Progresul științific și tehnic este o sursă constantă de creștere a productivității muncii. Progresul științei este determinat de schimbările continue ale tuturor factorilor. Schimbările majore care sunt însoțite de introducerea de noi mijloace de producție se numesc inovații. Implementarea lor necesită investiții de capital.

Esenta

Conform teoriei economice, investiția de capital este un tip de investiție reală. Înainte de punerea în funcțiune a mijloacelor fixe, acestea sunt listate în bilanț ca investiții de capital. Aceasta este o condiție necesară pentru existența unei întreprinderi. Dacă neglijează investițiile, va duce la scăderea competitivității în viitor.

Investiția de capital este o investiție pe termen lung într-o organizație. Nu sunt amortizate și nu participă la cifra de afaceri. Acestea sunt împărțite în următoarele domenii: costuri de construcție și instalare, lucrări de proiectare și sondaj, achiziție, producție de mijloace fixe, cercetare și dezvoltare, investiții în resurse de muncă.

Investițiile de capital sunt utilizate în următoarele domenii:

• constructii pe zone dezvoltate;
• introducerea și extinderea instalațiilor de producție existente;
• reorganizarea intreprinderii, construirea de noi facilitati in locul celor lichidate;
• introducerea de noi tehnologii;
• mecanizare, modernizare.

Cel mai eficient domeniu de investiție este reconstrucția și reechiparea producției existente. Sunt necesare mai puține investiții, lucrările sunt finalizate într-un timp scurt, iar costurile sunt recuperate mai rapid.

Tipuri de investiții de capital

Investițiile în active fixe se numesc reale. Dar există și alte forme de investiții de capital. Financiar - direcționarea fondurilor pentru achiziționarea de valori mobiliare și valută.

Organizația poate investi, de asemenea, în capitalul uman - plătiți pentru cursuri de îmbunătățire a competențelor și a productivității, care vor fi compensate de creșterea veniturilor în viitor.

Investițiile sunt, de asemenea, împărțite în producție (dezvoltarea întreprinderii) și non-producție (sfera socială). Pe baza elementelor lor, ele sunt clasificate în tangibile și intangibile. Cheltuielile cu activele (cladiri, echipamente) apartin primei grupe. Investițiile în proprietate intelectuală (brevete, licențe, know-how) sunt considerate intangibile.

Sursele de investiții de capital sunt împărțite în fonduri proprii și împrumutate, interne și externe, de stat și descentralizate. O altă sursă este amortizarea. Pentru a crea rapid economii, întreprinderile sunt nevoite să anuleze rapid echipamentele. Prin urmare, amortizarea își pierde expresia uzurii fizice și acționează ca un instrument de reglementare a investițiilor.

Structura investițiilor

Cel mai adesea, activitățile organizației sunt finanțate din fondurile proprii ale întreprinderii - profitul reportat. Dar structura investițiilor de capital poate consta și din fonduri strânse - venituri din emisiunea de titluri, împrumuturi. Principalul indicator al nivelului de autofinanțare este ponderea capitalului propriu în structura surselor de fonduri. Cu cât este mai mare, cu atât organizația depinde mai puțin de sursele de finanțare împrumutate. Deoarece piața de fundal din Rusia nu este încă pe deplin operațională, întreprinderile consideră cel mai adesea împrumuturile bancare ca o sursă alternativă de finanțare.

Evaluarea investițiilor

Investițiile de capital ale unei întreprinderi trec prin mai multe etape de cercetare:

• tehnic și economic;
• financiar;
• economică generală.

În prima etapă se are în vedere fezabilitatea implementării proiectului din punct de vedere tehnic și economic. Se calculează necesarul de personal cu calificările necesare, infrastructura, volumul potențial al pieței și posibila competitivitate.

În următoarea etapă, se efectuează un studiu de fezabilitate detaliat:

• se studiază capacitățile de producție;
• sunt analizate piețele prospective de resurse și vânzări;
• se întocmește o tehnică de implementare a proiectului;
• se formează un plan de structură organizatorică;
• Se calculează perioada de implementare a proiectului.

Scopul analizei financiare este de a studia posibilitatea de a realiza profit din proiectul implementat. În acest caz, se cercetează următoarele:

• suma planificată a fondurilor primite;
• se stabilesc sursele de finantare;
• sunt întocmite o situație de profit și pierdere planificată și un bilanț;
• se calculează eficacitatea proiectului.

Rezultatele analizei economice generale relevă posibilitatea modificării valorilor bugetare și impactul proiectului asupra stării economiei țării în ansamblu.

Eficiența investițiilor

Fezabilitatea implementării proiectului este luată în considerare în următoarele domenii:

• social - impactul proiectului asupra vieţii societăţii;
• comercial - fezabilitatea implementării proiectului de către investitori;
• bugetar – rentabilitatea investiţiilor în cazul atragerii de fonduri bugetare.

Eficacitatea investițiilor de capital este evaluată prin indicatori economici. Analiza este efectuată pentru a selecta cea mai bună opțiune de investiție. Din punctul de vedere al întreprinderii, aceasta poate fi achiziționarea celui mai bun tip de echipamente, echipamente, utilaje.

Eficacitatea globală a investițiilor este măsurată prin raportul rentabilității investiției și perioada de rambursare.

Kdoh = Profit net: Capex.

În literatura economică, la calcularea acestui indicator, se recomandă să se țină cont de intervalul de timp dintre investiție și obținerea efectului:

Kdoh = Profit net: (Investiții pentru anul trecut - 1).

Rentabilitatea investiției de capital este perioada în care profitul primit va acoperi costurile suportate:

Suc = Investiție: Profit net.

Cote

Eficiența comparativă presupune raportul dintre rezultatele obținute înainte și după investiții suplimentare. În acest caz, sunt comparate costurile unice (de investiții) și curente (costurile de producție). Eficiența comparativă este măsurată prin următorii indicatori de bază: rentabilitatea investițiilor suplimentare; perioada de rambursare, intensitatea capitalului.

Raportul rentabilității investiției se calculează folosind formula:

Kdoh = (I0 – I1): (B0 – B1), unde:

• B1, B0 - investiții inițiale și suplimentare;
• I1, I2 - costuri de producție.

Perioada de rambursare se calculează după cum urmează:

T = B1 – B0: I0 – I1.

Cu cât costul este mai mic, cu atât eficiența investiției este mai mare.

Intensitatea capitalului este raportul dintre investiție și cifra de afaceri. Calculul se efectuează după cum urmează:

K = Investiții: Cifra de afaceri comercială x 1000.

În țările occidentale, activitățile de investiții sunt, de asemenea, evaluate pentru rentabilitate și rambursare. Dar alte formule sunt folosite pentru calcule:

Kdoh = Profit Net: (Investiții + Amortizare).

T = (Investiții + Amortizare) : Profit net.

Rentabilitatea = (Profit: Investiție) x 100.

În Rusia, următorii indicatori sunt calculați suplimentar:

1. Produsul de producție per 1 rublă de investiție:

E = (P1 - P0): K, unde:

• P0, P1 – volumul producției cu investiții inițiale și suplimentare;
• K – valoarea investițiilor suplimentare;

2. Modificarea costului produsului:

C/C = V x (C0 – C1) : K, unde:

• V – producția anuală în unități naturale după investiție;
• С0, С1 – cost unitar pentru investițiile inițiale și suplimentare.

3. Dinamica costurilor forței de muncă:

Zat = V x (Zat0 – Zat1): K, unde Zat0 și Zat1 sunt costurile forței de muncă pentru producerea unei unități de produs înainte și după investiție.

4. Modificarea profitului:

Profit = V x (P1 - P0): K, unde P0 și P1 sunt profitul pe unitate de produs înainte și după investițiile de capital.

Contabilitatea investitiilor

Investițiile de capital sunt reflectate în contul 08. După punerea în funcțiune a obiectului, se percepe amortizarea asupra acestuia. În cazul în care valoarea contabilă a echipamentelor crește ca urmare a modernizării acestuia, se recalculează cuantumul anual al deducerilor. Amortizarea se acumulează pe costul obiectului, ținând cont de costurile de modernizare și de durata de viață utilă rămasă.

Exemplul 1

Costul sistemului de operare este de 100 de mii de ruble. Perioada de utilizare este de 5 ani. La 3 ani de la punere în funcțiune, echipamentul a fost reparat. Valoarea contabilă a crescut cu 50 de mii de ruble, iar durata de viață utilă a crescut cu 2 ani.

1. Valoare reziduală: 100 – (100 x 3 / 5) + 50 = 90 mii ruble.
2. Noua perioadă de utilizare: 5 – 3 + 2 = 4 ani.
3. Valoarea anuală a deducerilor: 90: 4 = 22,5 mii de ruble.

Contabilitatea fiscală

Cheltuielile pentru reconstrucția mijloacelor fixe măresc costul lor inițial și sunt supuse pierderii prin amortizare. Lucrările de modernizare includ activități în urma cărora s-a schimbat scopul tehnologic al echipamentului. Reconstrucție - reorganizare a instalațiilor în scopul creșterii capacității și îmbunătățirii calității produsului. Spre reechipare - introducerea tehnologiei și automatizarea producției. Data modificării costului inițial este considerată a fi data finalizării lucrărilor de reparație.

Exemplul 2

Costul inițial al spațiilor este de 1,5 milioane de ruble. (conform datelor BU și NU). Amortizarea se calculează folosind metoda liniară. Înainte de reparații, echipamentul a fost în funcțiune timp de 30 de luni. Perioada de utilizare este de 200 de luni. Nu s-a schimbat de la renovare. Reconstrucția a durat 13 luni. În perioada de reparație nu s-a acumulat nicio amortizare. Costurile de reconstrucție - 500 de mii de ruble.

DT01 KT08 - 500 de mii de ruble. - costul spațiilor a crescut din cauza costurilor de reparații:

1,5 - 1,5 / 200 x 30 + 0,5 = 1,775 mii de ruble.

Perioada de utilizare rămasă este de 170 de luni.

Valoarea deprecierii în cartea de contabilitate: 1.775 / 170 = 10.324 mii ruble.

Acestea sunt anulate lunar în bilanţ prin postare: DT20 KT02.

Costuri care nu cresc costul sistemului de operare:

• instruirea personalului;
• sondaj și alte lucrări promițătoare;
• obiecte transferate pentru construcție;
• activitate de investitii - achizitie de cladiri si structuri;
• cheltuieli pentru conservarea construcției, permise în conformitate cu procedura stabilită;
• contribuții la fondul organizației de instalare;
• cheltuieli pentru articolele în curs donate altor instituții;
• costul echipamentului achiziționat prin investiție, care apoi a fost donat;
• valoarea devalorizării obiectelor de valoare;
• costuri de formare;
• pierderi rezultate în urma dezastrelor naturale;
• costurile demolarii obiectelor si alte costuri.

Toate aceste cheltuieli sunt anulate de la KT33 la DT93 „Finanțarea investițiilor de capital”, DT88 „Fonduri cu destinație specială” sau DT 81 „Utilizarea profiturilor” pe măsură ce tranzacțiile sunt finalizate. Clădirile temporare ridicate pentru perioada lucrărilor de construcție sunt contabilizate separat. Lucrările de capital nu sunt incluse în valoarea lor de inventar. Amortizarea se calculează conform standardelor stabilite.

Investiții de capital: esență, structură.

Investițiile de capital sunt investiții reale (investiții) în capital fix (active fixe), inclusiv costurile pentru construcții noi, extinderea, reconstrucția și reechiparea tehnică a întreprinderilor existente, achiziționarea de mașini, echipamente, lucrări de proiectare și cercetare și alte costuri, precum și costurile locuințelor și construcției culturale.

În contabilitatea statistică și analiza economică se mai numesc și investiții formatoare de capital.

Din punct de vedere al conţinutului economic, investiţiile de capital reprezintă o parte a produsului social (în principal fondul de acumulare) îndreptată spre reproducerea mijloacelor fixe.

Sub formă, investițiile de capital apar sub forma unor fonduri care se îndreaptă spre construcția de capital, achiziționarea de echipamente și alte mijloace de muncă care fac parte din activele fixe.

Investițiile de capital, constituind baza dezvoltării bazei materiale și tehnice a entităților de afaceri, servesc ca factor de întărire a independenței acestora în condițiile pieței și de întărirea capacității de apărare a statului.

Esența investițiilor de capital este suportarea costurilor pentru reconstrucția, achiziția sau reechiparea tehnică a activelor fixe existente. Astfel de costuri sunt strict reglementate de buget, dar pot fi fie planificate, fie de urgență în cazul unor defecțiuni neprevăzute ale mijloacelor fixe care perturbă parțial sau complet procesul productiv al companiei.

Investițiile de capital sunt clasificate după o serie de criterii. Pe baza scopului țintă (industriei) al viitoarelor facilități, se disting următoarele:

• * construirea de instalatii industriale;
• * construcția de instalații agricole;
• * construcția de mijloace de transport și comunicații;
• * constructii de locuinte;
• * lucrari de explorare geologica;
• * construirea de facilităţi sociale (sănătate, educaţie, cultură, comerţ etc.).

După formele de reproducere a mijloacelor fixe, investițiile de capital sunt împărțite:

• a) pentru constructii noi;
• b) extinderea întreprinderilor existente;
• c) pentru reechipare și reconstrucție tehnică.

Pe baza surselor de finanțare, se disting următoarele investiții de capital:

• * la centralizat;
• * la necentralizate.

Pe baza tehnologiei, investițiile de capital sunt împărțite în:

• a) pentru lucrări de construcție și instalare;
• b) pentru achiziționarea de utilaje și echipamente;
• c) pentru alte lucrări de capital și cheltuieli.

În funcție de criteriile de clasificare specificate, structura investițiilor de capital este împărțită în sectorială, reproductivă, tehnologică și teritorială.

Structura tehnologică se referă la compoziția costurilor de capital pentru construcția unui obiect și la ponderea acestora în costul total estimat al obiectului.

Tabelul prezintă structura tehnologică condiționată a investițiilor de capital în construcția unei instalații condiționate.

Structura tehnologică are un impact semnificativ asupra utilizării investițiilor de capital. Îmbunătățirea acestei structuri constă în creșterea ponderii utilajelor și echipamentelor în costul total estimat până la un nivel optim. O creștere a ponderii mașinilor și echipamentelor, adică partea activă a fondurilor viitoarei întreprinderi, ajută la creșterea capacității de producție a întreprinderii și, în consecință, costurile pe unitatea de producție sunt reduse.

Structura reproductivă înseamnă repartizarea investițiilor de capital în funcție de formele de reproducere a activelor fixe de producție. Acesta arată ce proporție din investiții sunt alcătuite din investiții care vizează construirea de noi instalații, reconstrucție și reechipare tehnică și modernizare. Îmbunătățirea acestei structuri constă în creșterea ponderii investițiilor de capital care vizează reconstrucție și reechipare tehnică. Practica arată că reechiparea este mult mai eficientă decât construcția nouă. În primul rând, perioada de punere în funcțiune pentru capacitatea suplimentară este redusă, iar în al doilea rând, investițiile de capital pe unitate de producție sunt reduse.

Structura industriei înseamnă distribuția investițiilor de capital între subsectoarele de comunicații.

Îmbunătățirea structurii industriei înseamnă direcționarea investițiilor de capital către acele subsectoare care sunt cele mai importante pentru dezvoltarea industriei în ansamblu, precum și către cele care au cea mai mare cerere pe piața serviciilor de comunicații.

Structura teritorială înseamnă repartizarea investițiilor de capital între raioanele și regiunile individuale ale țării.

Indicatori ai eficienței investițiilor de capital.

Eficienta economica a investitiilor de capital este un indicator obtinut prin compararea rezultatului final (efectul) obtinut si a volumului investitiilor realizate. Se determină în scopul justificării economice a zonelor cele mai potrivite pentru utilizarea investițiilor și alegerii celei mai bune variante pentru dezvoltarea sectoarelor de producție agricolă, construirea unora noi, extinderea și modernizarea întreprinderilor agricole existente, precum și introducerea progresul științific și tehnologic și cele mai bune practici în producție.

Eficiența economică a investițiilor de capital în agricultură se împarte în eficiența economică generală (absolută) și comparativă a investițiilor de capital.

Cunoașterea eficienței economice generale (absolute) a investițiilor de capital este necesară pentru a avea o înțelegere completă a amplorii globale a efectului economic în comparație cu standardele și indicatorii similari din perioada anterioară, precum și cu indicatorii celor mai buni întreprinderilor agricole din regiune sau regiune.

Standardul pentru eficiența globală (absolută) a investițiilor de capital pentru agricultură este stabilit la nivelul En cx = 0,07. Acest standard poate crește pe măsură ce productivitatea muncii crește, progresul științific și tehnologic se accelerează, iar intensitatea materială și capitală a produselor agricole scade.

Pentru a determina eficiența economică globală (absolută) a investițiilor de capital în producția agricolă se folosesc următorii indicatori și venituri.

În general, pentru agricultură, acesta este raportul dintre creșterea anuală a venitului brut în prețuri comparabile din ultimul an și volumul investițiilor de capital care a determinat această creștere (creștere), care este determinat de formula:

Esh = DD/K,

unde Esh este eficiența economică a investițiilor de capital, rub., DD este venitul brut din agricultură pentru anul, rub., K este investiții de capital, rub.

Pentru a determina eficiența economică a investițiilor de capital în sectoarele individuale de producție agricolă, se utilizează formula:

Echp = DchP/ K,

unde Echp este eficiența economică a investițiilor de capital în industrie, ruble; DPP - creșterea volumului anual al producției nete din industrie, rub.; K - investiții de capital în industrie, rub.

Dacă este necesar să se determine eficiența economică a investițiilor de capital într-o întreprindere agricolă, se utilizează formula pentru aceasta:

Ep = DP/K,

unde Ep este eficiența economică a investițiilor de capital într-o întreprindere agricolă; DP - creșterea profitului anual, rub.; K este volumul investițiilor de capital care au asigurat această creștere, rub.

Dacă este necesar să se determine eficiența economică a investițiilor de capital într-o industrie, întreprindere sau instalație în care se utilizează indicatorul de reducere a costului produselor agricole, se utilizează formula:

Es = (C1 - C2)/ K,

unde Es este eficiența economică a investițiilor de capital în funcție de costul de producție, rub.;

C1 - costul său înainte de investiții de capital, rub.;

C2 - costul producției după investiții de capital, rub.;

K - investiții de capital care au făcut posibilă obținerea de economii prin reducerea costurilor de producție, frec.

Un astfel de indicator economic general precum perioada de rentabilitate a investițiilor de capital este, de asemenea, important pentru o întreprindere agricolă.

Perioada de rambursare este timpul (perioada) în care volumul profitului primit poate egala sau depăși volumul investițiilor de capital și este determinată de formula:

unde T este perioada de rentabilitate pentru investițiile de capital, ani, ani; K - volumul investițiilor de capital, rub.; Pt este volumul cumulat al profitului primit în timpul (perioada) t, în care este comparat cu volumul investițiilor de capital, rub.

Astfel, semnificația economică a indicatorilor eficienței globale (absolute) a investițiilor de capital este, în primul rând, de a compara, folosind metodele disponibile, valoarea producției nete, venitului net, profitului sau economiilor de costuri cu investițiile de capital care au asigurat acestea. rezultate. Dar criteriul de eficiență a investițiilor de capital se va reflecta în productivitatea muncii. Indicatorii suplimentari pot fi costul producției brute pe 1 rublă. investiții de capital, costul unitar al produselor agricole și altele.

Eficiența economică comparativă a investițiilor de capital este utilizată, de regulă, la alegerea opțiunii optime pentru utilizarea lor în producția agricolă. Un indicator al eficienței economice comparative a investițiilor de capital îl reprezintă costurile suportate, care includ volumul costurilor curente de producție și al investițiilor de capital redus la aceeași dimensiune în conformitate cu standardul de eficiență (pentru o anumită perioadă de timp), calculat prin formula :

Сi + EnKi = Min,

unde Ci este costurile curente de producție (costul) produselor fabricate) conform opțiunii i-a de investiții de capital, rub.; En - coeficient standard de eficienta comparativa a investitiilor de capital; Ki - investiții de capital conform opțiunii i-a, rub.

Volumele generate de costurile curente pot fi determinate și prin formula:

Сi + TnKi = Min,

unde Ci este volumul costurilor curente suportate, rub.; Tn - perioada standard de rambursare a investițiilor de capital suplimentare (perioada de timp) datorită economiilor de costuri (valoare inversă En); Ki - investiții de capital, rub.

Mai mult, indicatorii Ci și Ki pot fi utilizați integral sub formă de costuri unitare la 1 hectar, 1 tonă, 1 m2 etc.

Perioada standard de rambursare pentru investițiile de capital este reciproca coeficientului de eficiență comparativ standard, care se calculează prin formula:

unde Tn este perioada standard de rambursare pentru investițiile de capital; En - coeficient standard de eficiență comparativă a investițiilor de capital.

Cu un număr limitat de opțiuni, este posibil să le comparați secvențial în perechi folosind formula:

E = (C1 - C2)/ (K1 - K2)

T = (K1 - K2)/ (C1 - C2)

unde E este coeficientul de eficiență comparativă; T este perioada de returnare a investițiilor de capital suplimentare prin economii din reducerea costurilor; C1, C2 - costul produselor fabricate conform opțiunilor comparative, rub.; K1, K2 - investiții de capital pentru opțiunile comparate.

Dacă, în timpul calculelor, coeficientul de eficiență comparativă (E) este mai mare decât coeficientul standard de eficiență comparativă a investițiilor de capital (En), sau perioada de rentabilitate pentru investițiile de capital suplimentare prin economii din reducerea costurilor (T) este mai mică decât standardul perioada de rambursare a investițiilor de capital (Tn), apoi investițiile suplimentare de capital și opțiunea cea mai intensivă în capital este considerată eficientă. Coeficientul standard de eficiență comparativă pentru agricultură în ansamblu este stabilit la un nivel nu mai mic de 0,12. Acest standard indică o reducere minimă a costului pe unitatea de investiție suplimentară de capital, dar poate fi utilizat doar pentru măsurarea (compararea) valorilor incrementale și nu ar trebui să fie identificat cu standardul general de eficiență.

Un pas important în procesul de management al investițiilor este evaluarea eficacității proiectelor de investiții, deoarece din primit Rezultatele depind de decizia privind acceptabilitatea unui anumit proiect de investiții pentru întreprindere.

Se face o distincție între efectul economic, perioada de amortizare a unui proiect de investiții și eficiența economică.

Perioada de amortizare a unui proiect de investiții și eficiența economică se numără printre principalii indicatori generali ai investițiilor și sunt calculate pe baza eficienței absolute și comparative.]

eu. Eficiență economică absolută (generală). investitii de capital.

Efectul economic (Euh) din investiţii de capital - acesta este rezultatul exprimat prin suma acumulată de economii dintr-o reducere a costurilor de producție (sau a unei creșteri a profitului net) cu taxele de amortizare la fonduri noi după crearea reproducerii mijloacelor fixe.

Trebuie avut în vedere faptul că calculul depinde de întreprindere, care funcționează sau este nou construită, iar aceasta poate fi reprezentată prin următoarele formule:

a) întreprindere care operează:

E e = (P unit2 - P unit1). Q 2 + A

sau E e = (C, -C2) Q2 + A;

b) întreprindere nou construită:

E e = R, -3, + A,

unde P ed1, Ped 2 - profit pe unitate de producție înainte și după investiție, rub.;

C, C 2 - cost pe unitate de producție înainte și după investiție, rub.;

Q 2 - volumul anual de producție după dezvoltarea investiției, buc.

A - taxe de amortizare pentru fonduri noi, frecare.

L, - încasări din proiect, rub.;

3, - costurile curente de implementare a proiectului, rub.

Perioada de rambursare a proiectului de investiții (T) - perioada de la data începerii finanțării proiectului de investiții până în ziua în care diferența dintre valoarea acumulată a efectului economic și volumul costurilor investiției devine pozitivă; calculate după formula

unde Eeg este efectul economic anual, rub.;

K, - valoarea investițiilor de capital în proiect, rub.;

t- numărul intervalului de timp de implementare a proiectului;

T - perioada de implementare a proiectului, ani.

Acest calcul al perioadei de rambursare este mai puțin precis în comparație cu calculul prezentat mai sus, deoarece efectul economic anual este de obicei luat pentru primul an și nu ia în considerare, de exemplu, o creștere a volumului de producție sau o reducere suplimentară a costurilor de producție. în anii următori.

Eficiență economică (raportul eficienței investiției de capital - E) arată ponderea efectului economic în fiecare rublă a investițiilor de capital care au asigurat acest efect.

Aceasta poate fi reprezentată prin formula

Coeficientul de eficiență și perioada de rambursare a investițiilor de capital sunt invers proporționale între ele, prin urmare coeficientul de eficiență al proiectului poate fi calculat și folosind următoarea formulă: E = 1 / T.

Din punct de vedere economic, investițiile de capital sunt considerate justificate dacă coeficientul de eficiență calculat este egal sau îl depășește pe cel standard (E p ≥ E p) și, în consecință, perioada de rambursare calculată trebuie să fie egală sau mai mică decât cea standard (T r ≤ fereastra T).

Valoarea indicatorilor standard ai eficienței investițiilor de capital a fost stabilită în 1995 de Comitetul de Stat pentru Construcții din Rusia. Pentru majoritatea calculelor, a fost recomandat E u = 0,16, cu T n = 1 / E n = 1 / 0,16 = 6,2 ani.

II. Eficiență comparativă a costurilor investiția de capital este determinată de diferite opțiuni de soluție, iar opțiunea cea mai economică este selectată pe baza eficienței comparative:

1) dacă una dintre opțiuni asigură o reducere a costurilor curente de producție, de exemplu, 3, > 3 2 cu investiții de capital egale K, = K 2, atunci a doua variantă va fi cea mai profitabilă;

2) dacă 3, = 3 2 și K,< К 2 , то первый вариант - выгоднее, так как капитальные вложения наименьшие;

3) dacă opțiunile diferă atât în ​​ceea ce privește investițiile de capital, cât și în ceea ce privește costurile de producție, atunci este necesar să se aducă calculul într-o formă comparabilă, aducând investițiile de capital și costurile curente de producție la unitate de producție. Formula va lua următoarea formă:

Notă. Opțiunea 2 ar trebui să consume mai mult capital, de exemplu. K 2 > K,.

Opțiunea intensivă în capital (K 2) este considerată mai profitabilă cu condiția ca E r > E n sau T r< Т н. Если это условие не соблюдается, наиболее экономичным вариантом является 1-й вариант.

Exemplu. Este necesar să se determine cea mai eficientă opțiune pentru modernizarea echipamentului.

investiții de capital: K, = 585 mii ruble; K 2 = 1040 mii. freca.;

costuri curente pentru proiect: 3, = 540 mii ruble; 3 2 - 520 mii de ruble;

volum anual de producție: - 45 buc SRL; - 52000 buc.

Soluţie. Este necesar să se determine raportul de eficiență al investițiilor de capital:

Determinați perioada de rambursare: T ok = 1/0,28 = 3,6 ani.

CONCLUZIE. Deoarece E r > E n (0,28 > 0,16) sau T r< Т н (3,6 < 6,2), то более эффективным будет являться капиталоемкий вариант № 2;

conform mai multor variante. Metodologia de determinare a eficacității comparative a investițiilor de capital se bazează pe reducerea costurilor prin opțiuni. O opțiune fezabilă din punct de vedere economic este cea care oferă un minim de costuri date, și anume:

unde Z pr - costuri reduse pentru opțiuni, rub.;

3 i - costurile de producție pentru varianta i-a, rub.;

Qi - volumul producției conform opțiunii i-a, buc.;

LA; - investiții de capital conform opțiunii i-a, rub.;

E n - stabilit coeficientul de eficiență al investițiilor de capital,

Metodologia modernă de calcul oferă alte criterii de evaluare a activității investiționale.

Pagina 1

Coeficientul de eficiență standard este 0 15, acesta arată ce parte din investiția de capital în echipamente noi ar trebui să se plătească într-un an.

Coeficientul de eficiență standard vă permite să combinați investițiile de capital și costurile anuale într-o singură funcție.

RAPORTUL STANDARD DE EFICIENȚĂ AL INVESTIȚIILOR DE CAPITAL (EN)

Coeficientul de eficiență standard pentru diverse industrii este stabilit în prezent la 0 1 - 0 2, ceea ce corespunde unei perioade de rambursare de 10 - 5 ani.

Factorul de eficiență standard este acceptat în prezent pentru sectorul energetic ca fiind egal cu 0,125, ceea ce corespunde unei perioade de rambursare de 8 ani.

Raportul de eficiență standard ia în considerare natura economică diferită a investițiilor de capital și a costurilor de exploatare. Investițiile de capital sunt o singură dată, iar facilitățile care sunt puse în funcțiune ca urmare a acestor investiții de capital servesc pentru o perioadă lungă de timp. Costurile de operare sunt curente și sunt cheltuite în procesul de producție pe tot parcursul anului.

Coeficientul de eficiență standard îndeplinește funcția de a determina limita inferioară a rentabilității producției sociale, dincolo de care această producție devine neprofitabilă pentru întreaga societate.

Un coeficient de eficiență standard de 0 1 va contribui la dezvoltarea industriei petroliere, care se caracterizează prin intensitate ridicată a capitalului, durata de pregătire a rezervelor industriale (explorare geologică) și dezvoltarea de noi zone petroliere.

Coeficientul de eficiență standard este un parametru extern (exogen) al calculelor comparative.

Coeficientul de eficiență standard exprimă profitul minim care poate fi obținut anual la utilizarea acestor investiții de capital în economia națională. Acest profit pierdut este o cheltuială care trebuie contabilizată în industrie. Aceasta înseamnă că limita inferioară a eficienței investițiilor de capital la compararea opțiunilor este obținerea unui efect anual de reducere a costurilor de 15 copeici.

Raportul standard de eficiență a investiției de capital este un indicator general și reflectă nivelul de eficiență al întregului proces investițional.

Coeficientul standard de eficiență En poate fi adoptat ca 0 12 conform Metodologiei Standard pentru determinarea eficienței economice și a investițiilor de capital pe baza unei perioade de amortizare de 8 ani.

Luând coeficientul standard de eficiență al capitalului și al investițiilor echivalente egal cu 0 44, găsim efectul economic anual al sarcinii estimate. Întrucât, conform metodologiei existente de evaluare a eficienței economice a sistemelor automate de control, costurile de pre-producție pentru dezvoltarea unui sistem sunt echivalate cu investițiile de capital, la evaluarea efectului economic anual în acest și alte cazuri de calcul, costurile înființării unui problema pe un computer sunt rezumate cu investițiile de capital pentru sarcină. Cu toate acestea, trebuie remarcat faptul că natura economică a costurilor de capital și costurile de stabilire a sarcinilor pe un computer sunt diferite. În plus, cu metodologia adoptată pentru evaluarea eficienței sarcinilor, există o dublă contabilizare a costurilor de configurare a acestora pe un computer. Acestea sunt incluse atât în ​​costurile operaționale, cât și în costurile de capital ale sarcinii.

Nivelurile ratelor de eficiență standard sunt diferite în funcție de ce indicatori (cost, profitabilitate, producție netă) sunt utilizați pentru măsurarea acesteia. Deoarece în majoritatea cazurilor eficiența comparativă este măsurată prin raportul dintre economiile de costuri pentru opțiuni și diferența de investiții de capital, coeficientul de eficiență standard pentru astfel de calcule ar trebui, de asemenea, derivat din raportul acestor valori.

Cu coeficientul de eficiență standard Ea 0 2 (G0 5 ani), a doua opțiune este mai potrivită.

Ei—factor de eficiență standard, 1/an; GMI, dN2 - masa produselor metalice în versiunile de bază și noi, t, se determină în funcție de datele din centrală sau centrală termică.

Pagini:      1    2    3    4

Calcularea KPI-urilor în exemple și formule Excel

KPI este un indicator de performanță care vă permite să evaluați în mod obiectiv eficacitatea acțiunilor efectuate. Acest sistem este utilizat pentru evaluarea diverșilor indicatori (activitățile întregii companii, structuri individuale, specialiști specifici). Nu numai că îndeplinește funcții de control, dar stimulează și activitatea de muncă. Adesea, un sistem de remunerare este construit pe baza KPI-urilor. Aceasta este o metodă de formare a părții variabile a salariului.

Indicatori cheie de performanță KPI: exemple în Excel

Factorul stimulator în sistemul de motivare KPI este recompensa monetară. Poate fi primit de angajatul care a îndeplinit sarcina care i-a fost atribuită. Valoarea bonusului/bonusului depinde de performanța unui anumit angajat în perioada de raportare. Cuantumul remunerației poate fi fix sau exprimat ca procent din salariu.

Fiecare întreprindere determină indicatori cheie de performanță și ponderea fiecăruia în mod individual. Datele depind de obiectivele companiei. De exemplu:

1. Scopul este realizarea unui plan de vânzări de produse de 500.000 de ruble lunar. Indicatorul cheie este planul de vânzări. Sistem de măsurare: valoarea reală a vânzărilor / valoarea vânzărilor planificată.
2. Scopul este de a crește cu 20% cantitatea de transporturi în perioada respectivă. Indicatorul cheie este cantitatea medie de expediere. Sistem de măsurare: transport mediu efectiv / transport mediu planificat.
3. Scopul este de a crește numărul de clienți cu 15% într-o anumită regiune. Indicatorul cheie este numărul de clienți din baza de date a întreprinderii. Sistem de măsurare: numărul real de clienți / numărul planificat de clienți.

Întreprinderea determină, de asemenea, răspândirea coeficientului (ponderilor) în mod independent. De exemplu:

1. Îndeplinirea planului cu mai puțin de 80% este inacceptabilă.
2. Îndeplinirea planului 100% - coeficient 0,45.
3. Îndeplinirea planului 100-115% - coeficient 0,005 pentru fiecare 5%.
4. Fără erori – coeficient 0,15.
5. Nu au existat comentarii în perioada de raportare – coeficient 0,15.

Aceasta este doar o opțiune posibilă pentru determinarea coeficienților motivaționali.

Punctul cheie în măsurarea KPI este raportul dintre indicatorul real și cel planificat.

RAPORTUL STANDARD DE EFICIENȚĂ A INVESTIȚIILOR DE CAPITAL (EN)

Aproape întotdeauna, salariul unui angajat este format dintr-un salariu (parte fixă) și un bonus (parte variabilă/variabilă). Coeficientul de motivaţie influenţează formarea variabilei.

Să presupunem că raportul dintre părțile constante și variabile din salariu este de 50 × 50. Indicatori cheie de performanță și ponderea fiecăruia dintre ei:

Să acceptăm următoarele valori ale coeficientului (la fel pentru indicatorul 1 și indicatorul 2):

Tabel KPI în Excel:

Explicatii:

Acesta este un exemplu de tabel KPI în Excel. Fiecare întreprindere își alcătuiește propriul (ținând cont de caracteristicile muncii și de sistemul de bonusuri).

Matrice KPI și exemplu în Excel

Pentru a evalua angajații în raport cu indicatorii cheie de performanță, se elaborează o matrice sau un acord asupra obiectivelor. Forma generală arată astfel:

1. Indicatorii cheie sunt criteriile după care este evaluată munca personalului. Sunt diferite pentru fiecare poziție.
2. Ponderile sunt numere în intervalul de la 0 la 1, a căror sumă totală este 1. Ele reflectă prioritățile fiecărui indicator cheie, ținând cont de obiectivele companiei.
3. Baza – valoarea minimă acceptabilă a indicatorului. Sub nivelul de bază – niciun rezultat.
4. Normă – nivel planificat. Ceva ce trebuie să facă un angajat. Mai jos - angajatul nu a reușit să facă față îndatoririlor sale.
5. Un obiectiv este o valoare pentru care să lupți. Un indicator peste standard care vă permite să îmbunătățiți rezultatele.
6. Fapt – rezultatele reale ale muncii.
7. Indicele KPI arată nivelul rezultatelor în raport cu norma.

Formula pentru calcularea kpi:

Indicele KPI = ((Actual - Bază) / (Normă - Bază)) * 100%.

Un exemplu de completare a unei matrice pentru un manager de birou:

Coeficientul de performanță este suma produselor indicilor și ponderilor. Evaluările performanței angajaților sunt afișate clar folosind formatarea condiționată.

Coeficientul standard de eficiență al investițiilor de capital

Conceptul de efect și eficiență

Pentru a înțelege mai bine ce este eficiența, este necesar să se facă distincția între conceptele de eficacitate și efect.

Baza eficienței economice este raportul dintre efectul și costurile realizării acestuia. Dar, pe lângă mărimea absolută a efectului, este important să se determine mărimea sa relativă, care poate fi calculată prin raportul dintre rezultatul (efectul) general și costurile cu resursele care au determinat primirea acestuia.

În practică, la efectuarea calculelor, se folosesc 2 indicatori de performanță:

• Eficacitate relativă (comparativ cu altceva),
• Eficiența generală (absolută), care este determinată de raportul dintre valoarea totală a efectului și costurile corespunzătoare pentru implementarea acestuia

Formula eficienței economice

Formula eficienței economice se calculează prin împărțirea efectului economic la costul acestui efect. Formula eficienței economice este următoarea:

E = EE/Z

Aici EE este valoarea efectului economic,

Z – costuri pentru implementarea acestuia.

În practică, formula eficienței economice este dificil de utilizat, deoarece numărătorul și numitorul pentru calculul său de cele mai multe ori nu pot fi măsurate cantitativ.

.Investiții de capital, investiții, concept și indicatori de performanță

Acest lucru se datorează diversității activităților economice, care este mai ușor de exprimat în termeni calitativi decât în ​​cei cantitativi.

Indicatori de performanta

La nivel macroeconomic se folosesc cel mai des doi indicatori legati de eficienta:

1. Creșterea PIB-ului produs (venitul național ND) pe cap de locuitor;
2. Producția PIB (PIB) pentru fiecare unitate de intrare.

Indicatorii macroeconomici care sunt utilizați pentru a determina nivelul de eficiență în general diferă de indicatorii care sunt utilizați la nivelul întreprinderii (entitati economice primare).

La nivel microeconomic, sistemul indicatorilor de eficiență economică este format din:

1. Indicatori pe tipuri de resurse utilizate,
2. Indicatori de evaluare.

Indicatorii estimați ai eficienței economice a unei întreprinderi sunt:

• rentabilitatea produselor, fondurilor;
• producerea unui produs pentru valoarea corespunzătoare a costurilor;
• economii relative de capital fix și de capital de lucru,
• materiale, costuri cu forța de muncă și fond de salarii.

Probleme de determinare a eficacității

Cea mai importantă problemă în determinarea eficienței economice este alegerea (ce să producă, ce tipuri de bunuri, în ce moduri, cum să le distribuiți, câte resurse să folosiți).

Formula eficienței economice se bazează pe principiul avantajului comparativ, care este considerat baza specializării atât pentru fiecare stat în parte, cât și pentru comunitatea mondială în ansamblu. Datorită avantajului comparativ în utilizarea anumitor resurse față de altele, devine posibilă determinarea celei mai eficiente opțiuni de producție care să ofere diferența maximă de rezultate și costuri. În acest caz, puteți stabili costul de oportunitate al oricărei resurse.

În legătură cu cele de mai sus, eficiența economică este definită ca raportul dintre valorile bunurilor produse și valorile bunurilor a căror producție a trebuit să fie abandonată din cauza costului lor de oportunitate maxim.

Eficiența este determinată din două părți:

• Raportul dintre rezultatele producției și costurile suportate,
• Raportul dintre rezultatul produs și cantitatea (cantitatea) care a trebuit să fie abandonată în procesul de alegere a unei opțiuni alternative.

Exemple de rezolvare a problemelor

Metoda de calcul a raportului de eficiență a investiției (rata de rentabilitate a capitalului) are două caracteristici:

- lipsa contabilizării valorii în timp a banilor, adică nu presupune actualizarea indicatorilor de venit;

— venitul se caracterizează prin indicatorul profit net PN (profitul bilanț minus contribuțiile la buget).

Acest coeficient se mai numește și rentabilitate contabilă (contabilă). Măsoară profitabilitatea în termeni convenționali prin raportarea unei investiții specificate (sau a unei investiții medii) cu venitul net mediu anual viitor.

Algoritmul de calcul este extrem de simplu, ceea ce predetermina utilizarea pe scară largă a acestui indicator în practică: raportul performanței investiției (ARR) se calculează împărțind profitul mediu anual (PN) la investiția medie. Valoarea medie a investiției se află prin împărțirea sumei inițiale a investiției de capital la două, dacă se presupune că la expirarea perioadei de implementare a proiectului analizat, toate costurile de capital vor fi anulate; dacă prezența valorii reziduale (RV) este permisă, atunci evaluarea acesteia trebuie luată în considerare în calcule.

Formula utilizată pentru a calcula ARR este:

(50)

Există următorul proiect turistic (în mii)

Coeficienți standard de eficiență ai investițiilor de capital (En)

Investiție inițială - 100.000; Durata stabilită este de 20 de ani; Intrări anuale de numerar - 15.500; Amortizarea liniară anuală este de 5000. Determinați ARR.

Venit net 15.500 - 5.000 10.500

ARR = Investiție = 100.000 = 100.000 = 10,5%

Din punct de vedere economic, cel mai eficient proiect de turism este cel care are cea mai mare rată a profitului. Deoarece veniturile și suma investiției utilizate sunt cantități comune în contabilitate, rentabilitatea contabilă (ARR) este ușor de înțeles și calculat.

Metoda bazată pe raportul de eficiență a investiției prezintă o serie de dezavantaje semnificative, în principal datorită faptului că nu ține cont de componenta de timp a fluxurilor de numerar (nu există nicio modalitate de a estima valoarea banilor în timp), și în schimb a datelor privind fluxul de numerar se folosesc datele contabile. În special, metoda nu face distincție între proiecte cu aceeași sumă de profit mediu anual, ci sume variabile de profit de-a lungul anilor, sau între proiecte cu același profit mediu anual, dar generate pe un număr diferit de ani. Acesta este motivul pentru care această metodă este ultima bază.

Nu ați găsit ceea ce căutați? Utilizați căutarea.

Următorii indicatori sunt utilizați ca indicatori ai eficienței utilizării investițiilor de capital.

1. Perioada de rambursare a investițiilor de capital, care se calculează folosind formula:

unde K este volumul investițiilor de capital în PF pentru perioada planificată;

∆ P - creșterea profitului primit ca urmare a implementării

investitii de capital.

Creșterea profitului se determină ca diferență în valoarea profitului pentru ultimii ani ai perioadei precedente și ai perioadei de investiție.

2. Rata eficienței investiției de capital, care se calculează folosind formula:

După calcul, valoarea lui E este comparată cu standardul corespunzător pentru eficiența investițiilor de capital; dacă E ≥ En, atunci investițiile de capital sunt considerate eficiente.

3. Investiții de capital specifice, care se calculează după cum urmează:

unde V g este producția anuală (în termeni fizici sau valorici)

expresie).

Indicator eficienta economica comparativa investițiile de capital reprezintă suma anuală a costurilor actuale. Acest indicator este utilizat pentru a evalua diferite opțiuni de investiții de capital. Indicatorul celei mai bune opțiuni este minimul costurilor date. Acestea sunt calculate pentru fiecare opțiune folosind formula:

PZ = C + E n x K,

unde C este costurile (costul) curente ale opțiunii;

K - investiții de capital conform opțiunii;

E n - coeficient standard al eficienţei investiţiei de capital.

Pentru a selecta cea mai eficientă opțiune, eficiența economică a obiectelor de investiții comparate este determinată la minimul costurilor date. Apoi se calculează eficiența economică globală a opțiunii de investiție preselectate pe baza costurilor minime reduse. Rezultatele economice trebuie să ofere un standard de eficiență. În caz contrar, se face o selecție suplimentară de opțiuni cu cei mai buni indicatori de eficiență economică.

În condiții moderne, principalul dezavantaj al metodei de determinare a eficienței investițiilor de capital pe baza indicatorului de eficiență absolută este că valorile coeficienților standard sunt semnificativ subestimate. Într-o economie de piață, valoarea acestora ar trebui să se modifice în mod adecvat în funcție de modificările ratei inflației și să fie la nivelul ratei dobânzii sau al altui criteriu similar, de exemplu, rata dividendelor.

Dezavantajul metodologiei de determinare a eficacității comparative a investițiilor de capital este că criteriul de determinare a celei mai bune opțiuni este costurile reduse, și nu profitul, care răspunde cel mai bine cerințelor unei economii de piață. În plus, această metodologie nu poate fi utilizată pentru a justifica investițiile de capital care vizează îmbunătățirea calității produselor, deoarece îmbunătățirea calității produselor la o întreprindere, de regulă, duce la o creștere a costurilor de producție.

Pentru a aduce cheltuielile și veniturile viitoare în momente diferite la condițiile de măsurare a acestora din punct de vedere al valorii economice, folosiți factor de reducere (reducere) :

B = 1 / (1 + E np)t,

unde E np este standardul pentru aducerea de costuri în momente diferite (rata de reducere);

t - perioada de timp de reducere în ani.

Mărimea ratei de actualizare depinde de rata inflației, rata minimă de rentabilitate a capitalului și evaluarea riscului.

În 1994, au fost publicate recomandări metodologice privind evaluarea eficacității proiectelor de investiții și selecția acestora pentru finanțare, care au fost elaborate la instrucțiunile Guvernului Federației Ruse cu scopul de a unifica metodele de evaluare a eficacității proiectelor de investiții în contextul tranziția economiei ruse la relațiile de piață.