a conturilor de plătit, implică amenzi și penalități, ceea ce crește, de asemenea, costul. de producție și, în consecință, reduce profitul și rentabilitatea.

5. Suport juridic al propunerilor.

La baza activității financiare a SA „Tatarstan sote” în general și gestionarea stabilității financiare a acesteia, în special, sunt următoarele acte juridice de reglementare în vigoare pe teritoriu Federația Rusă:

1. Codul civil al Federației Ruse.

2. Legea federală privind societățile pe acțiuni (adoptată în 2001).

3. Legea federală privind piața valorilor mobiliare (adoptată în 1996)

4. Legea privind protecția drepturilor și intereselor legitime ale investitorilor (adoptată în 1999, cu modificări și completări în 2002)

5. Instrucțiuni și reglementări ale Comisiei Federale pentru Piața Valorilor Mobiliare (FCSM RF).

6. Reguli autoritățile locale autorități, etc.

Activitatea financiară a unei întreprinderi create în forma organizatorică și juridică a unei societăți pe acțiuni are specificul său, al cărui studiu este dedicat acestei secțiuni a cercetării tezei. Proprietatea pe acțiuni este un rezultat natural al procesului de dezvoltare și transformare a proprietății private, atunci când, la un anumit stadiu de dezvoltare, scara producției, nivelul tehnologiei, sistemul de organizare financiară creează premisele pentru o formă fundamental nouă de organizarea producţiei pe baza participării voluntare a acţionarilor.

Forma pe acțiuni vă permite să atrageți capitalul multor oameni într-o singură întreprindere și chiar și pe cei care nu pot, din orice motiv, să se angajeze în activitate antreprenorială. În plus, limitarea răspunderii prin mărimea contribuției aduse, împreună cu diversificarea sa ridicată, face posibilă investirea în proiecte foarte promițătoare, dar și cu risc ridicat, accelerând semnificativ introducerea progresului științific și tehnologic. Există, de asemenea, multe alte aspecte pozitive ale formei de proprietate pe acțiuni, făcând-o cu adevărat universală și aplicabilă oriunde există o nevoie și o oportunitate de a limita domeniul de aplicare al responsabilității antreprenorului.

Această din urmă împrejurare este deosebit de importantă într-o economie instabilă, când o situație de producție neprevăzută poate duce la pierderi uriașe, datorii, care ar putea să nu poată achita toată proprietatea disponibilă. Întreprinzătorii individuali și unele persoane juridice cu o formă organizatorică și juridică diferită sunt supuși unei răspunderi similare. Societățile pe acțiuni permit utilizarea mai eficientă a resurselor materiale și a altor resurse, combină în mod optim interesele personale și publice ale tuturor participanților.

Societățile pe acțiuni, care reprezintă principala formă de organizare a marilor întreprinderi și organizații moderne din întreaga lume, reprezintă cel mai avansat mecanism juridic de organizare a economiei bazată pe punerea în comun a proprietății persoanelor fizice, corporațiilor de diferite tipuri și altor organisme. Principalele caracteristici ale acestui tip de societate sunt:

a) împărțirea capitalului social în acțiuni egale, liber tranzacționabile - acțiuni;

b) limitarea răspunderii participanților pentru obligațiile societății numai prin aporturi la capitalul societății;

c) forma statutară a asociației, care facilitează modificarea numărului de participanți și a mărimii capitalului social;

d) separarea conducerii generale de conducerea întreprinderii în sine, care se concentrează în mâinile unui organism special - consiliul (direcția) companiei.

Societățile pe acțiuni au o serie de avantaje față de alte forme de proprietate.

În primul rând, compania are posibilitatea de a strânge fonduri de la acționari pentru a completa capitalul autorizat și a-și extinde activitățile, iar aceste fonduri sunt nerambursabile (cu excepția lichidării complete a companiei), deoarece acțiunile nu sunt răscumpărate de companie, ci doar revândute altor acționari.

În al doilea rând, conducerea generală a activităților companiei este separată de managementul specific, ceea ce face posibilă angajarea și selectarea celor mai potriviți manageri, directori, îi face pe acționari să ia în serios selecția personalului de conducere, întrucât fiecare acționar este responsabil pentru munca eficienta societate cu fonduri investite.

În al treilea rând, creează posibilitatea unei transformări reale a întregului colectiv de muncă al întreprinderii în proprietari prin achiziționarea de acțiuni ale companiei de către fiecare dintre aceștia.

În al patrulea rând, există o oportunitate de a atrage contrapărțile permanente către acționari, creând în același timp un interes general pentru rezultatele activităților companiei. De asemenea, compania însăși poate achiziționa titluri de valoare ale altor companii, formând astfel rețele întregi de organizații interesate unul de munca celuilalt, conectate prin relații de proprietate și dreptul de a participa la management.

Astfel, o societate pe acțiuni, unind toți participanții pe un singur temei juridic, oferă o formă unică de realizare a proprietății colective, creând în același timp interes pentru rezultatele finale ale muncii. Emisiunea și distribuirea de acțiuni oferă o oportunitate reală de control și management al activităților de către acționari.

O societate pe acțiuni este una dintre formele organizatorice și juridice ale întreprinderilor. Este creată prin centralizarea fondurilor (capital pooling) ale diverselor persoane, realizată prin vânzarea de acțiuni în scopul desfășurării activităților economice și al obținerii de profit.

Societate pe acțiuni în conformitate cu Codul civil al Federației Ruse din 21 octombrie 1994. iar Legea federală „Cu privire la societățile pe acțiuni” recunoaște organizare comercială, al cărui capital autorizat este împărțit într-un anumit număr de acțiuni, atestând obligațiile participanților (acționarilor) la societate în raport cu societatea. Persoanele fizice și juridice pot acționa ca participanți la punerea în comun a capitalului prin crearea unei societăți pe acțiuni (participanții societății).

Totodata, participantii nu raspund pentru obligatiile societatii si suporta riscul pierderilor asociate activitatilor acesteia, in limita valorii actiunilor lor. Participanții care nu au plătit integral acțiunile sunt răspunzători solidar pentru obligațiile societății în măsura în care partea neachitată din valoarea acțiunilor pe care le dețin.

În procesul de creare a unei companii, fondatorii acesteia își unesc proprietatea în anumite condiții, fixate în actele constitutive ale companiei. Pe baza unui astfel de capital combinat, în viitor se vor desfășura activități economice cu scopul de a obține profit.

Aportul unui membru al societății la capitalul comun poate fi în numerar, precum și orice bunuri materiale, valori mobiliare, drepturi de utilizare a resurselor naturale și alte drepturi de proprietate, inclusiv dreptul de proprietate intelectuală. Valoarea proprietății aduse de fiecare fondator este determinată în formă bănească printr-o decizie comună a participanților companiei. Proprietatea unita, evaluata in bani, constituie capitalul autorizat al societatii. Acesta din urmă este împărțit într-un anumit număr de părți egale. Dovada introducerii unor astfel de acțiuni este o acțiune, iar valoarea monetară a acestei acțiuni se numește valoarea nominală (valoarea nominală) a acțiunilor.

Astfel, o societate pe acțiuni are un capital autorizat împărțit într-un anumit număr de acțiuni de valoare nominală egală, care sunt emise de societate în vederea circulației pe piața valorilor mobiliare. Fiecare participant la capitalul comun este inzestrat cu un numar de actiuni corespunzator marimii actiunii aduse de acesta.Detinatorii actiunilor - actionarii - sunt asa-numitii actionari.

O societate pe acțiuni este o persoană juridică. Ordinea organizării sale este reglementată de legislația Federației Ruse. Drepturi entitate legală societatea pe actiuni dobandeste din momentul inregistrarii acesteia in Camera Inregistrarii de Stat sau alte persoane autorizate agenție guvernamentală. La înregistrare, se eliberează un Certificat de înregistrare a unei societăți pe acțiuni, care indică data și numărul înregistrării de stat, denumirea societății, precum și denumirea organismului de înregistrare.Societatea este persoană juridică și deține proprietate separată înregistrată în bilanțul său independent, poate dobândi și vinde în nume propriu proprietăți și drepturi personale neproprietate, suportă obligații, poate fi reclamant și pârât în ​​instanță.

Compania are drepturi civile și poartă obligațiile necesare pentru implementarea oricăror tipuri de activități care nu sunt interzise de legislația Federației Ruse. Companiile se pot angaja în activități, al căror ficat este determinat de legislația Federației Ruse, numai pe baza unui permis (licență) corespunzător. În cazul în care condițiile pentru acordarea unui permis special (licență) pentru a se angaja într-un anumit tip de activitate prevăd cerința de a se angaja într-o astfel de activitate ca exclusivitate, atunci societatea în perioada de valabilitate a permisului (licenței) specială nu are dreptul de a efectua alte tipuri de activitate, cu excepția tipurilor de activități prevăzute de autorizația specială (licență) și a celor conexe.

Funcționarea unei societăți pe acțiuni se realizează cu respectarea obligatorie a condițiilor de activitate economică stabilite de legislația rusă. În calitate de persoană juridică, societatea este proprietara: a proprietății ce i-au fost transferate de către fondatori; produse produse ca urmare a activității economice; a primit venituri și alte bunuri dobândite de acesta în cursul activităților sale. Compania are independență economică completă în determinarea formei de management, luarea deciziilor de afaceri, marketing, stabilirea prețurilor, remunerarea și distribuirea profiturilor.

Durata de activitate a companiei nu este limitată sau este stabilită de participanții săi.

O societate pe acțiuni este înființată și funcționează pe baza unui statut - un document care definește subiectul și scopurile înființării unei societăți, structura acesteia, procedura de gestionare a afacerilor, drepturile și obligațiile fiecărui coproprietar.

O companie poate fi deschisă sau închisă, ceea ce se reflectă în statutul său și denumirea comercială.

Acționarii unei societăți deschise își pot înstrăina acțiunile fără acordul altor acționari ai acestei societăți. O astfel de companie are dreptul de a efectua o subscriere deschisă pentru acțiunile pe care le emite și de a efectua vânzarea gratuită a acestora în conformitate cu legislația Federației Ruse. O societate deschisă are dreptul de a efectua o subscriere închisă pentru acțiunile pe care le emite, cu excepția cazurilor în care posibilitatea de a efectua o subscriere închisă este limitată de statutul companiei sau de cerințele actelor juridice ale Federației Ruse. Numărul de acționari ai unei companii deschise nu este limitat.

Principalele caracteristici ale unei societăți deschise sunt dimensiunea capitalului combinat și un număr mare de proprietari. Ideea principală, care se urmărește de obicei la crearea acestei forme de întreprindere privată, este aceea de a atrage și concentra sume mari de bani (capital) ale persoanelor fizice și juridice pentru a le folosi în scop de profit.

O societate ale cărei acțiuni sunt distribuite numai între fondatorii săi sau alt cerc de persoane predeterminat este recunoscută ca societate închisă. O astfel de companie nu are dreptul să efectueze o subscriere deschisă pentru acțiunile emise de aceasta sau să le ofere în alt mod spre cumpărare unui număr nelimitat de persoane. Numărul acționarilor unei societăți închise nu trebuie să depășească cincizeci. În cazul în care numărul acționarilor unei societăți închise depășește limita stabilită de prezentul alineat, societatea menționată trebuie transformată în societate deschisă în termen de un an. În cazul în care numărul acționarilor săi nu scade la limita stabilită de prezentul alineat, societatea este supusă lichidării printr-o procedură judiciară.

Acționarii unei societăți închise au dreptul de preempțiune de a achiziționa acțiuni vândute de alți acționari ai acestei societăți la prețul de ofertă către o altă persoană. Statutul societății poate prevedea dreptul de preempțiune al societății de a achiziționa acțiuni vândute de acționarii săi, dacă acționarii nu și-au exercitat dreptul de preempțiune de a achiziționa acțiuni.

Procedura și termenele de exercitare a dreptului de preempțiune de a achiziționa acțiuni vândute de acționari sunt stabilite prin statutul societății. Termenul de exercitare a dreptului de preferință nu poate fi mai mic de 30 și mai mare de 60 de zile de la momentul punerii în vânzare a acțiunilor.

În opinia mea, în general, principalul avantaj al societăților pe acțiuni este că această formă de proprietate permite multor persoane să fie coproprietari ai fabricilor și uzinelor mari și să îndeplinească funcțiile de bază ale unui acționar, cum ar fi funcția de participare. în conducerea unei societăţi pe acţiuni şi primirea de venituri sub formă de dividende şi creşterea cursului de schimb.valoarea acţiunilor.

O societate pe acțiuni poate fi înființată prin înființarea uneia noi și prin reorganizarea unei persoane juridice existente (fuziune, aderare, divizare, divizare, transformare). Societatea se consideră constituită din momentul înregistrării ei de stat.

Înființarea unei companii prin înființare se realizează prin decizia fondatorilor (fondatorului). Decizia înființării unei societăți se ia de către adunarea constitutivă. Dacă o societate este înființată de o singură persoană, decizia privind înființarea acesteia este luată numai de această persoană. Decizia de înființare a unei societăți trebuie să reflecte rezultatele votului fondatorilor și deciziile luate de aceștia cu privire la problemele de înființare a societății, aprobarea statutului societății și alegerea organelor de conducere ale societății. Decizia de înființare a unei societăți, aprobarea statutului acesteia și aprobarea valorii bănești a valorilor mobiliare, a altor lucruri sau drepturi de proprietate sau a altor drepturi cu valoare bănească, aduse de fondator în plata acțiunilor societății, se ia de către fondatori în unanimitate. .

Alegerea organelor de conducere ale societatii se efectueaza de catre fondatori cu o majoritate de trei sferturi de voturi, care reprezinta actiunile ce urmeaza a fi plasate in randul fondatorilor societatii.

Fondatorii societății încheie între ei un acord scris cu privire la înființarea acesteia, care stabilește procedura activităților lor comune de înființare a societății, mărimea capitalului autorizat al societății, categoriile și tipurile de acțiuni care urmează să fie plasate în rândul fondatorilor. , suma și procedura de plată a acestora, drepturile și obligațiile fondatorilor de a crea societatea.

În opinia noastră, în general, avantajul financiar al formei de proprietate pe acțiuni constă în posibilitatea unei mobilizări destul de rapide de resurse financiare suplimentare (printr-o emisiune suplimentară de acțiuni, un împrumut mare de la o bancă comercială).

În general, forma de proprietate pe acțiuni în combinație cu structura holding a managementului oferă OJSC „Tatarstan sote” oportunități destul de semnificative pentru gestionarea centralizată a stabilității financiare a filialelor.

Concluzie

La finalul cercetării tezei, este necesar să se sintetizeze următoarele concluzii și recomandări principale:

1. Managementul stabilității financiare este un proces bazat pe știință pentru a optimiza nivelul de dependență financiară și eficiența întreprinderii. Dependența financiară este determinată de raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii ale unei întreprinderi. Eficiența întreprinderii nu se limitează doar la indicatori ai nivelului profitabilității acesteia. Eficiența include, de asemenea, indicatori socio-economici, cum ar fi, în special, productivitatea muncii și salariile.

2. În sens larg, analiza stabilității financiare poate fi utilizată: ca instrument de justificare a deciziilor economice pe termen scurt și lung, fezabilitatea investițiilor; ca mijloc de evaluare a aptitudinilor și calității managementului; ca o modalitate de a prezice rezultatele viitoare. Analiza financiară modernă este în continuă schimbare sub influența influenței tot mai mari a mediului asupra condițiilor de funcționare a întreprinderilor. În special, orientarea sa țintă se schimbă: funcția de control se retrage în plan secund și accentul principal este pus pe trecerea la justificarea deciziilor de management și investiții, determinarea direcțiilor posibilelor investiții de capital și evaluarea fezabilității acestora.

3. Partea practică a cercetării acestei teze se bazează pe materialele SA „Tatarstan sote”.Organul suprem de conducere al SA „Tatarstan sote” este Adunarea Generală a Acţionarilor. Schema de deținere este că fiecare dintre fabricile de lapte deține un anumit bloc de acțiuni la întreprinderea principală - OAO Tatarstan sote, care, la rândul său, deține un pachet de control în acțiunile cu drept de vot din capitalul autorizat al fiecăreia dintre fabricile de lactate. Astfel, SA „Tatarstan sote” are un impact direct asupra strategiei de dezvoltare financiară și economică a fiecăreia dintre structurile incluse în exploatație, totuși fabricile de lapte în sine au dreptul, în primul rând prin Adunarea Generală a Acționarilor și alte proceduri prevăzute pentru ca, prin legislația Federației Ruse privind societățile pe acțiuni, să aibă impact asupra dezvoltării exploatației în ansamblu.

4. Evaluarea stabilității financiare a SA „Tatarstan Sote”, în special, a condus la concluzia că în 2003 valoarea stocurilor din depozitele întreprinderii a crescut destul de semnificativ - cu 678.663 mii de ruble. sau cu 158,4% față de începutul anului. În opinia noastră, această tendință ar trebui privită drept una negativă fără ambiguitate - are loc în mod clar suprastocurile, care afectează negativ atât lichiditatea, cât și stabilitatea financiară a întreprinderii. Activele circulante proprii ale SA „Tatarstan sote” în cursul anului 2003 au continuat să rămână negative și, în plus, au scăzut. Pentru orice întreprindere industrială, această situație este extrem de alarmantă. Înseamnă că activele circulante sunt finanțate în întregime prin capital împrumutat și, în plus, o parte din nevoia întreprinderii de active fixe este finanțată și prin capital împrumutat.

5. Valorile coeficienților de risc financiar, de îndatorare și de autonomie ai întreprinderii sunt extrem de nesatisfăcătoare. De fapt, întreprinderea studiată în ansamblu, conform datelor din 2003, este extrem de instabilă financiar. Pentru o întreprindere obișnuită, situația descrisă mai sus ar putea fi plină de faliment. Cu toate acestea, OJSC „Tatarstan sote” ocupă o anumită nișă semnificativă din punct de vedere social în economia Republicii Tatarstan. Pe de o parte, acest lucru impune anumite restricții întreprinderii (imposibilitatea unei creșteri rapide a prețurilor din cauza unei posibile creșteri rapide a costurilor, necesitatea unei coordonări detaliate a politicii de prețuri cu Guvernul Republicii Tadjikistan). Pe de altă parte, statutul special al holdingului în perspectivă strategică poate duce la o creștere a iresponsabilității în domeniul managementului financiar.

6. În general, managementul stabilității financiare este spontan, reactiv, non-sistemic. Este slab integrat în sistemul general de management al întreprinderii. Nu există un sistem eficient de gestionare a creanțelor, mai ales în ceea ce privește datoriile îndoielnice și restante. Tendințe ale ratelor de stabilitate financiară a OAO Tatarstan sote în 2003 mărturisesc amenințarea tot mai mare cu pierderea independenței financiare.

7. Am propus o schemă pentru procesul de gestionare a stabilității financiare a unei întreprinderi, care este ciclică: etapa sa inițială este o evaluare cuprinzătoare a stabilității financiare, care include un studiu al condițiilor macroeconomice și industriale, precum și a relației dintre rentabilitate și stabilitatea financiară la întreprinderile exploatației (vezi capitolul 4 al cercetării tezei). În sfârșit, după implementarea tuturor acțiunilor de management, identificarea factorilor și justificarea rezervelor pentru creșterea atractivității investițiilor, planificarea și implementarea măsurilor specifice, precum și monitorizarea implementării acestora, procesul de gestionare a stabilității financiare a OJSC Tatarstan Sote ar trebui să revină din nou. la procedura de evaluare. Această abordare vă permite să determinați în mod clar rezultatele acțiunilor specifice de management și, astfel, face posibilă evaluarea directă a eficacității acestora.

8. Am studiat relația dintre coeficienții de dependență financiară ai filialelor holdingului Tatarstan Sote și nivelul de rentabilitate al produselor vândute de acestea în anul 2003. În general, analiza corelației-regresiune efectuată confirmă concluzia noastră anterioară că este necesar reducerea treptată a nivelului de dependență financiară (partea fondurilor împrumutate în structura generală a surselor de finanțare) atât pentru OJSC „Tatarstan sote” în ansamblu, cât și pentru sucursalele sale individuale. Cu alte cuvinte, odată cu scăderea ponderii fondurilor împrumutate, profitabilitatea activităților fabricilor de lactate care fac parte din holdingul SA „Tatarstan sote” crește constant. Acest lucru este de înțeles: dobânda la împrumuturi este încă destul de scumpă, ceea ce crește costul de producție, iar plata cu întârziere a împrumutului în sine sau a dobânzii aferente acestuia, precum și returnarea prematură a conturilor de plătit, implică amenzi și penalități, ceea ce crește, de asemenea, costul. de producție și, în consecință, reduce profitul și rentabilitatea.

Principala concluzie managerială, așadar, este necesitatea unei reduceri sistematice a ponderii fondurilor împrumutate în structura surselor de finanțare ale SA „Tatarstan Sote” împreună cu o creștere a eficienței utilizării capitalului propriu și o creștere a disciplinei financiare.

Lista literaturii folosite

1. Abryutin M.S., Grachev A.V. Analiza activitatii financiare si economice a intreprinderii. - M.: Afaceri și servicii, 2002. - 180 p.

2. Ansoff I. Noua strategie corporativa. - M.: Armada, 2001. - 468s.

3. Arganina B.N. Teoria și practica bugetării și planificării financiare. - Rostov-pe-Don: Phoenix, 2002. - 380s.

4. Astahov V.P. Analiza stabilităţii financiare şi a procedurilor legate de faliment.- M.: Os - 89, 1995. - 80 p.

5. Bakanov M.I., Sergeev E.A. Analiza eficacității utilizării capitalului de lucru // Contabilitate. 1999. Nr. 10. - S. 64-66.

6. Bakanov M.I., Sheremet A.D. Teoria analizei economice - M.: Finanţe şi statistică, 2002. - 218 p.

7. Balabanov I.T. Fundamentele managementului financiar. - M.: Finanțe și statistică, 2001. - 384 p.

8. Bannikov A.I. Marketing. – Kazan: din KFEI, 2000. – 160p.

9. Barsky D. Teoria analizei financiare. - Sankt Petersburg: Peter, 2002. - 642 p.

10. Barsukov A.V., Malygina G.V. Enterprise Finance, - Novosibirsk, 1998. - 113 p.

11. Bolshov A.V., Khairullina A.D. Managementul riscului. - Kazan: KGFEI, 2000.

12. Vladimirova T.A., Sokolov V.G. Analiza situaţiilor financiare ale întreprinderii - M .: SIFBD, - 50 p.

13. Gercikova I.N. Management financiar. - M.: Infra-M, 2002. - 208 p.

14. Dontsova L.V., Nikiforova N.A. Analiza situatiilor financiare anuale. - M.: DIS, 1998.- 216 p.

15. Druzhinin A.I., Dunaev O.N. Managementul stabilitatii financiare. - Ekaterinburg: IPK USTU, 1998. - 113 p.

16. Efimova O.V. Analiza financiară. - M.: Contabilitate, 2001.- 208 p.

17. Sarcini de management financiar / Ed. LA. Furnica, V.A. Yakovlev. M.: Finanțe - Unitate, 2002.- 258 p.

18. Irikov V.A., Irikov I.V. Tehnologia planificarii financiare si economice in companie. - M.: Finanțe și statistică, 1999. - 248 p.

19. Kovalev V.V. Introducere în managementul financiar. - M.: Finanțe și statistică, 2001. - 514 p.

20. Kovalev V.V., Privalov V.P. Analiza situației financiare a întreprinderii. - M.: Centrul de Economie și Marketing, 1995. - 192 p.

21. Kovalev V.V. Analiza financiară. Managementul Capitalului. Alegerea investițiilor. Analiza de raportare. - M.: Finanțe și statistică, 2002. - 512 p.

22. Kodrakov N.P. Fundamentele analizei financiare. - M.: Glavbukh, 1998. - 114 p.

23. Kreinina M.N. Management financiar. - M.: Afaceri și servicii, 2002. 319 p.

24. Lambin J.-J. Marketing strategic. - M.: Academia, 2001. - 790.

25. Maltsev V.A. Managementul financiar: o introducere în managementul capitalului - Novosibirsk, 1998. -136 p.

27. Prevederi metodologice pentru evaluarea stării financiare a întreprinderilor și stabilirea unei structuri de bilanţ nesatisfăcătoare. - Ordinul FUDN din 12.08.94. nr. 31-r.

28. Novodvorsky V.D., Ponomareva L.V., Efimova O.V. Raportare contabilă: întocmire și analiză.- M .: Contabilitate, 1994. - 80 p.

29. Nikolskaya E.V., Lozinskaya V.B. Analiza financiară. - M.: MGAP Mir knigi, 1997. - 316 p.

30. Oleinik I.S., Koval I.G. Management financiar. - Obninsk, 1998. 187 p.

31. Bazele managementului producţiei / Ed. P.P. Taburchak. Sankt Petersburg: Chimie, 1997. - 260 p.

32. Pavlov L.N. Management financiar. Gestionarea fluxului de numerar al companiei. - M.: Finanțe și statistică, 2002. - 108 p.

33. Stoyanova E.S. Management financiar: practica rusă. - M.: Finanţe şi statistică, 1997. -118 p.

34. Stoyanova E.S. Stern M.G. Management financiar pentru practicieni. -M.: Prospect, 2002.- 268 p.

35. Managementul întreprinderii și analiza activităților acesteia / Ed. S.Yu. Naumov. Saratov University Press, 1998. - 268 p.

36. Managementul întreprinderii și analiza activităților acesteia / Ed. V.N. Titaeva. M.: Finanțe și statistică, 2001. - 420 p.

37. Managementul financiar al firmei / Ed. E.V. Kuznetsova. - M.: Fundația pentru Cultură Juridică, 2000. - 247 p.

38. Management financiar / Ed. E.S. Stoyanova. - M.: Prospect, 2002. - 216 p.

39. Management financiar / Ed. G.B. Pomeka. M.: Finanțe - Unitate, 1997. 378 p.

40. Managementul financiar al entităţilor economice. Culegere de rapoarte. - Kurgan, 1998. - 93 p.

41. Strategia financiarăîn managementul întreprinderilor / Ed. V.V. Titova, Z.V. Korobkova.- Novosibirsk, 1997. - 409 p.

42. Managementul financiar al firmei / Ed. IN SI. Terekhin. - M.: Economie, 2002. - 386 p.

43. Chetyrkin E.M. Metode de calcul financiar-comercial. - M. Delo LTD, 1995. - 134 p.

44. Sheremet A.D., Saifulin R.S. Metode de analiză financiară. - M.: Infra-M, 2002. - 512 p.

45. Shchiborsh K. Bugetarea întreprinderilor industriale. M.: Academia, 2002. - 680s.

46. ​​​​Erazmanov D. Sustenabilitatea financiară: metodologie și metode de analiză // ECO, nr. 7, 2002. - P.23-27.

47. Economia întreprinderii (sub redacţia lui V. Gorfinkel).- M.: Delo, 2001.-484p.

48. Yakimenko A. Cercetare activitate de marketing și sustenabilitate financiară // Afaceri - panorama, №3, 2002. - P.10.

Trimiteți-vă munca bună în baza de cunoștințe este simplu. Utilizați formularul de mai jos

Studenții, studenții absolvenți, tinerii oameni de știință care folosesc baza de cunoștințe în studiile și munca lor vă vor fi foarte recunoscători.

postat pe http://www.allbest.ru/

Instituție de învățământ non-statală

studii profesionale superioare

„INSTITUTUL SAMARA – LICEUL DE PRIVATIZARE SI ANTREPRENORIAT”

Direcția „Economie”

LUCRARE DE CURS

la disciplina „Politica financiară a companiei”

Subiect: „Gestionarea stabilității financiare a companiei”

Lucrări efectuate de student

Liventseva Olga Alexandrovna

Grupa Nr. E-ZD-13-3-3

Samara 2016

Introducere

3.2 Determinarea tipului de stabilitate financiară a întreprinderii

3.4 Tabloul de punctaj activitate de afaceriîntreprinderilor

Capitolul II. Evaluarea stabilității financiare a întreprinderii.

1 USD. Caracteristicile Uniform Style LLC

2 dolari. Analiza indicatorilor de stabilitate financiară a întreprinderii

3 dolari. Evaluarea solvabilității întreprinderii

4 dolari. Determinarea nivelului de activitate comercială a întreprinderii și oportunități de îmbunătățire a acesteia

5 USD. Oportunități ale întreprinderii de a consolida stabilitatea financiară și activitatea de afaceri

Concluzie

Lista literaturii folosite

Aplicații

solvabilitate financiară managerială

Introducere

În condițiile pieței, este foarte important ca orice organizație să asigure stabilitatea, fiabilitatea activităților sale și utilizarea eficientă a propriului capital. Cu alte cuvinte, fiecare organizație se străduiește să supraviețuiască pe piață. Cheia supraviețuirii și baza poziției ferme a întreprinderii este stabilitatea financiară a acesteia. Stabilitatea financiară este o reflectare a unui exces stabil al veniturilor asupra cheltuielilor, în care se realizează un flux de numerar stabil, permițând întreprinderii să-și asigure solvabilitatea curentă și pe termen lung, stabilitatea financiară asigură manevrarea liberă a fondurilor întreprinderii și, prin intermediul acestora utilizarea eficientă, contribuie la procesul neîntrerupt de producție și vânzare a produselor. Prin urmare, stabilitatea financiară se formează în procesul tuturor activităților financiare și economice și este componenta principală a sustenabilității generale a întreprinderii. În condițiile economice moderne, activitatea fiecărei entități economice este subiectul atenției unei game largi de participanți la piață interesați de rezultatele funcționării acesteia, prin urmare, problemele managementului stabilității financiare sunt întotdeauna relevante și esențiale pentru întreprindere. În primul rând, gradul de stabilitate financiară a unei întreprinderi atrage atenția investitorilor și creditorilor - pe baza evaluării acesteia, aceștia iau decizii privind investiția în întreprinderea corespunzătoare. Astfel, dacă o întreprindere este stabilă financiar, atunci are o serie de privilegii față de alte întreprinderi de același profil pentru obținerea de împrumuturi, atragerea de investiții, în alegerea furnizorilor și în selectarea personalului calificat.

Evident, dacă o organizație este solidă financiar, atunci nu va avea contradicții cu statul și societatea, deoarece acestea vor fi plătite în timp util: impozite - la buget, contribuții - la fondurile sociale, salarii - la muncitori și angajați, dividende. - acţionarilor, iar băncilor li se va asigura rambursarea împrumuturilor şi plata dobânzii la acestea.

Cu cât stabilitatea întreprinderii este mai mare, cu atât este mai mare, indiferent de schimbările bruște ale condițiilor pieței, la rândul său, stabilitatea financiară insuficientă poate duce la lipsa fondurilor pentru dezvoltarea producției, insolvență și, în cele din urmă, faliment.

Analiza stabilității financiare oferă o oportunitate de a evalua:

componența și plasarea activelor unei entități economice;

· dinamica și structura surselor de formare a activelor;

gradul de risc antreprenorial, în special posibilitatea de a achita obligațiile față de terți;

· adecvarea capitalului pentru activități curente și investiții pe termen lung;

necesitatea unor surse suplimentare de finanțare;

capacitatea de a majora capitalul;

Raționalitatea atragerii fondurilor împrumutate;

· valabilitatea politicii de distribuire şi utilizare a profiturilor.

Astfel, obiectul de studiu termen de hârtie este stabilitatea financiară a întreprinderii SRL „Stil format”, iar subiectul studiului îl reprezintă factorii care determină nivelul de stabilitate financiară a întreprinderii.

Obiectivele cursului sunt de a lua în considerare următoarele aspecte:

1. fundamente teoretice pentru gestionarea stabilității financiare a unei întreprinderi;

2. principalele metode de analiză a stabilității financiare a întreprinderii;

3. măsuri de îmbunătăţire a stării financiare a întreprinderii.

Capitolul I. Bazele teoretice ale stabilităţii financiare şi solvabilităţii unei întreprinderi

1 USD. Rolul de a evalua stabilitatea financiară a unei întreprinderi și de a analiza factorii care o influențează în luarea deciziilor de management

1.1 Conceptul de sustenabilitate financiară și managementul sustenabilității financiare

Managementul în sensul larg al cuvântului presupune întotdeauna prezența unui obiect și a unui subiect de management. Deci, în cazul gestionării stabilității financiare a unei întreprinderi: obiectul managementului este mișcarea resurselor financiare și relațiile financiare dintre entitățile de afaceri și diviziile acestora în procesul economic, iar subiectul managementului este un grup special de oameni care, prin diferite forme de influență managerială, efectuează funcționarea intenționată a obiectului.

În ceea ce privește conceptul de stabilitate financiară în sine, acesta poate fi caracterizat din două părți.

Diferențele dintre aceste abordări se datorează faptului că, pe de o parte, stabilitatea financiară a unei întreprinderi poate fi definită ca o caracteristică a situației financiare curente a întreprinderii, iar pe de altă parte, stabilitatea financiară este considerată ca un evaluarea stabilităţii funcţionării întreprinderii în viitor. În conformitate cu prima abordare, manifestarea externă a stabilității financiare a întreprinderii este solvabilitatea acesteia. O întreprindere este considerată solvabilă atunci când fondurile sale disponibile, investițiile financiare pe termen scurt (titluri de valoare, temporare ajutor financiar alte întreprinderi) și decontări active (decontări cu debitorii) acoperă pasivele sale pe termen scurt: adică activele curente ale întreprinderii sunt mai mari sau egale cu pasivele curente ale întreprinderii. Conform celei de-a doua abordări, definiția stabilității financiare poate fi formulată astfel: stabilitatea financiară reflectă starea financiară a unei întreprinderi, în care aceasta este capabilă, prin gestionarea rațională a resurselor materiale, de muncă și financiare, să creeze un astfel de exces. a veniturilor peste cheltuieli, în care se realizează un flux de numerar stabil, permițând întreprinderii să-și asigure solvabilitatea pe termen lung, precum și să satisfacă așteptările investiționale ale proprietarilor. Conform acestei definiții, stabilitatea financiară este un concept mai larg decât doar solvabilitatea. Astfel, abordarea adecvată presupune asigurarea independenței financiare a organizației pe termen lung. Stabilitatea financiară se caracterizează, așadar, prin raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate. Dacă structura „capital propriu – fonduri împrumutate” are o preponderență semnificativă față de datorii, atunci aceasta indică faptul că întreprinderea are o tendință de faliment în viitor, mai ales dacă mai mulți creditori solicită o rambursare la momentul „incomod” pentru întreprindere.

În funcție de factorii care o influențează, sustenabilitatea poate fi internă și externă, generală (preț), financiară.

Stabilitatea internă este o condiție financiară atât de generală a întreprinderii, care asigură un rezultat constant ridicat al funcționării acesteia. Realizarea sa se bazează pe principiul răspunsului activ la schimbările factorilor interni și externi.

Stabilitatea externă a întreprinderii se datorează stabilității mediului economic în care se desfășoară activitățile acesteia. Se realizează printr-un sistem adecvat de management al economiei de piață în întreaga țară.

Sustenabilitatea globală a unei întreprinderi este un astfel de flux de numerar care asigură un exces constant al primirii de fonduri (venituri) față de cheltuielile (costurile) acestora.

O analiză a stabilității situației financiare la o anumită dată vă permite să răspundeți la întrebarea: cât de corect a gestionat compania resursele financiare în perioada anterioară acestei date. Este important ca starea resurselor financiare să îndeplinească cerințele pieței și să răspundă nevoilor de dezvoltare a întreprinderii, deoarece o stabilitate financiară insuficientă poate duce la insolvența întreprinderii și la lipsa fondurilor pentru dezvoltarea producției și excesul de stabilitate financiară poate împiedica dezvoltarea, împovărând costurile întreprinderii cu stocuri și rezerve excesive. Astfel, esența stabilității financiare este determinată de formarea, distribuirea și utilizarea efectivă a resurselor financiare, iar solvabilitatea este manifestarea ei externă.

Stabilitatea financiară a unei întreprinderi este influențată de o mare varietate de factori. De exemplu:

După locul de origine - extern și intern;

Prin importanța rezultatului - principal și secundar;

După structură - simplu și complex;

Până la momentul acțiunii - permanent și temporar.

Factorii interni depind de organizarea activității întreprinderii în sine, în timp ce factorii externi nu sunt supuși voinței întreprinderii.

Durabilitatea întreprinderii, în primul rând, depinde de compoziția și structura produselor și serviciilor furnizate, indisolubil legate de costurile de producție. Raportul dintre costurile fixe și variabile este important.

Un alt factor important în stabilitatea financiară a unei întreprinderi, strâns legat de tipurile de produse fabricate și de tehnologia de producție, este compoziția și structura optimă a activelor, precum și alegerea potrivita strategii de gestionare a acestora. Arta administrării activelor circulante este de a păstra în conturile întreprinderii doar suma minimă necesară de fonduri lichide, care este necesară pentru activitățile operaționale curente.

Un factor intern semnificativ în stabilitatea financiară este compoziția și structura resurselor financiare, alegerea corectă a strategiei și a tacticilor de către conducere. Cu cât o întreprindere are mai multe resurse financiare proprii, în primul rând profit, cu atât se poate simți mai calmă. În același timp, nu numai masa totală a profitului este importantă, ci și structura distribuției acestuia, în special ponderea care este direcționată spre dezvoltarea producției.

Stabilitatea financiară a întreprinderii este mult influențată de fondurile mobilizate suplimentar pe piața de capital de împrumut. Cu cât o întreprindere poate atrage mai mulți bani, cu atât capacitățile sale financiare sunt mai mari, dar și riscul financiar crește - dacă întreprinderea își va putea plăti creditorii în timp util.

Și aici rezervele sunt chemate să joace un rol important ca una dintre formele de garantare financiară a solvabilității unei entități economice.

Asa de, factori interni care afectează stabilitatea financiară sunt: ​​afilierea sectorială a unei entități de afaceri, structura produselor (serviciilor), ponderea acesteia în cererea totală, solvabilă; suma capitalului autorizat vărsat; valoarea costurilor, dinamica acestora în comparație cu veniturile în numerar; starea proprietății și a resurselor financiare, inclusiv stocurile și rezervele, componența și structura acestora.

Factorii externi includ influența condițiilor economice de management, tehnica și tehnologia predominante în societate, cererea efectivă și nivelul veniturilor consumatorilor, politica de credit fiscal a Guvernului Federației Ruse, acte legislative privind controlul asupra activităților întreprinderii, relațiile economice externe, sistemul de valori în societate etc.

1.2 Evaluarea stabilității financiare ca bază pentru luarea deciziilor manageriale

Evaluarea stabilității financiare a unei organizații în scopul luării deciziilor de management are ca scop menținerea unei asemenea stări a resurselor financiare, distribuția și utilizarea acestora, care să asigure buna funcționare a organizației, să contribuie la dezvoltarea acesteia pe baza creșterii. a profiturilor si a capitalului in lumina pe termen lung, garanteaza solvabilitate constanta in limita riscului antreprenorial acceptabil.

Procesul de dezvoltare și luare a unei decizii de management este partea cea mai consumatoare de timp și cea mai responsabilă a contabilității de gestiune.

Contabilitatea de gestiune este un ansamblu de metode, tehnici si proceduri care permit colectarea, prelucrarea, transformarea si interpretarea informatiilor interne provenite de la diverse departamente si servicii ale intreprinderii, precum si furnizarea acestor informatii in forma necesara si suficienta pentru control si eficienta. decizii de management. Deciziile de management sunt elaborate și adoptate de diferite entități comerciale:

Proprietari - pentru justificare decizii strategice(ce activități pe termen lung ar trebui incluse în planul de afaceri al organizației pentru a asigura o soluție durabilă);

Managerii - să justifice deciziile operaționale (ce activități operaționale ar trebui incluse în planul de redresare financiară al organizației);

Arbitrii - pentru executarea hotărârilor

(ce acțiuni urgente ar trebui prevăzute în planul de management extern al organizației);

Creditori - pentru a justifica deciziile privind acordarea unui credit (ce condiții de acordare a unui credit exclud posibilitatea de a nu-l returna);

Investitori - să pregătească decizii de investiții (ce condiții de investiție vor asigura profitabilitatea proiectului de investiții).

1.3 Influența factorului de politică financiară asupra stabilității financiare a întreprinderii

Managementul stabilității financiare face parte din politica financiară generală, prin urmare, pentru a construi un sistem eficient de management financiar care să vizeze atingerea obiectivelor strategice și tactice ale organizației, este necesară dezvoltarea politicii financiare a organizației.

Politica financiară a unei organizații este un set de măsuri pentru formarea, distribuirea și utilizarea intenționată a resurselor financiare.

Dezvoltarea și implementarea politicii financiare a organizației are un impact semnificativ asupra mecanismului de management financiar. Politica financiară face posibilă justificarea metodelor de asigurare a stabilității financiare pe termen lung. Rolul politicii financiare în managementul unei organizații este determinat de faptul că afectează toate aspectele activităților acesteia: producție, suport material, marketing, financiar - și reflectă într-o formă concentrată influența a numeroși factori interni și externi. caracteristica principală Politica financiară a organizaţiilor în condiţii moderne constă în utilizarea complexă a instrumentelor, iar, în funcţie de condiţiile specifice, importanţa predominantă în anumite perioade poate fi acordată unuia sau altuia. Eficacitatea politicii financiare a organizației este definită ca nivelul de obținere a celui mai bun rezultat la cel mai mic cost, măsurat prin indicatorii relevanți ai eficienței direcționării și utilizării fluxurilor financiare, resurselor materiale și de muncă.

În prezent, se disting următoarele tipuri de politică financiară.

„Politica financiară de tip agresiv” caracterizează stilul și metodele de luare a deciziilor financiare manageriale axate pe obținerea celor mai înalte rezultate în activitățile financiare, indiferent de nivelul riscurilor financiare care o însoțesc. Întrucât nivelul performanței financiare în ceea ce privește parametrii săi individuali corespunde de obicei nivelului riscurilor financiare, se poate afirma că o politică financiară de tip agresiv generează cele mai înalte niveluri de riscuri financiare.

„Tipul moderat de politică financiară” caracterizează stilul și metodele de luare a deciziilor manageriale axate pe obținerea de rezultate medii ale industriei în activități financiare la niveluri medii de riscuri financiare. Cu acest tip de politică financiară, întreprinderea, neevitând riscurile financiare, refuză să efectueze tranzacții financiare cu un nivel de riscuri excesiv de ridicat, chiar și cu rezultatul financiar ridicat așteptat.

„Politica financiară de tip conservator” caracterizează stilul și metodele de luare a deciziilor manageriale menite să minimizeze riscurile financiare. Asigurând un nivel suficient de securitate financiară a întreprinderii, acest tip de politică financiară nu poate oferi rezultate finale suficient de ridicate ale activităților sale financiare.

Tipul de politică financiară afectează structura resurselor și raportul dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat. De exemplu, cu o politică financiară de tip agresiv, activele imobilizate, o parte constantă a capitalului de lucru și jumătate din partea variabilă a activelor circulante sunt finanțate pe cheltuiala fondurilor proprii și împrumutate pe termen lung. Cu o politică financiară moderată, activele imobilizate, o parte constantă a capitalului de lucru, sunt finanțate în detrimentul fondurilor proprii și împrumutate pe termen lung. Cu o politică financiară de tip conservator, numai activele imobilizate sunt finanțate în detrimentul capitalului propriu și al capitalului împrumutat pe termen lung, iar toate activele curente sunt formate în detrimentul fondurilor împrumutate pe termen scurt.

În consecință, indicatorii care caracterizează stabilitatea financiară a unei întreprinderi depind de tipul de politică financiară a întreprinderii.

2 dolari. Metode și tehnici de determinare a stabilității financiare și solvabilității unei întreprinderi

2.1 Clasificarea metodelor de determinare a stabilității financiare și solvabilității unei întreprinderi

Deci, stabilitatea financiară este cheia existenței și funcționării stabile a întreprinderii. Prin urmare, evaluarea sustenabilității financiare și managementul acesteia merită o atenție specială.

Metodele de analiză financiară reprezintă un set de instrumente și principii științifice și metodologice pentru studierea stării financiare a unei întreprinderi.

LA teorie economică iar practica există diverse clasificări metode de analiză economică și financiară în special.

Primul nivel de clasificare distinge metodele de analiză neformalizate și formalizate.

Metodele neformalizate de analiză se bazează pe proceduri analitice la nivel logic, și nu pe relații și dependențe analitice rigide. Acestea includ următoarele metode:

Evaluări și scenarii ale experților,

Psihologic,

Morfologic,

comparativ,

Construirea unui sistem de indicatori,

Construirea unui sistem de tabele analitice.

Aceste metode se caracterizează printr-o anumită subiectivitate, deoarece intuiția, experiența și cunoștințele analistului sunt de mare importanță în ele.

Metodele formalizate de analiză financiară includ cele bazate pe dependențe analitice strict formalizate, adică metode:

substituții de lanț,

diferenta aritmetica,

Echilibru,

Izolarea influenței izolate a factorilor,

numere procentuale,

Diferenţial,

logaritmic,

integral,

dobândă simplă și compusă,

Reducere.

În procesul analizei financiare sunt utilizate pe scară largă și metode tradiționale statistica economică (valori medii și relative, grupare, grafică, index, metode elementare de prelucrare a seriilor temporale), precum și metode matematice și statistice (analiza corelației, analiza varianței, analiza factorială, metoda componentelor principale).

Folosirea tipurilor, tehnicilor și metodelor de analiză în scopuri specifice de studiu a stării financiare a întreprinderii împreună constituie metodologia și metodologia de analiză.

Există șase metode principale de analiză:

1) analiza orizontală (temporală) - compararea fiecărei poziții de raportare cu perioada anterioară;

2) analiza verticală (structurală) - determinarea structurii indicatori financiari evaluarea influenței diverșilor factori asupra rezultatului final;

3) analiza tendințelor - compararea fiecărei poziții de raportare cu un număr de perioade anterioare și determinarea tendinței, i.e. tendința principală în dinamica indicatorilor, curățată de influența caracteristicilor individuale ale perioadelor individuale (cu ajutorul tendinței, cei mai importanți indicatori financiari sunt extrapolați la perioada prospectivă, adică o analiză prospectivă a stării financiare);

4) analiza indicatorilor (coeficienților) relativi - calculul relațiilor dintre pozițiile individuale ale raportului sau pozițiilor forme diferite raportarea, determinarea interrelațiilor indicatorilor;

5) analiza comparativă - analiza la fermă a indicatorilor de raportare sumară pentru indicatorii individuali ai întreprinderii în sine și ai filialelor acesteia (sucursale), precum și o analiză a indicatorilor acestei companii în comparație cu indicatorii concurenților sau cu indicatori medii .

6) analiza factorială - determinarea influenței factorilor (motivelor) individuali asupra indicatorului efectiv al metodelor de cercetare deterministe (separate în timp) sau stocastice (neavând o anumită ordine). În același timp, analiza factorială poate fi atât directă (analiza însăși), când indicatorul de performanță este împărțit în componente separate, cât și inversă (sinteză), când elementele sale individuale sunt combinate într-un indicator de performanță comun.

Astfel, pentru a evalua stabilitatea financiară a întreprinderii, este necesar să se producă:

analiza lichiditatii bilantului,

analiza echilibrului orizontal si vertical,

calcularea ratelor relative de lichiditate,

determinarea mărimii surselor de fonduri disponibile întreprinderii pentru formarea rezervelor și costurilor acesteia,

calcularea ratelor de sustenabilitate financiară.

Analiza lichidității bilanțului și analiza sa orizontală și verticală

Necesitatea analizei lichidității bilanțului apare în condițiile pieței din cauza constrângerilor financiare crescute și a necesității de a evalua solvabilitatea organizației, i.e. capacitatea sa de a-și achita în timp util și integral toate obligațiile.

Lichiditatea bilanțului este definită ca măsura în care pasivele unei organizații sunt acoperite de activele sale, a căror scadență este egală cu scadența pasivelor. Analiza lichidității bilanțului constă în compararea fondurilor activului, grupate după gradul de lichiditate al acestora și dispuse în ordinea descrescătoare a lichidității, cu pasivele pasivului, grupate după scadență și dispuse în ordine crescătoare a scadenței. .

În funcție de gradul de lichiditate, i.e. rata de conversie în numerar, activele întreprinderii sunt împărțite în următoarele grupe.

A 1. Cele mai lichide active - acestea includ toate elementele de numerar ale organizației și investițiile financiare pe termen scurt.

A 2. Active tranzacționabile - conturi de creanță a căror plăți sunt așteptate în termen de 12 luni de la data raportării.

A 3. Active cu realizare lent - elemente din secțiunea II a activelor bilanțului, inclusiv stocuri, taxa pe valoarea adăugată, creanțe (pentru care sunt așteptate plăți la mai mult de 12 luni de la data raportării) și alte active circulante.

A 4. Active greu vândute - articole din secțiunea I din soldul activului - active imobilizate.

Pasivele soldului sunt grupate în funcție de gradul de urgență al plății lor.

P 1. Cele mai urgente obligații - acestea includ conturile de plătit.

P 2. Datoriile pe termen scurt sunt fonduri împrumutate pe termen scurt, datorii către participanți pentru plata veniturilor, alte datorii pe termen scurt.

P 3. Datoriile pe termen lung sunt elemente de bilanț aferente secțiunilor IV și V, i.e. împrumuturi și împrumuturi pe termen lung, precum și venituri amânate, fonduri de consum, rezerve pentru cheltuieli și plăți viitoare.

P 4. Datoriile permanente sau stabile sunt articole secțiunea III bilanțul „Capital și rezerve”.

Pentru a determina lichiditatea bilanțului, ar trebui să comparați rezultatele grupurilor de mai sus pentru active și pasive.

Soldul este considerat absolut lichid dacă au loc următoarele rapoarte:

Dacă primele trei inegalități sunt satisfăcute în acest sistem, atunci aceasta implică îndeplinirea celei de-a patra inegalități, deci este important să comparăm rezultatele primelor trei grupe pe activ și pasiv. Îndeplinirea celei de-a patra inegalități indică respectarea uneia dintre condițiile de stabilitate financiară - disponibilitatea capitalului de lucru pentru organizație.

În cazul în care una sau mai multe inegalități ale sistemului au semnul opus celui fixat în varianta optimă, lichiditatea soldului diferă într-o măsură mai mare sau mai mică de cea absolută. În același timp, lipsa fondurilor dintr-o grupă de active este compensată de excedentul acestora într-o altă grupă ca valoare, dar într-o situație reală, activele mai puțin lichide nu le pot înlocui pe cele mai lichide.

Comparația fondurilor lichide și a pasivelor vă permite să calculați următorii indicatori:

Lichiditatea curentă, care indică solvabilitatea (+) sau insolvența (-) a organizației pentru cea mai apropiată perioadă de timp de momentul în cauză:

TL \u003d (A 1 + A 2) - (P 1 + P 2)

Lichiditate prospectivă - previziunea solvabilității bazată pe o comparație a încasărilor și plăților viitoare:

PL \u003d A 3 - P 3

Analiza de lichiditate a bilanţului se reduce la verificarea dacă pasivele din pasivele bilanţului sunt acoperite de active, a căror perioadă de transformare în numerar este egală cu scadenţa pasivelor.

Pentru a identifica factorii care afectează modificarea solvabilității și riscului întreprinderii, este necesar să se analizeze compoziția, dinamica și structura proprietății și sursele de finanțare la întreprindere.Analiza dinamicii va arăta modul în care activele și sursele de finanţarea s-a modificat, analiza structurii ne va permite să evaluăm consecinţele acestor modificări: îmbunătăţirea sau scăderea solvabilităţii, riscului şi stabilităţii financiare a întreprinderii. Toate cele de mai sus se numesc analize de bilanț orizontal și vertical. Analiza orizontală constă în compararea datelor financiare ale întreprinderii pentru ultimele două perioade (ani) în formă relativă și absolută. Folosind acest tip de analiză se determină ce secțiuni și elemente de bilanț au suferit modificări. În continuare, se efectuează o analiză verticală, care permite să trageți o concluzie despre structură, precum și să analizați dinamica acestei structuri. Deci, pe baza analizei orizontale și verticale, este posibil să se determine semnele unui echilibru „bun”, care sunt motivele stabilității financiare a organizației. Acestea includ:

Bilanțul la sfârșitul perioadei de raportare ar trebui să crească comparativ cu începutul perioadei;

Rata de creștere a activelor circulante trebuie să fie mai mare decât rata de creștere a activelor imobilizate;

Capitalul propriu al organizației trebuie să depășească capitalul împrumutat, iar rata de creștere a acestuia trebuie să fie mai mare decât rata de creștere a capitalului împrumutat;

Ratele de creștere ale creanțelor și datoriilor ar trebui să fie aproximativ aceleași;

Ponderea fondurilor proprii în activele circulante ar trebui să fie mai mare de 10%;

Bilanțul nu trebuie să aibă un post „Pierdere neacoperită”.

3 dolari. Alegerea unui sistem de indicatori (coeficienți) pentru analiza stabilității financiare, solvabilității și activității de afaceri

3.1 Tabloul de bord pentru determinarea sustenabilității financiare

Din punct de vedere cantitativ, stabilitatea financiară poate fi evaluată folosind două grupe de indicatori: relativi și absoluti.

Indicatorii relativi reflectă structura surselor de fonduri, raportul fondurilor proprii și împrumutate, precum și ponderea acestora în bilanț.

Indicatorii absoluti fac posibilă evaluarea dacă întreprinderea este capabilă să mențină structura existentă a surselor de fonduri.

Indicatorii relativi se calculează folosind următoarele formule:

1) Raportul de independență financiară (autonomie) = Capital propriu (capital și rezerve) / bilanţ

Acest indicator judecă cât de mult este întreprinderea independentă de capitalul împrumutat. Raportul de autonomie este cel mai comun indicator al stabilității financiare a unei întreprinderi.

Valoarea optimă a acestui raport este de 50%, adică este de dorit ca suma fondurilor proprii să fie mai mult de jumătate din toate fondurile disponibile întreprinderii. În acest caz, creditorii se simt liniștiți, realizând că tot capitalul împrumutat poate fi compensat prin proprietatea întreprinderii. Creșterea acestui raport indică consolidarea stabilității financiare a întreprinderii.

2) Raport de dependență financiară = Capital împrumutat (datorii pe termen lung + pasive pe termen scurt) / bilanţ

Este inversul raportului de independență financiară. Creșterea acestui indicator în dinamică înseamnă o creștere a ponderii fondurilor împrumutate în finanțarea întreprinderii. Dacă valoarea sa scade la unu, înseamnă că proprietarii își finanțează integral întreprinderea.

3) Rata datoriei = Datorii curente / bilanţ

Creșterea ponderii creditelor și împrumuturilor pe termen scurt arată nevoia de a atrage investiții.

4) Raport de stabilitate financiară = (Capital propriu + pasive pe termen lung) / bilanţ

Raportul de stabilitate financiară arată proporția fondurilor din acele surse care pot fi utilizate pe o perioadă lungă de timp.

5) Raportul fondului de rulment propriu = (Capital propriu + active imobilizate) / active circulante

Indică ponderea fondurilor proprii în valoarea activelor curente ale întreprinderii. O creștere a ponderii capitalului de lucru propriu este un lucru pozitiv, dar dacă creșterea s-a datorat împrumuturilor și împrumuturilor pe termen scurt, acesta este un factor negativ. O scădere a acestui raport arată, de asemenea, că societatea devine dependentă de creditori. Prin urmare, dinamica acestui coeficient necesită o analiză factorială detaliată.

6) Raportul de agilitate = capital de lucru / capital propriu

Acest raport arată ce parte din fondurile din surse proprii este investită în cele mai mobile active (ce parte din capitalul propriu este utilizată pentru finanțarea activităților curente).

7) Multiplicator de capital propriu = Bilanț / Capital propriu (capital și rezerve)

Ea caracterizează gradul în care întreprinderea acordă preferință utilizării fondurilor împrumutate în finanțarea activelor sale.

8) Raportul de capitalizare (riscul financiar) este raportul dintre fondurile împrumutate și fondurile proprii. Acesta arată cât de multe fonduri împrumutate a atras compania pentru rubla proprie.

Kfr=ZS/SK=(str.1400+str.1500)/str.1300 (10)

unde Kfr - raportul riscului financiar

ZS - fonduri împrumutate, SC - capital propriu

Valoarea optimă a acestui indicator, dezvoltat de practica occidentală, este 0,5. Se crede că, dacă valoarea sa depășește unu, atunci stabilitatea financiară a întreprinderii evaluate atinge un punct critic, cu toate acestea, totul depinde de natura activității și de specificul industriei din care face parte întreprinderea.

Creșterea indicatorului indică o creștere a dependenței întreprinderii de sursele financiare externe, adică, într-un anumit sens, o scădere a stabilității financiare și deseori îngreunează obținerea unui împrumut.

Valoarea normativă a acestui coeficient - raportul ar trebui să fie mai mic de 0,7. Depășirea acestei limite înseamnă dependența companiei de surse externe de fonduri, pierderea stabilității financiare.

Deci, foarte importanţă are independența financiară a întreprinderii față de surse externe împrumutate. Valoarea capitalului propriu caracterizează marja de stabilitate financiară a întreprinderii, dacă aceasta depăşeşte valoarea capitalului împrumutat.

Se calculează indicatorii absoluti:

1) Disponibilitatea capitalului de rulment propriu (Ec) = Capital propriu (Sk) - active imobilizate (B)

2) Prezența fondurilor proprii și împrumutate pe termen lung (Esd) \u003d (Capitaluri proprii (Sk) + pasive pe termen lung (To)) - active imobilizate (B)

3) Valoarea totală a surselor de formare a rezervelor (Eo) \u003d (capital propriu (SK) + pasive pe termen lung (To)) - active imobilizate (B) + împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt (Kkz)

Pentru a determina mai precis stabilitatea financiară a întreprinderii, este necesar să se determine gradul de securitate a stocurilor:

1) Capital de rulment propriu

E \u003d Ec - Z,

unde UE este propriul capital de lucru, iar Z este stocuri

2) Fonduri proprii împrumutate curente și pe termen lung

Esd \u003d Esd - Z,

unde Esd - disponibilitatea fondurilor proprii și împrumutate pe termen lung

3) Surse comune

Eo \u003d Eo - Z,

unde Eo este valoarea totală a surselor de formare a rezervelor.

3.2 Determinarea tipului de stabilitate financiară a întreprinderii.

Pe baza indicatorilor calculați se determină tipul de stabilitate financiară:

1) Absolut, adică absența neplăților și motivele apariției acestora

Z< Ес + Ккз

2) Normal - fără încălcări ale disciplinei financiare interne și externe:

Z = Ec + Kkz

3). Stare instabilă - caracterizată printr-o încălcare a solvabilității, în care rămâne posibilă restabilirea echilibrului prin completarea surselor de fonduri proprii, reducerea creanțelor și accelerarea rotației stocurilor. Prezența încălcărilor disciplinei financiare (întârzieri ale salariilor, utilizarea fondurilor proprii temporar gratuite ale fondului de rezervă și a fondurilor de stimulare economică etc.), întreruperi în fluxul de bani către conturile de decontare și plăți, rentabilitate instabilă, neîndeplinire. planul financiar, inclusiv profitul.

Instabilitatea financiară este considerată normală (acceptabilă) dacă suma împrumuturilor pe termen scurt și a fondurilor împrumutate atrase pentru formarea stocurilor nu depășește costul total al materiilor prime, materialelor și produselor finite, adică. sunt îndeplinite condițiile

Z1 + Z4? CCK-,

unde Z1 - rezerve de producție;

Z2 - lucru în curs;

Z3 - cheltuieli amânate;

Z4 - produse finite;

CKK - -- parte din împrumuturile și împrumuturile pe termen scurt implicate în formarea stocurilor și a costurilor. Dacă condițiile nu sunt îndeplinite, atunci instabilitatea financiară este considerată anormală și reflectă o tendință descendentă a stării financiare. 4) Criză - corespunde prezenței creditelor restante, datoriilor către furnizori pentru mărfuri, prezenței datoriilor la buget:

Z > Ec + Kkz

Există trei niveluri de criză:

gradul I (I): prezența creditelor restante către bănci;

gradul II (II): I + prezența restanțelor către furnizori pentru mărfuri; gradul III (III: la limita falimentului): II + prezența restanțelor în buget.

Pentru comoditatea determinării tipului de stabilitate financiară, prezentăm indicatorii calculați în tabelul de mai jos:

Tabelul 1 Tabelul rezumativ al indicatorilor pe tipuri de stabilitate financiară

Într-o criză și situație financiară instabilă, stabilitatea poate fi restabilită printr-o reducere rezonabilă a nivelului stocurilor și a costurilor.

Deoarece un factor pozitiv în stabilitatea financiară este disponibilitatea surselor de formare a rezervelor, iar un factor negativ este cantitatea de rezerve, principalele căi de ieșire din condițiile financiare instabile și de criză (situațiile 3 și 4) vor fi: completarea surselor de rezerve formarea și optimizarea structurii acestora, precum și o scădere rezonabilă a nivelului stocurilor.

Cea mai lipsită de riscuri de a completa sursele de formare a stocurilor ar trebui recunoscută ca o creștere a capitalului propriu real prin acumularea de profituri reportate sau prin distribuirea profitului după impozitare în fonduri de acumulare, cu condiția ca partea din aceste fonduri neinvestită. în active imobilizate crește. Scăderea nivelului stocurilor se produce ca urmare a planificării soldului stocurilor, precum și a vânzării obiectelor de inventar neutilizate. O analiză aprofundată a stării stocurilor acționează ca parte integrantă a analizei interne a situației financiare, deoarece presupune utilizarea unor informații despre stocuri care nu sunt cuprinse în situațiile financiare și necesită date contabile analitice.

Analiza stabilității financiare se bazează în principal pe indicatori relativi, deoarece este dificil să aduceți indicatorii de echilibru absolut în condiții inflaționiste într-o formă comparabilă. Sistemul de indicatori relativi este un set de indicatori financiari, care sunt calculati ca indicatori absoluti ai activului si pasivului bilantului. Indicatorii financiari sunt analizați prin compararea acestora cu valorile de bază, precum și studierea dinamicii acestora pentru perioada de raportare și pe mai mulți ani. Ca valori de bază, indicatori proprii pentru anul trecut, indicatori medii din industrie, precum și indicatori ai celor mai promițătoare întreprinderi. Ca bază de comparație poate servi și teoretic fundamentate sau obținute prin evaluări experți ale valorilor care caracterizează valorile optime sau critice (de prag) ale indicatorilor din punctul de vedere al stabilității situației financiare.

Tabelul 2 oferă un rezumat al tuturor măsurilor relative ale solidității financiare.

Tabelul 2 Indicatori ai stabilității financiare a întreprinderii

3.3 Sistemul indicatorilor de solvabilitate a întreprinderii

Pentru a evalua solvabilitatea întreprinderii se folosesc următorii indicatori:

Rata lichidității curente - reflectă capacitatea companiei de a-și achita datoriile curente cu ajutorul activelor curente. Formula de calcul este următoarea:

Valoarea normativă pentru rata curentă de lichiditate Ktl >2.

Nivelul optim de lichiditate este afectat de apartenența la industrie a întreprinderii și de activitatea sa principală.

Rata de lichiditate rapidă (analog: lichiditate urgentă) - arată posibilitatea de rambursare cu ajutorul activelor rapide și foarte lichide a pasivelor pe termen scurt. Formula de calcul este următoarea:

Valoarea normativă pentru rata de lichiditate rapidă Kbl > 0,7-0,8.

3. Rata de lichiditate absolută - reflectă capacitatea întreprinderii de a-și achita obligațiile pe termen scurt cu ajutorul unor active foarte lichide. Indicatorul se calculează după formula:

Valoarea normativă pentru raportul absolut de lichiditate Kabl >0,2.

Rata generală de solvabilitate este unul dintre indicatorii care reflectă capacitatea companiei de a-și acoperi obligațiile cu active circulante.

Formula de calcul este următoarea:

Co.l. = (A1+A2+A3)/ (P1+P2)

unde A1 - cele mai lichide active; A2 - active cu vânzare rapidă; A3 - active cu mișcare lentă; P1 - obligatiile cele mai urgente; P2 - pasive pe termen scurt

În cazul în care un scorul total Număr de lichiditate >1 - nivelul de lichiditate este optim.

Rata generală de solvabilitate din bilanț ar trebui să țină cont de lichiditatea activelor companiei, adică de capacitatea acestora de a se transforma în bani reali. Cu cât este mai mare, cu atât este mai mare nivelul datoriilor pe care o companie poate avea. Rata generală de solvabilitate sub normă înseamnă că compania este mai dependentă de stabilitatea finanțării externe. Valoarea normală a coeficientului este de 1,5 - 2,5, în funcție de sectorul economiei. O valoare sub 1 indică un nivel ridicat risc financiar asociat cu faptul că compania nu este capabilă să plătească în mod constant facturile curente. O valoare mai mare de 3 poate indica o structură de capital irațională.

5. Coeficientul de pierdere a solvabilității caracterizează șansa unei scăderi a lichidității curente. Efectul acestuia se extinde la trei luni, începând de la data raportării. Acest coeficient a fost aprobat în prevederi metodologice, care conțin un set de măsuri pentru evaluarea stării financiare a organizațiilor. Astfel, este parte integrantă a metodelor de calcul al structurii nesatisfăcătoare a bilanţului unei întreprinderi. Conform regulamentului oficial, rata pierderilor de solvabilitate se calculează după cum urmează:

Unde indicatorul K t.l.k este valoarea reală a lichidității curente, iar Kt.l.n - arată același indicator la începutul perioadei de raportare. Cifra 3 caracterizează perioada de timp, în luni, pentru care se cercetează posibilitatea pierderii solvabilității. T este dimensiunea perioadei de raportare, indicată și în luni. Dacă coeficientul are un indicator mai mare de unu (când este calculat pentru o perioadă de trei luni), atunci acest lucru indică un risc scăzut ca întreprinderea să-și piardă solvabilitatea. Un indicator mai mic de unu este aproape o garanție că firma își va pierde solvabilitatea în perioada de facturare.

6. În cazul în care solvabilitatea actuală a întreprinderii este nesatisfăcătoare, se pot evalua șansele de revenire la o valoare normală. Baza acestei analize va fi rata de recuperare a solvabilității, a cărei valoare finală ne va permite să vedem perspectivele ulterioare de îmbunătățire a ratei actuale de lichiditate în termen de șase luni de la data raportării. Acest raport financiar, precum și cel de mai sus, se regăsesc în prevederile metodologice de evaluare a stării situației financiare a întreprinderilor. Împreună cu acesta, este inclus într-un set de indicatori care vă permit să determinați structura nesatisfăcătoare a bilanţului. Conform poziției oficiale, se calculează după cum urmează:

Kt.l k este valoarea reală a ratei curente de lichiditate, luată la sfârșitul perioadei de raportare. Kt.l.n - același coeficient luat la începutul perioadei de raportare. T- ca și în formula anterioară, arată perioada de raportare. Cele două caracterizează valoarea normală a indicatorului curent de lichiditate, la care ar trebui să se îndrepte coeficientul dorit. Numărul „șase” din această formulă arată durata normală, în luni, care poate fi alocată pentru a restabili solvabilitatea. Adică, dacă în șase luni compania nu a reușit să-și crească lichiditatea activelor, ar trebui revizuite principalele prevederi ale strategiei de management și interacțiunea cu mediul extern. Dacă rata de recuperare a solvabilității depășește unu (ținând cont de perioada estimată de șase luni), atunci compania este capabilă să-și atingă obiectivul și să revină la indicatorii săi anteriori. Dacă parametrul scade sub unu, atunci restabilirea solvabilității este aproape imposibilă.

3.4 Sistemul de indicatori ai activității de afaceri a organizației

indicatori de cifra de afaceri.

Activitatea de afaceri a întreprinderii sub aspect financiar se manifestă în primul rând în viteza de rotație a fondurilor sale. Rentabilitatea unei întreprinderi reflectă gradul de rentabilitate al activităților sale. Analiza activității și a profitabilității afacerii constă în studiul nivelurilor și dinamicii diferitelor cifre de afaceri financiare și a ratelor de rentabilitate.

Criteriile cantitative ale activității afacerii sunt caracterizate de indicatori absoluti și relativi. Indicatorii absoluti includ: volumul vânzărilor de produse finite, valoarea activelor și capitalului utilizat, inclusiv capitalul propriu, profitul.

Se recomandă compararea acestor parametri cantitativi în dinamică pe un număr de perioade (sferturi, ani). Raportul optim între ele:

Rata de creștere a profitului net > Rata de creștere a veniturilor din vânzări > Rata de creștere a valorii activelor > 100%

Adică, profitul întreprinderii ar trebui să crească într-un ritm mai mare decât alți parametri ai activității afacerii. Aceasta înseamnă că activele (proprietatea) ar trebui utilizate mai eficient, costurile de producție ar trebui să scadă. Cu toate acestea, în practică, chiar și organizațiile care funcționează stabil se pot abate de la raportul specificat de indicatori. Motivele pentru aceasta pot fi: dezvoltarea de noi tipuri de produse și tehnologii, investiții mari de capital în modernizarea și dezvoltarea mijloacelor fixe, reorganizarea structurii de management și producție și alți factori.

Indicatorii relativi ai activității afacerii caracterizează eficiența utilizării resurselor organizației, acestea sunt rapoarte financiare, indicatori de cifra de afaceri.

Toți coeficienții sunt exprimați în timpi, iar durata cifrei de afaceri - în zile. Acești indicatori sunt foarte importanți pentru organizație. În primul rând, dimensiunea depinde de rata de rotație a fondurilor. cifră de afaceri anuală. În al doilea rând, cu mărimea cifrei de afaceri și, în consecință, cu cifra de afaceri, valoare relativă costuri de producție (circulație): cu cât cifra de afaceri este mai rapidă, cu atât costurile pe cifră de afaceri sunt mai mici. În al treilea rând, accelerarea cifrei de afaceri într-o etapă sau alta a circulației fondurilor presupune o accelerare a cifrei de afaceri în alte etape. Poziția financiară a organizației, solvabilitatea acesteia depind de cât de repede sunt convertite fondurile investite în active în bani reali.

O evaluare cantitativă a activității de afaceri a unei întreprinderi se face în două direcții:

Gradul de implementare a planului pentru principalii indicatori, asigurând ritmurile specificate de creștere a acestora;

Nivelul de eficiență în utilizarea resurselor întreprinderii.

Întrucât întreprinderea analizată nu întocmește planuri, se va lua în considerare doar nivelul de eficiență în utilizarea resurselor (activelor) întreprinderii.

Poziția financiară a întreprinderii, lichiditatea și solvabilitatea acesteia depind direct de cât de repede sunt convertite în bani fondurile investite în active.

Acest efect se explică prin faptul că viteza de rotație a fondurilor este asociată cu:

valoarea minimă necesară a capitalului avansat (adică implicat) impozit și plăți în numerar aferente (% pentru utilizarea împrumutului etc.);

necesitatea unor surse suplimentare de finanțare,

plata pentru ele;

valoarea costurilor asociate deținerii mărfurilor - active materiale și depozitării acestora;

suma impozitelor plătite.

Calculând indicatorii cifrei de afaceri a activelor circulante, folosim formule care sunt similare în felul lor:

1) Ko.o.a. Raportul rotației activelor curente = Venituri din vânzări / active circulante

Indică valoarea veniturilor atribuibile rublei de fonduri utilizate în activitățile întreprinderii.

2) Ko.z. Raportul rotației stocurilor = Costul mărfurilor vândute/inventar

Afișează de câte ori în perioada analizată organizația a folosit soldul mediu disponibil al stocurilor. Acest indicator caracterizează calitatea stocurilor și eficiența gestionării acestora, vă permite să identificați rămășițele stocurilor neutilizate, învechite sau substandard. Importanța indicatorului este legată de faptul că profitul apare la fiecare „cifra de afaceri” a stocurilor (adică, utilizarea în producție, ciclul de operare).

3) Ko.d.z Raportul cifrei de afaceri a creanțelor \u003d Veniturile din vânzări / costul mediu al creanțelor

Rata de rotație a creanțelor arată de câte ori, în medie, pe parcursul anului, creanțele s-au transformat în numerar.

4) K.o.g.p. Raportul de rulare a mărfurilor finite = Încasări din vânzări / Bunuri finite

Cifra de afaceri a produselor finite indică tendințele în aprovizionarea cu materii prime pentru producție, starea piețelor de vânzare, oportunitatea decontărilor cu vânzătorii și cumpărătorii direcți, precum și cu terții.

Dacă, la compararea diferitelor perioade, se observă o creștere a coeficientului, aceasta indică o creștere a cererii de produse fabricate. În cazul în care coeficientul scade, atunci este necesar să se constate suprastocarea depozitelor.

5) K.o.k Raportul de rotație a capitalului de lucru = Încasări din vânzări / Capital de lucru

Arată cât de eficient utilizează compania investițiile în capitalul de lucru și modul în care acestea afectează creșterea vânzărilor. Cu cât valoarea acestui raport este mai mare, cu atât compania utilizează mai eficient capitalul de lucru net.

6) F despre productivitatea capitalului \u003d Produse finite / Costul inițial al activelor fixe

Rentabilitatea activelor arată câtă producție produce compania pentru fiecare unitate de valoare a activelor imobilizate care au fost investite în aceasta. Pe baza rentabilității activelor, putem concluziona cât de eficient funcționează orice întreprindere.

7) OZ d Cifra de afaceri a stocurilor în zile = 365 / K o.z.

Afișează câte zile întreprinderea va avea suficient stoc disponibil.

8) Ko.k.z. Raportul cifrei de afaceri a conturi de plătit = Încasări din vânzări / conturi de plătit.

Afișează de câte ori pe perioadă (pe an) sunt predate conturile de plătit.

Cu cât este mai mare rata de rotație a plăților, cu atât compania își plătește mai repede furnizorii. Scăderea cifrei de afaceri poate însemna:

Probleme cu plata facturilor.

Organizarea relațiilor cu furnizorii, oferind un program de plată mai profitabil, amânat și folosind conturile de plătit ca sursă de resurse financiare.

Cifra de afaceri a conturilor de plătit este estimată împreună cu cifra de afaceri a creanțelor. Nefavorabilă pentru întreprindere este situația în care rata de rulaj a conturilor de plătit este mult mai mare decât rata de rulare a creanțelor.

Indicatori de rentabilitate.

Indicatorii de profitabilitate sunt concepuți pentru a evalua eficiența globală a investiției într-o întreprindere. Aceștia sunt unul dintre cei mai importanți indicatori în evaluarea activităților întreprinderii, care reflectă gradul de profitabilitate al întreprinderii. Raportul de rentabilitate se calculează ca raportul dintre profit și activele, resursele sau fluxurile care îl formează. Ea poate fi exprimată atât în ​​profit pe unitate de fonduri investite, cât și în profitul pe care îl poartă fiecare unitate monetară primită.

Documente similare

Conceptul, evaluarea, factorii și clasificarea stabilității financiare. Managementul stabilității financiare a întreprinderii, a acesteia levier financiar. Condiția stabilității financiare. Aspectul organizatoric al managementului. Managementul operational stabilitate Financiară.

lucrare de termen, adăugată 03.11.2014


Esența economică a analizei stabilității financiare a întreprinderii, definirea principalilor factori care o influențează. Indicatori de solvabilitate si lichiditate a bilantului, directii de analiza. Evaluare generală și modalități de îmbunătățire a stabilității financiare.

teză, adăugată 25.11.2014


Caracteristicile organizatorice și economice ale OAO „TNK-BP Holding”. Analiza indicatorilor absoluti și relativi ai stabilității financiare, solvabilității, activității de afaceri și rentabilității întreprinderii. Metode de îmbunătățire a stabilității financiare a companiei.

teză, adăugată 27.10.2013


Luarea în considerare a metodelor de evaluare și analiză cuprinzătoare a influenței factorilor asupra performanței financiare a SA „Livgidromash”. Sistemul de indicatori ai stării financiare a întreprinderii, metodologia de analiză a solvabilității și stabilității financiare a acesteia.

teză, adăugată 08.10.2011


Fundamente teoretice pentru evaluarea stabilității financiare și solvabilității întreprinderii. Calculul și evaluarea indicatorilor de stabilitate financiară, solvabilitate și lichiditate ai OJSC Mortgage Corporation din Republica Chuvash, modalități de îmbunătățire și consolidare a acestora.

lucrare de termen, adăugată 14.10.2010


teză, adăugată 27.07.2014


Conceptul și tipurile de stabilitate financiară a întreprinderii. Esența analizei financiare, indicatori absoluti și relativi ai stabilității financiare. Evaluarea cuprinzătoare a lichidității și solvabilității ARS LLC. Măsuri de întărire a stabilității financiare a companiei.

lucrare de termen, adăugată 03.01.2015


Cercetarea abordărilor teoretice ale diagnosticului și managementului strategic al stabilității financiare a unei întreprinderi. Studiul mecanismului de analiză, evaluare și prognoză a stabilității financiare a întreprinderii comerciale „Navigator-T” în condiții moderne.

teză, adăugată 23.09.2011


Indicatori pentru evaluarea stării proprietății, lichidității și solvabilității organizației, stabilității financiare. Metodologia de determinare a valorii activelor nete ale organizatiei. Indicatori pentru evaluarea activității de afaceri și a profitabilității unei întreprinderi moderne.

lucrare de termen, adăugată 22.02.2012


Probleme de analiză a stabilităţii financiare a întreprinderii. Metode de evaluare a stabilității financiare a unei întreprinderi. poziție pe piețele de mărfuri și financiare. Eficiența tranzacțiilor comerciale și financiare. Modalități de îmbunătățire a stabilității financiare a întreprinderii.

Vă permite să evaluați nivelul de lichiditate curent, să calculați nevoia de împrumuturi pe termen scurt pentru a reumple capitalul de lucru. Pentru a crea un astfel de model, veți avea nevoie de date din bugetul de venituri și cheltuieli (BFR), precum și de unele valori estimative ale elementelor din bilanţ.

Multe companii sunt familiarizate cu situația în care au început probleme serioase cu cuvintele proprietarului sau CEO-ului: „Acum avem nevoie urgentă de bani pentru noul nostru proiect de investiții. Va trebui să retrageți niște bani din contul dvs. curent. Apoi vom decide cum să plătim furnizorii. Luați un împrumut ca ultimă soluție. Desigur, banii au fost retrași din circulație, iar apoi evenimentele s-au dezvoltat conform scenariului standard. Și anume: după un timp s-a dovedit că nu există suficiente fonduri proprii pentru a plăti aprovizionarea cu materii prime și materiale. Și directorul financiar a trebuit să caute urgent bani pentru a închide ceea ce a apărut - literalmente să implore debitorii să plătească mai devreme datoria, să încerce să negocieze cu banca, să caute diferite modalități de a crește stabilitatea financiară a întreprinderii etc. În astfel de cazuri. , este necesar să se efectueze cât mai curând posibil analiza stabilitatii financiare și evaluarea ei.

Evenimente oarecum asemănătoare au avut loc în companii care modifică fără grija termenii decontărilor cu furnizorii și oferă plăți amânate cumpărătorilor. Un exemplu este experiența negativă a unui mare întreprindere producătoare. CEO compania, care este și proprietară, a cerut ca directorul financiar recent angajat să facă totul pentru a dubla profitabilitatea afacerii. Pentru a rezolva această problemă, au fost încheiate contracte cu furnizorii în termeni noi. Esența modificărilor a fost abandonarea utilizării plății amânate în schimbul unor prețuri de cumpărare mai mici. În același timp, cumpărătorilor de produse finite li s-a acordat de două ori plata amânată și au crescut prețul de vânzare al produselor finite. La doar câteva luni mai târziu, pentru prima dată după mult timp, compania s-a confruntat cu o lipsă acută de capital de lucru și a fost nevoită să împrumute de urgență bani de la bancă. Din fericire, toate acestea s-au întâmplat înainte de criză și nu au fost probleme cu creditul.

Puteți evita astfel de probleme dacă urmați cu strictețe câteva reguli:

• activele pe termen lung trebuie să fie finanțate prin datorii pe termen lung;
• sursele de finanțare a activelor circulante ar trebui să fie suficiente pentru a asigura funcționarea neîntreruptă a companiei în condiții de utilizare maximă a capacității (atât de producție, cât și de logistică);
• rata de lichiditate curentă trebuie să fie întotdeauna de cel puțin 1.

În ciuda aparentei simplități a cerințelor enumerate, nu este ușor să determinați nevoile companiei în capitalul de lucru, precum și în fondurile necesare finanțării fondului de lucru. Este necesar să se determine indicatorii stabilității financiare a întreprinderii. În aceste scopuri, TransWoodService SA a dezvoltat și aplică cu succes un model care permite rezolvarea acestor probleme, precum și gestionarea stabilității financiare a afacerii. Se bazează pe calculul unor indicatori atât de importanți pentru directorul financiar al oricărei întreprinderi, precum durata ciclurilor financiare și operaționale. Să ne oprim asupra lor mai detaliat înainte de a demonstra cum funcționează modelul de management al stabilității financiare al JSC TransWoodService.

Ciclu de funcționare. ciclul financiar

Din punctul de vedere al oricărui finanțator, ciclul de exploatare este timpul pentru rularea completă a întregii sume de active circulante. Mai simplu spus, acesta este numărul de zile care trec din momentul în care materiile prime și materialele ajung la depozitul companiei și până la vânzarea produsului finit. Un alt indicator, nu mai puțin important, care ajută la controlul stabilității financiare a unei întreprinderi este durata ciclului financiar (timpul de la momentul plății materiilor prime și materialelor până la primirea fondurilor pentru produsele expediate). Semnificația ciclurilor operaționale și financiare este prezentată clar în diagramă.

Puteți calcula durata ciclului de funcționare (POC) dacă utilizați următoarea formulă (decodificarea simbolurilor, sursele de date inițiale și indicatorii intermediari utilizați la calcularea ciclului sunt prezentați în Tabelul 1):

POT-uri \u003d SUB + POMZ + PONZ + POGP + PODZ.

Formula pentru calcularea duratei ciclului financiar va arăta astfel (decodificarea simbolurilor este în tabelul 1):

PFC \u003d POC - POKZ - POKZ.

tabelul 1 Date pentru calcularea duratei ciclurilor financiare și operaționale

* În calculele ulterioare prezentate în articol, luna este luată ca bază. - Notă. ed.

** Întrucât modelul la care se face referire în articol calculează durata planificată a ciclurilor operaționale și financiare, datele pentru calcule sunt preluate, respectiv, din bugete. Valoarea reală a ciclului de exploatare poate fi determinată utilizând contul de profit și pierdere și, respectiv, bilanţ. - Notă. re d.

Experienta de practica
Mihail Katsnelson,
Vicepreședinte pentru Finanțe și Economie, Lunch CJSC

Bugetăm și monitorizăm performanța ambelor cicluri lunar, și a componentelor individuale săptămânal. Dacă există un exces de standarde, atunci luăm măsurile necesare. Finanțarea capitalului de lucru are loc pe cât posibil în detrimentul „creditorului”, iar soldul - datorită instrumentelor de credit pe termen scurt (descoperiri de cont și linii de credit), întrucât utilizarea capitalurilor proprii este mai profitabilă în activitățile de investiții (deschiderea de noi puncte de vânzare, sisteme ERP etc.) .

Având informații despre durata ciclului financiar, este ușor de determinat nevoia reală a întreprinderii de fondurile de care are nevoie pentru a finanța procesul de fabricare și vânzare a produselor. Necesarul total de capital de lucru este calculat ca produs al ciclului de operare cu costurile medii zilnice (raportul dintre costul de producție (PC) și numărul de zile calendaristice din perioada (T)). Sursa de finanțare a capitalului de lucru poate fi atât capitalul propriu, cât și capitalul împrumutat. De fapt, acest lucru nu este nou; împrumuturile pentru completarea capitalului de lucru sunt o practică normală pentru multe companii. Dar din cauza faptului că întreprinderile estimează adesea ochi câți bani să împrumute de la o bancă, în plus, cer sume cu marjă, profitabilitatea unei afaceri scade.

Modelul de gestionare a stabilității financiare a unei întreprinderi

Tot ceea ce este necesar pentru a crea un model prin care CFO poate planifica și evalua eligibilitatea, calcula nevoia de împrumuturi pe termen scurt pentru capital de lucru, sunt informații din bugetul de venituri și cheltuieli (BFR), precum și unele valori prognozate ale elemente de bilanț. O cerință obligatorie este o defalcare lunară a bugetelor. Cu cât mai des controlul asupra execuției bugetelor și, ca urmare, controlul asupra stabilității financiare a întreprinderii, cu atât mai bine. Ce elemente specifice din bugetul de venituri și cheltuieli și soldul prognozat vor fi necesare pentru calcule sunt prezentate în Tabelul 2.

masa 2 Date inițiale pentru construirea unui model de management al stabilității financiare, mii de ruble.

Tabelul 3 Date privind cifra de afaceri, zile.

Când toate datele inițiale necesare au fost obținute, puteți începe să calculați indicatorii modelului de management al stabilității financiare a întreprinderii (vezi Tabelul 4). Pentru directorul financiar, cei mai importanți indicatori din acesta vor fi indicatori precum:

• nevoia de împrumuturi pe termen scurt atrase pentru a completa capitalul de lucru;
• valoarea planificată a ratei curente de lichiditate.

Nevoia de împrumuturi pe termen scurt este definită ca diferența dintre necesarul total de capital de lucru pentru perioada (al cărui calcul a fost descris în detaliu mai sus) și capitalul de lucru propriu.

Iar calculul valorii planificate a raportului curent de lichiditate (Ktl) poate fi efectuat folosind următoarea formulă:

Ktl planificat \u003d Durata ciclului de operare × Cheltuieli zilnice medii de fonduri / Datorii pe termen scurt.

Modelul propus vă permite să urmăriți modul în care modificările din ciclurile operaționale și financiare afectează valoarea ratei curente de lichiditate. De exemplu, Tabelul 4 arată că în primul trimestru compania are o rată curentă de lichiditate destul de ridicată de 1,9. După primul trimestru, situația se schimbă dramatic. Compania a revizuit termenii de lucru cu furnizorii - aceștia au primit o plată amânată pentru două luni în loc de una. Și, în consecință, lichiditatea actuală a scăzut la 1. Aceasta înseamnă că compania se poate descurca aproape fără propriul capital de lucru.

Dar, după cum se poate observa din Tabelul 4, în august și septembrie, când compania și-a majorat stocurile de materii prime, nu a existat o creștere a lichidității. Dimpotrivă, valoarea coeficientului scade de la 1,9 la 1,5. Acest lucru se explică prin faptul că achiziția de stocuri suplimentare de materii prime este planificată a fi finanțată prin datorii pe termen scurt.

Tabelul 4 Modelul de gestionare a stabilității financiare a unei întreprinderi