Sensul și rezultatul final al oricărei afaceri este de a genera venituri. Analiza corectă ajută la răspunsul la întrebarea dacă întreprinderea este suficient de eficientă și îndeplinește cerințele de beneficiu economic.

O zonă separată în evaluarea eficienței implicării resurselor, precum și a diferenței dintre venituri și cheltuieli, este analiza indicatorilor de profit. În acest articol ne vom uita la indicatorii actuali de profit, precum și la formulele pentru calcularea acestora.

Ce este profitul?

Știința economică interpretează că profitul reprezintă acele beneficii apărute ca urmare a activității economice a unui subiect al relațiilor de piață. Adică diferența dintre veniturile și cheltuielile întreprinderii. Dacă rezultatul este un număr mai mare decât 0, atunci se realizează un profit, iar dacă invers, atunci compania a suferit pierderi.

Pentru a analiza performanța afacerii, sunt utilizați mulți indicatori financiari. Una dintre principalele este profitul normal și economic.

Nu este clar pentru omul obișnuit de ce economiștii împart profiturile în diferite tipuri și cum pot diferi. La urma urmei, dacă indicatorii contabili ai unei întreprinderi sunt normali și obține profit, atunci din punct de vedere economic o afacere deschisă ar putea să nu fie fezabilă. Cum așa? Să aruncăm o privire mai atentă în continuare.

Tipuri și indicatori ai profitului

Conceptul economic de profit este destul de larg și este evaluat din unghiuri diferite. Dar adesea tipuri de profit sunt luate în considerare din perspectiva rezultatelor financiare:

• brut;
• din vânzarea de bunuri sau servicii;
• impozabil;
• curat.

Profitul brut este întregul profit realizat de o firmă din activitățile de producție și non-producție, care este prezentat și contabilizat în bilanţ.

Cu profit din vânzarea de bunuri sau furnizarea de servicii, totul este mult mai simplu. Acesta este venitul care rămâne după scăderea costurilor directe ale producerii de noi bunuri din veniturile din activitățile de afaceri. Este foarte important ca acest tip de profit sa nu ia in considerare veniturile si cheltuielile din activitati neproductive, deoarece acest lucru poate afecta rezultatul final.

Pentru a afla profitul impozabil este necesara scaderea rezultatului debit din credit pentru perioada curenta. Din rezultat este necesar să se calculeze suma care trebuie plătită ca deduceri fiscale.

Profitul net este profitul din bilanț după plata tuturor impozitelor, taxelor și a altor deduceri bugetare. Adică putem spune că acesta este rezultatul financiar care apoi este folosit pentru plata dividendelor către acționari (dacă forma de proprietate este o societate pe acțiuni) sau rămâne pentru achiziționarea de noi resurse suplimentare, desigur, în funcție de unul sau altă politică de management.

Vom acorda o atenție deosebită luării în considerare a profitului normal și economic.

Profit normal

Cei care abia încep să întâlnească concepte economice pot crede în mod eronat că acest indicator reflectă într-un fel veniturile companiei. Dar acest lucru nu este deloc adevărat.

Acest indicator este necesar pentru a determina care ar trebui să fie nivelul profitului pentru a menține fezabilitatea economică a utilizării resurselor în producția unui anumit produs. Dacă nivelul este insuficient, atunci merită să folosiți resursele diferit.

De ce se calculează profitul normal?

Profitul normal poate fi considerat ca fiind nivelul de rentabilitate al oricărui capital pe care l-ar fi dacă ar fi investit sub forma unui împrumut sau împrumut. Mai simplu spus, dacă luați în considerare costurile implicite ale întreprinderii, atunci afacerea ar trebui să genereze mai multe venituri decât dacă fondurile disponibile ar fi folosite într-o altă afacere.

Dacă luăm în considerare afacerea din punctul de vedere al managerului și nu eficiența utilizării fondurilor disponibile, atunci profitul normal este plata necesară pentru ca acesta să fie interesat să facă această afacere anume.

Astfel, se dovedește că profitul normal nu înseamnă deloc venituri, ci o parte din costurile economice. Dacă venitul total al întreprinderii este egal cu costurile de mai sus, atunci apare profitul normal. Formula arată astfel:

• Luni = Inya,
  Unde:
  Inya - costurile sunt implicite.

Astfel, conceptul de profit normal prezentat mai sus poate fi confirmat.

Profit economic

Deci, să trecem la următorul indicator. Profitul economic este venitul care rămâne după scăderea tuturor cheltuielilor din venituri.

1. Dacă scadeți costurile economice din venitul total.
2. Dacă scazi costurile implicite din profitul contabil.

Ambele căi sunt aceleași, deși vizual diferite una de cealaltă. La urma urmei, profitul contabil ia deja în considerare costurile explicite care sunt incluse în costurile economice.

Unele publicații științifice propun să se găsească profit economic în felul următor:

• Ep = Pb - Luni,
  Unde:
  Ep - profit economic;
  Pb - profit contabil;
  Luni - profit normal.

Ce ar trebui să rețineți despre analiza economică?

Indicatorii de mai sus sunt utilizați la efectuarea unei analize economice a activităților întreprinderii. Este necesar pentru a înțelege dacă merită să urmezi o afacere deschisă sau dacă este mai bine să-ți investești resursele și timpul într-un alt domeniu.

Ele sunt utilizate atât atunci când se efectuează o evaluare financiară, cât și pentru a efectua o analiză generală a stării de fapt a organizației.

Dar nu este suficient să calculați pur și simplu fiecare dintre indicatorii de mai sus conform formulelor date. Pentru a evalua corect corectitudinea politicii urmate de conducerea întreprinderii și pentru a trage o concluzie despre rentabilitatea afacerii, este necesar să se evalueze toate costurile, eficiența personalului și rentabilitatea resurselor implicate în producție.

În plus, este necesar să se efectueze o analiză orizontală și verticală a bilanțului întreprinderii, să se calculeze coeficienții de productivitate a capitalului, rentabilitate, solvabilitate și alții, care ajută la o evaluare corectă a lichidității și stabilității financiare a întreprinderii.

Indicatori de evaluare a eficienței economice a proiectelor de investiții. Metode simple de evaluare a proiectelor de investiții. Metode complexe (recontate) de evaluare a proiectelor de investiții.

Analiza eficacității proiectului se realizează pe baza unor metode simple (statice) sau complexe (dinamice).

Metode simple.

Acestea se bazează pe ipoteza unei importanțe egale a veniturilor și cheltuielilor proiectului primite la diferite perioade de timp:

1. Calculul unei rate simple de rentabilitate.

2. Calculul perioadei de amortizare a investițiilor.

Rata simplă a rentabilității - un indicator similar cu rentabilitatea capitalului, cu toate acestea, principala sa diferență este că rata simplă a rentabilității (ROI - rentabilitatea investițiilor) este calculată ca raport al profitului net (P) pentru o perioadă de timp (de obicei pe an) la volumul total al cheltuielilor de capital în capital fix și capital de lucru (I):

Sensul economic al ratei simple de rentabilitate este de a estima ce parte din costurile de investiție este recuperată ca profit în timpul unui interval de planificare. Comparând rata simplă de rentabilitate (ROI) calculată cu nivelul minim sau mediu de rentabilitate, investitorul poate face o concluzie despre fezabilitatea investiției, precum și dacă analiza proiectului de investiții ar trebui continuată. În plus, aici este posibilă o estimare aproximativă a perioadei de amortizare a unui proiect de investiții.

Pentru ca rata simplă a profitului să poată fi utilizată pentru evaluarea întregului proiect de investiții, pentru a-l determina, este indicat să se aleagă cel mai caracteristic (sau normal) interval de planificare, întrucât valoarea ratei simple a profitului depinde de ce perioadă. se alege pentru calcularea valorii profitului net . În cele mai multe cazuri, aceasta poate fi o perioadă în care proiectul a atins deja nivelul planificat de producție sau dezvoltarea completă a capacității de producție, dar rambursarea împrumuturilor contractate inițial este încă în curs de desfășurare. Dacă calculul se face pentru un an, atunci luați anul în care întreprinderea și-a atins capacitatea de proiectare.

Avantaje: simplitatea și accesibilitatea calculului. Cu toate acestea, cu ajutorul acestuia, nu este întotdeauna posibil să se determine cu exactitate nivelul mediu al profitabilității pe întreaga perioadă de facturare a activității întreprinderii, în special pentru antreprenorii individuali cu o perioadă lungă de construcție și încasări inegale a profitului pe parcursul anilor de activitate.

Nimeni nu face afaceri în pierdere. Chiar și vânzarea semințelor aduce un anumit profit vânzătorului. Dar aici este ușor să-ți dai seama ce va fi și unde să-l folosești. La întreprinderi, problemele de profit sunt mai dificil de rezolvat - mai întâi trebuie să găsiți fonduri, să le investiți, să vindeți bunuri, să plătiți datorii și să obțineți un profit net. Cum se calculează marja de profit în producție? Să încercăm să descoperim totul.

Profit și costuri de producție

În orice domeniu de activitate, și mai ales în producție, profitul și cheltuielile sunt considerate concepte importante. Aceștia sunt principalii indicatori economici care formează direct motivul și caracteristicile financiare ale activităților întreprinderii. Pentru ca o întreprindere să formeze în cele din urmă o rată a profitului net, este întotdeauna necesar să suporte cheltuieli. Punctul important este că cheltuielile nu depășesc veniturile, altfel activitățile organizației sunt lipsite de sens. Prin urmare, cheltuielile trebuie distribuite corect. Dar profitul depinde de cât de corect distribuie angajații aceste costuri și în ce direcție vor fi direcționați.

Rata profitului: Definiție

După ce au înțeles unele concepte, va deveni mai ușor de înțeles caracteristicile economiei producției. Astfel, rata profitului este raportul procentual dintre profitul pentru o anumită perioadă și capitalul avansat înainte de începerea acestuia. Cu alte cuvinte, acest indicator reflectă creșterea capitalului care a fost investit la începutul perioadei de raportare. Fondurile avansate, la rândul lor, includ salariile muncitorilor și costurile de producție. Principalul lucru în această definiție este masa profitului.

Ce influențează dinamica profitului?

Rata profitului, ca orice alt indicator economic, depinde de mulți factori. Unul dintre factorii care influențează dinamica acesteia este prețul pieței și starea macroeconomică a pieței. Și, desigur, rata profitului net depinde de cerere și ofertă de pe piață. Acest indicator determină rentabilitatea investiției în raport cu suma de bani investită.

Când există o diferență între acești indicatori în direcția scăderii cererii pentru produsele companiei, aceasta indică faptul că rata profitului este la un nivel scăzut și există amenințarea de pierdere.

Dinamica sa este influențată de schimbări:

• structura capitalului, dacă cheltuielile cu elemente de capital constant sunt mai mici, atunci rata profitului devine mai mare și invers;
• rata de rotație a capitalului - cu cât este mai mare, cu atât efectul asupra profitului este mai bun; venitul mai mare provine din rotația de capital pe termen scurt, spre deosebire de rotația de capital pe termen lung.

Factorul care determină rata profitului

Principalii factori determinanți ai ratei profitului sunt considerați a fi masa profitului, rata de rotație a capitalului, structura costurilor banilor investiți, amploarea mijloacelor de producție și economiile acestora. Fiecare dintre acești factori are propriul impact asupra veniturilor și componentelor sale. Dar cel mai mare impact asupra profitabilității este ponderea profitului. Aceasta este valoarea absolută a profitului primit. Cu cât este mai mare acest indicator, cu atât afacerea este mai profitabilă. Această abordare ajută la determinarea pașilor potriviți în dezvoltarea ulterioară a afacerii.

Cum poate fi exprimat profitul?

Profitul poate fi exprimat în profitabilitatea întreprinderii. Deoarece acest indicator este foarte strâns împletit cu rata profitului. Ce înseamnă acest lucru? La fel ca profitul, indicatorul real poate fi determinat la sfârșitul ciclului de viață al proiectului.

Măsurarea calitativă a profitului este rata directă a profitului, care este calculată prin raportul dintre plusvaloarea și capitalul avansat.

Proprietarul poate calcula venitul primit ca procent din fondurile investite sau în unități monetare comune în multe țări. În prezent, dolarii sunt utilizați la primirea și calcularea profiturilor.

Cum se calculează acest indicator?

Profitul este rezultatul final al activităților unei întreprinderi, care este determinat de următoarea formulă:

P=E-W total,

unde „P” este profitul, „B” este venitul din vânzările de produse, „Z total”. – costurile totale ale creării unui produs și promovării acestuia.

Calculul ratei de rentabilitate este determinat de raportul dintre profitul net și investiția totală de capital. Datele sunt obținute ca procent.

Acest lucru vă permite să determinați evaluarea proiectelor care necesită în mod direct investiții de capital. Și pe baza datelor obținute, puteți trage concluzii.

Cu cât indicatorul valorii profitului este mai mare, cu atât este mai bine pentru întreprindere, deoarece profitul poate fi investit în dezvoltarea ulterioară a proiectului organizației sau extinderea producției. Acest lucru va avea un impact pozitiv asupra activităților companiei și va crește veniturile în viitor. Pe baza indicatorilor de profit, se poate aprecia fezabilitatea investirii fondurilor în companie. Valoarea acestui indicator accelerează procesul decizional.

Două moduri prin care o întreprindere poate genera venituri

Rata internă de rentabilitate este tipul de rentabilitate care apare atunci când investițiile și fluxurile de numerar din investiții sunt egale. În acest caz, compania va primi venituri în două moduri:

• investiții de capital la RIR (%) în orice instrumente monetare;
• investiții de capital care produc fluxuri de numerar, în acest caz toate componentele acestui flux sunt investite la RIR (%).

IRR în acest caz joacă rolul unei bariere. Pentru un investitor, acesta este un indicator foarte important, deoarece după ce îl studiază, el vede dacă să dezvolte proiectul sau să-l respingă. Dacă costul fondurilor investite este mai mare decât valoarea acestui indicator, atunci proiectul va fi neprofitabil și ar trebui respins.

IRR este raportul dintre costul capitalului strâns și beneficiile proiectului, ținând cont de fondurile cheltuite. Cea mai favorabilă valoare a acestui indicator se realizează prin reducerea timpului dintre ratele de actualizare.

Cum se determină rata medie a profitului?

Există un mecanism natural pentru formarea ratei medii a profitului. Aceasta valoare nu mai este determinata in mod specific de piata este formata din proprietari (capitalisti) si investitori. Aici rolul principal este ocupat de apariția competiției, despre care vom discuta mai jos.

În general, procesul de formare a ratei medii a profitului este că capitaliștii, văzând un profit destul de mare primit de companie, se străduiesc să câștige mai mulți bani în producție. Din acest motiv, se dezvoltă condiții de vânzare mai favorabile. Investitorii caută, de asemenea, să-și reverse capitalul într-o industrie care va genera profituri. Concurența intra-industrială apare pe măsură ce apar industrii mai omogene. Dar poate apărea și concurența intersectorială, care determină și formarea ratei medii a profitului.

Influența concurenței asupra acestui indicator

Rata medie a profitului este afectată de două tipuri de concurență: inter-industrială și intra-industrială.

Concurența intra-industrială este rivalitatea într-o industrie în care sunt produse bunuri omogene. Aici toate eforturile și resursele sunt direcționate către producerea acestui produs. În acest caz, costul acestuia crește. Pe piață, concurența produselor este determinată nu de individ, ci de valoarea socială egală. Iar amploarea sa este determinată de indicatori medii. Ca urmare, marja de profit a întreprinderii poate avea tendința de a scădea, ceea ce are un impact negativ asupra operațiunii generale. Pentru a evita un astfel de fenomen, capitaliștii se străduiesc să introducă noi tehnologii care să faciliteze un proces de producție rapid cu costuri minime și să încerce să egaleze prețurile pieței fără pierderi.

Concurența intersectorială este concurența între capitaliștii înșiși din diferite industrii, unde profiturile și ratele profitului sunt la un nivel mai înalt. Deoarece capitalul este turnat în diverse industrii, acestea au structuri diferite. După cum se știe, plusvaloarea este creată numai prin atragerea lucrătorilor angajați, mai puțin capitalul reprezintă masa corespunzătoare a plusvalorii. Și în întreprinderile cu o compoziție organică ridicată a capitalului, plusvaloarea va fi mai mică. Apariția acestui tip de competiție duce la un transfer de fonduri de la o industrie la alta. Mișcarea capitalului duce la o scădere a plusvalorii într-o industrie cu o structură scăzută, o creștere a producției de bunuri, o scădere a prețului pieței și o reducere a masei industriei. Ca urmare a transfuziei, rata medie a profitului este egalată, care este determinată de formula: P΄ cp = Ʃ m: Ʃ (C+V) × 100%,

Unde Ʃm– plusvaloarea totală care se creează în diferite industrii;

Ʃ (C+V)- capitalul total avansat în diverse industrii.

Drept urmare, compania primește un profit mediu pentru toate industriile.

2 Rata estimată de rentabilitate (aror)

A doua metodă bazată pe contabilitate de analiză a investițiilor de capital este rata estimată de rentabilitate (AROR), cunoscută și sub denumirea de rentabilitate a capitalului (ROI). După cum sugerează și numele, această metodă compară profitabilitatea proiectului și capitalul investit. Unul dintre dezavantajele acestei metode este că există multe moduri de a defini conceptele de „venit” și „capital investit”. Diverse estimări ale câștigurilor pot include sau nu cheltuieli financiare, amortizare și impozite. Cu toate acestea, cea mai comună definiție a „venitului” atunci când se calculează AROR este „câștigurile înainte de dobânzi și impozite”, care include amortizarea.

De obicei, AROR este utilizat în două moduri, în funcție de definiția capitalului investit. Acesta poate include fie capitalul inițial investit, fie capitalul mediu investit pe durata de viață a investiției. Capitalul inițial investit constă în costul achiziționării și instalării mijloacelor fixe și al creșterii capitalului de lucru necesar în faza de investiție inițială. Cu toate acestea, în faza finală a proiectului, capitalul investit este redus la valoarea reziduală a echipamentului plus componentele rămase ale capitalului de lucru.

Formula poate fi prezentată astfel:

(2.2),

Rezultatele obţinute diferă semnificativ unele de altele. Cu toate acestea, dacă atât stabilirea criteriilor de eligibilitate, cât și analiza financiară sunt efectuate folosind aceeași metodă, deciziile de investiții luate pe baza acestora nu vor diferi.

La fel ca perioada de rambursare a investițiilor, metoda AROR are dezavantajele sale. Utilizează veniturile contabile (mai degrabă decât fluxurile de numerar) ca măsură a profitabilității proiectelor. S-a remarcat deja că există multe modalități de a calcula profitul contabil, ceea ce face posibilă manipularea indicatorului AROR. Inconsecvențele în calculele câștigurilor au ca rezultat variații mari ale valorilor AROR și, adesea, aceste inconsecvențe sunt rezultatul unei schimbări în politicile contabile ale unei firme, care poate fi necunoscută pentru factorul de decizie de investiții. În plus, câștigurile contabile suferă de „distorsiuni”, cum ar fi costurile de amortizare și câștigurile sau pierderile din vânzarea activelor imobilizate, care nu sunt adevărate fluxuri de numerar și, prin urmare, nu au impact asupra averii investitorilor.

Al doilea dezavantaj important al AROR (ca și RR) este că nu ține cont de aspectul de timp al valorii banilor. Rentabilitatea investiției este calculată ca câștigul mediu raportat, deși rentabilitatea este obținută pe perioade diferite de timp și poate varia de la an la an.

O altă problemă cu AROR apare atunci când se utilizează cazul „capital mediu angajat”. Aici, costul inițial și valoarea reziduală a unei investiții sunt mediate pentru a reflecta valoarea activelor asociate pe durata de viață a investiției. Cu cât valoarea reziduală a unei investiții este mai mare, cu atât numitorul din formula AROR devine mai mare și cu atât rata de rentabilitate calculată este mai mică.

Paradoxul valorii reziduale este o problemă în evaluarea investițiilor AROR care poate duce la o luare a deciziilor proaste.

În practică, AROR este foarte des folosit pentru a justifica deciziile de investiții. Acest lucru se poate datora faptului că factorii de decizie preferă adesea să analizeze investițiile din punct de vedere al câștigurilor, deoarece performanța managerilor înșiși este adesea evaluată prin acest criteriu. Nu există nicio îndoială că utilizarea acestui indicator pentru evaluarea proiectelor conduce unele organizații să ia decizii de investiții eronate.

Astfel, nu se poate să nu observăm că cele două metode principale „tradiționale” de analiză nu sunt ideale. Deși ambele sunt folosite în practică, ele au și o serie de dezavantaje serioase care duc la decizii de investiții incorecte. În literatura teoretică dedicată activității investiționale, acestor metode nu li se acordă prea multă atenție. Ele au fost înlocuite de metode „sofisticate”, ale căror rădăcini se află în teoria economică.

Abordarea economică a analizei proiectelor presupune determinarea valorii proiectului în comparație cu alte proiecte, precum și analiza atractivității financiare a proiectului, cu resurse limitate. Cel mai cunoscut și des folosit în practică este indicatorul valorii actuale nete (VAN).

Valoarea actuală netă vă permite să obțineți cea mai generalizată caracteristică a rezultatului investiției, adică efectul final al acesteia în valoare absolută. Valoarea actualizată netă se înțelege ca diferența dintre valoarea fluxului de numerar redus la valoarea actualizată (prin actualizare) pentru perioada de funcționare a proiectului de investiții și suma fondurilor investite în implementarea acestuia.

(2.4),

unde VAN este valoarea actuală netă;

DP – valoarea fluxului de numerar (în valoare actualizată) pentru întreaga perioadă de funcționare a proiectului de investiții (înainte de începerea investițiilor în acesta). Dacă perioada completă de funcționare înainte de începerea unei noi investiții într-un anumit obiect este dificil de determinat, aceasta este luată în calcule în ritm de 5 ani (aceasta este perioada medie de amortizare a echipamentului, după care trebuie înlocuit );

IP – suma fondurilor de investiții (în valoare actuală) alocată pentru implementarea proiectului de investiții.

Dacă extindem componentele formulei anterioare, aceasta va lua forma:

VAN=

(2.5),

Unde B – beneficii totale pentru anul t;

C – costuri totale pentru anul t;

t – anul corespunzător al proiectului (1,2,3, …n);

i – rata de actualizare (procent).

Descriind indicatorul valorii actuale nete, trebuie remarcat faptul că acesta poate fi utilizat nu numai pentru o evaluare comparativă a eficacității proiectelor de investiții, ci și ca criteriu de fezabilitate a implementării acestora.

Un proiect de investiții pentru care indicatorul valorii actuale nete este negativ (a se vedea figura 1a) sau egal cu zero (a se vedea figura 1b) ar trebui respins, deoarece nu va aduce investitorului venituri suplimentare din capitalul investit. Proiectele de investiții cu o valoare actuală netă pozitivă (vezi Figura 1c) vă permit să creșteți capitalul investitorului.

Indicatorul valorii actuale nete (VAN) are avantaje și dezavantaje evidente.

Avantajul este că acest indicator este absolut și ține cont de amploarea investiției. Acest lucru vă permite să calculați creșterea valorii companiei sau a valorii capitalului investitorului. Dar aceste avantaje vin și cu dezavantaje.

Primul este că valoarea valorii actuale nete este dificil și, în unele cazuri, imposibil de standardizat. De exemplu, valoarea actuală netă a unui anumit proiect este de 20 mii UAH. Este mult sau puțin? Este dificil să răspundem la această întrebare, mai ales dacă luăm în considerare un proiect non-alternativ. Puteți, desigur, să setați o limită inferioară pentru valoarea actuală netă, dacă nu este atinsă, proiectul este respins. Dar aceasta este în mare măsură o măsură voluntară care nu reflectă esența procesului investițional.

Al doilea dezavantaj este legat de faptul că venitul net actual nu arată clar ce eforturi de investiții au dus la rezultat. Deși dimensiunea investiției este luată în considerare la calculul valorii actuale nete, nu se face o comparație relativă.

D Un alt criteriu general, care este mult mai rar folosit în practica deciziilor de proiectare, este raportul beneficiu-cost. Este definită ca suma beneficiilor reduse împărțită la suma costurilor reduse.

(2.6),

Criteriul de selectare a proiectelor folosind raportul beneficiu-cost este ca, dacă coeficientul este egal sau mai mare de unu, implementarea proiectului este considerată reușită. În ciuda popularității acestui indicator. Are defecte. Acest indicator nu este acceptabil pentru clasarea avantajelor proiectelor independente și nu este absolut potrivit pentru selectarea proiectelor care se exclud reciproc. Acest indicator nu arată beneficiile nete reale ale proiectului. De exemplu, un proiect mic poate avea un raport beneficiu-cost semnificativ mai mare decât un proiect mare, iar dacă nu utilizați calculul VAN, puteți lua o decizie eronată asupra proiectului.

Indicele de profit arată rentabilitatea relativă a proiectului sau valoarea actualizată a încasărilor în numerar din proiect pe unitatea de investiție.

Indicele de profitabilitate se calculează folosind formula:

(2.7),

unde ID este indicele de profitabilitate pentru proiectul de investiții;

DP – valoarea fluxului de numerar în valoare actualizată;

IP – suma fondurilor de investiții alocate pentru implementarea proiectului de investiții (dacă investițiile sunt diferite în timp, redusă și la valoarea actuală).

Indicatorul „indice de rentabilitate” poate fi folosit și nu numai pentru evaluare comparativă, ci și ca criteriu atunci când se acceptă un proiect de investiții pentru implementare.

Dacă valoarea indicelui de rentabilitate este mai mică sau egală cu unu, atunci proiectul ar trebui respins din cauza faptului că nu va aduce venituri suplimentare investitorului. În consecință, proiectele de investiții pot fi acceptate pentru implementare doar cu o valoare a indicelui de profitabilitate mai mare de unu.

Comparând indicatorii „indice de rentabilitate” și „venit actual net”, să acordăm atenție faptului că rezultatele evaluării eficacității investițiilor sunt direct dependente: odată cu creșterea valorii absolute a venitului net actual, valoarea indicele de profitabilitate crește și el și invers. În plus, dacă valoarea actuală netă este zero, indicele de rentabilitate va fi întotdeauna egal cu unu. Aceasta înseamnă că doar unul (oricare) dintre ele poate fi folosit ca indicator criteriu al fezabilității implementării unui proiect de investiții. Dar dacă se efectuează o evaluare comparativă, atunci în acest caz ar trebui luați în considerare ambii indicatori: valoarea actuală netă și indicele de rentabilitate, deoarece permit investitorului să evalueze eficiența investițiilor din diferite părți.

Perioada de rambursare– aceasta este perioada în care suma veniturilor primite va fi egală cu suma investiției realizate.

Acest indicator este calculat folosind formula:

(2.8),

unde PO este perioada de rambursare a fondurilor investite pentru proiectul de investiții;

IP – suma fondurilor de investiții alocate pentru implementarea proiectului de investiții (dacă investițiile sunt aduse la valoarea actuală în momente diferite);

- valoarea medie a fluxului de numerar (în valoare actualizată) în perioada respectivă. Pentru investițiile pe termen scurt, această perioadă este considerată o lună, iar pentru investițiile pe termen lung - un an;

n – numărul de perioade.

Când caracterizați indicatorul „perioada de rambursare”, ar trebui să acordați atenție faptului că acesta poate fi utilizat pentru a evalua nu numai eficacitatea investițiilor, ci și nivelul riscurilor investiționale asociate lichidității (cu cât perioada de implementare a proiectului este mai lungă până la rambursare totală, cu atât nivelul riscurilor investiționale este mai mare). Dezavantajul acestui indicator este că nu ține cont de acele fluxuri de numerar care sunt generate după perioada de amortizare a investițiilor. Astfel, pentru proiectele de investiții cu o durată de viață lungă, după perioada lor de rambursare, se poate obține o sumă mult mai mare de venit net din valoarea actuală decât pentru proiectele de investiții cu o durată de viață scurtă (cu o perioadă de rambursare similară sau chiar mai rapidă).

Rata interna de returnare(IRR) este cel mai complex dintre toți indicatorii din perspectiva mecanismului de calcul al acestuia. Acest indicator caracterizează nivelul de rentabilitate al unui anumit proiect de investiții, exprimat printr-o rată de actualizare la care valoarea viitoare a fluxului de numerar din investiții este redusă la valoarea actuală a fondurilor investite. Rata internă de rentabilitate poate fi caracterizată ca o rată de actualizare la care valoarea actualizată netă va fi redusă la zero prin procesul de actualizare.

Pentru a determina rata internă de rentabilitate, se folosesc metode de calcul aproximative, dintre care una este metoda interpolării liniare. Pentru a aplica această metodă, trebuie să efectuați următorul algoritm:

In aceasta poza

este valoarea actualizată netă corespunzătoare valorii penultimei rate a dobânzii și

este valoarea actuală netă corespunzătoare valorii ultimei dobânzi.

Folosind metoda interpolării, găsim valoarea calculată a ratei interne de rentabilitate folosind formula:

(2.9)

Descriind indicatorul „rata internă a rentabilității”, trebuie remarcat că acesta este cel mai potrivit pentru evaluarea comparativă. În acest caz, o evaluare comparativă poate fi efectuată nu numai în cadrul proiectelor de investiții luate în considerare, ci și într-o gamă mai largă (de exemplu, compararea ratei interne de rentabilitate a unui proiect de investiții cu nivelul de rentabilitate al activele utilizate în activitățile comerciale curente ale companiei cu rata medie de rentabilitate a investițiilor cu rentabilitatea normală a investițiilor alternative - depozite, achiziții de obligațiuni de stat); În plus, fiecare companie, ținând cont de nivelul său de risc de investiții, își poate stabili un indicator criteriu al ratei interne de rentabilitate utilizat pentru evaluarea proiectelor. Proiectele cu o rată internă de rentabilitate mai mică vor fi automat respinse ca neîndeplinesc cerințele de eficacitate a investițiilor reale. În practica evaluării proiectelor de investiții, un astfel de indicator se numește „rata marginală a ratei interne de rentabilitate”.

În ciuda unor proprietăți pozitive ale indicatorului IRR, acesta are dezavantaje:

Este posibil să nu existe o singură IRR pentru un proiect. O astfel de varietate de soluții poate apărea dacă fluxurile anuale de numerar în perioada de implementare a proiectului își schimbă semnul (de la pozitiv la negativ și invers) de mai multe ori. Acest lucru se întâmplă atunci când venitul primit din implementarea proiectului este din nou reinvestit în proiect.

Utilizarea unei valori a ratei de actualizare prevede ca valoarea acesteia să fie constantă pe toată durata de viață a proiectului. Dar pentru proiectele cu o perioadă lungă de implementare (având în vedere incertitudinea lor mare în perioadele ulterioare), este greu posibil să se aplice un singur factor de reducere pe întreg ciclul de viață al proiectului.

În ciuda acestor critici, indicatorul IRR este ferm înrădăcinat în analiza proiectelor și majoritatea proiectelor se bazează pe acesta.

Analiza modernă a proiectelor insistă pe utilizarea în comun a indicatorilor VAN și RIR. Criteriul CA de evaluare a unui proiect, rata internă de rentabilitate, stabilește pragul de acceptare a proiectelor pentru implementare. Formal, IRR arată rata de actualizare la care proiectul nu crește sau scade valoarea companiei, prin urmare analiștii autohtoni numesc acest indicator o reducere verificată. Acesta arată valoarea limită a factorului de reducere, care împarte investițiile în acceptabile și inacceptabile.

Să dăm un exemplu de calcul al indicatorilor de performanță.

Un proiect de dezvoltare a producției de jucării pentru copii a fost depus spre examinare. Fluxurile de numerar planificate în mii UAH care apar ca urmare a proiectului sunt distribuite pe an:

Să presupunem că proiectul este implementat folosind fonduri de credit la o rată a dobânzii bancare de 10% pe an. Se va schimba decizia dumneavoastră dacă banca crește rata la 18%?

Pentru a rezolva problema, este necesar să se determine criteriile pentru valoarea actuală netă a proiectului, raportul beneficiu-cost și rata internă de rentabilitate și să se calculeze valoarea fluxurilor de numerar actualizate la o rată de actualizare de 10 și 18% . Rezumăm rezultatele calculului într-un tabel.

La o rată de actualizare de 10%, VAN al proiectului este de 144,7 mii UAH. . raportul beneficii – costuri V/C =

, care indică fezabilitatea implementării proiectului, deoarece VAN>0 și V/Z>1.

La o rată de 18% NPV = -103,4, deoarece NPV

Să calculăm valoarea IRR, care reflectă valoarea marginală a ratei de actualizare, peste care proiectul devine neprofitabil.

IRR=10+

Să tragem o concluzie. La o rată de actualizare de 10%, proiectul este profitabil, dar dacă rata de actualizare crește peste 14,2%, acesta devine neprofitabil.

Atunci când se formează un program de investiții, este necesar să se compare proiecte cu durate diferite. Nu este corect să se facă comparații pe baza indicatorilor VAN prelevați din planurile de afaceri. În acest caz, se utilizează metoda de calcul al VAN a fluxurilor date, care este următoarea:

Cel mai mic multiplu comun (LCM) al duratei proiectelor analizate se determină Z=LCM(i, j);

Considerând fiecare dintre proiecte ca fiind repetat de un anumit număr de ori (n) în perioada Z, VAN total pentru fiecare dintre proiectele comparate în perechi se determină folosind formula:

VPN =NPV

…) (2.10),

Unde VAN i este valoarea actuală netă a proiectului inițial (plan de afaceri luat);

n – durata proiectului.

i – rata dobânzii;

Exemplu. Selectați proiectul preferat dintr-un set de proiecte A, B, C cu termene de implementare diferite, folosind datele:

Cel mai mic multiplu comun pentru durata proiectelor este 6. În această perioadă, Proiectul A poate fi repetat de trei ori, iar Proiectul B de două ori. Analizăm proiectele A și B în perechi Valoarea VAN totală a proiectului A (A) în cazul repetării triple:

VPN(A)=3,3+

milion

NPV(B) total în cazul dublei repetiții:

VAN(B)=

milion

Proiectul B este de preferat.

Efectuăm comparații similare pentru o comparație în perechi a proiectelor B și C și constatăm că, în cazul unei repetări triple a proiectului B, VAN totală va fi:

VAN(B)=4,96+

milion

În acest caz, proiectul B este de preferat.

Pentru a formula un program de investiții avem un număr prioritar de proiecte: B, B, A.

Dacă sunt analizate zeci de proiecte cu durată diferită, calculele durează mai mult. În acest caz, ele pot fi simplificate dacă presupunem că fiecare dintre proiectele analizate este implementat de un număr nelimitat de ori. În acest caz, numărul de termeni din formula pentru calcularea NPV(i, n) va tinde spre infinit, iar valoarea NPV(i,+) poate fi găsită folosind formula pentru o progresie geometrică infinit descrescătoare:

VAN(i,+) = lim i t NPV(i n) = NPV

(2.11)

Dintre două proiecte comparate în perechi, proiectul cu un NPV(i,+) mai mare este de preferat.

Proiect A: VAN(2,+)=3,3*

milion

Proiect B: VAN(3,+)= 5,4*

milion

Proiect B: VAN(2,+)= 4,96*

milion

Acea. se obține aceeași succesiune de proiecte: C, B, A.

Analiza cost-beneficiu

Într-o economie de piață, profitul este scopul existenței întreprinderilor. Rentabilitatea caracterizează capacitatea unei întreprinderi de a produce profit, reflectând în general eficiența tuturor activităților economice ale întreprinderii.

În general, profitabilitatea ca indicator al eficienței este determinată de relația dintre beneficiile economice și financiare primite, pe de o parte, și eforturile întreprinderii asociate obținerii acestora, pe de altă parte. Indicatorul luat în considerare poate avea forme diferite, în funcție de profitul brut sau net din numărător și baza de calcul care exprimă efortul sau costurile (activ economic, capital, costul vânzărilor, costul mărfurilor vândute la prețul de vânzare etc.).

ÎN analiză este necesar să prezentați principalii indicatori care vă permit să analizați nivelul de rentabilitate.

Marja de profit brut(indicatorul 46) caracterizează ponderea profitului brut pe leu din vânzările nete.

Valoarea sa ar trebui să rămână neschimbată sau să crească dinamic. O scădere a nivelului acestui indicator înseamnă o creștere a costului vânzărilor. Rata profitului brut este influențată de următorii factori: structura produselor vândute, costul produselor vândute, prețul de vânzare. Volumul producției nu are efect direct deoarece, prin afectarea numărătorului și numitorului în proporții egale, efectul asupra ratei profitului brut devine zero. Totuși, volumul producției are un efect indirect prin cost, deoarece în condițiile în care volumul producției crește, costul pe unitatea de producție scade din cauza costurilor fixe.

Marja profitului din exploatare(indicatorul 47) reflectă capacitatea companiei de a genera profit din activitățile sale de bază pentru un leu de vânzări.

Marja de profit net(indicatorul 48) caracterizează capacitatea întreprinderii de a produce profit net primit în medie de întreprindere la un leu de vânzări nete.

O creștere a nivelului acestui coeficient înseamnă un management eficient al procesului de producție. Acest coeficient depinde de rata impozitului pe venit și de capacitatea întreprinderii de a profita de avantajele fiscale. În condițiile în care cota de impozitare este stabilă, nivelul profitului net depinde de eficiența utilizării surselor împrumutate. Rata profitului net este analizată în timp și cu cât valoarea sa este mai mare, cu atât sunt mai „bogați” acționarii.

Rentabilitatea economică (ROA)(indicatorul 49) caracterizează eficiența fondurilor utilizate în procesul de producție, indiferent dacă acestea sunt formate din surse de finanțare proprii sau împrumutate. Valoarea acestuia poate fi negativă dacă societatea înregistrează pierderi.

Valoarea profitabilității economice poate fi mărită fie prin creșterea numărului de rulaje de active, fie prin creșterea marjei de profit net, sau ambele.

Analiza standardelor de rentabilitate economică se realizează în dinamică și trebuie să fie mai mare decât rata inflației pentru ca întreprinderea să rămână pe piață. În Moldova, valoarea nu este mai mică de 10-15%, adică pentru fiecare leu există cel puțin 10-15 bani de profit (există o opinie de 20-25%).

Rata rentabilității economice va permite companiei să își actualizeze și să-și sporească activele cât mai repede posibil.

Rentabilitatea capitalului avansat (indicatorul 50)

este un indicator privat al rentabilității economice și reflectă realizările economice în utilizarea activelor de producție, indiferent de ordinea finanțării și de sistemul fiscal.

Rentabilitatea financiară (ROE) (indicatorul 51) măsoară randamentul capitalului propriu și, în consecință, investiția financiară a acționarului în acțiunile companiei.

Rentabilitatea financiară relevă gradul de eficiență al capitalului propriu și recompensează proprietarii întreprinderii prin plata dividendelor și creșterea rezervelor, ceea ce, în esență, reprezintă o creștere a proprietății proprietarilor. Nivelul recomandat nu este mai mic de 15%

Rentabilitatea financiară depinde de nivelul rentabilității economice și de structura de finanțare a întreprinderii. Poate părea ciudat, dar o creștere a profitabilității financiare se poate obține prin creșterea datoriilor. Ca și alți indicatori, randamentul capitalului propriu este analizat în timp și în raport cu alți indicatori. Un nivel ridicat al acestui indicator poate fi o consecință a capitalizării insuficiente (o sumă mică de capital social investit în întreprindere de către acționari), și nu eficiența ridicată a întreprinderii.

Raportul rentabilității vânzărilor (indică cât este profitul brut pe unitatea de produse vândute). Profit brut str130F2

Vânzări nete str010F2

Rentabilitatea investiției (ROI) – arată de câte unități monetare avea nevoie compania pentru a obține o unitate monetară de profit.

Modelul în trei factori al companiei Du Pont.

Aparatul principal este modelele factoriale strict determinate, care sunt destul de utilizate pe scară largă în practica analitică și contabilă occidentală.

De exemplu, pentru a analiza rata rentabilității capitalului propriu, se utilizează următoarea relație cu trei factori strict determinată:

Din modelul prezentat este clar că randamentul capitalului propriu depinde de următorii trei factori:

Rentabilitatea vânzărilor

eficienta resurselor

Structuri ale surselor de fonduri avansate unei întreprinderi date. Semnificația factorilor identificați din punctul de vedere al managementului actual se explică prin faptul că aceștia, într-un anumit sens, rezumă toate aspectele activităților financiare și economice ale întreprinderii, în special, primul factor rezumă situația rezultatelor financiare. , al doilea - activul bilantului, al treilea - pasivul bilantului.

RATA PROFITULUI. RENTABILITATE

Fiind o valoare absolută, profitul este asociat cu scara producției și depinde de mărimea întreprinderii, care într-o anumită măsură îi limitează capacitățile analitice ca criteriu de eficacitate a activității sale într-o economie de piață.

Indicatorii de rentabilitate (profitabilitate) unei întreprinderi ne permit să evaluăm rezultatele financiare ale acesteia și, în cele din urmă, eficiența. Acești indicatori includ de obicei nivelul de profitabilitate sau raportul de profitabilitate, care este exprimat ca raportul dintre un anumit tip de profit și o anumită bază. Numeroși indicatori de profitabilitate reflectă diferite aspecte ale activităților întreprinderii. Este destul de firesc ca, in general, eficienta unei intreprinderi nu poate fi determinata decat printr-un sistem de indicatori de profitabilitate.

Rentabilitatea vânzărilor, care se calculează prin formula:

Rv (ROS)= (P/BP) 100%

unde P este profitul din vânzări;

Вр – venituri din vânzări.

O creștere a acestui indicator poate reflecta o creștere a prețurilor produselor la costuri fixe sau o creștere a cererii și, în consecință, o scădere a costurilor pe unitatea de producție. Acest indicator arată ponderea profitului în veniturile din vânzări, prin urmare, raportul dintre profit și costul total al produselor vândute. Cu ajutorul acestui indicator o întreprindere poate decide alegerea modalităților de creștere a profiturilor: fie reducerea costurilor, fie creșterea volumului producției. Acest indicator, calculat pe baza profitului net, se numește rentabilitatea netă a vânzărilor.

Rentabilitatea activelor (rentabilitatea investiției):

R A (ROA)= (P/A) 100%

unde P este profitul întreprinderii (se poate folosi profitul din vânzări, bilanțul sau profitul net);

A – valoarea medie a activelor (proprietății) întreprinderii pentru o anumită perioadă.

Acest indicator reflectă eficiența utilizării tuturor proprietăților întreprinderii. Dinamica rentabilității activelor este un barometru al stării economiei. Ca factor de producție, randamentul activelor și modificările sale au o funcție stimulativă prin faptul că oferă un semnal investitorilor. În acest caz, puterea semnalului depinde de evaluarea cantitativă sau de nivelul rentabilității activelor. Randamentul mediu al activelor în Japonia este de aproximativ 10,3%, iar în SUA -16,8%. În Japonia, este considerat profitabil dacă investițiile de capital se amortizează în 7 ani, iar în SUA - 4,5 ani.

Rentabilitatea activelor poate fi reprezentată ca produsul următorilor doi indicatori:

R A = R B * O A = (P/BP) * (BP/A) = (P/A)

unde О А – cifra de afaceri, cifra de afaceri.

Astfel, randamentul activelor este influențat în primul rând de două grupuri de factori legați de rentabilitatea vânzărilor și rotația activelor.

În mod obișnuit, atunci când se analizează randamentul activelor, se efectuează o analiză a activelor curente, de ex. capitalul de lucru, deoarece influența lor asupra acestui indicator depinde în mod semnificativ de starea și organizarea fondului de rulment. Calculul se face folosind următoarea formulă:

R O C = PE/OS

unde PE este profitul net al întreprinderii;

OS este valoarea medie a celei de-a doua secțiuni de active din bilanțul întreprinderii – activele circulante (fondul de lucru).

O întreprindere poate calcula profitabilitatea activelor imobilizate (imobilizări și imobilizări necorporale) într-un mod similar, adică prima secțiune de activ din bilanţ.

Rentabilitatea capitalului propriu (acționar). reflectă profitabilitatea fondurilor proprii ale întreprinderii:

R SK (ROE)= PE/SK

unde SK este valoarea medie a capitalului propriu al întreprinderii pentru o anumită perioadă.

Particularitatea acestui indicator este că, în primul rând, arată eficiența utilizării fondurilor proprii, adică profitul net primit pe rubla investită și, în al doilea rând, gradul de risc al întreprinderii, reflectând creșterea randamentului capitalului propriu.

În combinație cu R SC, se poate folosi celebra formulă Dupont:

R SK = (ChP/BP) * (BP/A) * (A/SK)

Această formulă extinde semnificativ capacitățile analitice ale întreprinderii, ca urmare a căreia este capabilă să determine:

· dinamica profitului net în veniturile din vânzări (rentabilitatea vânzărilor);

· eficiența utilizării activelor pe baza veniturilor din vânzări și a tendințelor existente (cifra de afaceri a activelor);

· structura capitalului întreprinderii pe baza ponderii capitalului propriu în active;

· influența factorilor de mai sus asupra randamentului capitalului propriu.

3. Profit, rata rentabilității

La un anumit nivel de preț, o scădere a costurilor duce la o creștere a venitului, adică reversul costurilor de producție este profitul. Cu cât costurile sunt mai mici, cu atât profitul este mai mare și invers.

Cantitativ, profitul este diferența dintre veniturile din vânzările produselor și costurile totale ale producției acestora.

Prin natura economică, profitul este o formă convertită a venitului net. Sursa venitului net este surplusul și, într-o anumită măsură, forța de muncă necesară. Deoarece venitul net este o categorie de distribuție, acesta poate fi definit ca fiind excesul realizat al valorii unui produs față de costurile de producție.

Ca urmare a abaterii prețului unui produs de la valoarea acestuia, venitul net nu coincide cantitativ cu valoarea produsului excedentar. Izolarea costurilor de producător, care iau forma de cost, determină izolarea veniturilor, care ia forma profitului.

A. Smith a considerat profitul, pe de o parte, ca rezultat al muncii muncitorului, deoarece valoarea pe care acesta o adaugă costului materialelor este împărțită în două părți: plata muncii sale și profitul antreprenorului. Pe de altă parte, A. Smith a considerat profitul ca rezultat al funcționării capitalului.

D. Ricardo credea că valoarea profitului depinde de salarii: profiturile cresc dacă salariile scad. Unul dintre principalii factori în creșterea profitului este productivitatea muncii sociale, care, pe măsură ce crește, duce la scăderea costului muncii.

Potrivit lui K. Marx, profitul este o formă transformată de plusvaloare, adică profitul este o funcție a capitalului avansat. Separarea cheltuielilor de capital sub forma costurilor de productie duce la faptul ca plusvaloarea incepe sa reprezinte un exces al valorii (pretului) unui produs fata de costurile de productie si apare sub forma profitului (p).

Mulți economiști occidentali, atunci când explică profitul, folosesc teoria a trei factori de producție a lui J.B. Say, conform căreia munca, pământul și capitalul participă la crearea de valoare. Profitul este venitul din utilizarea mijloacelor de producție (capital) și ca plată pentru munca antreprenorului în gestionarea și organizarea producției și, astfel, se face distincția între venitul din capital și venitul antreprenorial.

Criticând teoria factorilor de producție, K. Marx a fundamentat poziția conform căreia noua valoare este creată de munca vie. Cu toate acestea, productivitatea muncii depinde de echipamentul tehnologic de producție, fertilitate, amplasarea terenurilor etc. În consecință, capitalul și pământul contribuie la crearea unei valori mai mari.

Întrucât în ​​fosta URSS nu existau relații cu adevărat de piață, atitudinea față de profit era corespunzătoare. Se credea că ar putea fi stabilit prin ajustarea prețurilor și tarifelor. Întrucât prețul era de fapt considerat un standard administrativ, profitul era și un produs al raționalizării. Până la începutul anilor 60 ai secolului XX. Ideea predominantă a fost că era suficient să se includă profitabilitatea în preț, ca raport dintre profit și cost la nivelul de 4-5%, iar prețul a fost efectuat în practică în consecință. În anii 60, profitabilitatea de până la 15% a început să fie inclusă în prețul centralizat.

Într-o economie de piață modernă, profitul și rata rentabilității sunt principala direcție și în același timp un indicator al stării producției, un criteriu al eficienței acesteia. Rata profitului arată eficiența utilizării întregului capital și gradul de creștere a acestuia. În condiții moderne, rata anuală a profitului corporațiilor industriale din SUA este de 11-13%, în Europa de Vest - 8-10%.

Profit– aceasta este diferența dintre valoarea vânzărilor (venitul brut) din vânzarea produselor și costul total de producție.

P = C – S/S sau (10,8)

р = W–K (10,9)

Profitul întreprinderii– aceasta este diferența dintre încasările bănești (prețul cu ridicata al întreprinderii) din vânzarea produselor (lucrări, servicii) (C) și costul lor total (C/C).

Profitul unei întreprinderi primit din vânzarea de produse (lucrări, servicii) și ajustat în funcție de alte venituri (+) și pierderi (-) se numește profitul bilantului.

P B = C – S/S (10,10)

De la 1 ianuarie 1991, în Ucraina, au fost folosite ca indicator de calcul produsele care nu pot fi comercializate, ci produsele vândute. Prin urmare, masa profitului din vânzări se determină ca diferență între volumul produselor vândute (fără taxa pe cifra de afaceri) și costul total al produselor vândute (costurile de producție și de vânzare).

Din 1993, în locul impozitului pe cifra de afaceri, se utilizează taxa pe valoarea adăugată și accizele.

Se numește partea din profitul contabil care rămâne după plata impozitelor și a altor plăți profit net.

P Ch = P B – impozite, plăți obligatorii (10.11)

De bază modalități de creștere a profiturilor intreprinderi:

O creștere a veniturilor din vânzarea produselor (lucrări, servicii) bazată pe o creștere a producției de produse comercializabile, o creștere a calității și prețului de vânzare a acestora.

Reducerea costurilor de producție.

Bilanțul și profitul net al unei întreprinderi în general reflectă rezultatele finale ale afacerii și sunt principalii indicatori ai activităților economice și financiare ale întreprinderii.

Venitul brut al întreprinderii– diferența dintre veniturile din vânzările de produse (V) și fondul de compensare a mijloacelor de producție uzate (FV):

VD P = V – PV sau (10.12)

valoarea fondului de salarii și a profitului bilanț al întreprinderii:

VD P = FZP + P B (10,13)

Totalitatea fondului de salarii și profitul net al întreprinderii formează venitul comercial al întreprinderii, care se află la dispoziția sa deplină.

Din punctul de vedere al capacităților financiare ale unei întreprinderi în reproducere extinsă, este necesar să se țină cont de eficiența reproductivă a întreprinderii. Efectul de reproducere totală este indicatorul venitului brut al întreprinderii (VD P), iar efectul final de reproducere este indicatorul produsului net (P P).

Astfel, venitul brut și profitul net sunt sursele de formare a fondurilor de acumulare și consum, iar mărimea, dinamica, structura de distribuție și utilizare a acestora determină ritmul și eficiența reproducerii extinse a întreprinderii.

Prin urmare, problema marjei de profit este importantă pentru o întreprindere (firmă), dar ar trebui să se facă distincția între indicatorii de profit absoluti și relativi.

Valoarea absolută a profitului exprimată prin conceptul de „masă a profitului”. Valoarea profitului în sine nu înseamnă nimic, așa că această valoare trebuie întotdeauna comparată cu cifra de afaceri anuală a întreprinderii (companii) sau cu valoarea capitalului acesteia. Un indicator al dinamicii profitului, o comparație a valorii acestuia într-un anumit an cu valoarea corespunzătoare din anii anteriori, este de asemenea importantă.

Indicator de profit relativ este rata profitului (rentabilitatea), care arată gradul de rentabilitate al factorilor de producție utilizați în producție.

Pentru a determina eficiența (rentabilitatea profitului) a costurilor curente ale unei întreprinderi pentru producția de produse (lucrări, servicii), se utilizează indicatorul marjele de profit(PI), adică raportul dintre profitul contabil și costul total al mărfurilor vândute ca procent. Formula sa este următoarea:

(10.14)

P B – masa profitului din vânzările de produse (profitul bilanţului),

C/C – cost integral.

sau

(10.15)

Cu toate acestea, eficiența producției nu poate fi judecată doar după masă și marja de profit. Este necesar să se țină cont de factorii intensivi care influențează mișcarea profiturilor. Acest:

creșterea productivității muncii ca urmare a economisirii forței de muncă vie și încorporate;

reducerea costurilor;

calitatea produselor (muncă, servicii);

productivitatea capitalului, adică eficiența utilizării activelor de producție.

Prin urmare, eficiența unei întreprinderi este caracterizată în mare măsură de un indicator general - nivelul de rentabilitate, care este unul dintre indicatorii de bază ai eficienței producției la nivel macro și micro.

Rentabilitatea– aceasta este o determinare cantitativă a raportului dintre profitul bilanțului și costul mediu anual al mijloacelor fixe și al capitalului de lucru standardizat ca procent. În practicarea activităţii economice a unei întreprinderi rata (nivelul) rentabilității determinat de formula:

(10.16)

- rata de rentabilitate,

- profitul bilantului,

– costul mediu anual al mijloacelor fixe de producție;

OS N – costul de funcționare a fondurilor normalizate.

Prin urmare, rata rentabilității spectacole gradul de eficienta (rentabilitatea profitului) al resurselor de productie utilizate. Rentabilitatea caracterizează nivelul de rentabilitate și gradul de utilizare a fondurilor în procesul de producție și vânzare a produselor (lucrări și servicii).

De bază modalități de creștere a profitabilității:

elemente mai ieftine de capital avansat;

reducerea costurilor curente de producție.

În cele din urmă, condiția pentru ambele este utilizarea pe scară largă a rezultatelor progresului științific și tehnic în producție, conducând la creșterea productivității muncii sociale și, pe această bază, la reducerea costului unei unități de resurse utilizate în producție.

Într-o economie de piață, profitul stă la baza dezvoltării unei companii antreprenoriale. Literatura economică occidentală propune mai multe teorii pentru optimizarea activităților unei companii, dar acestea nu se bazează pe principiul maximizării profitului. Astfel, conform unei teorii, scopul unei companii nu ar trebui să fie maximizarea profiturilor, ci maximizarea vânzărilor. Firma se confruntă cu sarcina de a atinge și menține un anumit nivel de profit cât mai mult timp posibil. În acest caz, compania se va concentra pe rata medie a profitului din industrie, care este rezultatul competiției intra-industriale.

Nimeni nu face afaceri în pierdere. Chiar și vânzarea semințelor aduce un anumit profit vânzătorului. Dar aici este ușor să-ți dai seama ce va fi și unde să-l folosești. La întreprinderi, problemele de profit sunt mai dificil de rezolvat - mai întâi trebuie să găsiți fonduri, să le investiți, să vindeți bunuri, să plătiți datorii și să obțineți un profit net. Cum se calculează marja de profit în producție? Să încercăm să descoperim totul.

Profit și costuri de producție

În orice domeniu de activitate, și mai ales în producție, profitul și cheltuielile sunt considerate concepte importante. Aceștia sunt principalii indicatori economici care formează direct motivul și caracteristicile financiare ale activităților întreprinderii. Pentru ca o întreprindere să formeze în cele din urmă o rată a profitului net, este întotdeauna necesar să suporte cheltuieli. Punctul important este că cheltuielile nu depășesc veniturile, altfel activitățile organizației sunt lipsite de sens. Prin urmare, cheltuielile trebuie distribuite corect. Dar profitul depinde de cât de corect distribuie angajații aceste costuri și în ce direcție vor fi direcționați.

Rata profitului: Definiție

După ce au înțeles unele concepte, va deveni mai ușor de înțeles caracteristicile economiei producției. Astfel, rata profitului este raportul procentual dintre profitul pentru o anumită perioadă și capitalul avansat înainte de începerea acestuia. Cu alte cuvinte, acest indicator reflectă creșterea capitalului care a fost investit la începutul perioadei de raportare. Fondurile avansate, la rândul lor, includ salariile muncitorilor și costurile de producție. Principalul lucru în această definiție este masa profitului.

Ce influențează dinamica profitului?

Când există o diferență între acești indicatori în direcția scăderii cererii pentru produsele companiei, aceasta indică faptul că rata profitului este la un nivel scăzut și există amenințarea de pierdere.

Dinamica sa este influențată de schimbări:

• structura capitalului, dacă cheltuielile cu elemente de capital constant sunt mai mici, atunci rata profitului devine mai mare și invers;
• rata de rotație a capitalului - cu cât este mai mare, cu atât efectul asupra profitului este mai bun; venitul mai mare provine din rotația de capital pe termen scurt, spre deosebire de rotația de capital pe termen lung.

Factorul care determină rata profitului

Principalii factori determinanți ai ratei profitului sunt considerați a fi masa profitului, rata de rotație a capitalului, structura costurilor banilor investiți, amploarea mijloacelor de producție și economiile acestora. Fiecare dintre acești factori are propriul impact asupra veniturilor și componentelor sale. Dar cel mai mare impact asupra profitabilității este ponderea profitului. Aceasta este valoarea absolută a profitului primit. Cu cât este mai mare acest indicator, cu atât afacerea este mai profitabilă. Această abordare ajută la determinarea pașilor potriviți în dezvoltarea ulterioară a afacerii.

Cum poate fi exprimat profitul?

Profitul poate fi exprimat în profitabilitatea întreprinderii. Deoarece acest indicator este foarte strâns împletit cu rata profitului. Ce înseamnă acest lucru? La fel ca profitul, indicatorul real poate fi determinat la sfârșitul ciclului de viață al proiectului.

Măsurarea calitativă a profitului este rata directă a profitului, care este calculată prin raportul dintre plusvaloarea și capitalul avansat.

Proprietarul poate calcula venitul primit ca procent din fondurile investite sau în unități monetare comune în multe țări. În prezent, dolarii sunt utilizați la primirea și calcularea profiturilor.

Cum se calculează acest indicator?

Profitul este rezultatul final al activităților unei întreprinderi, care este determinat de următoarea formulă:

P=E-W total,

unde „P” este profitul, „B” este venitul din vânzările de produse, „Z total”. - costurile totale ale creării unui produs și promovării acestuia.

Calculul ratei de rentabilitate este determinat de raportul dintre profitul net și investiția totală de capital. Datele sunt obținute ca procent.

Acest lucru vă permite să determinați evaluarea proiectelor care necesită în mod direct investiții de capital. Și pe baza datelor obținute, puteți trage concluzii.

Cu cât indicatorul valorii profitului este mai mare, cu atât este mai bine pentru întreprindere, deoarece profitul poate fi investit în dezvoltarea ulterioară a proiectului organizației sau extinderea producției. Acest lucru va avea un impact pozitiv asupra activităților companiei și va crește veniturile în viitor. Pe baza indicatorilor de profit, se poate aprecia fezabilitatea investirii fondurilor în companie. Valoarea acestui indicator accelerează procesul decizional.

Două moduri prin care o întreprindere poate genera venituri

Rata internă de rentabilitate este tipul de rentabilitate care apare atunci când investițiile și fluxurile de numerar din investiții sunt egale. În acest caz, compania va primi venituri în două moduri:

• investiții de capital la RIR (%) în orice instrumente monetare;
• investiții de capital care produc fluxuri de numerar, în acest caz toate componentele acestui flux sunt investite la RIR (%).

IRR în acest caz joacă rolul unei bariere. Pentru un investitor, acesta este un indicator foarte important, deoarece după ce îl studiază, el vede dacă să dezvolte proiectul sau să-l respingă. Dacă costul fondurilor investite este mai mare decât valoarea acestui indicator, atunci proiectul va fi neprofitabil și ar trebui respins.

IRR este raportul dintre costul capitalului strâns și beneficiile proiectului, ținând cont de fondurile cheltuite. Cea mai favorabilă valoare a acestui indicator se realizează prin reducerea timpului dintre ratele de actualizare.

Cum se determină rata medie a profitului?

Există un mecanism natural pentru formarea ratei medii a profitului. Aceasta valoare nu mai este determinata in mod specific de piata este formata din proprietari (capitalisti) si investitori. Aici rolul principal este ocupat de apariția competiției, despre care vom discuta mai jos.

În general, procesul de formare a ratei medii a profitului este că capitaliștii, văzând un profit destul de mare primit de companie, se străduiesc să câștige mai mulți bani în producție. Din acest motiv, se dezvoltă condiții de vânzare mai favorabile. Investitorii caută, de asemenea, să-și reverse capitalul într-o industrie care va genera profituri. Concurența intra-industrială apare pe măsură ce apar industrii mai omogene. Dar poate apărea și concurența intersectorială, care determină și formarea ratei medii a profitului.

Influența concurenței asupra acestui indicator

Rata medie a profitului este afectată de două tipuri de concurență: inter-industrială și intra-industrială.

Concurența intra-industrială este rivalitatea într-o industrie în care sunt produse bunuri omogene. Aici toate eforturile și resursele sunt direcționate către producerea acestui produs. În acest caz, costul acestuia crește. Pe piață, concurența produselor este determinată nu de individ, ci de valoarea socială egală. Iar amploarea sa este determinată de indicatori medii. Ca urmare, marja de profit a întreprinderii poate avea tendința de a scădea, ceea ce are un impact negativ asupra operațiunii generale. Pentru a evita un astfel de fenomen, capitaliștii se străduiesc să introducă noi tehnologii care să faciliteze un proces de producție rapid cu costuri minime și să încerce să egaleze prețurile pieței fără pierderi.

Concurența intersectorială este concurența între capitaliștii înșiși din diferite industrii, unde profiturile și ratele profitului sunt la un nivel mai înalt. Deoarece capitalul este turnat în diverse industrii, acestea au structuri diferite. După cum se știe, plusvaloarea este creată numai prin atragerea lucrătorilor angajați, mai puțin capitalul reprezintă masa corespunzătoare a plusvalorii. Și în întreprinderile cu o compoziție organică ridicată a capitalului, plusvaloarea va fi mai mică. Apariția acestui tip de competiție duce la un transfer de fonduri de la o industrie la alta. Mișcarea capitalului duce la o scădere a plusvalorii într-o industrie cu o structură scăzută, o creștere a producției de bunuri, o scădere a prețului pieței și o reducere a masei industriei. Ca urmare a transfuziei, rata medie a profitului este egalată, care este determinată de formula: P΄ cp =Ʃ m:Ʃ (C+V) × 100%,

Unde Ʃm- plusvaloarea totală care se creează în diferite industrii;

Ʃ (C+V)- capitalul total avansat în diverse industrii.

Drept urmare, compania primește un profit mediu pentru toate industriile.

Arată în detaliu cum, într-o anumită unitate de timp, s-a modificat suma de capital implicată într-un proiect economic. Acest indicator este necesar pentru a evalua activitatea economică din punctul de vedere al reducerii costurilor. Reprezintă randamentul pe o anumită perioadă împărțit la investiția medie. Acesta diferă de rata profitului net, care este considerată ca fiind raportul dintre profitul net și veniturile companiei. Unul dintre deficiențele indicatorului este că ignoră diferența dintre proiectele cu profituri medii anuale similare, dar primite pe un număr diferit de ani.

Factori care afectează rata de rentabilitate estimată

• rentabilitatea investiției - creșterea capitalului pe baza rezultatelor activităților de investiții. Acesta poate fi prelungit în timp datorită naturii proiectului, în care veniturile reale din investiții de capital apar pe o perioadă lungă de timp. Se calculează ca raportul dintre profit și investiții x100;
• structura capitalului unei întreprinderi - poate stimula sau limita acțiunile companiei care vizează creșterea activelor. În mod ideal, ar trebui să corespundă tipului de activitate și cerințelor jucătorului de pe piață. Proporția dintre fondurile împrumutate și valoarea capitalului de risc ar trebui să ofere acționarilor o rentabilitate acceptabilă a investiției.
• economii probabile în capacitate - în accepțiuni simplificate se înțelege ca o distincție între rata profitului și economiile în capacitatea de producție, precum și activele întreprinderii, care influențează rata de acumulare a fondurilor.
• asteptarile actionarilor impun stabilirea celei mai mici rate de rentabilitate pe termen lung care poate aduce venituri actionarilor, tinand cont de gradul de risc al afacerii, de posibilitatea cresterii valorii capitalului si de marimea potentiala a dividendelor. Majoritatea deținătorilor de titluri nu cunosc adevărata situație financiară a unei companii, așa că au așteptări mari de câștiguri probabile și influențează compania în consecință.

Metode de calcul al indicatorului

1. Folosind formula principală, RNP este raportul dintre profitul mediu anual (diferența dintre venitul anual și costul uzurii echipamentelor) și investiția inițială. Acesta din urmă este înțeles ca fiind suma investiției în active fixe de producție împreună cu ajustările la capitalul de lucru cauzate de această investiție.
2. Folosind formula de bază - raportul dintre profitul mediu anual și investiția medie (acționează ca costul investițiilor de capital necesare pentru funcționarea proiectului, în plus față de valoarea finală de salvare a echipamentului, împărțită la jumătate). Această dependență se exprimă prin formula: investiție medie = (investiție inițială + valoare de lichidare) /2.
3. Dacă este necesar să se utilizeze RNP pentru a caracteriza proiecte pentru reducerea costurilor de producție, se aplică formula pentru raportul dintre economiile nete de costuri și investiția inițială. Primul parametru este definit ca diferența dintre reducerea așteptată a costurilor cu forța de muncă ca urmare a introducerii de noi echipamente și valoarea totală a costurilor de exploatare împreună cu costul uzurii.