Lehman Brothers Bank: povestea succesului și căderii comercianților de bumbac. Lehman Brothers - istoria mărcii Merrill Lynch: de la prosperitate la măreție
Sunt menționate motivele falimentului Lehman Brothers, care a devenit un catalizator al răspândirii crizei financiare în afara Statelor Unite, inclusiv provocând colaps pe piața rusă. Potrivit relatării evenimentelor, principalele motive ale prăbușirii băncii de investiții americane au fost încercările conducerii Lehman Brothers de a ascunde prezența unui număr de active, precum și acțiunile concurenților lui J.P. Morgan Chase și Citigroup, care au cerut garanții disproporționate pentru împrumuturile lor.
Potrivit raportului de 2.200 de pagini despre cauzele falimentului Lehman Brothers, unul dintre cele mai importante motive care au dus la prăbușirea Lehman Brothers a fost „trucurile contabile”. Banca a făcut acest lucru pentru a-și îmbunătăți performanța financiară și a menține un rating ridicat, conchide Anton Valukas, expert care investighează circumstanțele prăbușirii Lehman Brothers, care a pregătit un raport în numele Comisiei pentru faliment din SUA.
Lehman Brothers a folosit în mod activ un mecanism pe care banca l-a numit „repo 105”. Esența sa este că, cu puțin timp înainte de sfârșitul trimestrului, Lehman Brothers a transferat o parte din activele problematice diviziei sale din Londra - Lehman Brothers International. Această divizie ar încheia un acord de vânzare a activelor unui terț, cu obligația de a le răscumpăra într-un timp scurt la un preț puțin mai mare. În același timp, titlurile de valoare cu o valoare reală de, de exemplu, 105 USD au fost vândute cu 100 USD (de unde și numele). Acest lucru a permis băncii să raporteze o astfel de tranzacție nu mai ca un repo standard (strângerea de fonduri împrumutate garantate cu titluri de valoare cu obligația de a răscumpăra în continuare), ci ca o vânzare de active, care nu necesita menținerea activelor implicate în tranzacție pe bilantul bancii. Acest lucru a permis băncii să reducă artificial valoarea datoriilor din rapoartele sale. La începutul trimestrului următor, Lehman Brothers a răscumpărat aceste active folosind fonduri împrumutate. Participanții la astfel de tranzacții au fost șapte bănci din afara SUA, inclusiv Deutsche Bank germană, British Barclays și japonez Mitsubishi UFJ Financial Group.
Schema a început să fie utilizată la bancă în 2001. Raportul lui Anton Valukas îl citează pe directorul de operațiuni Lehman Brothers, Bart McDead, că a numit Repo 105 „drog”. Potrivit anchetatorilor, folosind acest truc, banca a reușit să ascundă existența unor active în valoare de 50 de miliarde de dolari în rapoartele sale pentru primul și al doilea trimestru din 2008.
Anton Valukas notează că fostul CEO Lehman Brothers Dick Fuld și directorii financiari Chris O'Meera, Erin Kalan și Ian Lovitt ar putea fi acuzați de neglijență și nerespectare a obligațiilor. În raportul său, Anton Valukas notează că ar putea fi intentat un proces și către compania de audit. Ernst & Young, care, în calitate de auditor al filialei britanice a Lehman Brothers, „nu a luat nicio măsură”.
Avocații foștilor directori ai băncii americane susțin că clienții lor „nu știau care sunt tranzacțiile” sau „ce impact au avut asupra situațiilor financiare”.
În raportul său, Anton Valukas a menționat că concurenții Lehman Brothers care erau creditorii săi - în special, J.P. - pot fi, de asemenea, supuși urmăririi penale. Morgan Chase și Citigroup. Ambele bănci au cerut Lehman Brothers să-și supragarantizeze împrumuturile și au schimbat termenii acordurilor de garanție chiar în momentul în care banca avea cea mai mare nevoie de credit. De exemplu, potrivit unor experți, pentru împrumuturile acordate Lehman Brothers de către J.P. Morgan, a fost necesară o garanție mai mare cu 6,1 miliarde de dolari decât costul împrumuturilor. Aceasta a fost situația pe 12 septembrie, cu trei zile înainte ca Lehman Brothers să dea faliment, care a provocat ulterior prăbușirea pieței financiare globale. „Cerințele... ale creditorilor lui Lehman au avut un impact direct asupra lichidității lui Lehman... Problema lichidității disponibile a lui Lehman este esențială pentru a înțelege ce a cauzat prăbușirea”, se arată în raport. J.P. Morgan Chase a refuzat să comenteze; un purtător de cuvânt al Citigroup a remarcat că raportul nu a identificat încălcări specifice din partea Citigroup.
Lehman Brothers Holdings, Inc. este o bancă de investiții americană, fost unul dintre cele mai importante conglomerate financiare din lume. Fondată în 1850, la Montgomery (Alabama), de imigranți din Rimpar (Bavaria) - frați de origine evreiască: Henry, Emmanuel și Meyer Lehmann. Sediul - la New York. A dat faliment în 2008.
Poveste [ | ]
În 1844, Henry Lehman, în vârstă de 23 de ani, fiul unui negustor de vite evreu, a emigrat în Statele Unite din Rimpar, Bavaria. S-a stabilit în Montgomery, Alabama, unde a deschis un magazin de produse uscate și produse uscate, „G. Leman." În 1847, după sosirea fratelui său Emanuel Lehman, firma a devenit G. Lehman și frate.” Odată cu sosirea fratelui său mai mic Mayer Lehman în 1850, firma și-a schimbat din nou numele și a devenit „Lehman Brothers”.
În anii 1850, bumbacul a fost una dintre cele mai importante culturi din Statele Unite. Valorificând valoarea de piață ridicată a bumbacului, cei trei frați au început să accepte în mod regulat bumbac brut de la clienți ca plată a mărfurilor, ducând la începerea unei a doua afaceri, bumbacul. În câțiva ani, această afacere a devenit cea mai importantă parte a activităților lor. După moartea lui Henry din cauza febrei galbene în 1855, frații rămași au continuat să se concentreze pe operațiunile lor de tranzacționare/brokeraj cu mărfuri.
Soții Lehman au fost, de asemenea, implicați în comerțul cu sclavi din Atlantic în anii 1850.
Până în 1858, centrul comerțului cu bumbac sa mutat din sud la New York, unde au fost înființate fabrici și case de comision. Lehman și-a deschis prima filială la 119 Liberty Street, iar Emanuel, 32 de ani, s-a mutat acolo pentru a gestiona biroul. În 1862, întâmpinând dificultăți ca urmare a războiului civil, firma a fuzionat cu un comerciant de bumbac pe nume John Durr pentru a forma Lehman, Durr & Co. După război, compania a contribuit la finanțarea reconstrucției Alabamei. Sediul firmei s-a mutat în cele din urmă în New York City, unde a ajutat la înființarea Bursei de Bumbac din New York în 1870. Emanuel a făcut parte din consiliul guvernatorilor până în 1884. Firma sa concentrat, de asemenea, pe piața emergentă a obligațiunilor feroviare și a intrat în afaceri de consultanță financiară.
Lehman a devenit membru al Bursei de cafea încă din 1883 și, în cele din urmă, al Bursei de Valori din New York în 1887. În 1899, a semnat prima sa ofertă publică de acțiuni preferate și comune ale Companiei Internaționale de Pompare cu Abur.
În ciuda propunerii International Steam, tranziția efectivă a firmei de la o casă de mărfuri la o casă de distribuție a început abia în 1906. În același an, sub conducerea fiului lui Emanuel, Philip Lechman, firma s-a asociat cu Goldman, Sachs & Co. pentru a divizarea General Cigar Co. pe piață, urmată de Sears, Roebuck and Company. În următoarele două decenii, aproape 100 de noi apeluri au fost semnate de Lehman de multe ori în combinație cu Goldman și Sachs. Printre aceștia s-au numărat FW Woolworth Company, May Department Stores Company, Gimbel Brothers, Inc., RH Macy & Company, The Studebaker Corporation, BF Goodrich Co. și Endicott Johnson Corporation.
Activitate [ | ]
Lehman Brothers a fost anterior unul dintre liderii mondiali în domeniul investițiilor. Banca s-a specializat și în furnizarea de servicii financiare și managementul investițiilor. Banca avea sediul regional în
În istoria acestor bănci au fost multe crize – grave și foarte grave, dar niciuna nu a dus la prăbușire. Scandaluri, dispute de conducere, fuziuni pentru a menține compania în viață – nimic nu a fost suficient de distructiv pentru a doborî Lehman Brothers sau Merrill Lynch. Singurul lucru care a dus la moartea acestor bănci de investiții a fost dorința lor de a crește constant profiturile în cele mai riscante moduri.
Sistemul financiar global a început să prezinte fisuri cu mult înainte de izbucnirea unei crize majore. În 2007, în Europa și Statele Unite, piața de creditare reciprocă care a cimentat-o a început să-și piardă puterea. În iulie a acelui an, una dintre cele mai mari bănci de investiții din lume, americanul Bear Stearns, a anunțat investitorilor că nu se pot aștepta la o rentabilitate a fondurilor investite în fonduri pentru lucrul cu tranzacții futures (hedge-uri). Trei săptămâni mai târziu, banca franceză de investiții BNP Paribas a avertizat și ea într-un raport că fondurile sale au eșuat efectiv. Motivul, potrivit autorilor raportului, este dispariția completă a lichidității de pe piața de creditare, ceea ce a făcut ca banca să nu aibă suficient numerar.
După aceasta, instituțiile financiare din întreaga lume, deja intimidate de criza creditelor ipotecare din Statele Unite, au devenit și mai reticente în a-și acorda împrumuturi între ele. Ca compensație în cazul în care banii nu au fost returnați, costul împrumutului a fost majorat constant. Și atunci, când în toamna lui 2007, principalele bănci din lume au început să anunțe pierderi de miliarde de dolari, a devenit aproape imposibil să obții un împrumut. În același timp, investitorii și deponenții au căutat, pentru orice eventualitate, să retragă fondurile pe care le-au încredințat băncilor, iar în sistemul financiar erau din ce în ce mai puțini bani.
Frica și neîncrederea generală au crescut în primele luni ale anului 2008. Atât în Europa, cât și în Statele Unite, a început o redistribuire a proprietății în sectorul bancar. În Marea Britanie, pe 17 februarie, banca Northern Rock a fost naționalizată, iar o lună mai târziu, americanul Bear Stearns, care cu un an mai devreme valora cel puțin 30 de miliarde de dolari, a devenit trofeul băncii care a câștigat competiția, JP. Morgan Chase – pentru doar 240 de milioane de dolari.Până la sfârșitul verii anului 2008, finanțatorii sunt deja obișnuiți cu surprize de orice fel: sub ochii lor, două dintre cele mai importante companii de credit ipotecar public din Statele Unite, Fannie Mae și Freddie Mac, au găsit ei înșiși în pragul falimentului. Cel mai mare grup bancar din lume, British HSBC, a anunțat că profiturile sale au scăzut cu o treime. Însă amploarea a ceea ce se întâmpla s-a realizat pe deplin abia pe 15 septembrie, când s-a aflat despre falimentul băncii de investiții Lehman Brothers. Fostul șef al Rezervei Federale din SUA, Alan Greenspan, a spus atunci că astfel de lucruri se întâmplă o dată pe secol. Dar estimarea sa a fost puțin inexactă - la momentul falimentului, banca Lehman Brothers exista deja de 158 de ani.
Lehman Brothers: de la bumbac la investiții
Când Heinrich Lehmann a sosit în Statele Unite, în 1844, avea doar 21 de ani. A venit din orașul bavarez Würzburg, unde tatăl său creștea animale pentru a se câștiga. Comerțul era în plină expansiune în Statele Unite la acea vreme și totul era centrat în jurul bumbacului. Heinrich Lehman a decis să nu stea departe de această afacere și a mers în orașul Mobile din statul bumbac Alabama. Adevărat, nu-și putea permite propria plantație și a făcut același lucru ca mulți alți imigranți - a început să vândă de-a lungul drumurilor. După ce a acumulat ceva capital, Henry s-a mutat în capitala statului, orașul Montgomery, și acolo și-a deschis propriul magazin mic pe Commerce Street, deasupra căruia era atârnat semnul „G. Lehman”.
Clienții magazinului erau comercianți locali de bumbac, iar Heinrich le-a furnizat tot ce aveau nevoie: îmbrăcăminte, alimente, feronerie și alte echipamente. În cinci ani, a câștigat destui bani pentru a plăti pentru cei doi frați ai săi mai mici, Emanuel și Mayer, să călătorească în Statele Unite. Au început să-l ajute în comerț, iar întreprinderea lor a fost numită Lehman Brothers, „Lehman Brothers”. Afacerea lor a avut un succes destul de mare și nu era nimic surprinzător în ea - în acei ani, oamenii de afaceri din bumbac se îmbogățeau pe zi ce trece și orice locuitor din Montgomery care avea măcar niște bani pentru a-și deschide propria afacere putea câștiga bani din serviciile lor. Dar frații Lehman aveau ceva mai mult - aveau un fler pentru proiecte profitabile.
Familia Lehman, de exemplu, le permitea adesea clienților să ofere bumbac în schimbul mărfurilor din magazin. Desigur, era mai convenabil pentru clienți; aceștia nu puteau cheltui numerar, ci plătesc cu ceea ce aveau la îndemână. Iar lemanii, întâlnindu-i la jumătatea drumului, au subestimat ușor prețul bumbacului, dar asta se potrivea tuturor. Soții Lehman au vândut apoi acest bumbac la un preț bun și, astfel, au făcut bani pe el de două ori. De-a lungul timpului, au avut fondurile pentru a-și începe propria afacere de comerț cu bumbac.
În 1855, Heinrich Lehman, îngrozit de contractarea febrei galbene, a cărei epidemie a început la Montgomery, a plecat la New Orleans (Louisiana) pentru a deschide un nou birou pentru companie. Dar câteva săptămâni mai târziu s-a infectat și a murit la vârsta de 33 de ani. Frații săi, dintre care cel mai mare era Emanuel, în vârstă de 30 de ani, au trebuit să gestioneze singuri întreprinderea în creștere. În 1858, au deschis o sucursală în New York, centrul comerțului american, inclusiv al comerțului internațional. În timpul Războiului Civil din 1861-1865, frații au sprijinit în mod firesc statele din sud și le-au ajutat să vândă bumbac în Europa, depășind astfel blocada comercială a Nordului.
După sfârșitul războiului, afacerea cu bumbac din statele sudice a continuat să aducă profit pentru familia Lehman - birourile lor din Montgomery și New Orleans au existat până în primele decenii ale secolului al XX-lea. Dar majoritatea operațiunilor de tranzacționare au fost efectuate în New York. În 1870, Lehman Brothers a luat parte la crearea New York Cotton Exchange, din care Emanuel Lehman a fost membru al consiliului de administrație timp de mai bine de zece ani. Însă zona sa de interes a inclus nu numai bumbacul, ci tot ceea ce ar putea face profit. Frații au făcut afaceri pe piețele de petrol și cafea, au investit în industria bumbacului și au cumpărat obligațiuni de la companii care construiau căi ferate. Într-un cuvânt, ei au încercat să stoarce tot ce era posibil din industrializarea care măturase Statele Unite. Și au avut mare succes în asta. În 1887, compania a primit locuri pentru reprezentanții săi la conducerea Bursei de Valori din New York.
Pe atunci, frații Lehman erau deja bine cunoscuți pe Wall Street. Aveau reputația de a fi brokeri onești, de încredere și pricepuți. Deși arătau aproape la fel - bărbosi, cu sprâncene înaltă, purtând pălării de top de mătase, redingote și pantaloni cu dungi, caracterele lor erau foarte diferite. Mayer a făcut cunoștințe, a căutat activ noi clienți și a încheiat acorduri cu aceștia. Emanuel avea viziune și era mai calm - era responsabil de strategia companiei. Ei au spus despre ei: „Mayer face bani, Emanuel îi păstrează”.
În ultimul deceniu al secolului al XIX-lea, frații au început să transfere treptat conducerea întreprinderii copiilor lor - fiul lui Emanuel, Philip, fiul lui Mayer, Sigmund, și fiul cel mare al lui Heinrich, Mayer. În același timp, Lehman Brothers s-a implicat din ce în ce mai mult în activități financiare. Noua generație de Lehman a moștenit un simț financiar și a insistat să investească în sectoare inovatoare ale economiei - producția de automobile, lanțurile de retail, producția chimică, comunicațiile. Era un risc implicat, dar Lehmans au avut noroc și au făcut investițiile potrivite.
În primii ani ai secolului al XX-lea, Lehman Brothers a început să dobândească caracteristicile unei bănci de investiții cu drepturi depline, deși un astfel de concept nu exista încă. Philip Lehman s-a împrietenit cu Henry Goldman, fiul unuia dintre fondatorii unei companii similare, Goldman Sachs. În anii 1910, ei au devenit liderii neoficiali ai Wall Street-ului, angajându-se în subscriere, adică finanțând intrarea companiilor nou-înființate pe piața valorilor mobiliare. În același timp, au lucrat cu acele întreprinderi în care toți ceilalți se temeau să investească. Ei, de exemplu, au devenit garanți pentru producătorul de anvelope B. F. Goodrich, precum și pentru lanțurile de retail Woolworth, Macy's și Sears.Toate aceste întreprinderi încă există.
Merrill Lynch: de la obscuritate la glorie
În primul deceniu al secolului al XX-lea, când a doua generație a fraților Lehman stăpânia metode vechi și introduceau noi metode de a face bani pe Wall Street, un tânăr necunoscut de 23 de ani pe nume Charles Edward Merrill a venit la New York. S-a născut în Florida, în orașul Green Cove Springs. Tatăl lui Charles, un medic rural și proprietar de farmacie, l-a trimis să studieze mai întâi la școala din Jacksonville, iar când a ars, la Colegiul Amharst din Massachusetts. După ce a intrat acolo în 1904, Merrill a rezistat doar doi ani la facultate, deoarece nu erau suficienți bani pentru a plăti întregul curs de studii.
Charles și-a petrecut vara anului 1906 lucrând ca corespondent și redactor pentru ziarul The Tropical Sun din West Palm Beach. El și-a amintit mai târziu că această lucrare s-a dovedit a fi cea mai bună experiență din viața lui: „Am învățat natura umană din ea”. Merrill se pare că și-a dat seama ceva despre propria sa natură: după ce s-a înscris la facultatea de drept la Universitatea din Michigan, a renunțat după un an și a plecat unde erau banii.
La New York, Charles a lucrat timp de doi ani ca manager de credite la o companie de textile, unde, după cum a recunoscut el însuși, „a primit o educație universitară în finanțe, credit și management”. După ceva timp, în sala de sport a organizației creștine YMCA, și-a întâlnit colegiul Edmund Lynch, absolvent al Universității Johns Hopkins. Lynch era comerciant la bursă, iar Merrill dorea să intre și în finanțe - lucrase pentru mai multe companii de pe Wall Street de câțiva ani, dar era nemulțumit de faptul că nu erau complet dispuși să aibă de-a face cu micii investitori.
În 1914, Merrill și-a deschis propria companie, Charles Merrill & Co., iar șase luni mai târziu l-a invitat pe Edmund Lynch acolo, redenumind compania Merrill, Lynch & Co. Compania lor s-a îmbogățit rapid. La fel ca frații Lehman, Lynch și Merrill au investit în lanțuri de retail precum J.C. Penney, Kresge și McCrory. Și au fost norocoși; investițiile lor au dat roade. La opt ani de la înființarea companiei, Merrill a făcut cea mai importantă investiție de până acum - a cumpărat o participație în lanțul de supermarketuri din California Safeway, care consta din 322 de magazine.
Compania lui Merrill și Lynch a supraviețuit Marii Depresiuni care a început în 1929 aproape fără pierderi - păreau să fi prevăzut prăbușirea pieței de valori și să scape în timp de datorii și titlurile inutile. Ei au sfătuit clienții același lucru, economisindu-i aproximativ 6 milioane de dolari (adică câteva sute de milioane de dolari la cursul de schimb actual). Dar din cauza depresiei, bursa a înghețat, iar ramura de brokeraj a Merrill, Lynch și-a pierdut atractivitatea pentru fondatori. Apoi au decis să-l vândă lui E. A. Pierce.
De ceva timp, Charles Merrill și-a făcut ca prioritate dezvoltarea companiei Safeway, în care era principalul acționar. Pe la mijlocul anilor 1930, l-a transformat în al treilea lanț de retail ca mărime din Statele Unite, cu 5 mii de magazine. În paralel, desigur, a continuat să fie implicat în subscriere și investiții, ceea ce i-a adus și venituri considerabile.
Avea o avere de milioane de dolari, iar Merrill nu a ezitat să cheltuiască acești bani - a achiziționat trei proprietăți luxoase și a umplut garajele cu mașini scumpe. Își petrecea adesea timpul liber jucând tenis sau golf sau jucând bridge cu șampanie bună. De asemenea, a cheltuit de bunăvoie bani pe femei și s-a căsătorit de trei ori - în 1912, 1925 și în cele din urmă în 1939, când avea 54 de ani. Și, deși, conform voinței sale, aproape 95% din capital a fost dat în scopuri caritabile, cei doi fii și fiica săi nu au trăit niciodată în sărăcie - pentru ei Merrill a creat fonduri de familie, pe care le-a completat constant.
În 1941, la trei ani după moartea lui Edmund Lynch, Charles Merrill a decis să se întoarcă în afacerea de brokeraj. El a fuzionat cu Edward Alan Pierce și alții pentru a forma Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Beane. Pentru prima dată, Merrill a eliminat virgula din numele care separa numele lui de familie de numele lui Lynch.
Noua companie avea cea mai mare rețea de brokeraj din lume cu birouri în 93 de orașe, iar cu ajutorul ei, Charles Merrill a început să ducă o politică revoluționară pentru acei ani, pentru care este amintit. Într-un efort de a atrage americani obișnuiți care nu aveau nicio încredere în brokeri pentru a juca pe bursă, el a plasat reclame în ziare cu informații detaliate despre ce sunt investițiile și cum funcționează acestea. El a atribuit plăți fixe angajaților săi în loc de comisioane, astfel încât aceștia să lucreze calm și să nu se străduiască să-și obțină rapid dobânda, convingând clientul să facă măcar o tranzacție. Pentru a crea o imagine a unei companii oneste și deschise, neobișnuită pentru un birou din Wall Street, Merrill a ordonat chiar redenumirea postului de broker în manager de cont. Birourile Merrill Lynch erau luminoase și confortabile, iar toți angajații erau politicoși. „Afacerea noastră sunt oamenii și banii lor”, spunea Merrill în 1946.
Calculul lui s-a dovedit a fi corect: în zece ani, Merrill Lynch devenise cea mai mare companie de brokeraj de pe toate bursele unde tranzacționa acțiuni, devenise cel mai activ intermediar pe bursele de tranzacționare și al cincilea cel mai mare asigurator de valori mobiliare corporative. Peste 300 de mii de clienți au folosit serviciile companiei, cifra de afaceri a ajuns la 74 de milioane de dolari, iar capitalizarea sa a fost de 500 de milioane de dolari (acum ar fi egal cu 17 miliarde de dolari).
Fondatorul companiei Charles Merrill a murit în casa sa din New York, la vârsta de 70 de ani. Niciunul dintre moștenitorii săi nu a luat parte la conducerea întreprinderii.
Lehman Brothers: de la declin la renaștere
Domnia dinastiei Lehman a luat sfârșit și în a doua jumătate a secolului al XX-lea. Ultimul său reprezentant în fruntea băncii a fost Robert Lehman, fiul cel mare al lui Philip. A primit o educație excelentă, absolvind Universitatea Yale în 1913, la vârsta de 21 de ani. Dar nu s-a alăturat Lehman Brothers decât șapte ani mai târziu, după ce a servit în armata SUA în timpul Primului Război Mondial. Datorită lui Robert, banca a reușit să depășească Marea Depresiune și să devină una dintre cele mai mari instituții financiare de pe Wall Street.Preluând Lehman Brothers în 1925, Robert a stabilit în cele din urmă prioritățile băncii. În opinia sa, era necesar să se finanțeze în principal acele întreprinderi care să deservească americanii obișnuiți, întrucât el considera că piața de consum este cea mai promițătoare. Până la sfârșitul anilor 1920, banca turna bani în industria aeriană, a filmului, a radioului și a retailului. În 1929, de exemplu, Lehman Brothers, împreună cu Harriman Brothers Bank, au cumpărat acțiuni ale companiei de aviație pentru 40 de milioane de dolari, iar Robert a devenit șeful comitetului executiv al companiei. Apoi s-a alăturat consiliului de administrație al Pan American Airways, care a făcut bani din zboruri exclusive către America de Sud.
Când bursa s-a prăbușit brusc în același an, Robert Lehman a fost unul dintre primii care a propus introducerea unei tehnologii acum bine-cunoscute, dar apoi complet noi pentru strângerea de fonduri pentru întreprinderi - vânzarea de titluri către mari investitori privați fără o ofertă publică de acţiuni la bursă. Banca lui, desigur, a devenit intermediar în astfel de tranzacții și și-a primit partea.
Astfel, banca Lehman a rămas mereu cu bani, iar Robert Lehman și-a găsit cu succes o utilizare. A investit în filme, sponsorind Paramount și 20th Century Fox. A investit în companiile de radio Radio-Keith-Orpheum, Radio Corporation of America și National Broadcasting Corporation. Și la sfârșitul anilor 1930, a făcut un pas atât de riscant ca finanțarea televiziunii, sponsorind plasarea acțiunilor DuMont la bursă. Două decenii mai târziu, banca a fost printre primii investitori în producători de electronice - Digital Equipment Corporation și Litton Industries.
Dar nu totul a mers bine. Poate că Robert Lehman a fost un bun finanțator, dar nu știa să gestioneze o bancă. El a devenit primul său șef care a permis oamenilor care nu aparțineau dinastiei Lehman în poziții de conducere. Mai mult, el a provocat în mod deliberat competiția între ei. Unul dintre partenerii băncii a spus odată că Robert se comportă ca un mafioso care beneficiază din menținerea subordonaților într-o stare de ostilitate reciprocă.
Când Robert a murit în 1969, în cadrul companiei a început o luptă pentru putere. A fost între bancheri de investiții și comercianți și chiar și Pete Peterson, fostul secretar de comerț care a preluat Lehman Brothers în 1973, nu a reușit să rezolve conflictul. După fuziunea cu Kuhn, Loeb & Co. banca de investiții a devenit a patra ca mărime din Statele Unite în 1975, dar Petersen i-a luat totuși câțiva ani pentru ca aceasta să fie profitabilă. Cu toate acestea, toate eforturile lui de a menține banca intactă au fost irosite. La începutul anilor 1980, mulți bancheri au părăsit Lehman Brothers - au pierdut în lupta în fața comercianților, care au numit un nou șef, Lewis Glucksman, și au început să-și mărească unilateral bonusurile. Unul dintre bancherii care a părăsit Lehman Brothers, Steve Schwarzman, a declarat într-un interviu acordat revistei Private Equity International că la acel moment banca „a dezvoltat un mediu extrem de competitiv, din cauza căruia compania a încetat în cele din urmă să mai funcționeze”.
American Express a profitat de tulburările din cadrul Lehman Brothers și a făcut din banca parte a subsidiarei sale Shearon în 1984. Zece ani mai târziu, însă, noul director general al American Express, Harvey Golub, a decis să renunțe la companii externe și a început să vândă public acțiunile Lehman Brothers. Banca și-a câștigat din nou independența, iar până la criza creditelor ipotecare din 2007, afacerile sale, sau mai bine zis, prețul acțiunilor și capitalizarea sa, au fost în sus.
Merrill Lynch: de la prosperitate la măreție
Conducerea Merrill Lynch a reușit să evite conflictele civile după moartea fondatorului companiei, iar ideile sale revoluționare au fost dezvoltate. Bazându-se pe o rețea largă de reprezentanțe, Merril Lynch a atras din ce în ce mai mulți clienți mici. Compania avea concepte noi, sursa lor principală era Donald Regan, care lucrase la Merrill Lynch încă de la sfârșitul celui de-al Doilea Război Mondial. El a preluat conducerea în 1971, când compania a devenit publică pentru prima dată la Bursa de Valori din New York. Una dintre inovațiile pe care el a ajutat la implementare au fost așa-numitele conturi de gestionare a banilor - cu ajutorul lor, investitorii își pun banii la dispoziția brokerilor. Dacă nu toate fondurile au fost cheltuite pe acțiuni, soldul a fost păstrat în contul personal al clientului și aducea dobândă bună - mai mare decât în bănci. Puteți conecta un card de plastic la fiecare cont și puteți cheltui fondurile pe el. Clienții Merrill Lynch au apreciat imediat avantajele acestei scheme.
Adevărat, astfel de activități nu erau pe plac băncilor obișnuite, care simțeau că Merrill Lynch invadează teritoriul lor. Au încercat să corecteze situația în instanță, dar nu au reușit nimic. Până în 1989, jumătate din cele 304 de miliarde de dolari din conturile clienților Merrill Lynch au fost transferate în conturi de gestionare a averii. Popularitatea serviciilor a oferit companiei o creștere rapidă a profiturilor: în 1971 au ajuns la 70 de milioane de dolari pe an (acesta este la fel cu 700 de milioane de dolari astăzi), în 1975 - 100 de milioane de dolari, iar în 1980 - un record de 218 de milioane de dolari. șeful băncii Citicorp Walter Wriston, unul dintre cei mai puternici oameni de pe Wall Street, a fost întrebat: „Care este banca visurilor tale?” Și a răspuns, nu în întregime corect în raport cu instituția sa: „O astfel de bancă există deja. Don Regan o gestionează”. După ce a făcut o carieră de succes la Merrill Lynch, Regan și-a părăsit postul de director executiv și a plecat să lucreze în administrația președintelui Ronald Reagan ca secretar al Trezoreriei.
Regan a fost înlocuit în anii 1980 de un alt experimentator, William Schreyer, care a petrecut și el zeci de ani la companie. A început să-l reorganizeze - a concediat 2,5 mii de angajați, a consolidat departamentele de fuziuni și achiziții, subscriere și tranzacționare a valorilor mobiliare. De asemenea, a cheltuit 1 miliard de dolari pentru a se muta într-un nou birou în World Financial Center (nu departe de World Trade Center). În 1985, sub conducerea lui Schreyer, Merrill Lynch a devenit una dintre primele șase companii străine autorizate să tranzacționeze la Bursa de la Tokyo. Un an mai târziu, ea a obținut acces la platforma londoneze și a putut tranzacționa 24 de ore pe zi.
Desigur, au existat scandaluri - în 1986, de exemplu, unul dintre brokerii Merrill Lynch a fost prins comitând fraudă. El a jefuit un investitor important aproape 10 milioane de dolari, pentru care a fost arestat de FBI. Anul următor a fost, de asemenea, fără succes - Merrill Lynch a efectuat tranzacții riscante cu titluri garantate cu ipoteci și a pierdut 377 de milioane de dolari într-o singură zi. Profiturile companiei au scăzut brusc, iar Schreyer a fost nevoit să reducă salariile și bonusurile angajaților. Cu toate acestea, deja în 1988, profiturile au crescut din nou la 463 de milioane de dolari.
Dezvoltarea companiei nu s-a oprit aici. La mijlocul anilor 1990, Merrill Lynch a devenit cea mai mare bancă de investiții din lume, după ce a absorbit firma engleză Smith New Court. Cu toate acestea, dezvoltarea sa constantă de-a lungul sfârșitului secolului trecut și începutul celui actual a fost însoțită inevitabil de scandaluri: a fost implicată în falimentul Enron, care a ridicat multe întrebări, iar angajații Merrill Lynch înșiși au venit deseori și au folosit scheme frauduloase. Dar chiar dacă procesele care au rezultat s-au soldat cu amenzi de mai multe milioane de dolari, ele au făcut totuși puțin rău gigantului Merrill Lynch. La fel ca Lehman Brothers, care părea invulnerabil din exterior, compania s-a prăbușit din interior.
De la măreție la ruină
Se pare că ani de succes nesfârșit i-au determinat pe directorii de la Merrill Lynch și Lehman Brothers să arunce o oarecare precauție în vânt. Funcționau foarte diferit: compania lui Charles Merrill se baza mai mult pe o rețea largă de case de brokeraj, în timp ce clienții băncilor lui Lehman erau întreprinderi mari. Dar ambele instituții au acționat pe același principiu, care a fost apărat activ de ultimul șef al Lehman Brothers, Richard Fuld: „Asumați-vă riscuri și asumați-vă cât mai multe riscuri posibil.” Nu au putut rezista oportunității de a câștiga bani din „bula imobiliară” care creștea de mult timp în Statele Unite și apoi a izbucnit brusc.
În doar un an, din iulie 2007 până în iulie 2008, Merrill Lynch a pierdut peste 19,2 miliarde de dolari, iar prețul acțiunilor a scăzut. Pe 15 septembrie anul trecut, reprezentanții companiei au anunțat oficial că compania, a cărei cifră de afaceri a ajuns la 1 trilion de dolari, cumpără Bank of
America - pentru doar 50 de miliarde de dolari.
Situația cu Lehman Brothers era mai proastă. În martie 2007, banca a raportat un profit de 1,1 miliarde de dolari pentru primul trimestru, iar în august și-a închis departamentul de creditare ipotecară și a concediat 1.200 de angajați. Banca a pierdut aproape 7 miliarde de dolari în al doilea și al treilea trimestru din 2008, iar până în septembrie acțiunile sale au pierdut 90% din valoare. Richard Fuld încerca să salveze banca, sau cel puțin așa părea. El a promis că va scăpa de o parte din activele Lehman Brothers și va reduce bonusurile pentru directori (bonusurile proprii, de exemplu, în ultimii opt ani de conducere a băncii au ajuns la o sumă de 370-500 de milioane de dolari). Fuld și-a petrecut tot al doilea weekend din septembrie în biroul său, dând apeluri nesfârșite de la 6 dimineața până noaptea, încercând să găsească un cumpărător sau, mai degrabă, salvatorul băncii. Dar nimeni nu a răspuns. Pe 14 septembrie, avocații angajați de Lehman Brothers au pregătit o cerere de faliment pentru a fi trimisă instanței. Henry Miller, unul dintre cei mai experimentați avocați de faliment, a luat parte la aceasta. "Procedura este ca și cum ați trimite un e-mail", spune el. "Am completat cererea și acesta a fost sfârșitul pentru banca care a stat la originile Wall Street. Și apoi gata - toată povestea sa s-a încheiat, doar a trebuit să apese un buton de pe computer.”
Cei 158 de ani de succes ai companiei, care trecuseră peste o criză financiară, s-au încheiat pe 15 septembrie 2008, când Lehman Brothers s-a prăbușit, provocând o furtună pe piețele financiare globale și declanșând ceea ce mai târziu a fost numit Marea Recesiune.
Faliment și prăbușire
Declinul Lehman Brothers a fost rapid. De fapt, s-a datorat a două motive. În primul rând, familia Lehman a investit o mulțime din banii lor în titluri garantate cu ipoteci, care au devenit principala cauză a crizei financiare din Statele Unite. În al doilea rând, guvernul a refuzat de fapt să ofere sprijin financiar băncii, deși băncile riscante garantate cu credite ipotecare au cumpărat multe companii. Inclusiv AIG, pentru care Fed a cheltuit 123 de miliarde de dolari pentru a o economisi.
Problemele Lehman Brothers erau cunoscute cu aproximativ șase luni înainte de faliment. Deja în vara lui 2007, brokerii de pe Wall Street au început să spună că Lehman Brothers falsifica declarații și reduce amploarea pierderilor din tranzacțiile cu obligațiunile ipotecare acum notorii. Zvonurile despre necazuri la bancă au fost, de asemenea, confirmate după ce un alt gigant bancar de investiții, Bear Stearns, a fost absorbit de concurentul său JP Morgan. Atunci analiștii au plasat Lehman Brothers în grupul de risc, deoarece această bancă era cea mai activă în titlurile industriei ipotecare americane și obligațiunile mutuale.
Brokerii de la banca Lehman Brothers au jucat cu ruleta - au început să emită contracte futures necotate sau, cu alte cuvinte, arbitrare, oferind tuturor celor care doreau să cumpere dobânzi viitoare la obligațiuni ipotecare de la ei. De obicei, aceste obligațiuni plătesc dobândă la LIBOR plus riscul debitorului. În funcție de modificările LIBOR, rata finală se poate modifica. Deoarece aceste contracte futures nu trebuie să fie înregistrate nicăieri, multe, multe dintre ele pot fi emise. Exact asta au făcut brokerii Lehman Brothers. În primul rând, toate dobânzile viitoare la toate titlurile garantate cu ipoteci deținute de bancă au fost vândute. Apoi, brokerii au început să vândă „aer” - au încheiat contracte forward pentru dobânzi viitoare pentru titlurile garantate cu ipoteci pe care nu le dețin de fapt.
Calculul a fost foarte simplu. Dacă în momentul executării contractului futures este necesară plata dobânzii, atunci ulterior va fi posibilă cumpărarea acestor titluri garantate cu ipoteci și, prin urmare, îndeplinirea contractului. Trucul acestei operațiuni a fost că prin vânzarea unor astfel de contracte futures, brokerii de la banca Lehman Brothers au primit venituri fără să investească bani în achiziționarea de obligațiuni ipotecare. În timp ce piața creditelor ipotecare era în plină expansiune, nu au existat probleme. Prin vânzarea de noi contracte futures, a fost posibilă acoperirea plăților pe cele anterioare. Dar de îndată ce piața a început să scadă și proprietarii acestor contracte și-au prezentat cererile, s-a dovedit că Lehman Brothers nu avea astfel de bani, cu atât mai puțin titluri, pentru a-și îndeplini obligațiile.
Pe 9 iunie 2008, Lehman Brothers a anunțat oficial planuri de a efectua o emisiune suplimentară de acțiuni în valoare de 5 miliarde de dolari pentru a atrage noi acționari. Cu toate acestea, în ajunul plasării acțiunilor, agenția de rating Standard & Poor's a retrogradat ratingurile băncii. În câteva zile, banca și-a publicat situațiile financiare, pe care mulți investitori au fost șocați să le vadă. Au început să vândă în grabă acțiunile Lehman Brothers, ceea ce a dus la prăbușire. Lehman Brothers și-a scos la vânzare activele cu o valoare totală de aproximativ 40 de miliarde de dolari, printre care nu doar titluri de valoare, ci și imobiliare bancară și compania de administrare a activelor Neuberger Berman. Cu toate acestea, nici acest lucru nu a ajutat - majoritatea titlurilor s-au dovedit a fi gunoi inutile.
Datoriile companiei s-au ridicat la 613 miliarde dolari (plus 155 miliarde dolari în obligațiuni), iar prăbușirea companiei a devenit cel mai mare din istoria economiei SUA și a provocat o criză financiară în întreaga lume. Falimentul Lehman Brothers a avut ca efect explozia unei bombe. Dow Jones Industrial Average a scăzut cu peste 500 de puncte într-o singură zi, cel mai mare declin de la atacurile din 11 septembrie 2001.
Lovitură exemplară
Dacă pe 12 septembrie capitalizarea de piață a Lehman Brothers a scăzut la 2,5 miliarde de dolari, atunci până pe 16 septembrie era evaluată la mai puțin de 250 de milioane de dolari. Într-adevăr, era de ce să ne fie teamă. Pentru prima dată din 1994, Lehman Brothers a anunțat pierderi - acestea s-au ridicat la 2,8 miliarde de dolari doar în prima jumătate a anului 2008. Aproape imediat după aceasta, doi manageri de top ai băncii Lehman Brothers au demisionat - vicepreședintele Finanțe Erin Callan și vicepreședintele Operațiuni Joseph Gregory. În ziua în care au fost anunțate demisiile acestor manageri, acțiunile Lehman Brothers au continuat să scadă, pierzând cu 6,4%. În total, din ianuarie până în iunie 2008, banca a scăzut cu 64%. Totodată, reprezentanții băncii au asigurat că nu sunt probleme serioase și că situația se va schimba în bine în curând. Dar nu s-a mai bine. În noaptea de luni, 15 septembrie 2008, Lehman Brothers a depus faliment și o cerere de protecție față de creditori.
Întâmpinând probleme financiare, conducerea Lehman Brothers a început negocierile cu autoritățile americane cu o propunere de naționalizare a băncii pentru a o salva de la ruină. Cu toate acestea, nici Fed, nici Trezoreria SUA nu au vrut să salveze banca, așa cum sa făcut cu o zi înainte cu brokerii de credite ipotecare Fannie Mae și Freddie Mac. Astfel, oficialii au decis să dea o lecție managerilor de top, care sperau că își pot corecta oricare dintre greșelile cu sprijinul guvernului. 50 de mii de oameni au rămas fără muncă. Prăbușirea unui pilon de pe Wall Street ar fi trebuit să-i învețe pe alți manageri să-și asume responsabilitatea pentru deciziile lor de afaceri. Multe agenții și ziare l-au citat pe atunci secretarul Trezoreriei SUA, Henry Paulson, spunând: „Pentru a crea disciplină de piață și pentru a limita riscurile, trebuie să permitem companiilor financiare să eșueze”.
Cel mai probabil, liderii băncii Lehman Brothers au ghicit că se vor confrunta cu o biciuire publică, așa că, pentru orice eventualitate, au încercat să vândă banca Lehman Brothers nu doar autorităților americane, ci și investitorilor străini. De exemplu, președintele Lehman Brothers, Richard Fuld, a negociat vânzarea de acțiuni cu Korea Development Bank, o bancă de stat din Coreea de Sud. Coreenii nu erau interesați ca o bancă să sufere pierderi uriașe. Apoi Fuld a făcut o ofertă băncii engleze Barclays, iar apoi japonezului Nomura. La acea vreme, pierderile Lehman Brothers depășeau deja 6 miliarde de dolari Între timp, The Wall Street Journal a publicat un material în care, citând surse, s-a raportat că potențialii cumpărători l-au abandonat pe Lehman atunci când oficialii Fed au arătat clar că nu vor ajuta banca.
Reduceri mari
La o licitație internațională desfășurată pe 16 septembrie 2008 a fost stabilit prețul mediu de răscumpărare a datoriilor LBHI, iar la 20 septembrie a aceluiași an, instanța a aprobat un plan de vânzare a principalelor active comerciale ale holdingului. După faliment, cele mai atractive active ale Lehman Brothers au fost vândute rapid. La doar cinci zile mai târziu, British Barclays a achiziționat divizia americană a Lehman Brothers pentru 1,35 miliarde de dolari (inclusiv sediul băncii din Manhattan, care este evaluat la 900 de milioane de dolari). La 22 septembrie 2008, banca japoneză Nomura Holdings a fost de acord să achiziționeze operațiunile băncii americane din Asia, Europa și Orientul Mijlociu pentru o valoare nominală de doi dolari (în 2007, operațiunile Lehman Brothers din afara SUA reprezentau jumătate din veniturile sale).
Banca de investiții falimentară Lehman Brothers Holdings Inc. a plătit 588,4 milioane de dolari pentru serviciile avocaților și consilierilor în termen de 15 luni de la începutul procesului de faliment. Procedura de faliment Lehman Brothers a fost derulată în 16 țări simultan, din Japonia până în Insulele Cayman. Lehman Brothers a trebuit să plătească datorii între diferite jurisdicții. De exemplu, scandalul care a avut loc în acel an la Londra este memorabil când s-a știut că peste 50 de miliarde de dolari care fuseseră transferați de la divizia din Londra la New York la sfârșitul ultimei zile lucrătoare nu s-au întors niciodată pe malurile Tamisei. . Prăbușirea companiei americane Lehman Brothers din 2008 a îmbogățit cu 3 miliarde de dolari avocații și firmele de contabilitate implicate în cazuri de faliment bancar.La New York, Lehman Brothers Holdings a plătit peste 2 miliarde de dolari pentru serviciile avocaților și consultanților din Statele Unite și Marea Britanie. .
În 2012, Lehman Brothers Holdings Inc a finalizat procedura de faliment la un cost fără precedent de 639 de miliarde de dolari și a început să plătească datorii către creditori pe 17 aprilie.
De atunci, compania a început să vândă active, să conteste pretenții și să soluționeze disputele cu afiliații și contrapărțile. Compania a declarat că va continua să-și lichideze activele sub conducerea unui nou consiliu de administrație. Sigla celebrei bănci de investiții a fost vândută la licitația Christie’s International din Londra, organizată pe 29 septembrie 2010, pentru 9 mii 375 de lire sterline (14 mii 915 de dolari). Pe proprietatea unei instituții financiare eșuate, inclusiv cărți, opere de artă care i-au decorat biroul etc. încercau să facă bani buni.
Haos mondial
Se întâmpla ceva incredibil. Deja pe 16 septembrie 2008, compania americană de asigurări AIG era în pragul falimentului din cauza prăbușirii Lehman Brothers, pentru naționalizarea efectivă a căreia guvernul SUA a cheltuit 180 de miliarde de dolari. Pe 18 septembrie, în Marea Britanie, Lloyds Bank a fost forțată să accepte o fuziune cu HBOS cu probleme. Și pe 12 octombrie, noua bancă The Lloyds Group și, în același timp, Royal Bank of Scotland au fost naționalizate. În octombrie 2008, Departamentul de Trezorerie al SUA a alocat 700 de miliarde de dolari pentru a sprijini sistemul bancar și industria auto. Și în primăvara lui 2009, noua administrație a lui Barack Obama a alocat 787 de miliarde de dolari pentru a stimula economia, care intrase într-un declin brusc după falimentul Lehman Brothers. Datorită intervenției active a autorităților monetare din Statele Unite, Europa și Japonia, consecințele falimentului Lehman Brothers au fost compensate.
Încă nu există un consens în rândul experților cu privire la cât de justificată a fost decizia autorităților americane de a permite băncii să intre în faliment. Unii critică decizia pentru că pune accent nejustificat asupra sistemului financiar și economiei globale. Alții subliniază că, în condițiile pieței, o bancă neviabilă a fost obligată să eșueze, făcând loc unor operatori mai eficienți. Astfel, HSBC britanic a preluat deja poziția eliberată după falimentul Lehman Brothers ca al treilea broker global (după Goldman Sachs și Credit Suisse) lider care oferă finanțare fondurilor speculative. Majoritatea, însă, este de acord cu altceva: pe 15 septembrie era prea târziu pentru a salva această bancă americană.
Puteți citi prima parte a poveștii de succes și faliment a Lehman Brothers în materialul - Povestea prăbușirii Lehman Brothers: 158 de ani de succes care au aruncat lumea în criza din 2008 (Prima parte)
Un smartphone bun poate fi ieftin: povestea fenomenală de succes a Xiaomi
Retail în limba franceză: povestea incredibilă de succes a lanțului de retail AUCHAN
Tesla Motors: povestea complicată de succes a motoarelor pe benzină „ucigașe”.
Cum un șofer de taxi chinez semieducat a câștigat 1,46 miliarde de dolari și a devenit cel mai mare magnat al artei din țară
Frații Lehman sunt bancheri americani, fondatori ai unuia dintre cele mai importante proiecte de investiții din Statele Unite. Falimentul întreprinderii lor a marcat începutul următoarei runde a crizei financiare globale.
Cum a fost
Povestea succesului lor a început la mijlocul secolului al XIX-lea. După ce s-au mutat din Germania în SUA, frații au deschis un mic magazin alimentar în orașul de provincie Montgomery. Lucrurile mergeau bine pentru antreprenori, așa că după șase ani întreaga familie Lehman s-a mutat pe continentul nord-american.
La acea vreme, economia SUA tocmai se întorcea pe picioare. Prin urmare, populația locală nu a avut întotdeauna bani de hârtie. Coloniștii plăteau cu produse de producție proprie. În schimbul sării, zahărului și făinii, coloniștii au oferit bumbac. Frații cu vederea lungă nu au refuzat să coopereze cu fermierii săraci. Adevărat, au trebuit să evalueze în mod independent produsele agricole rezultate. Așa a apărut ideea creării unei burse de mărfuri.
Până la Războiul Civil, care a împărțit teritoriile de sud și de nord în două tabere opuse, afacerile familiei Lehman erau de natură locală. La sfârșitul unei confruntări prelungite, sudul Statelor Unite a fost pe punctul de a ruina. Soții Lehman au fost nevoiți să caute noi modalități de a face bani. Frații și-au îndreptat atenția spre nord, deschizând o reprezentanță în New York. În 1867, imigranții din Germania au emis obligațiuni, cu ajutorul cărora au reușit să atragă fluxuri financiare substanțiale pentru dezvoltarea Alabama lor natală.
Evoluţie
Acest moment poate fi considerat pe drept fatidic. Acesta a marcat începutul dezvoltării activităților bancare ale fraților Lehman. Dar Lehman Brothers va deveni un adevărat centru financiar și de investiții al Americii de Nord mult mai târziu. La sfârșitul secolului al XIX-lea, organizația a îndeplinit funcțiile unei burse primitive de mărfuri. Angajații săi cumpărau și vindeau bumbac și alte produse de la fermieri din Alabama și din statele învecinate.
În această perioadă s-a dezvoltat rapid transportul feroviar în Statele Unite. A permis țării să iasă din statutul de putere agrară și să devină un stat industrial. A existat un val de activitate financiară în jurul construcției căii ferate. Companiile au cumpărat și vândut obligațiuni. La acest proces s-au alăturat și frații Lehman. Au devenit participanți cu drepturi depline la Bursa de Valori din New York. În 1906, Lehman Brothers a fost preluată de fiul lui Emmanuel Lehman. O nouă piatră de hotar a început în istoria companiei.
Parteneri
Moștenitorul unei familii de emigranți germani a început să lucreze îndeaproape cu Henry Goldman. Numele său se află pe lista fondatorilor Goldman Sachs. Împreună au lansat emisiunea de diferite titluri, care au adus profituri uriașe instituțiilor financiare. Lehman Brothers s-a angajat în vânzarea de acțiuni ale unor retaileri și discounteri americani renumiti precum May Department, Sears, Woolworth.
În 1920, fiului cel mic al lui Emmanuel Leman i s-a permis să conducă compania. Sub el, întreprinderea a atins prosperitatea maximă. A condus fondul de investiții timp de mai bine de patruzeci de ani. În timpul mandatului său, banca și-a reprezentat serviciile nu numai pe piețele de acțiuni și mărfuri din America de Nord, ci și-a angajat și partenerii de consultanță.
Inovaţie
Companiile de film Paramount Pictures și 20 Century Fox își datorează succesul Lehman Brothers. Banca a fost prima care a acordat atenție profitabilității sectorului de divertisment și a investit activ în studiourile de circ și teatru. Consultantul său a reușit să unească aproximativ 700 de circuri disparate într-o singură rețea, creând un milion și jumătate de locuri pentru spectatori.
Poate că riscurile Lehman Brothers nu s-ar fi materializat niciodată dacă una dintre cele mai apropiate rude ale familiei Lehman nu ar fi intrat în politică. A reușit să devină un aliat al lui Franklin Roosevelt, care a servit ca un fel de garant al securității și stabilității financiare a corporației. Mai târziu, norocosul Herbert Lehman a reușit să devină primar al New York-ului. Banca a fost copleșită de un nou val de clienți. Toată lumea a înțeles că o relație atât de avantajoasă între conducerea centrului de investiții promitea dividende decente.
Folosind toate legăturile lor de familie, conducerea de vârf a căutat semnarea contractelor guvernamentale. La acea vreme, compensația angajaților Lehman Brothers atingea sume incredibile. Compania a intrat pe piata internationala.
Triumf
Următoarea etapă de hotar în dezvoltarea Lehman Brothers Bank a început cu vânzarea unui pachet de control în American Express. Până în acest moment, corporația era condusă doar de rude apropiate ale fondatorilor întreprinderii. La sfârșitul anilor 90 ai secolului XX, instituția financiară a înregistrat din nou profituri fabuloase. O nouă etapă în dezvoltarea sa a început. Profiturile lui s-au ridicat la miliarde.
Afacerile la bancă mergeau bine. Niciunul dintre manageri nici măcar nu s-a gândit că foarte curând va trebui să depună faliment pentru Lehman Brothers. S-au investit bani în întreprinderi evident riscante. Au fost luate un număr mare de credite ipotecare. Corporația a fost recunoscută anual drept cel mai bun comerciant de la Bursa de Valori din Londra. S-ar părea că nu era nimic de care să vă faceți griji.
Profitul Lehman Brothers în 2006 a depășit patru miliarde și a crescut cu 22%. Dar vara lui 2007 a schimbat radical viețile bancherilor Lehman.
Criza ipotecare
Primele semne ale unui colaps viitor pe piața de creditare imobiliară din Statele Unite au fost vizibile la începutul anului 2007. Dar nu toată lumea a putut să le vadă. În iunie a lovit o adevărată furtună. Nu doar cele mai bune proprietăți comerciale și rezidențiale din țară au fost scoase la vânzare, ci și cartiere întregi și chiar orașe. Au fost mulți vânzători, dar cumpărătorii au dispărut. Ipotecile și-au pierdut valoarea inițială, devenind deșeuri de hârtie.
Sfârșitul Imperiului
În timp ce se bucurau de numărarea profiturilor la începutul anului 2007 și se bucurau de bonusurile finale, managerii nu au observat noi tendințe pe piața creditelor ipotecare din SUA. Aceasta a devenit greșeala lor fatală, care a dus la prăbușirea Lehman Brothers. Deja în august au fost efectuate disponibilizări în masă. 1.200 de angajați ai departamentelor relevante ale băncii au primit compensații.
Managerii, realizând gravitatea situației, au început o căutare activă a cumpărătorilor. Erau gata să vândă Lehman Brothers bucată cu bucată, dar niciunul dintre jucătorii importanți nu a fost de acord cu înțelegerea. Bancherii au fost refuzați de către antreprenorii locali, comercianții din Europa și chiar din Coreea de Sud și Japonia. Scăderea constantă a ratingului Lehman Brothers nu a făcut decât să apropie prăbușirea băncii Lehman Brothers.
Apus de soare
În septembrie 2007, acțiunile băncii erau mai ieftine decât corporațiile financiare ucrainene. Prăbușirea a continuat. Demisia conducătorilor de conducere ai întreprinderii nu a ajutat. Activele și proprietățile corporale ale Lehman Brothers scoase la vânzare la sfârșitul lunii august nu au reușit să strângă sumele necesare. Am reușit să vindem imobilele și proprietățile, dar titlurile de valoare s-au dovedit a fi inutile.
Dându-și seama că nu mai există alternative, conducerea băncii a început negocierile cu statul. Există precedente în Statele Unite când marile întreprinderi falimentare au fost naționalizate. Sprijinul din partea autorităților ar fi putut fi o cale de ieșire din această situație, dar congresmenii și președintele nu au dat o mână de ajutor finanțatorilor Lehman Brothers, care se înecau în datorii. Ei spun că proprietarii băncii știau că guvernul american îi va refuza, așa că au folosit absolut toate modalitățile pentru a transfera întreprinderea eșuată în alte mâini.
Data oficială de finalizare a istoriei Lehman Brothers este 15 septembrie 2008. În această zi, proprietarii unui pachet de control al băncii au depus faliment. Valoarea activelor întreprinderii a scăzut imediat de zece ori. Pe 16 septembrie, corporația era evaluată la doar 250 de milioane.
În 2010, o colecție unică de opere de artă deținută de Lehman Brothers Bank a fost scoasă la licitație la Sotheby's. Prețul așteptat al lotului a fost de 3 000 000. Lucrările lui Gary Hume, Lucian Michael Freud și alte picturi ale artiștilor contemporani au trecut sub ciocan.
Evenimentele din jurul falimentului întreprinderii au stat la baza filmului „Limita de risc”, care a fost filmat în 2011. În timpul procedurii de faliment, reprezentanții Lehman Brothers au plătit avocaților și avocaților mai mult de trei miliarde.
În cadrul anchetei privind falimentul unei instituții financiare, a fost descoperită o urmă rusească. Se spune că o cincime din întreaga avere a lui Leonid Nevzlin, fost acționar al companiei petroliere Yukos, a rămas în conturile Lehman Brothers. Există informații că Timerbulat Karimov, ginerele lui Igor Sechin, a fost implicat în activitățile băncii. Unul dintre fondatorii fondului VTB Capital și-a început cariera în biroul Lehman Brothers din Londra.
Există multe fapte similare. Unele dintre ele sunt legate de povești criminale. Astfel, Peter Ghavami, fost angajat al companiei falimentare Lehman Brothers, a fost reținut de agențiile americane de aplicare a legii sub suspiciunea de fraudă a valorilor mobiliare.