Čo je to "pracovná marža"

Prevádzková marža je miera marže, ktorá sa používa na vyhodnotenie cenovej stratégie spoločnosti a prevádzkovej efektívnosti.

Prevádzková marža je mierou toho, koľko z príjmov spoločnosti zostane po zaplatení variabilné náklady výroby, ako sú mzdy, suroviny atď. Dá sa vypočítať vydelením prevádzkového príjmu spoločnosti (tiež známeho ako "prevádzkový príjem") za dané obdobie čistými tržbami za rovnaké obdobie. „Prevádzkový príjem“ sa tu vzťahuje na zisk, ktorý si spoločnosť ponechá po odstránení prevádzkových nákladov (ako sú náklady na predaný tovar a mzdy) a odpisov. „Čistý predaj“ sa tu vzťahuje na celkovú hodnotu predaja mínus náklady na vrátený tovar, príplatky za poškodený a chýbajúci tovar a zľavy.

Prevádzková marža je vyjadrená v percentách a vzorec na výpočet prevádzkovej marže môže byť vyjadrený takto:

Prevádzková marža je tiež často známa ako „prevádzková marža“, „prevádzková „návratnosť tržieb“ alebo „rozpätie čistého zisku“. „Čistá marža“ však môže byť v tomto prípade zavádzajúca, pretože sa častejšie používa na označenie iného pomeru čistej marže.

Najvyššia prevádzková marža v S&P 500 Najnižšie prevádzkové zásoby v S&P 500

ROZDELENIE "Prevádzková marža"

Prevádzková marža poskytuje analytikom predstavu o tom, koľko spoločnosť zarobí (pred úrokmi a zdanením) z každého dolára predaja. Vo všeobecnosti platí, že čím vyššia je prevádzková marža spoločnosti, tým lepšia spoločnosť. Ak sa marže spoločnosti zvýšia, zarobí viac na dolár tržieb.

Ako príklad výpočtu prevádzkového príjmu povedzme, že spoločnosť A zarobí 12 miliónov dolárov ročne s predaným tovarom v hodnote 9 miliónov dolárov a odpismi 500 000 dolárov. Predpokladajme tiež, že spoločnosť A vygeneruje v tomto roku tržby vo výške 20 miliónov dolárov, pričom 1 milión dolárov bude vrátených, 2 milióny dolárov poškodené a chýbajúce položky a 1 milión dolárov v zľavách. Prevádzková marža spoločnosti A v tomto roku je:

(12 mil. USD – 9 mil. USD – 0,5 mil. USD) / (20 mil. USD – 1 mil. USD – 2 mil. USD – 1 mil. USD) = 2,5 mil. USD / 16 mil. USD = 0,1563 = 15. 63%

S prevádzkovou maržou 15,63 % spoločnosť A zarobí približne 0,16 USD (pred úrokmi a zdanením) za každý dolár predaja.

Prevádzková marža spoločnosti často určuje, do akej miery môže spoločnosť uspokojiť veriteľov a vytvárať hodnotu pre akcionárov vytváraním prevádzkových peňažných tokov. Zdravá prevádzková marža je tiež potrebná na to, aby spoločnosť bola schopná splácať svoje fixné náklady, ako sú úroky z dlhu. vysoká marža znamená, že podnik má menšie finančné riziko ako podnik s nízkymi maržami.

Napríklad, ak má spoločnosť A prevádzkovú maržu 4 % z čistého príjmu 10 miliónov USD a spoločnosť B má prevádzkovú maržu 11 % z čistého predaja vo výške 20 miliónov USD, spoločnosť A môže mať problémy s pokrytím svojich fixných nákladov, ak podnikanie v r. konkrétny rok. Na druhej strane, spoločnosť B má pohodlnú rezervu na vyúčtovanie ťažkých finančných časov.

Pri určovaní prevádzkovej marže je dôležité zvážiť charakter prevádzkových nákladov, ktoré zahrniete do svojich výpočtov. Prevádzkové náklady sa často považujú za „fixné“ alebo „variabilné“. „Upravené prevádzkové náklady sú náklady, ktoré zostávajú stabilné v čase, aj keď obchodná aktivita a výnosy kolíšu. Niektoré príklady fixných nákladov zahŕňajú nájomné platené za zariadenia a úroky z dlhu, keďže tieto náklady sa často stanovujú podľa vopred stanovených sadzieb. Na druhej strane, variabilné prevádzkové náklady sa menia so zmenami v podnikaní. Jedným z príkladov variabilných prevádzkových nákladov sú náklady na suroviny, keďže celkové náklady na suroviny sa zvýšia, keď sa zvýši dopyt a predaj vyrobeného tovaru.

Často neodvolateľné peňažných tokov, ako napr hotovosť zaplatené v rámci pohľadávky sú vylúčené z výpočtu prevádzkového zisku, keďže nepredstavujú skutočnú prevádzkovú výkonnosť spoločnosti.

Pri výpočte prevádzkových marží sa výdavky často označujú aj ako „hotovostné výdavky“ alebo „nepeňažné výdavky“. „Na rozdiel od hotovostných výdavkov si bezhotovostné výdavky nevyžadujú hotovostné výdavky. Napríklad pri výpočtoch by sa náklady na vybavenie, ktoré má trvať desať rokov, vydelili týmito desiatimi rokmi, pričom ročné výpočty za toto obdobie predstavujú 10 % nákladov na vybavenie. Tento rozdiel do značnej miery vysvetľuje rozdiel medzi prevádzkovým výnosom a prevádzkovým peňažným tokom.

Použitie "prevádzkovej marže"

Základná funkčná rezerva operačný systém, ako je uvedené vyššie, je schopnosť hodnotiť výkonnosť podniku alebo jeho ziskovosť. Jeho používaním rôznymi spôsobmi je však možné objasniť niektoré veci o spoločnosti alebo odvetví, ktoré nemôžu spoločnosti poskytnúť jedinú prevádzkovú maržu.

Napríklad prevádzkové marže možno vypočítať štvrťročne alebo ročne, čo je užitočné pri hodnotení histórie operácií spoločnosti. Dômyselný investor môže často sledovať prevádzkovú maržu spoločnosti v priebehu času (možno za posledné štyri, osem alebo dvanásť štvrťrokov), aby zistil, či bola marža spoločnosti historicky konzistentná alebo či jej prevádzková marža neustále rástla. Napríklad spoločnosť s vysokou prevádzkovou maržou v aktuálnom štvrťroku, ale nízkou prevádzkovou maržou počas predchádzajúcich siedmich štvrťrokov, si pravdepodobne vyžaduje ďalšiu pozornosť. Vzhľadom na históriu prevádzky nemusí byť potrebné spoliehať sa na tieto vysoké prevádzkové marže, aby zostali stabilné.

Prevádzková marža môže tiež pomôcť investorovi pozrieť sa na spoločnosť ešte bližšie, pretože ju možno použiť na analýzu konkrétneho projektu v rámci spoločnosti, nielen samotnej spoločnosti. Projekty sa môžu značne líšiť čo do veľkosti, no prevádzkovú maržu možno stále použiť na prieskum konkrétneho projektu alebo porovnanie viacerých projektov v rámci spoločnosti.

Limity „prevádzkovej marže“.

Ako každý pomer, ktorý je určený na hodnotenie výkonnosti a ziskovosti spoločnosti, aj prevádzková marža má dôležitý súbor obmedzení, ktoré by rozumný investor mohol zvážiť.

Po prvé, výpočty prevádzkovej marže neberú do úvahy investičný kapitál ktorý firmu spustil na prvom mieste. Toto je obzvlášť dôležité pri zvažovaní mladých spoločností, pretože môžu pracovať na kompenzácii počiatočných nákladov, ktoré sa nemusia prejaviť v prevádzkovom zisku.

Okrem toho, keď sa pokúšate vypočítať prevádzkové marže pre konkrétne projekty v rámci spoločnosti, môžu sa vyskytnúť určité režijné náklady. Mnoho spoločností má režijné náklady, ktoré nie sú viazané na jednu konkrétny projekt ale skôr celej spoločnosti. Jedným z bežných príkladov takýchto nákladov sú náklady na mzdy zamestnanci pracujúci v sídle spoločnosti, ktorí môžu dohliadať a podporovať všetky alebo mnohé z projektov spoločnosti.

Rovnako ako všetky ukazovatele používané podobným spôsobom, prevádzkové marže by sa mali používať iba na porovnanie rôznych spoločností, keď pôsobia v rovnakom odvetví a ideálne, ak majú rovnaké obchodné modely a údaje o výnosoch. Spoločnosti v rôznych odvetviach môžu mať často výrazne odlišné obchodné modely, takže môžu mať aj veľmi odlišné prevádzkové zisky, takže porovnávanie ich prevádzkových ziskov je relatívne nezmyselné.

Na získanie Ďalšie informácie k tejto téme si pozrite popis analytických polí.

Závisí to od dvoch zložiek: príjmov a výdavkov.

Miera rastu príjmov a výdavkov

Porovnanie rýchlostí rastu týchto zložiek umožňuje posúdiť, ktorá z nich mala kladnú resp Negatívny vplyv so ziskom.

• TRD— miera rastu príjmov;
• D 1— príjem banky v účtovnom období;
• D 0- príjmy banky v predchádzajúcom období;
• TRR— miera rastu výdavkov;
• R 1— Výdavky banky vo vykazovanom období;
• P 0- výdavky banky v predchádzajúcom období.

Koeficient elasticity rastu príjmu

Vypočítava sa koeficient elasticity rastu príjmov, ktorý je definovaný ako pomer tempa rastu príjmov k tempu rastu výdavkov banky. Ak je tento koeficient väčší ako jedna, znamená to hospodárne nakladanie s prostriedkami, a naopak, ak je menší ako jedna, ide o nehospodárne nakladanie s prostriedkami.

Hodnota koeficientu elasticity pre úrokové výnosy zvyčajne presahuje jednu, pre neúrokové príjmy je spravidla nižšia ako jedna.

Miera krytia neúrokových nákladov neúrokovými príjmami

V bankovej praxi je dôležitá miera krytia neúrokových nákladov. úrokový výnos:

• D n— neúrokové príjmy;
• R n- neúrokové výdavky.

Hodnota tohto ukazovateľa v zahraničnej bankovej praxi je stanovená na 50, t.j. výška neúrokových príjmov musí byť najmenej 50 % neúrokových nákladov.

Ukazovatele štruktúry zisku

Je potrebné identifikovať mieru vplyvu rôznych aktívnych operácií banky na tvorbu jej zisku. Na tento účel sa používajú koeficienty štruktúry zisku:

• K1, K2, K3— koeficienty štruktúry zisku;
• D chko- čistý príjem z úverových operácií;
• D btsb— čistý príjem z operácií s cennými papiermi;
• D chpo— čistý príjem z ostatných operácií;
• P- zisk.

Výpočtom týchto koeficientov sa identifikujú tie operácie komerčnej banky, ktoré mu prinášajú najväčší podiel na zisku.

Ukazovatele ziskovosti a ziskovosti

Za hlavné ukazovatele výkonnosti činnosti banky sa tradične považujú ukazovatele rentability, rentability (ziskovosti).

Ziskovosť rôznych bankových operácií sa určuje pomocou ukazovateľov:

• čistá úroková marža;
• prevádzková marža.

Čistá úroková marža

Čistá úroková marža vypočítané podľa vzorca

• NIM— čistá úroková marža;
• D p— úrokový výnos za obdobie;
• R p— úrokové náklady za dané obdobie;
• A d- Aktíva vytvárajúce príjem.

Prevádzková marža

Prevádzková marža— ziskovosť hlavných operácií banky. Vypočítava sa podľa vzorca

• D josn— čistý príjem z hlavných bankových operácií;
• A d- Aktíva vytvárajúce príjem.

Čistý príjem z hlavných bankových operácií sa vypočíta ako súčet:

• čistý úrokový výnos;
• čistý príjem z devízových transakcií;
• čistý výnos z operácií s cennými papiermi;
• čistý príjem z lízingových operácií;
• čistý príjem z operácií s drahými kovmi.

Ziskovosť iných operácií vypočítané podľa vzorca

• D chpo- čistý príjem z ostatných operácií;
• A d- Aktíva vytvárajúce príjem.

Čistý príjem z ostatných operácií je predaj (vyradenie) majetku, odpis pohľadávok, záväzkov, prenájom majetku a iné operácie.

Ziskovosť províznych transakcií sa vypočíta podľa vzorca

• D až— ziskovosť províznych transakcií;
• D chk— čistý príjem z provízií;
• A d- Aktíva vytvárajúce príjem.

ziskové rozloženie

Tradičným meradlom ziskovosti banky je ziskové rozloženie:

• D p- úrokový výnos;
• R p- výdavky na úroky;
• A d— zárobkový majetok;
• P in- Záväzky banky, z ktorých sa platia úroky.

Spread meria, ako dobre banka plní funkciu sprostredkovateľa medzi vkladateľmi a dlžníkmi a
aká silná je konkurencia na bankovom trhu. Zvyšujúca sa konkurencia vo všeobecnosti vedie k zmenšovaniu rozdielu medzi priemernými výnosmi aktív a priemernými nákladmi na záväzky. V tomto prípade, pri nemennosti všetkých ostatných faktorov, spread banky klesá, čo núti banku hľadať iné spôsoby, ako dosiahnuť zisk.

Tento ukazovateľ je cenný aj v tom, že izoluje vplyv úrokových sadzieb na finančné výsledkyčinnosti banky, čo umožňuje lepšie pochopiť zraniteľnosť operácií banky vytvárajúcich príjmy. Porovnanie tohto ukazovateľa s podobným ukazovateľom pre skupinu spriaznených bánk, ako aj s priemerom vypočítaným pre Rusko alebo región, umožní posúdiť efektívnosť úrokovej politiky banky.

Porovnanie ukazovateľov rentability umožňuje identifikovať najefektívnejšie operácie banky s prihliadnutím na ukazovateľ ROA určiť aj operácie, ktoré ovplyvňujú zmenu finančného výsledku. Pritom treba mať na pamäti, že:

• ukazovateľ prevádzkovej marže označuje miesto v aktívnych operáciách banky tradičných bankových operácií (úverové operácie, operácie s cennými papiermi a operácie s cudzou menou);
• výrazné prevýšenie ukazovateľa rentability aktív nad ukazovateľom čistej úrokovej marže charakterizuje schopnosť banky prijímať úrokový výnos a naznačuje vysoký špecifická hmotnosť v aktívach banky aktíva nesúvisiace s úrokovým výnosom, alebo prítomnosť významného podielu výnosov z provízií na výnosoch banky.

Preto je potrebné zvážiť mieru návratnosti províznych transakcií. Nízka hodnota tohto ukazovateľa svedčí o nedostatočnej pozornosti banky rozvoju nových bankových služieb, čo je jednou z rezerv zvyšovania ziskovosti banky.

Porovnanie ukazovateľov ziskovosti v dynamike za viacero dátumov vykazovania a ich porovnanie s priemernými hodnotami za príslušnú skupinu bánk nám umožňuje určiť trendy v raste (poklese) zisku, určiť faktory, ktoré mali najväčší vplyv na jeho zmene, vyvodiť záver o finančná stabilita a určiť rezervy na zlepšenie efektívnosti banky.

Ziskovosť banky

Ziskovosť (výnos) komerčnej banky sa zvyčajne definuje ako pomer bilančného zisku k celkovým príjmom:

• P celkom— ziskovosť banky;
• P- zisk;
• D - bankový príjem.

Celková úroveň ziskovosti vám umožňuje vyhodnotiť celkovú ziskovosť banky, ako aj zisk pripadajúci na 1 rub. príjem (podiel na zisku na príjme). Toto je hlavný ukazovateľ, ktorý určuje efektívnosť bankových činností.

Zisk na zamestnanca banky je mechanizmus na kumulatívne hodnotenie ziskovosti všetkých zamestnancov banky:

• P h— čistý zisk banky;
• OCHP - celková sila personál.

Úroveň ziskovosti komerčnej banky sa odhaduje pomocou finančných ukazovateľov. Systém ukazovateľov ziskovosti zahŕňa tieto hlavné ukazovatele:

• pomer zisku a vlastného imania;
• pomer zisku a majetku;
• pomer zisku k príjmu.

Metodika výpočtu týchto ukazovateľov závisí od systému účtovníctva a výkazníctva prijatého v krajine.

Čitateľom týchto ukazovateľov je vždy odhadovaný finančný výsledok činnosti banky ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka. Podľa súčasného systému účtovníctva a výkazníctva v Rusku je čitateľom súvahový zisk, s zahraničné normyúčtovníctvo je čistý príjem.

Návratnosť kapitálu

Svetová prax ukazuje, že určujúcim ukazovateľom efektívnosti bankového kapitálu je maximalizácia hodnoty vlastného kapitálu pri zachovaní akceptovateľnej miery rizika. Spolu s trhovou cenou akcií banky je dôležitým ukazovateľom pre hodnotenie hospodárenia banky pomer čistého zisku k základnému imaniu (ROE v zahraničná prax). Tento ukazovateľ charakterizuje, ako efektívne boli v priebehu roka použité finančné prostriedky vlastníkov, t.j. je to miera ziskovosti pre akcionárov bánk. Stanovuje približnú výšku čistého zisku, ktorý akcionári získajú z investovania svojho kapitálu.

V domácej praxi sa ziskovosť kapitálu vypočítava podľa vzorca:

• PC— ziskovosť kapitálu;
• P B— súvahový zisk za dané obdobie;
• SC- výška vlastného imania v období.

Miera návratnosti kapitálu charakterizuje schopnosť vlastné prostriedky dosahovať zisk a umožňuje zhodnotiť možnosť zabezpečenia reálneho rastu vlastného kapitálu vo výške adekvátnej rastu obchodnej činnosti.

Získanú hodnotu kapitálovej rentability sa odporúča porovnať s ukazovateľmi kapitálovej primeranosti (nárast prvého ukazovateľa s poklesom hodnoty druhého indikuje rozšírenie okruhu rizikových operácií).

Ziskovosť aktív

Návratnosť aktív (ROA) je jedným z hlavných koeficientov umožňujúcich vyčísliť ziskovosť banky.

• ROA - rentabilita aktív;
• ПБ - súvahový zisk;
• A - celkový zostatok aktív za obdobie.

Rentabilita aktív charakterizuje schopnosť aktív banky generovať zisk a nepriamo odráža ich kvalitu, ako aj efektívnosť hospodárenia banky s jej aktívami a pasívami.

Nízky pomer môže byť výsledkom konzervatívnej úverovej politiky alebo nadmerných prevádzkových nákladov; vysoká hodnota ukazovateľa indikuje úspešné nakladanie s majetkom.

Tento indikátor je možné upraviť:

A d- Aktíva vytvárajúce príjem.

Rozdiel medzi týmito dvomi ukazovateľmi naznačuje schopnosť banky zvyšovať svoju ziskovosť znižovaním počtu nevýnosových aktív.

V zahraničnej praxi je čitateľom týchto ukazovateľov čistý zisk.

Je potrebné poznamenať, že v podmienkach by mala byť miera rastu ziskovosti aktív a kapitálu vyššia ako priemerná miera inflácie.

Pri riadení ziskovosti treba porovnávať hodnoty rentability aktív a kapitálu s priemernou hodnotou za príslušnú skupinu bánk.

Ukazovatele rentability aktív a rentability kapitálu sú základnými ukazovateľmi v systéme ukazovateľov finančnej rentability banky. Vysoké zisky sú však spravidla spojené s vysokými rizikami, preto je potrebné súčasne brať do úvahy stupeň ochrany banky pred rizikom.

Aktualizované 17.01.2019 o 18:19 20 139 zobrazení

EBITDA (zisk pred úrokmi, zdanením, odpismi a amortizáciou) je zisk pred úrokmi, zdanením a odpismi. Výpočet EBITDA sa používa na meranie prevádzkovej ziskovosti spoločnosti, pretože zohľadňuje len tie výdavky, ktoré sú nevyhnutné pre „bežný“ chod podniku. Vzhľadom na jeho flexibilitu však pri použití EBITDA ako ukazovateľa ziskovosti vzniká značný problém: keďže výpočet EBITDA v súvahe nie je oficiálne regulovaný, spoločnosti môžu s týmto ukazovateľom manipulovať a prezentovať podnikanie ako ziskovejšie, než v skutočnosti je. .

Aby korporátni finančníci a investori analyzovali finančnú situáciu spoločnosti a získali úplný obraz o jej ziskovosti, dôkladne si preštudujú finančné výkazy a súvahy. Tento proces využíva na meranie ziskovosti celý rad metrík a súvisiacich finančných ukazovateľov. Analytici spravidla berú do úvahy štandardizované miery ziskovosti stanovené vo všeobecne uznávaných účtovných zásadách – GAAP a IFRS, keďže sú medzi podnikmi a odvetviami ľahko porovnateľné. Zároveň existujú ukazovatele, ktoré s nimi nesúvisia, ale sú tiež široko používané v praxi. Jedným z nich je EBITDA.

Napríklad pri výpočte sa ako zdroj príjmu použije len prevádzkový výnos. Pri tejto definícii zisku EBITDA najviac súvisí s prevádzkovým ziskom. Prinajmenšom teoreticky je jediným skutočným rozdielom medzi týmito dvoma údajmi vylúčenie nákladov na odpisy majetku. Keďže prevádzkový zisk je zobrazený vo výkaze ziskov a strát spoločnosti, najjednoduchší spôsob výpočtu EBITDA je začať s údajom GAAP/IFRS a postupovať spätne (EBITDA vzorec 1)

EBITDA = prevádzkový zisk + náklady na odpisy

Príklad výpočtu EBITDA

Napríklad za fiškálny štvrťrok končiaci sa 30. júna 2017 mala spoločnosť prevádzkový príjem 128,79 milióna USD a náklady na odpisy 29,05 milióna USD. Vyššie uvedený vzorec na výpočet EBITDA v tomto prípade poskytne nasledujúci výsledok:

128,79 milióna USD + 29,05 milióna USD = 157,84 milióna USD

Mnohé spoločnosti si však názov tohto ukazovateľa vykladajú doslovne, vrátane všetkých výdavkov a zdrojov príjmov, bez ohľadu na ich spojenie s hlavnými prevádzkami. Podľa tejto metódy sa EBITDA vypočítava z čistého príjmu plus odpis daní, úrokov a odpisov. Tento kalkulačný vzorec umožňuje zahrnúť do zisku akýkoľvek dodatočný príjem z investícií alebo sekundárnych operácií, ako aj jednorazové platby za predaj majetku. (Vzorec výpočtu EBITDA 2):

EBITDA = čistý príjem + úroky + dane + odpisy + amortizácia

Ak použijeme príklad uvedený vyššie, okrem nákladov na odpisy má spoločnosť čistý príjem vo výške 70,28 milióna USD, dane vo výške 56,43 milióna USD a 2,08 milióna USD vo štvrťročných platbách. V rámci tohto výpočtového modelu EBITDA za rovnaký fiškálny štvrťrok bude:

70,28 milióna USD + 2,08 milióna USD + 56,43 milióna USD + 29,05 milióna USD = 157,84 milióna USD

Stojí za zmienku, že vzorce EBITDA môžu poskytnúť rozdielne výsledky. Rozdiel vo výpočtoch EBITDA by sa dal vysvetliť predajom Vysoké číslo zariadení alebo vysokej návratnosti investícií, no ak tieto parametre nie sú výslovne špecifikované, výsledok môže byť zavádzajúci. Bezohľadná spoločnosť môže tento rok jednoducho použiť jednu metódu výpočtu a v budúcom roku prejsť na inú, aby nadhodnotila svoju výkonnosť. Ak metóda výpočtu zostane z roka na rok rovnaká, EBITDA bude veľmi užitočná na porovnanie historickej výkonnosti.

Rozdiel medzi prevádzkovou maržou a EBITDA

Prevádzková marža a EBITDA sú dve miery ziskovosti spoločnosti. Hoci spolu súvisia, vykazujú rôzne miery zisku a rôzne body. finančná analýza Pre spoločnosť.

Prevádzková marža, tiež nazývaná prevádzková zisková marža, je jednou mierou ziskovej marže spoločnosti. Vypočítava sa ako percento z celkových príjmov z predaja, pričom všetky náklady na podnikanie sú zahrnuté vo vzorci, okrem daní, úrokov, investičných ziskov alebo strát a akýchkoľvek ziskov alebo strát z udalostí mimo bežných obchodných operácií spoločnosti, ako napr. predaj nehnuteľností, budov a pod. Náklady zahrnuté do výpočtu prevádzkových marží zahŕňajú mzdy a benefity pre zamestnancov a nezávislých dodávateľov, administratívne náklady, náklady na diely alebo materiál potrebný na výrobu tovarov predávaných spoločnosťou, náklady na reklamu a odpisy. Výpočty prevádzkovej marže pomáhajú spoločnostiam analyzovať a znižovať variabilné náklady spojené s podnikaním.

Aj keď sa údaje používané na výpočet prevádzkovej marže a EBITDA do určitej miery prekrývajú, EBITDA sa vo všeobecnosti považuje za užšie súvisiacu s čistým príjmom, pretože čistý príjem predstavuje základnú sumu, z ktorej sa vypočítava EBITDA. Čistý zisk je hrubý odhad ziskovosti spoločnosti, pretože zahŕňa všetky náklady a výdavky spoločnosti, dane, úroky, jednorazové alebo mimoriadne výdavky a sumy, ktoré nie sú zahrnuté vo výpočte prevádzkového zisku. EBITDA je súčet čistého príjmu s daňami, úrokmi a odpismi pripočítanými k tejto sume. EBITDA teda zahŕňa tak ukazovatele, ktoré sú zvyčajne klasifikované ako čistý príjem (dane a úroky), ako aj údaj, ktorý je zvyčajne klasifikovaný ako prevádzkový výnos (amortizácia).

EBITDA marža a riziká použitia EBITDA pri hodnotení investícií

Ak sa investor spolieha na údaje o marži EBITDA, pri rozhodovaní o investícii existujú dve špecifické riziká:

• EBITDA marža nie je dobrým ukazovateľom výkonnosti spoločností s drahým alebo požičaným zariadením;
• EBITDA marže môžu maskovať skutočnosť, že niektoré spoločnosti majú vysokú EBITDA, ale nízky čistý príjem a marže.

EBITDA marža meria zisk spoločnosti pred úrokmi, zdanením a odpismi ako percento z jej celkových príjmov. EBITDA maržu možno vypočítať takto:

EBITDA marža = EBITDA/celkový príjem

Pre investorov je EBITDA marža dobrý spôsob posúdiť potenciál plánovanej investície, pretože poskytuje pohľad na výkonnosť spoločnosti bez zohľadnenia finančných rozhodnutí, účtovných rozhodnutí a mnohých daňových podmienok. EBITDA marže tiež môžu investorovi poskytnúť hlbšie pochopenie ako pomery ziskovosti spoločnosti. EBITDA marža nezahŕňa neprevádzkové vplyvy aktivít spoločnosti, ako sú odpisy, dane a platby úrokov.

Hoci EBITDA investorov do určitej miery zaujíma, má množstvo nevýhod ako hlavný argument pri rozhodovaní. Napríklad spoločnosti pôsobiace v odvetviach, ktoré vyžadujú veľké množstvo fixných aktív, ako je výroba, neposkytnú investorom presné výkonnostné charakteristiky marže EBITDA. Dlhodobý majetok, zvyčajne nakupovaný na úver, má úrokové platby, ktoré nie sú zahrnuté v EBITDA a vysoké odpisy, ktoré tiež nie sú zahrnuté v EBITDA. Zatiaľ čo EBITDA je užitočným meradlom výkonnosti, nezohľadňuje čistý príjem spoločnosti, ktorý môže byť pre investora veľmi nízky a signalizuje, že investícia bude nedostatočne výkonná.

EBITDA je teda užitočná na porovnanie čistá ziskovosť rôznych spoločností z hľadiska prijímania rozhodnutí súvisiacich s financovaním a účtovníctvo. Pri použití tohto ukazovateľa však investori musia brať do úvahy prítomnosť určitých rizík.

Vysvetlenie podstaty ukazovateľa

Ziskovosť predaných produktov podľa zisku z predaja (anglický ekvivalent - Operating Income Margin) - ukazovateľ ziskovosti, ktorý meria výšku prevádzkového zisku (hrubý zisk mínus ostatné prevádzkové náklady) generovaného každým rubľom tržieb.

Prevádzková zisková marža meria percento peňazí, ktoré zostanú po odpočítaní nákladov na predaný tovar a iných prevádzkových nákladov od výnosov. Vyššia prevádzková zisková marža znamená aj menšie finančné riziko pre spoločnosť a schopnosť platiť svoje fixné náklady, ako napríklad splácanie úročených záväzkov.

Ukazovateľ je vypočítaný ako pomer zisku z predaja k celkovému objemu tržieb.

Štandardná hodnota:

Je zrejmé, že čím vyššia je prevádzková zisková marža, tým lepšie podnik vykonáva svoje činnosti. Podniky, ktoré vykazujú trend smerom k vyšším prevádzkovým ziskovým maržiam, zvyčajne vykazujú aj lepšie celkové riadenie nákladov.

Rosselkhozbank považuje tieto ukazovatele za normatívne:

Tabuľka 1. Normatívna hodnota ukazovateľa, %

Zdroj: Vasina N.V. Modelovanie finančnej kondície poľnohospodárskych organizácií pri posudzovaní ich bonity: Monografia. Omsk: Vydavateľstvo NOÚ VPO OmGA, 2012. s. 49.

Pokyny na riešenie problému nájdenia ukazovateľa mimo normatívnych hraníc

Ak je hodnota ukazovateľa nižšia ako normatívna alebo požadovaná hodnota, potom je vhodné hľadať možnosti na zníženie prevádzkových nákladov, a to distribučných nákladov, nákladov na správu, nákladov na údržbu. proces produkcie, ostatné prevádzkové náklady. Napríklad takéto aktivity môžu byť užitočné softvér, ktorý uvoľní časť pracovné zdroje, optimalizácia výdavkov na udržanie práce kancelárie, optimalizácia výdavkov za Marketingová komunikácia atď.

Vzorec na výpočet:

Návratnosť predaja podľa zisku z predaja = zisk z predaja / výnos * 100 %

Dynamika ukazovateľa v Rusku

Ryža. 1. Dynamika priemernej prevádzkovej marže v Ruská federácia(okrem malých spoločností)

Údaje Federálna službaštátna štatistika

V posledných rokoch došlo v dôsledku zložitej makroekonomickej situácie k poklesu ukazovateľa v porovnaní s obdobím rokov 2004-2008. Na konci roka 2015 generoval každý rubeľ tržieb 9,3 kopejok zisku z predaja.

Príklad výpočtu:

JSC "Web-Innovation-plus"

Jednotka merania: tisíc rubľov

Ziskovosť predaných produktov z hľadiska zisku z predaja (2016) = 1100/3721 * 100 % = 29,56 %

Rentabilita predaných produktov z hľadiska zisku z predaja (2015) = 1112/3841 * 100 % = 28,95 %

Napriek poklesu predaja Web-Innovation-plus v roku 2016 sa prevádzková marža spoločnosti zvýšila, čo naznačuje viac efektívne riadenie prevádzkové náklady v roku 2016. Na konci sledovaného obdobia každý rubeľ tržieb umožnil získať 29,56 kopejok zisku z predaja. Faktory, ktoré zvyšujú prevádzkovú efektivitu, zahŕňajú znižovanie nákladov na produkty a služby a optimalizáciu komerčných nákladov.

V makroekonómii sa často používa termín ako marža, čo to je a ako správne vypočítať tento ukazovateľ - dôležité otázky. Na začiatok by ste sa mali zoznámiť s prekladom slova margin, so, with v angličtine znamená to „rozdiel“. Marža má niekoľko typov s vlastnými charakteristikami.

čo je marža?

Tento pojem má viacero výkladov, preto sa častejšie chápe ako rozdiel medzi príjmami a nákladmi na tovar. Ukazovateľ je absolútny a pomáha pochopiť celkový úspech podniku v hlavných a doplnkových činnostiach. Ďalší spôsob, ako vysvetliť, čo je marža jednoducho povedané, je získaný zisk pri zohľadnení celkových výnosov a celkových nákladov na poskytnutie služby alebo vytvorenie produktu. Stojí za zmienku, že tento parameter sa používa iba na interné štatistiky a analýzy.

Ak sa výraz „marža“ používa v finančný sektor, potom to bude rozdiel v úrokových sadzbách alebo v cenné papiere Oh. Používa sa aj v bankách na opis rozdielu medzi úvermi a úvermi. Mali by ste tiež zistiť - maržu, čo je to v obchodovaní. Tento koncept sa teda týka výšky úroku pripočítaného k kúpnej cene s cieľom dosiahnuť zisk.

Marža a zisk – aký je rozdiel?

Na území Ruska je marža obdobou čistého zisku, takže medzi ich výpočtami nie je veľký rozdiel. Je dôležité mať na pamäti, že tu máme na mysli zisk, nie maržu. Marža a zisk sa líšia tým, že prvý pojem je špeciálnym analytickým ukazovateľom, ktorý sa používa na burzách av bankovom sektore. Marža určená brokerom je dôležitosti pre obchodníka.

Aký je rozdiel medzi maržou a prirážkou?

Mnohí si tieto dva pojmy často zamieňajú, preto ich stotožňujú, čím robia chybu. Aby ste pochopili rozdiel medzi okrajom a označením, mali by ste zvážiť ich význam. Prvým pojmom sa teda rozumie pomer získaného zisku k stanovenej trhovej cene. Pokiaľ ide o maržu, rovná sa pomeru zisku získaného z predaja tovaru k vypočítaným nákladom. Je možné rozlíšiť tieto hlavné rozlišovacie znaky:

1. Prirážka nemá žiadne obmedzenia, ale marža nemôže dosiahnuť 100 %.
2. Pri výpočte marže sú základom náklady na tovar, ale pre maržu je dôležitý celkový príjem organizácie.

Marža - hlavné typy

Už bolo povedané, že marža sa používa v mnohých oblastiach, čo vedie k prítomnosti jej rôznych typov. Uvažujme o niektorých z nich:

1. Počiatočné. Popisuje výšku vlastného kapitálu potrebného na uskutočnenie maržovej transakcie v súlade so zákonom.
2. Skutočné. Pri zistení, čo znamená marža, je potrebné upozorniť, že tento typ sa chápe ako podiel vlastného imania na hodnote transakcie k aktuálnemu dátumu. Tento parameter sa počíta každý deň.
3. Minimum. Zobrazuje úroveň dostupného kapitálu v hodnote maržového obchodu. Ak podiel vlastných prostriedkov klienta klesol na minimálnu maržu, maklér môže požadovať doplnenie chýbajúcej zábezpeky, alebo môže samostatne predať časť existujúcich cenných papierov klienta.
4. Voľná ​​marža. Tento výraz sa často používa pri obchodovaní na Forexe a ukazuje rozdiel medzi aktívami a pasívami. Toto celková suma prostriedky, ktoré sú na účte, ale nesúvisia so záväzkami.

Prevádzková marža

Tento výraz sa používa na výpočet pomeru prevádzkového zisku organizácie k jej príjmom. S ním si viete percentuálne určiť výšku výnosu, ktorý vám zostane po odpočítaní nákladov a iných súvisiacich výdavkov. Pomocou prevádzkovej marže môžete pochopiť, koľko spoločnosť zarobí alebo stratí z každého dolára predaja. Považuje sa za úplnejší ukazovateľ kvality práce ako napríklad hrubý. Vysoká marža naznačuje dobrý výkon spoločnosti, ale je dôležité vziať do úvahy, že tieto čísla možno použiť.

Hrubá marža

Pod týmto pojmom sa rozumie rozdiel medzi celkovým výnosom z predaja a variabilnými nákladmi. Ide o vypočítaný ukazovateľ, ktorý sa používa na určenie množstva ďalších ukazovateľov. Hrubá zisková marža nemôže zobrazovať celkovú sumu finančný stav podnikov. Často sa používa na určenie čistého zisku a na jeho základe sa tvoria fondy rozvoja spoločnosti. Hrubá marža sa používa v analýze na charakterizáciu výkonnosti spoločnosti.

čistá marža

To sa týka rozdielu medzi priemerná cena zapojené finančné zdroje a priemerný výnos z investovaného kapitálu. Táto marža sa pri obchodovaní nepoužíva, ale v bankovom sektore je parameter veľmi dôležitý. Model riadenia finančnej organizácie vyžaduje stabilizáciu marže, teda rozdielu medzi úrokovými výnosmi a nákladmi, s prijateľným rizikom. Pri opise čistej marže, čo to je, stojí za to poukázať na faktory, ktoré ovplyvňujú jej hodnotu:

1. Skok alebo pokles úrokových sadzieb.
2. Zmena spreadu, teda rozdielu medzi ziskom aktív a nákladmi na obsluhu banky.

Úroková marža

Tento pojem sa používa v bankovníctve, keďže ide o jeden z najdôležitejších ukazovateľov, keďže charakterizuje pomer príjmov k výdavkom. Banková marža pomáha pochopiť ziskovosť úverových operácií a schopnosť finančnej inštitúcie pokryť svoje vlastné náklady. Úroková marža môže byť absolútna alebo relatívna. Hodnota tohto ukazovateľa je ovplyvnená mierou inflácie, rôznymi aktívnymi operáciami a pomerom existujúceho kapitálu k zdrojom priťahovaným zvonku a ďalšími faktormi.

Variačná marža

Tento typ marže udáva množstvo peňazí, ktoré môže obchodník získať vzhľadom na zmenu hodnoty futures na burze. Ukazuje, ako sa mení hodnota kontraktu na konci obchodnej relácie. Variačná marža na Forexe bude kladná iba vtedy, ak sú obchody ziskové. Vyjadruje sumu, ktorú účastník devízových vzťahov zaplatí alebo dostane v dôsledku zmien peňažných záväzkov, teda ide o sumu pripísanú na účet po ukončení obchodovania na burze.

V dôsledku obchodovania sa úroveň marže môže zmeniť, takže pri úspešnej transakcii a dosiahnutí zisku bude mať variačná marža kladnú hodnotu. Ak bola transakcia nerentabilná, bude účtovaná z účtu obchodníka, a to je spätná marža. Keď obchodník drží svoju pozíciu iba jednu reláciu, potom sa výsledky transakcie budú rovnať variačnej marži, a ak je to na dlhú dobu, potom sa bude pridávať každý deň.

Ako vypočítať maržu?

Keďže v mnohých oblastiach môže marža znamenať rôzne ukazovatele, potom je jej vzorec odlišný. V ekonómii sa tento pojem často chápe ako rozdiel medzi nákladmi na výrobu a jej predajnou cenou. S ním môžete pochopiť, či spoločnosť úspešne premieňa príjem na zisk. Výpočet marže je veľmi jednoduchý a vyjadruje sa v percentách, preto je potrebné vydeliť zisk tržbami a vynásobiť 100. Ak je marža napríklad 25 percent, potom môžeme konštatovať, že každý dolár tržieb prináša 25 centov zisku a zvyšných 75 sú výdavky.