Obiectul reglementării îl constituie resursele financiare existente ale întreprinderii, obligațiile de datorie, activele lichide. Sarcina managementului financiar este de a reduce pierderile și de a maximiza profitabilitatea afacerii.

Managementul financiar se concentrează pe obiectivele strategice ale companiei, se adaptează rapid la schimbările din situație. Structura de management al fluxului de numerar este strâns integrată cu departamentele companiei pentru a controla valoarea profitului (pierderii) pentru fiecare decizie de management.

Sarcini

În ceea ce privește managementul, managementul financiar este văzut ca parte a managementului general al afacerii și a unui departament separat al companiei care îndeplinește o listă restrânsă de funcții.

• Managementul financiar ca sistem de management include crearea unei strategii financiare, construirea politica contabila, implementarea produselor software de contabilitate, monitorizarea continua a performantelor firmei. De exemplu, sarcinile managerilor financiari includ construirea unui buget, un sistem de motivare materială pentru personal.
• Managementul financiar, ca departament separat, gestionează activele financiare și riscurile, monitorizează fluxurile de numerar, selectează proiecte de investiții pentru participare, monitorizează fluxurile de informații din companie. De exemplu, evaluarea mijloacelor fixe dobândite se realizează după studierea documentației însoțitoare.

Managerul financiar determină politica de investiții a companiei (o listă de proiecte în care sunt investite active), gestionează active corporale (execută tranzacții de vânzare de active fixe), calculează și plătește dividende acționarilor. Sarcina constantă a managementului financiar este clasificarea și contabilizarea veniturilor și cheltuielilor companiei, întocmirea rapoartelor analitice pentru conducere.

Eficacitatea managementului financiar depinde de calitate surse externe informații care sunt utilizate pentru colectarea și analiza indicatorilor. De exemplu, datele publice de la bănci și companii de asigurări, informațiile de la concurenți, cerințele de reglementare din partea autorităților de supraveghere și situațiile financiare ale unei întreprinderi ar trebui verificate pentru caracterul complet și acuratețea.

Principii

Indiferent de specificul companiei, obiectivele actuale și strategice ale dezvoltării acesteia, managementul financiar este o activitate sistemică care vizează rezolvarea unor probleme specifice prin distribuirea fluxurilor de numerar. Activitatea managerului financiar are ca scop rezolvarea obiective strategice, realizând bunăstarea financiară pe termen lung.

• Un compromis de risc și rentabilitate. Managementul financiar ia în considerare costurile de oportunitate, performanța globală a pieței, randamentele proiectate și riscurile asociate înainte de a lua decizii de management. De exemplu, investiția în startup-uri aduce profituri mari și este însoțită de riscul de a pierde investițiile.
• Asimetria și valoarea în timp a informațiilor. Informațiile confidențiale despre caracteristicile pieței obținute de la contrapărți sau de la autoritățile de supraveghere pot fi benefice Pe termen scurt. De exemplu, „scăderile fiscale” pentru companiile de cercetare și dezvoltare pot fi valabile doi ani.

Managementul financiar presupune o perioadă nelimitată de funcționare a companiei, se străduiește să satisfacă interesele proprietarilor de afaceri și ale angajaților și să evalueze în mod corect sursele de finanțare disponibile.

PROGRAMUL DE LUCRU AL DISCIPLINEI

MANAGEMENT FINANCIAR

Direcția de pregătire - 080200.62 „Management”

Profiluri de formare - Managementul afacerilor mici, Managementul resurselor umane, regionale și administrația municipală

Calificarea (gradul) absolventului - Licenta in Management

Forma de studiu - corespondenţă

1. Obiectivele stăpânirii disciplinei .. 3

2. Locul disciplinei în structura PEP HPE .. 3

3. Competențele elevului, formate ca urmare a însușirii disciplinei .. 4

4. Structura și conținutul disciplinei.. 5

5. Tehnologii educaționale. paisprezece

6. Instrumente de evaluare pentru monitorizarea curentă a progresului, certificare intermediară pe baza rezultatelor însușirii disciplinei și suport educațional și metodologic muncă independentă elevi 14

7. Suportul educațional, metodologic și informativ al disciplinei (literatură de bază și suplimentară, softwareși resurse de internet) 21

8. Suportul logistic al disciplinei.. 22

1. Obiectivele stăpânirii disciplinei

Studiul disciplinei „Management financiar” este parte integrantă a procesului de pregătire a unui diplomă de licență în direcția 080200 „Management”, profiluri de formare - managementul întreprinderilor mici, managementul resurselor umane, administrația de stat și municipală.

Subiectul acestei discipline este sistemul financiar al afacerilor. Obiectul de studiu este procesul de gestionare a fluxului de numerar, formarea și utilizarea resurselor financiare ale organizațiilor. In conditii economie de piata finanţele organizaţiilor au devenit principalul indicator caracterizator rezultate finale activitățile lor. cantitativ şi parametrii de calitate starea financiara a firmei determina locul acesteia pe piata, capacitatea de a functiona intr-un singur spatiu economic.

scop disciplina este formarea de cunoștințe despre conceptele și instrumentele de management financiar, precum și abilitățile de a dezvolta și implementa decizii financiare solide și eficiente.

Scopul este atins prin rezolvarea următoarelor sarcini:

· stăpânirea aparatului conceptual, formarea unei viziuni holistice a managementului financiar ca sistem care reglementează distribuirea și atragerea resurselor financiare la nivelul organizației;

studiul metodologiei de luare a deciziilor financiare în managementul organizației;

obținerea de cunoștințe despre metodele și procedurile de gestionare a activelor organizației în cooperare cu sursele de finanțare ale acestora;

· asimilarea principalelor direcţii şi rezerve pentru îmbunătăţirea eficienţei managementului organizaţiei la utilizarea metodelor şi instrumentelor managementului financiar.

Studiul disciplinei presupune dezvoltarea de către studenți a principalelor prevederi ale teoriei și practicii managementului financiar, ceea ce le permite să își aplice cunoștințele și abilitățile în îmbunătățirea sistemului de management financiar, implementarea restructurării financiare a activităților organizației, dezvoltarea strategică și planuri curente, organizații Management de criza fundamentarea fezabilităţii economice a luării deciziilor manageriale privind diverse direcții activitatile organizatiei.

2. Locul disciplinei în structura PEP HPE

„Managementul financiar” este o disciplină a părții de bază a ciclului profesional și este obligatorie pentru studenții care studiază în direcția de formare „Management” (calificare (gradul) „Licență”) și se referă la profilurile „Managementul resurselor umane”, „ Managementul întreprinderilor mici”, „Administrația de stat și municipală”.

Disciplina se bazează pe cunoștințele și abilitățile dobândite în studiul următoarelor discipline academice: „Teoria managementului”, „Teoria economică”, „Contabilitate și analiză”, „Bani, credit și bănci” și un complex de alte profesionale generale și discipline speciale.

Ca urmare a studierii disciplinei, elevul trebuie

am o idee:

despre locul managementului financiar în sistemul de management al organizației;

· mediu juridic și financiar;

suport informativ al managementului financiar;

concepte de bază ale managementului financiar;

· domenii specializate de management financiar;

Cerințe de calificare pentru un specialist în management financiar;

· structura și elementele managementului financiar;

ciclul decizional financiar;

stiu:

un sistem de indicatori care caracterizează starea financiară a organizației;

· procesul și tehnologiile de elaborare a planului financiar;

formele și metodele de finanțare a activităților organizației pe termen scurt și lung;

· metode de evaluare a instrumentelor financiare;

· metodologia de evaluare a eficacității investițiilor reale și financiare;

procesul de dezvoltare a politicii financiare a organizației;

· metode și modele de management al capitalului de lucru al organizației;

· metodologia de estimare a costului și analiza structurii capitalului;

Criterii de constatare a falimentului, metode de previziune a falimentului;

a fi capabil să:

Analizează situația financiară a organizației;

Determinați valoarea prezentă și viitoare Bani;

Calculați efectul de levier operațional și financiar;

determina nevoia organizației de capital de lucru;

· calcularea prețului capitalului, determinarea structurii optime a capitalului;

· a evalua eficiență economică proiect de investiții;

prezice probabilitatea de faliment a unei organizații pe baza modelului Altman;

propriu:

· abilitățile de utilizare a instrumentelor de management financiar în procesul de analiză, justificare și luare a deciziilor de management în organizație;

· experienta in analiza situatiilor financiare (contabile) ale organizatiei.

3. Competențele elevului,
formată ca urmare a stăpânirii disciplinei

Absolventul trebuie să aibă următoarele competențe profesionale(PC):

activitati organizatorice si manageriale:

· capacitatea de a analiza relația dintre strategiile funcționale ale companiilor în vederea pregătirii unor decizii de management echilibrate (PC-9);

· folosirea metodelor de bază de management financiar pentru evaluarea activelor, managementul capitalului de lucru, luarea deciziilor privind finanțarea, formarea politicii de dividende și structura capitalului (PC-11);

· evaluarea impactului deciziilor de investiții și al deciziilor de finanțare asupra creșterii valorii (valorii) companiei (PC-12);

planificarea activităților operaționale (de producție) ale organizațiilor (PC-19);

activități de informare și analiză:

capacitatea de a gândi economic (PC-26);

· capacitatea de a aplica metode cantitative și calitative de analiză în luarea deciziilor manageriale și de a construi modele economice, financiare, organizaționale și manageriale (PC-31);

capacitatea de a aplica principiile și standardele de bază ale contabilității financiare pentru formarea politicilor contabile și a situațiilor financiare ale organizației (PC-38);

· Deținerea abilităților în întocmirea situațiilor financiare și conștientizarea impactului diferitelor metode și metode de contabilitate financiară asupra rezultatelor financiare ale organizației (PC-39);

capacitatea de a analiza situațiile financiare și de a lua decizii informate privind investițiile, creditele și financiare (PC-40);

capacitatea de a evalua eficacitatea utilizării diferitelor sisteme de contabilitate și distribuție a costurilor; au abilitățile de a calcula și analiza costul de producție și capacitatea de a lua decizii informate de management pe baza datelor contabilitate de gestiune(PK-41);

· capacitatea de a analiza riscurile de piață și specifice, de a utiliza rezultatele sale pentru a lua decizii de management (PC-42);

· capacitatea de a evalua proiecte de investiții în diverse condiții de investiție și finanțare (PC-43);

· capacitatea de a justifica decizii în domeniul managementului capitalului de lucru și alegerea surselor de finanțare (PC-44);

· deține tehnicile de planificare și previziune financiară (PC-45);

· înțelege rolul piețelor și instituțiilor financiare, analizează diverse instrumente financiare (PC-46);

Capacitatea de a analiza activitati de operare organizații și să utilizeze rezultatele acesteia pentru a pregăti decizii de management (PC-47);

activitate antreprenorială:

· capacitatea de a elabora planuri de afaceri pentru crearea și dezvoltarea de noi organizații (linii de activitate, produse) (PC-49).

4. Structura și conținutul disciplinei

5 ani si 3 ani de studiu

3,5 ani de studiu

Secţiunea 1. Managementul financiar în sistemul de management al organizaţiei

Tema 1. Fundamentele managementului financiar

Fluxurile de numerar externe și interne ale companiei. Caracteristicile managementului financiar ca sistem de management. Funcții de reproducere, distribuție și control ale managementului financiar. Structura și elementele mecanismului financiar. Metode financiare și tehnici de management. instrument financiar.

Organizarea serviciului de management financiar la întreprindere. Responsabilitati functionale manager financiar şi cerințe de calificare către el.

Suport informațional al managementului financiar. Raportarea contabilă (financiară) ca element esențial suport informativ management financiar. Principalele forme de raportare contabilă (financiară): bilanț, contul de profit și pierdere, situația fluxurilor de numerar.

Tema 2. Bazele metodologice pentru luarea deciziilor financiare

Concepte fundamentale ale managementului financiar.

Fluxuri de numerar și metode de evaluare a acestora. Reducere. Compunerea. Fundamentele matematicii financiare. La sută. metode de calcul al dobânzii. Dobândă simplă și compusă. Anuitate. Teoria fluxului de numerar actualizat.

Metode și instrumente de planificare și analiză financiară. Formula DuPont ca instrument pentru managementul financiar și managementul profitului. metoda punctului mort. metoda sensibilitatii. Metodologia de analiză a stării financiare a întreprinderii. Analiza echilibrului vertical si orizontal. Analiza verticală și planificarea rezultatelor financiare ale întreprinderii.

Tema 3. Riscul și rentabilitatea activelor financiare

Metode de evaluare a activelor financiare. Risc și întoarcere. afaceri și risc financiar. Risc sistematic (nediversificabil) și nesistematic (diversificabil). Portofoliul de active în acțiuni. Analiza portofoliului. Riscul și rentabilitatea portofoliului financiar.

Management financiar in conditii de inflatie. Metode de evaluare și contabilizare a inflației.

Tema 4. Analiza operațională

Analiza pragului de rentabilitate ( analiza operațională): scopuri, condiții și metode de conducere. Costuri variabile, fixe. Metode mixte de alocare a costurilor. Conceptul de venituri relevante din vânzări și costuri relevante. Perioada relevanta. Levier de producție (operațional) (levier). Volum critic de producție. Venituri critice (pragul de rentabilitate). Calculul veniturilor de prag în producția cu mai multe produse. Stocul de putere financiară. Factorii care determină nivelul de risc operațional al companiei.

Tema 5. Planificarea financiară și prognoza activităților organizației

Planificarea financiară și prognoza. Planificare financiară strategică, pe termen lung și pe termen scurt. Strategia financiară. Metode de prognoză a principalilor indicatori financiari. Metode de planificare a indicatorilor financiari.

Organizarea planificării financiare pe termen scurt (actuale). Bugetarea. Structura și principalii indicatori ai planului financiar. Planul fluxului de numerar.

Planificare financiară operațională. Plan de credit și numerar.

Ministerul Educației și Științei al Republicii Kazahstan

1 Programa

1 .1 Detaliile instructorului și informațiile de contact

Departamentul de Finanțe este situat în clădirea principală a universității, pe stradă. Lomov, 64 în biroul A-511. Telefon de contact (ext. 1172). Programul de recepție – conform programului de consultări al profesorilor.

1.2 Date despre disciplină

Cursul „Managementul financiar” este o disciplină de profil care dezvăluie bazele esențiale ale interacțiunii dintre teoria și practica managementului financiar, necesitatea managementului financiar, conținutul funcțiilor sale tradiționale și speciale, rolul și semnificația acestui management în conditii moderne.

1.3 Intensitatea muncii a disciplinei

Forma de studiu

Suma creditelor

Numărul de ore de contact în funcție de tipul de clasă

Numărul de ore de muncă independentă a studentului

Forme de control

practic

Full-time bazat pe OSO

lucrare, examen

Full-time bazat pe software open source

Corespondență pe bază de învățământ profesional și superior

lucrare, examen

1.4 Scopul și obiectivele disciplinei

Scopul acestui curs este de a pregăti specialiști cu cunoștințe, aptitudini și abilități suficiente pentru managementul financiar, în conformitate cu statul. standard educaționalși cerințele angajatorului.

Pentru a atinge acest obiectiv, trebuie rezolvate următoarele sarcini:

Formarea cunoștințelor studenților despre fundamentele conceptuale ale managementului financiar și baza teoretică pentru gestionarea fondurilor proprii, a capitalului fix și a capitalului de lucru al unei întreprinderi;

Formarea unui sistem de cunoștințe despre funcțiile, structura și metodele moderne de management financiar;

Formarea de idei despre strategia și tactica managementului financiar într-o economie de piață modernă;

Insuflarea abilităților de utilizare practică a cunoștințelor dobândite în procesul întreprinderii.

1.5 Cerințe pentru cunoștințe, abilități și abilități

Ca urmare a studierii disciplinei, studenții ar trebui să aibă o idee despre:

Caracteristici ale organizării managementului financiar la întreprindere;

Prognoza fluxurile de numerar ale unui proiect de investiții;

Gestionează capitalul fix și de lucru;

Formați o politică de dividende.

Ca urmare a studierii disciplinei, studenții ar trebui să dobândească abilități practice:

Analiza costului și structurii capitalului;

Evaluarea riscului de producție și financiar;

Analiza operațională.

1.6 Cerințe preliminare

Pentru a stăpâni această disciplină, cunoștințele, abilitățile și abilitățile dobândite în timpul studiului următoarele discipline: teorie economică ; matematică pentru economiști; microeconomie; macroeconomie; management; marketing; Bani, credit, banci; finanţe, finanţe corporative

1.7 Cerințe ulterioare

Cunoștințele, abilitățile și abilitățile dobândite în cursul studierii disciplinei sunt necesare pentru promovarea practicii industriale, pregătirea unui raport despre aceasta și redactarea unei teze.

1.8 Planul tematic al disciplinei

Numele subiectului

Numărul de ore de contact în funcție de ocupație

Învățământ cu normă întreagă

Studii extramurale

practic clase

practic clase

Secțiunea 1 Concepte fundamentale ale managementului financiar

Scopurile si obiectivele managementului financiar

Risc și întoarcere. Managementul riscului corporativ

Modele și metode de evaluare a activelor

Secțiunea 2 Managementul costurilor proiectului

Costul capitalului

Metode de analiză a proiectelor de investiții. Analiza riscului proiectului

Prognoza fluxului de numerar al unui proiect de investiții. Optimizarea bugetului de capital

Secțiunea 3 Managementul valorii companiei

Planificare financiară pe termen lung

Valoarea companiei și managementul bazat pe valoare

Managementul valorii companiei folosind multiplicatori

Secțiunea IV Structura capitalului și politica de dividende

Teoria structurii capitalului: modele Modigliani-Miller, modele de compromis

Managementul politicii de dividende

Secțiunea V Decizii financiare pe termen scurt

Managementul inventarului

1.9 Scurta descriere disciplinelor

Cursul „Management financiar” este o disciplină specială care formează cunoștințe teoretice și practice ale metodologiei managementului financiar. O atenție deosebită este acordată gestionării finanțelor companiei, resurselor de investiții, portofoliului de valori mobiliare și unei evaluări financiare obiective a succesului afacerii. De asemenea, se discută conceptele de bază și metoda de management financiar al unei întreprinderi într-o economie de piață. Sunt studiate metode de analiză financiară și planificare financiară; modalități de alegere și formare a structurii capitalului; evaluarea costului capitalului; modele și evaluări ale activelor financiare; metode; management financiar pe termen scurt; metode de luare a deciziilor de investiții, metode de gestionare a riscurilor corporative.

1.10 Componentele cursului

Lista orelor practice

Întrebări și sarcini:

Scopul, sarcinile și rolul managerului financiar

Etape de dezvoltare teoria modernă management financiar

Strategia și tactica managementului financiar

Planificarea și controlul financiar ca principale funcții ale managementului financiar.

Exercițiu de exersare:

Plată de bază management financiar (ROE, ROA, ROI, EVA, EVIT, EVT, NOPAT)

riscuri

Întrebări și sarcini:

Definirea si masurarea riscului

Risc autonom (general) în comparație cu riscul de piață

Alegerea portofoliului optim

Întrebări și sarcini:

Evaluarea actiunilor si obligatiunilor.

Model de flux de numerar redus.

Modelul de evaluare a activelor financiare

Linia pieței de capital. Linia pieței valorilor mobiliare. Conceptul de coeficient.

Subiectul 5 Costul capitalului

Exercițiu de exersare:

Calculul costului capitalului

Subiect

Exercițiu de exersare:

Analiza proiectelor de investitii

Subiectul 7 Prognoza fluxului de numerar al unui proiect de investiții. Optimizare biudjeta investitie

Exercițiu de exersare:

Estimarea fluxului de numerar

Întrebări și sarcini:

Planuri strategice și operaționale.

Planificare financiară bazată pe metoda dependenței proporționale a indicatorilor de volumul vânzărilor.

Factorii care determină nivelul necesar de finanțare externă.

Exercițiu de exersare:

Calculul forței de impact a pârghiei de acționare

Exercițiu de exersare:

Calculul efectului levier financiar

Întrebări și sarcini:

Modele Modigliani-Miller

Modele de compromis

Întrebări și sarcini:

Teoriile preferințelor de dividende

Întrebări și sarcini:

2) Cifra de afaceri în numerar.

3) Domeniul de aplicare și strategiile de finanțare capital de lucru.

Subiectul 17 Gestionarea stocurilor

Exercițiu de exersare:

1) Calculul lotului optim al comenzii.

Întrebări și sarcini:

1) Gestionarea conturilor de încasat.

2) Politica de credit.

Formular de raportare

Tip de control

Volumul în ore

Pregătirea pentru prelegeri

glosar

participarea la cursuri

Pregătirea pentru exerciții practice

registru de lucru

participarea la cursuri

Elaborarea problemelor care sunt obligatorii pentru studiu, dar care nu sunt incluse în materialul de curs

abstract

Finalizarea lucrărilor de curs

munca de curs

Pregătirea pentru controlul frontierei

Subiectul 1 Scopurile și obiectivele managementului financiar

Cerințele de calificare pentru director financiar, în contextul transformărilor care au loc în sectorul financiar al Republicii Kazahstan. Serviciul financiar în structura organizatorică a companiei.

Definirea categoriilor: active, pasive, capital, venituri, cheltuieli, instrumente financiare și riscuri, metode de evaluare, concepte de capital (modificate prin IFRS). Valoarea în timp a banilor, valoarea activelor riscante.

Subiectul 3 Riscul și rentabilitatea. managementul corporativriscuri

Valoare la risc. Măsurarea riscului autonom și de piață în Excel. Identificarea tipurilor de riscuri corporative și măsurare. Fundamentele asigurărilor. Expunerea la riscul pierderii bunurilor. Expunerea la riscul de pierdere din cauza răspunderii. Diversificarea ca instrument de management al riscului. Expunerea la riscul de pierdere financiară.

Tema 4 Modele și metode de evaluare a activelor

teorii alternative. Teoria prețurilor de arbitraj. Teoria prețului opțiunilor. Măsurarea valorilor intrinseci și a randamentelor folosind serviciile și funcțiile Excel încorporate.

Subiectul 5 Costul capitalului

Componentele capitalului și valoarea acestora. Costul sursei „capitalului împrumutat”. Costul sursei „acțiuni preferențiale”. Metode de estimare a valorii sursei „profitul reportat”. Costul sursei de „acțiuni noi emise”. Costul mediu ponderat al capitalului. costul marginal al capitalului.

Subiect6 Metode de analiză a proiectelor de investiţii. Analiza riscului proiectului

Proiect cu risc autonom (unic) Risc în cadrul companiei sau corporativ. Riscul de piata. Analiza de sensibilitate, implementarea metodei folosind servicii încorporate și funcții Excel. Analiza scenariului. Metoda Monte Carlo, simularea metodei în Excel. Analiza arborelui decizional.

Subiectul 7 Prognoza fluxului de numerar al unui proiect de investiții. Optimizare biudinvestiție de capital

Determinarea fluxurilor de numerar relevante. Schimbarea plasei capital de lucru. Analiza fezabilității substituției. Confuzie despre estimarea fluxului de numerar. Evaluarea proiectelor cu durate inegale. Rezultat financiar din terminarea proiectului. Graficul oportunităților de investiție. Programa pret marginal capital. Analiza comună a diagramelor MCC și IOS. Formarea bugetului optim de investitii.

Subiectul 8 Planificarea financiară pe termen lung

rata de crestere acceptabila. Probleme ale abordării planificării bazate pe metoda dependenței proporționale a indicatorilor de volumul vânzărilor. Metode alternative de prognoză. Modele computerizate de planificare financiară. Bugetarea ca instrument de planificare financiară în întreprindere.

Subiectul 9 Valoarea companiei și managementul bazat pe valoare

Management orientat spre valoare. Valoarea practică management orientat. Guvernanța corporativăși bunăstarea acționarilor. Măsuri de prevenire a „încărcării” managerilor. Utilizarea compensației pentru a apropia interesele managerilor și ale acționarilor.

Subiectul 10 Gestionarea valorii companiilor folosind multiplicatori

Multiplicatori „preț/profit” și PEG. Multiplicatori ai valorii contabile. Multiplicatorul Q al lui Tobin. Multiplicatori ai veniturilor. Multiplicatori specifici sectorului.

Subiectul 11 ​​Efectul pârghiei operaționale. Gestionarea costurilor curente ale companiei

Maneta de actionare. Forța de levier de operare (DOL). DOL. și pragul de rentabilitate. DOL și riscul de afaceri (operațional).

Forma de control – abstract.

Subiectul 12 Efectul pârghiei financiare. Politica de implicare bani împrumutați

levier financiar. Punct de indiferență. Puterea pârghiei financiare (DEL). DEL și riscul financiar. Riscul total al firmei. O măsură a riscului relativ cumulat al unei firme. O măsură a riscului de afaceri relativ al unei firme. O măsură a riscului financiar relativ al unei firme. Agregat (Leverage Combinat), Puterea Leverage Aggregate (DTL).

Tema 13 Teoria structurii capitalului: modele Modeliani-Miller, modele de compromis

Riscuri de producție și financiare în contextul riscului de piață. Modelul Miller. Critica modelului Modigliani-Miller și modelului Miller. Costurile asociate cu dificultățile financiare și costurile agenției. modele de compromis. Structura optimă a capitalului. Structura capitalului țintă. Variația structurii capitalului între firme. Evaluări de sold versus evaluări de piață. Structura capitalului și fuziunea.

Subiectul 14 Managementul politicii de dividende

Stabilitatea dividendelor. Formarea politicii de dividende în practică. Planuri de reinvestire a dividendelor. Răscumpărarea acțiunilor. Dividende și împărțiri de acțiuni.

Subiectul 15 Management active circulanteși datorii pe termen scurt

Surse de finanțare pe termen scurt. Conturi de plătit pentru bunuri, lucrări și servicii (credit comercial). Credite bancare pe termen scurt. Prețul unui împrumut bancar. Selecția băncii. Acte comerciale. Asigurarea creditelor pe termen scurt.

Subiectul 16 Gestionarea numerarului.

Metode de gestionare a numerarului. Evaluarea eficacității sistemului de management al numerarului. Managementul valorilor mobiliare.

Subiectul 17 Gestionarea stocurilor

Obiectivele managementului stocurilor. Principalele decizii luate în procesul de gestionare a stocurilor. Clasificarea costurilor asociate stocurilor. Contabilitatea si evaluarea stocurilor. Managementul inventarului. Modelul lotului optim al comenzii. Sisteme de control al stocurilor.

Tema I8 Gestionarea creantelor

Determinarea perioadei de împrumut și a standardelor de creditare. Politica de lucru cu debitorii. Reducere pentru plata in termenul convenit. Analiza consecințelor opțiunilor alternative de politică de credit: construirea unei prognoze a situației veniturilor. Analiză incrementală.

Forma de control al muncii independente a elevilor este un sondaj oral, verificarea notelor.

Calendar calendaristic al măsurilor de control pentru implementarea și livrarea sarcinilor pentru IWS și munca la clasă pentru studenții cu normă întreagă

Scorul maxim pe săptămână

formă de control

Mac. Scor

formă de control

Mac. Scor

formă de control

Mac. Scor

Finalizarea lucrărilor de curs

formă de control

Mac. Scor

Scorul maxim pe săptămână

Participarea și pregătirea pentru prelegeri

formă de control

Mac. Scor

Vizitat și pregătirea pentru orele practice (sem), implementarea casei. sarcinile

formă de control

Mac. Scor

Elaborarea materialului suplimentar

formă de control

Mac. Scor

Finalizarea lucrărilor de curs

formă de control

Mac. Scor

Control de linie 2 100

Calendar calendaristic al măsurilor de control pentru implementarea și livrarea sarcinilor pentru IWS și lucru în sala de clasă pentru studenții cursurilor prin corespondență

Scorul maxim

Termenul limită pentru emiterea sarcinii

Termen limita

formă de control

Participarea și pregătirea pentru prelegeri

la prima lectie

Programat

la prima lectie

Finalizarea lucrărilor de curs

la prima lectie

conform programului MTSP înainte de începerea următoarei sesiuni

Vizită și pregătire pentru orele practice

la prima lectie

Programat

Studierea materialelor suplimentare care nu sunt incluse în curs, dar obligatoriu pentru studiu

Finalizarea lucrărilor de curs

munca de curs

1.11 Politica cursului

În cursul stăpânirii disciplinei, în conformitate cu planul tematic și calendarul activităților de control, va trebui să efectuați următoarele lucrări extracurriculare:

Se pregătește pentru fiecare lecție practică, adică să facă temele;

Să studieze materialul educațional necesar pentru finalizarea cu succes a fiecărei lucrări practice;

Rezolva probleme în mod independent;

Execută obligatoriu, dar nu este inclus în materialul de curs, subiectele cursului și notează;

Curs complet.

Dacă frecventați fără întârziere toate cursurile, sunteți pregătit pentru toate cursurile și lucrați activ la acestea, îndepliniți toate sarcinile eficient și la timp, atunci veți nota punctajul maxim indicat în graficul calendaristic măsuri de control.

Participarea la procesul de învățare înseamnă a participa la cursuri, a fi pregătit și activ în discuții și lucru în grup și a răspunde la întrebările profesorului.

Pregătirea dumneavoastră pentru exercițiile practice va fi verificată prin sondaje, verificarea implementării DZ, participarea la munca grupului. Pregătirea pentru lecția după ce a avut loc nu va fi evaluată. Finalizarea cu întârziere a CDS duce la o scădere a scorului pentru săptămână. Dacă întârziere cu mai mult de o săptămână, punctați pentru finalizare teme pentru acasă nu va fi afișat.

Pentru încălcarea disciplinei și scoaterea din lecție, punctajul de participare și pregătire pentru lecție va fi 0.

Este necesar să se respecte disciplina în sala de clasă și să se comporte în conformitate cu regulile interne ale universității.

Verificarea lucrărilor de curs se efectuează în scopul evaluării performanței studenților la secțiunile sale pe parcursul semestrului. Punctajul maxim este primit de studenții care parcurg la timp secțiunile lucrării de curs și elimină comentariile conducătorului. Lucrarea cursului se susține numai după obținerea permisului conducătorului. Lucrările de curs sunt evaluate pe baza rezultatelor apărării, ținând cont de performanța secțiunilor sale pe parcursul semestrului. Punctajul maxim pentru cursuri este 100.

Elevii care au scoruri pentru performanța curentă (TU) au dreptul la controlul limită. În conformitate cu rezultatele specificațiilor tehnice și RK, se determină ratingul P1 și P2. Ele sunt determinate de următoarea formulă

TS1(2) - performanța curentă pentru prima (a doua) jumătate a semestrului;

RK1(2) - primul (al doilea) control la graniță.

Evaluarea nu este determinată dacă elevul nu a promovat RK sau a primit mai puțin de 50 de puncte în RK. În acest caz, decanul stabilește termene individuale pentru depunerea CR. Evaluarea cotei de admitere (RD) a unui student la disciplina pentru semestru este egală cu

Scorul final (I) este suma punctajelor la examen (EC), a punctajelor de admitere și a ponderilor acestora. Determinată prin următoarea formulă

IC - puncte pentru examen.

Controlul frontierelor se realizează în scris. Fiecare elev primește o întrebare și o sarcină. Examenul final se va susține sub formă de testare.

2 Rezumat de referință prelegeri

Subiectul 1 Scopurile și obiectivele managementului financiar

Managementul financiar este știința managementului financiar, procesul de gestionare a fluxului de numerar, formarea și utilizarea resurselor financiare ale unei întreprinderi. Este, de asemenea, un sistem de forme, metode și tehnici prin care se realizează gestionarea circulației banilor și a resurselor financiare.

Strategia de management financiar este un sistem de măsuri care vizează realizarea perspectivelor pe termen lung.

Tactica managementului financiar vizează utilizarea potențialului existent pentru atingerea obiectivelor actuale.

Din punct de vedere practic, managementul financiar este legătura dintre contabilitate și teoria finanțelor.

Teoria finanțelor care stă la baza managementului financiar se bazează pe ipoteza piețelor ideale de capital, care sunt piețe în care nu există nicio dificultate între schimbul de valori mobiliare și bani. Ca urmare, tranzacțiile se realizează cu ușurință și nu implică niciun cost.

Funcțiile managementului financiar determină formarea structurii sistem de control. Există două tipuri principale de funcții de management financiar: funcțiile obiectului conducerii și funcțiile subiectului managementului.

Funcțiile obiectului de control includ:

Organizarea circulatiei banilor;

Furnizare de resurse financiare și instrumente de investiții;

Organizarea activităților financiare etc.

Funcțiile subiectului managementului sunt un tip general de activitate care exprimă direcția de implementare a impactului asupra atitudinii oamenilor în procesul economic și în activitatea financiară. Este un fel specific activitati de management, constand in mod constant in colectarea, sistematizarea, transmiterea, stocarea informatiilor, dezvoltarea si luarea deciziilor.

Funcțiile subiectului managementului includ:

Planificare;

Prognoza;

Organizare;

Regulament;

Coordonare;

stimulare;

Control.

Planificarea în managementul financiar este procesul de elaborare a unui plan specific pentru activități financiare, generatoare de venituri, utilizare eficientă resurse financiare.

Prognoza în managementul financiar este dezvoltarea unor schimbări pe termen lung în situația financiară a obiectului în ansamblu și a părților sale individuale.

Funcția unei organizații în managementul financiar este de a reuni oameni care implementează în comun un program financiar bazat pe anumite reguli și proceduri.

Reglementarea în managementul financiar - impactul asupra obiectului managementului, prin care se realizează o stare de stabilitate sistem financiarîn cazul unei abateri de la parametrii specificaţi.

Coordonarea în managementul financiar este coordonarea activității tuturor părților sistemului de management, a aparatului de management și a specialiștilor.

Stimulentele în managementul financiar sunt exprimate în încurajarea angajaților serviciului financiar să fie interesați de rezultatele muncii lor.

Controlul în managementul financiar se rezumă la verificarea organizației munca financiara, alerga planuri financiare etc. Prin control, se colectează informații despre utilizarea resurselor financiare și despre starea financiară a obiectului, se dezvăluie rezerve și oportunități suplimentare, se fac modificări la programele financiare, la organizarea managementului financiar.

Factorul timp ocupă locul cel mai important în calculele financiare: banii au un astfel de obiectiv caracteristica existenta ca valoare temporară. Două concepte de bază joacă un rol cheie în descrierea procesului de transformare a valorii banilor în timp: valoarea viitoare a banilor și valoarea sa actuală.

FV (Future Value) - valoarea viitoare a banilor este suma de bani investită în momentul de față, în care vor trece după o anumită perioadă de timp, ținând cont de condițiile de investiție. Determinarea valorii viitoare a banilor este asociată cu procesul de creștere a acestei valori, care este o creștere treptată a sumei inițiale prin adăugarea plăților de dobândă la suma sa inițială.

PV (Valoarea actuală) - valoarea prezentă (prezentă) a banilor este suma încasărilor viitoare de numerar, dată folosind un anumit coeficient (rată de reducere sau de actualizare) pentru perioada actuală. Determinarea valorii actuale este legată de procesul de actualizare a acestei valori. Această operațiune este inversă în raport cu operațiunea de angajare cu o sumă fixă ​​de numerar.

Operația de determinare a valorii curente a sumei acumulate se numește actualizare, iar operațiunea de determinare a sumei acumulate se numește combinare.

Alături de valorile viitoare și prezente, principalii indicatori utilizați în teoria și practica managementului financiar sunt următorii.

EBIT (Earnings Before Interest and Tax) - profit înainte de impozite și dobânzi - o măsură a profitului companiei înainte de impozitul pe profit și dobânda acumulată la împrumuturi.

EBT este câștigul înainte de impozitare.

NOPAT (Profit net din exploatare după impozitare) - profit din exploatare după impozitare - profit net din exploatare după impozitare. Acest indicator este utilizat în analiza investițiilor și în evaluarea profitabilității companiei.

EPS (venit pe acțiune) - profit pe acțiune - indicator financiar, egal cu raportul dintre profitul net al companiei disponibil pentru distribuire și numărul mediu anual de acțiuni ordinare . Câștigul pe acțiune este unul dintre principalii indicatori financiari utilizați pentru evaluarea unei companii pe bursă, spre comparație. atractivitatea investițiilor companiile și performanța acestora.

DPS (Dividende per acțiune) - dividende pe acțiune - un indicator financiar egal cu raportul dintre profitul net al companiei disponibil pentru distribuire și numărul mediu anual de acțiuni ordinare. Acest indicator este utilizat în evaluarea atractivității investiționale a companiilor, împreună cu indicatorul EPS (profitul pe acțiune).

ROA (Return On Assets) este raportul dintre rentabilitatea activelor, care arată raportul dintre profitul net al unei companii, excluzând dobânda la împrumuturi, și totalul activelor sale. Raportul rentabilității activelor caracterizează capacitatea conducerii companiei de a-și folosi în mod eficient activele pentru a obține profit. În plus, acest raport reflectă randamentul mediu primit din toate sursele de capital (propriu și împrumutat).

ROI (Return On Investment) - raportul rentabilității investiției - un indicator financiar care caracterizează rentabilitatea investiției. ROI este o formulă generalizată de analiză a profitabilității investițiilor arbitrare în active.

În practică, managementul financiar este asociat cu gestionarea diferitelor active financiare, fiecare dintre acestea necesită utilizarea unor tehnici de management adecvate și ținând cont de specificul legăturii corespunzătoare de pe piața financiară. Prin urmare, managementul financiar poate fi considerat ca un complex de management complex, care include:
1) managementul riscului;
2) managementul operațiunilor de creditare;
3) managementul operațiunilor cu valori mobiliare;
4) managementul operațiunilor valutare;
5) conducerea operațiunilor cu metale prețioase și pietre prețioase;
6) managementul tranzacţiilor imobiliare.
Managementul financiar se realizează la timp. Semnul timpului afectează obiectivele și direcțiile managementului. Pe o bază temporară, managementul financiar este împărțit în:
management strategic;
management operaţional-tactic.
Managementul financiar strategic este managementul investițiilor. Este legat de implementarea celor aleși obiectiv strategicși presupune, în primul rând:
evaluare financiară proiecte de investiții de capital;
selectarea criteriilor de luare a deciziilor de investiții;
alegerea celei mai optime variante de investire a capitalului;
identificarea surselor de finanțare.
Evaluarea investițiilor se face folosind diverse criterii, care pot fi foarte diverse. De exemplu, este profitabil să investești capital dacă:
profitul din investirea capitalului în proiect depășește profitul din depozit;
rentabilitatea investiției depășește rata inflației;
rentabilitatea acestui proiect, ținând cont de factorul timp, este mai mare decât rentabilitatea altor proiecte.
Toate investițiile decurg în timp, așadar, în managementul strategic, este important să se țină cont de influența factorului timp: în primul rând, valoarea banilor scade în timp; în al doilea rând, cu cât perioada de investiție este mai lungă, cu atât este mai mare gradul de risc financiar. Prin urmare, managementul strategic folosește pe scară largă tehnici precum capitalizarea profiturilor (adică transformarea profiturilor în capital), actualizarea capitalului, combinarea și metode de reducere a gradului de risc financiar.
Managementul financiar operaţional-tactic este Managementul operational bani gheata. Fluxul de numerar este exprimat ca un indicator al fluxului de numerar și va fi discutat mai târziu.
Managementul numerarului are ca scop:
să furnizeze o astfel de sumă de numerar, care va fi suficientă pentru a face față obligațiilor financiare;
pentru a obține profituri mari din utilizarea numerarului temporar gratuit ca capital.
Există trei obiective ale managementului numerarului:
crește viteza încasărilor de numerar;
scăderea vitezei plăților în numerar;
asigurarea rentabilității maxime a investiției în numerar.
Fiecare obiectiv are propriile sale metode de management. Deci, în primul scop, sunt folosite metode care vă permit să colectați fonduri cât mai repede posibil, de exemplu, prin vânzarea de produse fabricate (lucrări, servicii), folosind forme eficiente de plată; prin primirea de bani de la debitori etc.
Gestionarea conturilor de încasat presupune:
gestionarea rulajului fondurilor în decontări în vederea accelerării acestora;
controlul asupra prevenirii creanțelor nejustificate (adică datorii persoanelor responsabile financiar pentru lipsuri, furt, deteriorarea valorilor etc.);
reducerea cuantumului creantelor.
În procesul de management, selecția potențialilor cumpărători și alegerea condițiilor și formelor de plată pentru bunuri (lucrări, servicii), de exemplu, primirea de plăți în avans, plăți în avans, tipuri eficiente acreditive etc.
Cumpărătorii pot fi selectați pe baza următoarelor criterii:
respectarea de către aceștia în trecut a disciplinei de plată;
starea lor stabilitate Financiară;
nivelul și dinamica solvabilității acestora.
Gestionarea conturilor de încasat include controlul asupra duratei acestora. Pentru a face acest lucru, este recomandabil să grupați creanțele în funcție de momentul apariției lor: până la 1 lună, până la 3 luni, până la 6 luni etc.
Pentru a îndeplini cel de-al doilea obiectiv sunt necesare metode care să permită amânarea plăților pentru a menține banii în circulație cât mai mult timp, de exemplu, un credit fiscal pentru investiții.
Pentru a îndeplini al treilea obiectiv, ar trebui să utilizați o metodă de gestionare a numerarului care vă permite să o reduceți la minimum și, în consecință, să creșteți suma de bani pentru investiția în active generatoare de venit.

Mai multe despre subiectul 1.3. Managementul financiar ca complex de management:

1. 2. Esența, premise pentru apariția și dezvoltarea științei „Managementul financiar”
2. 3. Managementul financiar ca sistem de management. Subiecte și obiecte ale managementului.
3. Kvochkina VI. Bazele teoretice ale managementului financiar: Complex educațional și metodologic. Pentru studenții din anul IV care studiază în specialitatea 080105 „Finanțe și credit” cu specializarea „Management financiar” - Michurinsk: Editura MichGAU, 2007. - 122 p., 2007
4. 3. Principalele funcții și mecanisme ale managementului financiar
5. 1.4. TEHNOLOGIA DE LUARE A DECIZIILOR DE MANAGEMENT ÎN SISTEMUL DE MANAGEMENT FINANCIAR
6. 1.6.1 Informații în managementul financiar: concept și cerințe de informare, principii contabile
7. 1.1. CONCEPTUL DE MANAGEMENT FINANCIAR. MANAGEMENTUL FINANCIAR CA SISTEM DE MANAGEMENT
8. Tema 6. Managementul financiar ca modalitate de a gestiona finantele companiei
9. Rolul managementului financiar în managementul financiar al organizațiilor. Scopul, sarcinile și funcțiile managementului financiar.
10. Tema 1. Managementul financiar ca sistem și mecanism de management financiar

- Dreptul de autor - Advocacy - Drept administrativ - Proces administrativ - Drept antimonopol și concurență - Proces de arbitraj (economic) - Audit - Sistem bancar - Drept bancar - Afaceri - Contabilitate - Drept proprietate - Drept și management de stat - Drept și proces civil - Circulația monetară, finante si credit - Bani - Drept diplomatic si consular - Drept contractual - Drept locuinte - Drept funciar - Dreptul votului - Dreptul investitiilor - Legea informatiei - Proceduri executorii - Istoria statului si dreptului - Istoria doctrinelor politice si juridice - Dreptul concurentei - Drept constitutional -

Pagina curentă: 1 (totalul cărții are 13 pagini) [extras de lectură accesibil: 9 pagini]

Font:

100% +

Curs scurt de management financiar

1. Conceptul, scopurile și obiectivele managementului financiar

1. Conceptul de management (ing. management– management-1) înseamnă procesul de management, planificare și control al organizației și este utilizat în aproape toate domeniile organizației. Pentru a-și îndeplini sarcinile, șeful organizației trebuie să folosească mijloace tehnice și financiare, precum și potențialul uman. Managerul trebuie să desfășoare tipuri cheie de activități de management: planificare, construirea de relații organizaționale, motivare și control, care în general sunt practici de management.

Toate obiectivele managementului sunt reduse la supraviețuirea organizației și păstrarea locului său pe piață pentru o lungă perioadă de timp. Scopuri comune managementul implică dezvoltarea organizației în ansamblu și sunt axate pe termen lung. Obiectivele specifice de management sunt dezvoltate în cadrul obiectivelor generale pentru principalele activități ale organizației.

Scopul principal al managementului– realizarea și menținerea armoniei în dezvoltarea și funcționarea organizației.

2. Există tipuri de management de producție, financiare, de personal, inovatoare.

Management financiar- Acesta este un sistem de management economic al producției, a cărui funcționare are ca scop atingerea scopurilor comune ale managementului.

Subiectul managementului financiar- probleme economice, organizatorice, juridice si sociale aparute in procesul de gestionare a relatiilor financiare la intreprinderi (in organizatii, structuri comerciale).

Există două subsisteme de management financiar: gestionat (obiect) și subsistem de control (subiect). Obiect de controlîn managementul financiar - un ansamblu de condiții pentru existența circulației banilor, a circulației valorii, a mișcării resurselor financiare.

Subiectele managementului includ organe controlat de guvern, autorități financiare și fiscale, bănci, autorități de asigurări etc. Principalul subiect al managementului- proprietar.

Există următoarele principalele funcții ale obiectului de gestiune financiară: organizarea circulatiei banilor; furnizarea de resurse financiare și instrumente de investiții; furnizarea de bază și fonduri rotative; organizarea muncii financiare.

Se obișnuiește să se evidențieze următoarele principale funcţiile subiectului managementului financiar: analiză pozitie financiară privind raportarea financiară pentru ajustarea modelelor de afaceri existente; determinarea volumelor și schemelor necesare pentru finanțarea nevoilor întreprinderii (organizație, structură comercială); asigurarea solvabilității suficiente pentru plățile la timp; identificarea oportunităților de îmbunătățire a performanței.

3. Managementul financiar include strategia și tactica. Sub strategie se referă la direcția generală și metoda de utilizare a fondurilor pentru atingerea obiectivelor pe termen lung, sub tactici- metode si tehnici specifice pentru atingerea scopului intr-o perioada scurta de timp in anumite conditii.

4. Există următoarele principale secţiuni ale managementului financiar:

☝ diagnosticarea stării financiare;

☝ gestionarea resurselor financiare pe termen scurt;

☝ gestionarea investiției de resurse financiare pe termen lung;

☝ analiza riscurilor posibile.

La necesar condiţiile de funcţionare a managementului financiar include activități comerciale; autofinanțare; stabilirea prețurilor de piață; piața forței de muncă; piata de capital; reglementare de stat activitatea întreprinderilor, în baza sistemului de legislaţie a pieţei.

4. Următoarele principale obiectivele managementului financiar: maximizarea profitului; creșterea veniturilor propriei întreprinderi (organizație, structură comercială); creșterea valorii de piață a acțiunilor; obţinerea unei lichidităţi stabile a activelor.

Scopul principal al managementului financiar– asigurarea maximizării valoare de piațăîntreprindere, care corespunde intereselor financiare finale ale proprietarilor săi.

În principal sarcini de management financiar include: formarea volumului necesar de resurse financiare; utilizarea eficientă a volumului format al resurselor financiare; optimizarea fluxului de numerar al întreprinderii (organizației); maximizarea profitului; minimizarea nivelului de risc financiar și echilibrul financiar constant al întreprinderii.

5. Raportul dintre capitalul propriu și cel împrumutat în structura surselor întreprinderii (organizație, structură comercială) determină rezultatele financiare finale ale activităților acesteia (raportul optim în cifra de afaceri este de 50: 50%). Multe organizații preferă să folosească doar propriile resurse. Cu toate acestea, sa dovedit economic că atracția surse împrumutate oportun cu condiția rambursării lor, când utilizarea va crește profitabilitatea fondurilor proprii.

Pentru utilizarea eficientă a volumului format al resurselor financiare, este necesar să se stabilească proporționalitatea utilizării acestora în scopuri de producție, economice și dezvoltare sociala organizare, plata nivelului necesar de venit din capitalul investit către proprietarii întreprinderii (organizație, structură comercială).

Optimizarea fluxului de numerar al întreprinderii este rezolvată printr-un management eficient flux de fonduri organizaţiilor aflate în proces de rotaţie de numerar pentru a minimiza soldul mediu al activelor de numerar libere.

Profitul poate fi unul dintre obiectivele întreprinderii, în timp ce dimensiunea acesteia trebuie să fie adecvată nivelului de risc financiar. scopul principal Activități întreprindere modernă trebuie să fie valoarea lui.

Minimizarea nivelului de risc financiar este unul dintre obiectivele principale ale unei întreprinderi (organizație, structură comercială). Legătura dintre risc și profit face necesară în mod constant să le considerăm concepte interdependente.

Echilibrul financiar constant al întreprinderii, adică echilibrul, trebuie realizat prin menținerea unui nivel ridicat de stabilitate financiară și solvabilitate, formarea unei structuri optime de capital și active și un nivel suficient de autofinanțare a nevoilor de investiții ale întreprinderii. .

2. Concepte și principii de bază ale managementului financiar

1. Managementul financiar se bazează pe o serie de concepte fundamentale interdependente dezvoltate în cadrul teoriei finanțelor. concept (lat. conceptio- înțelegere, sistem) este un anumit mod de înțelegere și interpretare a unui fenomen.

Cu ajutorul unui concept sau a unui sistem de concepte se exprimă punctul de vedere principal asupra unui fenomen dat, se stabilesc niște cadre constructiviste care determină esența și direcțiile de dezvoltare ale acestui fenomen.

Există următoarele principale concepte de management financiar: flux de fonduri; compromis între risc și rentabilitate; Valoarea curentă; valoarea timpului; informatie asimetrica; costuri de oportunitate; funcționarea temporară nelimitată a unei entități economice.

2. Conținutul principal concepte de flux de numerar alcătuiesc problemele de atragere a fluxurilor de numerar, identificarea fluxului de numerar, durata și tipul acestuia; evaluarea factorilor care determină amploarea elementelor sale; alegerea factorului de reducere; evaluarea riscului asociat cu acest flux.

Conceptul de compromis între risc și rentabilitate se bazează pe faptul că obținerea oricărui venit în afaceri implică întotdeauna riscuri. Relația dintre aceste caracteristici interconectate este direct proporțională: cu cât randamentul necesar sau așteptat este mai mare, cu atât este mai mare gradul de risc asociat cu posibila neprimire a acestui randament.

Conceptul de valoare prezentă descrie tiparele activității de afaceri a întreprinderii și explică mecanismul de creștere a capitalului. În fiecare zi, un antreprenor este obligat să gestioneze multe tranzacții de vânzare de bunuri (produse), servicii, fonduri de investiții. În acest sens, managerul trebuie să determine cât de oportun este să efectueze aceste operațiuni, dacă vor fi eficiente.

Conceptul de valoare a timpului susține că moneda disponibilă astăzi nu este echivalentă cu moneda disponibilă ceva timp mai târziu. Acest lucru se datorează efectului inflației, riscului de a nu primi suma așteptată și cifrei de afaceri.

Conceptul de informație asimetrică se bazează pe faptul că anumite categorii de persoane pot avea informații inaccesibile tuturor participanților la piață în mod egal. În acest caz, se vorbește despre prezența informațiilor asimetrice.

Conceptul de cost de oportunitate decurge din faptul că adoptarea oricărei decizii de natură financiară în marea majoritate a cazurilor este asociată cu respingerea unei variante alternative. Conceptul de costuri de oportunitate este deosebit de pronunțat în organizarea sistemelor control managerial. Orice sistem de control costă anumite costuri, în timp ce lipsa controlului sistematic poate duce la pierderi financiare mult mai grave.

Conceptul de funcționare temporară nelimitată a unei entități economice susține că o companie, odată înființată, va dura pentru totdeauna. Acest concept este, într-un anumit sens, condiționat și este aplicabil nu unei anumite întreprinderi, ci mecanismului de dezvoltare economică prin crearea de firme independente, concurente.

3. În practica modernă de management, următoarele principale principiile managementului financiar:

☝ prioritatea obiectivelor strategice de dezvoltare a întreprinderii (organizație, structură comercială);

☝ conectarea cu sistemul general de management al întreprinderii;

☝ alocarea obligatorie a deciziilor financiare și de investiții în departamentul financiar;

☝ construirea și menținerea structurii financiare a întreprinderii;

☝ gestionarea separată a fluxului de numerar și a profitului;

☝ combinarea armonioasă a rentabilității întreprinderii și creșterea lichidității;

☝ variabilitatea și natura complexă a formării deciziilor de management;

☝ Dinamism ridicat de control.

4. Pe baza principiul priorității obiectivelor strategice ale dezvoltării întreprinderii chiar și proiectele de decizii manageriale în domeniul managementului financiar al perioadei curente care sunt foarte eficiente din punct de vedere economic ar trebui respinse dacă intră în conflict cu direcțiile strategice de dezvoltare a întreprinderii și distrug baza economică pentru formarea propriei sale. resurse financiare.

Principiul comunicării cu sistemul general de management al întreprinderiiînseamnă că managementul financiar acoperă probleme de la toate nivelurile de management și este direct legat de managementul operațional, inovator, strategic, de investiții, managementul anticriză, managementul personalului și alte tipuri de management funcțional.

Principiul alocării obligatorii în managementul financiar a deciziilor financiare și de investiții afirmă că soluțiile financiare funcționează pentru a găsi resurse financiare. Deciziile de investiții răspund la întrebarea unde și câți bani ar trebui investiți.

Principiul construirii si respectarii structurii financiare implică faptul că în activitățile întreprinderii se pot distinge structuri de altă natură și scop, dar structura financiară a întreprinderii este formată din activitatea sa principală.

Conform principiul managementului separat al fluxului de numerar și al profitului fluxul de numerar nu este egal cu profitul.

Fluxul de numerar este mișcarea fondurilor în timp real.

Rentabilitatea și lichiditatea sunt concepte interdependente, dar relația dintre ele poate fi invers proporțională: așa principiul unei combinații armonioase de rentabilitate și creșterea lichidității întreprinderii(organizatie, structura comerciala).

5. Toate activitățile întreprinderii sunt rezultatul luării unor decizii diferite ca natură și ca scop, dar interconectate ca conținut, în domeniul formării, distribuției și utilizării resurselor financiare și al organizării fluxului de numerar al întreprinderii. Aceste decizii sunt strâns legate între ele și au un impact direct sau indirect asupra rezultatelor sale financiare. Aceasta este acțiunea principiul variabilităţii şi caracterul complex al formării deciziilor manageriale.

management, conform principiul dinamismului ar trebui să fie adecvată și eficientă. Deciziile de management trebuie luate în timp scurt, din moment ce exteriorul și mediu intern afacerile sunt în continuă schimbare.

3. Funcții și metode de bază ale managementului financiar

1. Funcţiile managementului financiar determină formarea structurii sistemului de control. Ca principale tipuri de funcții de management financiar, se disting funcțiile obiectului și subiectului managementului.

LA funcţiile obiectului de control includ: organizarea circulației banilor, furnizarea de resurse financiare și instrumente de investiții, organizarea activității financiare etc.

Funcţiile subiectului managementului secvențial constau în colectarea, sistematizarea, transmiterea, stocarea informațiilor, dezvoltarea și luarea unei decizii, transformarea acesteia într-o echipă.

Acestea includ planificarea, prognoza sau previziunea, organizarea, reglementarea, coordonarea, stimularea, controlul.

2. planificare financiara ca funcție de management, acoperă întreaga gamă de măsuri pentru dezvoltarea și implementarea în practică a obiectivelor planificate.

Prognozaîn managementul financiar - dezvoltarea unor schimbări pe termen lung în situația financiară a obiectului în ansamblu și a diferitelor părți ale acestuia. Prognoza, spre deosebire de planificare, nu stabilește sarcina de a implementa direct în practică previziunile elaborate. Aceste prognoze reprezintă o predicție a schimbărilor corespunzătoare.

Funcția de organizare– crearea organelor de conducere, construirea structurii aparatului administrativ, stabilirea relaţiei dintre unitati de management, elaborarea de norme, standarde, metode etc.

Regulamentîn managementul financiar - impactul asupra obiectului de management, prin care se realizează starea de stabilitate a sistemului financiar în cazul unei abateri de la parametrii specificați.

Coordonare– coordonarea lucrărilor tuturor părților sistemului de management, a aparatului de management și a specialiștilor. Coordonarea asigură unitatea relațiilor dintre obiectul conducerii, subiectul conducerii, aparatul de conducere și angajatul individual.

Stimulareîn managementul financiar, se exprimă în încurajarea angajaților serviciului financiar să fie interesați de rezultatele muncii lor. Prin stimulare, distribuția valorilor materiale și spirituale este gestionată în funcție de cantitatea și calitatea muncii cheltuite.

Controlîn managementul financiar se reduce la verificarea organizării muncii financiare şi a implementării planurilor financiare. Prin control, se colectează informații despre utilizarea resurselor financiare și despre starea financiară a obiectului, se fac modificări la programele financiare și se dezvăluie rezerve și oportunități suplimentare.

3. K metode de bază de management financiar includ prognoza, planificarea, asigurarea, autofinanțarea și creditarea.

Practica managementului financiar modern include metode neformalizate de evaluări ale experților, scenarii, comparații, construirea sistemelor de indicatori și tabele analitice, morfologice.

Aceste metode se bazează pe descrierea procedurilor analitice și nu sugerează utilizarea unor dependențe analitice stricte.

Metodele formalizate de management financiar se bazează pe dependențe analitice strict formalizate.

4. În practica managementului financiar se disting următoarele grupe principale de metode formalizate:

☝ metode elementare de analiză factorială utilizate pentru evaluarea și prezicerea stării financiare a unei întreprinderi (organizație, structură comercială), identificarea principalelor factori de îmbunătățire a acesteia (metode de substituții în lanț, diferențe aritmetice, echilibru, evidențierea influenței izolate a factorilor, procentul). numere, interes diferențial, logaritmic, integral, simplu și compus);

☝ metode tradiționale statistici economice(metode ale mediilor și valori relative, metode de grupare, grafice, indexare, elementare de prelucrare a seriilor temporale);

☝ metode matematice și statistice de studiere a relațiilor utilizate în calcularea diverșilor indicatori bursieri, de predicție a eventualelor faliment (analiza corelației, analiza regresiei, analiza varianței, analiza componentelor principale, analiza covarianței, analiza grupului si etc.);

☝ metode de cibernetică economică și programare optimă (metode de analiză a sistemului, simulare a mașinii; programare liniară, neliniară, dinamică, convexă etc.); metode econometrice bazate pe postulatele econometriei (metode matriceale, analiza armonică, analiza spectrală, metodele teoriei functii de productie, metode ale teoriei echilibrului intrare-ieșire).

5. La efectuarea analizei financiare se folosesc următoarele Principalele metode de cercetare a rapoartelor financiare:

☝ Analiza orizontală (temporală), adică compararea fiecărei poziții de raportare cu perioada anterioară;

☝ verticală (structurală), adică dezvăluirea impactului fiecărei poziții de raportare asupra rezultatului în ansamblu;

☝ comparativ (spațial) - compararea indicatorilor de sinteză ai raportării unei întreprinderi (organizație, structură comercială) cu indicatori similari ai concurenților, analiză la fermă diviziuni structuraleîntreprinderi (organizații, structuri comerciale);

☝ factorială - analiza influenței factorilor (motivelor) individuali asupra indicatorului de performanță folosind metode de cercetare deterministe sau stocastice;

☝ indicatori (ratii) relativi se bazează pe calculul relației dintre pozițiile individuale ale situațiilor financiare în scopul determinării relației indicatorilor.

4. Instrumente financiare primare și derivate

1. Efectuând operațiuni pe piața financiară, întreprinderea selectează instrumentele financiare adecvate pentru desfășurarea acestora. Instrumentele financiare sunt o varietate de documente financiare circulante care au o valoare monetară, cu ajutorul cărora se efectuează operațiuni pe piața financiară.

instrument financiar- un contract în temeiul căruia are loc o creștere simultană a activelor financiare ale unei întreprinderi (organizație, structură comercială) și a pasivelor financiare de natură datorie sau capitaluri proprii ale altei întreprinderi (organizație, structură comercială).

Există instrumente financiare derivate și primare, reprezentate de varietăți de titluri de valoare.

2. Se obișnuiește să se evidențieze următoarele principalele instrumente de management financiar: bugetare; analiza financiara; atragerea de fonduri împrumutate; plasarea de fonduri gratuite; pârghie; investiții; problema managementului capitalului; operațiuni de încredere; factoring; leasing; asigurare.

Bugetarea– tehnologia planificarii, contabilitatii si controlului banilor si rezultatelor financiare. Analiza financiară - obtinerea unui numar mic de parametri cheie care sa ofere o imagine obiectiva si fidela a situatiei financiare a intreprinderii, a profiturilor si pierderilor acesteia, a modificarilor in structura activelor si pasivelor, in decontarile cu debitorii si creditorii. Managementul împrumuturilor fonduri – managementul rațional al atragerii de fonduri împrumutate. Gestionarea fondurilor gratuite- utilizarea investiţiilor directe şi de portofoliu, a creditelor comerciale în vederea obţinerii de profit suplimentar. Pârghie- procesul de management al activelor, care vizează creșterea profitului. Managementul investitiei- managementul investițiilor, realizat prin formarea unui portofoliu de investiții. Problema managementului capitalului– managementul fluxului de capital: managementul fluxului de numerar și al portofoliului. Operațiuni de încredere– operațiuni fiduciare ale băncilor, societăților financiare, fondurilor de investiții pentru administrarea proprietății clientului și prestarea altor servicii în interesul și în numele clientului în calitate de mandatar. Factorizarea- un tip de tranzacție comercială și comisionare legată de creditarea capitalului de lucru (încasarea creanțelor cumpărătorului; acordarea acestuia cu un împrumut pe termen scurt; eliberarea acestuia de riscurile de credit la operațiuni). Leasing- o formă de închiriere pe termen lung. Asigurare- raporturi de protejare a intereselor patrimoniale ale entităților economice și ale cetățenilor în cazul producerii unor evenimente pe cheltuiala fondurilor bănești formate din primele de asigurare pe care le plătesc.

3. Capitalul poate exista sub formă monetară, productivă și de mărfuri, valori mobiliare poate fi considerată şi o formă de existenţă a capitalului.

hârtie de securitate- un document financiar care atestă dreptul de proprietate sau raportul dintre împrumutul titularului documentului față de persoana care a emis un astfel de document (emitent).

Stoc– titluri de capital care confirmă dreptul proprietarului lor de a participa la administrare societate economică, repartizarea profiturilor acestuia din urmă și primirea unei cote de proprietate proporționale cu aportul acesteia la capitalul autorizat. Obligațiuni- valori mobiliare care confirmă obligația emitentului de a rambursa deținătorilor valoarea lor nominală într-o anumită perioadă de timp cu plata unui procent fix, dacă nu se prevede altfel în condițiile emisiunii de obligațiuni. bonuri de tezaur- un tip de titluri de stat care sunt emise de Ministerul de Finanțe al Rusiei și sunt utilizate ca mijloc de plată pentru datoria curentă a bugetului federal către întreprinderi și industrii. poliță- o obligație bănească a debitorului într-o formă strict stabilită, dând proprietarului său dreptul necondiționat de a pretinde de la debitor sau de la acceptant plata sumei specificate în aceasta la scadență. chitanta- un document bănesc întocmit în forma prevăzută de lege, care conține un ordin de la titularul contului personal care a emis cecul de plată proprietarului acestuia din urmă; suma de bani. Certificat de depozit- un certificat scris al unei instituții de credit (bancă emitentă) privind depozitul de fonduri, care să ateste dreptul proprietarului de a primi suma depozitului și dobânda aferentă acestuia după expirarea perioadei stabilite. Spre deosebire de depozit certificat de economii destinat persoanelor fizice.

4. Active financiare derivate a apărut ca urmare a dezvoltării relațiilor financiare tradiționale, atunci când, în urma tranzacțiilor financiare, nu activul în sine este dobândit, ci dreptul de a-l dobândi.

Acoperire- o modalitate de compensare a eventualelor pierderi din apariția anumitor riscuri financiare prin crearea de contravalue, credit comercial și alte creanțe și obligații.

Pe baza derivatului instrument financiar există întotdeauna un activ de bază (securitate, mărfuri etc.). Prețul unui instrument financiar derivat, determinată de obicei pe baza prețului activului suport.

Cele mai comune tehnici de acoperire includ contracte forward și futures, swap-uri, opțiuni, repo și warrants.

Trimite mai departe contractul– un acord privind vânzarea și cumpărarea unei mărfuri sau a unui instrument financiar cu obligația de a livra și deconta în viitor.

Opțiune spre deosebire de contracte futures și forward, nu prevede vânzarea sau cumpărarea obligatorie a activului suport, care, în condiții nefavorabile (prognoze eronate, schimbări în situația generală a pieței etc.), poate duce la pierderi directe sau indirecte a unuia. a părților.

Contract futures (futures)- un tip de titluri care vizează câștigul din schimbările de preț.

Schimbați- un acord intre doua entitati privind schimbul de pasive sau active in scopul imbunatatirii structurii acestora, reducerii riscurilor si costurilor. Un swap simplifică mecanismele de decontare între participanții la o tranzacție comercială. Operațiuni REPO(acord de răscumpărare de valori mobiliare) - un acord privind împrumutul de titluri de valoare sub o anumită garanție de numerar sau fonduri împotriva titlurilor de valoare.

Partajați mandate- valori mobiliare care dau proprietarului său dreptul de a cumpăra un anumit număr de acțiuni ale unei anumite companii într-un anumit timp la un preț fix.