O agenție de rating este o companie care evaluează solvabilitatea instituțiilor financiare, calitatea gestionării activelor, gestiunea corporativă și promptitudinea decontării obligațiilor. Cel mai faimos și popular produs al agențiilor de rating este un rating de credit. Indicatorul este calculat atât pentru o firmă individuală, cât și pentru stat în ansamblu și exprimă o evaluare a solvabilității.

Agenții internaționale de rating

Agențiile internaționale de rating joacă un rol strategic în economia globală. Activitățile lor de evaluare modelează gradul de încredere în structurile bancare, atractivitatea companiilor individuale sau a statelor întregi pentru investitori, crește sau scade șansele de a primi și influențează calculul prețurilor acțiunilor.

În ciuda influenței enorme asupra economiei globale, fiecare agenție de rating a fost creată inițial și funcționează ca structură comercială. Scopul principal al unor astfel de organizații este profitul, indiferent dacă operează la scară internațională sau națională. Acest fapt este principalul motiv al îndoielilor cu privire la obiectivitatea agențiilor de rating.

Agenția națională de rating

Federația Rusă are propria sa agenție națională de evaluare (denumită în continuare NRA), care funcționează din 2002. Până în prezent, ANR este considerată principala agenție independentă a Federației Ruse. În cei 14 ani de funcționare, compania a parcurs un drum lung. Dintr-un proiect de rating în format experimental, organizația a devenit un proiect de afaceri independent, cu un nivel ridicat de eficiență și profitabilitate. Evaluările ANR sunt recunoscute de autoritățile guvernamentale obiective și de reprezentanții comunității profesionale.

Ratingul agențiilor de rating

Așa-numitele companii „Big Three” sunt considerate cele mai autorizate în ratingurile agențiilor de rating, inclusiv Fitch Ratings, Moody’s și Standard & Poor’s. Se estimează că rapoartele lor reprezintă aproximativ 95% din întreaga piață internațională a serviciilor de evaluare. Aceste companii sunt cele care atribuie ratinguri de credit celor mai populare companii și state printre investitori. De fapt, astfel de oportunități oferă principalelor agenții de rating să influențeze situația economică și politică de pe scena mondială. Deciziile luate cu privire la ratingurile de credit sunt adesea folosite ca pârghie de presiune politică și sunt părtinitoare.

Agentie de rating bancar

Agențiile de rating bancar sunt implicate în calcularea bonității instituțiilor bancare individuale. De regulă, cercetarea este inițiată de instituțiile de credit pe bază comercială plătită. Ratingul atribuit poate fi pe termen lung sau pe termen scurt și depinde de momentul împrumuturilor instituției financiare.

La compilarea unor astfel de evaluări, sunt utilizate mai multe abordări diferite. De regulă, vorbim despre compararea unui număr de indicatori financiari. Există și scheme mai complexe, conform cărora fiecare criteriu primește o anumită pondere specifică, iar punctajul final se însumează ca un număr total de puncte.

agențiile de rating rusești

Există patru agenții naționale de rating în Rusia care au fost acreditate de Ministerul de Finanțe al Federației Ruse (Expert RA, NRA, RusRating, AK&M). Pe lângă aceste patru companii, agențiile de rating Trei Mari sunt și acreditate în Rusia.

Pe lângă companiile enumerate mai sus, mai există o agenție de rating care operează în Federația Rusă în formatul unei asocieri mixte. Organizația nu a fost acreditată de Ministerul Finanțelor, dar este considerată o subsidiară a celebrei agenții de rating Moody's, acreditată în Federația Rusă.Organizația Moody's Interfax Rating Agency a apărut în 2001, după reorganizarea Interfax RA. Activitatea companiei se bazează pe un acord de cooperare strategică cu Moody's Investors Service.

Diferența dintre clasamentele globale și naționale

În Rusia independentă a existat întotdeauna o nevoie obiectivă de a crea agenții de rating independente. Motivul este că agențiile internaționale nu au posibilitatea de a acorda companiilor rusești individuale un rating mai mare decât cel al statului în ansamblu.

Activitățile de evaluare ale companiilor rusești sunt mult mai ieftine. În plus, evaluarea lor este considerată mai obiectivă, deoarece ține cont de specificul afacerilor din Federația Rusă. Serviciile AR interne, în special, sunt solicitate în rândul companiilor care nici măcar nu intenționează să dezvolte piețele internaționale.

Sunt agențiile de rating obiective?

Fiecare agenție de rating este o organizație comercială care urmărește să-și maximizeze propriul profit. Această caracteristică a RA îi împiedică să fie complet obiectivi. În ultimii ani, au existat cazuri frecvente de comenzi corporative explicite sau ascunse cu obiective specifice: de a înrăutăți ratingul unui concurent și de a îmbunătăți o anumită companie. Banii cumpără rapoarte foarte serioase. Un exemplu izbitor al acestei afirmații este criza din 2008-2009, când un întreg grup de corporații cu rating impecabil s-au aflat în pragul ruinării.

Cerințe minime pentru agențiile de rating

1. Furnizarea de informații fiabile și obiective bazate pe date istorice. Evaluarea este supusă revizuirii periodice, iar metodologia este schimbată la fiecare trei ani.
2. Independenţă. Evaluările sunt libere de presiunea economică și interferența politică.
3. Acces internațional și deschidere.
4. O agenție de rating are nevoie de un număr suficient de personal pentru a organiza procesul analitic cu rezultate obiective.
5. Agențiile de rating sunt recunoscute oficial de autoritățile de reglementare și de comunitatea profesională.

Cum poate un investitor privat să utilizeze informațiile de la agențiile de rating?

Reputația agențiilor de rating a fost grav afectată după criza din 2008. S-a dovedit că companiile cu rating impecabil sunt capabile să izbucnească ca bulele de săpun. Din acest motiv, nici măcar rezultatele rapoartelor celor Trei Mari nu ar trebui luate drept adevărul suprem.

Mai mult, ratingul de credit în sine nu a fost și nu va fi niciodată o recomandare de cumpărare sau vânzare de active. Evaluările arată o singură caracteristică - nivelul de bonitate al companiilor sau statelor individuale. Și chiar și companiile și statele cu un rating AAA sunt susceptibile la un astfel de fenomen ca implicit. Diferența este că în rândul companiilor cu rating AAA, cazurile de faliment vor fi izolate, în timp ce printre companiile cu cote mai mici, falimentul va apărea mult mai des.

Agenții de rating(RA) – organizații specializate în evaluarea bonității emitenților și a calității investiționale a valorilor mobiliare emise. Pe baza rezultatelor cercetării lor, agențiile atribuie ratinguri de credit.

Pentru a utiliza corect ratingurile, este necesar să înțelegem că atunci când emit ratinguri, agențiile evaluează în primul rând probabilitatea neplății datoriilor. Cu toate acestea, ratingurile nu reflectă o serie de alți factori care pot fi importanți pentru debitor în viitor, cum ar fi schimbările condițiilor economice sau problemele cu lichiditatea curentă.

AR nu oferă garanții pentru rezultatele cercetării lor și nu dezvăluie pe deplin metodologia utilizată.

Atribuirea ratingului este un serviciu comercial. Clienții săi sunt state, companii și organizații financiare. A avea un rating oferă emitenților posibilitatea de a-și oferi titlurile unei game mai largi de investitori, reduce ratele dobânzilor și, de asemenea, îl face cunoscut pe împrumutat și îi afectează reputația.

Datorită ratingurilor, investitorii pot obține o opinie independentă cu privire la posibilitatea de a investi bani, de a reduce riscurile și de a compara valorile mobiliare pe baza raportului risc-randament. În același timp, agențiile monitorizează solvabilitatea debitorilor nu doar în momentul atribuirii unui rating, ci și pe toată perioada de cooperare, astfel încât investitorii să aibă acces la informații despre fiabilitatea investițiilor lor în timp practic real.

Cu toate acestea, dezavantajul RA este că datele lor sunt adesea întârziate. Eșecul lor absolut a fost că nu au reușit să avertizeze investitorii în timp util cu privire la problemele din companii precum AIG, Enron, Lehman Bros., Parmalat etc. Agențiile au fost criticate în special ca urmare a crizei din 2008, când ratingurile investițiilor erau atribuite companiilor care se confruntau cu serioase dificultăți financiare și chiar provocau o criză pe piața imobiliară americană. Atunci, pentru prima dată, un număr de investitori de top au început să aibă îndoieli cu privire la competența profesională a RA.

Se crede că principalele motive pentru eșecurile în activitatea agențiilor au fost: viteza lentă de reacție la evenimente, ipotezele utilizate în metodologia între agenții înseși, precum și un conflict de interese la atribuirea ratingului. este plătit de stat sau de firma client interesată de o evaluare pozitivă.

Din punct de vedere istoric, cele internaționale au fost înregistrate în Statele Unite. Acest lucru se datorează faptului că fondurile de investiții americane sunt considerate cei mai mari participanți pe piața de capital.

În ceea ce privește AR naționale, se crede că pot lua mai bine în considerare specificul local. Cele mai cunoscute agenții ruse sunt Moody's Interfax Rating Agency, AK&M,.

Vedeți ce sunt „agenții de rating” în alte dicționare:

AGENȚII DE Rating- (agenții de rating engleze) – servicii analitice internaționale și naționale care întocmesc indici integrali de risc ai entităților economice pe baza gradului de fiabilitate ca debitori. R.a. evaluează fiabilitatea diferitelor tipuri de obligații de datorie... ... Dicționar enciclopedic financiar și de credit

Agenții internaționale de rating- (Agenții internaționale de rating) Agențiile de rating sunt organizații implicate în evaluarea solvabilității entităților de pe piața financiară.Agenții de rating internaționale: ratinguri de credit ale țărilor, Fitch Ratings, Moody s, S&P, Morningstar, ... ... Enciclopedia investitorilor

Agenții de rating de credit și de rating mondial- Pentru prima dată în istorie, agenția internațională de rating S P a retrogradat ratingul de credit al SUA de la maxim AAA la AA+; acest eveniment a avut loc după ce SUA au evitat o posibilă implicită. Un rating de credit reprezintă un sistem independent și de încredere... Enciclopedia știrilor

- (RA) – patru agenții create în Rusia și au primit acreditare de către Ministerul rus de Finanțe împreună cu cele „trei mari” agenții de rating internaționale: Expert RA, Agenția Națională de Rating (NRA), AK&M, RusRating. Mai mult, în Rusia...... Enciclopedia bancară

Criza datoriilor europene- Acest articol descrie evenimente curente. Informațiile se pot schimba rapid pe măsură ce se desfășoară un eveniment. Vizionați versiunea articolului din data de 14:59 13 decembrie 2012 (UTC). (... Wikipedia Wikipedia

Cupon- (Cupon) Concepte de cupon, tipuri de obligațiuni, piață de obligațiuni Informații despre conceptul de cupon, tipuri de obligațiuni, piață de obligațiuni Cuprins Cuprins Tipuri de obligațiuni obligațiuni Caracteristici generale și clasificarea obligațiunilor Obligațiuni corporative... ... Enciclopedia investitorilor

Agenția națională de rating- Acest articol ar trebui să fie Wikified. Vă rugăm să-l formatați conform regulilor de formatare a articolelor... Wikipedia

Bun venit comercianților pe site-ul ForexLabor. Economie, împrumuturi, conturi, evidență, toate acestea însoțesc nu doar oamenii obișnuiți ca tine și mine, ci și state întregi, doar pe scară largă. Pentru ca unei persoane să i se acorde un împrumut de la o bancă, se colectează toate informațiile necesare despre ea pentru a-i evalua solvabilitatea. Este benefic pentru bancă să i se restituie banii, de preferință cu dobândă.

Cel mai bun broker, în opinia mea, pentru tranzacționarea zilnică și scalping.

La fel este și cu statele, doar investitorii privați și fondurile de investiții acționează ca bancheri pentru stat. Dar de unde pot ști dacă vor obține profit dacă își investesc banii câștigați cu greu într-o țară sau alta? Afacerea va fi închisă sau, ceea ce este foarte posibil în unele țări, va fi naționalizată? Acestea și multe alte riscuri, precum și nivelul de solvabilitate, sunt chemate să fie evaluate agențiile internaționale de rating .

Ce este o agenție de rating?

În miezul ei agenție de rating este o companie care produce un anumit produs. Produsul este evaluarea unei anumite entități din economia de piață globală; produsul lor este munca grea a sutelor de analiști cu mulți ani de experiență care pot distinge un potențial faliment de o întreprindere promițătoare analizând declarațiile lor oficiale și nu atât de oficiale.

Agenții de rating Deși sunt companii comerciale, crearea lor este adesea inițiată de state. Co-fondatorii includ adesea firme de consultanță, agenții de presă și instituții financiare. Pentru a face munca unei agenții de rating independentă, controlul asupra activităților sale este distribuit între participanți astfel încât nimeni să nu aibă un vot decisiv sau capacitatea de a influența individual cele mai importante decizii ale conducerii companiei.

Înainte de a aprofunda acest subiect, merită să spunem imediat că evaluările și ratingurile pe care agențiile le oferă nu sunt o garanție de 100% a solvabilității obiectului de cercetare. Agenții de rating Nu oferă nicio garanție și nu spun niciodată nimănui despre metoda lor de evaluare.

Cine comandă de obicei serviciile agențiilor de rating? În cele mai multe cazuri, clientul este diverse țări și companii care activează în domeniul financiar. Având un rating de la una dintre agențiile bine-cunoscute, permite companiilor și țărilor clienți să insufle mai multă încredere în rândul potențialilor investitori și, astfel, să atragă mai mulți bani.

Ce evaluează exact agențiile de rating?

După cum s-a spus deja de multe ori, agențiile de rating evaluează solvabilitatea emitentului de obligații de creanță, acordându-i o evaluare adecvată. În linii mari, ei verifică o țară sau o companie pentru a vedea dacă pot rambursa datoriile sau nu. În plus, unele ratinguri indică dacă obligațiile principale și dobânzile vor fi rambursate.

Cu cât este mai mare așa-numita rating de credit , cu atât obiectul evaluat este mai de încredere pentru a investi în el. Cele mai fiabile titluri de valoare din lume sunt considerate a fi obligațiunile de trezorerie americane; li se atribuie cel mai înalt rating, despre a cărui clasificare vom vorbi puțin mai târziu.

Dezavantajele agențiilor de rating

Înainte de 2008, indicați dezavantajele agențiilor de rating nu a fost pe deplin posibil, deoarece practic nu existau precedente care să pună la îndoială competența personalului și lipsa de încredere a evaluărilor agențiilor internaționale de rating. Dar a fost 2008 care a schimbat totul.

Prezentatori agențiile de rating nu a reușit să prevadă criza imobiliară din SUA și prăbușirea unor corporații precum AIG, Enron, Lehman Bros., Parmalat și multe altele. Acest lucru a dat o lovitură semnificativă reputației companiilor de evaluare și a subminat în mod semnificativ încrederea în activitățile lor.

Din cauza acestei crize a fost scoasă la iveală principala problemă a agențiilor de rating - încetineala. Notarea uneori nu ține pasul cu situația economică globală în schimbare dinamică.

Pe baza acestui fapt, obiectul evaluat poate deveni un împrumutat nesigur până când este atribuit un rating. Sau, dimpotrivă, situația financiară a companiei poate deveni mai atractivă și va primi un rating mai mic decât ar fi trebuit acordat, dar acest lucru nu este la fel de rău pentru investitori ca opțiunea anterioară.

Agenții de rating cunoscute

• Fitch Ratings;
• Moody's;
• Standard & Poor's;
• Morningstar;
• A.M. Cea mai bună companie.

Fiecare companie are propriile sale specificități și metodologie de rating. Dintre aceste cinci companii, aș evidenția trei ca fiind cele mai de încredere și mai influente: Standard & Poor’s, Moody’s și Fitch Ratings. Să vorbim despre ele mai detaliat.

Standard & Poor's

Cunoscut și prin acronim S&P. Mulți oameni recunosc că această agenție de rating este fondatorul unor astfel de indici bursieri puternici precum S&P 500 din Statele Unite și S&P 200 din Australia.

Mulți investitori privați serioși, instituții financiare și chiar țări consideră această companie una dintre cele mai multe autoritar în lume și uneori se bazează în totalitate pe rezultatele cercetării lor în luarea deciziilor importante.

Standard & Poor's este în afaceri de peste 150 de ani, oferind ratinguri de credit, editând indici bursieri și desfășurând activități de cercetare în domeniul managementului riscului.

Din ultimele ratinguri emise, se poate observa că nu cu mult timp în urmă, compania a scăzut ratingul de credit al Ucrainei de la CCC la SS și și-a schimbat perspectiva de la stabilă la negativă. În esență, asta înseamnă că investițiile în țară sunt puține sau deloc, iar țara nu are cum să-și achite obligațiile, ca să nu mai vorbim de plata dobânzilor. Este de remarcat faptul că un rating atât de scăzut a fost emis, în ciuda faptului că Ucraina a primit fonduri impresionante de împrumuturi de la FMI și UE pentru a stabiliza situația economică.

Moody's

Agenția are un personal permanent de 4.500 de experți. Compania are peste 26 de reprezentanțe în diferite țări ale lumii. O caracteristică distinctivă a companiei este că, după primirea unei evaluări, agenția conduce o anumită companie pentru o anumită perioadă, durata acesteia fiind convenită separat la momentul încheierii contractului. După această perioadă, Moody's fie modifică ratingul atribuit anterior, fie îl lasă la aceeași valoare.

Dacă compania client cooperează pentru prima dată cu Moody’s, atunci în acest caz grupul de experți ține o întâlnire inițială cu conducerea companiei client pentru a se familiariza cu și a transfera lista documentelor care vor fi necesare pentru analiză. Uneori, unele documente sunt deja disponibile, deoarece nu diferă cu nimic de cele pregătite pentru management trimestrial.

Această companie a evaluat și Ucraina, dar puțin mai devreme. Moody's a retrogradat ratingul obligațiunilor ucrainene în 2012. Au existat mai multe motive pentru aceasta: încetarea publicării rapoartelor BNU, lipsa de succes în realizarea reformelor și acordurilor cu Federația Rusă privind gazele, situația politică imprevizibilă și amestecul administrativ în activitățile pieței internaționale Forex. Ca urmare a tuturor acestor acțiuni și inacțiuni, ratingul obligațiunilor a scăzut de la B2 la B3.

Fitch Ratings

Bazele companiei au fost puse în 1913 cu editura de statistică financiară. De-a lungul timpului, toate acestea au devenit o agenție de rating independentă, ale cărei evaluări sunt de încredere în întreaga lume. În prezent, Fitch Ratings are un personal de aproximativ două mii de oameni în peste 50 de țări.

Fitch Ratings este prima companie care a fost recunoscută de Comisia Națională a Valorilor Mobiliare din SUA și a emis o licență NRSRO. Această agenție este cunoscută, printre altele, pentru emiterea a două ratinguri foarte importante: Short-term Issuer Default Rating și Long-Term Issuer Default Rating, prescurtat ca EDR.

Un EPR pe termen scurt este atribuit unei entități economice care trebuie să își îndeplinească obligațiile într-o anumită perioadă de grație (de la 1 la 3 ani).

Cum acordă agențiile de rating ratinguri?

Atribuirea unui rating este o activitate complexă de cercetare. Agențiile de rating evaluează multe variabile, cum ar fi puterea financiară, capacitatea de a plăti facturile, starea proprietății, profitabilitatea și activitatea comercială.

Fiecare dintre aceste variabile include mai multe. Pentru claritate, aruncați o privire la figura de mai jos.

Aceasta este o diagramă simplificată, un exemplu de evaluare a unei întreprinderi obișnuite. Desigur, așa cum sa menționat deja, agențiile nu dezvăluie metodologia muncii lor. În plus, algoritmul de notare poate diferi în funcție de ceea ce se evaluează exact.

Algoritmul de rating în sine arată cam așa: agenția de rating și compania client încheie un contract pentru furnizarea de servicii. În plus, la solicitarea agenției, compania furnizează toate informațiile necesare, care pot include și un interviu cu conducerea companiei.

După colectarea informațiilor, se efectuează cercetări și, pe baza acesteia, companiei i se atribuie o evaluare preliminară clientului. Agenția informează compania despre rezultatele activității sale.

1. Clientul este de acord cu ratingul dat. Se emite un comunicat de presă, iar ratingul este publicat în publicațiile oficiale.
2. Compania nu este de acord cu rezultatele. Se semnează un acord de confidențialitate și documentele nu sunt niciodată făcute publice.

Clasificarea ratingului

Un rating de investiții înseamnă că o entitate economică este de încredere și capabilă să-și achite integral obligațiile de datorie. Investitorii sunt mai dispuși să investească în economiile țărilor cu un rating de investiții. Cel mai mare rating de investiții este AAA; doar câteva, cum ar fi obligațiunile guvernamentale din SUA, îl au. Cel mai scăzut rating de investiție este BBB; atractivitatea investițională a deținătorilor acestui rating este destul de mare, dar situația economică se poate schimba, ceea ce înseamnă că investitorii ar trebui să fie atenți.

Un rating speculativ nu mai este bun, chiar și la cea mai mare valoare BB. Statele și companiile cu rating din această clasă plătesc dobândă mare pentru obligațiile lor. În plus, companiile care se angajează în investiții au restricții stricte cu privire la cantitatea de fonduri care pot fi investite în emitenți cu rating speculativ.

O prognoză pozitivă înseamnă că situația actuală se poate îmbunătăți pe o perioadă de 3 până la 6 luni.

O prognoză stabilă înseamnă că nu se pot aștepta îmbunătățiri, dar este puțin probabil să se producă o deteriorare gravă a situației în următoarele șase luni.

Negativ – vorbește de la sine; este foarte posibil ca situația emitentului cu o astfel de prognoză să se înrăutățească.

Scala de rating a agențiilor internaționale de rating

Rolul agențiilor de rating în economia globală

Agențiile de rating sunt printre cele mai importante organizații din economia globală. Cred că nu veți argumenta că lumea modernă ar fi imposibilă fără investiții. Agențiile de rating îi ajută pe investitori să investească în companii mai de încredere și avertizează împotriva „gunoiului”, eliminând astfel economia de jucătorii necompetitivi, lăsându-i pe cei mai puternici de pe piață.

Atunci când compilam ratinguri ale băncilor, companiilor financiare și structurilor de afaceri, ne bazăm adesea pe datele publicate de agenții de rating reputate și respectate. Evaluările lor sunt ascultate în toată lumea; deciziile în afaceri și politică sunt luate pe baza lor.
Astăzi vă prezentăm Top 10 cele mai autorizate agenții de rating, atât pe arena internațională, cât și pe cea rusească.

10. Agenția Națională de Rating

Această agenție de rating rusă a fost creată în 2000 și a fost acreditată de Ministerul de Finanțe al Rusiei. Este specializată în atribuirea de rating băncilor, instituțiilor de credit nebancare, companiilor de asigurări și fondurilor de pensii nestatale, precum și companiilor de management și investiții.

9. A.M. Best Company, Inc.

Este o agenție internațională de rating cu sediul în Oldwick, New Jersey, SUA. Specializarea principală este companiile de asigurări. Specificul evaluării este de a determina ratingul de stabilitate financiară, care determină măsura în care asigurătorul este capabil să-și îndeplinească obligațiile față de asigurați. Formula de calcul a ratingului este proprietatea companiei

8. Serviciul Dominion Bond Rating (DBRS)

Agenția de rating de credit a fost fondată în Canada în 1976. Astăzi este cea mai mare RA canadiană. Scara existentă a ratingurilor datoriilor pe termen scurt arată cât de mare este riscul ca împrumutatul să nu-și poată îndeplini în timp util propriile obligații privind datoriile pe termen scurt.

7. Moody`s Interfax Rating Agency

Cea mai importantă agenție de rating din Rusia, unde sunt alocate la scară națională, ceea ce reflectă opinia agenției cu privire la bonitatea emitentului și obligațiile sale de datorie pe piața națională. Instituțiile financiare rusești, administrațiile regionale și municipale, precum și companiile din sectorul nefinanciar apelează la serviciile agenției de rating Moody`s Interfax.

6. RA AK&M

Această agenție de rating rusă, acreditată de Ministerul rus de Finanțe, a fost creată în 1994. Pe lângă ratingurile companiei, RA evaluează bonitatea entităților constitutive ale Federației Ruse și a municipalităților. AK&M compilează, de asemenea, evaluări ale întreprinderilor de top din Federația Rusă.

5. „Expert RA”

Una dintre cele mai autorizate agenții de rating din Rusia. Este divizia de informare și cercetare a grupului de companii de experți. Fondată în 1997 Agenția întocmește ratingurile de credit ale companiilor private, ratingurile de credit ale regiunilor și evaluează atractivitatea lor pentru investiții.

4. Morningstar (NASDAQ: MORN)

American RA este specializată în colectarea și analizarea informațiilor despre fondurile de investiții. Baze de date, cursuri de formare, recenzii și software sunt furnizate consumatorilor. Sistemul de rating al fondului se bazează pe atribuirea de stele (de la 1 la 5), ​​care permite însumarea datelor privind stabilitatea fondului în ceea ce privește raportul dintre rentabilitate și risc.

3. Standard & Poor's (S&P)

O agenție angajată în cercetarea analitică a pieței financiare. Compania este una dintre cele mai influente trei AR internaționale. Indicele bursier american S&P 500 și australianul S&P 200 au fost create de această companie. Agenția evaluează atât emitenții, cât și obligațiile individuale de datorie. Scara internațională Standard & Poor’s vă permite să comparați fiabilitatea emitenților și obligațiile diferitelor țări.

2. Moody's

Una dintre cele mai autoritare internaționale din lume. RA este o subsidiară a Moody's Corporation. Agenția este angajată în cercetare și analiză de risc, atribuind ratinguri de credit. Moody's are peste 4.500 de angajați în 26 de țări.

1. Fitch Ratings

Această corporație internațională diversificată și-a câștigat faima tocmai ca agenție de rating. În 1924, agenția Fitch a introdus o scală de rating de la „AAA” la „D”. Astăzi, misiunea de bază a companiei este de a oferi piețelor globale evaluări de credit, analize și cercetări independente și orientate spre viitor.

Ce sunt agențiile de rating? Care este rostul muncii lor?

Aceștia evaluează riscurile investiției în companii sau țări întregi și ajută la înțelegerea cine este un potențial faliment și cine este un jucător promițător pe piață. Atunci când evaluează, experții se bazează pe rapoarte deschise și închise privind indicatorii financiari, pozițiile pe piață, planurile și mulți alți indicatori.. Evaluarea este influențată și de factorii de risc - stabilitatea și perspectivele economiei în ansamblu, calitatea supravegherii în domeniul relevant. Pentru a spune simplu, ei studiază o țară sau o companie pentru capacitatea ei de a-și îndeplini obligațiile de împrumut.

Ce tipuri de agenții de rating există? Care sunt diferențele lor?

Cele mai faimoase și mai autorizate agenții de rating sunt cele „trei mari”: Moody's, Fitch și Standard & Poor's (S&P). Dar, pe lângă ei, mai există și DBRS, China Chengxin Credit Rating Group, Dagong și JCR și altele. Există patru agenții de rating în Rusia: Expert RA, Agenția Națională de Rating (NRA), AK&M, RusRating.

În „Big Three” nu există unul mai autoritar sau principal - diferite companii pot avea încredere în diferite agenții, unele au tendința de a ține cont de opiniile tuturor trei. Într-un studiu al economistului Shorya Ghosh de la Leonard Stern School of Business aprobat , că cea mai conservatoare agenție este S&P, dar orice tipologie de agenții de rating este condiționată.

Cine determină autoritatea și competența agențiilor de rating?

Piaţă. Aceasta este o chestiune de reputație - dacă o agenție de rating face adesea greșeli sau cineva a observat un conflict de interese cu clientul în evaluarea sa, atunci opinia acelei companii este mai puțin căutată (și, prin urmare, are mai puțină influență).

Cum să înțelegeți evaluările?

Pe lângă evaluări, există o notă despre prognoza „negativă”, „pozitivă”, „stabilă”, „în dezvoltare”. Ce este asta?

A avea un rating de la o agenție binecunoscută și de renume oferă investitorilor încredere și ajută companiile să strângă bani. Pentru potențialii investitori, evaluările agențiilor sunt un ghid către lumea financiară, datorită lor poți decide unde să investești banii. Pentru alții, aceasta este o evaluare de specialitate a modului în care o companie sau o țară se descurcă din punct de vedere economic.

Dați un exemplu de activitate a unei agenții de rating?

Știri recente: Moody'sevaluări scăzute trei țări producătoare de petrol. Se crede că principalul motiv pentru această decizie este prețul scăzut al petrolului, împreună cu dependența puternică a economiilor acestor țări de vânzările de petrol.

Potentialii investitori sau cei care au investit deja bani in tara nu puteau rata aceasta stire - așteptat că investițiile în Arabia Saudită, Oman și Bahrain vor scădea.

Un exemplu care ne este mai aproape este la începutul anului 2015 S&P și Moody's retrogradat evaluarea solvabilității economiei ruse la nivelul BBB-. Poate că Rusia va putea în curând să corecteze evaluarea, mai ales pentru țarărelativ mic datoria externă, consideră Nikita Maslennikov, șef al departamentului de finanțe și economie la Institutul de Dezvoltare Contemporană. Dar un rating scăzut înseamnă că este mai dificil pentru guverne și companii să obțină împrumuturi în străinătate, iar unele fonduri de investiții interzic investițiile în țări și companii cu un rating „junk”. Economistul Alexey Kudrin note că din această cauză „piața va scădea” și „presiunea asupra rublei va crește”.

Cum fac agențiile bani?

De obicei primesc bani de la companiile sau țările care comandă ratingurile și de la abonații agenției. Abonații primesc evaluări publicate și rapoarte asociate.

De ce trebuie să știu despre asta, cum mă afectează?

Vorbind la nivel global, din rapoartele agențiilor puteți înțelege situația economică din țara dvs. și puteți afla prognoza pentru doi-trei ani.

De obicei, economia este influențată de mulți factori: venitul guvernamental, rata inflației, politica externă, care sunt principalele elemente bugetare etc.

Evaluarea reflectă doar situația generală a economiei țării și rezumă toți acești factori. Cu un rating scăzut, va fi mai dificil pentru stat și companii să obțină împrumuturi, numărul de investiții va scădea - în consecință, bugetul țării va scădea și acest lucru va afecta veniturile populației.

Din când în când cineva pretinde că agențiile de rating străine sunt părtinitoare, este adevărat?

În Rusia, cel mai adesea se vorbește nu despre aspectul economic, ci despre partea politică a problemei - că reducerea ratingurilor țării și companiilor interne este un fel de „conspirație” împotriva Rusiei. Nu există dovezi directe în acest sens.

Agențiile au și critici în Occident - de exemplu, câștigătorul Premiului Nobel și influentul economist Paul Krugman a scris o coloană acolo remarcat , că „este greu să găsești pe cineva care să înțeleagă mai puțin despre economia SUA decât agențiile de rating”.

Este greu de crezut că cei trei mari sunt în conspirație cu guvernul SUA - Departamentul de Justiție al SUA are mult timp emitent cu S&P, cerând 5 miliarde de dolari pentru rating, ceea ce, potrivit agenției, a dus parțial la criza din 2007-2008.

Prognozele agențiilor de rating nu se împlinesc adesea?

Poate că cele mai importante cazuri au avut loc cu corporația energetică"Enron" , care a avut un rating investițional (peste BBB-), aproape până la faliment. De asemenea, cei trei mari nu au reușit să prezică un implicit Rusia în 1998 s-a întâmplat același lucruîn Argentina în 2001.

Factorul uman joacă și el un rol. „Da, agențiile greșesc destul de des. Și toată „troica” poate da o prognoză incorectă. La urma urmei, oamenii lucrează acolo și au tendința de a greși.” crede Șeful departamentului de analiză al companiei Alfa Forex Andrey Dirgin.

De ce să nu apelați la serviciile agențiilor ruse?

Thomas Piketty, Capitala în secolul XXI;

David Graeber, Datoria: primii 5000 de ani de istorie;

Sergey Guriev „Miturile economiei”;

Cum funcționează economia de Ha Joon Chang;

Lietar Bernard „Viitorul banilor”.