Existuje šesť hlavných metód finančnej analýzy:

• horizontálne(časové) analýza— porovnanie každej vykazovanej pozície s predchádzajúcim obdobím;
• vertikálne(štrukturálne) analýza- identifikácia špecifická hmotnosť jednotlivé články v konečnom čísle, brané ako 100 %;
• Analýza trendov- porovnanie každej reportovacej pozície s množstvom predchádzajúcich období a určenie trendu, t.j. hlavného trendu v dynamike ukazovateľa, očisteného od náhodných vplyvov a individuálnych charakteristík jednotlivých období. Pomocou trendu sa v budúcnosti vytvárajú možné hodnoty ukazovateľov, a preto sa vykonáva perspektívna prediktívna analýza;
• analýza relatívnych ukazovateľov(koeficienty) - výpočet pomerov medzi jednotlivými vykazovacími pozíciami, určenie vzájomných vzťahov ukazovateľov;
• porovnávacie(priestorové) analýza- na jednej strane ide o analýzu vykazovacích ukazovateľov dcérskych spoločností, štrukturálnych divízií, na druhej strane o porovnávaciu analýzu s ukazovateľmi konkurentov, odvetvových priemerov atď.;
• faktorová analýza– analýza vplyvu jednotlivých faktorov (dôvodov) na výsledný ukazovateľ. Faktorová analýza môže byť navyše priama (analýza samotná), keď sa výsledný ukazovateľ rozdelí na jednotlivé časti, ako aj reverzná (syntéza), keď sa jeho jednotlivé prvky spoja do spoločného ukazovateľa.

Hlavné metódy vykonávania finančnej analýzy v podniku:

Vertikálna (štrukturálna) analýza— určenie štruktúry finále finančné ukazovatele(sumy za jednotlivé položky sa berú ako percento meny súvahy) a identifikuje vplyv každej z nich na celkový výsledok ekonomická aktivita. Prechod na relatívne ukazovatele umožňuje porovnávanie medzi farmami ekonomický potenciál a výkonnosť podnikov, ktoré sa líšia v množstve použitých zdrojov a tiež vyhladzujú Negatívny vplyv inflačné procesy, ktoré skresľujú absolútne ukazovatele finančné výkazníctvo.

Horizontálna (dynamická) analýza je založená na štúdiu dynamiky jednotlivých finančných ukazovateľov v čase.

Dynamická analýza je ďalším krokom po analýze finančných ukazovateľov (vertikálna analýza). V tejto fáze sa zisťuje, ktoré oddiely a položky súvahy prešli zmenami.

Analýza finančných ukazovateľov je založená na výpočte pomeru rôznych absolútnych ukazovateľov finančnej aktivity medzi sebou. Zdrojom informácií je účtovná závierka podniku.

Najdôležitejšie skupiny finančných ukazovateľov:

1. ukazovatele likvidity.
2. Ukazovatele finančná stabilita a solventnosť.
3. Ukazovatele ziskovosti.
4. Ukazovatele obratu (obchodná činnosť).
5. Indikátory trhovej aktivity

Pri analýze finančných ukazovateľov by ste mali mať na pamäti nasledujúce body:

• hodnotu finančných ukazovateľov vo veľkej miere ovplyvňuje účtovná politika podniku;
• diverzifikácia činností sťažuje porovnávanie koeficientov podľa odvetví, pretože štandardné hodnoty sa môžu v rôznych odvetviach výrazne líšiť;
• normatívne koeficienty zvolené ako základ pre porovnanie nemusia byť optimálne a nemusia zodpovedať krátkodobým cieľom sledovaného obdobia.

Porovnávacia finančná analýza je založená na porovnávaní hodnôt jednotlivých skupín podobných ukazovateľov medzi sebou:

• ukazovatele tohto podniku a priemerné ukazovatele odvetvia;
• finančné ukazovatele daného podniku a ukazovatele podnikov-konkurentov;
• finančné ukazovatele jednotlivých štruktúrnych jednotiek a divízií podniku;
• komparatívna analýza výkazníctva a plánovaných ukazovateľov.

Integrálna (faktoriálna) finančná analýza vám umožňuje získať čo najpodrobnejšie posúdenie finančnej situácie podniku.

Finančná analýza je proces skúmania finančnej situácie a hlavných výsledkov finančnej činnosti podniku s cieľom identifikovať rezervy na zvýšenie jeho Trhová hodnota a zabezpečiť efektívny rozvoj.

Na riešenie špecifických problémov finančného riadenia sa využíva množstvo špeciálnych systémov a metód analýzy, ktoré umožňujú získať kvantitatívne hodnotenie výsledkov finančnej činnosti v kontexte jej jednotlivých aspektov, a to v statike aj dynamike. V teórii finančného manažmentu sa v závislosti od použitých metód rozlišujú tieto hlavné systémy finančnej analýzy vykonávanej v podniku: horizontálna analýza; vertikálna analýza; porovnávacia analýza; pomerová analýza; integrálna analýza (obr. 2.3).

ja Horizontálna (alebo trendová) finančná analýza je založená na štúdiu dynamiky jednotlivých finančných ukazovateľov v čase. V procese používania tohto systému analýzy sa počítajú miery rastu (prírastku) jednotlivých ukazovateľov účtovnej závierky za niekoľko období a určujú sa všeobecné trendy ich zmeny (alebo trendu). Vo finančnom manažmente sa najčastejšie používajú tieto typy horizontálnej (trendovej) finančnej analýzy:

1. Štúdia dynamiky ukazovateľov vykazovaného obdobia v porovnaní s ukazovateľmi predchádzajúceho obdobia (napríklad s ukazovateľmi predchádzajúceho mesiaca, štvrťroka, roka).

2. Štúdia dynamiky ukazovateľov sledovaného obdobia v porovnaní s ukazovateľmi rovnakého obdobia minulého roka (napríklad ukazovatele 2. štvrťroka sledovaného obdobia s podobnými ukazovateľmi 2. štvrťroka predchádzajúceho roka). Tento typ horizontálnej finančnej analýzy sa používa v podnikoch s výraznými sezónnymi charakteristikami ekonomickej aktivity.

3. Štúdium dynamiky ukazovateľov za viaceré predchádzajúce obdobia Účelom tohto typu analýzy je identifikovať trendy v jednotlivých ukazovateľoch, ktoré charakterizujú výsledky finančnej činnosti podniku (určenie trendovej čiary v dynamike).

Všetky typy horizontálnej (trendovej) finančnej analýzy sú zvyčajne doplnené o štúdiu vplyvu jednotlivých faktorov na zmenu zodpovedajúcich efektívnych ukazovateľov. Výsledky takejto analytickej štúdie umožňujú zostaviť zodpovedajúce modely dynamických faktorov, ktoré sa následne využívajú v procese plánovania jednotlivých finančných ukazovateľov.

II. Vertikálna (alebo štrukturálna) finančná analýza vychádza zo štrukturálneho rozkladu jednotlivých ukazovateľov účtovnej závierky podniku. V procese tejto analýzy je vypočítaný podiel jednotlivých štrukturálnych zložiek agregovaných finančných ukazovateľov. Vo finančnom manažmente sa najčastejšie používajú tieto typy vertikálnej (štrukturálnej) analýzy:

1. Štrukturálna analýza aktív. V procese tejto analýzy sa zisťuje podiel obežného a neobežného majetku; elementárne zloženie obežných aktív; elementárne zloženie dlhodobého majetku; zloženie majetku spoločnosti z hľadiska likvidity; zloženie investičného portfólia podľa druhov cenných papierov a iné. Výsledky tejto analýzy sa využívajú v procese optimalizácie zloženia majetku spoločnosti.

2. Štrukturálna analýza kapitálu. V procese tejto analýzy sa určuje podiel vlastného a cudzieho kapitálu, ktorý podnik používa; zloženie použitého požičaného kapitálu podľa období jeho poskytnutia (krátkodobý a dlhodobý požičaný kapitál); zloženie použitého cudzieho kapitálu podľa jeho druhov - bankový úver; finančný úver v iných formách; komoditný (komerčný) úver a pod. Výsledky tejto analýzy sa používajú v procese hodnotenia účinku finančnú páku, stanovenie váženého priemeru nákladov kapitálu, optimalizácia štruktúry zdrojov na tvorbu cudzích finančných zdrojov a v iných prípadoch.

3. Štrukturálna analýza peňažných tokov. V procese tejto analýzy sa ako súčasť celkového peňažného toku rozlišujú peňažné toky z prevádzkových, investičných a finančných činností podniku; v rámci každého z týchto druhov peňažných tokov je hlbšie štruktúrovaný príjem a výdaj peňažných prostriedkov, zloženie salda peňažného majetku podľa jeho jednotlivých prvkov.

III. Porovnávacia finančná analýza je založená na porovnávaní hodnôt jednotlivých skupín podobných ukazovateľov navzájom. V procese používania tohto systému analýzy sa počítajú veľkosti absolútnych a relatívnych odchýlok porovnávaných ukazovateľov. Vo finančnom manažmente sa najčastejšie používajú nasledujúce typy porovnávacej finančnej analýzy.

1. Porovnávacia analýza finančnej výkonnosti tohto podniku a priemerov odvetvia. V procese tejto analýzy sa zisťuje miera odchýlky hlavných výsledkov finančnej činnosti tohto podniku od odvetvového priemeru s cieľom posúdiť jeho konkurenčnú pozíciu z hľadiska finančných výsledkov hospodárenia a identifikovať rezervy na ďalšie zvyšovanie efektívnosti. finančných aktivít.

2. Porovnávacia analýza finančnej výkonnosti tohto podniku a konkurenčných podnikov. V procese tejto analýzy sa odhaľujú slabé stránky finančnej činnosti podniku s cieľom vypracovať opatrenia na zlepšenie jeho konkurenčného postavenia na konkrétnom regionálnom trhu.

3. Porovnávacia analýza finančných ukazovateľov jednotlivých štruktúrnych jednotiek a divízií daného podniku (jeho zodpovednostné strediská). Táto analýza sa vykonáva s cieľom porovnávacie hodnotenie a hľadanie rezerv na zefektívnenie finančnej činnosti vnútorných útvarov podniku.

4. Porovnávacia analýza výkazníctva a plánovaných (normatívnych) finančných ukazovateľov. Takáto analýza tvorí základ kontroly bežných finančných aktivít organizovaných v podniku. V procese tejto analýzy sa odhalí miera odchýlky vykazovacích ukazovateľov od plánovaných (normatívnych), zistia sa dôvody týchto odchýlok a vydajú sa odporúčania na úpravu určitých oblastí finančnej činnosti podniku.

IV. Analýza finančných ukazovateľov (R-analýza) je založená na výpočte pomeru rôznych absolútnych ukazovateľov finančnej činnosti podniku medzi sebou. V procese používania tohto systému analýzy sa stanovujú rôzne relatívne ukazovatele, ktoré charakterizujú jednotlivé výsledky finančnej činnosti a úroveň finančnej situácie podniku. Vo finančnom riadení sa najviac využívajú tieto skupiny analytických finančných ukazovateľov: koeficienty na hodnotenie finančnej stability podniku; koeficienty na hodnotenie solventnosti (likvidity) podniku; koeficienty hodnotenia obratu aktív; koeficienty hodnotenia kapitálového obratu; koeficienty hodnotenia rentability a iné.

1. Koeficienty na hodnotenie finančnej stability podniku umožňujú identifikovať úroveň finančné riziko spojené so štruktúrou zdrojov tvorby kapitálu podniku, a teda stupňom jeho finančnej stability v procese budúceho rozvoja. Na vykonanie takéhoto hodnotenia v procese finančnej analýzy sa používajú tieto hlavné ukazovatele:

a) koeficient autonómie (KA). Ukazuje, do akej miery sa objem majetku využívaného podnikom tvorí na úkor vlastného imania a do akej miery je nezávislý od externých zdrojov financovania. Výpočet tohto ukazovateľa sa vykonáva podľa nasledujúcich vzorcov:

kde SC- výška vlastného kapitálu podniku k určitému dátumu;
CA- hodnota čistých aktív podniku k určitému dátumu;
Komu- celková výška kapitálu podniku k určitému dátumu;
ALE- celková hodnota všetkých aktív podniku k určitému dátumu;

b) pomer financovania (KF). Charakterizuje objem priťahovaného požičané peniaze na jednotku vlastného imania, t.j. stupeň závislosti podniku od externých zdrojov financovania. Na výpočet tohto ukazovateľa sa používa nasledujúci vzorec:

kde ŽK
SC

v) pomer dlhu (KZ). Zobrazuje podiel cudzieho kapitálu na celkovej použitej sume. Výpočet tohto koeficientu sa vykonáva podľa nasledujúceho vzorca:

kde ŽK- množstvo požičaného kapitálu priťahovaného podnikom (priemerne alebo k určitému dátumu);
Komu

G) aktuálny pomer dlhu (KTZ). Charakterizuje podiel krátkodobého cudzieho kapitálu na celkovej použitej sume. Tento ukazovateľ sa vypočíta podľa nasledujúceho vzorca:

kde ZKk- množstvo krátkodobého vypožičaného kapitálu priťahovaného podnikom (priemerne alebo k určitému dátumu);
Komu- celková výška kapitálu podniku (priemerná alebo k určitému dátumu);

e) pomer dlhodobej finančnej nezávislosti (KDN). Ukazuje, do akej miery sa celkový objem použitého majetku tvorí na úkor vlastného a dlhodobo cudzieho kapitálu podniku, t.j. charakterizuje mieru jej nezávislosti od krátkodobých zapožičaných zdrojov financovania. Výpočet tohto ukazovateľa sa vykonáva podľa vzorca:

kde SC- výška vlastného kapitálu podniku (priemerná alebo k určitému dátumu);
ZKd- množstvo požičaného kapitálu priťahovaného podnikom na dlhodobom základe (na obdobie dlhšie ako jeden rok);
ALE- celková hodnota všetkých aktív podniku (priemerná alebo k určitému dátumu);

e) akciový pomer manévrovateľnosti (KMSk). Ukazuje, do akej miery je investovaný kapitál obežný majetok, v celkovej výške vlastného imania (t. j. aká časť vlastného imania je v jeho vysokoobrátkovej a vysoko likvidnej forme). Výpočet tohto ukazovateľa sa vykonáva podľa nasledujúceho vzorca:

kde SOA- výška vlastného obežného majetku (alebo vlastného pracovný kapitál);
SC- celková výška vlastného kapitálu podniku;

g) pomer flexibility vlastného kapitálu a dlhodobého dlhu(KMSD). Ukazuje podiel vlastného a dlhodobého cudzieho kapitálu, zameraného na financovanie obežných aktív, na celkovej výške vlastného a dlhodobého cudzieho kapitálu. Tento ukazovateľ umožňuje posúdiť typ politiky, ktorú podnik používa na financovanie svojich aktív. Na výpočet tohto ukazovateľa sa používa nasledujúci vzorec:

kde 0Asd- výška vlastného a dlhodobého cudzieho kapitálu určeného na financovanie obežných aktív podniku (priemerne alebo k určitému dátumu);
SC- výška vlastného kapitálu podniku (priemerná alebo k určitému dátumu);
ZKd- množstvo požičaného kapitálu priťahovaného podnikom na dlhodobom základe (na obdobie dlhšie ako jeden rok).

2. Koeficienty na hodnotenie solventnosti (likvidity) charakterizujú schopnosť podniku včas splácať svoje bežné finančné záväzky na úkor obežných aktív rôzneho stupňa likvidity. Vykonanie takéhoto hodnotenia si vyžaduje predbežné zoskupenie obežných aktív podniku podľa úrovne likvidity. Na posúdenie solventnosti (likvidity) v procese finančnej analýzy sa používajú tieto hlavné ukazovatele:

a) pomer absolútnej solventnosti alebo "skúška kyselinou" ( KAP). Ukazuje, do akej miery sú všetky bežné finančné záväzky podniku zabezpečené platobnými prostriedkami, ktoré má k dispozícii k určitému dátumu. Výpočet tohto koeficientu sa vykonáva podľa vzorca:

kde ÁNO- množstvo peňažných aktív podniku k určitému dátumu;
KFI- výška krátkodobých finančných investícií podniku k určitému dátumu;
0Bq- súčet všetkých bežných finančných záväzkov podniku k určitému dátumu;

b) stredný pomer solventnosti (kontrolný bod). Ukazuje, do akej miery môžu byť všetky bežné finančné záväzky splnené jeho vysoko likvidnými aktívami (vrátane hotových platobných prostriedkov). Na určenie tohto ukazovateľa sa používa nasledujúci vzorec:

kde ÁNO- výška peňažných aktív podniku (priemerná alebo k určitému dátumu);
KFI- výška krátkodobých finančných investícií (priemerná alebo k určitému dátumu);
DZ- výška pohľadávok všetkých druhov (priemerná alebo k určitému dátumu);
0Bq

v) aktuálny pomer solventnosti (KTP). Ukazuje, do akej miery je možné uspokojiť celý dlh na bežných finančných záväzkoch na úkor všetkých svojich obežných aktív. Výpočet tohto ukazovateľa sa vykonáva podľa vzorca:

kde OA- súčet všetkých obežných aktív podniku (priemerne alebo k určitému dátumu);
TFO- súčet všetkých bežných finančných záväzkov podniku (priemerne alebo k určitému dátumu);

G) celkový pomer pohľadávok a záväzkov(KDKo). Charakterizuje všeobecný pomer výpočtov pre tieto typy dlhov podniku. Výpočet tohto ukazovateľa sa vykonáva podľa vzorca:

kde D3o- celková výška aktuálnych pohľadávok podniku všetkých druhov (priemerná alebo k určitému dátumu);
K3o- celková suma záväzkov podniku všetkých typov (priemerná alebo k určitému dátumu).

e) pomer pohľadávok a záväzkov za obchodnú prevádzku (KDk). Tento ukazovateľ charakterizuje pomer platieb za nakúpené a dodané produkty. Na určenie tohto ukazovateľa sa používa vzorec:

kde DZp- výška bežných pohľadávok podniku za výrobky (tovar, práce, služby), vypočítaná ako priemer alebo k určitému dátumu;
KZp- výška záväzkov podniku za produkty (tovar, služby, práce), vypočítaná ako priemer alebo k určitému dátumu.

3. Koeficienty na hodnotenie obrátkovosti majetku charakterizujú, ako rýchlo sa obrátia vytvorené aktíva v priebehu hospodárskej činnosti podniku, sú do určitej miery ukazovateľom jeho obchodnej (výrobnej a obchodnej) činnosti. Na posúdenie obratu majetku podniku sa používajú tieto vzorce:

a) obrátkovosť všetkého použitého majetku v sledovanom období ( KOa

kde ALEBO
ALE

b) obratovosť obežného majetku podniku v sledovanom období ( COoa

kde ALEBO- celkový objem predaja výrobkov v sledovanom období;
OA

c) doba obratu všetkého použitého majetku v dňoch ( POa). Tento ukazovateľ možno vypočítať pomocou nasledujúcich vzorcov:

kde ALE- priemerná cena všetkých používaných aktív podniku v sledovanom období;
ORo
D
KOa- obrátkovosť všetkých použitých aktív v sledovanom období;

d) doba obratu obežného majetku v dňoch ( POoa

kde OA- priemerné obstarávacie ceny obežného majetku v sledovanom období (vypočítané ako priemer chronologicky);
ORo- jednodňový objem predaja výrobkov v sledovanom období;
D- počet dní v sledovanom období;
COoa- ukazovateľ obratu obežných aktív v sledovanom období;

e) doba obratu neobežného majetku v rokoch ( POVA). Výpočet tohto ukazovateľa sa vykonáva podľa vzorcov:

kde Og- ročný objem predaja produktov;
VA- priemerné ročné náklady na dlhodobý majetok (vypočítané ako priemerné chronologické);
Na je priemerná odpisová sadzba.

Podľa uvažovaných základných vzorcov je možné v prípade potreby vypočítať pre jednotlivé zložky obežného a neobežného majetku obrátkovosť a doby obratu.

4. Koeficienty hodnotenia kapitálového obratu charakterizujú, ako rýchlo sa obracajú kapitál, ktorý podnik ako celok a jeho jednotlivé prvky využívajú v priebehu svojej hospodárskej činnosti. Na posúdenie obratu kapitálu podniku sa používajú tieto hlavné ukazovatele:

a) pomer obratu všetkého kapitálu použitého v sledovanom období ( Cook). Tento ukazovateľ je určený nasledujúcim vzorcom:

kde ALEBO- celkový objem predaja výrobkov v sledovanom období;
Komu

b) ukazovateľ obratu vlastného imania v sledovanom období ( KOsk). Tento ukazovateľ sa vypočíta podľa nasledujúceho vzorca:

kde ALEBO- celkový objem predaja výrobkov v sledovanom období;
SC

c) ukazovateľ obratu cudzieho kapitálu v sledovanom období ( KOzk) Na výpočet tohto ukazovateľa sa používa nasledujúci vzorec:

kde ALEBO- celkový objem predaja výrobkov v sledovanom období;
ŽK- priemerná výška cudzieho kapitálu v sledovanom období (vypočítaná ako priemer chronologicky);

d) pomer obratu čerpaného finančného (bankového) úveru v sledovanom období ( KOfk

kde ALEBO- celkový objem predaja výrobkov v sledovanom období;
FC- priemerná výška čerpaného finančného (bankového) úveru v sledovanom období (vypočítaná ako priemer chronologicky);

e) pomer obratu prilákaného komoditného (komerčného) úveru v sledovanom období ( KOTC

kde ALEBO- celkový objem predaja výrobkov v sledovanom období;
TC

f) doba obratu celého kapitálu použitého podnikom v dňoch ( OK

kde Komu- priemerná výška celkového kapitálu použitého podnikom v sledovanom období (vypočítaná ako priemer chronologicky);
ORo- jednodňový objem predaja výrobkov v sledovanom období;
D- počet dní v sledovanom období;
K0k- ukazovateľ obratu celého kapitálu použitého v sledovanom období;

g) obdobie obratu vlastného imania v dňoch ( POsk). Na výpočet tohto ukazovateľa sa používajú tieto vzorce:

kde SC- priemerná výška použitého kapitálu podniku v sledovanom období (vypočítaná ako priemer chronologicky);
ORo- jednodňový objem predaja výrobkov v sledovanom období;
D- počet dní v sledovanom období;
KOsk- ukazovateľ obratu vlastného imania v sledovanom období;

h) doba obratu vypožičaného kapitálu v dňoch ( Pozk). Tento ukazovateľ sa vypočíta pomocou nasledujúcich vzorcov:

kde ŽK- priemerná výška cudzieho kapitálu podniku v sledovanom období (vypočítaná ako priemer chronologicky);
ORo- jednodňový objem predaja výrobkov v sledovanom období;
D- počet dní v sledovanom období;
KOzk- ukazovateľ obratu cudzieho kapitálu v sledovanom období;

i) doba obratu čerpaného finančného (bankového) úveru v dňoch ( POfk). Tento ukazovateľ je určený nasledujúcimi vzorcami:

kde FC- priemerná výška čerpaného finančného (bankového) úveru v sledovanom období (vypočítaná ako priemer chronologicky);
ORo- jednodňový objem predaja výrobkov v sledovanom období;
D- počet dní v sledovanom období;
KOfk- pomer obratu čerpaného finančného (bankového) úveru v sledovanom období;

j) doba obratu čerpaného krátkodobého bankového úveru v dňoch ( POkbk). Tento ukazovateľ sa vypočíta podľa nasledujúceho vzorca:

kde KBK- priemerná výška čerpaných krátkodobých bankových úverov v sledovanom období (vypočítaná ako priemer chronologicky);
ORo- jednodňový objem predaja výrobkov v sledovanom období;

k) doba obratu prilákaného komoditného (obchodného) kreditu v dňoch ( POTK). Tento ukazovateľ sa vypočíta podľa nasledujúceho vzorca:

kde TC- priemerná výška prilákaného komoditného (komerčného) úveru v sledovanom období (vypočítaná ako priemerná chronologická hodnota);
ORo- jednodňový objem predaja v sledovanom období;

m) doba obratu celkových záväzkov podniku v dňoch ( POokz). Tento ukazovateľ je určený vzorcom:

kde OKZ- priemerná výška záväzkov podniku všetkých druhov v sledovanom období (vypočítaná ako priemer chronologicky);
ORo- jednodňový objem predaja výrobkov v sledovanom období;

m) doba obratu krátkodobých záväzkov podniku podľa vysporiadania v dňoch ( POtor). Na výpočet tohto ukazovateľa sa používa nasledujúci vzorec:

kde TOP- priemerná výška krátkodobých záväzkov podľa prepočtov podniku všetkých druhov v sledovanom období (vypočítaná priemerne chronologicky);
ORo- jednodňový objem predaja výrobkov v sledovanom období.

5. Pomery na hodnotenie ziskovosti (ziskovosti) charakterizujú schopnosť podniku vytvárať pri svojej hospodárskej činnosti potrebný zisk a určujú celkovú efektívnosť využitia majetku a vloženého kapitálu. Na toto hodnotenie sa používajú tieto kľúčové ukazovatele:

a) pomer ziskovosti všetkých používaných aktív alebo pomer ekonomickej ziskovosti ( Ra). Charakterizuje úroveň čistého zisku vytvoreného všetkými aktívami podniku, ktoré používa v súvahe. Výpočet tohto ukazovateľa sa vykonáva podľa vzorca:

kde CHPO- celková výška čistého zisku podniku zo všetkých druhov hospodárskej činnosti v sledovanom období;
ALE- priemerné obstarávacie ceny všetkých používaných aktív podniku v sledovanom období (vypočítané ako priemer chronologicky);

b) pomer návratnosti vlastného kapitálu alebo pomer finančnej ziskovosti ( Rsk). Charakterizuje úroveň rentability vlastného kapitálu vloženého do podniku. Na výpočet tohto ukazovateľa sa používa nasledujúci vzorec:

kde CHPO- celková výška čistého zisku podniku zo všetkých druhov hospodárskej činnosti v sledovanom období;
SC- priemerná výška vlastného imania podniku v sledovanom období (vypočítaná ako priemer chronologicky);

c) pomer ziskovosti predaja produktov alebo pomer obchodnej ziskovosti ( rrp). Charakterizuje ziskovosť prevádzkových (výrobných a obchodných) činností podniku. Tento ukazovateľ sa vypočíta podľa nasledujúceho vzorca:

kde CHRP- výška čistého zisku získaného z prevádzkovej činnosti podniku v sledovanom období;
ALEBO- celkový objem predaja výrobkov v sledovanom období;

d) pomer rentability bežných nákladov ( Ptz). Charakterizuje výšku zisku prijatého na jednotku nákladov na realizáciu prevádzkových (výrobných a obchodných) činností podniku. Na výpočet tohto ukazovateľa sa používa nasledujúci vzorec:

kde CHRP- výška čistého zisku získaného z prevádzkovej (výrobnej a obchodnej) činnosti podniku v sledovanom období;
A- súčet nákladov na výrobu (obeh) podniku v sledovanom období;

e) pomer návratnosti investícií ( Pi). Charakterizuje ziskovosť investičnej činnosti podniku. Výpočet tohto ukazovateľa sa vykonáva podľa nasledujúceho vzorca:

kde CHPI- výška čistého zisku získaného z investičnej činnosti podniku v sledovanom období;
IR- výška investičných prostriedkov podniku vložených do predmetov skutočného a finančného investovania.

Ukazovatele ziskovosti možno vypočítať aj z určité typy aktíva podniku, jednotlivé formy ním priťahovaného kapitálu, jednotlivé predmety reálneho a finančného investovania.

v. Integrovaná finančná analýza umožňuje získať čo najhlbšie (multifaktorové) posúdenie podmienok tvorby jednotlivých agregovaných finančných ukazovateľov. Vo finančnom manažmente sa najčastejšie používajú tieto systémy integrálnej finančnej analýzy:

1. Systém integrovanej analýzy efektívnosti využívania majetku podniku. Tento systém finančnej analýzy, vyvinutý spoločnosťou DuPont (USA), umožňuje dekompozíciu ukazovateľa „rentabilita aktív“ na množstvo súkromných finančných ukazovateľov jeho tvorby, vzájomne prepojených jednotný systém. Schematický diagram takejto analýzy je znázornený na obr. 2.4.

Tento systém analýzy je založený na „DuPont modeli“ (vyvinutý spoločnosťou DuPont, USA), podľa ktorého je pomer ziskovosti použitých aktív spoločnosti súčinom pomeru ziskovosti predaja produktov a pomeru obratu (počet obratov) aktív:

kde Ra- pomer rentability použitých aktív;
rrp- pomer ziskovosti predaja produktov;
KOa- obrátkovosť (počet obratov) aktív.

Na interpretáciu výsledkov získaných pri výpočte "Dupon modelu" možno použiť špeciálnu maticu znázornenú na obr. 2.5.

Pomocou tejto matice je možné identifikovať hlavné rezervy pre ďalšie zvyšovanie rentability majetku podniku - zvyšovať rentabilitu predaja produktov; urýchliť obrat aktív; použite oba tieto smery.

Na integrálnu analýzu efektívnosti využívania vlastného kapitálu podniku možno použiť nasledujúci trojfaktorový model DuPont:

kde Rsk- rentabilita vlastného kapitálu;
CHPO- výška čistého zisku za sledované obdobie, získaného zo všetkých druhov ekonomických činností;
SC- priemerná výška vlastného imania podniku v sledovanom období (vypočítaná ako priemer chronologicky);
ALE- priemerná suma všetkého využívaného majetku podniku v sledovanom období (vypočítaná ako priemer chronologicky);
R- celkový objem predaja výrobkov v sledovanom období.

2. SWOT-analýza systému finančnej činnosti. Názov tohto systému je skratkou začiatočných písmen výrazov, ktoré charakterizujú predmety tejto analýzy:
S - Strehgths ( silné stránky podniky);
W - Slabé stránky (slabé stránky podniku);
O - Príležitosti (možnosti rozvoja podniku);
T - Trears (ohrozenie rozvoja podniku).

3. Objektovo orientovaný systém integrovanej analýzy tvorby čistého zisku podniku. Koncept integrovanej objektovo-orientovanej analýzy, vyvinutý spoločnosťou Modernsoft (USA), je založený na použití výpočtovej techniky a špeciálneho balíka aplikovaných programov. Základom tohto konceptu je znázornenie modelu tvorby čistého zisku (alebo iného efektívneho ukazovateľa finančnej aktivity) podniku vo forme súboru interagujúcich primárnych finančných blokov, ktoré modelujú „triedy“ prvkov, ktoré priamo tvoria výšku čistého zisku. Používateľ sám určuje systém takýchto blokov a tried na základe špecifík finančnej činnosti podniku, aby v modeli predstavil všetky kľúčové prvky tvorby zisku v súlade s požadovanou úrovňou podrobnosti. Po zostavení modelu používateľ vyplní všetky bloky kvantitatívnymi charakteristikami v súlade s informáciami z výkazníctva pre podnik. Systém blokov a tried je možné rozširovať a prehlbovať tak, ako sa mení smer činnosti podniku a podobne detailné informácie o procese tvorby zisku.

4. Systém analýzy portfólia. Táto analýza je založená na použití "portfóliovej teórie", podľa ktorej sa úroveň ziskovosti portfólia akciových nástrojov posudzuje v spojení s úrovňou rizika portfólia (systém "zisk-riziko"). Podľa tejto teórie je možné znížiť mieru rizika portfólia a tým zvýšiť pomer ziskovosti k riziku vďaka vytvoreniu „efektívneho portfólia“ (vhodný výber konkrétnych cenných papierov). Proces analýzy a výberu takýchto cenných papierov do portfólia je základom pre použitie tejto systémovej teórie.

Systémy a metódy finančné plánovanie

finančné plánovanieje proces vypracovania systému finančných plánov a plánovaných (normatívnych) ukazovateľov na zabezpečenie rozvoja podniku potrebnými finančnými zdrojmi a zlepšenie efektívnosti jeho finančných činností v nasledujúcom období.

Finančné plánovanie v podniku je založené na použití jeho troch hlavných systémov:

1. dlhodobé plánovanie finančná činnosť podniku.
2. Súčasné plánovanie finančnej činnosti podniku.
3. Operatívne plánovanie finančnej činnosti podniku.

Každý z týchto systémov finančného plánovania má špecifické metodické prístupy k implementácii, formy implementácie výsledkov a určité obdobie (plánovaný horizont) pokrytia (tabuľka 2.1).

Aký je vzťah manažérske účtovníctvo a ekonomická analýza?

Ekonomická analýza nie je len najdôležitejšou zložkou akejkoľvek riadiacej funkcie, ale je sama o sebe typom riadiace činnosti pred adopciou manažérske rozhodnutia zamerané na trvalo udržateľný rozvoj podnikania organizácie. Ekonomická analýza teda zaujíma medzičlánok medzi výberom informácií a rozhodovacím procesom av závislosti od povahy rozhodnutia využíva vhodné metódy.

Čo je predmetom a predmetom ekonomickej analýzy?

Predmetom ekonomickej analýzy sú príčiny zmeny výsledkov hospodárenia a ich odchýlky od cieľových parametrov. Znalosť príčinno-následkových vzťahov v hospodárskej činnosti podnikov nám umožňuje odhaliť podstatu procesov v nich prebiehajúcich a na základe toho správne posúdiť dosiahnuté výsledky v súčasnej situácii, identifikovať rezervy pre zlepšenie efektivity práce, zdôvodnenie plánov a manažérskych rozhodnutí smerujúcich k dosiahnutiu stanovených cieľov.

Vymenujte úlohy ekonomickej analýzy.

1. Stanovenie zákonitostí a trendov ekonomických ukazovateľov v konkrétnych podmienkach podniku.

2. Hodnotenie výkonnosti podniku na základe objektívneho a komplexného štúdia účtovných a výkazníckych informácií.

3. Vedecké zdôvodnenie súčasných a budúcich plánov rozvoja podniku

4. Monitorovanie plnenia plánovaných cieľov a využívania výrobných zdrojov.

5. Identifikácia a meranie vnútorných rezerv výkonnosti podniku vo všetkých fázach výrobného procesu.

6. Vypracovanie opatrení na využitie produkčných zásob.

7. Robiť optimálne manažérske rozhodnutia na zlepšenie činnosti podniku.

4. Čo je obsahom analýzy a diagnostiky ekonomickej činnosti? Obsahom rozboru finančnej a ekonomickej činnosti je komplexné štúdium technickej úrovne výroby, kvality a konkurencieschopnosti výrobkov, zabezpečenia výroby materiálmi, pracovnými a finančnými zdrojmi a efektívnosti ich využitia. Táto analýza je založená na systémový prístup, komplexné účtovanie rôznych faktorov, kvalitný výber spoľahlivých informácií a je dôležitou funkciou manažmentu.

Podstatou diagnostiky finančných a ekonomických činností podniku je stanoviť a študovať znaky, merať hlavné charakteristiky, ktoré odrážajú stav strojov, nástrojov, technické systémy ekonómie a financií ekonomického subjektu, predvídať možné odchýlky od stabilných, priemerných, štandardných hodnôt a predchádzať poruchám v bežnom režime prevádzky

5. Uveďte opis vzťahu medzi hlavnými ekonomickými ukazovateľmi ako základ pre komplexnú analýzu.

predmety, účel a ciele analýzy, zostavuje sa plán analytickej práce; vyvíja sa systém syntetických a analytických ukazovateľov, pomocou ktorých

je charakterizovaný predmet analýzy;

zhromažďujú sa potrebné informácie a pripravujú sa na analýzu;

porovnanie skutočných výsledkov hospodárenia s ukazovateľmi plánu vykazovaného roka, skutočnými údajmi za minulé roky, s úspechmi popredných podnikov, odvetví atď.;

faktorová analýza: identifikujú sa faktory a určí sa ich vplyv na výsledok;

identifikujú sa nevyužité a perspektívne rezervy na zvýšenie efektívnosti výroby; hodnotenie obchodných výsledkov, berúc do úvahy pôsobenie rôznych faktorov a identifikované

nevyužitých zásob, sú vypracovávané opatrenia na ich využitie.

6. Vymenujte úlohy analytického výskumu na témy komplexnej ekonomickej analýzy ekonomickej činnosti. Všeobecné:

1. Hodnotenie kvality, platnosti a spoľahlivosti plánov a noriem.

2. Stanovenie základných ukazovateľov pre plánovanie na najbližšie obdobie.

3. Kontrola plnenia plánov a vyhodnocovanie ich plnenia. Hodnotí aj efektívnosť využívania materiálnych, pracovných a finančných zdrojov.

4. Stanovenie vplyvu jednotlivých faktorov a ich kvantitatívne hodnotenie. Izolácia a meranie vplyvu vnútorných (v závislosti od činnosti podniku) a vonkajších (odvetvových) faktorov.

5. Identifikácia rezerv pre zvýšenie efektívnosti výroby.

6. Zdôvodnenie manažérskych rozhodnutí a ich optimalizácia.

7. objektívne posúdenie finančnej situácie hospodárskeho subjektu, jeho solventnosti, finančnej stability a podnikateľskej činnosti.

8. Identifikácia príležitostí na zvýšenie vlastného imania, čistého majetku, návratnosti akcií a zlepšenie využitia požičaných prostriedkov.

9. prognózovanie finančných výsledkov, potenciálna hrozba bankrotu.

konkrétne:

Výber partnerov podľa zverejnených informácií o nich;

Hodnotenie a overenie (due diligence) nadobudnutej organizácie (podnikania);

Vývoj metodológie na analýzu efektívnosti M&A transakcií (fúzií a akvizícií), určenie synergického efektu;

Zlepšenie metodiky ekonomickej analýzy s prihliadnutím na medzinárodné skúsenosti a reštrukturalizácia účtovníctva a výkazníctva v súlade s medzinárodnými štandardmi;

Vývoj techník na analýzu efektívnosti investovania finančných zdrojov do reálnych a portfóliových investícií;

Zdokonaľovanie metód analýzy kvality, spoľahlivosti výrobkov, ich konkurencieschopnosti na domácom a zahraničnom trhu;

Analýza kapitalizácie organizácie a potenciálu obchodného rastu;

Rozvoj metód sociálnej, regionálnej analýzy, aktivít na ochranu životného prostredia;

Analýza efektívnosti implementácie outsourcingu;

Vývoj netradičných typov analýzy: kontinuálnej, viacrozmernej, strategickej, diagnostickej.

Spustiť test

1. Základné princípy metódy ekonomickej analýzy neodrážajú túto črtu dialektiky:

a) jednota analýzy a syntézy;

b) štúdium ekonomických javov v ich vzájomnom vzťahu;

c) štúdium ekonomických javov vo vývoji, v dynamike;

G) jednota a boj protikladov.

2. Matematická rovnica Y = odrážajúca vzťah efektívneho ukazovateľa s viacerými faktorovými ukazovateľmi patrí k typu ... faktorových modelov. Aditívum

3. Ekonomické a matematické metódy analýzy zahŕňajú:

a) metóda operačného výskumu:

b) analýza trendov;

c) analýza koeficientov;

d) horizontálna analýza.

4. Metóda ich transformácie (modelovania) nie je aplikovaná na triedu modelov viacerých deterministických faktorov:

a) predlžovanie faktorový systém;

b) rozšírenia faktorového systému;

c) redukcia faktorového systému;

G) bifurkácia faktorového systému.

5. Zistiť súlad jednotlivých nákladov v podniku so spoločensky potrebnou jeho organizačnou a technickou úrovňou a umiestnením vo viacerých podnikoch podobného priemyselného zamerania umožňuje:

a) porovnanie vykazovaných ukazovateľov s ukazovateľmi predchádzajúcich období;

b) porovnanie medzi farmami;

v) porovnanie s priemermi v odvetví;

d) porovnanie výkonnosti podniku s priemernou výkonnosťou trhového hospodárstva.

6. Metóda náhrady reťazcov... spočíva v získaní množstva medzihodnotov efektívneho ukazovateľa postupným nahrádzaním základných (plánovaných) hodnôt faktorov skutočnými, po čom nasleduje porovnanie hodnoty efektívneho ukazovateľa pred a po zmene úrovne skúmaný faktor.

7. Matematická rovnica Y = , odrážajúca vzťah efektívneho ukazovateľa s viacerými faktorovými ukazovateľmi, patrí k typu .. zmiešané. faktorové modely.

8. ..Vertikálne. analýza zahŕňa určenie štruktúry konečných ukazovateľov účtovnej závierky s identifikáciou vplyvu každej pozície na výsledok ako celok.

9. Horizontálna (dočasná) metóda finančnej analýzy zahŕňa:

a) určenie štruktúry konečných ukazovateľov účtovnej závierky s identifikáciou vplyvu každej pozície na výsledok;

b) identifikácia hlavného trendu v dynamike ukazovateľa, očisteného od náhodných vplyvov a znakov jednotlivých období;

c) porovnanie každej vykazovanej pozície s predchádzajúcim obdobím s identifikáciou absolútnych a relatívnych odchýlok;

d) porovnanie ukazovateľov spoločnosti s ukazovateľmi konkurenčných firiem, s priemerom odvetvia a všeobecnými ekonomickými ukazovateľmi.

10. Pri použití metódy. absolútny rozdiel.. hodnota vplyvu faktorov sa vypočíta vynásobením absolútneho prírastku hodnoty skúmaného faktora základnou (plánovanou) hodnotou faktorov, ktoré sú v modeli napravo od neho, a skutočnou hodnotou faktory nachádzajúce sa v modeli naľavo od neho.

11. Integrálne..... metóda je založená na sčítaní prírastkov funkcie definovanej ako parciálna derivácia vynásobenej prírastkom argumentu cez nekonečne malé intervaly.

12. .Indexová analýza.. sú relatívne ukazovatele porovnávania javov pozostávajúcich z prvkov, ktoré nie sú priamo sčítateľné:

a) indexy;

b) finančné ukazovatele:

c) úrok;

d) priemerné hodnoty.

13. Matematická rovnica Y = , odrážajúca vzťah efektívneho ukazovateľa s viacerými faktorovými ukazovateľmi patrí k typu. násobky.. faktorové modely.

14. ... metódy ekonomickej analýzy ekonomickej činnosti sú založené na využití odborných znalostí, skúseností a intuície analytika:

a) heuristický;

b) ekonomické a matematické;

c) faktor;

d) štatistické.

15. Metóda komplexného hodnotenia efektívnosti ekonomickej činnosti, ktorá zahŕňa priradenie váhového koeficientu ku každému ukazovateľu a jeho prírastku v určitej škále, sa nazýva metóda:

b) bodovanie;

c) zvýšenie celkového zdroja;

G) finančné pomery.

16. Nazýva sa metóda, ktorá zahŕňa porovnanie každej reportovanej pozície s množstvom predchádzajúcich období a určenie hlavného trendu dynamiky ukazovateľa očisteného od náhodných vplyvov a vlastností jednotlivých období. horizontálne (dočasné).. analýza.

17. Na identifikáciu príčin odchýlky skutočných hodnôt jednotlivých ukazovateľov od ich predpokladaných úrovní sa používa porovnanie:

a) vykazovacie ukazovatele s plánovanými ukazovateľmi;

b) ukazovatele vykazovania s ukazovateľmi predchádzajúcich období;

c) ukazovatele podniku s podobnými priemernými údajmi v odvetví;

d) ukazovatele podniku s priemernými ukazovateľmi trhového hospodárstva.

18. Metóda analýzy, pri ktorej sa vylučuje vplyv viacerých faktorov na ukazovateľ výkonnosti a jeden z nich je vyčlenený, sa nazýva:

a) riadky dynamiky;

b) eliminácia;

c) detaily;

d) vyvažovacie väzby.

19. Metóda analýzy zahŕňajúca porovnanie homogénne predmety nájsť podobnosti alebo rozdiely medzi nimi sa nazýva:

a) grafický;

b) faktoriál:

c) selektívne a nepretržité pozorovanie;

G) porovnanie.

20. Ekonomické a matematické metódy analýzy zahŕňajú:

a) variačný počet;

b) analýza trendov;

c) faktorová analýza;

d) vertikálna analýza.

21. Hodnotenie dynamiky finančných ukazovateľov sa vykonáva metódou:

a) vertikálna analýza;

b) horizontálna analýza;

c) finančné ukazovatele;

d) porovnávacia analýza.

22. Výpočet relatívnych ukazovateľov podľa účtovnej závierky, odrážajúcich vnútrosúvahové vzťahy alebo vzťahy medzi ukazovateľmi viacerých foriem výkazníctva, sa vykonáva na základe metódy:

a) ekonomická a matematická analýza;

b) finančné pomery;

c) porovnávacia (priestorová) analýza;

d) faktorová analýza.

23. Matematická rovnica Y \u003d (a + b) / c, odrážajúci vzťah ukazovateľa výkonnosti s viacerými faktorovými ukazovateľmi, patrí k typu ... faktorových modelov:

a) aditívum;

b) multiplikatívne;

c) násobky;

G) zmiešané (kombinované)).

24. Stredná... hodnota vyjadruje rozlišovacia črta daný súbor javov, zakladá najviac typické znaky tento agregát.

25. faktoriál...analýza študuje vplyv vstupných hodnôt na ukazovateľ výkonnosti pomocou deterministických výskumných techník.

26. Na identifikáciu trendov vo vývoji podniku a dynamiky hlavných parametrov jeho ekonomickej a finančnej situácie sa používa:

a) porovnanie ukazovateľov vykazovania s plánovanými ukazovateľmi;

b) porovnanie vykazovacích ukazovateľov s ukazovateľmi predchádzajúcich období;

c) porovnanie medzi farmami;

d) porovnanie s priemernými údajmi v odvetví.

27. Ekonomické a matematické metódy analýzy nezahŕňajú metódy:

a) elementárna matematika;

3) b) matematické programovanie;

c) operačný výskum;

G) eliminácia.

28. Matematická rovnica Y \u003d , odrážajúci vzťah výkonnostného ukazovateľa s viacerými faktorovými ukazovateľmi, patrí k typu .. multiplikatívne. faktorové modely.

29. Metódy ... vám umožňujú komplexne posúdiť finančnú situáciu podniku:

a) matematická štatistika;

v) deterministická faktorová analýza;

d) matematické programovanie.

30. Štandardné techniky (metódy) na analýzu účtovnej závierky zahŕňajú ... analýzu:

a) regresívne;

b) korelácia;

v) horizontálne;

d) diferenciál.

Hlavným cieľom finančnej analýzy je získať maximálny počet čo najinformatívnejších parametrov, ktoré poskytujú objektívny obraz o finančnej situácii podniku, jeho ziskoch a stratách, zmenách v štruktúre majetku a záväzkov, o vyrovnaní s dlžníkmi a veriteľmi.

Existujú rôzne klasifikácia metód finančnej analýzy. Prax finančnej analýzy vytvorila základné pravidlá pre čítanie (metódy) analýzy finančné výkazy. Medzi hlavné patria:

Okrem týchto metód existuje aj porovnávacia a faktorová analýza.

Porovnávacia analýza finančnej situácie podniku

Porovnávacia analýza je vnútrovýrobná analýza ukazovateľov súhrnného výkazníctva za jednotlivé ukazovatele podniku, divízií, dielní, ako aj medziekonomická analýza ukazovateľov daného podniku s ukazovateľmi konkurencie, s priemernými odvetvovými a priemernými produkčnými ukazovateľmi. Benchmarking vám umožňuje porovnávať:

• skutočné ukazovatele s plánovanými, čo dáva hodnotenie platnosti plánovaných rozhodnutí;
• skutočné ukazovatele s normatívnymi, ktoré poskytujú hodnotenie vnútorných výrobných rezerv;
• skutočné ukazovatele vykazovaného obdobia s podobnými údajmi z predchádzajúcich rokov na identifikáciu dynamiky skúmaných parametrov;
• skutočné ukazovatele organizácie s údajmi z výkazníctva iných podnikov (najlepšie alebo priemer v odvetví).

Faktorová analýza

Faktorová analýza umožňuje vyhodnotiť vplyv jednotlivých faktorov na ukazovateľ výkonnosti tak priamou metódou rozdelenia ukazovateľa výkonnosti na jednotlivé časti, ako aj inverznou metódou, kedy sa jednotlivé prvky spájajú do spoločného ukazovateľa výkonnosti.

Tieto metódy sa využívajú vo všetkých fázach finančnej analýzy, ktorá sprevádza tvorbu všeobecných ukazovateľov ekonomickej činnosti organizácie. Pri tvorbe týchto ukazovateľov sa robí: hodnotenie technickej a organizačnej úrovne a ostatných výrobných podmienok; charakteristika využívania výrobných zdrojov: fixné aktíva, materiálne zdroje, práca a mzdy; analýza objemu štruktúry a kvality produktov; hodnotenie nákladov a výrobných nákladov.

Horizontálna a vertikálna finančná analýza

Tento typ analýzy spočíva v zostavení jednej alebo viacerých analytických tabuliek, v ktorých sú absolútne bilančné ukazovatele doplnené o relatívne miery rastu (poklesu). Zvyčajne sa tu používajú základné miery rastu počas niekoľkých období. Účelom horizontálnej analýzy je identifikovať absolútne a relatívne zmeny hodnôt rôznych položiek účtovnej závierky za určité obdobie, tieto zmeny vyhodnotiť.

Veľký význam pre posúdenie finančnej situácie má vertikálna finančná analýza aktív a pasív súvahy, ktorá vám umožňuje posúdiť finančnú správu podľa relatívnych ukazovateľov, čo zase umožňuje určiť štruktúru aktív a pasív. saldo, podiel jednotlivých vykazovacích položiek v súvahe. Účelom vertikálnej analýzy je vypočítať podiel jednotlivých položiek v súvahe a vyhodnotiť ich dynamiku, aby bolo možné identifikovať a predikovať štrukturálne zmeny aktív a zdrojov ich krytia.

Horizontálna a vertikálna analýza sa navzájom dopĺňajú a na ich základe sa buduje porovnávacia analytická bilancia, ktorej všetky ukazovatele možno rozdeliť do troch skupín: ukazovatele bilančnej štruktúry; ukazovatele dynamiky rovnováhy; ukazovatele štrukturálnej dynamiky salda. Porovnávacia analytická bilancia je základom analýzy štruktúry majetku a zdrojov jeho vzniku.

Finančná analýza trendov

Variantom horizontálnej analýzy je trendová finančná analýza (analýza vývojových trendov). Analýza trendu má prospektívny, prediktívny charakter, pretože umožňuje na základe štúdia vzoru zmien ekonomického ukazovateľa v minulosti predpovedať hodnotu ukazovateľa pre budúcnosť. Na tento účel sa vypočíta regresná rovnica, kde analyzovaný ukazovateľ pôsobí ako premenná a časový interval pôsobí ako faktor, pod vplyvom ktorého sa premenná mení. Regresná rovnica umožňuje zostaviť čiaru, ktorá odráža teoretickú dynamiku analyzovaného ukazovateľa ziskovosti.

Pomerová finančná analýza

Analýza relatívnych ukazovateľov (pomerová finančná analýza) - výpočet vzťahov medzi jednotlivými položkami alebo položkami výkazu rôzne formy reporting o jednotlivých ukazovateľoch podniku, určenie vzťahu ukazovateľov. Zodpovedajúce ukazovatele vypočítané na základe účtovnej závierky sa nazývajú finančné pomerové ukazovatele.

Finančné ukazovatele charakterizujú rôzne stránky ekonomická aktivita organizácie:

solventnosť prostredníctvom ukazovateľov likvidity a solventnosti;

finančná závislosť alebo finančná autonómia prostredníctvom podielu vlastného imania v súvahe;

obchodná činnosť prostredníctvom ukazovateľov obratu aktív vo všeobecnosti alebo ich jednotlivých prvkov;

efektívnosť práce - prostredníctvom ukazovateľov ziskovosti; charakteristiky trhu akciová spoločnosť prostredníctvom dividendovej sadzby.

Absolútne čísla účtovnej závierky sú skutočné údaje. Na účely plánovania, účtovníctva a analýzy organizácia počíta podobné absolútne ukazovatele, ktoré môžu byť: regulačné, plánované, účtovné, analytické.

Na analýzu absolútnych ukazovateľov sa najčastejšie používa porovnávacia metóda, pomocou ktorej sa študujú absolútne alebo relatívne zmeny ukazovateľov, trendy a vzorce ich vývoja.

Ide o všeobecnú zásadnú schému tvorby ekonomických a vrátane finančných ukazovateľov ekonomických činností organizácie.

Bibliografia:

1. Grishchenko O.V. Analýza a diagnostika finančnej a ekonomickej činnosti podniku: Návod. Taganrog: Vydavateľstvo TRTU, 2000.
2. Efimová O.V. Finančná analýza. - M.: Účtovníctvo, 2001.
3. Kovalev V.V. Finančná analýza: metódy a postupy. - M.: FiS, 2002.
4. Lyubushin N.P., Leshcheva V.B., Suchkov E.A. Teória ekonomickej analýzy: Tréningový a metodologický komplex/ Ed. Prednášal prof. N.P. Lyubushin. - M.: Právnik, 2010.
5. Savitskaya G.V. Analýza ekonomickej činnosti podniku: Proc. príspevok. - 7. vydanie, Rev. - Minsk: Nové poznatky, 2010.

Aký je účel finančnej analýzy podniku?

Na základe údajov o minulých aktivitách podniku je cieľom finančnej analýzy znížiť neistotu o jeho budúcom stave.

Výsledky analýzy finančnej situácie podniku majú prvoradý význam pre široký okruh používateľov, interných aj externých voči podniku – manažérov, spoločníkov, investorov a veriteľov.

• Pre domáci používateľov, medzi ktoré patria predovšetkým vedúci podniku, sú výsledky finančnej analýzy potrebné na posúdenie činnosti podniku a prípravu rozhodnutí o úprave finančnej politiky podniku.
• Pre externé užívatelia - partneri, investori a veritelia - informácie o podniku sú potrebné pre rozhodovanie o realizácii konkrétnych plánov pre tento podnik (akvizícia, investície, uzatváranie dlhodobých zmlúv).

Aký je rozdiel medzi externou a internou finančnou analýzou?

Externá finančná analýza je zameraná na otvorené finančné informácie podniku a zahŕňa použitie štandardných (štandardizovaných) metód. V tomto prípade sa spravidla používa obmedzený počet základných ukazovateľov.

Pri vykonávaní analýzy je hlavný dôraz kladený na porovnávacie metódy, pretože používatelia externej finančnej analýzy sú najčastejšie v stave voľby - s ktorým zo skúmaných podnikov nadviazať alebo pokračovať vo vzťahoch a akou formou je najvhodnejšie ich uskutočniť. tak.

Interná finančná analýza je náročnejšia na pôvodné informácie. Vo väčšine prípadov mu nestačia informácie obsiahnuté v štandardných účtovných výkazoch a je potrebné použiť interné manažérske účtovné údaje.

V procese analýzy je najväčší dôraz kladený na pochopenie príčin prebiehajúcich zmien vo finančnej situácii podniku a hľadanie riešení smerujúcich k zlepšeniu tohto stavu. Pritom vôbec nezáleží na tom, či sa cieľ dosiahne použitím štandardných alebo originálnych metód.

Na rozdiel od externej sa interná analýza neobmedzuje na posúdenie podniku ako celku, ale takmer vždy sa obmedzuje na analýzu jednotlivých divízií a činností podniku, ako aj typov produktov.

Nasledujúca tabuľka porovnáva tieto dva prístupy k finančnej analýze.

stôl 1.

Aké úlohy sa riešia pomocou finančnej analýzy?

Pomocou finančnej analýzy sa postupne riešia tieto úlohy:

1. Určenie finančnej situácie podniku v aktuálnom okamihu.
2. Identifikácia trendov a zákonitostí vo vývoji podniku za sledované obdobie.
3. Identifikácia faktorov, ktoré negatívne ovplyvňujú finančnú situáciu podniku.
4. Identifikácia rezerv, ktoré môže podnik použiť na zlepšenie svojej finančnej situácie.
5. Vypracovanie odporúčaní zameraných na zlepšenie finančnej situácie podniku.

Aké sú hlavné smery finančnej analýzy?

Hlavné oblasti finančnej analýzy sú:

1. Analýza bilančnej štruktúry.
2. Analýza rentability podniku a štruktúry výrobných nákladov.
3. Analýza solventnosti (likvidity) a finančnej stability podniku.
4. Analýza kapitálového obratu.
5. Analýza návratnosti kapitálu.
6. Analýza produktivity práce.

Aké sú metódy finančnej analýzy?

Existujú nasledujúce metódy finančnej analýzy:

• Horizontálne(retrospektívna, longitudinálna, časová) analýza.
  Ide o porovnávanie finančných ukazovateľov s predchádzajúcimi časovými obdobiami s cieľom určiť trendy vo vývoji podniku.
• Vertikálne(hĺbková, štrukturálna) analýza.
  Ide o určenie štruktúry hlavných finančných ukazovateľov s cieľom ich podrobnejšieho štúdia.
• faktoriál analýza.
  Ide o posúdenie vplyvu jednotlivých faktorov na konečnú finančnú výkonnosť s cieľom zistiť príčiny, ktoré spôsobujú zmeny ich hodnôt. V tomto prípade možno použiť metódu substitúcie reťazca (elimináciu).
  Táto metóda analýzy sa spravidla používa pri vykonávaní internej finančnej analýzy.
• Porovnávacie analýza.
  Zahŕňa porovnávanie finančných ukazovateľov skúmaného podniku s priemermi v odvetví alebo podobnými ukazovateľmi príbuzných podnikov a konkurentov, žiaľ, v Rusku dnes neexistuje potrebná štatistická základňa. Preto je v niektorých prípadoch možné použiť podobné západné adresáre, z ktorých najznámejšie sú bulletiny Dun & Bradstreet a Robert Morris Associates.
  Tento typ analýzy sa spravidla používa pri vykonávaní externej finančnej analýzy.

2. Zdroje informácií pre finančnú analýzu

Aké sú hlavné zdroje informácií pre finančnú analýzu?

Hlavným zdrojom informácií pre finančnú analýzu sú údaje z účtovníctva a manažérskeho účtovníctva:

1. Údaje o majetku podniku (aktíva) a zdrojoch jeho vzniku (pasíva) na začiatku a na konci sledovaného obdobia vo forme analytickej súvahy.
2. Údaje o hospodárení podniku za sledované obdobie vo forme analytického výkazu ziskov a strát.

O tom, ako sa vytvárajú analytické správy, sa bude diskutovať nižšie.

Ktoré Ďalšie informácie používané vo finančnej analýze?

Pri vykonávaní finančnej analýzy môžu byť pre presnejšiu interpretáciu zdrojových údajov dodatočne potrebné tieto informácie:

• Informácie o účtovnej politike podniku.
• Výška časovo rozlíšených odpisov dlhodobého majetku a nehmotného majetku.
• Priemerný počet zamestnancov a mzdový fond podniku.
• Podiel pohľadávok a záväzkov po lehote splatnosti.
• Podiel výmenného (komoditného) vyrovnania na výnosoch z predaja.

Ako vytvoriť analytickú rovnováhu?

Tradične a najmä pri vykonávaní externej analýzy sa ako počiatočná informácia používa štandardná súvaha (formulár č. 1). To však nie je predpokladom a napríklad v prípade nedôvery k externému vykazovaniu podniku možno na tento účel použiť akýkoľvek iný manažérsky účtovný doklad.

V každom prípade musia údaje spĺňať nasledujúce požiadavky:

• Príprava údajov by sa mala vykonávať pravidelne a podľa jednotnej metodiky.
• Údaje o majetku a zdrojoch musia byť navzájom vyvážené.
• Aktíva by mali byť štruktúrované podľa ich ekonomickej povahy (podľa princípu priraďovania hodnoty vyrobeným produktom, podmienok použitia a stupňa likvidity).
• Údaje o zdrojoch financovania by mali byť oddelené podľa princípu vlastníctva a podmienok príťažlivosti.

Všetky vyššie uvedené požiadavky analytická váha spĺňa.

Jedným zo spôsobov zostavenia tohto dokumentu je transformácia (agregácia alebo zmenšenie) a spresnenie štandardnej súvahy.

Nižšie je uvedených niekoľko postupov, ktoré je potrebné vykonať:

• Znížiť overený kapitál podnikov podľa výšky nesplateného kapitálu (dlhov zakladateľov).
• Znížte skutočnú hodnotu dlhodobého majetku.
• Opravte hodnotu obežného majetku (zásoby, pohľadávky, voľná hotovosť) a záväzkov (, úvery) o sumy, ktoré z nejakého dôvodu nespadali do súvahy.
• Najvhodnejšie je opraviť rozdiel medzi hodnotou aktív a pasív prostredníctvom špeciálne vytvoreného článku analytickej súvahy „Akumulovaný kapitál“. Tento analytický článok kombinuje všetky typy nerozdeleného zisku, rezervy tvorené zo zisku, akumulačné a spotrebné fondy a iné podobné položky súvahy. Ukazuje, čo podnik za celú históriu svojej existencie skutočne zarobil (pre privatizované podniky - od momentu korporatizácie).

Tabuľka 2. Približná štruktúra analytickej bilancie

Poznámka.

Druhý stĺpec aktív a pasív súvahy zobrazuje dohovorov zodpovedajúce pozície používané v budúcnosti vo výpočtových vzorcoch a príkladoch.

Ako sa dostať do analýzy?

Ako základ pre zostavenie analytického výkazu ziskov a strát môžete použiť účtovný výkaz ziskov a strát (formulár č. 2).

V tomto prípade je potrebné dodržať nasledujúce postupy:

• Upravte výnosy z predaja o sumy z predaja, ktoré z nejakého dôvodu neboli zahrnuté do účtovnej správy.
• Upravte náklady na predaných produktov o sumách výdavkov, ktoré z nejakého dôvodu nespadali do účtovného výkazu alebo sa podľa daňovej legislatívy priraďujú k splácaniu na úkor zisku.
• Rozdeľte náklady na predané produkty na variabilné a fixné zložky podľa miery ich závislosti od zmien objemu výroby a predaja.
• V rámci fixných nákladov oddeľte položky „Odpisy“ a „Úroky z úverov“ ako samostatné položky.
• Oddeliť dane vypočítané pred zdanením príjmov od ostatných prevádzkových nákladov a zahrnúť ich do nákladov na predané produkty.
• Samostatné výnosy a náklady spojené s predajom dlhodobého majetku a iného majetku podniku a cenných papierov, ako aj kurzové rozdiely ako samostatné položky.

• Stavebná pravidelnosť.
• Použitie jednotnej metodiky pri generovaní výkazov za rôzne obdobia.
• Zabezpečenie možnosti vykonania analýzy rovnováhy.

Tabuľka 3. Vzorová štruktúra analytického výkazu ziskov a strát

3. Scorecard pre finančnú analýzu

Ukazovatele finančnej situácie podniku sú rozdelené do dvoch kategórií: objemové a relatívne. Tie sa nazývajú finančné pomerové ukazovatele alebo finančné ukazovatele.

Rôzne ukazovatele spolu súvisia a odrážajú pohľad len z jedného z viacerých možných uhlov pohľadu na podnik. Preto hovoria o sústave finančných ukazovateľov.

Medzi objemové ukazovatele činnosti podniku sa používajú:

1. Zostatková mena.
2. Vlastné alebo splatené základné imanie podniku.
3. Čisté aktíva podniku.
4. Objem predaja (výnosy z predaja) za obdobie.
5. Výška zisku za obdobie.
6. cash flow za obdobie.
7. Štruktúra cash flow podľa druhu činnosti.

Finančné ukazovatele sú rozdelené do niekoľkých skupín:

• Ukazovatele solventnosti (likvidity).
• Ukazovatele ziskovosti*.
• ukazovatele obratu.
• Ukazovatele finančnej stability.
• Ukazovatele ziskovosti*.
• Ukazovatele efektívnosti práce.

* Ukazovatele ziskovosti a ziskovosti sa posudzujú samostatne. Je to spôsobené tým, že v prvom prípade sa analyzuje efektívnosť súčasných (hlavných) činností podniku, to znamená, že sa porovnávajú príjmy a náklady spojené s ich prijatím. V druhom prípade hovoríme o efektívnosti využitia kapitálu (aktív) všeobecne.

Na získanie holistického hodnotenia podniku sa rôzne objemové ukazovatele a finančné ukazovatele kombinujú (berúc do úvahy váhu a význam každého z nich) do komplexných (zložených) ukazovateľov finančnej situácie.