3. Propuneri de îmbunătățire a evaluării situației financiare a Market-Service SRL

Pentru a îmbunătăți evaluarea situației financiare, în primul rând, este necesar să se întocmească o notă explicativă la bilanț.

Pentru a îmbunătăți evaluarea situației financiare, se recomandă utilizarea metodologiei de evaluare integrală a situației financiare.

1. Printre principalele domenii de evaluare se numără solvabilitatea și independența financiară.

2. Următorii indicatori sunt utilizați pentru evaluarea solvabilității: rata lichidității curente, rata lichidității rapide, rata lichidității absolute. Pentru evaluarea independenței financiare se folosesc indicatori: coeficient de autonomie, coeficient de stabilitate financiară, coeficient de manevrabilitate capitaluri proprii.

3. Determinarea pentru fiecare dintre coeficienții valorii critice (normative).

4. Determinarea ponderii coeficienților individuali

5. Formarea indicatorilor generalizatori: nivelul de solvabilitate, nivelul de independență financiară (vezi formulele 24.25):

unde, J este un indicator integral,

UP - nivelul de solvabilitate,

FN - nivelul de independență financiară,

KA - nivelul calității activelor,

β1, β2, βЗ sunt coeficienții de semnificație ai indicatorilor corespunzători.

6. Formarea unui indicator integral al stării financiare a întreprinderii, luând în considerare toate domeniile analitice.

Tabelul 22 prezintă valorile ratelor de solvabilitate și independență financiară, raportul dintre valorile reale și critice și factorul de ponderare.

Tabelul 22. Evaluarea integrală a stării financiare a întreprinderii

Să calculăm indicatorul integral pentru evaluarea stării financiare pentru fiecare an (vezi Tabelul 23).

Tabelul 23. Calculul indicatorului integral

După cum se poate observa din Tabelul 23, nivelurile calculate de solvabilitate, independență financiară și indicatorul integral sunt semnificativ mai mici pe unitate, ceea ce indică starea financiară nesatisfăcătoare a Market-Service LLC, și există o tendință negativă, până la sfârșitul anului 2009. situația s-a deteriorat semnificativ. Întrucât toți coeficienții care caracterizează nivelul de solvabilitate nu ating o valoare critică, indicatorul nivelului de solvabilitate a fost calculat doar în forma reală.

O analiză a coeficienților care caracterizează nivelul de independență financiară indică faptul că coeficientul de agilitate a capitalului propriu depășește nivelul critic. Prin urmare, pentru acest domeniu de evaluare au fost calculate ambele tipuri de indicatori generalizatori - actuali și normativi. În consecință, au fost calculate ambele tipuri de indicatori integrali.

Avantajele metodei includ posibilitatea suplimentării oricărui număr de zone analitice și coeficienți pentru evaluarea stării financiare a unei întreprinderi dacă este nevoie de includerea acestora într-un indicator integral. Metodologia dezvoltată poate fi utilizată pentru a evalua implementarea planului.

În același timp, în formulele de mai sus, valorile reale ale indicatorilor (numărătorul) sunt comparate cu cele planificate (numitorul).

Luați în considerare alte metode de evaluare a stării financiare:

1. Scorul integral al stabilității financiare a unei întreprinderi (metoda L.V. Dontsov și N.A. Nikiforov). Esența acestei tehnici este de a determina gradul de risc pe baza nivelului real al indicatorilor de stabilitate financiară și a ratingului acestor indicatori în puncte. Tabelul 24 prezintă rezultatele calculului.

Tabelul 24

Tabelul 25 prezintă tabele de clase conform criteriilor.

Tabelul 25

La rezumarea rezultatelor calculelor analitice efectuate, uneori este dificil să se ofere o evaluare generală a nivelului de stabilitate a situației financiare. Acest lucru se datorează faptului că se recomandă utilizarea și utilizarea multor indicatori pentru a-l caracteriza, dintre care unii au fost discutați mai sus. Pentru mulți indicatori, nu există valori standard sau există diferențe în nivelul standardelor recomandate. În plus, analiza relevă dinamica multidirecțională a indicatorilor individuali și abateri ale valorilor lor reale de la standardele stabilite.

Pentru depășirea acestor dificultăți este posibilă aplicarea metodologiei evaluării integrale a stării financiare 1 , care reduce metoda multicriterială de evaluare a stării financiare la una monocriterială.

ÎN munca practica se poate folosi metoda integrată. punctare gradul de stabilitate a stării financiare, care se bazează pe ierarhizarea organizațiilor (atribuirea la una din cinci clase) în funcție de nivelul de risc al relațiilor cu acestea asociat cu pierderea de bani sau rentabilitatea lor incompletă. În același timp, organizațiile alocate unei anumite clase se caracterizează prin stabilitatea lor după cum urmează:

Clasa I - organizații cu stabilitate financiară ridicată. Starea lor financiară ne permite să avem încredere în îndeplinirea la timp și completă a tuturor obligațiilor cu o marjă suficientă în cazul unei posibile greșeli în management.

Clasa a II-a - organizații cu stare financiară bună. Stabilitatea lor financiară în ansamblu este aproape de optimă, dar este permisă o anumită decalaj pentru anumiți coeficienți. Practic, nu există niciun risc în relația cu astfel de organizații.

Clasa III - organizații a căror situație financiară poate fi evaluată ca satisfăcătoare. Analiza a relevat slăbiciunea coeficienților individuali. În relațiile cu astfel de organizații, nu există aproape amenințarea de a pierde fondurile în sine, dar îndeplinirea obligațiilor la timp pare îndoielnică.

Clasa IV - organizații cu o situație financiară instabilă. Au o structură de capital nesatisfăcătoare, iar solvabilitatea (lichiditatea) se află la limita inferioară a valorilor acceptabile. Ei aparțin organizațiilor de atenție specială, tk. în tratarea acestora există un anumit risc de pierdere a fondurilor.

Clasa V - organizații cu criză financiară, practic insolvente. Relațiile cu ei sunt extrem de riscante.

Elementele constitutive ale metodologiei propuse pentru notarea integrală a stabilității financiare sunt:

Sistemul de coeficienți de bază (K 1? K 2, K 3, K 4, K5, K5, al cărui conținut și metodă de calcul au fost discutate mai sus), care caracterizează starea financiară a organizației;

Evaluarea coeficienților în puncte, care caracterizează semnificația acestora în aprecierea stării financiare, limitele superioare și inferioare ale valorilor lor și ordinea tranziției de la limitele superioare la limitele inferioare, necesare pentru clasificarea organizației ca o anumită clasă (evaluare, limite și ordinea trecerii se stabilesc prin mijloace expert) - tabel. 12.15. Definiția clasei de organizații în funcție de nivelul valorilor indicatorilor de situație financiară este dată în tabel. 12.16.

Pe baza tabelului 12.16 și valorile efective ale coeficienților calculati la 12.5 și 12.6 din tabel. 12.17 a fost efectuată o evaluare integrală a stabilității situației financiare. Ea a arătat că dacă la începutul anului o organizație a cărei formă contabilă Nr.1 ​​este dată în Tabel. 12.1, poate fi atribuit cu o oarecare întindere numai la clasa a III-a, apoi creșterea nivelului coeficienților l-a apropiat de clasa II la sfârșitul perioadei de raportare. Calculele bazate pe indicatorii revizuiți fac posibilă atribuirea cu destulă încredere a organizației la clasa II, i.e. la clasa organizatiilor cu stabilitate financiara apropiata de optima, in relatii cu care practic nu exista niciun risc.

Interesante sunt alte metode de evaluare a ratingului, diferite de cele discutate mai sus, propuse de V.V. Kovalev și O.N. Volkova, precum și A.D. Sheremet, R.S. Saifu-lin și E.V. Negashev.

De remarcat că necesitatea evaluării stabilității financiare a organizațiilor la determinarea posibilității de a acorda împrumuturi către acestea a condus la dezvoltarea de către aproape fiecare bancă comercială a unei metodologii proprii pentru evaluarea integrală a bonității debitorului 1 .

Această evaluare se bazează pe:

Indicatori selectați de bancă care caracterizează cel mai pe deplin, în opinia sa, starea financiară a organizației (pe lângă indicatorii tradiționali, profitabilitatea este de obicei inclusă în componența indicatorilor);

Calculul valorilor efective ale acestor indicatori conform metodei adoptate de bancă și compararea acestora cu nivelul de criteriu stabilit de aceasta pentru fiecare clasă a organizației de împrumut. În același timp, nivelurile criteriilor sunt de obicei stabilite diferențiat pe sectoare ale economiei naționale;

Determinarea numărului de puncte pentru fiecare indicator și a sumei totale de puncte care permite organizației să fie atribuită, de regulă, uneia dintre cele cinci clase de bonitate, care este înțeleasă ca capacitatea clientului de a-și achita în timp util și integral obligațiile față de bancă.

Practic, caracteristicile bonității organizațiilor aparținând fiecăreia dintre cele cinci clase sunt identice pentru bănci:

Clasa I include clienți cu o poziție financiară foarte stabilă. Creditele pe care le acordă au un grad scăzut de risc de credit;

Tabelul 12.17

evaluarea integrală a stabilității financiare

organizatii

Clasa a II-a include clienții cu o poziție financiară destul de stabilă. Creditele acordate de acestea au un grad redus de risc de credit, supus unei categorii suficient de ridicate de corporativalitate. Cu o categorie scăzută de caracter corporativ, împrumuturile au un grad normal (permis) de risc de credit;

Clasa a 3-a include clienții cu o poziție financiară destul de stabilă. Creditele acordate de acesta au un grad normal (permis) de risc de credit, iar sub conditia unei categorii inalte de corporatism - redus;

Clasa a IV-a include clienți cu o situație financiară satisfăcătoare. Creditele acordate de acesta au un grad normal (permis) de risc de credit, supus unei categorii ridicate de corporatism sau suficiență a garanțiilor;

Clasa a 5-a include clienții cărora li se acordă împrumuturi cu un grad normal (permis) de risc de credit, supuși unei categorii ridicate de caracter corporativ și suficiență a garanțiilor. Trebuie remarcat faptul că în aproape toate băncile comerciale, un client care nu desfășoară activități financiare și economice sau nu le desfășoară mai mult de șase luni (în absența fluxului de numerar pe conturile de decontare) aparține clasei a 5-a de bonitate. .

Luarea în considerare a metodelor bancare pentru evaluarea integrală a stării financiare (bonitatea) organizațiilor a arătat că, în ciuda principiilor generale ale construcției lor, acestea diferă atât în ​​sistemul de indicatori, cât și în procedura de calcul a indicatorilor esențial identici, cât și în criterii. limite și valori de rating.

În legătură cu cele de mai sus, sarcini metodologice importante în domeniul creșterii obiectivității evaluării integrale a stabilității situației financiare sunt dezvoltarea unui sistem optim de indicatori, o metodologie rezonabilă pentru calcularea acestora, precum și stabilirea valorile lor standard, diferențiate pe industrii individuale și pe baza valorilor care s-au dezvoltat în industrie și țin cont de valorile de reglementare (normale) ale acestora în țările dezvoltate. economie de piata. O încercare serioasă în această direcție a fost făcută de Ministerul Economiei al Rusiei, care a aprobat prin ordinul său din 1 octombrie 1997 nr. 118 Recomandări metodologice pentru reforma întreprinderilor (organizațiilor).

Cu toate acestea, acestor Recomandări metodologice le lipsește o terminologie unificată în ceea ce privește desemnarea indicatorilor, conțin multe criterii, nu oferă procedura de calcul și standardele pentru mulți dintre aceștia, iar metodologia în sine este greoaie și logic incompletă, adică. acest document nu oferă recomandări specifice pentru determinarea evaluării medii integrale, ceea ce face extrem de dificilă realizarea lucrărilor analitice în practică.

De menționat că metodele de evaluare a potențialului faliment luate în considerare la 12.9 sunt, de fapt, și metode de evaluare integrală a stării financiare a unei organizații.

În concluzie, trebuie menționat că în prezent:

În primul rând, în publicațiile și documentele oficiale nu există unitate în definirea conceptelor de bază legate de situația financiară;

În al doilea rând, recomandările specialiștilor din domeniul analizei financiare sunt foarte diverse atât în ​​ceea ce privește sistemul de indicatori utilizat, cât și în terminologia utilizată, iar instrucțiunile (recomandările) autorităților executive nu sunt suficient de sistematice și nu sunt coordonate cu fiecare. alte;

În al treilea rând, posibilitățile de analiză externă și internă sunt în mare măsură determinate de informațiile analitice, care sunt în continuă schimbare și îmbunătățire;

În al patrulea rând, analiza situației financiare este destul de complicată munca creativa care necesită cunoașterea metodelor de evaluări rapide, analiză externă și internă, studii operaționale și aprofundate, capacitatea de a selecta minimul necesar de indicatori dintr-o varietate de indicatori propuși aleatoriu, de a le oferi un sunet sistematic, de a aplica în mod rezonabil standardele, de a evalua corect modificări dinamice, efectuarea analizei factoriale etc.

Cele de mai sus indică faptul că metodologia de analiză a stării financiare necesită reflecție și îmbunătățire continuă.

Întrebări de control

1. Care sunt principalele sarcini și direcții ale analizei situației financiare?

2.Ce metode se folosesc pentru analiza situației financiare?

3. Care este componența și conținutul situațiilor financiare, inclusiv fiecare secțiune a eșantionului de formulare ale acestora?

4.Ce cadrul de reglementare determină conţinutul elementelor din bilanţ?

5. Care este componența sistemului de indicatori principali de evaluare a stării financiare?

6. Care este esența analizei exprese a stării financiare?

7. Ce este independența financiară și care este sistemul de indicatori absoluti și relativi care o caracterizează? Care este metoda de calcul a acestora?

8. Care sunt criteriile de evaluare a independenței financiare?

9. Ce este solvabilitatea și lichiditatea și prin ce diferă? Prin ce indicatori sunt caracterizați și care este metodologia de calcul a acestor indicatori?

10. Ce este activele nete și care este metoda de calcul a acestora?

11.Ce se înțelege prin fluxuri de numerar și care este scopul analizei acestora?

12. Ce factori determină valoarea soldului final de numerar?

13. Ce indicatori sunt utilizați pentru a evalua potențialul faliment al unei organizații?

14. Care este mecanismul factor cu factor de formare a rezultatului reportat, reflectat în formularul nr. 1 al situațiilor financiare?

15. Care este procedura de calcul a profitului net sub forma nr.2 a situatiilor financiare?

16. Din ce elemente constă capitalul împrumutat și în ce condiții este eficientă atragerea acestuia?

17. Care este esența calculului efectului levier financiar?

18. Care este componența conturilor de încasat și ce factori afectează valoarea acesteia?

19. Care este componența conturilor externe și interne de plătit și ce indicatori sunt utilizați în analiza acestora?

20. Ce se înțelege prin nevoile financiare actuale ale organizației?

21. Care sunt principalele etape în analiza stării decontărilor cu bugetul?

22. Care este scopul analizei factoriale a plăților fiscale?

24. Care este sistemul de indicatori ai eficacității utilizării activelor circulante?

25. În ce scop este o evaluare integrală a stabilității situației financiare?

26. Ce determină relația de credit între bănci și organizații?

SH Literatură

1. Abryutina M.S., Granee A.V. Analiza activitatii financiare si economice a intreprinderii. Moscova: Delo i Service, 1998.

2.Analiză activitate economicăîn industrie / Ed. IN SI. Strazhev. Minsk: facultate, 2000.

3. Artemenko V.G., Bellendir M.V. Analiza financiara: Proc. indemnizatie. M.: DIS, 1997.

4. Balabanov I.T. Analiza financiară și planificarea unei entități economice. a 2-a ed. M.: Finanțe și statistică, 2002.

5. Bernstein L.A. Analiză raportare financiară: Teorie, practică și interpretare: Per. din engleza. M.: Finanțe și statistică, 1996.

6. Blank I.A. Management financiar: Proc. bine. Kiev: Nika-Center Elga, 1999.

7.Brigham Yu., Gapensky L. Management financiar: TRANS. din engleză / Ed. V.V. Kovalev. SPb., 1997.

8. Bykadorov V.L., Alekseev P.D. Starea financiară și economică a întreprinderii: Practic. indemnizatie. M.: ANTERIOR, 2002.

9. Dontsova L.V., Nikiforova N.A. Situații financiare anuale și trimestriale: Metodă educațională, ghid de compilare. Moscova: Delo i Service, 1998.

10. Dontsova L.V., Nikiforova N.A. Analiza cuprinzătoare a situațiilor financiare. Moscova: Afaceri și servicii, 2001.

11. Ermolovici L.L. Analiza activitatilor financiare si economice ale intreprinderii. Minsk: Ed. BSEU, 2001.

12. Efimova O.V. Analiza financiară. M.: Contabilitate, 2002.

13. Karlin T.R. Analiza situatiilor financiare (pe baza GAAP): Tutorial. M.: INFRA-M, 1998.

14. Kovalev V.V. Analiza financiară. M.: Finanțe și statistică, 1996.

15. Kovalev V.V., Volkova O.N. Analiza activitatii economice a intreprinderii. M.: Prospekt, 2002.

16. Kravchenko L.I. Analiza activității economice în comerț. Minsk: Școala superioară, 2000.

17. Kreinina M.N. Management financiar. Moscova: Delo i Service, 1998.

18. Lyubushin N.P., Leshcheva V.B., Dyakova V.G. Analiza activitatilor financiare si economice ale intreprinderii: Proc. indemnizație / Ed. N.P. Lyubushin. M.: UNITI-DANA, 2001.

19. Rodionova M.V., Fedotova M.A. Stabilitatea financiară a întreprinderii în condițiile inflației. M.: Prospect, 1995.

20. Savitskaya G.V. Analiza activitatii economice a intreprinderii. Minsk: SRL „New Knowledge”, 2002.

21. Selezneva N.N., Ionova A.F. Analiza financiară. M.: UNITI, 2001.

22. Sheremet A.D., Saifulin R.S. Finanțarea întreprinderii. M.: INFRA-M, 1999.

23. Sheremet A.D., Saifulin R.S., Negashev E.V. Metode de analiză financiară. M.: INFRA-M, 2002.

24. Richard J. Auditul și analiza activității economice a întreprinderii. M.: Audit, UNITI, 1997.

25. Management financiar: Teorie și practică: Manual / Ed. E.S. Stoyanova. M.: Prospect, 1999.

26.Altman El. Rapoarte financiare, analiza discriminării și previziunea falimentului corporativ // Journal of Financt. Sept. 1968. P. 589-609.

În întreprinderile agricole, stabilitatea financiară și securitatea este dificilă din următoarele motive:

Lipsa unui flux constant de venituri din cauza volatilității activității pieței pentru produsele agricole;

Specificitate producția de mărfuriîn industrie conține un set de condiții de risc, care este însoțit de necesitatea interacțiunii mecanismelor de neutralizare financiară;

Lichiditatea scăzută a capitalului fix și cifra de afaceri a fondurilor organizației.

Corelarea negativă a indicatorilor comparativi de rentabilitate a capitalului agricol - x. organizații și rate ale dobânzii la resursele de credit;

Lipsa mecanismelor de reglementare a proceselor de stabilire a prețurilor pentru resursele (financiare) de producție și produsele agricole (variabilitatea raportului dintre creanțe și datorii).

Există o metodologie pentru evaluarea integrală a poziției financiare a unei întreprinderi agricole. Interpretarea valorilor (modificărilor) setului de indicatori financiari luați în considerare în metodele descrise mai sus este rezumată în tabelul de mai jos.

Tabel - Coeficienți de sinteză pentru analiza integrală a stării financiare

Pentru a finaliza evaluarea situației financiare, se efectuează calcule pentru a determina evaluarea integrală a poziției financiare a unei întreprinderi agricole pe baza recomandărilor metodologice pentru analiza activităților financiare și economice ale producătorilor agricoli.

Cerințele de mai sus sunt îndeplinite de modelul relației dintre probabilitatea de insolvență a unei întreprinderi (pierderea stabilității financiare) și o serie de caracteristici financiare ale acesteia Moody's RiskCalc al diviziei analitice a Moody's. Luând în considerare rezultatele studiilor întreprinderilor din diferite sectoare ale economiei ruse, întreprinse de Moody's, funcția de rating, i.e. forma analitică a dependenţei dintre ratingul de stabilitate financiară a unei întreprinderi şi factorii determinanţi ai acesteia (variabile explicative) se formulează astfel: R=0,18A+0,11PO+0,2R+0,34L+0,14LK+0,21Chirie.

Tabel - Interpretarea variabilelor explicative Moody's RiskCalc v3.1 Rusia pentru raportarea de către producătorii agricoli*

În practică, a fost elaborată o metodologie pentru calcularea indicatorilor situației financiare a producătorilor agricoli, ca parte a punerii în aplicare a Legii federale din 9 iulie 2002 „Cu privire la recuperarea financiară a producătorilor agricoli”.

Conform acestei metodologii, starea financiară a producătorilor agricoli se determină folosind următorii coeficienți:

Lichiditate absolută - calculată ca raport Bani la valoarea datoriilor (pe termen scurt), a conturilor de plătit și a altor datorii pe termen scurt;

Lichiditate rapidă - calculată ca raportul dintre valoarea activelor și creanțelor în numerar și volumul datoriilor pe termen scurt, conturi de plătit și alte datorii pe termen scurt ale economiei;

Lichiditatea curentă - este determinată de raportul dintre valoarea totală a activelor curente și volumul datoriilor curente, conturi de plătit și altele;

Capitalurile proprii reprezintă diferența dintre capitalurile proprii și activele imobilizate împărțită la totalul activelor circulante, adică arată ponderea finanțării din surse proprii capital de lucru;

Valoarea fiecăruia dintre coeficienți este estimată în puncte în conformitate cu metodologia.

Securitate cu fonduri proprii (Ko), care caracterizează prezența capitalului de lucru propriu al întreprinderii necesar pentru sustenabilitatea acesteia:

Rata de acoperire (Cl), care se caracterizează prin gradul de acoperire totală de către întregul capital de lucru al întreprinderii a sumei obligațiilor urgente. Cerință de reglementare: Kl> 2.

Intensitatea cifrei de afaceri a capitalului avansat (Ki), care caracterizează volumul vânzărilor pe rublă de fonduri (active) investite în activitățile întreprinderii Cerință normativă: Х > 2.5.

Management (eficiența managementului întreprinderii) (Km), care se caracterizează prin raportul dintre profitul din vânzări și veniturile din vânzări. Cerința de reglementare este determinată indirect de nivelul ratei de actualizare a Băncii Centrale a Rusiei: R, = 0,13.

Rentabilitatea (rentabilitatea) unei întreprinderi (Ren), care caracterizează valoarea profitului înainte de impozitare pe rublă de capital propriu:

Astfel, starea financiară poate fi definită ca rezultatul unui sistem de relații care apar în procesul de circulație a fondurilor, precum și sursele acestor fonduri, care caracterizează prezența diferitelor active, valoarea pasivelor, capacitatea de întreprinderea să funcționeze și să se dezvolte într-un mediu extern în schimbare, capacitatea actuală și viitoare de a satisface cerințele creditorilor, precum și atractivitatea investițională a companiei.

1. Codul civil al Federației Ruse (prima parte): [adoptat de stat. Duma 21 oct. 1994: accesat 15 februarie 2013]. – M.: Eksmo, 2013. – 412 p.

2. Codul fiscal al Federației Ruse (părțile întâi și a doua): [adoptat de stat. Duma 19 iulie 2000: accesat 1 februarie 2013]. - M .: CJSC „GrossMedia Ferlag”, 2013. - 432 p.

3. Programul de stat pentru dezvoltarea agriculturii și reglementarea produselor agricole, materiilor prime și piețelor alimentare pentru 2013-2020: [aprobat prin Decretul Guvernului Federației Ruse din 14 iulie 2012 - nr. 717]. // Site-ul oficial al Guvernului Federației Ruse. - Mod de acces: http://www.gov.ru.

4. Abalakina T.V., Management financiar [Text]: tutorial/Abalakina T.V., Abramova K.V., Ageeva O.A., ISBN: 978-5-900792-95-8 Ștampila UMO, 2011

5. Analiza și diagnosticarea activităților financiare și economice ale întreprinderilor: un manual pentru studenți. universități pe special 080502 „Economie și management la întreprindere” (pe industrie); adăuga. UMO / ed. V. Ya. Pozdnyakov. - M.: Infra-M, 2013. - 617 p. - (Educatie inalta). - ISBN 978-5-16-003462-1

6. Andreev V.I. Management financiar [Text]: un curs de prelegeri / V. I. Andreev. - Saratov: Nauka, 2011. - 152 p.

7. Barilenko V. I. Analiza situațiilor financiare [Text]: vulture manual / Barilenko V. I. ed., Kairo O. V., Kuznetsov S. I., Plotnikova L. K. - M. : KNORUS, 2016. - . 240 s.

8. Brusov, Petr Nikitovici. Management financiar. Politica financiara pe termen lung. Investiţii: manual / P. N. Brusov, T. V. Filatova; FGOBU VPO „Universitatea financiară sub Guvernul Federației Ruse”. - Ed. a II-a, revizuită. si suplimentare - M. : Knorus, 2014. - 304 p. - (Diplomă de licență). - ISBN 978-5-406-03083-7

9. Vasilyeva L. S. Analiză financiară [Text]: vultur manual al Ministerului Educației și Științei / Vasilyeva L. S., Petrovskaya M. V. - M .: KNORUS, 2016. - . 880 s.

10. Vasina, N.V. Modelarea stării financiare a organizațiilor agricole în evaluarea bonității acestora: monografie / N.V. Vasina; științific ed. O.Yu. Patlasov. - Omsk: Editura NOU VPO OmGA, 2012. - 252 p.

11. Endovitsky D. A. Analiza atractivității investiționale a organizației [Text]: monografie / Endovitsky D. A. ed. si altele - M. : KNORUS, 2016. - . 376 s

12. Endovitsky D.A. Analiza bonității unei organizații și a unui grup de companii [Text]: manual / D. A. Endovitsky, K. V. Bakhtin, D. V. Kovtun; ed. D. A. Endovitsky. - M. : KNORUS, 2012. - 376 p.

13. Efimova M.R. Calcule financiare. Atelier: ghid de studiu / M.R. Efimov. – M.: KNORUS, 2013. – 184 p. ISBN 978-5-390-00070-0

14. Kazakova N.A. Analiză financiară [Text]: manual și atelier / N.A. Kazakova. - M .: Editura Yurayt, 2015. - 539 p. – Seria: Licență. Curs avansat. ISBN 978-5-9916-3671-1

15. Kandrashina E.A., Management financiar [Text]: manual pentru licență / Kandrashina E.A., Dashkov și K),., ISBN: 978-5-394-01579-3 ștampila UMO, 2012

16. Kiseleva O. V. Analiza investițiilor [Text]: manual grif umo / Kiseleva O. V., Makeeva F. S. - M .: KNORUS, 2016. - . 208 p.

17. Kovalev V.V. Curs de management financiar: manual. - Ed. a II-a, revizuită. Si in plus. - Moscova: Prospect, 2011. - 480 p. ISBN 978-5-392-01613-6

18. Nikitin N.V. Finanțe corporative [Text]: manual / N.V. Nikitina, V. V. Yanov. - Ed. a III-a, șters. – M.: KNORUS, 2014. – 512 p. - ISBN 978-5-406-03232-9.

19. Turmanidze T. U. Analiză financiară [Text]: manual pentru studenți. universități în economie. specialist. 080502 (060800) „Economie și management la întreprindere”; adăuga. MES RF, rec. UMC / T. U. Turmanidze. - Ed. a II-a, revizuită. si suplimentare - M.: UNITI-Dana, 2013. - 287 p.\Management financiar [Text]: manual / echipa de autori; ed. N.I. Berzon și T.V. Termic. - M. : KNORUS, 2015. - 654 p. - (Diplomă de licență).

20. Management financiar [Text]: manual pentru studii de licență aplicate / K.V. Ekimova, I.P. Savelyeva, K.V. Kardapoltsev. - M .: Editura Yurayt, 2014. - 381 p. – Seria: Licență. Curs aplicat

21. Management financiar: un manual pentru studenți. universități pe special „Finanțe și credit”, „Contabilitate, analiză și audit”; adăuga. MES RF / ed. E. I. Şohin. - Ed. a IV-a, șters. - M.: Knorus, 2012. - 480 p. - (Pentru burlac). - ISBN 978-5-406-02169-9

22. Finanțe [Text]: manual pentru studenți. universități, de exemplu. pregătire 080100 „Economie” - licență; rec. FGBOU VPO „Universitatea de Stat de Management” / ed. E. V. Markina. - M. : Knorus, 2014. - 432 p. - (Diplomă de licență). - ISBN 978-5-406-03215-2

23. Site-ul oficial al Ministerului de Finanțe al Federației Ruse. - Mod de acces http://www.minfin.ru/ru/

24. Site-ul oficial al Ministerului Agriculturii al Federației Ruse. - Mod de acces: http://www.mch.ru.

25. Site oficial al Dumei Regionale Saratov. Mod de acces: www.srd.ru.

Legea federală din 25 februarie 1999 nr. 39-FZ „Cu privire la activitățile de investiții în Federația Rusă”, efectuate sub formă de investiții de capital

Cuvinte cheie

adnotare articol științific despre economie și afaceri, autor al lucrărilor științifice - Serghei Panteleevici Kyurdzhiev, Alexandra Alexandrovna Mambetova, Elena Petrovna Peshkova

Subiectul articolului îl reprezintă dezvoltarea prevederilor teoretice și a abordărilor metodologice ale evaluarea integrală a stării financiareîntreprinderile metalurgice din regiune. Scopul lucrării este de a arăta posibilitatea descompunerii evaluării integrale în elemente separate pentru a utiliza acest instrument pentru a construi modele individuale bazate pe prognoza diverse coordonate ale stării financiare a întreprinderii. Ipoteza cercetării se bazează pe necesitatea obiectivă de îmbunătățire a întreprinderilor, ceea ce presupune modernizarea abordărilor teoretice și metodologice existente pentru îmbunătățirea calității analizei prin eliminarea anumitor neajunsuri ale modelelor discriminante în vederea rafinării fundamentale a algoritmului de construire a unui indicator integral. Se aplică baze metodologice abordarea sistemelorşi modelare economică şi matematică: metode analiză financiară, grupări, abstracții, comparații care fac posibilă definirea indicatori financiari, care sunt necesare pentru construirea modelelor predictive ale stării financiare; metode de analiză de corelare și regresie, permițând îmbunătățirea indicatorului integral și construirea modelelor matematice prognoza. Pentru a imbunătăți evaluarea integrală a stării financiareîntreprinderea a folosit interpretarea sa geometrică, care prevede împărțirea indicatorului integral în elemente separate. O caracteristică a abordării metodologice propuse este implementarea anumitor proceduri de evaluare a stării financiare și de sintetizare a rezultatelor analizei. Abordarea propusă poate fi utilizată de analiștii financiari pentru a elabora planuri strategice pentru dezvoltarea unei întreprinderi și pentru a optimiza structura resurselor financiare. Acest studiu vă permite să determinați impactul cantitativ al parametrilor individuali asupra evaluării generale a stării financiare pentru a prognoza, înțeles ca un sistem de ipoteze probabilistice bazate științific despre schimbările structurale de bază și alternative ale activelor și pasivelor întreprinderii.

Subiecte asemănătoare lucrări științifice despre economie și afaceri, autor de lucrări științifice - Serghei Panteleevici Kyurdzhiev, Alexandra Alexandrovna Mambetova, Elena Petrovna Peshkova

• Diagnosticarea stării financiare a întreprinderii ca principal factor de securitate financiară

  2019 / Varnakova Galina Fedorovna

• Instrumente metodologice pentru o evaluare cuprinzătoare a stării financiare a întreprinderilor comerciale

  2018 / Milovanova Ekaterina Alexandrovna, Kilchukova Albina Tolbievna

• Prognoza situației financiare a întreprinderilor din complexul sanatoriu-stațiune din Big Yalta

  2015 / Malyshenko V.A.

• Caracteristici metodologice ale evaluării stabilității financiare și solvabilității organizațiilor comerciale în condiții moderne

  2018 / Mochalova L.A., Kulagina M.E.

• Aspecte metodologice ale analizei și previziunii stării financiare a unei întreprinderi industriale

  2010 / Krylov S.I., Reshetnikova O.A.

• Caracteristicile instrumentelor metodologice de analiză a stării financiare a întreprinderilor mici

  2017 / Konvisarova Elena Viktorovna, Semenova Anna Aleksandrovna

• Îmbunătățirea performanței întreprinderii pe baza analizei principalilor indicatori financiari

  2014 / Azarenkova G.M., Golovko E.G., Ponomarenko V.A.

• Compararea experienței interne și externe în analiza situației financiare a companiilor

  2013 / Demko I.I.

• Tehnologie de analiză a resurselor financiare ale unei întreprinderi

  2016 / Fomina Linda Borisovna

• Dezvoltarea unui model de regresie pentru evaluarea situației financiare a companiilor din industria telecomunicațiilor

  2018 / Mishukova D.S.

Obiectul articolului este dezvoltarea pozițiilor teoretice și a abordărilor metodice ale evaluării integrale a stării financiare a întreprinderilor metalurgice din regiune. Scopul este de a arăta posibilitatea împărțirii evaluării integrale în elemente separate pentru utilizarea acestui instrument pentru a construi modele individuale bazate pe prognoza diferitelor coordonate ale poziției financiare a întreprinderii. Ipoteza studiului se bazează pe nevoia obiectivă de a îmbunătăți evaluarea integrală a poziţiei financiare a intreprinderilor. Aceasta presupune modernizarea abordărilor teoretice și metodologice existente pentru creșterea calității analizei prin eliminarea anumitor neajunsuri ale modelelor discriminante pentru a clarifica algoritmul de construire a indicelui integral. Se aplică bazele metodologice ale abordării sistemice și ale modelării matematice în economie: metodele de analiză financiară, grupare, abstractizare, comparație care dau posibilitatea determinării indicatorilor financiari necesari construirii modelelor predictive ale stării financiare; metodele de analiza de corelare si regresie, care permit imbunatatirea valorii integrale si construirea modelelor matematice de prognoza. În scopul îmbunătățirii evaluării integrale a stării financiare a unei întreprinderi, se utilizează interpretarea geometrică, care presupune împărțirea indicatorului integral pe elementele individuale. Caracteristica specială a abordării metodologice propuse constă în regulile de implementare a anumitor proceduri de evaluare a poziţiei financiare şi generalizarea rezultatelor analizei. Abordarea propusă poate fi utilizată de analiștii financiari pentru elaborarea planurilor strategice de dezvoltare a companiei și optimizarea structurii resurselor financiare. Această cercetare permite definirea cantitativă a influenței unor parametri separați asupra evaluării generale a poziției financiare în scopul prognozării acesteia, care este înțeleasă ca sistemul de ipoteze probabilistice bazate pe dovezi ale modificărilor structurale de bază și alternative ale activelor întreprinderii. și pasive.

Textul lucrării științifice pe tema „Evaluarea integrală a stării financiare a întreprinderilor din regiune”

Pentru citare: Economia regiunii. - 2016. - Vol. 12, nr. 2. - S. 586-601 doi 10.17059/2016-2-22 UDC 338.1

S. P. Kurdzhiev a), A. A. Mambetova b), E. P. Peshkova a)

a) Institutul de Management al Rusiei de Sud - filiala RANEPA (Rostov-pe-Don, Federația Rusă; e-mail: [email protected]) b) Statul Rostov Universitatea de Economie(Rostov-pe-Don, Federația Rusă)

EVALUAREA INTEGRATĂ A STĂRII FINANCIARE A ÎNTREPRINDERILOR ÎN REGIUNEA 1

Obiectul articolului îl reprezintă dezvoltarea prevederilor teoretice și a abordărilor metodologice ale evaluării integrale a stării financiare a întreprinderilor metalurgice din regiune.

Scopul lucrării este de a arăta posibilitatea descompunerii unei evaluări integrale în elemente separate pentru a utiliza acest instrument pentru a construi modele individuale bazate pe predicția diferitelor coordonate ale stării financiare a unei întreprinderi.

Ipoteza cercetării se bazează pe necesitatea obiectivă de îmbunătățire a evaluării integrale a stării financiare a întreprinderilor, ceea ce presupune modernizarea abordărilor teoretice și metodologice existente pentru îmbunătățirea calității analizei prin eliminarea anumitor neajunsuri ale modelelor discriminante în vederea rafinării fundamentale a algoritm pentru construirea unui indicator integral.

Se aplică bazele metodologice ale unei abordări sistematice și ale modelării economice și matematice: metode de analiză financiară, grupare, abstractizare, comparație, care permit determinarea indicatorilor financiari care sunt necesari pentru a construi modele predictive ale stării financiare; metode de analiză de corelare și regresie, care permite îmbunătățirea indicatorului integral și construirea modelelor matematice de prognoză.

Pentru a îmbunătăți evaluarea integrală a stării financiare a întreprinderii s-a folosit interpretarea geometrică a acesteia, care prevede împărțirea indicatorului integral în elemente separate. O caracteristică a abordării metodologice propuse este implementarea anumitor proceduri de evaluare a stării financiare și de sintetizare a rezultatelor analizei.

Abordarea propusă poate fi utilizată de analiștii financiari pentru a elabora planuri strategice pentru dezvoltarea unei întreprinderi și pentru a optimiza structura resurselor financiare.

Acest studiu ne permite să determinăm impactul cantitativ al parametrilor individuali asupra evaluării de ansamblu a stării financiare pentru a o anticipa, înțeleasă ca un sistem de ipoteze probabilistice bazate științific despre schimbările structurale de bază și alternative ale activelor și pasivelor întreprinderii. .

Cuvinte cheie: modelarea situației financiare, evaluarea integrală a situației financiare, indicatori financiari, profitabilitate, solvabilitate, lichiditate, stabilitate financiară, compoziția și structura activelor și a capitalului, eficiența managementului întreprinderii, previziune

Introducere

Evaluarea generală a stării financiare a întreprinderii depinde de o varietate de indicatori care trebuie studiați împreună. În consecință, este necesară agregarea tuturor atributelor setului (indicatori financiari), datorită faptului că obiectul de modelare (condiția financiară) necesită nu numai caracteristici generalizatoare, ci și ordonarea individuală.

1 © S. P. Kurdzhiev, A. A. Mambetova și E. P. Peshkova, Text. 2016.

elementele sale după anumite proprietăţi şi principii. Este posibilă implementarea acestui mecanism cu ajutorul unei evaluări integrale, care se bazează pe parametrii obținuți ca urmare a analizei principalelor componente ale stării financiare a unei entități comerciale (rentabilitatea, solvabilitatea, lichiditatea, stabilitatea financiară, eficienta managementului intreprinderii). Pe baza unei evaluări integrale a stării financiare a unei organizații, este posibilă evaluarea cuprinzătoare a activităților sale financiare și economice, identificarea deficiențelor în muncă și sugerarea direcțiilor.

dezvoltare. În plus, evaluarea integrală stă la baza previziunii situației financiare a unei entități economice, deoarece caracterul adecvat al datelor de prognoză depinde de fiabilitatea informațiilor de intrare.

Industria metalurgică este una dintre cele mai importante industrii din regiunea Rostov, pe teritoriul căreia mai mult de 30 de mari intreprinderi metalurgia feroasă și neferoasă. Peste 30.325 de mii de oameni sunt angajați în industrie. populația aptă de muncă a regiunii și a concentrat aproximativ 13% din toate activele fixe ale industriei, cu un grad ridicat de amortizare. Dezvoltarea pe termen lung a industriei depinde de viteza de modernizare a echipamentelor, de introducerea de inovații și de îmbunătățirea metodelor de management financiar.

Astfel, ca obiect de studiu au fost alese o serie de întreprinderi metalurgice din regiunea Rostov.

Indicator integral al stării financiare a întreprinderii

Rolul unei evaluări obiective a stării financiare a unei întreprinderi ca bază pentru dezvoltarea durabilă a acesteia crește semnificativ în condițiile economice de astăzi. Financiar

statul reflectă eficiența activității economice a unei entități comerciale, iar analiza acestuia vă permite să optimizați utilizarea resurselor financiare în timp util și să determinați obiectiv domenii prioritare dezvoltarea întreprinderii, formularea planurilor strategice și monitorizarea implementării acestora.

Astfel, o analiză obiectivă a stării financiare determină construirea unor modele adecvate de prognoză, iar o evaluare fiabilă stă la baza dezvoltării unei întreprinderi.

O analiză comparativă a metodelor tradiționale considerate a evidențiat anumite avantaje și dezavantaje ale diferitelor abordări metodologice, care, la rândul lor, complică aplicarea acestora pentru prezicerea stării financiare a unei întreprinderi. Prin urmare, am îmbunătățit (din punct de vedere al laturii procedurale) metodologia de analiză a stării financiare a unei entități economice, care într-o formă generalizată este formată din blocuri interdependente (Fig. 1).

Primul bloc este studiul modificărilor structurale ale activelor și capitalului întreprinderii, adică efectuarea verticală și orizontală.

Analiza structurală a activelor și a capitalului

Blocul 2 Analiza stabilității financiare

Blocul 3 Analiza lichidității și solvabilității

5 bloc Evaluarea integrală a stării financiare

Blocul 4 Analiza eficienței utilizării capitalului

Orez. 1. Diagrama structurală și logică a analizei stării financiare a întreprinderii în scopul prognozării

analiza indicatorilor soldului agregat, evaluarea lor în dinamică.

Al doilea bloc este o analiză a stabilității financiare pe baza unor indicatori relativi, precum ratele de independență, raportul dintre capital și fonduri împrumutate, împrumutul pe termen lung, manevrabilitatea capitalului propriu, asigurarea activelor circulante cu capital propriu, concentrarea capitalului împrumutat și acoperirea datoriilor.

Al treilea bloc se bazează pe analiza lichidității și solvabilității întreprinderii, care prevede calcularea unui număr de indicatori relativi: indicele total de lichiditate, indicele absolut de lichiditate, indicele de acoperire intermediar, indicele de acoperire curent și raportul de lichiditate curent.

Al patrulea bloc include studiul indicatorilor relativi ai eficienței utilizării capitalului: indicatori de rentabilitate a produselor, investițiilor, activelor circulante și capitalului.

Al cincilea bloc este general, implică definirea unui indicator integral al stării financiare. Baza este combinarea unei serii de bază caracterizarea componentelor situaţiei financiare.

Particularitatea abordării propuse este succesiunea efectuării anumitor proceduri de evaluare a stării financiare și mecanismul de rezumare a rezultatelor analizei.

Astfel, metodologia dezvoltată în prima etapă prevede o evaluare a compoziției activelor și pasivelor întreprinderii, a elementelor structurale ale acestora (active curente și imobilizate, capitaluri proprii și capital împrumutat). În același timp, o astfel de evaluare implică atât verticală, cât și analiza orizontală bilanțul și secțiunile sale principale. Actualitatea acestui pas se datorează faptului că calitatea datoriilor și activelor are un impact direct asupra principalelor subsisteme ale situației financiare, în special asupra stabilității financiare, lichidității și solvabilității.

Pe lângă cele de mai sus, o caracteristică a unei abordări rezonabile este mecanismul de rezumare a rezultatelor analizei financiare. Astfel, autorii propun să includă în evaluarea integrală nu doar indicatori relativi care reflectă stabilitatea financiară, lichiditatea, solvabilitatea și eficiența.

activitatea de utilizare a capitalului, dar și indicatori relativi care caracterizează componența și structura activelor și capitalului întreprinderii. Trebuie remarcat faptul că abordarea nu necesită ca utilizatorul să aibă informații specifice, de exemplu, producție primară sau date contabile de gestiune.

Analiza situației financiare a întreprinderii, conform metodologiei elaborate, este prima etapă în determinarea perspectivelor schimbărilor acesteia. Necesitatea analizei se datorează faptului că rezultatele acesteia sunt baza de informatii pentru a determina starea financiară prognozată a întreprinderii.

Scopul principal al acestei analize este de a studia posibilitatea utilizării unor indicatori financiari eterogene pentru a prezice situația financiară. Realizarea scopului formulat este facilitată de gruparea întreprinderilor metalurgice din regiunea Rostov (folosind metode analiza strategica) prin nivelul indicatorilor individuali și studiul dinamicii schimbărilor gravitație specifică grupuri individuale de entități comerciale. Această grupare a făcut posibilă calcularea intervalelor de modificare a indicatorilor și a dinamicii frecvenței variației acestora, precum și determinarea stabilității modificării și tragerea de concluzii cu privire la oportunitatea includerii acestora din urmă în modelele de prognoză a stării financiare. Analiza întreprinderilor metalurgice studiate a condus la următoarea concluzie: pentru a prezice situația financiară, este recomandabil să se utilizeze indicatori care caracterizează structura verticală a activelor și pasivelor întreprinderii, precum și eficiența utilizării capitalului.

În general, abordarea propusă poate sta la baza previziunii stării financiare, întrucât acest sistem de indicatori reflectă cel mai pe deplin toate aspectele financiare ale funcționării unei entități economice și dinamica acestora, face posibilă arătarea tendințelor generale care în viitor afectează performanța organizației.

Conținutul economic al evaluării integrate este de a combina indicatorii financiari individuali conform unei anumite proceduri și principii într-un singur indicator cantitativ. Utilizare această abordare va permite determinarea estimărilor generalizate ale diferitelor entități de afaceri,

Întreprindere 2011 2012 2013 2014 2015

Valoare (7) Valoare de clasă (7) Valoare de clasă (7) Valoare de clasă (7) Valoare de clasă (7) Clasă

METCOM LLC 16,61 A 249,27 A -20,24 D 28,74 A 14,37 A

Aloid LLC 3,18 A 4,07 A 5,29 A 3,45 A 5,93 A

Trubstalkomplekt LLC 1,74 A 2,67 A 4,73 A 7,98 A 5,26 A

ST LLC -0,10 B 1,18 B 3,64 A 4,18 A 4,01 A

YugmetalStroy LLC 2,33 A 2,26 A 3,40 A 4,09 A 3,99 A

Grand Resource LLC 1,81 A 2,80 A 0,46 B 2,99 A 2,60 A

ZAO Derkul 3,21 A 9,75 A 39,07 A 5,72 A 2,46 A

SRL Atlantis 3,86 A 4,42 A 7,91 A 4,51 A 2,04 A

OOO TransMet 0,31 V -0,01 V 0,02 B 0,34 B 0,13 V

ASTM-Standard LLC 2,85 A 4,50 A -121,25 D -2,12 D 0,00 B

OOO SVmetall -1,35 G -1,46 G -1,13 V -2,92 D -3,34 D

OOO Sevazh -2,13 D -2,21 D -2,16 D -4,85 D -6,39 D

Alta LLC -4,44 D -11,14 D 6,99 A -31,6 D -8,84 D

OOO OptMetall-Service 20,08 A -298,2 D -940,80 D -30,1 D -8,86 D

OOO Metallotorg 42,74 A -10,73 D -2,78 D -3,60 D -78,88 D

pentru a le compara în ceea ce priveşte eficacitatea activităţilor de finanţare şi prognoză. Trebuie remarcat faptul că evaluarea integrală este, de asemenea, un mecanism eficient de comparare a activităților financiare și economice ale întreprinderilor individuale.

Universalitatea și complexitatea indicatorului integral face posibilă utilizarea acestuia în prognoza activității financiare a unei întreprinderi, adică starea financiară prevăzută va fi determinată de nivelul indicatorului integral prezis.

În scopul prognozării financiare a activităților unei întreprinderi, economiștii străini sugerează utilizarea diferitelor metode: coeficient, estimări ale experților etc.

În practica științifică internă, se acordă multă atenție studiului indicatorului integral al stării financiare în lucrările lui O. O. Tereshchenko. Aceste modele sunt construite pe baza metodelor de analiză discriminantă și a datelor empirice ale întreprinderilor diferite feluri Activități .

Nivelul ridicat de obiectivitate și validitate al modelelor discriminante ne permite să concluzionăm că este rezonabil să le folosim pentru a prezice situația financiară a întreprinderilor autohtone. Adică, aceste modele pot fi folosite ca bază pentru dezvoltarea modelelor de prognoză financiară.

activitatea bufniței. De aceea sunt folosite pentru calculele inițiale.

Obiectul studiului este o serie de întreprinderi metalurgice din regiunea Rostov. Pentru calcule, folosim următorul model:

r \u003d 0,674X1 + 1,633X2 + 0,488X3 + 0,223X4 + + 1,138X5 + 0,55X6 + 0,528X10 - 2,752, (1)

unde Х1 - active curente/datorii curente; X2 - capital propriu/total bilant; X3 - încasări nete din vânzări / total bilanţ; X4 - fluxul net de numerar din activitățile de exploatare / veniturile nete din vânzări + alte venituri din exploatare; X5 - fluxul de numerar din activitățile de exploatare și investiții / moneda bilanţului; X6 - încasări nete din vânzări / capital net împrumutat; X10 - încasări nete din vânzări / solduri medii ale activelor circulante.

Pe baza modelelor discriminante s-a calculat un indicator integral (£), s-a stabilit calitatea stării financiare a întreprinderilor metalurgice studiate și încadrarea acestora într-o anumită clasă 1 (Tabelul 1).

1 La aprobarea „Orientărilor pentru analiza situaţiei financiare a organizaţiilor. Ordinul FSFR al Federației Ruse din 23 ianuarie 2001 nr. 16 [Resursa electronică]. Acces din sistemul juridic de referință „ConsultantPlus”.

Pe baza clasamentului punctelor evaluării integrale, a fost identificat un grup de întreprinderi lider, valoarea indicatorului evaluării integrale a cărora, până la sfârșitul anului 2015, se afla în zona de situație financiară stabilă și avea un tendință stabilă pe toată perioada de studiu. Astfel de întreprinderi includ METKOM LLC, Aloid LLC, Trubstalkomplekt LLC, ST LLC, YugmetalStroy LLC, Grand Resource LLC, Derkul LLC, Atlantis LLC. Al doilea grup include întreprinderi a căror situație financiară a fost instabilă, valoarea indicatorului integral a fluctuat, în timp ce acestea au intrat în zona de incertitudine, atât cu dinamică pozitivă, cât și negativă: TransMet LLC, ASTM-Standard LLC, SVmetal LLC ”, OOO Sevazh, OOO Alta, OOO OptMetall-Service, OOO Metalotorg.

Rezultatele evaluării integrate indică posibilitatea utilizării acestei abordări pentru a prezice situația financiară, întrucât pentru majoritatea întreprinderilor studiate, rezultatele analizei obținute prin evaluarea integrală și pentru indicatorii financiari individuali nu se contrazic. În plus, indicatorul integral vă permite să combinați parametrii financiari individuali cu dinamica multidirecțională. În ciuda anumitor avantaje, algoritmul considerat pentru evaluarea integrală a stării financiare a entităților economice prezintă câteva dezavantaje:

1) ignorarea valorii aditive a evaluării integrale în ceea ce privește componentele individuale ale stării financiare a întreprinderii, adică imposibilitatea determinării impactului nivelului lichidității, stabilității financiare și eficienței utilizării capitalului asupra evaluării generale a activitate financiară. Eliminarea acestui decalaj ne va permite să explorăm situația financiară în anumite domenii, să identificăm factorii care afectează negativ nivelul general al indicatorului integral și să dezvoltăm măsuri pentru eliminarea acestora;

2) utilizare limitată cu o valoare negativă a capitalului net împrumutat. În acest caz, starea financiară este apreciată ca nesatisfăcătoare, ceea ce este asociat cu valoarea negativă a ratei de rotație a capitalului creditului, ceea ce reduce și mai mult valoarea indicatorului integral;

3) un nivel ridicat de generalizare și un grad scăzut de detaliere a evaluării generale a situației financiare;

4) prezența unei zone de incertitudine cu o gamă largă de modificări ale valorii indicatorului integral, ceea ce complică evaluarea stării financiare. Adică, atunci când obține valoarea indicatorului integral, care este inclus în zona de incertitudine, analistul trebuie să efectueze o analiză mai detaliată a activităților financiare ale întreprinderii. Dar acest lucru poate fi evitat profitând de oportunitatea de a explora componentele individuale ale evaluării integrale.

Este recomandabil să se elimine aceste probleme pe baza unei interpretări geometrice a evaluării integrale a stării financiare. Această abordare consideră estimarea integrală ca un punct într-un spațiu multidimensional, adică estimarea integrală este un punct X cu coordonate (x^ x2; x3; ...; xm). Pe baza teoriei valorii aditive, se poate susține că evaluarea integrală a stării financiare se formează pe baza stabilității financiare, lichidității și solvabilității, precum și a eficienței utilizării capitalului.

Deoarece indicatorii care caracterizează starea financiară au un impact diferit, se recomandă utilizarea formulei mediei aritmetice ponderate pentru a construi un indicator integral, adică fiecare indicator are un anumit nivel de semnificație:

unde m este numărul de indicatori financiari ai evaluării integrate; 5, - valoarea standardizată a indicatorului financiar; a, - ponderea (semnificația) raportului financiar.

Astfel, construirea unui indicator integral al stării financiare a unei entități de afaceri, conform abordării propuse, presupune următoarele etape: 1) formarea unui anumit set, în acest caz, este vorba de selecția indicatorilor (factorilor) caracterizarea stării financiare a întreprinderii; 2) fundamentarea semnificației indicatorilor financiari și determinarea impactului acestora asupra nivelului de evaluare integrală; 3) determinarea procedurii de standardizare a indicatorilor.

Sensul economic al evaluării integrale constă într-un studiu cuprinzător al stării financiare a întreprinderii,

racterizabil de către set diverși indicatori, analiza fiecăruia separat nu permite evaluarea situației financiare generale. În acest sens, este foarte important să folosiți un indicator agregat.

Îmbunătățirea evaluării integrale a stării financiare a întreprinderilor metalurgice din regiunea Rostov

Pe baza abordării propuse și a indicatorului integral definit anterior, se propune îmbunătățirea mecanismului existent de evaluare integrală a stării financiare a unei entități economice.

Momentul fundamental al construirii unei evaluări integrale ar trebui să fie selectarea indicatorilor financiari incluși în componența acesteia. Pe baza analizei efectuate de autori, este recomandabil să se considere ca date de intrare un sistem de indicatori financiari care caracterizează diverse aspecte ale stării financiare a unei întreprinderi: rentabilitatea investițiilor din punct de vedere al profitului net; rentabilitatea activelor circulante (72). ); rentabilitatea capitalului fix (£3); rentabilitatea investițiilor (capital) (74); rentabilitatea capitalului propriu (75); randamentul activelor în termeni de fluxuri de numerar (76); rentabilitatea globală a produselor (77); rentabilitatea implementării (78); rentabilitatea vânzărilor în termeni de profit net (79); rentabilitatea vânzărilor în termeni de fluxuri de numerar (210); cifra de afaceri a capitalului de lucru (2I); cifra de afaceri a activelor corporale (212); cifra de afaceri a capitalurilor proprii (213); cifra de afaceri conturilor de plată (214); cifra de afaceri a creantelor (215); lichiditate absolută (U1); lichiditate generală (U2); acoperirea datoriilor cu creante (U3); lichiditate curentă (U4); securitate cu fond de rulment propriu (X1); raportul dintre fondurile proprii și cele împrumutate (X2); independență financiară (X3); împrumuturi pe termen lung (X4); manevrabilitatea fondurilor proprii (X5); concentrarea capitalului împrumutat (X6); acoperirea datoriei cu flux de numerar (X7).

Indicatorul rezultat al evaluării stării financiare este valoarea integrală a acesteia (I).

Factorii de mai sus reflectă diferite aspecte ale situației financiare a unei entități economice, în timp ce pentru unii dintre ei este posibil să se evalueze componenta financiară în ansamblu, în timp ce alții acționează ca un plus.

caracteristici suplimentare. În plus, în urma analizei ratelor financiare individuale, apar anumite contradicții și inconsecvențe, care complică determinarea unei evaluări adecvate și specifice a stării financiare a unei întreprinderi.

Având în vedere acest lucru, se determină densitatea comunicării și interdependența dintre coeficienții individuali, ceea ce face posibilă evitarea influenței inadecvate a acestor indicatori asupra concluziilor complexe privind situația financiară a unei entități de afaceri. Densitatea legăturii dintre indicatorii individuali și influența acestora asupra evaluării integrale a stării financiare ar trebui investigată folosind metodele de analiză a corelației, care presupune calcularea coeficienților corelațiilor selective și pereche. Valoarea maximă a coeficientului de corelare indică densitatea conexiunii dintre indicatorii financiari.

Parametrii care caracterizează starea financiară a unei întreprinderi se află într-o anumită relație, iar aceasta este o condiție prealabilă pentru apariția unei ipoteze despre prezența multicolinearității, a cărei esență constă în interdependența ridicată dintre indicatorii financiari, care afectează negativ obiectivitatea. a unei evaluări cuprinzătoare a activității financiare, deoarece o ușoară modificare a oricăreia dintre acestea poate avea un impact semnificativ asupra valorii evaluării integrale.

Acest fapt necesită găsirea unor indicatori care sunt strâns legați unul de celălalt, deoarece neglijarea acestui lucru în viitor poate afecta negativ adecvarea modelelor predictive.

Indicatorii cu un coeficient de corelație ridicat (mai mare de 0,8) ar trebui excluși din studiu. Totodată, decizia ce indicator să păstreze și pe care să se elimine va fi influențată de valoarea coeficientului de corelație cu indicatorul dependent al evaluării integrale.

Parametrii care sunt strâns corelați între ei pot fi eliminați prin definirea indicatorilor de corelație de pereche. Această abordare prevede construirea unei matrice de corelație, care reflectă atât coeficienții de corelație eșantionați, cât și perechi (Tabelul 2).

Pe baza calculelor efectuate au fost identificați indicatori care afectează necorespunzător evaluarea integrală a stării financiare a întreprinderii din cauza efectului multicolinearității.

>T o 1 CO 1 s ^ 1 1

>T o, o 1 o 7 1L

>T o o o o o o 1 o

>T o, sl 00 1 CO c^, 1 u

o o o 1 Och u 1 ^

o o 00 ^ 00 o 1L o o o 1 SO ^^ o 1 , o

o o 1L u o o u Och, 1 1 00

o o ^ o Och 1L o CO s ^ 1 u 1 00 s ^, 1

o o 1L s^, CO o 1 u o o 1 00 o s^1 1L s^, ^ 1 o 1 o

M3 o 00 s^, o yu 1L o, ^ o 1L 1 CO 1 o o

M" o o, ^ o o o 00 o o o s^1 o 7 o 1 1

M "o o o 1L 00 ^ ^ s ^, o 1L 00 h ^ yu h 00 o 1 1,

M "o 1L 00 o, o, 1L, s ^, CO 1 1L 1 o 1

xG o o 1L o o" 1 s^1 1 1 1L u o o 00 s^1 o s^1 o o o o 1 ^

N o o o o" o" o o o 1L o o 1L o o o o 1 s^1 o

o o" o" co o" o g ^ o o yu 1L ^ , ^ 1L, 1L 1L 1 1L 1 1L

xG o ^ o "o co o" o "o s ^, o 1L yu 1L o o o yu ch o o 1 s ^ 1

N ° o o o "yu o o" 1 o o "co 00 o" 1L o "1 1L 1L o 1 t 1 yu 1 00 o o 1L o ^ CO o 1 o CO o 1 1L o o s ^,

N° o o "o o" 00 o "1 o" o o "o" 1 o 1 1L 1 o o 1 o o 1 1 1L 1 u 1 1L 1 o o 1 1 1 1L o o

m "o co o" o "1 co o" ^ 1L o "co o" O o "o" 1 1L Och Och s ^, o g ^ u h, s ^, yu u o 00 1 1 ^

^ o o o" o o" o o o" o" 1L o" 1 o" o" 1 co o 1 1 sl 1 1 o r^ o 1 o 1 o 1 ^ o 1 ^ 1 c^1 o 1 CO sl 1 u 1 u g^ 1 c^, u o c^1 1

o o "1 o 00 o" 00 o o "co o" co o co o "o" u s^ 1L 1L 1L yu o, 00 1L u ^ Och o 1 1 ^ o

o o 00 o "1L o" o o "1L o" o "1 o" 1L o "o 00 o 00 o 1L 1 00 SO u s ^, 1L o h o s ^, 1L 00 s ^, yu u 1 00 s^, 1 1L

o o o so o o o" 1 o o o" 1 1L o o o" 1 o o o" 1 o o o" o 1 L o o o" 1 ^ o o o" 1 00 ^ o" 1 o o" 1 1L 1L o "1 Och 1 o 1 00 o 1 o s ^ 1 1 00 o o CO 1 00 Och o s ^, 1 o g ^ o 1 o o o 1, 1L o 1 o ^ o 1 o o 1 1L 1 1L o 00 , s^1 ,1 o o, s^1 1

M "m" N ° N ° - ^ N xG Ny > g > g

aritate, pentru a elimina impactul negativ al căruia este necesar să se elimine: Z1,

Z4, Z5, Z6, Z11, Z14, ^2, ^3, X1, X2, X6"

Excluderea acestor indicatori va permite, prin eliminarea multicolinearității, creșterea obiectivității influenței individuale a acestora asupra indicatorului integral al stării financiare a întreprinderii.

Următorul pas în îmbunătățirea evaluării integrale este determinarea impactului fiecăruia dintre indicatorii financiari rămași după eliminare. Necesitatea acestui lucru se datorează faptului că parametrii financiari individuali afectează evaluarea generală a performanței în moduri diferite.

Pentru a determina nivelul de influență a fiecărui indicator asupra evaluării integrale a stării financiare a întreprinderii, folosim semnificația coeficientului de corelație:

Tabelul 3

Semnificația estimată și tabelară a ^Distribuției studenților pentru setul de eșantion al întreprinderilor studiate*

Nivel de influență

Display - g 1 g g 1 - a; p - 2 yaniya pe in-

tel g deviz integral

0,20 1,783296 0,85 esenţial

0,01 0,065159 0,85 nesemnificativ

0,18 1,534401 0,85 esenţial

0,01 0,064849 0,85 nesemnificativ

^10 -0,02 0,132333 0,85 nesemnificativ

^12 -0,13 1,09404 0,85 semnificativ

^15 -0,31 2,753947 0,85 esenţial

0,37 3,401118 0,85 esenţial

P -0,17 1,431922 0,85 semnificativ

X3 -0,11 0,967139 0,85 semnificativ

X4 0,01 0,044345 0,85 nesemnificativ

X5 0,01 0,118051 0,85 nesemnificativ

X7 -0,02 0,164526 0,85 nesemnificativ

unde t1 - a. n - 2 - valoarea tabelară a ^-criteriului Student, definit la nivelul a, cu n - 2 grade de libertate și indicatorul ^-distribuției Student:

unde r este valoarea coeficientului de corelație; n este numărul de observații (cu n - 2 grade de libertate și nivelul de semnificație a = 0,4).

Alegerea acestor parametri ai distribuției ^ se datorează nivelului suficient al adecvării lor pentru construcție modele financiare. Gradul de influență al indicatorilor financiari determină necesitatea includerii acestora în evaluarea integrală (Tabelul 3).

Analiza datelor din tabel. 3 vă permite să identificați factorii care nu afectează în mod semnificativ evaluarea integrală a stării financiare, în special, aceștia sunt coeficienții Z7, Z9, Z10, X4, X5, X7. Prin urmare, se recomandă excluderea acestor indicatori din sistemul care determină evaluarea integrală.

Astfel, o evaluare integrală a stării financiare a întreprinderilor metalurgice ar trebui să includă următorii indicatori:

1) rentabilitatea produselor vândute și a activelor circulante;

2) cifra de afaceri a imobilizărilor corporale și a creanțelor;

3) lichiditate absolută, curentă și independență financiară.

Relația indicatorului integral cu indicatorii individuali care caracterizează activitatea financiară reflectă indicatorul de corelare, ceea ce face posibilă determinarea nivelului și direcției influenței indicatorilor asupra evaluării integrale a stării financiare.

Este recomandabil să se determine semnificația fiecărui indicator pe baza intervalului de modificări ale nivelului real al coeficientului de corelație al eșantionului, care reflectă densitatea relației dintre evaluarea integrală și parametrii corespunzători. Alegerea intervalului de schimbare sa bazat pe următoarele principii:

1) dacă indicatorul nu afectează situația financiară, ponderea acestuia, respectiv, este egală cu zero;

2) cea mai mare semnificație a indicatorului a fost calculată pe baza logicii construirii unei evaluări integrale, în care valoare totală nu trebuie să depășească 100 și, deoarece numărul selectat de indicatori este 7, atunci, în consecință, influența maximă a indicatorului este 14 (100/7);

3) pentru o reflectare mai precisă a densității conexiunii, se propune utilizarea decalajului de modificare a semnificației la nivelul 1 (Tabelul 4).

După cum sa stabilit, starea financiară a întreprinderii este caracterizată de indicatori de stabilitate financiară, lichiditate, solvabilitate și eficiență.

Tabelul 4

Determinarea ponderii indicatorilor financiari pe baza coeficientului de corelare*

Interval absolut de modificare a indicatorului de corelare Valoarea ponderii (ponderii) indicatorului financiar în evaluarea integrală

0,356 și mai mult 14

Indicator Greutate și. d Valoarea standard a.

Rentabilitatea activelor circulante 8 0,175

Rentabilitatea produselor vândute 7 0,128

Rata de rulare a imobilizărilor corporale 5 12.836

Rata de rotație a creanțelor 12 7.617

Rata de lichiditate absolută 14 0,189

Rata lichidității curente 7 1.648

Stabilitatea financiară, X

Rata de independență financiară 4 0,639

indicatori ici asupra valorii medii a parametrilor financiari corespunzători acelor întreprinderi, a căror dinamică tinde să se îmbunătățească.

Adică, valoarea standard se propune să fie calculată după cum urmează:

unde x. - valoarea reală a indicatorului financiar; a( - valoarea medie a indicatorului financiar al întreprinderilor studiate.

Astfel, indicatorul integral al stării financiare (2), pe baza unui anumit mecanism de standardizare (5), se va calcula astfel:

Tabelul 5

Indicatori și semnificația lor în evaluarea integrată a stării financiare a întreprinderii*

utilizarea capitalului, iar evaluarea integrală este o caracteristică sumară a valorilor lor standardizate.

Standardizarea valorilor indicatorilor financiari ar trebui să reflecte formarea optimă și alocarea resurselor financiare pentru întreprinderile studiate.

În acest sens, această procedură se propune să fie efectuată prin împărțirea efectivului

unde x. - valoarea reală a indicatorului financiar; a( - valoarea medie a indicatorului financiar; - ponderea (semnificația) raportului financiar.

Efectuarea tuturor etapelor construirii unei evaluări integrale a permis autorilor să identifice un sistem de indicatori financiari, să determine valoarea standardizată și influența acestora (prin semnificație) asupra evaluării generale a situației financiare (Tabelul 5).

Analiza rezultatelor obținute ne permite să concluzionăm că nivelul indicatorului integral în special și evaluarea stării financiare în general sunt cel mai influențate de cifra de afaceri a creanțelor și de nivelul lichidității absolute.

Modelul rezultat vă permite să determinați care componente ale evaluării integrale a stării financiare - eficiența utilizării capitalului, solvabilitatea și lichiditatea sau stabilitatea financiară - tind să se deterioreze și să dezvoltați în timp util măsuri pentru a preveni dinamica negativă.

Avantajul acestui model este o identificare clară a componentei care afectează negativ evaluarea generală a stării financiare a întreprinderii.

Detalierea tipurilor de situație financiară a întreprinderii

Problema oportunității trimiterii unei întreprinderi la o anumită clasă rămâne relevantă, adică atribuirea unei anumite valori a unei litere (A, B, C etc.) în funcție de valoarea indicatorului integral. Pe noastre

Tabelul 6

Indicator integral al stării financiare a întreprinderilor metalurgice investigate din regiunea Rostov*

Companie/ ani 2011 2012 2013 2014 2015

Z Y X I Z G X I Z G X I Z G X I Z G X I

METCOM SRL 26,38 7,10 3,99 37,47 25,19 8,68 4,22 38,09 31,25 11,57 4,19 47,01 21,63 7,22 4,00 32 .84 20,125 20,09 20,125

Aloid LLC 6.56 3.94 2.91 13.41 -75.57 3.77 1.42 -70.38 20.92 6.34 1.90 29.16 13.40 6.24 1, 63 21.28 24.92 6.34 6.34

OOO Trubstal-Komplekt 27,69 2,85 2,98 33,52 16,02 3,45 2,87 22,35 18,84 3,88 2,63 25,34 27,16 4,88 3, 57 35,43 35,4 615 35,4 634

OOO ST 3,39 1,44 -1,34 3,49 3,42 1,02 -2,06 2,37 35,87 1,50 -1,79 35,58 56,27 1,85 - 1,24 56,88 23,82 3..07 23,82 3..07

OOO Yugmetal-Stroy 11.26 21.39 1.95 34.59 12.22 6.80 1.34 20.36 4.23 7.05 1.07 12.36 10.85 8.61 2, 06 1.34 20.36 4.23 7.05 1.07 12.36 10.85 8.61 2, 06 23.93

Grand Resource LLC 3,82 3,25 1,51 8,58 9,21 5,95 1,69 16,85 4,11 3,05 0,29 7,45 7,79 6,36 2,09 16,25 17,39 4,08 221,85 4,08

Zao Derkul 20.35 5.40 3.25 28.99 28.47 22.07 3.28 53.81 30.50 29.91 3.51 63.92 22.93 12.08 3.23 38 .25 18.47 14.26 2.43 35.16

OOO Atlantida 14,07 2,42 2,25 18,73 28,57 2,77 1,90 33,24 46,56 4,10 1,89 52,55 39,99 6,60 1,78 48 .37 52,56

OOO TransMet 8,85 3,73 1,11 13,69 9,16 3,66 0,70 13,52 -9,03 2,98 -0,03 -6,09 8,73 3,49 - 0,18 12,04 10,29 4,90 10,29 4,90

ASTM-Standard LLC 12,16 5,37 1,95 19,47 26,98 8,49 2,52 37,99 29,52 8,94 2,93 41,39 18,38 11,27 4, 17 33,85 33,85

OOO SVmetall 22,93 0,91 -1,90 21,95 -17,33 0,74 -2,14 -18,73 -8,33 0,56 -3,06 -10,84 -5, 19 0,87 -5,69 -10,00 -24,24 -50 -24,24 -24 -51

OOO Sevazh -49,43 1,04 -4,03 -52,42 -59,10 0,84 -6,04 -64,30 -25,02 1,47 -7,53 -31,07 - 35,26 0,58 -13,92 -48,74 -13,92 -48,74 -10,64 -10,64 -1,47

OOO Alta 15,10 9,55 4,88 29,53 25,69 10,92 4,63 41,24 34,85 15,92 3,53 54,30 37,31 56,06 4,21 97 .58 .34.

OOO Optmetall-Service 46,20 33,70 4,90 84,79 73,21 67,04 5,13 145,38 74,74 54,79 5,15 134,67 67,30 58,91 5. 57.14

OOO MetaLoTorg 35.57 9.53 5.05 50.15 54.61 21.75 5.38 81.74 67.89 71.46 5.43 144.77 49.44 67.52 5.41 122 .37 31.77 22.75 4.44 58.96

Tabelul 7

Clasificarea tipurilor de situație financiară în funcție de valoarea indicatorului integral*

Valoarea indicatorului integral Starea financiară Caracteristica generalizantă a stării financiare

Sub 0 Nesatisfăcător Caracterizat prin activități neprofitabile, lichiditate scăzută, dependență de surse externe de finanțare și lipsă de capital de lucru

0 -30 Instabil Eficiență slabă a capitalului, structură a capitalului instabilă în mod inerent și lichiditate scăzută

31-61 Satisfăcător Nivel mediu de profitabilitate și cifra de afaceri a activelor cu un nivel insuficient de solvabilitate sau stabilitate financiară

61 și mai mulți Indicatori stabili care caracterizează starea financiară, care sunt la nivelul optim

Se pare că o astfel de abordare metodologică este limitată, întrucât prevede o evaluare generalizată a stării financiare pe baza valorii indicatorului integral și nu ia în considerare dinamica modificărilor componentelor sale principale. Acest lucru poate duce la o concluzie inadecvată cu privire la motivele schimbării situației financiare a întreprinderii. Prin urmare, autorii propun să detalieze tipurile de condiții financiare ale întreprinderii prin analizarea principalelor componente ale evaluării integrale. Pentru a determina tipul de situație financiară, este recomandabil să se utilizeze valoarea calculată a componentelor evaluării integrale Z, X, Y (Tabelul 6).

Gruparea întreprinderilor în funcție de nivelurile indicatorilor care caracterizează elementele individuale ale stării financiare a făcut posibilă determinarea tipurilor de situație financiară determinate de calitatea și nivelul de eficiență în utilizarea capitalului, stabilitatea financiară, lichiditatea și solvabilitatea.

Pe baza intervalului posibil de modificări și a valorilor standard ale indicatorilor financiari, sunt definite schematic următoarele tipuri de situație financiară a întreprinderii (Fig. 2).

Abordarea propusă presupune repartizarea unei întreprinderi într-un anumit grup în funcție de valoarea indicatorilor integrali care caracterizează stabilitatea financiară, eficiența capitalului, lichiditatea și solvabilitatea. Avantajul acestei abordări este determinarea stării financiare pe baza caracterizării componentelor acesteia anumite aspecte starea financiară, adică această abordare are un grad mare de de-

talizare, care afectează pozitiv caracterul adecvat și fiabilitatea concluziei generale despre situația financiară a unei entități economice.

Dacă este necesar, concluzii despre situația financiară a întreprinderii, puteți utiliza valoarea indicatorului integral - I, care vă permite să efectuați în mod obiectiv o evaluare cuprinzătoare a stării financiare, deoarece este un mecanism de consolidare a indicatorilor financiari.

Pe baza anumitor tipuri de situație financiară și a nivelului de evaluare integrală a acestora, se determină tipurile de situație financiară a unei entități economice, care determină caracteristicile acesteia (Tabelul 7).

Trebuie menționat că alegerea detalierii definiției lingvistice a tipului sau tipului de situație financiară depinde de obiectivele analizei și previziunii.

Este recomandabil să se acorde o evaluare atât pe baza componentelor individuale ale situației financiare, cât și pe baza unui indicator integral, deoarece aceste caracteristici lingvistice se completează reciproc.

Astfel, indicatorul integral al stării financiare se calculează în etape:

1. Calculul indicatorilor financiari care caracterizează starea financiară a întreprinderii (lista indicatorilor este dată în Tabelul 5).

2. Definirea prin formula (5) a indicatorilor standardizati ai starii financiare.

3. Determinarea coordonatelor stării financiare a întreprinderii după formulele:

Zona utilizare eficientă tip de capital 12 Întreprinderi profitabile cu un nivel ridicat de lichiditate, dar lipsă de surse interne de finanțare; duce la pierderea independenței financiare Zona de nivel optim de lichiditate și solvabilitate Tip 15 Întreprinderi profitabile cu stabilitate financiară nesatisfăcătoare, care se datorează în mare parte unei cantități semnificative de capital împrumutat Tip 18 Întreprinderi de succes cu un nivel ridicat de eficiență a utilizării capitalului, o structură optimă pentru finanțarea activităților curente și nivel ridicat de lichiditate și solvabilitate

1>0 X<0 У>20 1>0 0<Х<3 У>20 1>0 X>3 Y>20

Tipul 11 ​​Întreprinderi care utilizează eficient capitalul, dar o disproporție în structura activelor și/sau a capitalului duce la o pierdere a independenței financiare Zona de lichiditate și solvabilitate insuficiente Tip 14 Întreprinderi profitabile care depind de surse externe de finanțare, cu un nivel scăzut de lichiditate și solvabilitate tip 17 Întreprinderi care utilizează capitalul eficient și au un nivel suficient de stabilitate financiară, dar nu acordă suficientă atenție nivelului de solvabilitate și lichiditate al întreprinderii

1>0 X<0 10<У<20 1>0 0<Х<3 10<У<20 1>0 Х>3 10<У<20

Tipul 10 Întreprinderi profitabile care au posibilitatea de a primi împrumuturi, dar acest lucru duce la dependență de sursele externe de finanțare. În același timp, nivelul de solvabilitate al acestor întreprinderi este în afara nivelului recomandat Zona de nivel nesatisfăcător de lichiditate și solvabilitate Tip 13 Întreprinderi cu un nivel suficient de eficiență în utilizarea capitalului și un nivel insuficient de solvabilitate și stabilitate financiară. Tipul 16 Stabilitatea situației financiare este asigurată de utilizarea eficientă a capitalului și structura optimă a acestuia, în timp ce există o lipsă a celor mai lichide fonduri care să asigure un nivel suficient de lichiditate

1>0 X<0 У <10 1>0 0<Х<3 У <10 1>0 X>3 Y<10

Zona de stabilitate financiară negativă Zona de stabilitate financiară nesatisfăcătoare Zona de stabilitate financiară stabilă

Zona de utilizare ineficientă a capitalului Tipul 1 Situația financiară poate fi caracterizată ca fiind apropiată de faliment. Acest tip se caracterizează prin activitate neprofitabilă, rotație scăzută a activelor și lipsa fondurilor proprii pentru finanțarea activităților curente ale întreprinderii Zona de nivel nesatisfăcător de lichiditate și solvabilitate Tipul 4 Acest tip se caracterizează printr-un nivel scăzut de lichiditate și stabilitate financiară din cauza ineficientei utilizarea capitalului unei întreprinderi industriale, dar în detrimentul surselor proprii și echivalente, este posibil să se asigure stabilitatea stabilității financiare

1<0 Х<0 У <10 1<0 0<Х<3 У <10 1<0 Х>3 U<10

Tipul 2 Stabilitatea de acest tip depinde de sursele externe de finanțare. Acest tip se caracterizează printr-un nivel scăzut de eficiență în utilizarea capitalului, lichidității și solvabilității Zona de nivel insuficient de lichiditate și solvabilitate Tipul 5 Activitate neprofitabilă și o cantitate semnificativă de datorii curente duce la pierderea stabilității financiare și a solvabilității întreprinderii 8. de tip , dar o cantitate suficientă de resurse proprii permite un nivel ridicat de stabilitate financiară

1<0 Х<0 10<У<20 1<0 0<Х<3 10<У<20 1<0 Х>3 10<У<20

Întreprinderi de tip 3 care folosesc capitalul ineficient, dar prin sincronizarea creanțelor și a plăților, reușesc să atingă un nivel ridicat de solvabilitate cu o structură de finanțare suboptimă Zona de nivel optim de lichiditate și solvabilitate Întreprinderi de tip 6 al căror nivel de lichiditate este la nivel normativ , dar Utilizarea ineficientă a capitalului duce la pierderea independenței financiare

1<0 Х<0 У>20 1<0 0<Х<3 У>20 1<0 Х>3 Y>20

Orez. 2. Matricea tipurilor de situație financiară a întreprinderii

unde Z, Y, X sunt coordonatele situației financiare, care caracterizează dinamica modificărilor componentelor sale individuale; r, y, x, - valorile efective ale indicatorilor financiari corespunzători; Yu; - ponderea (importanța) raportului financiar; eu. - valoarea medie a indicatorului financiar; m - numărul de indicatori financiari ai evaluării integrale.

Greutatea și valoarea standard a indicatorilor sunt definite în tabel. 5.

4. Găsirea unui indicator integral al stării financiare după formula:

5. Compararea indicatorilor numerici obţinuţi cu tipurile lingvistice ale stării financiare prin coordonate (vezi Fig. 2, Tabelul 7).

6. Generalizarea concluziei privind starea financiară a întreprinderii pe baza unui indicator integral.

Aplicarea abordării de mai sus presupune construirea unui număr de tabele analitice. Aceste calcule au fost efectuate pentru toate întreprinderile studiate, dar volumul articolului nu permite tragerea de concluzii și calcule pentru toate entitățile economice, prin urmare, ca exemplu, calculele sunt date pentru Trubstalkomplekt LLC, unde propunerile elaborate de noi au fost puse în practică (Tabelul 8) .

Pe baza calculelor efectuate și a matricei propuse de tipuri de situație financiară a Trubstalkomplekt LLC, au fost determinate tendințele generale în modificarea acesteia și au fost identificați factorii care afectează negativ situația financiară a companiei. Analiza datelor obținute face posibilă afirmarea că principalul motiv al dinamicii negative a modificării indicatorului integral în perioada 2011-2013. a existat o reducere

Tabelul 8

Indicator integral al situației financiare a Trubstalkomplekt LLC*

indicator şi. g a. 2011 2012 2013 2014 2015

y y x f. y y y x f. y y y x f. y y y x f.

Eficiența capitalului, Z

Rentabilitatea activelor circulante 8 0,175 0,231 10,55 0,021 0,97 0,043 1,96 0,191 8,73 0,208 9,49

Rentabilitatea produselor vândute 7 0,128 0,142 7,77 0,075 4,08 0,069 3,76 0,131 7,16 0,159 8,71

Rata rotației mamei 5 12.836 8.670 3.38 9.395 3.66 11.220 4.37 8.533 3.32 7.358 2.87

active reale

Rata de rotație a debitorilor 12 7.617 3.806 6.00 4.637 7.31 5.556 8.75 5.047 7.95 7.212 11.36

creanţă

27,69 16,02 18,84 27,16 32,43

Solvabilitate și lichiditate, U

Rata de lichiditate absolută 14 0,189 0,001 0,101 0,001 0,065 0,001 0,087 0,002 0,145 0,001 0,093

Rata lichidității curente 7 1,648 0,647 2,747 0,798 3,390 0,892 3,789 1,114 4,733 1,286 5,460

У 2,85 3,45 3,88 4,88 5,55

Stabilitatea financiară, X

Rata de independență financiară 4 0,639 0,477 2,984 0,459 2,871 0,420 2,631 0,571 3,575 0,556 3,479

X 2,98 2,87 2,63 3,57 3,48

Indicator integral 33,52 22,35 25,34 35,61 41,47

Caracteristicile generale ale stării financiare satisfăcător instabil instabil satisfăcător satisfăcător

economia regiunii vol. 12, nr. 2 (2016) www.economyofregion.com

nivelul de eficiență în utilizarea capitalului, ca urmare a scăderii profitabilității vânzărilor de produse. În plus, a existat un nivel insuficient de lichiditate și stabilitate financiară, dar în același timp o ușoară îmbunătățire treptată a solvabilității întreprinderii. În 2014-2015 Trubstalkomplekt LLC, prin creșterea eficienței utilizării capitalului, a reușit să îmbunătățească stabilitatea financiară și să o apropie de valoarea recomandată.

De remarcat că în perioada de studiu societatea a cunoscut o lipsă de lichiditate, ceea ce a dus la un nivel insuficient de solvabilitate, ceea ce a afectat negativ evaluarea generală a stării financiare a întreprinderii. Astfel, pentru a îmbunătăți în continuare situația financiară a Trubstalkomplekt LLC, este necesară implementarea unei politici care

care vizează optimizarea raportului dintre active și pasive.

Pe baza studiului, se poate susține că evaluarea integrală este baza pentru prezicerea stării financiare a întreprinderii, deoarece constă din principalii indicatori care o reflectă în mod cuprinzător.

Posibilitatea descompunerii evaluării integrale în componente - stabilitatea financiară, lichiditatea, solvabilitatea și eficiența utilizării capitalului - va face posibilă identificarea factorilor care afectează semnificativ situația financiară a întreprinderii și prognozarea activităților acesteia într-o perspectivă dinamică. În general, universalitatea și adecvarea abordării propuse a evaluării integrale vor face posibilă utilizarea acesteia ca bază pentru prezicerea stării financiare a unei întreprinderi.

Lista surselor

1. Peshkova E. P., Kyurdzhiev S. P., Mambetova A. A. O abordare metodologică a formării și evaluării nivelului de competitivitate al entităților de afaceri // Buletinul Universității Economice de Stat din Rostov (RINH). - 2015. - Nr 2 (50). - S. 117-125.

2. Balabanov I. T. Management financiar. Teorie și practică: manual. - M.: Prospect, 2010. - 656 p.

3. Savitskaya GV Analiza cuprinzătoare a activității economice a întreprinderii: manual. indemnizatie. - M.: NITs Infra-M, 2013. - 607 p.

4. Kovalev VV Analiza echilibrului, sau cum să înțelegem echilibrul: educațional și practic. indemnizație, ed. a 3-a. - M.: Prospekt, 2013. - 320 p.

5. Berdnikova T. B. Analiza și diagnosticarea activităților financiare și economice ale întreprinderii: manual. indemnizatie. - M.: Infra-M, 2012. - 215s.

6. Taffler R., Tisshaw H. Going, going, gone - patru factori care prezic // Contabilitate. - 1977. - Nr. 3. - P. 50-54.

7. Sahakian C. E. Metoda Delphi // Institutul de parteneriat corporativ. - 1977. - Nr. 5. - P. 47-54.

8. Tereshchenko O. O. Management financiar anti-criză la întreprindere. - Kiev: KNEU, 2004. - 268 p.

9. Erina A. M. Modelare statistică și prognoză: manual. indemnizatie. - Kiev: KNEU, 2012. - 170 p.

10. Dougherty K. Introducere în econometrie: Per. din engleza. - M.: Infra-M, 2002. - 402 p.

11. Kremer N. Sh., Putko B. A. Econometrie: un manual pentru universități. - M.: Unitate-Dana, 2013. - 311 p.

12. Pogostinskaya N. N. Analiza de sistem a situațiilor financiare: manual. indemnizatie. - Sankt Petersburg: Editura Mihailov V. A., 2010. - 96 p.

13. Chesser D. L. Predictarea neconformității împrumutului // The Journal of Commercial Bank Lending. - 1974. - Nr. 56 (12). - R. 28-38.

14. Beaver W. H. (1966). Raport financiar și previziuni de eșec. Cercetări empirice în studii contabile selectate // Supliment la Jurnalul de cercetare contabilă. - 1966. - Nr 4. - R. 39-47.

15. Altman E. I. Pagina personală de internet. Preluat de la http://www.pages.stern.nyu.edu/~ealtman/index.html (accesat 3/21/2015).

Kurdzhiev Sergey Panteleevich - doctor în economie, profesor asociat, profesor, șef al Departamentului de Economie, Finanțe și Management de Mediu, Institutul de Management din Rusia de Sud - filiala RANEPA (Federația Rusă, 344002, Rostov-pe-Don, St Pushkinskaya) ., 70; e-mail: [email protected]).

Mambetova Aleksandra Aleksandrovna - Doctor în Economie, Profesor asociat, Profesor, Universitatea de Stat de Economie din Rostov (RINH) (Federația Rusă, 344002, Rostov-pe-Don, Strada Bolshaya Sadovaya, 69, 522; e-mail: [email protected]).

Peshkova Elena Petrovna - Doctor în Economie, Profesor, Institutul de Management Sud-Rus - Filiala RANEPA (Federația Rusă, 344002, Rostov-pe-Don, Strada Pușkinskaia, 70, 614; e-mail: [email protected]).

Pentru citare: Ekonomika regiona. - 2016. - Vol. 12, Numărul 2. - pp. 586-601

S. P. Kyurdzhiev a), A. A. Mambetova b), E. P. Peshkova a)

a) Institutul de Management Sud-Rus - Filiala Academiei Prezidenţiale Ruse de Economie Naţională şi Publică

Administrație (Rostov-pe-Don, Federația Rusă; e-mail: [email protected]) b) Universitatea de Stat de Economie din Rostov (Rostov-pe-Don, Federația Rusă)

O evaluare integrală a situației financiare a întreprinderilor regionale

Obiectul articolului este dezvoltarea pozițiilor teoretice și a abordărilor metodice ale evaluării integrale a stării financiare a întreprinderilor metalurgice din regiune, scopul fiind acela de a arăta posibilitatea împărțirii evaluării integrale în elemente separate pentru utilizarea acestui instrument pentru a construi modele individuale bazate pe prognoza diferitelor coordonate ale pozitiei financiare a unei intreprinderi.abordari metodologice ale cresterii calitatii analizei prin eliminarea anumitor neajunsuri ale modelelor discriminante in vederea clarificarii algoritmului de construire a indicelui integral., abstractizare, comparație care oferă posibilitatea determinării indicatorilor financiari necesari construirii modelelor predictive ale stării financiare; metodele de analiza de corelare si regresie, care permit imbunatatirea valorii integrale si construirea modelelor matematice de prognoza. În scopul îmbunătățirii evaluării integrale a stării financiare a unei întreprinderi, se utilizează interpretarea geometrică, care presupune împărțirea indicatorului integral pe elementele individuale. Caracteristica specială a abordării metodologice propuse constă în regulile de implementare a anumitor proceduri de evaluare a poziţiei financiare şi generalizarea rezultatelor analizei. Abordarea propusă poate fi utilizată de analiștii financiari pentru elaborarea planurilor strategice de dezvoltare a companiei și optimizarea structurii resurselor financiare. Această cercetare permite definirea cantitativă a influenței parametrilor separați asupra evaluării generale a poziției financiare în scopul prognozării acesteia, care este înțeleasă ca sistemul de ipoteze probabilistice bazate pe dovezi ale schimbărilor structurale de bază și alternative ale întreprinderii. s active și pasive.

Cuvinte cheie: modelarea poziției financiare, evaluarea integrală a poziției financiare, performanța financiară, rentabilitatea, capacitatea de plată, lichiditatea, stabilitatea financiară, compoziția și structura activelor și capitalului, eficiența managementului întreprinderii, previziune

1. Peshkova, E. P. & Kyurdzhiev, S. P. & Mambetova, A. A. (2015). Metodicheskiy podkhod k formirovaniyu i otsenke urovnya konkurentosposobnosti khozyaystvuyushchikh subektov . Vestnik Rostovskogo state ekonomicheskogo universiteta (RINKh), 2(50), 117-125.

2 Balabanov, I. T. (2010). Management financiar. Teoria și practica: uchebnik. Moscova: Perspektiva Publ., 656.

3. Savitskaya, G. V. (2013). Kompleksnyy analiz khozyaystvennoy deyatelnosti predpriyatiya: ucheb. posobie. . Moscova: NITs Infra-M Publ., 607.

4. Kovalev, V. V. (2013). Analiz balansa, sau kak ponimat balans: uchebno-praktich. posobie, ed. a 3-a. . Moscova: Prospekt Publ., 320.

5. Berdnikova, T. B. (2012). Analiz i diagnostika finansovo-khozyaystvennoy deyatelnosti predpriyatiya: ucheb. posobie. Moscova: Infra-M Publ., 215.

6. Taffler, R. & Tisshaw, H. (1977). Going, Going, Gone - Patru factori care prezic. Contabilitate, 3, 50-54.

7. Sahakian, C. E. (1977). Metoda Delphi. Institutul de parteneriat corporativ, 5, 47-54.

8. Terescenko, O. O. (2004). Antikrizisnoye finansovoye upravlenie na predpriyatii. Kiev: KNEU Publ., 268.

9. Erina, A. M. (2012). Modelarea și prognoza Statisticheskoye: ucheb. posobie. Kiev: KNEU Publ., 170.

10. Dougerti, K. (2002). Introducere în econometriku: per. sengl. Moscova: Infra-M Publ., 402.

11. Kremer. N. Sh. & Putko, B. A. (2013). Ekonometrica: uchebnik dlya vuzov. Moscova: Yuniti-Dana Publ., 311.

12. Pogostinskaya, N. N. (2010). Sistemnyy analiz finansovoy otchetnosti: ucheb. posobie. Sf. Petersburg: Mikhaylov V. A. Publ., 96.

13. Chesser, D. L. (1974). Previziunea nerespectării împrumutului. The Journal of Commercial Bank Lending, 56(12), 28-38.

14. Beaver, W. H. (1966). Raport financiar și previziuni de eșec. Cercetări empirice în contabilitate Studii selectate. Supliment la Journal of Accounting Research, 4, 39-47.

15. Altman, E. I. Personal Internet Homepage. Preluat de la: http://www.pages.stern.nyu.edu/~ealtman/index.html (data accesării: 21/03/2015).

Sergey Panteleyevich Kyurdzhiev - Doctor în Economie, Profesor asociat, Șef al Departamentului de Economie, Finanțe și Management de Mediu, Institutul de Management Sud-Rus - Filiala Academiei Prezidențiale Ruse de Economie Națională și Administrație Publică (70, Pushkinskaya St., Rostov-pe-Don, 344002, Federația Rusă; e-mail: [email protected]).

Aleksandra Aleksandrovna Mambetova - Doctor în Economie, Profesor asociat, Profesor, Universitatea de Stat de Economie Rostov (69, Bolshaya Sadovaya St., Rostov-on-Don, 344002, Federația Rusă; e-mail: [email protected]).

Elena Petrovna Peshkova - Doctor în Economie, Profesor, Institutul de Management Sud-Rus - Filiala Academiei Prezidențiale Ruse de Economie Națională și Administrație Publică (Str. Pushkinaskaya 70, Rostov-pe-Don, 344002, Federația Rusă; e- Poștă: [email protected]).

La rezumarea rezultatelor calculelor analitice efectuate, uneori este dificil să se ofere o evaluare generală a nivelului de stabilitate a situației financiare. Acest lucru se datorează faptului că se recomandă utilizarea și utilizarea multor indicatori pentru a-l caracteriza, dintre care unii au fost discutați mai sus. Pentru mulți indicatori, nu există valori standard sau există diferențe în nivelul standardelor recomandate. În plus, analiza relevă dinamica multidirecțională a indicatorilor individuali și abateri ale valorilor lor reale de la standardele stabilite.

Pentru a depăși aceste dificultăți, este posibilă aplicarea metodologiei de evaluare a ratingului situației financiare, în care metoda multicriterială de evaluare a stării financiare se reduce la una monocriterială.

În munca practică, poate fi utilizată metoda de notare a gradului de stabilitate a stării financiare, care se bazează pe clasarea organizațiilor (atribuirea la una din cinci clase) în funcție de nivelul de risc al relațiilor cu acestea asociat cu pierderea de bani sau returnarea lor incompletă. În același timp, organizațiile alocate unei anumite clase se caracterizează prin stabilitatea lor după cum urmează:

Clasa I - organizații cu stabilitate financiară ridicată. Starea lor financiară ne permite să avem încredere în îndeplinirea la timp și completă a tuturor obligațiilor cu o marjă suficientă în cazul unei posibile greșeli în management.

Clasa a II-a - organizații cu stare financiară bună. Stabilitatea lor financiară în ansamblu este aproape de optimă, dar este permisă o anumită decalaj pentru anumiți coeficienți. Practic, nu există niciun risc în relația cu astfel de organizații.

Clasa III - organizații a căror situație financiară poate fi evaluată ca satisfăcătoare. Analiza a relevat slăbiciunea coeficienților individuali. În relațiile cu astfel de organizații, nu există aproape amenințarea de a pierde fondurile în sine, dar îndeplinirea obligațiilor la timp pare îndoielnică.

Clasa IV - organizații cu o situație financiară instabilă. Au o structură de capital nesatisfăcătoare, iar solvabilitatea se află la limita inferioară a valorilor acceptabile. Ei aparțin organizațiilor de atenție specială, tk. în tratarea acestora există un anumit risc de pierdere a fondurilor.

Clasa V - organizații cu criză financiară, practic insolvente. Relațiile cu ei sunt extrem de riscante.

Elementele constitutive ale metodologiei propuse pentru notarea stabilității situației financiare sunt:

• - un sistem de coeficienți de bază (K1, K2, K3, K4, K5, K6, al căror conținut și metodă de calcul au fost discutate mai sus), care caracterizează starea financiară a organizației;
• - evaluarea coeficienților în puncte, care caracterizează semnificația acestora în aprecierea stării financiare, limitele superioare și inferioare ale valorilor lor și ordinea trecerii de la limitele superioare la limitele inferioare, necesare pentru clasificarea organizației ca o anumită clasă (evaluare , limitele și ordinea tranziției se stabilesc prin mijloace expert) - tabel. 12.15. Definiția clasei de organizații în funcție de nivelul valorilor indicatorilor de situație financiară este dată în tabel. 12.16.

Pe baza tabelului 12.16 și valorile efective ale coeficienților calculați la punctele 12.5 și 12.6 din tabel. 12.17 a fost efectuată o evaluare integrală a stabilității situației financiare. Ea a aratat ca daca inceputul de an este o organizatie al carei bilant este dat in Tabel. 12.1, poate fi atribuită cu oarecare întindere doar clasei III, apoi creșterea nivelului coeficienților a apropiat-o de clasa II la sfârșitul perioadei de raportare. Calculele bazate pe indicatorii revizuiți fac posibilă atribuirea cu destulă încredere a organizației la clasa II, i.e. la clasa organizatiilor cu stabilitate financiara apropiata de optima, in relatii cu care practic nu exista niciun risc.

Tabelul 12.15

Nivelul criteriilor de valori ale indicatorilor stării financiare a organizației

Tabelul 12.16

Determinarea clasei organizației după nivelul valorilor indicatorilor de situație financiară

De interes sunt altele, diferite de metodele de evaluare de mai sus, propuse de V. V. Kovalev și O. N. Volkova, precum și A. D. Sheremet, R. S. Saifulin și E. V. Negashev, O. V. Antonova, G. V. Savitskaya)