Companiile petroliere chineze. Cele mai mari corporații din lume

Bokova I.V., Dyadichko S.P., Krymova I.P., Musina L.A., Reznik I.A.
Finanțe și credit: Curs scurt prelegeri. - Orenburg: GOU OGU, 2004 - 185 p.

Emisiune de bani fără numerar

Emisia este eliberarea de bani în circulație, ceea ce duce la o creștere a masei monetare în circulație.

Suma de bani în circulație este definită ca suma numerarului și a depozitelor bancare.
Prin acordarea de credite, băncile comerciale măresc masa monetară. Banca Centrală limitează sau extinde, cu ajutorul politicii monetare, capacitatea unei bănci comerciale de a emite bani de credit, în funcție de cât de mult din masa monetară este considerată necesară în acest moment.

Sub rezervele unei bănci comerciale, se înțelege suma de bani disponibilă pentru a îndeplini imediat cerințele deponenților.

Raportul dintre suma rezervelor și suma depozitelor se numește raportul rezervelor (rata rezervelor).

Capacitatea băncilor de a influența mărimea masei monetare care circulă în economie este reglementată de Banca Centrală prin sistemul rezervelor obligatorii. , și să prevadă depunerea de către instituțiile de credit la Banca Centrală a unei anumite părți din fondurile strânse. Banca Centrală obligă băncile să depună o parte din fondurile atrase de aceasta, Banca Centrală limitează astfel capacitățile de creditare ale băncii, reglementează lichiditatea globală a sistemului bancar. Prin modificarea ratei rezervelor bancare, Banca Centrală este capabilă să mențină la un anumit nivel suma de bani aflată în circulație în țară.

Sub rezervele libere (excesante) ale unei bănci comerciale se înțelege totalitatea resurselor care la un moment dat pot fi utilizate pentru operațiuni active.

Exemplu: suma de fonduri strânse este de 1000 de ruble;
Rata rezervelor obligatorii 10%;
Rezerve gratuite de KB -900 de ruble.

Valoarea rezervei libere a unei BC individuale este suma capitalului BC; fonduri împrumutate: împrumut centralizat acordat de Banca Rusiei către BC; împrumutul interbancar minus deducerile către Banca Centrală și resursele băncii însăși. Capacitatea unei bănci de a „crea bani” depinde de cantitatea rezervelor obligatorii stabilite de legea țării. Cu cât rezervele obligatorii sunt mai mici, cu atât cantitate mare banii pot fi creați de sistemul bancar. Sistemul BC care utilizează mecanismul depozitelor bancare poate crește masa monetară. Pentru a evalua capacitatea băncilor de a crește masa monetară în anumite limite, se introduce conceptul de multiplicator monetar (bancar).

multiplicator de bani - acesta este coeficientul de creștere (înmulțire) a banilor în conturile de depozit ale BC în perioada de mișcare a acestora de la o bancă la alta.

Km = 1/N vol. res. ,(2)
unde Km - factor de multiplicare;
N despre. res. - rata rezervelor obligatorii.

Factorul de multiplicare poate fi exprimat și ca raportul dintre masa monetară formată în conturile de depozit și valoarea depozitului inițial.

Orez. Cum funcționează multiplicatorul de bani

Din motive de simplitate, modelul prezentat are următoarele ipoteze:
- fiecare banca are doar doi clienti;
- bancile isi folosesc resursele doar pentru operatiuni de creditare;
- rata rezervelor obligatorii stabilite de banca centrală este de 20%.

Să presupunem că întreprinderea 1 are nevoie de un împrumut pentru a plăti proviziile întreprinderii 2. Banca comercială 1, care deservește întreprinderea 1, apelează la banca centrală și primește de la aceasta un împrumut centralizat în valoare de 100 de milioane de ruble. Ca urmare, banca 1 formează o rezervă, pe cheltuiala căreia se acordă un împrumut întreprinderii 1.
Întreprinderea 1 din contul său plătește pentru furnizarea de bunuri către întreprinderea 2, care are un cont curent la banca comercială 2. Resursele atrase ale băncii 2 cresc și, în conformitate cu condițiile exemplului nostru, devin egale cu 100 de milioane de ruble. .
O parte din suma de 100 de milioane de ruble care a ajuns într-o bancă comercială, și anume 20 de milioane de ruble, în conformitate cu rata rezervelor obligatorii de 20%, este transferată în rezerva centralizată, restul (80 de milioane de ruble) este rezervă gratuită , și este folosit de bancă pentru a acorda un împrumut, de exemplu, întreprinderii 3 în valoare de 80 de milioane de ruble.
Întreprinderea 3 plătește pentru bunurile și serviciile care îi sunt furnizate cu întreprinderea 4, care este deservită de banca comercială 3. Acum această bancă are o rezervă și dispare din banca comercială 2.
Banca comercială a treia parte din rezerva primită în valoare de 16 milioane de ruble. (20% din 80 de milioane de ruble) deduce la rezerva centralizată, iar restul - 64 de milioane de ruble. banca 3 folosește pentru a emite un împrumut către următoarea întreprindere.
Acest proces poate continua până când rezervele libere ale băncilor comerciale și ale întreprinderilor sunt complet epuizate. Rezervele obligatorii se acumulează în banca centrală și ating dimensiunea rezervei gratuite inițiale de 100 de milioane de ruble, adică. valoarea creditului acordat unei bănci comerciale 1.
Cu toate acestea, banii din conturile de decontare ale întreprinderilor 2, 4 etc. (dintre toate chiar și întreprinderile) rămân intacte, astfel încât suma de bani din conturile de decontare (de depozit) va fi de multe ori mai mare decât împrumutul inițial acordat întreprinderii 1. În exemplul nostru, banii din conturile de depozit pot crește de maximum 5 ori . Acest lucru se datorează faptului că factorul de multiplicare este invers proporțional cu rata deducerilor la rezerva centralizată. În exemplul de mai sus, necesarul de rezervă este de 20%, deci multiplicatorul este 5:
Km = (1/20) * I00 = 5. (http://works.doklad.ru/view/RlnUeY7ljBU/2.html)

Esența multiplicatorului este că în prima bancă comercială, care a primit banii emiși de Banca Centrală, se formează o rezervă gratuită. Se reflectă ca sold pe contul de corespondent principal. Această rezervă poate fi numită „depozit primar”, folosită pentru a emite împrumuturi. Pe cheltuiala împrumuturilor, banii sunt transferați către o altă bancă comercială, unde se formează și o rezervă gratuită („depozit secundar”), în cadrul acestei rezerve se emit împrumuturi, din banii cărora se formează o rezervă gratuită într-o a treia bancă ( „al treilea depozit”), apoi în al patrulea etc. .d. În procesul de creditare efectuat de băncile comerciale, crește, adică înmulțit, suma de bani emisă inițial de banca centrală în formă nenumerară de sistemul băncilor comerciale .

Cu toate acestea, factorul de multiplicare nu va atinge niciodată valoarea maximă, deoarece întotdeauna o parte din rezerva liberă este utilizată pentru alte tranzacții fără credit (în conformitate cu limita de numerar stabilită a oricărei întreprinderi, iar banca trebuie să aibă numerar pentru tranzacții cu numerar.)
Procesul de animație este continuu , deci factorul de multiplicare este calculat pentru o anumită perioadă de timp (de exemplu: un an). Banca Centrală îndeplinește funcția de reglementare monetară, de gestionare a mecanismului multiplicator, extinzând și restrângând astfel capacitățile de emitere ale băncilor.

Emisiune de numerar

Emisiunea de numerar este o punere în circulație, în care suma totală a numerarului crește (Figura 5).

Monopolul emisiunii de numerar aparține Băncii Centrale. Pe baza cifrei de afaceri a BC și a raportării analitice, Banca Centrală prezice dimensiunea emisiunii propuse. Este necesar nu numai să se determine dimensiunea problemei propuse, ci și în ce regiuni ar trebui să se desfășoare. Nevoia de bani este în continuă schimbare. Problema numerarului este întotdeauna descentralizată. Nevoia de bani este în continuă schimbare. Emiterea de numerar este efectuată de Banca Centrală și CCR-urile sale regionale (centre de decontare și numerar), care conțin fonduri de rezervă și case de casă revolving.

În fondurile de rezervă ale CCR se păstrează un stoc de bancnote pentru emiterea lor în circulație în cazul creșterii nevoilor de numerar ale economiei acestei regiuni. Aceste bancnote nu sunt considerate bani în circulație. Nu se mișcă, nu se acumulează sub forma unei comori, nu servesc ca mijloc de plată, prin urmare sunt rezervă.

Casa de casă primește în mod constant bani și de la BC sunt emise numerar. Banii din casierie sunt în continuă mișcare, sunt considerați bani în circulație.
Dacă suma încasărilor în numerar în cont depășește limita stabilită pentru acest RCC, atunci banii sunt retrași în fondul de rezervă. Când BC are nevoie de numerar, are loc procesul invers. Din contul OC, în limita rezervei sale gratuite, CCR este obligat să deservească OC gratuit.

De exemplu, OC au nevoie de numerar, iar încasările de bani în casele lor de operare nu crește în mod echivalent. În acest caz, CCR este obligat să majoreze emisiunea de numerar în circulație. Pentru a face acest lucru, CCR solicită permisiunea Băncii Centrale a Federației Ruse și, la primirea acesteia, transferă numerar de la fond de rezervă la casa de marcat. Pentru RCC, aceasta va fi o operațiune de emitere. Dar într-un RCC poate exista o creștere a sumei de numerar, iar în celălalt, dimpotrivă, va avea loc o retragere din casa de circulație. Așadar, Consiliul Băncii Centrale întocmește un bilanț zilnic pe baza informațiilor din rețeaua RCC, unde a avut loc eliberarea numerarului, unde a avut loc retragerea.

Figura 5 - Fluxul de numerar

NOTA 1.

Cea mai comună este opinia conform căreia atât banca centrală, cât și băncile comerciale participă la procesul de emisie fără numerar: dacă banca centrală nu furnizează numerar suplimentar băncilor comerciale pentru a menține circulația numerarului și a crește rezervele, emisiunile fără numerar ale băncilor comerciale vor fi sever limitate sau complet oprite. Prin urmare, baza de emisie non-cash a sistemului bancar este creșterea bazei monetare a băncii centrale a țării. Banca centrală poate crește volumul bazei monetare prin acordarea de împrumuturi băncilor comerciale și guvernului (cumpărând diferite tipuri de hârtii valoroase), precum și achiziționarea de valută străină sau aur (de ex.operațiuni bancare active modificarea activului din bilanţ).

Prin efectuarea acestor operațiuni, banca centrală își mărește activele. În consecință, pasivele sale cresc - numerar în circulație și rezerve ale băncilor comerciale. .
Atunci când în procesul de realizare a acestor operațiuni există o creștere a pasivelor băncii centrale, resursele acesteia, pe care le poate folosi pentru operațiuni active, cresc în mod corespunzător.

În mod similar, principalele surse de flux de numerar în economie sunt:
. creditarea băncilor centrale către băncile comerciale;
. cumpărarea de către banca centrală a titlurilor de stat;
. achiziționarea de valută și aur de către banca centrală.

Din bilanțul simplificat al băncii centrale (vezi Tabelul 2.1) se poate observa că, pe lângă volumul operațiunilor active ale băncii centrale, structura bazei monetare influențează și valoarea „Numerarului în circulație” articol. Cu cât rezervele băncilor comerciale sunt mai mari, cu atât mai mici, cu altele condiții egale emisiunea de bancnote.

Asigurarea emiterii bancnotelor. Deci, operațiunile active ale băncii centrale servesc drept canale pentru emiterea de numerar. Emisiunea apare direct ca urmare a unei creșteri a pasivelor bilanțului băncii centrale, prin urmare, activele băncii centrale reprezintă garanția pentru emiterea bancnotelor. Astfel, în conditii moderne emisiunea de bancnote este fiduciară (adică nu este susținută de aur), circulația acestora se bazează pe încrederea populației țării în emitentul lor.

Mecanismul de emisie modernă de bani determină natura creditară a securității bancnotelor . Atunci când emisiunea este efectuată ca urmare a împrumutării băncilor comerciale, aceasta este garantată prin obligațiile băncilor comerciale; atunci când emisiunea apare ca urmare a împrumutului acordat guvernului, aceasta este garantată prin obligații guvernamentale (titluri de valoare de stat); atunci când emisiunea este efectuată în cursul tranzacțiilor valutare, aceasta este garantată cu valută, care poate fi considerată obligații ale băncilor centrale (state) străine.

Bani, credit, banci: Proc. / G.I. Kravtsova, G.S. Kuzmenko, E.I. Kravtsov și alții; Sub redactia G.I. Kravtsova. - Minsk: BSEU, 2003.

NOTA 2

Există două moduri de a gestiona masa monetară:

1. Impact direct asupra valorii bazei monetare. Reamintim că baza monetară include oferta de numerar, rezervele obligatorii, soldurile din conturile sistemului bancar din sistemul băncii centrale și obligațiunile plasate ale băncii centrale.

Există trei canale pentru emiterea de bani conducând la extinderea bazei monetare ca bază a masei monetare din țară: credit, stoc și valută.

Canalul de credit de emitere - acordarea de împrumuturi de către banca centrală băncilor comerciale și guvernului.

Emiterea de împrumuturi către economie se reflectă în activele băncii centrale, distribuția acestora - în pasive. Baza monetară crește cu suma corespunzătoare. Împrumuturile de către banca centrală către guvern este considerată o practică proastă, deoarece orice guvern trebuie să își echilibreze în mod independent veniturile și cheltuielile și să finanțeze deficitul prin împrumuturi pe piață prin plasarea obligațiilor sale pe piața de valori.

În plus, istoria arată că împrumuturile băncii centrale acordate guvernului, de obicei, nu sunt rambursate la timp, ci sunt restructurate.

O astfel de împrumut duce direct la inflație.

Dimpotrivă, procesul de creditare de către banca centrală băncilor comerciale este considerat o practică normală de piață și se numește refinanțare. Astfel, nevoia sectorului real al economiei pentru Bani Oh. Deci, când unii economiști scriu că banii moderni se bazează pe credit, au dreptate: asta sunt banii buni. Pentru băncile comerciale, banca centrală acționează ca „creditor de ultimă instanță”. Ei apelează la el atunci când alte oportunități de a strânge fonduri (depozite și împrumuturi, inclusiv pe piața interbancară) s-au epuizat.

Canalul de emisiune de acțiuni - banca centrală practică așa-numitele operațiuni pe piata deschisa, adică tranzacții legate de cumpărarea și vânzarea de titluri de stat.

Prin achiziționarea de obligațiuni de stat, banca centrală crește masa monetară în circulație, în timp ce atât activele băncii centrale (la rubrica „Titluri de valoare”), cât și pasivele acesteia (la rubricile „Numerar în circulație”, „Rezerve obligatorii” și „ soldurile conturilor"). La vânzarea titlurilor de stat, banca centrală, dimpotrivă, retrage banii din circulație, în timp ce pasivele, activele și baza monetară îi sunt reduse.

În Rusia, canalul de emisiune de acțiuni a fost principalul din 1995 până în 1998.
Acest sistem a dus la acumularea datoriei publice, care a fost unul dintre motivele pentru care guvernul a declarat neîndeplinirea obligațiilor sale.

În prezent, canalul de emisiune de acțiuni este utilizat în mod activ în unele țări, de exemplu, în SUA și Japonia.

Operațiuni de piață deschisă sunt, de asemenea, o modalitate ideală de reglementare a lichidității sistemului bancar. În același timp, achiziționarea de obligațiuni guvernamentale de către banca centrală poate provoca efecte macroeconomice secundare, nu întotdeauna de dorit, pe piața financiară:
1) creșterea dobânzii la obligațiunile de stat;
2) reducerea dobânzii la depozite datorită creșterii masei monetare.

Canalul de emisie a monedei - banca centrală practică tranzacții de vânzare și cumpărare de valută străină pe piața liberă, sau așa-numitele intervenții valutare și ruble. Banca Rusiei efectuează astfel de intervenții la Bursa Interbancară din Moscova (MICEX).

Dacă banca centrală cumpără valută, aceasta crește automat masa monetară în circulație. În același timp, activele sale (în ceea ce privește articolul „Aur și rezervele valutare ale statului”), pasivele și baza monetară cresc într-o sumă adecvată. Dacă banca centrală vinde valută, retrage bani din circulație, baza monetară se micșorează. Banca Centrală poate stabili, de asemenea, o cerință pentru vânzarea obligatorie a veniturilor în valută ale exportatorilor.

Vânzarea obligatorie a veniturilor din valută de către exportatori a fost introdusă în Rusia în timpul crizei din 1998. Inițial, standardul a fost de 50%, din ianuarie 1999 a fost majorat la 75%. În legătură cu creșterea prețului petrolului, din august 2001 standardul a fost redus la 50%, în iulie 2006 - la 25%, în decembrie 2004 - la 10%, iar din 07.05.2007 vânzarea obligatorie a câștigurilor valutare de către exportatori. a fost complet anulat.

Cu toate acestea, scopul operațiunilor valutare ale băncii centrale nu este deseori de a reglementa masa monetară, ci de a gestiona cursul de schimb al monedei naționale și de a menține rezervele valutare ale statului. Politica cursului de schimb gestionat are propria sa logica: un curs prea mic al monedei naționale cauzează inflație, iar un curs prea mare reduce competitivitatea produselor interne prin piata interna crește atractivitatea importurilor și suprimă creșterea economică.

Fiind instrumente independente ale politicii monetare, intervențiile valutare pot duce în același timp la o modificare nedorită a masei monetare și pot provoca fie inflație (creșterea prețurilor), fie deflație (scăderea prețurilor). Pentru a elimina acest efect negativ, băncile centrale implementează o politică specială numită sterilizare.

Sterilizarea — neutralizarea consecințelor negative ale operațiunilor pe piața valutară deschisă cu ajutorul operațiunilor inverse pe piața valorilor mobiliare.

Masa monetară aruncată în circulație la cumpărarea de valută poate fi retrasă din circulație de către banca centrală prin vânzarea obligațiunilor sale sau a obligațiunilor de stat pentru suma corespunzătoare. În acest caz, există un schimb al unor active ale băncii centrale cu altele fără modificarea bazei monetare și a masei monetare în circulație.

Canalul de emisie a monedei reflectă slab nevoile economiei în bani și este mai puțin capabil să îndeplinească funcția de regulator activ al masei monetare. Mai degrabă, acţionează ca un fel de mecanism pasiv de adaptare la mişcarea capitalului între ţări sau este un efect secundar al unei politici active de gestionare a cursului de schimb.

2. Impactul asupra valorii multiplicatorului monetar. Pentru a face acest lucru, banca centrală folosește două instrumente:
1) modificarea ratei de actualizare (rata de refinanțare);
2) modificarea normei rezervelor obligatorii.

Malkina M.Yu., „Economia monetară: Tutorial." - Nijni Novgorod: Universitatea de Stat Nijni Novgorod, 2010.

NOTA 3:

„Există trei modele clasice de emitere a banilor. Modelul colonial este cel pe care îl avem în Rusia, currency board, sau schimbătorul valutar. A doua opțiune este modelul american, când Banca Centrală, în acest caz Rezerva Federală, este cea pe care o avem în Rusia. aruncă dolari în schimbul obligațiunilor de trezorerie. Și a treia opțiune se numește modelul german. Deși în multe țări după război a fost folosit acest mecanism. Banii au intrat în economie ca urmare a refinanțării băncilor comerciale. Băncile comerciale acordă împrumuturi și, parcă, își refinanțează creanțele cu bani de la Banca Centrală.

Adică, Banca Centrală dă bani împotriva garanției acelor împrumuturi pe care băncile comerciale le-au acordat pentru implementarea proiectelor în sectorul real al economiei. Acest model este normal, sănătos. Există și „dar” acolo, însă, dintre cele trei modele, acesta este cel mai normal, pentru că direcționează Banca Centrală către dezvoltarea propriei economii și masa monetară corespunde aproximativ cu masa mărfurilor, adică cel puțin aici nu ar trebui să existe o inflație mare. "

Valentin Katasonov: „RĂZBOIUL MERGE ȘI ECONOMIA RUSĂ ESTE NESARMATĂ”

Problema banilor este un proces economic important și complex. Procedura se desfășoară la nivel de stat cu participarea băncilor comerciale. Fiecare țară are propria sa procedură de emisie, reglementată de legislația internă. Luați în considerare modul în care se emit bani în Rusia.

Definirea conceptului

Problema banilor este producerea și introducerea în circulație a fondurilor numerar sau non-monetare, în care masa financiară totală crește. Singurul organism autorizat responsabil de organizarea și reglementarea emiterii și retragerii de bani este Banca Centrală a Federației Ruse. Totodată, emisiunea de bancnote (bilete de trezorerie), titluri de valoare și monede este controlată de Trezorerie, iar emisiunea „non-cash” este efectuată de instituțiile bancare comerciale, dar sub supravegherea Băncii Centrale.

Nu confundați termenul cu schimbul de bancnote vechi sau uzate cu altele noi. În acest caz, suma totală a fondurilor rămâne la același nivel și conceptul de „emisie” nu este aplicabil.

Astăzi, emiterea de fonduri se desfășoară după mai multe principii:

Nicio obligație de a susține total sau parțial fondurile emise cu rezerve de aur.
Bancnotele și monedele emise pe teritoriul Rusiei sunt garantate de activele Băncii Centrale a Federației Ruse și sunt obligații ale acesteia.
Monopolul exclusiv în Federația Rusă este Banca Centrală. Numai el este responsabil pentru organizarea emisiunii, retragerea și schimbul de bani.
Rubla rusă este singurul mijloc legal de plată în Rusia. Utilizarea altor valute sau valori alternative este ilegală. În același timp, utilizarea anumitor valori mobiliare ca mijloc de plată este permisă, dar în cadrul actelor legislative. De exemplu, este permisă plata prin facturi, dar acestea pot fi doar în ruble.
Schimb nelimitat. Nu există restricții la sume sau subiecte, dacă se pun în circulație bani noi, atunci schimbul de monede învechite sau bancnote de hârtie variază într-un interval de timp strict: de la 1 la 5 ani.
Singurul organism autorizat care decide asupra problemei este Consiliul de Administrație al Băncii Centrale a Federației Ruse.

Punerea în circulație a banilor fără numerar

Spre deosebire de bancnotele numerar, pot fi emisi bani fără numerar banci comercialeîn mod privat. De regulă, acest lucru se întâmplă atunci când se emite un împrumut, dar transferul de bani fără numerar între instituțiile bancare se efectuează întotdeauna sub supravegherea Băncii Centrale. Volumele transferurilor interbancare sunt limitate de rezervele monetare plasate pe conturile corespondente. În cazurile în care fondurile sunt insuficiente, instituțiile financiare folosesc împrumuturi pe termen scurt de la Banca Centrală a Federației Ruse sau recurg la refinanțare.

Întrucât problema este înțeleasă ca eliberarea împreună cu creșterea masei monetare, însuși faptul de a emite un împrumut nu este așa. Luați în considerare o diagramă simplă:

Compania A, având fonduri gratuite în valoare de 1 milion de ruble, le transferă într-un cont de depozit.
Banca folosește acești bani și îi împrumută companiei B, care la rândul ei plătește furnizorul (compania C) pentru mărfuri.
Compania B, având 1 milion de fonduri gratuite, le depune într-un depozit la banca de servicii.

Drept urmare, suma de 1 milion apare la două bănci - pe contul firmelor A și B, deși inițial, în numerar, era doar un milion. Și există firma B, care va returna 1 milion primei instituții bancare, alături de dobândă, de când s-a acordat un credit. Apoi lanțul poate fi repetat.

Acesta este un exemplu simplu. În cele din urmă, A și B decid la un moment dat să retragă bani de la bănci încasându-i sau utilizându-i pentru a efectua tranzacții, astfel există o creștere a masei monetare - mai întâi în numerar, apoi în numerar.

LA Federația Rusă acest proces este reglementat de Banca Centrală. Dacă instituțiile financiare nu sunt limitate în „producția de bani fără numerar”, masa va crește continuu, ceea ce va afecta negativ economia și va duce la inflație. Prin urmare, Banca Centrală obligă băncile să creeze o „rezervă” - aceasta este o restricție și o siguranță pentru emisiune în același timp. Dacă revenim la exemplul de mai sus:

Rezervă prin decret al Băncii Centrale = 20%.
Banca, după ce a primit un depozit de 1 milion de ruble de la compania A, este obligată să rezerve 20% din sumă atunci când emite un nou împrumut. Suma maximă a împrumutului acordat companiei B nu poate depăși 800 de mii de ruble.
Dacă acești bani se duc pentru a plăti bunurile companiei B, care la rândul ei face un depozit de 800 mii, banca poate emite un nou împrumut în valoare de cel mult 640 mii (20% din 800 mii este transferat în rezervă. ).

Astfel, volumul de emisie este restrâns, controlat și treptat „se estompează la nimic”. În timp ce creșterea masei monetare este asigurată de operațiunile active ale băncilor, Banca Centrală exercită controlul monopolist și reglementarea întregului proces, impunând restricții.

Fondurile fără numerar în timpul emisiunii sunt emise către instituțiile bancare de la Banca Centrală sub formă de împrumuturi la rata de refinanțare. Cel mai adesea, procedura este efectuată sub forma unei tranzacții REPO. Banii emiși merg în contul corespondent al destinatarului la Banca Centrală a Federației Ruse.

Există și alte modalități de a emite fonduri fără numerar. Astfel, masa monetară crește din cauza achiziționării de valută străină, precum și atunci când facturile sunt folosite ca mijloace de plată.

Emiterea de numerar

Imprimarea bancnotelor de hârtie și baterea monedelor fizice se pot efectua numai în tipografii și monetări speciale. Acestea sunt întreprinderi separate, ale căror activități sunt controlate și reglementate clar de Banca Centrală.

Baterea monedelor este efectuată de Goznak la monetăriile din Sankt Petersburg și Moscova, iar aceste companii sunt responsabile și pentru fabricarea medaliilor și insignelor. Imprimarea bancnotelor se realizează de către tipografii specializate care au capabilități tehnologice proteja produsele de contrafaceri. Gama activităților lor include tipărirea de valori mobiliare, pașapoarte civile și altele documente importante si hartii.

Nu toate statele au capacitatea de a produce singure monede și monede de hârtie. În acest caz, ei plasează comenzi în alte țări care au tehnologia și echipamentele necesare. Rusia produce și emite bani fără participarea intermediarilor.

Problema se realizează în cazurile în care numerarul nu este suficient pentru a acoperi nevoile agenților economici. vorbind limbaj simplu– când volumul emisiunii de bancnote și monede depășește încasarea acestora. De exemplu, este obișnuit ca Banca Centrală să cumpere valută prin emitere. Prin urmare, banii noi vor fi susținuți de valută. În alte situații, când Banca Centrală emite împrumuturi guvernului sau băncilor comerciale, banii sunt garantați cu titluri de stat sau obligații de credit ale instituțiilor bancare.

Luând în considerare un exemplu simplu:

Compania A a făcut un depozit în valoare de 1 milion de ruble în contul bancar, banca a emis acești bani pe credit companiei B, minus rezerva, care i-a transferat în contul companiei C ca plată pentru mărfuri.
Compania A și B au în cont 1 milion, respectiv 800 de mii de ruble, dar inițial au fost depuse doar 1 milion de ruble. Dacă ambele companii decid să încaseze, va exista o creștere a masei monetare. Inițial, acest lucru este observat într-o formă care nu este numerar.
Când băncile trebuie să retragă bani de la casierie în numerar, se vor adresa Băncii Centrale a Federației Ruse, care va compensa lipsa bancnotelor și monedelor de la casieria care circulă.

Acest exemplu este cât se poate de simplu, dar reflectă principalele teze ale problemei:

Emisia non-cash este primară, numerarul este secundar.
Ambele forme de emisie sunt strâns legate.
Creșterea generală a banilor este controlată de Banca Centrală, în ciuda faptului că și băncile sunt învestite cu drepturi.

Mecanismul de introducere a banilor în circulație

Mecanismul acestui proces în Rusia include trei participanți:

Banca Centrală a Federației Ruse. Printre funcțiile sale se numără producția de bancnote și monede numerar prin plasarea comenzilor la firme autorizate (monetărie, tipografie specializată), contabilizarea și redescontarea titlurilor emise de instituțiile financiare comerciale, achiziționarea de bonuri de trezorerie și valută.
Trezorerie - organizează emiterea de bilete de trezorerie, schimbă monede.
Instituții bancare comerciale - au dreptul de a emite în mod independent bani în formă nenumerară, eliberând împrumuturi.

Inițial, Banca Centrală efectuează monitorizare și analiză, identificând nevoile băncilor. În fiecare regiune, există centre speciale de decontare și numerar sau RCC, unde se află numerarul - în procesul de stocare, banii nu sunt considerați puși în circulație și în mod oficial nu au valoare. O astfel de rezervă financiară se numește „rezervă”, nu se mișcă prin conturi, ci se află exclusiv în fondul de rezervă.

De asemenea, la CCR există și casele de casă funcționale ale Băncii Centrale a Federației Ruse, unde băncile predau numerar, scăpând de un activ neprofitabil, sau de unde primesc bancnote și monede în numerar. Fondurile din ele sunt fonduri „în circulație”, sunt primite și emise în mod regulat, adică există o mișcare constantă.

Dreptul de monopol de a primi venituri din emisiunea de fonduri aparține Băncii Centrale a Federației Ruse.

Pe scurt despre excesul de emisie

Dacă să vorbească in termeni simpli- excesul de emisii generează dezvoltare. O cantitate mare de bani nu stimulează dezvoltarea zonelor de producție, puterea de cumpărare crește inegal, prețurile la bunuri și servicii cresc constant. Aici se observă și stratificarea socială - de exemplu, angajații de stat primesc un salariu fix, vânzătorii de bunuri „fierbinți” își măresc rapid capitalul și există un deficit bugetar - cheltuielile se fac la prețuri noi și se formează deduceri fiscale pentru trecut. perioade.

Volumul exporturilor este și el în scădere, ceea ce înseamnă o scădere a volumelor de producție, aducând întreprinderile la faliment, iar șomajul este în creștere. Dispoziții inflaționiste, stratificarea societății generează o mulțime de factori negativi. Rezultatul final este un colaps complet al economiei.

Dar toate acestea se aplică doar emisie excesivă nejustificat cauzate de inflaţie sau de decizia guvernului ţării. Când procesul este sub control, se menține un echilibru optim, emisia, dimpotrivă, are un efect pozitiv asupra economiei.

Emiterea bancnotelor în circulație, împreună cu creșterea masei monetare, este un proces complex, în mai multe etape și strict reglementat. Organismul cheie în luarea deciziilor și organizarea problemei este, de asemenea, obține profit. Costul numerarului este cu un ordin de mărime mai mic decât valoarea nominală, care formează venitul emitentului. De asemenea, instituțiile bancare au devenit participanți integranți la mecanism, ele asigură emisiunea de fonduri fără numerar, prin intermediul acestora banii sunt transferați în formă de numerar sau fără numerar.

Citeste si

Taxa de tranzacționare a acțiunilor: cum este considerată, cine o reține. Completarea și depunerea unei declarații în formularul 3-NDFL. Beneficii și deduceri fiscale

Emisiune de numerar

Următoarele principii de emitere de numerar sunt în vigoare în Rusia:

principiul securității opționale (nu există un raport oficial între rublă și aur sau alte metale prețioase);
principiul monopolului și unicității (emisiunea numerarului, organizarea circulației și retragerea acestora pe teritoriul Rusiei sunt efectuate exclusiv de Banca Centrală a Rusiei);
principiul obligației necondiționate (rubla este singurul curs legal din Rusia);
principiul schimbabilității nelimitate (nu sunt permise restricții privind sumele sau subiectele schimbului; la schimbul bancnotelor și monedelor cu bancnote noi, perioada de retragere a acestora din circulație nu poate fi mai mică de un an și mai mare de cinci ani);
principiu reglementare legală(decizia de a emite bani în circulație și de a-i retrage din circulație este luată de Consiliul de Administrație al Băncii Rusiei).

Emisiune de bani fără numerar

Dacă numai Banca Centrală emite numerar, atunci banii fără numerar pot fi creați în mod privat. Acest lucru este de obicei asociat cu acordarea de împrumuturi.

Este larg cunoscut multiplicatorul bancar, care mărește masa monetară din cauza creditelor acordate. Dar aceasta nu este singura opțiune pentru emisia de bani fără numerar. Dacă o bancnotă începe să fie utilizată în decontări pentru bunuri sau servicii, atunci o astfel de factură începe să joace rolul de bani emiși suplimentar.

Când împrumuturile sunt returnate (facturile sunt răscumpărate), emisia suplimentară de credit este eliminată (contracția creditului).

Vezi si

Problemă de împrumut

Legături

Fundația Wikimedia. 2010 .

Vedeți ce este „Emisia de bani” în alte dicționare:

Lansarea unică în circulație pe piață a unor loturi suficient de mari de obligații de datorie unificate: bonuri de trezorerie, hârtie comercială, credite ipotecare, bancnote etc. În engleză: Emisiune de bani Vezi și: Politica monetară ...... Vocabular financiar

Emiterea de bani este o eliberare unică în circulație pe piață a unor loturi suficient de mari de obligații de datorie unificate: bonuri de trezorerie, hârtie comercială, credite ipotecare, bancnote etc. Dicţionar de termeni de afaceri. Akademik.ru. 2001... Glosar de termeni de afaceri

emisiune de bani- Emiterea de bancnote aflate in circulatie sub toate formele conduce la o crestere a masei monetare in circulatie. Subiecte de contabilitate... Manualul Traducătorului Tehnic

EMISIE DE BANI- in conformitate cu art. 136 din Constituția Republicii Belarus, Banca Națională a Republicii Belarus are dreptul exclusiv de a emite bani. Potrivit art. 28 î.Hr. Banca Naţională are dreptul exclusiv de a emite bani. Emiterea de bani... Dicţionar juridic de drept civil modern

Bani- parte integrantă a cifrei de afaceri economice. Emiterea de bani, sub formă de numerar sau fără numerar, are loc constant pentru a satisface nevoile pieței. Emisia este eliberarea de bani în circulație. Banca acordă clientului un împrumut - bani fără numerar sunt emiși în circulație. Clientul băncii retrage bani din cont și îi primește la casieria băncii - cifra de afaceri este completată în numerar. Și invers, atunci când debitorii rambursează împrumuturile sau deponenții depun fonduri în cont, cifra de afaceri în numerar scade.

Conceptul de emisie

Cuvântul „emisie” ne-a venit din limba latină, tradus emissio – eliberare, emitto – eliberare. O problemă este emisiunea de bani și/sau de valori mobiliare în circulație. În țările dezvoltate, băncile centrale și trezoreriile au dreptul exclusiv de a emite bani. Băncile emitente emit bani de credit, iar trezoreria este angajată în emisiunea de bancnote de trezorerie și de schimb de monede. Fiecare țară are propriul sistem de emitere, care determină regulile de emitere a bancnotelor, precum și mărimea emisiunii de numerar, normele și formele de securitate ale acesteia. Emite formulare.

Principalele forme de emisie includ următoarele:

Emisia carduri bancare- producerea cardurilor bancare.
Emisiune de bani - emisiune de bani numerar sau fără numerar în circulație.
Emisia de valori mobiliare - emiterea de valori mobiliare emisive în circulație.
Emisiunea mărcilor poștale este introducerea în circulație a mărcilor poștale.

Eliberarea cardurilor bancare

Eliberarea cardurilor bancare este activitatea băncii în emiterea cardurilor în circulaţie. Eliberarea cardurilor este un nivel important de organizare a afacerii cardurilor de plastic într-o bancă comercială și necesită o abordare profesională și muncă de înaltă calificare a specialiștilor.

Activitățile băncii de emitere a cardurilor în circulație pot fi împărțite în mai multe etape:

Înregistrare raporturi contractuale cu clientii, deschiderea conturilor de card;
Productie de carduri de plastic, emitere catre client, intretinere de carduri de plastic;
Efectuarea operațiunilor pe contul de card;
Închiderea unui cont de card, retragerea și distrugerea unui card de plastic.

Prima etapă este verificarea cererilor depuse pentru emiterea cardurilor și executarea relațiilor contractuale cu clienții. Baza care reglementează relația dintre instituțiile băncii și client este contractul de cont de card.

Următoarele condiții trebuie să fie reflectate în contractul de cont de card:

numele instituției bancare și al clientului
numele sistemului de plată
tipul cardului
procedura de utilizare a cardului, inclusiv procedura de acordare a unui descoperit de cont (dacă este prevăzut)
data expirării cardului (dacă este cazul)
condiţiile pentru efectuarea unei operaţiuni de schimb valutar
timpul contractului
procedura de înlocuire și retragere a unui card
drepturile si obligatiile partilor
responsabilitatea părților
procedura de solutionare a litigiilor
condițiile de plasare și procedura de anulare a sumelor depozitului de garanție (dacă este stabilit)
recompense pentru tranzacțiile cu cardul
suma și procedura de depunere a fondurilor de către persoane fizice
conditiile de reziliere a contractului
motive pentru rezilierea contractului înainte de termenul limită
procedura de returnare indivizii numerar în cazul neîndeplinirii obligațiilor sau rezilierii contractului înainte de termenul limită
alte conditii in conditiile legii

Eliberarea cardurilor bancare în Rusia

Potrivit Băncii Rusiei, peste 65% dintre bănci emit și/sau achiziționează carduri de plată (661 organizatii de credit din 965), numărul cardurilor bancare emise de aceștia (date la 01.07.2012) a fost de 220 milioane, adică cu 24% mai mult decât anul trecut.

Peste 80% din cardurile bancare emise au fost emise de sistemele internaționale de plată VISA și Mastercard. Sistemele de plată rusești (Sberkart, Zolotaya Korona, STB Card, Union Card) controlează de la 6% la 12% din piață.

Liderul în emiterea cardurilor bancare de debit în Rusia este Sberbank (aproximativ 45% din emisiunea tuturor cardurilor). La 1 aprilie 2007, volumul emisiunii de carduri Sberbank a ajuns la 18,77 milioane de carduri, crescând cu 7% în primul trimestru al anului 2007. Totodată, numărul cardurilor sistemelor internaționale de plată VISA și MasterCard a fost de 15,63 milioane de carduri (83% din volumul total de emisii), inclusiv: MasterCard și Maestro - 9,21 milioane de carduri; VISA și VISA Electron - 6,42 milioane de carduri. Numărul de carduri cu microprocesor Sbercard a fost de 3,14 milioane de carduri.

Potrivit Visa International, la sfarsitul trimestrului 2 din 2007, bancile ruse au emis 39,4 milioane de carduri VISA, cu 47% mai mult decat anul trecut.

Problema banilor

Emisiunea monetară, sau fiduciară, este emisiunea de bancnote (în Rusia - ruble). Momentan, problema banilor nu are suport de aur. Deși mai devreme punerea în circulație a bancnotelor se realiza doar atunci când era acoperită cu o rezervă de aur. Emisiunea de numerar în Rusia se supune următoarelor principii: Securitate neobligatorie (raportul dintre aur și rublă nu a fost stabilit oficial). Monopol și unicitate (doar Banca Centrală a Rusiei poate emite fonduri în circulație). Obligație necondiționată (rubla este singurul mijloc de plată stabilit prin lege în Rusia). Schimbabilitate nelimitată (nu există restricții privind valoarea schimbului). legale

reglementarea, atât a emisiunii, cât și a retragerii banilor din circulație, revine Consiliului de Administrație al Băncii Centrale.

Emisiune de bani fără numerar

Emisia de verificare a depozitului poate fi efectuată atât de Banca Centrală, cât și în mod privat. Această formă de emisiune stă la baza plăților fără numerar. Emisiunea de depozit-cec depășește emisiunea de fonduri monetare ca volum. De obicei, emisia de bani non-cash are loc în timpul eliberării de împrumuturi. Datorită creditelor emise crește așa-numitul multiplicator bancar, ceea ce crește masa monetară.

Emisiunea banilor necash apare și în momentul în care factura este utilizată ca mijloc de plată pentru bunuri sau servicii. Și dacă nota este răscumpărată, emisiunea suplimentară este lichidată, adică are loc o contracție a creditului.

Următoarele principii de emitere de numerar sunt în vigoare în Rusia:

principiul suportului opțional cu aur (nu se stabilește un raport oficial între rublă și aur sau alte metale prețioase);
bancnotele și monedele Băncii Rusiei sunt obligații necondiționate ale Băncii Rusiei și sunt garantate cu toate activele acesteia;
principiul monopolului și unicității (emisiunea numerarului, organizarea circulației și retragerea acestora pe teritoriul Rusiei sunt efectuate exclusiv de Banca Centrală a Rusiei);
principiul obligației necondiționate (rubla este singurul curs legal din Rusia);
principiul schimbabilității nelimitate (nu sunt permise restricții privind sumele sau subiectele schimbului; la schimbul bancnotelor și monedelor cu bancnote noi, perioada de retragere a acestora din circulație nu poate fi mai mică de un an și mai mare de cinci ani);
principiul reglementării legale (decizia de a emite bani în circulație și de a-i retrage din circulație este luată de Consiliul de administrație al Băncii Rusiei).

Situatia actuala

Potrivit Băncii Angliei, în decembrie 2013, aproximativ 97% din masa monetară din economie era constituită din depozite bancare, în mare parte create de băncile private ca urmare a creditării.

Semnificativ este și faptul că o creștere a masei monetare în interesul dezvoltării economice, de regulă, este posibilă numai prin creșterea datoriilor entităților economice față de bănci. În același timp, creșterea masei monetare (și a datoriilor) în economie modernă depășește creșterea PIB-ului (vezi Turner, 2014). În același timp, creșterea depășitoare a datoriilor în raport cu PIB-ul determină o criză financiară.

În acest sens, unii economiști propun creșterea ratei rezervelor de cont curent la 100%. Această idee a fost propusă pentru prima dată de Frederick Soddy în anii 1920, iar mai târziu propuneri similare au fost făcute de Irving Fisher și Henry Simons. Diverse versiuni ale acestui tip de reformă au fost propuse și de Milton Friedman (1960), James Tobin (1987), John Kay (2009) și Lawrence Kotlikoff (2010). În opinia lor, acest lucru va priva băncile de posibilitatea de a crea bani noi sub formă de împrumuturi și va transfera emisiile de bani exclusiv către stat. Economiștii FMI au modelat în 2012 propunerile lui Fisher și au ajuns la concluzia că a existat „o confirmare puternică” a declarației.

avantajele sistemului propus. Dezvoltarea ulterioară a propunerilor lui Fisher (în principal legate de specificul circulației banilor în formular electronic) este opera lui Joseph Huber și James Roberts „Creating New Money” (2000). ONG-ul Positive Money a fost creat în Marea Britanie și militează pentru a priva băncilor dreptul de a emite și de a crea „bani suverani”.

Emisiunea de valori mobiliare și caracteristicile acesteia

Emisiunea de valori mobiliare este emisiunea de acțiuni, obligațiuni și alte varietăți de titluri importante. În plus, toate procedurile trebuie efectuate în strictă conformitate cu legea. Un emitent de valori mobiliare este o companie care emite valori mobiliare.

Scopul principal al emisiunii de titluri de stat este de a atrage suplimentar resurse financiare. Dacă acțiunile sunt folosite pentru aceasta, atunci crește capitalul autorizatîntreprinderilor, în cazul obligațiunilor, se aplică condițiile împrumutului. În același timp, toate etapele sunt controlate organisme guvernamentale care reglementează piaţa valorilor mobiliare.

Se poate recurge la emisiuni pentru emiterea de acte cu noi drepturi, modificarea valorii nominale a acțiunilor aflate deja în circulație, precum și înființarea unei societăți pe acțiuni.

Standarde de emitere a valorilor mobiliare

Pe teritoriul Federației Ruse există anumite reguli pentru emiterea de acțiuni, acțiuni suplimentare și obligațiuni. De asemenea, a fost stabilită o procedură de pregătire a acestora. Standardele de emitere a valorilor mobiliare este un document care reglementează toate acțiunile descrise. Acestea vă permit să reglementați emisiunea de acțiuni ale unei societăți pe acțiuni în timpul înregistrării acesteia, titluri de valoare suplimentare care sunt distribuite între acționari, precum și acțiuni suplimentare.

De asemenea, standardele de emitere a valorilor mobiliare determină regulile de emitere a obligațiunilor, care se plasează prin subscriere, și a valorilor mobiliare, pentru plasarea cărora se utilizează conversia. Acțiunile sunt plasate la înființarea unei societăți pe acțiuni printre proprietarii acesteia. Pentru aceasta se folosesc abonamentul și conversia.

Principalele etape ale emisiunii de valori mobiliare

Dacă luăm în considerare procedura obișnuită de emitere a valorilor mobiliare, atunci aceasta include următoarele etape de înregistrare a prospectului pentru emisiunea de valori mobiliare:

Se ia o decizie de emitere a valorilor mobiliare.
Se aprobă decizia privind emisiunea sau emisiunea suplimentară de valori mobiliare.
Înregistrarea de stat a prospectului de emisiune de valori mobiliare.
Plasarea valorilor mobiliare.
Înregistrarea de stat a raportului privind rezultatele problemei.

Procedura de emitere a valorilor mobiliare se desfășoară cel mai bine în secvența descrisă mai sus. Dacă este încălcat, atunci sunt create condiții pentru recunoașterea problemei ca fiind nedreaptă. Ca urmare, poate fi luată o decizie de refuzare a înregistrării de stat a valorilor mobiliare.

La înregistrarea emisiunii de acțiuni, este necesar să se efectueze o mulțime de operațiuni, precum și să se întocmească diverse documentații. Trebuie completat legal corect și fără erori. Cel mai bine este în această etapă să apelați la specialiști care vă vor oferi asistență calificată.

Prospectul pentru emisiunea de valori mobiliare de către bănci și alte organizații are scopul de a dezvălui informații fiabile și complete care vor servi drept bază pentru o decizie obiectivă a investitorilor de a le cumpăra.

Cum este organizată problema?

De regulă, participanții profesioniști ai pieței de valori sau subscriitorii sunt implicați în emisiune. Aceștia semnează un acord cu emitentul, în urma căruia le cad pe umerii o serie de obligații, care afectează emisiunea de valori mobiliare și plasarea acestora. Asigurătorul primește o taxă pentru serviciile sale.

Asigurătorul deservește întreaga procedură de emitere a valorilor mobiliare: justifică emisiunea, determină parametrii, întocmește documentele solicitate, le înregistrează la agențiile guvernamentale și efectuează plasarea în rândul investitorilor (în acest caz, pot fi implicate organizații terțe).

Adesea, asiguratorii își asumă anumite obligații care sunt asociate cu plasarea emisiunii.

Ele pot fi de următoarele tipuri:

Achiziționarea tuturor valorilor mobiliare la un preț fix, după care sunt plasate la valoare de piață. Intermediarul își asumă toate riscurile în cazul în care acțiunile sau alte valori mobiliare nu sunt vândute.
Obligatiile de achizitionare doar a piesei insuficient plasate (pot fi reale si fixe), riscurile sunt asociate doar cu aceste titluri.
Asigurătorul își asumă toate îndatoririle unui intermediar: el ajută la plasarea emisiunii, dar nu este responsabil pentru subplasarea titlurilor de valoare. Acest risc revine în întregime emitentului de valori mobiliare.

Tipuri de probleme

Procesele de emisie pot fi caracterizate din diferite unghiuri. Din punct de vedere al priorității, emisiile sunt de obicei împărțite în primare și secundare.

Emisia primară are loc fie când organizare comercialăîși emite titlurile pentru prima dată, sau atunci când emiterea unui titlu de către această organizație are loc pentru prima dată. De exemplu, o companie decide să-și emită obligațiuni pentru prima dată, sau o societate pe acțiuni în curs de dezvoltare își emite primele acțiuni. Aceasta include, de asemenea, o situație în care o companie care a emis anterior doar acțiuni ordinare sau obligațiuni a decis să emită pentru prima dată, de exemplu, obligațiuni convertibile sau acțiuni preferențiale.
O emisiune ulterioară este o plasare repetată a anumitor valori mobiliare ale unei anumite organizații comerciale.În conformitate cu metoda de plasare, emisiunea poate fi efectuată prin distribuire, subscriere și conversie.
Repartizarea valorilor mobiliare este plasarea acestora într-un cerc prestabilit de persoane fără încheierea unui contract de vânzare. Emiterea prin distribuire este posibilă numai pentru acțiuni, nu și pentru obligațiuni. Distribuirea actiunilor are loc fie la infiintare societate pe actiuni, sau atunci când sunt plasați printre acționarii săi (emisiune de bonus).
Subscrierea este plasarea de valori mobiliare prin încheierea unui contract de vânzare-cumpărare (adică pe bază de rambursare). Abonamentul poate fi efectuat în două forme: prin abonament închis sau deschis.
Un abonament închis este plasarea unui titlu într-un cerc limitat de investitori cunoscut anterior.
Un abonament deschis este plasarea unei valori mobiliare într-un număr potențial nelimitat de investitori pe baza unei ample publicitate.
Conversia este plasarea unui tip de garanție prin schimbul cu altul în condiții predeterminate.

În general, plasarea acțiunilor se poate realiza prin distribuirea acestora între fondatorii societății pe acțiuni, acțiuni suplimentare între acționari, subscrierea și conversia (schimbul) altor tipuri de valori mobiliare ale societății în acțiuni.

Obligațiunile sunt plasate numai prin subscriere sau conversie.

În procesul de emitere pot fi emise atât titluri nominative, cât și titluri la purtător; atât sub formă documentară cât şi nedocumentară.

Plasarea unui titlu, înțeles ca un ansamblu al tuturor relațiilor posibile între emitentul unui titlu și alți participanți la piața valorilor mobiliare, este piața sa primară.

Emisiune de timbre poștale

Emisiune, sau emisie (din lat. emissio - eliberare), în filatelie - punerea în circulație a unei anumite mărci poștale ca semn de poștă, precum și totalitatea tuturor exemplarelor tirajului acestei mărci tipărite pentru aceasta într-un o singură comandă de imprimare.

De regulă, timbrele poștale sau seriile lor sunt emise (emise) în același timp, cu toate acestea, există și cazuri de introducere etapă a tirajelor în circulația poștală - atât deja publicate, cât și publicate etapă ( cu o diferență de câteva zile, luni, anual sau chiar mai rar). Setul de copii ale ștampilei (ștampilelor) puse în circulație pe parcursul fiecărei etape este considerată eliberarea lor separată, emisiunea - indiferent dacă aceste emisiuni diferă unele de altele în felul lor. aspect, proprietăți.

Marcați politica de publicare

Aici este important nu numai să se determine tema, parcelele și denumirile problemelor planificate, ci și circulația. Pentru a face acest lucru, este necesar, dacă este posibil, să se țină cont de nevoile oficiului poștal în mărci poștale (aproximativ 10 la sută din tiraj), de numărul de timbre vândute prin abonament și în vânzare gratuită către filateliști, comerțul exterior. Asociația „International Book” - în străinătate, stocul gajat de DIEZPO pentru stocarea pe termen lung pentru implementare în viitor, popularitatea motivelor și a complotelor și alți factori.

Stocurile mari, excesul de ofertă față de cerere reduc popularitatea problemei. Tirajele mari, denumirile mari care nu sunt legate de tarifele poștale, un număr mare de emisiuni anuale, performanța artistică și tipografică scăzută afectează negativ popularitatea timbrelor unei anumite țări, duc la o scădere a cererii și, în consecință, a veniturilor poștale. administrare. Cu toate acestea, limitarea artificială a circulației, abuzul de emitere de timbre de mică tiraj, supratipărire, blocuri numerotate care nu sunt disponibile spre vânzare gratuită sau

vândut mai departe conditii speciale, promovează speculațiile și, la rândul lor, duc la o scădere a popularității mărcilor într-o anumită țară.

Astfel, nu numai filateliștii, ci și administrația poștală a fiecărei țări sunt interesate de o activitate de editare de timbre moderată, chibzuită, justificată din punct de vedere economic, sau, așa cum se numește în mod obișnuit, o politică de emisii. De fapt, în deceniile postbelice, postul unui număr de țări, în căutarea unor venituri mari, a doborât șiroaie torenţiale de timbre asupra filateliștilor - poze strălucitoare cu intrigi deznădăjduite, confesiuni mari. Tirajele acestora nu sunt legate de nevoile oficiului poștal, ci sunt destinate doar „drenării în profunzime” a buzunarelor filateliștilor. Filatelistul trebuie să învețe să facă distincția între timbrele emise de administrațiile poștale cu o politică moderată de emitere și timbrele emise în scop speculativ.

Eliberări dăunătoare

Conform definiției Federației Internaționale de Filatelie (FIP), problemele (problemele) dăunătoare sunt apariția mărcilor poștale, al căror scop real este abuzarea de încrederea filateliștilor și profitul de pe urma acestora, și nu necesitatea poștale. Astfel de probleme sunt calificate de FIP drept „dăunătoare pentru filatelie” și sunt considerate speculative.

Astfel de eliberări dăunătoare sunt inițiate nu numai de administrațiile poștale legitime (de exemplu, principatele arabe în 1963–1973), ci și de persoane private și structuri comerciale și pot imita probleme legitime, precum și pot fi publicate în numele unor persoane fictive sau neavând putere deplină asupra vreunui sau teritoriilor emitenților - mărci ale statelor virtuale, „guverne în exil”, grupuri rebele etc. Astfel de produse se numesc ficțiune-speculativă și/sau lansări frauduloase.

La congresele sale, FIP îmbunătățește criteriile de identificare a emisiilor nocive, pe această bază se formează „lista neagră” FIP. Toate timbrele incluse în această listă nu pot fi expuse la expozițiile filatelice sub auspiciile FIP. Măsuri similare sunt luate de către Biroul Internațional al Uniunii Poștale Universale (UPU), Asociația Mondială pentru Dezvoltarea Filateliei (WARF) și alte organizații.

În plus, marea majoritate a emisiunilor ilegale sunt ignorate de cataloagele de mărci poștale de renume, iar în cazul timbrelor emise în mod legitim, care sunt incluse pe lista neagră de către FIP, cataloagele de obicei nu oferă ilustrații, nu atribuie numere de catalog și sunt limitate la o scurtă notă informativă generală despre natura unor astfel de timbre.emisii.