Analiza financiară la o întreprindere este necesară pentru o evaluare obiectivă a stării economice și financiare în perioadele de activitate trecută, prezentă și viitoare proiectată. Pentru a identifica zonele slabe de producție, zonele cu probleme și pentru a identifica factorii puternici pe care se poate baza managementul, se calculează principalii indicatori financiari.

O evaluare obiectivă a poziției unei companii din punct de vedere economic și financiar se bazează pe indicatori financiari, care sunt o manifestare a relației dintre datele contabile individuale. Scopul analizei financiare este de a obține soluția unui set selectat de probleme analitice, adică o analiză specifică a tuturor surselor primare de contabilitate, management și raportare economică.

Principalele obiective ale analizei economice și financiare

Dacă analiza principalilor indicatori financiari ai unei întreprinderi este considerată ca identificarea adevăratei stări de fapt în întreprindere, atunci rezultatele vor oferi răspunsuri la următoarele întrebări:

• capacitatea companiei de a investi fonduri în investiții în proiecte noi;
• evoluția curentă a afacerilor în legătură cu activele și pasivele materiale și alte active;
• starea împrumuturilor și capacitatea companiei de a le rambursa;
• existența rezervelor pentru prevenirea falimentului;
• identificarea perspectivelor pentru activități financiare ulterioare;
• evaluarea întreprinderii din punct de vedere al valorii de vânzare sau reechipare;
• urmărirea creșterii sau declinului dinamic al activităților economice sau financiare;
• identificarea motivelor care afectează negativ rezultatele afacerii și găsirea căilor de ieșire din situație;
• luarea în considerare și compararea veniturilor și cheltuielilor, identificarea profitului net și total din vânzări;
• studierea dinamicii veniturilor pentru bunurile de bază și în general din toate vânzările;
• determinarea părții din venit utilizată pentru rambursarea costurilor, impozitelor și dobânzilor;
• studierea motivelor abaterii sumei profitului bilanţier de la valoarea veniturilor din vânzări;
• studiul rentabilității și al rezervelor pentru creșterea acesteia;
• determinarea gradului de conformitate a fondurilor proprii, activelor, pasivelor întreprinderii și a sumei capitalului împrumutat.

Părțile interesate

O analiză a principalilor indicatori financiari ai companiei este efectuată cu participarea diverșilor reprezentanți economici ai departamentelor interesate să obțină cele mai fiabile informații despre afacerile întreprinderii:

• subiectele interne includ acționari, manageri, fondatori, comisii de audit sau de lichidare;
• cei externi sunt reprezentați de creditori, firme de audit, investitori și oficiali guvernamentali.

Capabilitati de analiza financiara

Inițiatorii analizei activității întreprinderii nu sunt doar reprezentanții acesteia, ci și angajații altor organizații interesați să determine bonitatea reală și posibilitatea de a investi în dezvoltarea de noi proiecte. De exemplu, auditorii băncilor sunt interesați de lichiditatea activelor unei firme sau de capacitatea sa actuală de a-și plăti facturile. Persoanele juridice și persoanele fizice care doresc să investească în fondul de dezvoltare al unei anumite întreprinderi încearcă să înțeleagă gradul de profitabilitate și riscurile investiției. O evaluare a indicatorilor financiari cheie folosind o tehnică specială prezice falimentul unei instituții sau indică dezvoltarea stabilă a acesteia.

Analiza financiara interna si externa

Analiza financiară face parte din analiza economică generală a întreprinderii și, în consecință, parte a unui audit economic complet. Analiza completă este împărțită în management intern și audit financiar extern. Această diviziune se datorează a două sisteme practic consacrate în contabilitate - contabilitate de gestiune și contabilitate financiară. Diviziunea este recunoscută ca fiind condiționată, deoarece în practică analiza externă și internă se completează reciproc cu informații și sunt interconectate logic. Există două diferențe principale între ele:

• prin accesibilitatea și amploarea câmpului de informații utilizat;
• gradul de aplicare a metodelor şi procedeelor ​​analitice.

Se efectuează o analiză internă a indicatorilor financiari cheie pentru obținerea de informații rezumate în cadrul întreprinderii, determinarea rezultatelor ultimei perioade de raportare, identificarea resurselor gratuite pentru reconstrucție sau reechipare etc. Pentru obținerea rezultatelor se folosesc toți indicatorii disponibili, care sunt aplicabile și atunci când sunt cercetate de analiști externi.

Analiza financiară externă este realizată de auditori independenți, analiști externi care nu au acces la rezultatele și indicatorii interni ai companiei. Metodele de audit extern presupun o anumită limitare a câmpului informațional. Indiferent de tipul de audit, metodele și metodele acestuia sunt întotdeauna aceleași. Ceea ce este comun în analiza externă și internă este derivarea, generalizarea și studiul detaliat al ratelor financiare. Acești indicatori financiari de bază ai activităților întreprinderii oferă răspunsuri la toate întrebările referitoare la munca și prosperitatea instituției.

Patru principali indicatori ai sănătății financiare

Principala cerință pentru funcționarea prag de rentabilitate a unei întreprinderi în condițiile de piață este activitățile economice și de altă natură care asigură rentabilitatea și rentabilitatea. Activitățile economice au ca scop rambursarea cheltuielilor cu veniturile încasate, generând profit pentru satisfacerea nevoilor economice și sociale ale membrilor echipei și a intereselor materiale ale proprietarului. Există mulți indicatori pentru a caracteriza activitățile, în special aceștia includ venitul brut, cifra de afaceri, profitabilitatea, profitul, costurile, impozitele și alte caracteristici. Pentru toate tipurile de întreprinderi sunt evidențiați principalii indicatori financiari ai activităților organizației:

• stabilitate Financiară;
• lichiditate;
• rentabilitatea;
• activitate de afaceri.

Indicator de stabilitate financiară

Acest indicator caracterizează gradul de corelare dintre fondurile proprii ale organizației și capitalul împrumutat, în special, cât de mult fondurile împrumutate reprezintă 1 rublă de bani investiți în active corporale. Dacă un astfel de indicator atunci când este calculat este obținut cu o valoare mai mare de 0,7, atunci poziția financiară a companiei este instabilă, activitatea întreprinderii depinde într-o oarecare măsură de atragerea de fonduri externe împrumutate.

Caracteristicile lichidității

Acest parametru indică principalii indicatori financiari ai companiei și caracterizează suficiența activelor curente ale organizației pentru a-și achita propriile datorii pe termen scurt. Se calculează ca raportul dintre valoarea activelor curente curente și valoarea datoriilor pasive curente. Indicatorul de lichiditate indică posibilitatea de a converti activele și valorile companiei în capital numerar și arată gradul de mobilitate al unei astfel de transformări. Lichiditatea unei întreprinderi este determinată din două perspective:

• perioada de timp necesară pentru a converti activele circulante în numerar;
• capacitatea de a vinde active la un preț specificat.

Pentru a identifica adevăratul indicator al lichidității într-o întreprindere, se ia în considerare dinamica indicatorului, care permite nu numai determinarea puterii financiare a companiei sau a insolvenței acesteia, ci și identificarea stării critice a finanțelor organizației. Uneori, rata lichidității este scăzută din cauza cererii crescute pentru produsele din industrie. O astfel de organizație este complet lichidă și are un grad ridicat de solvabilitate, deoarece capitalul său este format din numerar și împrumuturi pe termen scurt. Dinamica principalilor indicatori financiari demonstrează că situația arată mai rău dacă organizația dispune de capital de lucru doar sub forma unui număr mare de produse stocate sub formă de active circulante. Pentru a le transforma în capital, este nevoie de o anumită perioadă de timp pentru implementare și prezența unei baze de clienți.

Principalii indicatori financiari ai întreprinderii, care includ lichiditatea, arată starea de solvabilitate. Activele curente ale companiei trebuie să fie suficiente pentru a rambursa împrumuturile curente pe termen scurt. În cea mai bună situație, aceste valori sunt aproximativ la același nivel. Dacă o întreprindere are mult mai mult capital de lucru în valoare decât împrumuturile pe termen scurt, atunci aceasta indică o investiție ineficientă de bani de către întreprindere în active circulante. Dacă valoarea capitalului de lucru este mai mică decât costul împrumuturilor pe termen scurt, aceasta indică falimentul iminent al companiei.

Ca caz special, există un indicator al lichidității curente rapide. Se exprimă în capacitatea de a plăti datorii pe termen scurt utilizând partea lichidă a activelor, care este calculată ca diferență între întreaga porțiune de lucru și datoriile pe termen scurt. Standardele internaționale determină nivelul optim al coeficientului în intervalul 0,7-0,8. Prezența unui număr suficient de active lichide sau capital de lucru net în cadrul unei întreprinderi atrage creditori și investitori să investească bani în dezvoltarea întreprinderii.

Indicator de rentabilitate

Principalii indicatori financiari ai eficacității unei organizații includ valoarea profitabilității, care determină eficiența utilizării fondurilor proprietarilor companiei și arată în general cât de profitabilă este funcționarea întreprinderii. Valoarea rentabilității este principalul criteriu de determinare a nivelului cotațiilor bursiere. Pentru a calcula indicatorul, valoarea profitului net este împărțită la valoarea profitului mediu din vânzarea activelor nete ale companiei pentru perioada selectată. Indicatorul arată cât profit net a adus fiecare unitate de marfă vândută.

Raportul veniturilor generate este utilizat pentru a compara veniturile întreprinderii dorite în comparație cu același indicator al unei alte companii care operează într-un sistem de impozitare diferit. Calculul principalilor indicatori financiari ai acestui grup prevede raportul dintre profitul primit înainte de impozite și dobânda datorată la activele întreprinderii. Ca urmare, apar informații despre cât profit a investit fiecare unitate monetară în activele companiei aduse pentru muncă.

Indicator de activitate a afacerii

Caracterizează cât de multă finanțare se obține din vânzarea fiecărei unități monetare a unui anumit tip de activ și arată rata de rotație a resurselor financiare și materiale ale organizației. Pentru calcul se ia raportul dintre profitul net pentru perioada selectată și costul mediu al costurilor în termeni materiale, bani și titluri de valoare pe termen scurt.

Nu există o limită standard pentru acest indicator, dar forțele de conducere ale companiei se străduiesc să accelereze cifra de afaceri. Utilizarea constantă a creditelor din exterior în activitatea economică indică încasări financiare insuficiente ca urmare a vânzărilor, care nu acoperă costurile de producție. Dacă valoarea activelor circulante din bilanțul organizației este supraevaluată, aceasta are ca rezultat plata unor taxe suplimentare și a dobânzilor la creditele bancare, ceea ce duce la pierderea profitului. Un număr redus de fonduri active duce la întârzieri în îndeplinirea planurilor de producție și la pierderea proiectelor comerciale profitabile.

Pentru o examinare obiectivă, vizuală, a indicatorilor de activitate economică, sunt întocmite tabele speciale care prezintă principalii indicatori financiari. Tabelul conține principalele caracteristici ale muncii pentru toți parametrii analizei financiare:

• rata de rotație a stocurilor;
• indicator al cifrei de afaceri a creanțelor companiei în timp;
• valoarea productivității capitalului;
• indicator de returnare a resurselor.

Rata de rotație a stocurilor

Afișează raportul dintre veniturile din vânzarea de bunuri și suma în termeni monetari a stocurilor la întreprindere. Valoarea caracterizează viteza de vânzare a resurselor materiale și de mărfuri clasificate ca depozit. O creștere a raportului indică o întărire a poziției financiare a organizației. Dinamica pozitivă a indicatorului este deosebit de importantă în condițiile unor conturi mari de plătit.

Rata de rotație a creanțelor

Acest raport nu este considerat ca fiind principalii indicatori financiari, dar este o caracteristică importantă. Acesta arată perioada medie de timp în care compania se așteaptă să primească plata după vânzarea mărfurilor. Calculul se bazează pe raportul dintre conturile de încasat și venitul mediu zilnic din vânzări. Media se obține prin împărțirea veniturilor totale pe an la 360 de zile.

Valoarea rezultată caracterizează termenii contractuali de lucru cu clienții. Dacă indicatorul este ridicat, înseamnă că partenerul oferă condiții preferențiale de muncă, dar acest lucru provoacă prudență în rândul investitorilor și creditorilor ulterior. O valoare mică a indicatorului duce, în condițiile pieței, la o revizuire a contractului cu acest partener. O opțiune pentru obținerea indicatorului este un calcul relativ, care este luat ca raport dintre veniturile din vânzări și creanțele companiei. O creștere a raportului indică o datorie nesemnificativă a debitorilor și o cerere mare de produse.

Valoarea productivității capitalului

Principalii indicatori financiari ai întreprinderii sunt completați cel mai pe deplin de indicatorul productivității capitalului, care caracterizează rata de rotație a finanțelor cheltuite pentru achiziționarea de active fixe. Calculul ia în considerare raportul dintre veniturile din mărfurile vândute și costul mediu anual al mijloacelor fixe. O creștere a indicatorului indică un cost scăzut al cheltuielilor în ceea ce privește mijloacele fixe (mașini, utilaje, clădiri) și un volum mare de mărfuri vândute. O valoare ridicată a productivității capitalului indică costuri de producție nesemnificative, iar o productivitate scăzută a capitalului indică utilizarea ineficientă a activelor.

Raportul eficienței resurselor

Pentru o înțelegere cât mai completă a modului în care se dezvoltă principalii indicatori financiari ai activităților unei organizații, există un raport de returnare a resurselor la fel de important. Ea arată gradul de eficiență al utilizării de către întreprindere a tuturor activelor din bilanț, indiferent de modalitatea de achiziție și de primire, și anume, cât de mult venituri se încasează pentru fiecare unitate monetară de active fixe și circulante. Indicatorul depinde de procedura de calcul al amortizarii adoptata la intreprindere si releva gradul de active nelichide de care se cedeaza pentru a creste rata.

Principalii indicatori financiari ai SRL

Ratele de gestionare a surselor de venit arată structura financiară și caracterizează protecția intereselor investitorilor care au făcut injecții pe termen lung de active în dezvoltarea organizației. Acestea reflectă capacitatea companiei de a rambursa împrumuturile și creditele pe termen lung:

• ponderea împrumuturilor în suma totală a surselor financiare;
• raportul de proprietate;
• raportul de capitalizare;
• raportul de acoperire.

Principalii indicatori financiari se caracterizează prin volumul capitalului împrumutat în masa totală a surselor financiare. Rata efectului de levier măsoară sumele specifice de active achiziționate cu bani împrumutați, care include datoriile financiare pe termen lung și scurt ale firmei.

Raportul de proprietate completează principalii indicatori financiari ai întreprinderii prin caracterizarea ponderii capitalului propriu cheltuit pentru achiziționarea de active și active fixe. O garanție a obținerii de împrumuturi și a investiției banilor investitorilor într-un proiect de dezvoltare și reechipare a unei întreprinderi este indicatorul ponderii fondurilor proprii cheltuite pe active în valoare de 60%. Acest nivel este un indicator al stabilității organizației și o protejează de pierderi în timpul unei scăderi a activității de afaceri.

Rata de capitalizare determină relația proporțională dintre fondurile împrumutate din diverse surse. Pentru a determina proporția dintre capitalul propriu și finanțarea împrumutată, se utilizează raportul de levier invers.

Indicatorul de acoperire a dobânzii sau indicatorul de acoperire caracterizează protecția tuturor tipurilor de creditori de neplata dobânzilor. Acest raport este calculat ca raport dintre valoarea profitului înainte de dobândă și suma de bani destinată plății dobânzii. Indicatorul arată câți bani a câștigat compania pentru a plăti dobânda împrumutată în perioada selectată.

Indicatorul activității pieței

Principalii indicatori financiari ai unei organizații în ceea ce privește activitatea de piață indică poziția întreprinderii pe piața valorilor mobiliare și permit managerilor să judece atitudinea creditorilor față de activitățile generale ale companiei pentru perioada trecută și în viitor. Indicatorul este considerat ca fiind raportul dintre valoarea contabilă inițială a unei acțiuni, venitul primit din aceasta și prețul de piață predominant la un moment dat. Dacă toți ceilalți indicatori financiari se află în intervalul acceptabil, atunci indicatorul de activitate al pieței va fi, de asemenea, normal dacă valoarea de piață a acțiunilor este mare.

În concluzie, trebuie menționat că analiza financiară a structurii economice a unei organizații este importantă pentru toți părțile interesate, acționari, creditori pe termen scurt și lung, fondatori și conducere.

În general, indicatorii financiari sunt indicatori absoluti și relativi care caracterizează starea financiară și economică și productivitatea unei întreprinderi. Un raport financiar este cel mai adesea un raport de două sau mai multe numere; în acest caz, se vorbește despre un indicator relativ. Principalele grupe de indicatori financiari sunt:

• indicatori de lichiditate - indică capacitatea companiei de a-și îndeplini obligațiile în termen de un an de la data bilanţului;
• indicatori de stabilitate financiară - indică capacitatea companiei de a-și îndeplini obligațiile pe o perioadă mai lungă de timp. Folosind indicatorii acestui grup, puteți înțelege dacă compania este capabilă să funcționeze fără probleme în următorii câțiva ani;
• indicatori de cifra de afaceri (activitatea afacerii) - arată eficiența utilizării unei cantități limitate de resurse în procesul de funcționare al unei întreprinderi;
• indicatori de profitabilitate – demonstrează capacitatea companiei de a genera profit sau pierdere;
• starea proprietății - caracterizează trăsăturile politicii de administrare a activelor imobilizate, în special a activelor fixe;
• indicatori ai politicii de dividende și a valorii companiei - vă permit să înțelegeți caracteristicile politicii de dividende a companiei, precum și modificările valorii companiei în timp.

Indicatori financiari sunt necesare studierea diverselor domenii ale activității întreprinderii, și anume lichiditatea și solvabilitatea, politica de credit, politica de gestionare a mijloacelor fixe, sursele de finanțare, activele etc. Utilizarea diferitelor grupe de indicatori ne va permite obținerea unei imagini cuprinzătoare asupra activitatile financiare si economice ale intreprinderii. Ca urmare, analistul va putea formula concluzii calitative despre poziția companiei, precum și să sugereze posibile modalități de îmbunătățire a performanței companiei.

În general, profitabilitatea înseamnă capacitatea de a realiza un profit. Deși profitabilitatea nu este întotdeauna scopul unic și principal al unei întreprinderi, este o caracteristică importantă care indică eficiența funcționării în condițiile pieței. Compararea indicatorilor de profitabilitate cu valorile concurenților, cerințele proprietarilor etc. se poate spune despre calitatea muncii conducerii întreprinderii.

Termenul „lichiditate” se referă la viteza cu care un activ poate fi convertit în numerar fără pierderi apreciabile de valoare. Unele active, cum ar fi conturile de încasat, pot fi, de obicei, convertite cu ușurință în numerar, cu o ușoară reducere. Alte active, cum ar fi clădirile, pot fi convertite în numerar doar la reduceri semnificative.

Cote activitate de afaceride asemenea cunoscut ca sicotecifra de afaceri, ratele de utilizare a activelor sau ratele eficienței operaționale. Această categorie de indicatori este concepută pentru a măsura cât de bine gestionează o companie diferitele aspecte ale afacerii sale, în special cât de eficient își gestionează diversele active.

Orice întreprindere, indiferent de domeniul său de activitate, trebuie să țină evidența contabilă și să efectueze analize financiare ale rezultatelor muncii pe diferite perioade de timp (lună, trimestru, an). Importanţa evaluării performanţei financiare a companiilor este din ce în ce mai mare, deoarece vă permite să studiați eficiența utilizării resurselor, modalități de a crește rentabilitatea capitalului și de a reduce costurile și de a asigura stabilitatea întreprinderii. Să luăm în considerare bilanțul unei anumite întreprinderi SRL „XXX” pentru anii 2005, 2006 și 2007. Domeniul de activitate al acesteia este furnizarea de servicii în domeniul jocurilor pe calculator pe Internet. Compania a fost creată în 2005, pe parcursul a trei ani compania s-a dezvoltat și a câștigat clienți, în principal persoane fizice, pe această piață. Să vedem cât de succes a funcționat compania în ultimii trei ani. Pentru a analiza datele bilanțului pentru aceste perioade ale activității organizației, vom întocmi un bilanț agregat și îl vom reflecta în tabel. 1.

Analizând bilanțul agregat și dinamica acestuia pe parcursul a trei ani, putem concluziona că până la sfârșitul anului 2007, proprietatea companiei a crescut cu 25.185 mii de ruble față de 2006. (cu 21,7%). Creșterea proprietății a fost cauzată de o creștere a activelor circulante cu 24.666 mii RUB. și active imobilizate cu 519 mii de ruble.

Creșterea valorii activelor circulante s-a produs datorită tuturor componentelor acestora, în consecință, ponderea activelor circulante în proprietatea întreprinderii a crescut de la 54,0% în 2005 la 59,34% în 2006 și 66,22% în 2007. Există și o creștere. activele vândute încet cu 20 235 mii de ruble. Acest lucru se datorează cel mai probabil creșterii prețurilor la materiale și componente. Pentru 2029 mii de ruble. creantele au crescut. Deși creșterea sa este nesemnificativă, aceasta este nefavorabilă pentru întreprindere, deoarece conturile de încasat sunt fonduri extrase din cifra sa de afaceri. Cu 2402 mii de ruble. (78,4%) activele foarte lichide ale întreprinderii au crescut, ceea ce este o tendință favorabilă, deoarece lichiditatea proprietății în general crește. Cu toate acestea, ponderea activelor foarte lichide este mică - 3,87% în 2007.

Mărimea surselor de finanțare ale întreprinderii a crescut în 2007 cu 25 185 mii de ruble. (cu 21,7%), care a fost cauzată de o creștere a capitalului împrumutat. Capitalul social al întreprinderii a crescut în 2004 cu 6.400 de mii de ruble. (cu 9,3%), în 2005 cu 9.703 mii de ruble. (cu 12,9%), dar în același timp ponderea fondurilor proprii în sursele de finanțare a scăzut de la 64,96% în 2006 la 60,25% în 2007. Cu toate acestea, capitalul propriu este mai mare de 50%. Capitalul împrumutat a crescut cu 15.482 mii de ruble, creșterea sa se datorează în principal creșterii conturilor de plătit. Acest lucru este benefic pentru întreprindere, deoarece atrage aceste fonduri în circulația sa. Cu 4522 mii de ruble. dimensiunea postului „Împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt” a crescut, ceea ce este de nedorit, întrucât împrumuturile pe termen scurt sunt cea mai scumpă sursă de finanțare (datorită dobânzii mari la împrumut). Cu toate acestea, creșterea acestora nu creează o amenințare la adresa independenței financiare a întreprinderii, deoarece ponderea creditelor pe termen scurt în 2006 a constituit 13,35% din sursele de finanțare, iar în 2007 - 14,17%. Organizația în 2006-2007. nu existau obligaţii pe termen lung, ceea ce este rău pentru că determină o scădere a posibilităţii de investiţii de capital. Cu toate acestea, compania are suficiente surse proprii de finanțare.

Pentru a analiza mai corect starea financiară a întreprinderii, este necesar să se analizeze Formularul nr. 2 „Declarația de profit și pierdere” pentru anii 2006 și 2007. Pentru a face acest lucru, vom întocmi o situație agregată a profitului și pierderii întreprinderii. (Masa 2).


Analiza formularului agregat nr. 2 „Declarația de profit și pierdere”) pe parcursul a trei ani a arătat că în perioadele analizate, profitul înainte de impozitare a crescut de la 6.026 mii ruble. până la 12.062 mii de ruble. în 2006 și până la 29.818 mii de ruble. (cu 47,2%) în 2007. Creșterea profitului contabil a fost asociată cu o creștere a profitului din vânzări cu 19.754 mii de ruble. (cu 16,1%), care, la rândul său, este asociată cu o creștere nu a volumelor de vânzări, ci a costurilor de producție cu 42.270 mii de ruble. iar cheltuielile comerciale cu 3182 mii de ruble.

În perioada de raportare, venitul din exploatare al companiei a scăzut cu 103 mii de ruble. iar cheltuielile de exploatare cu 528 mii. frecare, adică soldul înainte de veniturile și cheltuielile din exploatare este negativ. Acest lucru se datorează cel mai probabil vânzării proprietății în pierdere.

În perioada de raportare, veniturile din afara exploatării au scăzut semnificativ - cu 73 de mii de ruble. Soldul veniturilor și cheltuielilor neexploatare este, de asemenea, negativ. Motivul principal pentru aceasta este diferențele negative de curs valutar, amenzile, penalitățile, penalitățile, anularea datoriilor. În ciuda acestui fapt, profitul net al companiei crește cu 3143 mii de ruble. în 2006 și cu 11.706 mii de ruble. în 2007

În urma analizei situațiilor financiare ale întreprinderii, putem concluziona că profitul primit de aceasta a mers la completarea propriului capital. Creșterea conturilor de plătit este favorabilă și este cauzată de faptul că organizația compensează deturnarea fondurilor proprii în conturi de încasat. Cel mai probabil, împrumuturile pe termen scurt au fost atrase pentru a completa stocurile și pentru a realiza construcții. Pentru a determina mai exact situația financiară a unei întreprinderi, solvabilitatea acesteia (Tabelul 3) și stabilitatea financiară ar trebui analizate. Acești indicatori caracterizează capacitatea companiei de a efectua în timp util și integral plăți pentru obligațiile pe termen scurt către contrapărți. Lichiditatea este capacitatea unui activ de a fi transformat în numerar sau capacitatea sa de a fi transformat în numerar în cursul unui anumit proces de producție.


Când vorbim de lichiditatea unei întreprinderi, ne referim la faptul că aceasta dispune de capital de lucru într-o sumă teoretic suficientă pentru a rambursa obligațiile stipulate de contrapărți. O întreprindere, într-o oarecare măsură, este întotdeauna lichidă; prin urmare, una dintre modalitățile de a evalua lichiditatea este de a compara anumite elemente ale activelor și pasivelor. Toate activele întreprinderii au fost grupate în funcție de gradul de lichiditate, adică. ratele de conversie în numerar (vezi Tabelul 1) și sunt împărțite în următoarele grupuri.

■ A1 -cel mailichidactive- sume pentru toate elementele de numerar care pot fi utilizate pentru efectuarea imediată a plăților curente. Acest grup include și investițiile financiare pe termen scurt (titluri de valoare).

■ A2 - implementat rapidactive- conturi de încasat, pentru care plăți sunt așteptate în termen de 12 luni de la data raportării și alte active. Cu alte cuvinte, acestea sunt active care necesită o anumită perioadă de timp pentru a fi convertite în numerar.

■ A 3 - lent de implementatactive (cel mai puţinlichidactive) - sunt elemente din secțiunea a II-a a bilanțului „Active circulante” (stocuri minus cheltuieli amânate, taxa pe valoarea adăugată) și investiții financiare pe termen lung din secțiunea I a bilanţului „Active imobilizate”.

■ A4- greu de implementatactive- active care sunt destinate utilizării pe termen lung în activitatea economică pe o perioadă relativ lungă. Acestea sunt elemente din secțiunea „Active imobilizate” din Formularul 1, cu excepția investițiilor financiare pe termen lung care au fost incluse în grupul anterior, precum și a creanțelor, pentru care sunt așteptate plăți la mai mult de 12 luni de la raportare. Data.

Datoriile sunt grupate în funcție de gradul de urgență al returnării lor:
■ P1 - cel maiPe termen scurtobligatii- conturi de plătit și alte datorii pe termen scurt;

■ P2 - Pe termen scurtpasive, acestea. fonduri împrumutate pe termen scurt;

■ PZ - termen lungpasive- împrumuturi pe termen lung și fonduri împrumutate;

■ P4 - permanentactive- articole din secțiunea „Capital și rezerve” și secțiunea „Datorii pe termen scurt” care nu au fost incluse în grupa precedentă.

Datoriile pe termen scurt și pe termen lung luate împreună sunt numite pasive externe.
solvabilitateîntreprinderilor:

1.KTL=(A1 +A2 + A3)/(P1 +P2):
KTL pentru 2005 = (769 + 30.589 + 24.907) / (25.826 + 8721) = 56.265 / 34.547 = 1,625;
KTL pentru 2006 = (3064 + 30.930 + 34.915) / (25.188 + 15.500) = 68909/40688 = 1,694;
KTL pentru 2007 = (5466 + 32.959 + 55.150) / (36148 + 20.022) = 93.575 / 56170 = 1,666.

2.KBL = (A1+A2)/(P1 + P2):
KBL pentru 2005 = (769 + 30.589) / (25.826 + 8721) = 31358/34547 = 0,906;
KBL pentru 2006 = (3064 + 30.930) / (25.188 + 15.500) = 33.994/40688 = 0,835;

KBL pentru 2007 = (5466+32.959) / (36.148 + 2022) = 38425/56170 = 0,684.
Z.KAL = A1/(P1+P2):
KAL pentru 2005 = 769/(25.826 + 8721) = 769/34.547 = 0,02;
KAL pentru 2006 = 3064 / (25.188 + 15.500) = 3064 //40688 = 0,08;
KAL pentru 2007 = 5466 / (36148 + 2022) = 5466 / 56170 = 0,1.
În 2007, rata curentă de lichiditate a companiei a scăzut și a ajuns la 1.666, deși nu corespunde normei. Aceasta înseamnă că pentru o rublă de pasive există puțin mai mult decât o rublă de active curente.

Rata de lichiditate critică era și ea în scădere; în 2007 era egală cu 0,684, adică cu 0,151 mai puțin decât în ​​2006, prin urmare, este și sub standard. Acest lucru indică faptul că compania nu își va putea achita obligațiile cu viitoarele încasări de numerar.
Până la sfârșitul anului 2007, rata lichidității absolute, deși ușor, a crescut și a ajuns la 0,1, i.e. întreprinderea poate rambursa aproximativ 1% din datoriile curente de la data bilanțului, ceea ce este mai mic decât valoarea recomandată.

Pentru a evalua starea financiară a unei întreprinderi, este necesar să se calculeze coeficienții de stabilitate financiară (Tabelul 4), care determină stabilitatea pe termen lung (spre deosebire de lichiditate) a companiei. Este asociată cu dependența de creditori și investitori. Prezența unor datorii semnificative care nu sunt acoperite în totalitate de propriul său capital lichid creează condițiile preliminare pentru faliment în cazul în care marii creditori solicită returnarea fondurilor lor. O entitate comercială stabilă din punct de vedere financiar este cea care, folosind fonduri proprii, acoperă investiții în active (imobilizări, active necorporale, capital de lucru), nu permite creanțe și datorii nejustificate și își achită obligațiile la timp.


Să calculăm indicatorii stabilitate Financiarăîntreprinderilor:
propriunegociabilfacilităţi întreprinderilor = propriufacilităţi- Nenegociabilfacilităţi.

1. COSS= Capital de rulment propriu / Capital de rulment al întreprinderii:
COSS pentru 2005 = (69.033 - 47.950) / 56.265 = 21083/56.265 = 0,374;
COSS pentru 2006 = (75.433 - 47.212) / 68.909 = 28.221/68.909 = 0,409;
COSS pentru 2007 = (80.136 - 47.731) / 93.575 = 32.405 / 93.575 = 0,340.

2. KOMZ= (Capital propriu - Active imobilizate) / Stocuri:
KOMZ pentru 2005 = (69.033 - 47.950) / 24.907 = 21.083/24.907 = 0,85;
KOMZ pentru 2006 = (75.433 - 47.212) / 34.915 = 28.221/34.915 = 0,81;
KOMZ pentru 2006 = (80.136-47731)/55150 =32405/55.150 = 0,59.

3. KM= Capital de rulment propriu / Capital propriu:
KM pentru 2005 = 21.083 / 69.033 = 0,305;
KM pentru 2006 = 28.221 / 75.433 = 0,374;
KM pentru 2007 = 32.405 / 80.136 = 0,439.

4. CA = Valoarea totală a tuturor fondurilor/moneda soldului:
CA pentru 2005 = 69.033/104215 = 0,662;
CA pentru 2006 = 75.433 / 11.6121 = 0,650;
CA pentru 2007 = 80.136/141.306 = 0,602.

5. KSZS= Fonduri împrumutate / Fonduri proprii:
KSZS pentru 2005 = 35.182/69033 = 0,510;
KSZS pentru 2006 = 40.688 / 75.433 = 0,539;
KSZS pentru 2007 = 56.170/80.136 = 0,66.

6. KFU= (Capital propriu + Datorii pe termen lung) / Moneda bilanțului:
KFU pentru 2005 = (69.033 + 565) /104.215 =0,668;
KFU pentru 2006 = 75.433/116121 = 0,65;
KFU pentru 2007 = 80.136/141.306 =0,602.

Calculul coeficienților a arătat că până la sfârșitul anului 2007, cota capitalului propriu a scăzut cu 0,069 (de la 0,409 la 0,340), dar în același timp valoarea acestuia a respectat standardul, adică. Compania generează 34,0% din activele sale curente din surse proprii.

Rata de furnizare a stocurilor cu fonduri proprii a scăzut și el la 0,735. dar este normal. Aceasta înseamnă că 73,5% din stocuri sunt acoperite cu capital de lucru propriu, iar 26,5% din fonduri împrumutate.

Coeficientul de agilitate a crescut și a arătat că 43,9% din capitalul propriu este mobil, adică. utilizate pentru finanțarea activităților curente.

Până la sfârșitul anului 2007, coeficientul de autonomie a scăzut ușor (de la 0,650 la 0,602), adică. 60,2% din pasivele întreprinderii la sfârșitul anului sunt reprezentate de capitalul propriu, ceea ce corespunde valorilor recomandate, deși tendința descendentă a ratei este nefavorabilă.

Până la sfârșitul anului, raportul datorie-capitaluri proprii a crescut de la 0,539 la 0,660, adică. la sfârșitul anului 2007, existau 66 de copeici de capital împrumutat pe rublă de capital propriu. Valoarea coeficientului este în limitele normale, cu toate acestea, tendința sa ascendentă este nefavorabilă.

Întrucât întreprinderea nu a avut datorii pe termen lung în 2006 și 2007, coeficientul de stabilitate financiară este egal cu coeficientul de autonomie.

Pentru a evalua starea financiară a întreprinderii, să întocmim un tabel. 5, în care reflectăm calculul coeficienților de stabilitate financiară, solvabilitatea și indicatorii absoluti de stabilitate financiară, deși se poate aprecia deja că în general situația financiară a întreprinderii este instabilă.


GeneralmagnitudineaprincipalsurseformarerezerveȘicheltuieli = Disponibilitatepropriinegociabilfonduri + Pe termen scurtîmprumuturiȘiîmprumuturi:
pentru 2005 = 21.083 + 565 + 8721 = 30.369 mii ruble;
pentru 2006 = 28.221 + 15.500 = 42.462 mii ruble;
pentru 2007 = 32.405 + 20.022 = 57.427 mii ruble.

Surplus (+) saudefect (-) propriinegociabilfonduri = Disponibilitatepropriinegociabilfonduri- Rezerve:
pentru 2005 = 21.083 - 24.907 = -3824 mii ruble;
pentru 2006 = 28221 - 34915 = -3306 mii. freca.;
pentru 2007 = 32405 - 55150 = -22.745 mii ruble.

Surplus (+) saudefect (-) propriiși pe termen lungîmprumutatfonduriPentruformarerezerveȘicheltuieli = DisponibilitatepropriiȘitermen lungîmprumutatfonduriPentruformarea rezervelorȘicheltuieli - Rezerve:
pentru 2005 = 21.647 - 24.907 = -3260 mii ruble;
pentru 2006 = 26.962 - 34.915 = -7953 mii ruble;
pentru 2007 = 37405 -55 150 = -17745 mii. freca.

Generalmagnitudineaprincipalsurseformarepentru proviziiȘicheltuieli= GeneralmagnitudineaprincipalsurseformarerezerveȘicheltuieli - Cheltuieli:
pentru 2005 = 30.369 - 24.907 - 5462 mii ruble;
pentru 2006 - 42.462 - 34.915 = 7547 mii ruble;
pentru 2007 = 57.427 - 55.150 = 2277 mii ruble.

Analizând unii dintre cei mai importanți indicatori, putem concluziona că compania se află într-o poziție financiară instabilă. Volumul împrumuturilor și împrumuturilor pe termen scurt a crescut în 2006 și 2007, care s-au ridicat la 15.500 și, respectiv, 20.022 mii ruble. Aceasta indică o lipsă de fonduri proprii pentru acoperirea costurilor întreprinderii și creșterea ponderii activelor circulante. Există o modificare pozitivă a indicatorilor de solvabilitate de la 0,02 în 2005 la 0,1 în 2007. Această modificare este însă cauzată de o creștere a creditelor pe termen scurt primite. După cum arată analiza ratelor de solvabilitate, instabilitatea situației financiare a unei întreprinderi este determinată în mare măsură de lipsa de fonduri.

Articol din revista „Contabilitatea de gestiune și finanțe” 04(16)2008

1. Bank V.R., BankS.V., Daraskina A.V. Analiza financiară: manual. indemnizatie. - M.: TKVelby, Prospect, 2007. - 344 p.
2. Ionova A.F., Selezneva N.N. Analiza financiară: manual. - M.: TK Welby, Prospect, 2008. - 624 p.
3. Lyubushin N.P. Analiza situaţiei financiare a organizaţiei: Proc. indemnizatie - M.: Eksmo, 2007. - 256 p.

Scopul acestui articol este de a face din CEO un instrument eficient.

Analiza financiară va ajuta la rezolvarea următoarelor probleme:

• monitorizează starea financiară a întreprinderii și identifică zonele cu probleme;
• gestionează relațiile cu partenerii care finanțează activitățile întreprinderii (bănci, deținători de titluri de creanță și alți creditori care nu sunt furnizori și cumpărători);
• stabiliți restricții (limite) atât în ​​procesul de planificare, cât și în implementarea activităților curente;
• ia decizii cu privire la posibilitatea utilizării fondurilor împrumutate, termenii și condițiile de atragere a acestora;
• reglementează relațiile cu furnizorii și antreprenorii, cumpărătorii și clienții din punct de vedere al condițiilor de plată în baza contractelor și parțial în domeniul prețurilor.

Cine este responsabil pentru efectuarea analizei financiare?

Toate informațiile utilizate la întocmirea situațiilor financiare sunt colectate de către serviciul financiar și economic. În consecință, în funcție de dimensiunea întreprinderii dvs., precum și de structura acesteia, trebuie să solicitați date de analiză financiară:

• de la directorul dumneavoastră financiar,
• Adjunct pentru Economie și Finanțe,
• director financiar,

Indirect, șefii departamentelor cheie (producție, vânzări, IT) sunt responsabili de situația financiară. În acest sens, vă recomandăm să invitați acești angajați să analizeze activitățile financiare ale afacerii pe care o conduceți.

Nu trebuie să efectuați singuri o analiză financiară a activităților companiei. Pentru a face acest lucru, aveți un serviciu financiar și economic, ai cărui angajați primesc bani pentru munca lor. Sarcina ta este să ceri, să ceri și să ceri din nou! De la finanțatori - rapoarte la timp, de la alte departamente - îndeplinirea la timp a sarcinilor lor.

Analiza financiară pentru directorul general constă în formula 3P: Invitați cei responsabili - Solicitați o listă cu documentele necesare - Clarificați situația și cauza eventualelor probleme.

Surse de indicatori pentru analiza financiară

Principalele surse de date pentru analiza financiară a unei întreprinderi sunt bilanțul (principalele elemente de active și pasive la sfârșitul zilei) și situația fluxurilor de numerar (intrări și ieșiri de numerar pe elemente principale cu detalii de plăți mari sau clienți ). Finanțatorii dumneavoastră sunt obligați să vă furnizeze informații zilnic sau cel mult săptămânal:

• despre venituri și profit,
• conturi de încasat și de plătit,
• starea împrumuturilor,
• plăți întârziate (dacă există),
• starea capitalului de lucru.

Cum poate un CEO să petreacă 15 minute pe săptămână analizând financiar?

Planificarea săptămânală vă va permite să evitați multe probleme financiare: veți putea controla cheltuielile fără a aștepta rapoarte de la contabilitate și, cel mai important, veți avea un instrument pentru a face previziuni pentru viitor. Pentru a face acest lucru, trebuie să setați indicatorii de performanță planificați și apoi să monitorizați abaterile acestora - o astfel de monitorizare nu necesită mai mult de 15 minute pe săptămână.

Aflați cum să configurați un sistem de planificare și analiză săptămânală a indicatorilor financiari în articolul din revista electronică „Director general”.

CEO vorbește

Dmitri Eremeev, Director general al Richemont Luxury Goods (RLG), Moscova

Toate datele financiare ar trebui să vă fie furnizate de către directorul financiar. Dar mereu în prezența directorilor de vânzări și logistică! Este necesar să se asigure trei niveluri de monitorizare constantă a stării financiare a întreprinderii:

1. Nivel operațional – procedură zilnică (săptămânală sau lunară). Aceasta este o evaluare constantă a stării reale în raport cu cea planificată. Schimbări în planuri și prognoze nu au loc la acest nivel!
2. Nivel pe termen scurt – procedură trimestrială. La efectuarea acesteia, este necesar să intrați în detaliu și să faceți ajustări la indicatorii planificați pentru restul anului.
3. Nivelul pe termen mediu și lung este o planificare anuală pentru anul următor și o prognoză pentru următorii doi ani. Nu se recomandă planificarea pe perioade mai scurte.

Toate momentele de criză și surprizele emergente trebuie să primească răspuns cât mai repede posibil - trebuie mai întâi să opriți situația de criză care a apărut, apoi să dezvoltați un plan de acțiune pe termen scurt și să începeți imediat să identificați și să eliminați cauzele crizei. O excepție poate fi creșterea rapidă a afacerii - atunci este necesar să faceți ajustări lunar.

Descărcați 27 de formule pentru analiză financiară

4 întrebări despre starea întreprinderii la care va răspunde analiza financiară

Există două moduri de a identifica „problemele” în mașina financiară a unei întreprinderi:

1. Studiați fiecare indicator financiar în mod independent. Aproximativ 10% dintre directorii generali ruși fac acest lucru. Această abordare este fundamental greșită - prin pierderea timpului și a energiei în calcule matematice, șeful companiei înrăutățește lucrurile nu numai pentru el însuși, ci și pentru afacere.
2. Adresați-vă întrebări conducătorilor finanțatorului în timp ce răsfoiți documentația financiară pe care a adus-o. Dar este important să știți ce întrebări să puneți și, cel mai important, să vă imaginați ce răspuns poate da un finanțator.

CEO vorbește

Yuri Belousov, Director General al companiei E-generator, Moscova

Este mai bine, desigur, să nu identifici singur problemele financiare. Mai mult, nu este posibil să le identifici pur și simplu - ai nevoie de educație financiară.

Întotdeauna fac următoarele: îmi las în secret auditorul meu de încredere să verifice declarațiile primite de la contabilul șef. Și, firesc, depun documentele financiare primare spre verificare, dar la o firmă de audit. Acest lucru îmi oferă posibilitatea de a reprezenta în mod obiectiv situația financiară a companiei.

Următoarele întrebări vă vor ajuta să înțelegeți cât de stabilă financiar este afacerea dvs.

1. Există un deficit de numerar astăzi?

Dacă răspunsul este da, întrebați care este motivul. Unul dintre motive poate fi managementul irațional al capitalului de lucru, care poate fi identificat prin analiza structurii bilanțului întreprinderii și calcularea indicatorilor cifrei de afaceri.

Pentru un studiu mai detaliat al cauzelor problemei, instruiți finanțatorii și șefii de departamente să analizeze în detaliu:

• modul în care sunt organizate la întreprindere achizițiile de materii prime, materiale și componente, dacă fondurile s-au decontat în obiecte de inventar achiziționate cu mult timp înainte;
• Sunt planurile de producție axate pe volumele de vânzări (corespondența ambelor vă permite să evitați suprastockarea depozitului cu produse finite și înghețarea fondurilor companiei);
• modul în care creanțele întreprinderii sunt distribuite între contrapărți (este necesar să se stabilească, printre altele, creanțele care sunt restante conform termenilor contractului și creanțele îndoielnice); modul în care compania lucrează cu debitorii.

În continuare, pe baza rezultatelor analizei, elaborați în comun deciziile de management necesare: de exemplu, măriți sau micșorați dimensiunea loturilor de resurse materiale achiziționate, stabiliți sau nu limitele de încasare a conturilor.

• Controlul financiar în construcții: 4 principii de bază

Practicantul spune

Alexandra Novikova, șef adjunct al serviciului financiar la SKB Kontur, Ekaterinburg

În majoritatea companiilor, apare adesea o problemă precum lipsa capitalului de lucru, care le obligă să utilizeze împrumuturi (credite). Lipsa de numerar este rezultatul unei planificări necorespunzătoare a încasărilor și plăților în numerar.

Compania noastră folosește bugetarea fluxului de numerar pentru a preveni o astfel de situație. Partea leului din toate plățile pentru o anumită perioadă sunt plățile către furnizori și agenți. Prin urmare, deja în etapa de planificare a plăților, le comparăm cu încasările de numerar de la clienți și vedem posibilul excedent sau deficit al acestora din urmă. Prin modificarea momentului de plată a dividendelor către proprietari, obținem raportul optim între numerar gratuit și conturile de plătit.

2. Care este stabilitatea financiară a întreprinderii?

Aceasta este o problemă globală. Cu toate acestea, ar trebui solicitat o dată la două-trei luni, deoarece stabilitatea activităților întreprinderii este caracterizată tocmai de stabilitatea financiară a acesteia. A studia stabilitatea financiară înseamnă a determina, pe baza acestor elemente de bilanţ, situaţia financiară actuală a întreprinderii şi gradul de dependenţă a acesteia de creditori şi investitori. Există patru tipuri de stabilitate financiară .

Tipuri de stabilitate financiară:

1. Stabilitate financiară absolută. Întreprinderea este finanțată numai din surse proprii, adică nu depinde de creditori externi. Pe de o parte, o astfel de întreprindere este foarte departe de faliment, dar, pe de altă parte, aceasta înseamnă că creșterea întreprinderii este limitată de suma propriei finanțări și, probabil, perspectivele de creștere a producției și a volumelor de vânzări sunt ratate. .
2. Stabilitate financiară normală. Întreprinderea este finanțată atât din surse proprii, cât și din surse împrumutate.
3. Situație financiară instabilă. Întreprinderea este finanțată din surse proprii și împrumutate și utilizează sistematic surse împrumutate pentru a acoperi pierderile din activitățile curente.
4. Situația financiară de criză. Situația descrisă la paragraful 3 este agravată de faptul că societatea are împrumuturi și împrumuturi care nu sunt rambursate la termen, conturi de plătit și creanțe restante. O astfel de întreprindere nu poate să-și plătească creditorii la timp și poate da faliment în orice moment.

3. Care este perioada de rulaj pentru creanțe și datorii?

Prin determinarea timpului de turnaround pentru creanțe și datorii, afli dacă compania ta poate crește termenele de plată pentru clienți, obținând astfel un avantaj competitiv suplimentar. Dacă perioada de rulaj a conturilor de încasat este semnificativ mai mică decât perioada de rulaj a conturilor de plătit, atunci există posibilitatea de a mări perioada de plată pentru clienți. În caz contrar, trebuie să instruiți șeful departamentului de servicii pentru clienți să analizeze disciplina de plată a clienților și să vă gândiți la modul de îmbunătățire a condițiilor de plată pentru bunuri.

4. Care este profitabilitatea întreprinderii?

Rentabilitatea (raportul dintre profit și orice indicator al contului de profit și pierdere sau al bilanțului) este unul dintre principalii indicatori financiari ai performanței afacerii. Există trei cele mai importante rate de profitabilitate de care ar trebui să fii interesat.

Tipuri de profitabilitate:

1. Rentabilitatea vânzărilor (profitabilitatea totală) este raportul dintre profitul net și venit. Arată câte ruble de profit net sunt pe rublă de venit primit. Indicatorul caracterizează eficiența activităților de bază ale întreprinderii și poate fi utilizat pentru a rezolva problemele de stabilire a prețurilor.
2. Rentabilitatea producției este raportul dintre profitul net și costurile de producție. Afișează câte ruble de profit net sunt pe rublă de costuri cheltuite pentru producție. Indicatorul este utilizat pentru a evalua nivelul costurilor de producție.
3. Rentabilitatea capitalului investit este raportul dintre profitul net (sau contabil) și valoarea capitalului investit în întreprindere. Arată câte ruble de profit net sunt pe rublă de capital investit în întreprindere. În acest caz, capitalul investit într-o întreprindere înseamnă capital propriu. Indicatorul este relevant pentru dvs., deoarece este unul dintre parametrii de control pentru proprietarul (acționarul) întreprinderii.

Ce valori de raportare ar trebui să studieze CEO-ul?

Cerințe de date pentru analiza financiară

Când solicitați orice date de analiză financiară, vă rugăm să rețineți că acestea trebuie să îndeplinească următoarele cerințe:

1. Credibilitate. Trebuie să vă asigurați că informațiile nu conțin erori și că nu au avut loc altercații.
2. Eficienţă. Informațiile trebuie să fie gata atunci când sunt necesare.
3. Completitudine. Informațiile trebuie să fie clare și să conțină toate informațiile necesare pentru luarea deciziilor de management.
4. Rentabilitatea. Pregătirea datelor nu ar trebui să coste mai mult decât beneficiile utilizării lor.

Utilitatea rezultatelor analizei financiare și, în consecință, corectitudinea și relevanța deciziilor de management pe care le iei depind de gradul de conformitate cu aceste cerințe.

CEO vorbește

Yuri Belousov, director general al E-generator, Moscova

Pentru directorul general, aceasta este o reflectare a stării financiare reale a întreprinderii. În companiile publice, directorul general este responsabil față de acționari (consiliu de administrație) pentru bunăstarea financiară a afacerii.

Cunosc un caz în care un acționar al unei companii l-a concediat pe directorul general pentru că a încercat să înfrumusețeze datele de raportare financiară. În loc de numere reale, a desenat grafice și prezentări frumoase. În cele din urmă, s-a dovedit că compania nu era profitabilă, deși totul părea diferit în prezentările frumoase. Prin urmare, principala cerință pentru analiza financiară este obiectivitatea.

Dacă mediul de piață externă este competitiv sau un mare jucător străin intră pe piață, ceea ce se întâmplă foarte des în ultima vreme, atunci cea mai mare atenție ar trebui acordată analizei financiare. Este necesară analizarea stării interne a companiei, reducerea datoriilor și creșterea profitabilității. Este recomandabil să începeți acest proces cu eliminarea departamentelor ineficiente.

Fundamentele analizei financiare a unei întreprinderi

Analiza indicatorilor financiari ai unei întreprinderi se bazează pe calculul unor coeficienți speciali care reflectă o anumită zonă a vieții economice și financiare a companiei. Ce coeficienți sunt utilizați cel mai des:

1. Raportul de autonomie se numește altfel raportul de independență financiară a companiei. Ea reflectă dependența întreprinderii de fondurile terților - pe măsură ce raportul scade, influența capitalului împrumutat crește și stabilitatea financiară a companiei are de suferit. Indicatorul descris este calculat folosind o formulă care include sumele capitalului propriu și total al companiei:

Raport de autonomie = Capital propriu / Active

Ambii indicatori de calcul sunt reflectați în documentul contabil principal - bilanțul, unde activele sunt reprezentate de suma capitalului împrumutat al companiei și a fondurilor proprii.

2. Analiza financiară și economică a unei întreprinderi include, de asemenea, un indicator precum rata curentă de lichiditate - un indicator al stării companiei pentru creditorii care îi oferă fonduri pentru utilizare pe termen scurt. Raportul demonstrează capacitatea companiei de a-și îndeplini obligațiile curente în mod normal. Se calculează după următoarea schemă:

Raport curent = Active curente / Datorii curente

Pentru a obține valoarea raportului, valoarea activelor circulante trebuie luată din activele bilanţului, iar valoarea datoriilor pe termen scurt - din pasivele acestuia.

3. Următorul indicator este rata de lichiditate rapidă. Acesta arată dacă societatea își poate acoperi propriile datorii pe termen scurt cu fonduri din vânzarea activelor lichide. Aici lichidele ar trebui înțelese ca bani, creanțe și investiții pe termen scurt și apoi:

Raport rapid = (Numerar + Investiții financiare pe termen scurt + Creanțe pe termen scurt) / Datorii curente

Analiza și evaluarea situației financiare a unei întreprinderi implică diferite metode de calcul a cotelor de bază. Prin urmare, pentru indicatorul luat în considerare, lichiditatea este uneori înțeleasă ca întreaga valoare a activelor circulante, cu excepția stocurilor. Apoi raportul rapid = (Active circulante - Stocuri) / Datorii curente

De ce sunt excluse stocurile din activele circulante la calcul? Acest lucru se datorează timpului îndelungat necesar pentru ca acestea să fie convertite în bani, deoarece vânzarea stocurilor este o procedură lungă și nu întotdeauna posibilă.

Calculul raportului inclus în analiza rezultatelor financiare ale întreprinderii se efectuează conform situațiilor financiare, documentul principal utilizat este bilanţul contabil.

4. Rentabilitatea capitalurilor proprii este un indicator al proporționalității profitului net al companiei și a capitalului propriu. O analiză a performanței financiare a unei întreprinderi include în mod necesar acest indicator, deoarece este la fel de interesant atât pentru proprietari, cât și pentru terții care investesc în companie - arată eficacitatea investițiilor de capital. Care este diferența dintre acesta și raportul de rentabilitate a activelor? Principala diferență dintre rapoarte este că randamentul capitalului propriu ilustrează rezultatul utilizării capitalului care se află în posesia proprietarilor companiei. Indicatorul se calculează conform următoarei scheme:

Randamentul capitalului propriu = profit net / capital propriu (dacă este necesar un procent, numărul rezultat ar trebui înmulțit cu o sută).

Din Formularul nr. 2 al situațiilor financiare (adică din contul de profit și pierdere), cifra profitului net este utilizată pentru a determina raportul, iar din bilanț (secțiunea „Datorii”) - suma capitalului propriu.

Analiza situațiilor financiare ale unei întreprinderi sugerează, de asemenea, un mod mai precis de calculare a capitalului social mediu anual - valorile la începutul și la sfârșitul perioadei sunt adunate, iar suma este împărțită la jumătate. Pentru a calcula coeficientul pentru o perioadă inegală cu anul și, în același timp, pentru a analiza date comparabile, este convenabil să utilizați această metodă:

Rentabilitatea capitalurilor proprii = Profit net*(365/Numărul de zile din perioadă)/((Capitaluri proprii la începutul perioadei + Capitaluri proprii la sfârșitul perioadei)/2)

O altă opțiune disponibilă pentru analiza financiară a unei întreprinderi este calculul profitabilității folosind formula DuPont. Aici, profitabilitatea este împărțită în 3 componente:

Rentabilitatea capitalurilor proprii (Formula Dupont) = (Profit net / Venituri) * (Venituri / Active) * (Active / Capitaluri proprii) = Rentabilitatea profitului net * Cifra de afaceri a activelor * Levier financiar.

5. Analiza eficienței financiare a unei întreprinderi include în mod necesar un indicator precum randamentul vânzărilor. Demonstrează în mod clar ponderea profitului în veniturile totale ale companiei. Pentru calcul, pot fi utilizate diferite opțiuni pentru calcularea profitului și, prin urmare, randamentul vânzărilor este de asemenea variabil. Ce metodă de calcul a profitabilității este utilizată de obicei atunci când se efectuează o analiză financiară a unei întreprinderi? Exemplu - după profit brut sau net, profit din exploatare. Apoi, schemele de calcul pentru indicator vor fi următoarele:

1. Rentabilitatea vânzărilor prin profit brut = Profit brut / Venituri, unde profitul brut este definit ca diferența dintre venituri și costul vânzărilor, preluat din Formularul nr. 2 al situațiilor financiare.
2. Marja de exploatare = EBIT / Venituri, unde EBIT este profitul înainte de scaderea impozitelor și a dobânzii din acesta.
3. Rentabilitatea vânzărilor pe baza profitului net = Profit net / Venituri.

Pentru a efectua o analiză financiară a unei întreprinderi în ceea ce privește calcularea profitabilității vânzărilor, veți avea nevoie doar de formularul de raportare contabilă nr. 2 (decontul de profit și pierdere).

Metode de analiză financiară

Metodele de analiză financiară a unei întreprinderi în funcție de metoda de implementare pot fi împărțite în 4 grupuri mari:

1. Analiza verticală (structurală) constă în studierea structurii indicatorilor și stabilirea influenței acestora asupra eficienței finale a activității economice. Pentru această metodă, cifrele pentru elementele bilanțului sunt exprimate ca procent sau cotă din suma totală. Ca urmare a utilizării indicatorilor relativi, impactul negativ al inflației, care denaturează cifrele absolute, este neutralizat. Indicatorii fac posibilă compararea eficienței și potențialului companiilor de diferite dimensiuni.

2. Analiza orizontală (dinamică) se realizează după cea verticală. Această metodă de analiză financiară a unei întreprinderi presupune o comparație de rutină a fiecărui element de raportare cu același din perioada anterioară. Metoda orizontală face posibilă evaluarea dinamicii indicatorilor în diferite perioade și descoperirea care dintre aceștia a afectat modificările.

Sursa de informații aici sunt situațiile financiare. Analiza raportului se bazează pe calcularea relației dintre diferiți indicatori. Este important de luat în considerare aici că:

• coeficienții depind de politicile contabile ale companiei;
• întrucât normele coeficienților diferă semnificativ în funcție de industrie, pare dificil de realizat o analiză comparativă a acestora pe industrie în contextul activităților diversificate;
• coeficienţii standard aleşi ca bază de comparaţie pot să nu satisfacă rezolvarea problemelor pe termen scurt dintr-o anumită perioadă.

3. Analiza financiară comparativă presupune compararea indicatorilor întreprinderilor și ramurilor subordonate, iar apoi compararea acestora cu datele medii din industrie și rezultatele concurenților. O analiză comparativă a managementului financiar al unei întreprinderi se bazează pe compararea valorilor indicatorilor pe grup:

• datele companiei și mediile industriei;
• companii și concurenți;
• diviziile interne ale companiei;
• indicatori de plan și actual.

4. Analiza financiară integrală (factorială) este cea mai bună modalitate de a forma o evaluare extinsă de încredere a poziției financiare și economice a companiei. Ce înseamnă termenul „factorial”? Acest tip de analiză constă în studierea impactului cauzelor individuale asupra rezultatului. Există analiza factorială directă, în care rezultatul este împărțit în componente și apoi analizat, și analiza factorială inversă, în care fragmentele individuale sunt consolidate treptat într-un întreg.

Analiza financiară structurală (verticală) a activelor și pasivelor unei întreprinderi: un exemplu

Ca exemplu, oferim o analiză verticală a bilanţului pentru KAMAZ PJSC. Când facem calcule, vom folosi soldul postat pe site-ul oficial al întreprinderii.

Pentru o analiză verticală a activelor imobilizate, estimăm ce cotă/parte au componentele.

1. Ponderea imobilizărilor necorporale (F9) = C9/$C$18.
2. Ponderea rezultatelor cercetării și dezvoltării (F10) = C10/$C$18.
3. Ponderea activelor fixe (F13) = C13/$C$18.
4. Ponderea investițiilor profitabile în active materiale (F14) = C14/$C$18.
5. Ponderea investițiilor financiare (F15) = C15/$C$18.
6. Ponderea activelor privind impozitul amânat (F16) = C16/$C$18.
7. Ponderea altor active imobilizate (F17) = C17/$C$18.

Toate părțile împreună se adună până la 100% - acest lucru este arătat de analiza financiară. Exemplul demonstrează modul în care se realizează o analiză verticală a activelor imobilizate în bilanţ.

Partea principală în formarea activelor imobilizate (66,3%) este alocată activelor fixe, cea mai mică - rezultatelor cercetării și dezvoltării (0,4%). Pentru a arăta dinamica cu care se modifică structura, se construiește o diagramă cu zone.

Devine clar că până în 2016 procentul mijloacelor fixe este în scădere (de la 66,3% la 36,1%). Dar, în același timp, ponderea investițiilor financiare crește (de la 7% la 43%). Faptul că ponderea mijloacelor fixe este în scădere arată că compania a început să investească mai puțin în procesul de producție și propria dezvoltare pe termen lung. Rețineți că mijloacele fixe înseamnă transport, echipamente, clădiri și structuri, inventar și unelte.

Metoda este universală, datorită căreia poate fi utilizată pentru evaluarea raportului privind rezultatele economice (formularul nr. 2), pentru a identifica modificările în cheltuieli și venituri la generarea profitului. Să dăm un exemplu și, pe baza situațiilor financiare ale KAMAZ PJSC, să vedem cum s-au schimbat veniturile în 2016 față de 2015. Rețineți că veniturile sunt de 100%.

1. Venituri din subvenții primite (E8) = C8/C7.
2. Costul vânzărilor (E9) = C9/$C$7.
3. Profit brut (E10) = C10/$C$7.

Alte linii din raportul financiar sunt calculate folosind același principiu. Mai jos este o imagine care arată cum este utilizată metoda.

Datele sugerează că costul bunurilor fabricate (adică, cheltuielile) depășește veniturile. În același timp, întreprinderea primește subvenții și, datorită unor astfel de venituri, menține veniturile la un nivel normal.

Între 2015 și 2016, marjele brute au crescut la 9,1% de la 4,6%. Profitul din vânzări a scăzut la 4,4% de la 6,2%, iar profitul înainte de impozitare a scăzut la 1,3% de la 4,7%.

În primul rând, merită luată în considerare estimarea profitului net, a cărui pondere a scăzut de la venituri la 1% de la 3,8%. Indicatorul poate indica faptul că întreprinderea a devenit mai puțin stabilă și mai puțin mobilă din punct de vedere financiar, deoarece a început să reinvestească profitul net mai rar în formarea de noi active fixe și să creeze active necorporale, cum ar fi brevetele și dezvoltările științifice. Analiza financiară a performanței unei companii ne permite să înțelegem ce probleme există în activitățile acesteia. Pentru a evalua cât de eficient funcționează o întreprindere, se uită la indicatorul profitului net. Dacă scade, compania devine mai puțin atractivă pentru investitori.

Analiza sustenabilității financiare

Raportul de stabilitate financiară demonstrează dacă compania poate investi în mod stabil în producție în viitor. Pe baza indicatorului, se apreciază influența debitorilor asupra producției. Pentru a calcula coeficientul, utilizați următoarea formulă:

raportul de stabilitate financiară = capital propriu + pasive/active pe termen lung.

Daca firma nu are obligatii pe termen lung, coeficientul de stabilitate financiara se transforma intr-un coeficient de autonomie, exprimand independenta economica.

În mod ideal, indicatorul ar trebui să corespundă unei valori în intervalul 0,8-0,9. Dacă valoarea scade, înseamnă că firma (afacerea) își pierde capacitatea de a rambursa datoriile și obligațiile la timp și, prin urmare, riscă falimentul.

Aceste standarde pot fi ușor diferite - totul este determinat de domeniul de activitate al companiei. Cu cât raportul dintre costurile materialelor și volumul de producție este mai mare, cu atât coeficientul este mai mare și invers. La determinarea coeficientului, este necesar să se analizeze nu numai valoarea sa actuală, ci și tendințele și dinamica dezvoltării.

Orice companie trebuie să distribuie cu înțelepciune fondurile împrumutate și de capitaluri proprii, aducând indicatorii la raportul optim. Trebuie amintit că atunci când fondurile împrumutate devin mai mari, compania își crește profitabilitatea și profitabilitatea. Dar există și un dezavantaj - stabilitatea financiară scade, iar riscurile cresc.

O situație similară apare atunci când suma fondurilor împrumutate scade: întreprinderea devine mai puțin profitabilă și profitabilă, dar mai stabilă financiar. Ei evaluează afacerea în ansamblu în funcție de principalii parametri: lichiditate, profitabilitate, cifra de afaceri și stabilitate financiară.

Analiza financiară a lichidității bilanţului întreprinderii

Lichiditatea bilanțului unei întreprinderi este capacitatea companiei de a rambursa datoriile din împrumuturi din fondurile proprii. Pe baza lichidității bilanțului, ei judecă cât de solvabilă și stabilă financiar este întreprinderea. Acest parametru ar trebui să fie luat în considerare în primul rând atunci când evaluați dacă intenționați să efectuați unul. Analiza financiară vă va permite să evaluați în mod obiectiv situația actuală.

Dacă o companie are o lichiditate mare în bilanţ, înseamnă că poate rambursa datoriile împrumutate cât mai curând posibil. Cu cât lichiditatea este mai mică, cu atât este mai mare probabilitatea de a intra în faliment.

Atunci când se analizează lichiditatea bilanţului unei companii, se evaluează toate activele şi pasivele acesteia. Activele sunt distribuite în funcție de viteza de vânzare. Un activ cu lichiditate ridicată necesită mai puțin timp pentru a fi convertit în bani. Activele financiare au cel mai mare grad de lichiditate. În ceea ce privește pasivele, acestea sunt grupate după scadență (mare, medie, mică). Tabelul de mai jos prezintă activele și pasivele alocate.

Pentru a evalua lichiditatea bilanţului unei companii, comparaţi mărimea activelor şi pasivelor. Mai jos este un tabel cu analiza lichidității companiei.

Pe baza analizei și a inegalităților pentru active și pasive de diferite tipuri, se evaluează gradul de lichiditate a bilanțului. Dacă toate condițiile sunt îndeplinite, soldul poate fi considerat lichid. Când analizați un bilanț, trebuie să vă amintiți că activele cu o lichiditate mai mare sunt capabile să acopere pasivele cu mai puțină urgență.

Pe baza datelor de analiză se determină dacă societatea dispune de resurse pentru a rambursa datoriile la împrumuturi. Cu toate acestea, trebuie amintit că analiza lichidității bilanțului este generală și, prin urmare, nu ne permite să spunem cu exactitate cât de solvabilă este organizația. Pentru a evalua nivelul de solvabilitate, utilizați indicatorii de lichiditate relativă discutați anterior.

Pentru a lua deciziile corecte de management, a înțelege stabilitatea financiară a unei afaceri, a evalua performanța departamentelor, valoarea afacerii, bonitatea etc., este necesar să se analizeze periodic indicatorii financiari ai întreprinderii, cum ar fi: profit, profitabilitate. , stocurile și cifra de afaceri a produselor, productivitatea muncii, lichiditatea, conturile de încasat și de plătit, ratele de stabilitate financiară, rentabilitatea investiției și altele.

În articol veți învăța cum să analizați astfel de indicatori financiari ai unei întreprinderi precum:

• profit;
• rentabilitatea vânzărilor;
• rentabilitatea capitalului propriu;
• cifra de afaceri;
• stabilitate Financiară;
• lichiditate.

Analiza profitului – principalul indicator financiar al activității întreprinderii

Cel mai important indicator al performanței unei întreprinderi este profitul. De obicei, valoarea sa actuală este comparată cu indicatorul anterior. Și dacă profiturile cresc, atunci totul este în regulă - întreprinderea se dezvoltă normal. Cu toate acestea, acest lucru nu este chiar adevărat. Este necesar să se compare rata de creștere a profitului cu rata de creștere din perioadele anterioare. Dacă rata de creștere a încetinit și continuă să scadă, atunci unul din două lucruri: fie întreprinderea are probleme serioase și trebuie să fie alarmată, fie compania intră în stadiul de maturitate și se transformă într-o „vacă de bani”.

Pe baza acestei înțelegeri, managementul are o alternativă la acțiunile exact opuse: în caz de probleme, schimbați urgent ceva și investiți în întreprindere (sau, dimpotrivă, vindeți-o rapid). Dacă totul este bine, „relaxează-te și bucură-te”.

Verdele indică o creștere a indicatorilor de profitabilitate; albastru – cheltuieli și pasive; roșu – deteriorarea performanței.

tabelul 1. Dinamica profitului

După cum se poate observa din tabel, în 2014 valoarea profitului a crescut față de 2013 cu 34%, în 2015 față de 2014 cu 18% și în 2016 față de 2015 cu 3%, adică. Profiturile cresc de la an la an. Și dacă comparăm indicatorul actual de profit cu perioada anterioară, atunci totul pare să se dezvolte normal. Dar dacă comparăm ratele de creștere a profitului, acestea au scăzut brusc în ultimii trei ani. Acest declin este perfect ilustrat de diagramă.

Diagrama 1

După cum am scris mai sus, o scădere a creșterii profitului nu înseamnă că afacerea are probleme. Aceasta depinde de „ciclul de viață” al întreprinderii în sine și este determinată folosind analiza de marketing a pieței și poziționarea întreprinderii în aceasta.

Pentru un studiu mai detaliat al influenței diferiților factori asupra profitului, puteți efectua analiza factorilor .

Rentabilitatea vânzărilor

Următorul tabel prezintă indicatori de rentabilitate a întreprinderii, calculați pe baza datelor din Tabelul 1. Aceștia sunt necesari pentru a analiza profitabilitatea întreprinderii.

masa 2. Indicatori de profitabilitate a întreprinderii

În Rusia, în acest moment, randamentul vânzărilor pentru majoritatea industriilor este în intervalul mediu de 10%–20%. Din tabel reiese clar că rentabilitatea vânzărilor compania pe care o luăm în considerare este mai mică decât media pieței. Cu alte cuvinte, activitățile de bază ale companiei nu sunt profitabile din cauza deturnării activelor companiei către alte activități, așa cum s-a scris mai devreme.

Pentru comoditatea analizei ulterioare a următorului indicator financiar al activității întreprinderii, datele din tabel pot fi prezentate sub forma unei diagrame

Diagrama 2

Privind diagrama, puteți confirma ceea ce s-a spus mai sus. Rentabilitatea netă a crescut și apoi s-a stabilizat, dar rentabilitatea vânzărilor și rentabilitatea costurilor au scăzut brusc în 2016. Dacă ne uităm din nou la Tabelul 1, vom vedea că în 2016, față de 2015, veniturile au crescut cu 2% și cheltuielile cu 5%, ceea ce a dus la o scădere a profitului din vânzări cu 22%. Aceasta înseamnă că profitabilitatea vânzărilor a scăzut din cauza creșterii costurilor. În al doilea rând, profitul este foarte sensibil la cost: pentru fiecare creștere procentuală a costului există o scădere a profitului cu 22/5 > 4,4%.

Analiza randamentului capitalului propriu

Tabelul 3. Structura proprietății și sursele formării acesteia

Aici trebuie remarcat imediat că activele întreprinderii (moneda bilanţului) pe 4 ani au crescut cu:

Totodată, capitalul social a crescut doar cu:

Aceasta este o tendință negativă, ceea ce înseamnă că compania se îndatorează din ce în ce mai mult și pentru obligații pe termen scurt. Analiza acestui indicator financiar al activității întreprinderii arată că tendința este foarte periculoasă.

Diagrama 3

Tabelul 4