Predmetom regulácie sú existujúce finančné zdroje podniku, dlhové záväzky, likvidné aktíva. Úlohou finančného riadenia je znižovať straty a maximalizovať ziskovosť podnikania.

Finančný manažment sa zameriava na strategické ciele podniku, rýchlo sa prispôsobuje zmenám situácie. Štruktúra riadenia peňažných tokov je úzko integrovaná s oddeleniami spoločnosti s cieľom kontrolovať výšku zisku (straty) pri každom rozhodnutí manažmentu.

Úlohy

Z hľadiska riadenia sa finančný manažment chápe ako súčasť celkového riadenia podniku a samostatné oddelenie v spoločnosti, ktoré vykonáva úzky zoznam funkcií.

• Finančný manažment ako systém riadenia zahŕňa tvorbu finančnej stratégie, budovanie účtovná politika, implementácia produktov účtovného softvéru, priebežné sledovanie výkonnosti firmy. Medzi úlohy finančných manažérov patrí napríklad zostavovanie rozpočtu, systému materiálnej motivácie zamestnancov.
• Finančný manažment ako samostatný útvar spravuje finančný majetok a riziká, sleduje peňažné toky, vyberá investičné projekty na participáciu, sleduje informačné toky v podniku. Napríklad posúdenie nadobudnutého investičného majetku sa vykonáva po preštudovaní sprievodnej dokumentácie.

Finančný manažér určuje investičnú politiku spoločnosti (zoznam projektov, do ktorých sa investuje majetok), spravuje hmotný majetok (uskutočňuje transakcie na predaj dlhodobého majetku), vypočítava a vypláca dividendy akcionárom. Stálou úlohou finančného riadenia je klasifikácia a účtovanie príjmov a výdavkov spoločnosti, príprava analytických správ pre manažment.

Efektívnosť finančného riadenia závisí od kvality externých zdrojov informácie, ktoré sa používajú na zber a analýzu ukazovateľov. Napríklad by sa mala skontrolovať úplnosť a presnosť verejných údajov od bánk a poisťovní, informácií od konkurentov, regulačných požiadaviek od orgánov dohľadu a finančných výkazov podniku.

Princípy

Bez ohľadu na špecifiká spoločnosti, aktuálne a strategické ciele jej rozvoja je finančný manažment systémová činnosť zameraná na riešenie konkrétnych problémov rozdeľovaním peňažných tokov. Činnosť finančného manažéra je zameraná na riešenie strategických cieľov, dosiahnutie finančného blahobytu v dlhodobom horizonte.

• Kompromis rizika a výnosu. Finančný manažment pred prijatím manažérskych rozhodnutí zvažuje alternatívne náklady, celkovú výkonnosť trhu, plánované výnosy a súvisiace riziká. Napríklad investovanie do startupov prináša vysoké výnosy a je sprevádzané rizikom straty investícií.
• Asymetria a časová hodnota informácie. Dôverné informácie o charakteristikách trhu získané od protistrán alebo orgánov dohľadu môžu byť prospešné krátkodobý. Napríklad „daňové prázdniny“ pre spoločnosti zaoberajúce sa výskumom a vývojom môžu platiť dva roky.

Finančné riadenie predpokladá neobmedzenú dobu fungovania spoločnosti, snaží sa vychádzať v ústrety záujmom majiteľov firiem a zamestnancov a spravodlivo zhodnocovať dostupné zdroje financovania.

PRACOVNÝ PROGRAM DISCIPLÍNY

FINANČNÉ RIADENIE

Smer prípravy - 080200.62 "Manažment"

Tréningové profily - Small Business Management, Human Resource Management, Regional and samospráva

Kvalifikácia (stupeň) absolventa - Bakalár manažmentu

Forma štúdia - korešpondencia

1. Ciele zvládnutia disciplíny .. 3

2. Miesto disciplíny v štruktúre PEP HPE .. 3

3. Kompetencie žiaka, utvorené ako výsledok zvládnutia disciplíny .. 4

4. Štruktúra a obsah disciplíny.. 5

5. Vzdelávacie technológie. štrnásť

6. Hodnotiace nástroje pre aktuálne sledovanie pokroku, priebežnú certifikáciu na základe výsledkov zvládnutia disciplíny a vzdelávaciu a metodickú podporu samostatná prácaštudenti 14

7. Edukačná, metodická a informačná podpora odboru (základná a doplnková literatúra, softvér a internetové zdroje) 21

8. Logistická podpora disciplíny.. 22

1. Ciele zvládnutia disciplíny

Štúdium odboru „Finančný manažment“ je neoddeliteľnou súčasťou procesu prípravy bakalárskeho štúdia v smere 080200 „Manažment“, učebné profily – manažment malého podniku, manažment ľudských zdrojov, štátna a mestská správa.

Predmetom tejto disciplíny je finančný systém podnikania. Predmetom štúdia je proces riadenia cash flow, tvorba a využívanie finančných zdrojov organizácií. V podmienkach trhové hospodárstvo hlavným charakterizujúcim ukazovateľom sa stali financie organizácií konečné výsledky ich činnosti. kvantitatívne a kvalitatívne parametre finančná situácia podniku určuje jeho miesto na trhu, schopnosť fungovať v jednotnom ekonomickom priestore.

cieľ disciplína je formovanie vedomostí o konceptoch a nástrojoch finančného riadenia, ako aj zručnosti na rozvoj a implementáciu správnych a efektívnych finančných rozhodnutí.

Cieľ sa dosiahne riešením nasledujúceho úlohy:

· zvládnutie pojmového aparátu, formovanie holistického pohľadu na finančný manažment ako systém, ktorý reguluje rozdeľovanie a priťahovanie finančných zdrojov na úrovni organizácie;

štúdium metodiky prijímania finančných rozhodnutí v manažmente organizácie;

získanie poznatkov o metódach a postupoch hospodárenia s majetkom organizácie v súčinnosti so zdrojmi ich financovania;

· asimilácia hlavných smerov a rezerv na zlepšenie efektívnosti riadenia organizácie pri využívaní metód a nástrojov finančného riadenia.

Štúdium odboru zahŕňa rozvíjanie základných ustanovení teórie a praxe finančného manažmentu u študentov, čo im umožňuje uplatniť ich vedomosti a zručnosti pri zdokonaľovaní systému finančného manažmentu, realizácii finančnej reštrukturalizácie činnosti organizácie, rozvíjaní strategických a aktuálne plány, organizácie krízový manažment zdôvodnenie ekonomickej realizovateľnosti prijímania manažérskych rozhodnutí o rôznymi smermičinnosti organizácie.

2. Miesto disciplíny v štruktúre PEP HPE

„Finančný manažment“ je disciplína základnej časti odborného cyklu a je povinná pre študentov študujúcich v smere vzdelávania „Manažment“ (kvalifikácia (titul) „Bakalár“) a odkazuje na profily „Manažment ľudských zdrojov“, „ Manažment malého podniku“, „Štátna a mestská správa“.

Disciplína je založená na vedomostiach a zručnostiach získaných štúdiom nasledujúcich akademických disciplín: „Teória manažmentu“, „Ekonomická teória“, „Účtovníctvo a analýza“, „Peniaze, úvery a banky“ a komplex ďalších všeobecných odborných a špeciálne disciplíny.

V dôsledku štúdia odboru študent musí

mať nápad:

o mieste finančného riadenia v systéme riadenia organizácie;

· právne a finančné prostredie;

informačná podpora finančného manažmentu;

základné pojmy finančného riadenia;

· špecializované oblasti finančného riadenia;

Kvalifikačné požiadavky na odborníka v oblasti finančného riadenia;

· štruktúra a prvky finančného riadenia;

cyklus finančného rozhodovania;

vedieť:

systém ukazovateľov charakterizujúcich finančnú situáciu organizácie;

· proces a technológie vypracovania finančného plánu;

formy a spôsoby financovania činnosti organizácie na krátkodobej a dlhodobej báze;

· metódy oceňovania finančných nástrojov;

· metodika hodnotenia efektívnosti reálnych a finančných investícií;

proces tvorby finančnej politiky organizácie;

· metódy a modely riadenia pracovného kapitálu organizácie;

· metodika odhadu nákladov a analýzy štruktúry kapitálu;

Kritériá pre vznik bankrotu, metódy predpovedania bankrotu;

byť schopný:

analyzovať finančnú situáciu organizácie;

Určite súčasnú a budúcu hodnotu Peniaze;

Vypočítajte prevádzkovú a finančnú páku;

určiť potrebu pracovného kapitálu organizácie;

· vypočítať cenu kapitálu, určiť optimálnu štruktúru kapitálu;

· ohodnotiť ekonomická efektívnosť investičný projekt;

predpovedať pravdepodobnosť bankrotu organizácie na základe Altmanovho modelu;

vlastniť:

· schopnosť používať nástroje finančného riadenia v procese analýzy, zdôvodňovania a manažérskeho rozhodovania v organizácii;

· skúsenosti s analýzou finančných (účtovných) výkazov organizácie.

3. Kompetencie študenta,
utvorené ako výsledok zvládnutia disciplíny

Absolvent musí mať nasledovné odborné kompetencie(PC):

organizačné a riadiace činnosti:

· schopnosť analyzovať vzťah medzi funkčnými stratégiami podnikov s cieľom pripraviť vyvážené manažérske rozhodnutia (PC-9);

· využívať základné metódy finančného riadenia na oceňovanie majetku, riadenie pracovného kapitálu, rozhodovanie o financovaní, tvorbu dividendovej politiky a kapitálovej štruktúry (PC-11);

· zhodnotiť vplyv investičných rozhodnutí a rozhodnutí o financovaní na rast hodnoty (hodnoty) podniku (PC-12);

plánovať prevádzkovú (výrobnú) činnosť organizácií (PC-19);

informačná a analytická činnosť:

schopnosť ekonomického myslenia (PC-26);

· schopnosť aplikovať kvantitatívne a kvalitatívne metódy analýzy pri manažérskych rozhodnutiach a budovaní ekonomických, finančných, organizačných a manažérskych modelov (PC-31);

schopnosť aplikovať základné princípy a štandardy finančného účtovníctva pri tvorbe účtovných zásad a finančných výkazov organizácie (PC-38);

· Zručnosť pri zostavovaní účtovnej závierky a uvedomenie si vplyvu rôznych metód a metód finančného účtovníctva na finančné výsledky organizácie (PC-39);

schopnosť analyzovať finančné výkazy a robiť informované investičné, úverové a finančné rozhodnutia (PC-40);

schopnosť hodnotiť efektívnosť využívania rôznych systémov účtovania a rozdeľovania nákladov; mať zručnosti na výpočet a analýzu výrobných nákladov a schopnosť prijímať informované manažérske rozhodnutia na základe údajov manažérske účtovníctvo(PK-41);

· schopnosť analyzovať trhové a špecifické riziká, využívať jej výsledky na prijímanie manažérskych rozhodnutí (PC-42);

· schopnosť hodnotiť investičné projekty za rôznych podmienok investovania a financovania (PC-43);

· schopnosť zdôvodniť rozhodnutia v oblasti riadenia pracovného kapitálu a výberu zdrojov financovania (PC-44);

· vlastniť techniky finančného plánovania a prognózovania (PC-45);

· pochopiť úlohu finančných trhov a inštitúcií, analyzovať rôzne finančné nástroje (PC-46);

Schopnosť analyzovať prevádzkové činnosti organizácie a využívať jej výsledky na prípravu manažérskych rozhodnutí (PC-47);

podnikateľská činnosť:

· schopnosť vypracovať podnikateľské plány na vytváranie a rozvoj nových organizácií (línií činnosti, produktov) (PC-49).

4. Štruktúra a obsah disciplíny

5 rokov a 3 roky štúdia

3,5 roka štúdia

Časť 1. Finančné riadenie v systéme riadenia organizácie

Téma 1. Základy finančného hospodárenia

Externé a interné peňažné toky podniku. Charakteristika finančného riadenia ako systému riadenia. Reprodukčné, distribučné a kontrolné funkcie finančného riadenia. Štruktúra a prvky finančného mechanizmu. Finančné metódy a techniky riadenia. finančný nástroj.

Organizácia služieb finančného riadenia v podniku. Funkčné zodpovednosti finančný manažér a kvalifikačné požiadavky jemu.

Informačná podpora finančného manažmentu. Účtovné (finančné) výkazníctvo ako podstatný prvok informačnú podporu finančné riadenie. Hlavné formy účtovného (finančného) výkazníctva: súvaha, výkaz ziskov a strát, výkaz peňažných tokov.

Téma 2. Metodický základ pre finančné rozhodovanie

Základné pojmy finančného riadenia.

Peňažné toky a metódy ich hodnotenia. Zľavy. Zloženie. Základy finančnej matematiky. percent. metódy výpočtu úrokov. Jednoduché a zložené úročenie. Anuita. Teória diskontovaných peňažných tokov.

Metódy a nástroje finančného plánovania a analýzy. Vzorec DuPont ako nástroj finančného riadenia a riadenia zisku. metóda mŕtveho bodu. metóda citlivosti. Metodika analýzy finančnej situácie podniku. Analýza vertikálnej a horizontálnej rovnováhy. Vertikálna analýza a plánovanie finančných výsledkov podniku.

Téma 3. Riziko a návratnosť finančných aktív

Metódy oceňovania finančného majetku. Riziko a návratnosť. podnikania a finančné riziko. Systematické (nediverzifikovateľné) a nesystematické (diverzifikovateľné) riziko. Portfólio akciových aktív. Portfóliová analýza. Riziko a výnos finančného portfólia.

Finančné riadenie v podmienkach inflácie. Metódy oceňovania a účtovanie inflácie.

Téma 4. Operatívna analýza

Analýza zlomu ( operačná analýza): ciele, podmienky a metódy vedenia. Variabilné, fixné náklady. Zmiešané metódy rozdeľovania nákladov. Pojem relevantných príjmov z predaja a príslušných nákladov. Príslušné obdobie. Výrobná (prevádzková) páka (páka). Kritický objem výroby. Kritický príjem (hranica ziskovosti). Výpočet prahových príjmov vo výrobe viacerých produktov. Zásoba finančnej sily. Faktory, ktoré určujú mieru operačného rizika spoločnosti.

Téma 5. Finančné plánovanie a prognózovanie činnosti organizácie

Finančné plánovanie a prognózovanie. Strategické, dlhodobé a krátkodobé finančné plánovanie. Finančná stratégia. Metódy predpovedania hlavných finančných ukazovateľov. Metódy plánovania finančných ukazovateľov.

Organizácia krátkodobého (bežného) finančného plánovania. Rozpočtovanie. Štruktúra a hlavné ukazovatele finančného plánu. Plán peňažných tokov.

Operatívne finančné plánovanie. Kreditný a hotovostný plán.

Ministerstvo školstva a vedy Kazašskej republiky

1 Sylabus

1 .1 Podrobnosti o inštruktorovi a kontaktné informácie

Katedra financií sídli v hlavnej budove univerzity na ulici. Lomov, 64 v kancelárii A-511. Kontaktný telefón (ext. 1172). Prijímacie hodiny - podľa harmonogramu konzultácií vyučujúcich.

1.2 Údaje o disciplíne

Kurz „Finančný manažment“ je profilová disciplína, ktorá odhaľuje podstatné základy interakcie medzi teóriou a praxou finančného manažmentu, potrebu finančného manažmentu, obsah jeho tradičných a špeciálnych funkcií, úlohu a význam tohto manažmentu v moderné podmienky.

1.3 Pracovná náročnosť disciplíny

Forma štúdia

Množstvo kreditov

Počet kontaktných hodín podľa typu učebne

Počet hodín samostatnej práce študenta

Formy kontroly

praktické

Na plný úväzok na základe OSO

semestrálna práca, skúška

Plný úväzok založený na softvéri s otvoreným zdrojovým kódom

Korešpondencia na základe odborného a vysokoškolského vzdelania

semestrálna práca, skúška

1.4 Účel a ciele disciplíny

Účelom tohto kurzu je pripraviť odborníkov, ktorí majú dostatočné vedomosti, zručnosti a schopnosti pre finančné riadenie v súlade so stavom vzdelávací štandard a požiadavky zamestnávateľa.

Na dosiahnutie tohto cieľa je potrebné vyriešiť tieto úlohy:

Formovanie vedomostí študentov o koncepčných základoch finančného riadenia a teoretických základoch hospodárenia s vlastnými prostriedkami, fixným a pracovným kapitálom podniku;

Vytvorenie systému poznatkov o funkciách, štruktúre a moderných metódach finančného riadenia;

Formovanie predstáv o stratégii a taktike finančného riadenia v modernej trhovej ekonomike;

Vštepovanie zručností praktického využitia získaných vedomostí v procese podnikania.

1.5 Požiadavky na vedomosti, zručnosti a schopnosti

V dôsledku štúdia disciplíny by študenti mali mať predstavu o:

Vlastnosti organizácie finančného riadenia v podniku;

Prognóza peňažných tokov investičného projektu;

Spravovať fixný a pracovný kapitál;

Vytvorte dividendovú politiku.

V dôsledku štúdia disciplíny by študenti mali získať praktické zručnosti:

Analýza nákladov a štruktúry kapitálu;

Hodnotenie výrobného a finančného rizika;

Operatívna analýza.

1.6 Predpoklady

Osvojiť si túto disciplínu, vedomosti, zručnosti a schopnosti získané počas štúdia o nasledujúce disciplíny: ekonomická teória ; matematika pre ekonómov; mikroekonómia; makroekonómia; zvládanie; marketing; Peniaze, úvery, banky; financie, podnikové financie

1.7 Postrekvizity

Vedomosti, zručnosti a schopnosti získané štúdiom odboru sú potrebné na absolvovanie priemyselnej praxe, vypracovanie posudku o nej a napísanie diplomovej práce.

1.8 Tematický plán disciplíny

Názov témy

Počet kontaktných hodín podľa povolania

Denné vzdelávanie

Mimoškolské štúdium

praktické triedy

praktické triedy

Oddiel 1 Základné pojmy finančného hospodárenia

Ciele a zámery finančného riadenia

Riziko a návratnosť. Riadenie podnikových rizík

Modely a metódy oceňovania majetku

Časť 2 Riadenie nákladov na projekt

Náklady na kapitál

Metódy analýzy investičných projektov. Analýza rizík projektu

Prognóza cash flow investičného projektu. Optimalizácia kapitálového rozpočtu

Časť 3 Riadenie hodnoty spoločnosti

Dlhodobé finančné plánovanie

Hodnota spoločnosti a riadenie založené na hodnote

Riadenie hodnoty spoločnosti pomocou multiplikátorov

Časť IV Kapitálová štruktúra a dividendová politika

Teória kapitálovej štruktúry: Modiglianiho-Millerove modely, kompromisné modely

Riadenie dividendovej politiky

Časť V Krátkodobé finančné rozhodnutia

Riadenie zásob

1.9 Stručný opis disciplín

Predmet "Finančný manažment" je špeciálna disciplína, ktorá formuje teoretické a praktické poznatky z metodiky finančného riadenia. Osobitná pozornosť sa venuje riadeniu financií spoločnosti, investičných zdrojov, portfólia cenných papierov a objektívnemu finančnému hodnoteniu podnikateľskej úspešnosti. Rozoberá tiež základné pojmy a metódy finančného riadenia podniku v trhovej ekonomike. Študujú sa metódy finančnej analýzy a finančného plánovania; spôsoby výberu a formovania kapitálovej štruktúry; hodnotenie kapitálových nákladov; modely a oceňovanie finančných aktív; metódy; krátkodobý finančný manažment; metódy investičného rozhodovania, metódy riadenia podnikových rizík.

1.10 Súčasti kurzu

Zoznam praktických cvičení

Otázky a úlohy:

Účel, úlohy a úloha finančného manažéra

Etapy vývoja moderná teória finančné riadenie

Stratégia a taktika finančného riadenia

Finančné plánovanie a kontrola ako hlavné funkcie finančného riadenia.

Cvičenie na cvičenie:

Platba základná línia finančný manažment (ROE, ROA, ROI, EVA, EVIT, EVT, NOPAT)

riziká

Otázky a úlohy:

Definícia a meranie rizika

Autonómne (všeobecné) riziko v porovnaní s trhovým rizikom

Výber optimálneho portfólia

Otázky a úlohy:

Oceňovanie akcií a dlhopisov.

Model diskontovaných peňažných tokov.

Model oceňovania finančného majetku

Línia kapitálového trhu. Trhová línia cenných papierov. Koeficientový koncept.

Téma 5 Náklady kapitálu

Cvičenie na cvičenie:

Výpočet kapitálových nákladov

Téma

Cvičenie na cvičenie:

Analýza investičného projektu

Téma 7 Prognóza cash flow investičného projektu. Optimalizácia byudjeta investície

Cvičenie na cvičenie:

Odhad cash flow

Otázky a úlohy:

Strategické a operačné plány.

Finančné plánovanie založené na metóde proporcionálnej závislosti ukazovateľov od objemu tržieb.

Faktory, ktoré určujú mieru potreby externého financovania.

Cvičenie na cvičenie:

Výpočet sily nárazu ovládacej páky

Cvičenie na cvičenie:

Výpočet účinku finančnú páku

Otázky a úlohy:

Modely Modigliani-Miller

Kompromisné modely

Otázky a úlohy:

Dividendové preferenčné teórie

Otázky a úlohy:

2) Hotovostný obrat.

3) Rozsah a stratégie financovania pracovný kapitál.

Téma 17 Riadenie zásob

Cvičenie na cvičenie:

1) Výpočet optimálnej dávky zákazky.

Otázky a úlohy:

1) Správa pohľadávok.

2) Úverová politika.

Formulár na hlásenie

Typ ovládania

Objem v hodinách

Príprava na prednášky

slovník pojmov

účasť na hodinách

Príprava na praktické cvičenia

pracovný zošit

účasť na hodinách

Vypracovanie problematiky, ktorá je pre štúdium povinná, ale nie je zahrnutá v prednáškovom materiáli

abstraktné

Ukončenie práce na kurze

práca v kurze

Príprava na hraničnú kontrolu

Téma 1 Ciele a ciele finančného manažmentu

Kvalifikačné požiadavky na finančný manažér, v kontexte transformácií prebiehajúcich vo finančnom sektore Kazašskej republiky. Finančná služba v organizačnej štruktúre spoločnosti.

Vymedzenie kategórií: majetok, záväzky, kapitál, výnosy, náklady, finančné nástroje a riziká, metódy oceňovania, kapitálové pojmy (v znení IFRS). Časová hodnota peňazí, hodnota rizikových aktív.

Téma 3 Riziko a návratnosť. podnikový manažmentriziká

Hodnota v riziku. Meranie autonómneho a trhového rizika v Exceli. Identifikácia typov podnikových rizík a meranie. Základy poistenia. Vystavenie sa riziku straty majetku. Vystavenie sa riziku straty v dôsledku zodpovednosti. Diverzifikácia ako nástroj riadenia rizík. Vystavenie sa riziku finančnej straty.

Téma 4 Modely a metódy oceňovania majetku

alternatívne teórie. Teória arbitrážneho oceňovania. Teória oceňovania opcií. Meranie vnútorných hodnôt a výnosov pomocou vstavaných služieb a funkcií Excelu.

Téma 5 Náklady kapitálu

Zložky kapitálu a ich hodnota. Náklady na zdroj „požičaného kapitálu“. Náklady na zdroj "prednostné akcie". Metódy odhadu hodnoty zdroja „nerozdelený zisk“. Náklady na zdroj „akcií novej emisie“. Vážený priemer nákladov kapitálu. hraničné náklady kapitálu.

Téma6 Metódy analýzy investičných projektov. Analýza rizík projektu

Autonómny (jediný) rizikový projekt Vnútropodnikové alebo podnikové riziko. Trhové riziko. Analýza citlivosti, implementácia metódy pomocou vstavaných služieb a funkcií Excelu. Analýza scenára. Metóda Monte Carlo, simulácia metódy v Exceli. Analýza rozhodovacieho stromu.

Téma 7 Prognóza cash flow investičného projektu. Optimalizácia byudkapitálová investícia

Stanovenie relevantných peňažných tokov. Zmena siete pracovný kapitál. Analýza uskutočniteľnosti substitúcie. Zmätok v odhade peňažných tokov. Hodnotenie projektov s nerovnakým trvaním. Finančný výsledok z ukončenia projektu. Graf investičných príležitostí. Rozvrh hraničná cena kapitál. Spoločná analýza grafov MCC a IOS. Tvorba optimálneho investičného rozpočtu.

Téma 8 Dlhodobé finančné plánovanie

prijateľné tempo rastu. Problémy prístupu k plánovaniu založenom na metóde proporcionálnej závislosti ukazovateľov od objemu tržieb. Alternatívne metódy prognózovania. Počítačové modely finančného plánovania. Rozpočtovanie ako nástroj finančného plánovania v podniku.

Téma 9 Hodnota spoločnosti a manažment založený na hodnote

Hodnotovo orientovaný manažment. Cvičná hodnota orientovaný manažment. Corporate Governance a blahobyt akcionárov. Opatrenia na zamedzenie „ukotvenia“ manažérov. Využívanie kompenzácií na zblíženie záujmov manažérov a akcionárov.

Téma 10 Riadenie hodnoty spoločností pomocou multiplikátorov

Multiplikátory "cena / zisk" a PEG. Multiplikátory účtovnej hodnoty. Tobinov Q multiplikátor. Multiplikátory výnosov. Špecifické sektorové multiplikátory.

Téma 11 Vplyv prevádzkovej páky. Riadenie bežných nákladov spoločnosti

Ovládacia páka. Sila prevádzkovej páky (DOL). DOL. a bod zlomu. DOL a podnikateľské (operačné) riziko.

Forma kontroly – abstraktná.

Téma 12 Vplyv finančnej páky. Zásady zapojenia požičané peniaze

finančnú páku. Bod ľahostajnosti. Sila finančnej páky (DEL). DEL a finančné riziko. Celkové riziko firmy. Miera relatívneho kumulatívneho rizika firmy. Miera relatívneho obchodného rizika firmy. Miera relatívneho finančného rizika firmy. Aggregate (Combined Leverage), Aggregate Leverage Strength (DTL).

Téma 13 Teória kapitálovej štruktúry: Modeliani-Millerove modely, kompromisné modely

Výrobné a finančné riziká v kontexte trhového rizika. Millerov model. Kritika Modiglianiho-Millerovho modelu a Millerovho modelu. Náklady spojené s finančnými ťažkosťami a náklady agentúry. kompromisné modely. Optimálna kapitálová štruktúra. Cieľová kapitálová štruktúra. Rozdiely v kapitálovej štruktúre medzi firmami. Bilančné ocenenia verzus trhové ocenenia. Kapitálová štruktúra a fúzia.

Téma 14 Riadenie dividendovej politiky

Stabilita dividend. Formovanie dividendovej politiky v praxi. Plány reinvestície dividend. Odkup akcií. Dividendy akcií a delenie akcií.

Téma 15 Manažment obežný majetok a krátkodobé záväzky

Zdroje krátkodobého financovania. Záväzky za tovar, práce a služby (obchodný úver). Krátkodobé bankové pôžičky. Cena bankového úveru. Výber banky. Obchodné noviny. Zabezpečenie krátkodobých pôžičiek.

Téma 16 Cash management.

Metódy riadenia hotovosti. Hodnotenie efektívnosti systému riadenia hotovosti. Správa cenných papierov.

Téma 17 Riadenie zásob

Ciele riadenia zásob. Hlavné rozhodnutia prijaté v procese riadenia zásob. Klasifikácia nákladov spojených so zásobami. Účtovníctvo a oceňovanie zásob. Riadenie zásob. Model optimálnej dávky zákazky. Systémy riadenia zásob.

Téma I8 Správa pohľadávok

Stanovenie doby pôžičky a úverových štandardov. Politika práce s dlžníkmi. Zľava pri platbe v dohodnutom termíne. Analýza dôsledkov alternatívnych možností úverovej politiky: zostavenie prognózy výkazu ziskov a strát. Prírastková analýza.

Formou kontroly samostatnej práce žiakov je ústna anketa, kontrola poznámok.

Kalendárny harmonogram kontrolných opatrení na realizáciu a dodávanie úloh pre IWS a prácu v triede pre študentov denného štúdia

Maximálne skóre za týždeň

forma kontroly

Poppy. skóre

forma kontroly

Poppy. skóre

forma kontroly

Poppy. skóre

Ukončenie práce na kurze

forma kontroly

Poppy. skóre

Maximálne skóre za týždeň

Účasť na prednáškach a príprava na ne

forma kontroly

Poppy. skóre

Navštívené a príprava na praktické (sem) hodiny, realizácia RD. úlohy

forma kontroly

Poppy. skóre

Spracovanie dodatočného materiálu

forma kontroly

Poppy. skóre

Ukončenie práce na kurze

forma kontroly

Poppy. skóre

Riadenie linky 2 100

Kalendár harmonogramu kontrolných opatrení na realizáciu a dodávku úloh pre IWS a prácu v triede pre študentov korešpondenčných kurzov

Maximálne skóre

Termín vydania úlohy

Konečný termín

forma kontroly

Účasť na prednáškach a príprava na ne

na prvej lekcii

Naplánovaný

na prvej lekcii

Ukončenie práce na kurze

na prvej lekcii

podľa rozpisu MTSP pred začiatkom ďalšieho zasadnutia

Návšteva a príprava na praktické vyučovanie

na prvej lekcii

Naplánovaný

Štúdium doplnkového materiálu, ktorý nie je súčasťou prednáškového kurzu, ale je pre štúdium povinný

Ukončenie práce na kurze

práca v kurze

1.11 Pravidlá kurzu

V rámci zvládnutia disciplíny v súlade s tematickým plánom a kalendárnym harmonogramom kontrolnej činnosti budete musieť vykonávať tieto mimoškolské práce:

Pripravuje sa na každú praktickú hodinu, to znamená robiť domácu úlohu;

Preštudovať si vzdelávací materiál potrebný na úspešné ukončenie každej praktickej práce;

Riešenie problémov nezávisle;

Vypracovať povinné, ale nezahrnuté v materiáli prednášok, témy kurzu a robiť si poznámky;

Kompletná práca v kurze.

Ak sa bez meškania zúčastníte všetkých hodín, ste pripravení na všetky hodiny a aktívne na nich pracujete, všetky úlohy splníte efektívne a včas, získate maximálne skóre uvedené v kalendárový graf kontrolné opatrenia.

Účasť na vzdelávacom procese znamená navštevovať hodiny, byť pripravený a aktívny v diskusiách a skupinovej práci a odpovedať na otázky učiteľa.

Vaša príprava na praktické cvičenia bude preverená anketami, kontrolou plnenia DZ, účasťou na práci skupiny. Príprava na lekciu po jej absolvovaní nebude hodnotená. Neskoré dokončenie CDS vedie k zníženiu skóre za týždeň. Ak meškáte viac ako týždeň, skórujte za dokončenie domáca úloha sa nezobrazí.

Za porušenie disciplíny a vylúčenie z hodiny bude za účasť a prípravu na hodinu 0.

Vyžaduje sa dodržiavanie disciplíny v triede a správanie sa v súlade s vnútorným poriadkom univerzity.

Kontrola práce predmetu sa vykonáva s cieľom posúdiť výkon študentov v jeho častiach počas semestra. Maximálny počet bodov získajú študenti, ktorí včas vyplnia časti seminárnej práce a vylúčia pripomienky školiteľa. Práca sa obhajuje až po získaní súhlasu školiteľa. Práca na predmete sa hodnotí na základe výsledkov obhajoby s prihliadnutím na výkon jej sekcií počas semestra. Maximálne skóre za prácu v kurze je 100.

Študenti, ktorí majú skóre za aktuálny výkon (TU), môžu prejsť na hraničnú kontrolu. Podľa výsledkov technických špecifikácií a RK sa určí hodnotenie P1 a P2. Sú určené nasledujúcim vzorcom

TS1(2) - aktuálny výkon za prvý (druhý) polrok;

RK1(2) - prvá (druhá) hraničná kontrola.

Hodnotenie sa neurčuje, ak študent neprešiel RK alebo získal v RK menej ako 50 bodov. Dekan v tomto prípade stanovuje jednotlivé termíny na predkladanie RZ. Hodnotenie prijímacieho hodnotenia (RD) študenta v odbore za semester je rovné

Konečné skóre (I) je súčtom výsledkov skúšok (EC), skóre prijatia a ich príslušných váh. Určené podľa nasledujúceho vzorca

IC - body za skúšku.

Hraničná kontrola sa vykonáva písomne. Každý študent dostane jednu otázku a úlohu. Záverečná skúška bude prebiehať formou testovania.

2 Referenčný abstrakt prednášky

Téma 1 Ciele a ciele finančného manažmentu

Finančný manažment je veda o finančnom riadení, o procese riadenia peňažných tokov, o tvorbe a použití finančných zdrojov podniku. Je to tiež systém foriem, metód a techník, ktorými sa uskutočňuje riadenie peňažného obehu a finančných zdrojov.

Stratégia finančného riadenia je systém opatrení zameraných na dosiahnutie dlhodobých perspektív.

Taktika finančného riadenia je zameraná na využitie existujúceho potenciálu na dosiahnutie aktuálnych cieľov.

Z praktického hľadiska je finančný manažment prepojením účtovníctva s teóriou financií.

Teória financií, ktorá je základom finančného riadenia, je založená na hypotéze ideálnych kapitálových trhov, čo sú trhy, kde nie sú žiadne ťažkosti medzi výmenou cenných papierov a peňazí. V dôsledku toho sa transakcie uskutočňujú jednoducho a nezahŕňajú žiadne náklady.

Funkcie finančného riadenia určujú formovanie štruktúry riadiaci systém. Existujú dva hlavné typy funkcií finančného riadenia: funkcie objektu riadenia a funkcie subjektu riadenia.

Funkcie riadiaceho objektu zahŕňajú:

Organizácia peňažného obehu;

Dodávanie finančných zdrojov a investičných nástrojov;

Organizácia finančných činností a pod.

Funkcie predmetu riadenia sú všeobecným druhom činnosti, ktorý vyjadruje smer realizácie vplyvu na postoj ľudí v ekonomickom procese a vo finančnej práci. Je to špecifický druh riadiace činnosti, dôsledne pozostávajúce zo zhromažďovania, systematizácie, prenosu, uchovávania informácií, rozvoja a rozhodovania.

Medzi funkcie predmetu manažmentu patrí:

Plánovanie;

Predpovedanie;

Organizácia;

nariadenie;

koordinácia;

stimulácia;

Kontrola.

Plánovanie vo finančnom manažmente je proces vypracovania konkrétneho plánu finančných činností, vytvárania príjmov, efektívne využitie finančné zdroje.

Prognózovanie vo finančnom riadení je vývoj dlhodobých zmien vo finančnom stave objektu ako celku a jeho jednotlivých častí.

Funkciou organizácie vo finančnom manažmente je združovať ľudí, ktorí spoločne realizujú finančný program na základe určitých pravidiel a postupov.

Regulácia vo finančnom riadení – vplyv na objekt riadenia, prostredníctvom ktorého sa dosahuje stav stability finančný systém v prípade odchýlky od stanovených parametrov.

Koordinácia vo finančnom riadení je koordinácia práce všetkých častí systému riadenia, riadiaceho aparátu a špecialistov.

Podnety vo finančnom riadení sú vyjadrené v povzbudzovaní zamestnancov finančnej služby, aby sa zaujímali o výsledky svojej práce.

Kontrola vo finančnom manažmente spočíva v kontrole organizácie finančnú prácu, bež finančné plány Kontrolou sa zhromažďujú informácie o využívaní finančných zdrojov a finančnom stave objektu, odhaľujú sa dodatočné rezervy a príležitosti, robia sa zmeny vo finančných programoch, v organizácii finančného riadenia.

Časový faktor zaujíma najdôležitejšie miesto vo finančných výpočtoch: peniaze majú taký cieľ existujúca charakteristika ako dočasnú hodnotu. Pri popise procesu premeny hodnoty peňazí v čase zohrávajú kľúčovú úlohu dva základné pojmy: budúca hodnota peňazí a ich súčasná hodnota.

FV (Future Value) - budúca hodnota peňazí je aktuálne investované množstvo peňazí, do ktorého po určitom čase prejdú s prihliadnutím na podmienky investovania. Stanovenie budúcej hodnoty peňazí je spojené s procesom zvyšovania tejto hodnoty, čo je postupné zvyšovanie pôvodnej sumy pridávaním úrokových platieb k jej počiatočnej výške.

PV (Present Value) - súčasná (súčasná) hodnota peňazí je suma budúcich peňažných príjmov, daná pomocou určitého koeficientu (diskont alebo diskontná sadzba) k súčasnému obdobiu. Stanovenie súčasnej hodnoty je spojené s procesom diskontovania tejto hodnoty. Táto operácia je reverzná vo vzťahu k akruálnej operácii s pevnou sumou hotovosti.

Operácia určenia aktuálnej hodnoty akumulovanej sumy sa nazýva diskontovanie a operácia stanovenia akumulovanej sumy sa nazýva zlučovanie.

Spolu s budúcimi a súčasnými hodnotami sú hlavné ukazovatele používané v teórii a praxi finančného manažmentu nasledovné.

EBIT (Earnings Before Interest and Tax) – zisk pred zdanením a úrokmi – miera zisku spoločnosti pred zdanením príjmu a naakumulovanými úrokmi z úverov.

EBT je zisk pred zdanením.

NOPAT (Net Operating Profit After Tax) - prevádzkový zisk po zdanení - čistý prevádzkový zisk po zdanení. Tento ukazovateľ sa používa pri investičnej analýze a pri hodnotení ziskovosti podniku.

EPS (Earnings Per Share) – zisk na akciu – finančný ukazovateľ, ktorý sa rovná pomeru čistého zisku spoločnosti k dispozícii na rozdelenie k priemernému ročnému počtu kmeňových akcií . Zisk na akciu je jedným z hlavných finančných ukazovateľov používaných na hodnotenie spoločnosti na akciovom trhu, pre porovnanie. investičná atraktivita spoločnosti a ich výkonnosť.

DPS (Dividends Per Share) - dividendy na akciu - finančný ukazovateľ rovnajúci sa pomeru čistého zisku spoločnosti k dispozícii na rozdelenie k priemernému ročnému počtu kmeňových akcií. Tento ukazovateľ sa používa pri hodnotení investičnej atraktivity spoločností spolu s ukazovateľom EPS (zisk na akciu).

ROA (Return On Assets) je pomer rentability aktív, ktorý vyjadruje pomer čistého zisku spoločnosti, bez úrokov z úverov, k jej celkovým aktívam. Ukazovateľ rentability aktív charakterizuje schopnosť manažmentu podniku efektívne využívať svoj majetok na dosiahnutie zisku. Okrem toho tento pomer odráža priemernú návratnosť získanú zo všetkých zdrojov kapitálu (vlastného a požičaného).

ROI (Return On Investment) - pomer návratnosti investícií - finančný ukazovateľ, ktorý charakterizuje návratnosť investície. ROI je zovšeobecnený vzorec na analýzu ziskovosti ľubovoľných investícií do aktív.

V praktickom využití je finančný manažment spojený so správou rôznych finančných aktív, z ktorých každý vyžaduje použitie vhodných techník riadenia a zohľadnenie špecifík zodpovedajúceho prepojenia na finančnom trhu. Preto možno finančný manažment považovať za komplexný manažérsky komplex, ktorý zahŕňa:
1) riadenie rizík;
2) riadenie úverových operácií;
3) riadenie operácií s cennými papiermi;
4) riadenie devízových operácií;
5) riadenie operácií s drahými kovmi a drahými kameňmi;
6) riadenie transakcií s nehnuteľnosťami.
Finančné riadenie sa vykonáva v čase. Časový znak ovplyvňuje ciele a smery riadenia. Finančné riadenie sa dočasne delí na:
strategický manažment;
operačno-taktické riadenie.
Strategické finančné riadenie je riadenie investícií. Súvisí s realizáciou zvoleného strategický cieľ a v prvom rade predpokladá:
finančné ohodnotenie kapitálové investičné projekty;
výber kritérií pre investičné rozhodnutia;
výber najoptimálnejšej možnosti investovania kapitálu;
identifikácia zdrojov financovania.
Hodnotenie investícií sa vykonáva pomocou rôznych kritérií, ktoré môžu byť veľmi rôznorodé. Napríklad je výhodné investovať kapitál, ak:
zisk z investovania kapitálu do projektu prevyšuje zisk z vkladu;
návratnosť investícií prevyšuje mieru inflácie;
ziskovosť tohto projektu s prihliadnutím na časový faktor je vyššia ako ziskovosť iných projektov.
Všetky investície prebiehajú v čase, preto je pri strategickom riadení dôležité brať do úvahy vplyv faktora času: po prvé, hodnota peňazí v čase klesá; po druhé, čím dlhšia je doba investovania, tým väčšia je miera finančného rizika. Strategický manažment preto vo veľkej miere využíva také techniky ako kapitalizácia zisku (t. j. transformácia zisku na kapitál), diskontovanie kapitálu, zlučovanie a metódy znižovania miery finančného rizika.
Operatívno-taktické finančné riadenie je operatívne riadenie hotovosť. Peňažný tok je vyjadrený ako ukazovateľ peňažného toku a bude diskutovaný neskôr.
Správa hotovosti je zameraná na:
poskytnúť také množstvo hotovosti, ktoré bude postačovať na splnenie finančných záväzkov;
dosiahnuť vysoké výnosy z použitia dočasne voľnej hotovosti ako kapitálu.
Existujú tri ciele riadenia hotovosti:
zvýšiť rýchlosť hotovostných príjmov;
zníženie rýchlosti platieb v hotovosti;
zabezpečenie maximálnej návratnosti investície v hotovosti.
Každý cieľ má svoje vlastné metódy riadenia. Na prvý účel sa teda používajú metódy, ktoré vám umožňujú čo najrýchlejšie zbierať finančné prostriedky, napríklad predajom vyrobených produktov (diel, služieb), pomocou efektívnych spôsobov platby; prijímaním peňazí od dlžníkov a pod.
Správa pohľadávok zahŕňa:
riadenie obratu finančných prostriedkov v osadách s cieľom ich urýchlenia;
kontrola predchádzania neoprávneným pohľadávkam (t. j. dlhy finančne zodpovedných osôb za manko, krádež, poškodenie cenín a pod.);
zníženie výšky pohľadávok.
V procese riadenia, výber potenciálnych kupcov a výber podmienok a foriem platby za tovar (práce, služby), napríklad prijímanie záloh, preddavkov, efektívne typy akreditívy atď.
Kupujúci sa môžu vyberať na základe nasledujúcich kritérií:
ich dodržiavanie v minulosti platobnej disciplíny;
ich stav finančná stabilita;
úroveň a dynamiku ich solventnosti.
Správa pohľadávok zahŕňa kontrolu nad jej trvaním. K tomu je vhodné pohľadávky zoskupovať podľa načasovania ich vzniku: do 1 mesiaca, do 3 mesiacov, do 6 mesiacov atď.
Na splnenie druhého cieľa sú potrebné metódy, ktoré vám umožnia odložiť platby, aby ste peniaze udržali v obehu čo najdlhšie, napríklad investičný daňový kredit.
Aby ste splnili tretí cieľ, mali by ste použiť metódu riadenia hotovosti, ktorá vám umožní znížiť ich na minimum, a teda zvýšiť množstvo peňazí na investovanie do aktív generujúcich príjmy.

Viac k téme 1.3. Finančný manažment ako manažérsky komplex:

1. 2. Podstata, predpoklady pre vznik a rozvoj vedy "Finančný manažment"
2. 3. Finančný manažment ako systém riadenia. Subjekty a predmety riadenia.
3. Kvočkina VI.Teoretické základy finančného riadenia: Vzdelávací a metodický komplex. Pre študentov štvrtého ročníka v odbore 080105 „Financie a úver“ so špecializáciou „Finančný manažment“ – Michurinsk: Vydavateľstvo MichGAU, 2007. - 122 s., 2007
4. 3. Hlavné funkcie a mechanizmy finančného riadenia
5. 1.4. TECHNOLÓGIA MANAŽÉRSKEHO ROZHODOVANIA V SYSTÉME FINANČNÉHO RIADENIA
6. 1.6.1 Informácie vo finančnom manažmente: koncepcia a požiadavky na informácie, účtovné zásady
7. 1.1. KONCEPCIA FINANČNÉHO RIADENIA. FINANČNÉ RIADENIE AKO SYSTÉM RIADENIA
8. Téma 6. Finančný manažment ako spôsob riadenia financií podniku
9. Úloha finančného manažmentu vo finančnom riadení organizácií. Účel, úlohy a funkcie finančného riadenia.
10. Téma 1. Finančný manažment ako systém a mechanizmus finančného manažmentu

- Autorské právo - Advokácia - Správne právo - Správny proces - Protimonopolné a súťažné právo - Arbitrážny (hospodársky) proces - Audit - Bankový systém - Bankové právo - Podnikanie - Účtovníctvo - Majetkové právo - Štátne právo a manažment - Občianske právo a proces - Peňažný obeh, financie a úver - Peniaze - Diplomatické a konzulárne právo - Záväzkové právo - Bytové právo - Pozemkové právo - Volebné právo - Investičné právo - Informačné právo - Exekučné konania - Dejiny štátu a práva - Dejiny politických a právnych doktrín - Právo hospodárskej súťaže - Ústavné právo -

Aktuálna strana: 1 (celková kniha má 13 strán) [úryvok na čítanie: 9 strán]

písmo:

100% +

Krátky kurz finančného manažmentu

1. Pojem, ciele a zámery finančného riadenia

1. Pojem manažment (angl. zvládanie– manažment-1) znamená proces riadenia, plánovania a kontroly organizácie a používa sa takmer vo všetkých oblastiach organizácie. Na plnenie svojich úloh musí vedúci organizácie využívať technické a finančné prostriedky, ako aj ľudský potenciál. Manažér musí vykonávať kľúčové typy manažérskych činností: plánovanie, budovanie organizačných vzťahov, motivácia a kontrola, čo sú vo všeobecnosti manažérske postupy.

Všetky ciele manažmentu sú redukované na prežitie organizácie a zachovanie jej miesta na trhu po dlhú dobu. Spoločné ciele manažmentu znamenajú rozvoj organizácie ako celku a sú zamerané dlhodobo. Špecifické ciele riadenia sú vypracované v rámci všeobecných cieľov pre hlavné činnosti organizácie.

Hlavným cieľom manažmentu– dosiahnutie a udržanie harmónie v rozvoji a fungovaní organizácie.

2. Existujú výrobné, finančné, personálne, inovatívne typy riadenia.

Finančné riadenie- Ide o systém ekonomického riadenia výroby, ktorého fungovanie smeruje k dosahovaniu spoločných cieľov riadenia.

Predmet finančného hospodárenia- ekonomické, organizačné, právne a sociálne otázky vznikajúce v procese riadenia finančných vzťahov v podnikoch (v organizáciách, obchodných štruktúrach).

Existujú dva subsystémy finančného riadenia: riadený (objektový) a kontrolný subsystém (subjekt). Riadiaci objekt vo finančnom riadení - súbor podmienok existencie peňažného obehu, obehu hodnoty, pohybu finančných prostriedkov.

Predmety manažmentu zahŕňajú orgány kontrolovaná vládou, finančné a daňové úrady, banky, poisťovne a pod. Hlavný predmet manažmentu- majiteľ.

Sú nasledujúce hlavné funkcie objektu finančného riadenia: organizácia peňažného obehu; poskytovanie finančných zdrojov a investičných nástrojov; poskytovanie základných a revolvingové fondy; organizácia finančnej práce.

Je zvykom vyzdvihnúť nasledujúce hlavné funkcie predmetu finančného hospodárenia: analýza finančná situácia o finančnom výkazníctve s cieľom upraviť existujúce obchodné modely; stanovenie potrebných objemov a schém na financovanie potrieb podniku (organizácia, obchodná štruktúra); zabezpečenie dostatočnej platobnej schopnosti pre včasné platby; identifikovanie príležitostí na zlepšenie výkonu.

3. Finančné riadenie zahŕňa stratégiu a taktiku. Pod stratégie sa vzťahuje na všeobecný smer a spôsob využívania finančných prostriedkov na dosiahnutie dlhodobých cieľov, pod taktiky- špecifické metódy a techniky na dosiahnutie cieľa v krátkom časovom období za určitých podmienok.

4. Existujú nasledujúce hlavné úseky finančného hospodárenia:

☝ diagnostika finančnej situácie;

☝ riadenie krátkodobých finančných zdrojov;

☝ riadenie investovania dlhodobých finančných zdrojov;

☝ analýza možných rizík.

K nevyhnutnému podmienky pre fungovanie finančného hospodárenia zahŕňajú obchodné aktivity; samofinancovanie; trhové ceny; trh práce; kapitálový trh; štátna reguláciačinnosť podnikov, založená na systéme trhovej legislatívy.

4. Nasledujúce hlavné ciele finančného riadenia: maximalizácia zisku; zvýšenie príjmu vlastného podniku (organizácia, obchodná štruktúra); rast trhovej hodnoty akcií; dosiahnutie stabilnej likvidity aktív.

Hlavným cieľom finančného riadenia– zabezpečenie maximalizácie Trhová hodnota podniku, ktorý zodpovedá konečným finančným záujmom jeho vlastníkov.

V hlavnom úlohy finančného manažmentu zahŕňa: vytvorenie požadovaného objemu finančných zdrojov; efektívne využitie vytvoreného objemu finančných zdrojov; optimalizácia cash flow podniku (organizácie); maximalizácia zisku; minimalizácia úrovne finančného rizika a stála finančná rovnováha podniku.

5. Pomer vlastného a cudzieho kapitálu v štruktúre zdrojov podniku (organizácia, obchodná štruktúra) určuje konečné finančné výsledky jeho činnosti (optimálny pomer obratu je 50 : 50 %). Mnohé organizácie uprednostňujú používanie iba vlastných zdrojov. Je však ekonomicky dokázané, že príťažlivosť vypožičané zdrojeúčelné za podmienky ich návratnosti, kedy sa použitím zvýši rentabilita vlastných zdrojov.

Pre efektívne využitie vytvoreného objemu finančných prostriedkov je potrebné stanoviť primeranosť ich použitia na účely výrobné, ekonomické a sociálny vývoj organizácia, výplata požadovanej úrovne príjmu z investovaného kapitálu vlastníkom podniku (organizácia, obchodná štruktúra).

Optimalizácia cash flow podniku je riešená efektívnym riadením peňažných tokov organizácie v procese hotovostného obratu s cieľom minimalizovať priemerný zostatok voľných hotovostných aktív.

Zisk môže byť jedným z cieľov podniku, pričom jeho veľkosť musí byť primeraná úrovni finančného rizika. hlavný cieľčinnosti moderný podnik musí byť jeho hodnota.

Minimalizácia úrovne finančného rizika je jedným z hlavných cieľov podniku (organizácie, obchodnej štruktúry). Spojenie medzi rizikom a ziskom si vyžaduje, aby sme ich neustále považovali za navzájom súvisiace pojmy.

Stála finančná rovnováha podniku, teda rovnováha, by sa mala dosahovať udržiavaním vysokej úrovne finančnej stability a solventnosti, vytváraním optimálnej kapitálovej a majetkovej štruktúry a dostatočnou mierou samofinancovania investičných potrieb podniku. .

2. Základné pojmy a princípy finančného riadenia

1. Finančný manažment je založený na množstve vzájomne súvisiacich základných pojmov vyvinutých v rámci teórie financií. pojem (lat. conceptio- chápanie, systém) je určitý spôsob chápania a interpretácie javu.

Pomocou koncepcie alebo systému pojmov sa vyjadruje hlavný uhol pohľadu na daný jav, nastavujú sa niektoré konštruktivistické rámce, ktoré určujú podstatu a smery vývoja tohto javu.

Existujú nasledujúce hlavné koncepcie finančného riadenia: peňažné toky; kompromis medzi rizikom a výnosom; súčasná hodnota; časová hodnota; asymetrické informácie; alternatívne náklady; dočasné neobmedzené fungovanie ekonomického subjektu.

2. Hlavný obsah koncepty peňažných tokov riešiť otázky získavania peňažných tokov, identifikácie peňažných tokov, ich trvania a typu; posúdenie faktorov, ktoré určujú veľkosť jeho prvkov; výber diskontného faktora; posúdenie rizika spojeného s týmto tokom.

Koncept kompromisu medzi rizikom a výnosom vychádza zo skutočnosti, že získanie akéhokoľvek príjmu v podnikaní vždy zahŕňa riziko. Vzťah medzi týmito vzájomne súvisiacimi charakteristikami je priamo úmerný: čím vyšší je požadovaný alebo očakávaný výnos, tým vyššia je miera rizika spojeného s možným neprijatím tohto výnosu.

Koncept súčasnej hodnoty popisuje zákonitosti podnikateľskej činnosti podniku a vysvetľuje mechanizmus prírastku kapitálu. Každý deň je podnikateľ nútený riadiť množstvo transakcií na predaj tovaru (produktov), ​​služieb, investičných prostriedkov. V tejto súvislosti musí manažér určiť, nakoľko je účelné tieto operácie vykonávať, či budú efektívne.

Pojem časovej hodnoty tvrdí, že mena, ktorá je k dispozícii dnes, nie je ekvivalentná mene, ktorá je k dispozícii o niečo neskôr. Je to spôsobené vplyvom inflácie, rizikom neprijatia očakávanej sumy a obratu.

Koncept asymetrických informácií vychádza zo skutočnosti, že určité kategórie osôb môžu disponovať informáciami, ktoré sú pre všetkých účastníkov trhu rovnako nedostupné. V tomto prípade sa hovorí o prítomnosti asymetrických informácií.

Koncept nákladov na príležitosť vychádza zo skutočnosti, že prijatie akéhokoľvek rozhodnutia finančného charakteru je v prevažnej väčšine prípadov spojené s odmietnutím niektorej alternatívnej možnosti. Pojem oportunitných nákladov je obzvlášť výrazný v organizácii systémov manažérska kontrola. Akýkoľvek systém kontroly stojí určité náklady, zatiaľ čo nedostatok systematickej kontroly môže viesť k oveľa závažnejším finančným stratám.

Koncept dočasného neobmedzeného fungovania ekonomického subjektu tvrdí, že raz založená spoločnosť bude trvať večne. Tento koncept je v určitom zmysle podmienený a nie je aplikovateľný na konkrétny podnik, ale na mechanizmus ekonomického rozvoja prostredníctvom vytvárania nezávislých, konkurenčných firiem.

3. V modernej manažérskej praxi sú nasledovné hlavné princípy finančného hospodárenia:

☝ priorita strategických cieľov rozvoja podniku (organizácia, obchodná štruktúra);

☝ prepojenie so všeobecným systémom riadenia podniku;

☝ povinné prideľovanie finančných a investičných rozhodnutí na finančnom oddelení;

☝ budovanie a udržiavanie finančnej štruktúry podniku;

☝ oddelené riadenie cash flow a zisku;

☝ harmonická kombinácia ziskovosti podniku a zvýšenia likvidity;

☝ variabilita a komplexnosť tvorby rozhodnutí manažmentu;

☝ Vysoká dynamika ovládania.

4. Na základe princíp priority strategických cieľov rozvoja podniku aj z ekonomického hľadiska vysoko efektívne projekty manažérskych rozhodnutí v oblasti finančného manažmentu súčasného obdobia treba odmietnuť, ak sú v rozpore so strategickými smermi rozvoja podniku a ničia ekonomickú základňu pre vytváranie vlastného podniku. finančné zdroje.

Princíp komunikácie s celkovým systémom riadenia podniku znamená, že finančný manažment pokrýva problematiku všetkých úrovní riadenia a priamo súvisí s operačným, inovačným, strategickým, investičným, protikrízovým riadením, personálnym riadením a niektorými ďalšími typmi funkčného riadenia.

Princíp povinnej alokácie vo finančnom riadení finančných a investičných rozhodnutí uvádza, že finančné riešenia slúžia na hľadanie finančných zdrojov. Investičné rozhodnutia odpovedajú na otázku, kam a koľko peňazí treba investovať.

Princíp budovania a dodržiavania finančnej štruktúry vyplýva, že v činnosti podniku možno rozlíšiť štruktúry rôzneho charakteru a účelu, ale finančnú štruktúru podniku tvorí jeho hlavná činnosť.

Podľa princíp oddeleného riadenia cash flow a zisku cash flow sa nerovná zisku.

Peňažný tok je pohyb finančných prostriedkov v reálnom čase.

Ziskovosť a likvidita sú vzájomne prepojené pojmy, ale vzťah medzi nimi môže byť nepriamo úmerný: takto princíp harmonickej kombinácie ziskovosti a zvyšovania likvidity podniku(organizácia, obchodná štruktúra).

5. Všetky činnosti podniku sú výsledkom prijímania rozhodnutí, ktoré sú svojou povahou a cieľmi odlišné, ale obsahovo prepojené, v oblasti tvorby, rozdeľovania a využívania finančných zdrojov a organizácie peňažných tokov podniku. Tieto rozhodnutia spolu úzko súvisia a majú priamy alebo nepriamy vplyv na jej finančné výsledky. Toto je akcia princíp variability a komplexnosť formovania manažérskych rozhodnutí.

manažment, podľa princíp dynamiky by mali byť vhodné a efektívne. Rozhodnutia manažmentu treba vziať do úvahy krátka doba, keďže vonkajšie a vnútorné prostredie podniky sa neustále menia.

3. Základné funkcie a metódy finančného riadenia

1. Funkcie finančného riadenia určujú formovanie štruktúry systému kontroly. Ako hlavné typy funkcií finančného riadenia sa rozlišujú funkcie objektu a predmetu riadenia.

TO funkcie riadiaceho objektu zahŕňajú: organizáciu peňažného obehu, zásobovanie finančnými prostriedkami a investičnými nástrojmi, organizáciu finančnej práce a pod.

Funkcie subjektu manažmentu postupne pozostávajú zo zhromažďovania, systematizácie, prenosu, ukladania informácií, vývoja a rozhodovania, ich premeny na tím.

Patria sem plánovanie, prognózovanie alebo predvídanie, organizácia, regulácia, koordinácia, stimulácia, kontrola.

2. finančné plánovanie ako riadiaca funkcia zastrešuje celú škálu opatrení na rozvoj a realizáciu plánovaných cieľov v praxi.

Predpovedanie vo finančnom riadení - vývoj dlhodobých zmien vo finančnom stave objektu ako celku a jeho rôznych častí. Prognózovanie, na rozdiel od plánovania, si nekladie za úlohu priamo implementovať vypracované prognózy do praxe. Tieto prognózy predstavujú predpoveď zodpovedajúcich zmien.

Organizačná funkcia– vytvorenie riadiacich orgánov, vybudovanie štruktúry administratívneho aparátu, vytvorenie vzťahu medzi riadiacich jednotiek, vývoj noriem, štandardov, metód a pod.

nariadenia vo finančnom riadení - vplyv na objekt riadenia, prostredníctvom ktorého sa dosahuje stav stability finančného systému v prípade odchýlky od stanovených parametrov.

Koordinácia– koordinácia práce všetkých častí systému riadenia, riadiaceho aparátu a špecialistov. Koordinácia zabezpečuje jednotu vzťahov medzi objektom riadenia, subjektom riadenia, riadiacim aparátom a jednotlivým zamestnancom.

Stimulácia vo finančnom hospodárení sa prejavuje povzbudzovaním zamestnancov finančnej služby, aby sa zaujímali o výsledky svojej práce. Prostredníctvom stimulácie sa rozdeľovanie materiálnych a duchovných hodnôt riadi v závislosti od množstva a kvality vynaloženej práce.

Kontrola vo finančnom hospodárení sa redukuje na kontrolu organizácie finančnej práce a plnenia finančných plánov. Prostredníctvom kontroly sa zhromažďujú informácie o použití finančných zdrojov a o finančnom stave objektu, vykonávajú sa zmeny vo finančných programoch a odhaľujú sa dodatočné rezervy a príležitosti.

3. K základné metódy finančného riadenia zahŕňajú prognózovanie, plánovanie, poistenie, samofinancovanie a pôžičky.

Prax moderného finančného riadenia zahŕňa neformalizované metódy expertného hodnotenia, scenáre, porovnávania, budovanie sústav ukazovateľov a analytických tabuliek, morfologické.

Tieto metódy sú založené na opise analytických postupov a nenavrhujú použitie striktných analytických závislostí.

Formalizované metódy finančného riadenia sú založené na striktne formalizovaných analytických závislostiach.

4. V praxi finančného riadenia sa rozlišujú tieto hlavné skupiny formalizovaných metód:

☝ elementárne metódy faktorovej analýzy používané na hodnotenie a predikciu finančnej situácie podniku (organizácie, obchodnej štruktúry), identifikáciu hlavných faktorov na jej zlepšenie (metódy reťazových substitúcií, aritmetické rozdiely, bilancia, zvýraznenie izolovaného vplyvu faktorov, percento čísla, diferenciálne, logaritmické, integrálne, jednoduché a zložené úročenie);

☝ tradičné metódy ekonomické štatistiky(metódy priemerov a relatívne hodnoty, zoskupovacie, grafické, indexové, elementárne metódy na spracovanie časových radov);

☝ matematické a štatistické metódy na štúdium vzťahov používaných pri výpočte rôznych ukazovateľov akciového trhu, predpovedanie možného bankrotu (korelačná analýza, regresná analýza, analýza rozptylu, analýza hlavných komponentov, analýza kovariancie, zhluková analýza atď.);

☝ metódy ekonomickej kybernetiky a optimálneho programovania (metódy systémovej analýzy, strojová simulácia; lineárne, nelineárne, dynamické, konvexné programovanie a pod.); ekonometrické metódy založené na postulátoch ekonometrie (maticové metódy, harmonická analýza, spektrálna analýza, metódy teórie produkčné funkcie, metódy teórie vstupno-výstupnej rovnováhy).

5. Pri vykonávaní finančnej analýzy sa používajú nasledovné hlavné metódy skúmania finančných správ:

☝ Horizontálna (časová) analýza, čo znamená porovnanie každej reportovanej pozície s predchádzajúcim obdobím;

☝ vertikálna (štrukturálna), t. j. odhaľujúca vplyv každej oznamovacej pozície na výsledok ako celok;

☝ komparatívny (priestorový) - porovnanie súhrnných ukazovateľov výkazníctva podniku (organizácie, obchodnej štruktúry) s podobnými ukazovateľmi konkurentov, analýza na farme štrukturálne členenia podniky (organizácie, obchodné štruktúry);

☝ faktoriál - analýza vplyvu jednotlivých faktorov (dôvodov) na ukazovateľ výkonnosti pomocou deterministických alebo stochastických metód výskumu;

☝ Relatívne ukazovatele (pomery) sú založené na výpočte vzťahu medzi jednotlivými pozíciami účtovnej závierky za účelom zistenia vzťahu ukazovateľov.

4. Primárne a odvodené finančné nástroje

1. Pri vykonávaní operácií na finančnom trhu si podnik vyberá vhodné finančné nástroje pre svoje konanie. Finančné nástroje sú rôzne obežné finančné dokumenty, ktoré majú peňažnú hodnotu, pomocou ktorých sa vykonávajú operácie na finančnom trhu.

finančný nástroj- zmluva, na základe ktorej dochádza súčasne k zvýšeniu finančného majetku jedného podniku (organizácie, obchodnej štruktúry) a finančných záväzkov dlhového alebo vlastného imania iného podniku (organizácie, obchodnej štruktúry).

Existujú derivátové a primárne finančné nástroje reprezentované rôznymi cennými papiermi.

2. Je zvykom vyčleniť nasledovné hlavné nástroje finančného riadenia: rozpočtovanie; finančná analýza; príťažlivosť požičaných prostriedkov; umiestnenie voľných finančných prostriedkov; pákový efekt; investície; problematika riadenia kapitálu; trustové operácie; faktoring; leasing; poistenie.

Rozpočtovanie– technológia plánovania, účtovania a kontroly peňazí a finančných výsledkov. Finančná analýza - získanie malého počtu kľúčových parametrov, ktoré poskytujú objektívny a presný obraz o finančnej situácii podniku, jeho ziskoch a stratách, zmenách v štruktúre majetku a záväzkov, pri vyrovnaní s dlžníkmi a veriteľmi. Správa pôžičiek fondy – racionálne riadenie príťažlivosti požičaných prostriedkov. Správa voľných prostriedkov- využitie priamych a portfóliových investícií, komerčných úverov s cieľom získať dodatočný zisk. Pákový efekt- proces správy majetku, zameraný na zvyšovanie zisku. Investičný manažment- riadenie investícií, vykonávané prostredníctvom tvorby investičného portfólia. Problematika riadenia kapitálu– riadenie toku kapitálu: riadenie peňažných tokov a portfólia. Operácie dôvery– správcovské operácie bánk, finančných spoločností, investičných fondov na správu majetku klienta a vykonávanie iných služieb v záujme a na účet klienta ako správcu. Faktoring- druh obchodnej a províznej transakcie súvisiacej s požičiavaním pracovného kapitálu (vymáhanie pohľadávok kupujúceho; poskytnutie krátkodobého úveru; oslobodenie od úverových rizík pri prevádzke). Leasing- forma dlhodobého prenájmu. poistenie- vzťahy na ochranu majetkových záujmov ekonomických subjektov a občanov pri vzniku určitých udalostí na úkor peňažných prostriedkov tvorených z nimi plateného poistného.

3. Kapitál môže existovať v peňažnej, výrobnej a komoditnej forme, cenné papiere možno považovať aj za formu existencie kapitálu.

cenný papier- finančný doklad osvedčujúci vlastnícke právo alebo pomer výpožičky majiteľa listiny osobe, ktorá takýto doklad vystavila (emitent).

skladom– majetkové cenné papiere potvrdzujúce právo ich vlastníka podieľať sa na riadení ekonomickej spoločnosti, rozdelenie zisku tejto spoločnosti a prijatie majetkového podielu v pomere k jej vkladu do základného imania. dlhopisy- cenné papiere, ktoré potvrdzujú povinnosť emitenta vrátiť majiteľom ich menovitú hodnotu v určitej lehote s vyplatením fixného percenta, ak emisné podmienky dlhopisov neurčujú inak. Pokladničné poukážky- druh štátnych cenných papierov, ktoré vydáva ministerstvo financií Ruska a ktoré sa používajú ako prostriedok platby za bežný dlh federálneho rozpočtu voči podnikom a odvetviam. zmenka- peňažný záväzok dlžníka presne stanovenej formy, ktorý dáva jeho majiteľovi bezpodmienečné právo požadovať od dlžníka alebo príjemcu zaplatenie sumy v ňom uvedenej v deň splatnosti. Potvrdenie- peňažný doklad vyhotovený v zákonom stanovenej forme, ktorý obsahuje príkaz od majiteľa osobného účtu, ktorý šek vystavil, o platbe majiteľovi osobného účtu, ktorý je v ňom uvedený suma peňazí. Depozitný certifikát- písomné potvrdenie úverovej inštitúcie (emisnej banky) o zložení peňažných prostriedkov, ktoré potvrdzuje právo majiteľa na získanie výšky vkladu a úrokov z neho po uplynutí ustanovenej lehoty. Na rozdiel od zálohy sporiaci certifikát určené pre jednotlivcov.

4. Derivátové finančné aktíva vznikli ako dôsledok rozvoja tradičných finančných vzťahov, kedy v dôsledku finančných transakcií nedochádza k nadobudnutiu samotného majetku, ale práva na jeho nadobudnutie.

Hedging- spôsob kompenzácie možných strát z výskytu určitých finančných rizík vytvorením protimenových, komerčných úverov a iných pohľadávok a záväzkov.

Na základe derivátu finančný nástroj vždy existuje nejaké podkladové aktívum (cenný papier, komodita atď.). cena derivátového finančného nástroja, zvyčajne sa určuje na základe ceny podkladového aktíva.

Medzi najbežnejšie techniky hedgingu patria forwardové a termínové zmluvy, swapy, opcie, repo obchody a opčné listy.

forwardová zmluva– zmluva o predaji a kúpe komodity alebo finančného nástroja so záväzkom dodať a v budúcnosti vysporiadať.

Možnosť na rozdiel od futures a forwardových kontraktov neustanovuje povinný predaj alebo nákup podkladového aktíva, ktorý za nepriaznivých podmienok (chybné predpovede, zmeny všeobecnej situácie na trhu a pod.) môže viesť k priamym alebo nepriamym stratám jedného strán.

Futures kontrakt (futures)- druh cenných papierov zameraných na zisk zo zmien cien.

Vymeňte- dohoda medzi dvoma subjektmi o výmene záväzkov alebo aktív s cieľom zlepšiť ich štruktúru, znížiť riziká a náklady. Swap zjednodušuje zúčtovacie mechanizmy medzi účastníkmi obchodnej transakcie. REPO operácie(zmluva o spätnom odkúpení cenných papierov) - zmluva o vypožičaní cenných papierov pod určitou zárukou hotovosti alebo peňažných prostriedkov za cenné papiere.

Zdieľať záruky- cenné papiere, ktoré dávajú jej majiteľovi právo kúpiť určitý počet akcií danej spoločnosti v určitom čase za pevnú cenu.