Предприятия, функционирующие в условиях рыночной экономики тесно взаимосвязаны между собой. При выборе партнеров одним из важнейших критериев построения взаимоотношений хозяйствующих субъектов является платежеспособность. Неплатежеспособное предприятие непривлекательно ни для поставщиков, ни для инвесторов, оно создает угрозу потери как собственных, так и привлеченных ресурсов.

Исходя из различных подходов к оценке платежеспособности, платежеспособность следует трактовать как возможность предприятия своевременно расплачиваться по текущим обязательствам за счет ликвидных оборотных активов, при этом осуществляя бесперебойную текущую деятельность. Оценка платежеспособности на определенную дату - это сопоставление оборотных активов и краткосрочной задолженности. При этом, предприятие считается платежеспособным, если наблюдается положительная разница между суммой ликвидных оборотных активов и величиной краткосрочных обязательств, которая должна быть не менее стоимости запасов, необходимых для продолжения бесперебойной работы предприятия.

Платежеспособность любого российского предприятия подвержена множеству негативных влияний, которые в какой-то момент достигают своей «критической массы». Затем эти влияния трансформируются в неплатежеспособность, что неизбежно приводит хозяйствующий субъект к банкротству. Анализ платежеспособности, как в прочем и анализ любого объекта, представляет собой анализ комплекса взаимосвязанных факторов, снижающих платежеспособность.

К внешним факторам воздействия относят достижения техники, всеобщую глобализацию промышленных и финансовых рынков, колебания цен, налоговые асимметрии, операционные издержки, изменения в законодательстве, усиление конкуренции и другие факторы. Среди внутренних факторов, от которых зависит качественный уровень принимаемых финансовых решений, необходимость обеспечения ликвидности предприятия, не расположенность субъектов финансового управления (в том числе акционеров) к риску, невысокий уровень специального образования финансовых менеджеров, возникающие противоречия их интересов и интересов собственников.

Оценивая основные внутренние факторы, влияющие на платежеспособность предприятия необходимо обратить внимание на их всесторонний характер, охватывающий объекты анализа, виды деятельности, квалификацию кадров, форму собственности и т.д.(1)

Основные внешние факторы - это в факторы, связанные с неуклонным развитием российской и мировой экономики в целом. Глобализация рынков, достижения науки и практики, конкуренция с одной стороны дают хозяйствующим субъектам массу возможностей, а с другой требуют более пристального внимания менеджмента всех уровней к управлению финансами.

Искусство финансового управления заключается в сочетании действий и решений по обеспечению устойчивого текущего положения предприятия, его платежеспособности и ликвидности, а также перспектив развития, подкрепленных долгосрочными источниками финансирования, формирующими структуру активов. Оперативное реагирование на изменение внешних и внутренних факторов - обязательное требование для эффективного финансового управления. (2)

Целью современного финансового анализа является прогнозирование неблагоприятных ситуаций, в том числе и неплатежеспособности предприятия. Для достижения данной цели мы предлагаем выделить четыре зоны платежеспособности.

1. Зона абсолютной платежеспособности. Если предприятие обладает достаточным количеством средств для покрытия текущих обязательств за счет текущей деятельности или за счет части активов без нарушения бесперебойной работы предприятия, то данный хозяйствующий субъект абсолютно платежеспособен. При этом показатель абсолютной платежеспособности определяется как отношение суммы среднемесячного дохода (ДСМ) и денежных средств на расчетных счетах (ДС) к величине текущих обязательств (ТО) и величина результативного показателя должна быть не менее единицы:

Па = (ДСМ+ДС)/ ТО ≥ 1

2. Зона текущей платежеспособности. Если суммы доходов и денежных средств недостаточно для покрытия текущих обязательств, то необходимо перейти к детальной оценке мобильных средств предприятия, среди которых прежде всего дебиторская задолженность, срок оплаты по которой ожидается в течение 12 месяцев (ДЗ) и краткосрочные финансовые вложения (КФВ) представляет собой «отложенную» выручку. При этом показатель текущей платежеспособности определяется как отношение суммы среднемесячного дохода (ДСМ), денежных средств (ДС), дебиторской задолженности, срок оплаты по которой ожидается в течение 12 месяцев (ДЗ) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к величине текущих обязательств (ТО) и величина результативного показателя должна быть также не менее единицы:

Пт = (ДСМ+ДС+ДЗ+КФВ)/ТО ≥ 1

3. Зона критической платежеспособности. Далее оценивая наличие мобильных средств предприятия очевидно, что значительный удельный вес в их величине занимают запасы, большая часть которых (вся величина, если она оптимальна) не может быть принята в расчет на следующем этапе оценки платежеспособности, так как это нарушит бесперебойную работу предприятия. При этом показатель критической платежеспособности определяется как отношение разности между суммой среднемесячного дохода (ДСМ) и величиной текущих активов (ТА) за минусом величины запасов, необходимых для бесперебойной работы предприятия (Зн) к величине текущих обязательств и величина результативного показателя равна единице:

Пк = (ДСМ + (ТА - Зн)) / ТО = 1

4. Зона неплатежеспособности. Если при расчете показателя критической платежеспособности его величина менее единицы, то это свидетельствует о недостатке среднемесячного дохода и величины «свободных» мобильных активов для покрытия текущих обязательств и предприятие переходит в разряд неплатежеспособных. Предложенная нами методика оценки платежеспособности хозяйствующего субъекта не предусматривает дальнейший углубленный анализ активов предприятия, т.е. их иммобилизованной части, хотя теоретически это реально возможно.

Очевидно, что платежеспособностью предприятия можно управлять. При этом необходимо учитывать, что проблемы поддержания платежеспособности хозяйствующего субъекта сопряжены с решением целого ряда задач оперативного и стратегического управления деятельностью предприятия.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Гончаров А.И. Системная связь внешних и внутренних факторов, снижающих платежеспособность российских промышленных предприятий // Экономический анализ: теория и практика. - 2004.- №15. - С.37-42.
2. Илышева Н.Н., Крылов С.И. Анализ финансовой привлекательности и антикризисное управление финансовыми ресурсами организации // Экономический анализ: теория и практика.- 2004.-№ 7.-С.16-24.

Библиографическая ссылка

Согласно мнению А.С. Сенина: «основной целью анализа ликвидности и платежеспособности предприятия является получение наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, изменений в структуре активов и пассивов, своевременное выявление и устранение правонарушений и недостатков в финансовой деятельности» .

Анализ ликвидности баланса предусматривает сравнение активов организации, сгруппированных и расположенных в порядке убывания их степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных и расположенных в порядке возрастания сроков погашения обязательств .

На практике выделяют высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные активы. Степень ликвидности активов определяется их скоростью превращения в денежные средства.

Согласно мнению Ильиной А.Д. «в бухгалтерском балансе активы организации располагаются в порядке убывания ликвидности и делятся на следующие группы» :

Наиболее ликвидные активы (А1) - активы, обладающие максимальной скоростью обращения. К ним относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения организации;

Быстро реализуемые активы (А2) - активы, обладающие высокой скоростью реализации. В данную группу входит дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;

Медленно реализуемые активы (А3) - активы, обладающие медленной скорость реализации: запасы и налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

Труднореализуемыми активами (А4) являются внеоборотные активы организации.

В тоже время пассивы бухгалтерского баланса группируются по степени срочности погашения обязательств и подразделяются на следующие группы:

Наиболее срочные обязательства (П1) - пассивы, имеющие высокую срочность погашения, а именно кредиторская задолженность;

Краткосрочными пассивами (П2) являются организации;

Долгосрочными пассивами (П3) признаются долгосрочные обязательства;

Постоянные пассивы (П4) - собственный капитал предприятия.

Как отмечает Г.В. Савицкая «для осуществления анализа ликвидности баланса организации необходимо сопоставить итоги сгруппированных активов и пассивов. Бухгалтерский баланс признается абсолютно ликвидным при выполнении следующих неравенств» :

А1 > П1 - данное неравенство означает, что организация в состоянии вовремя погасить наиболее срочные обязательства за счет средств наиболее ликвидных активов;

А2 > П2 - соблюдение данного неравенства показывает, что организация имеет возможность рассчитаться по краткосрочным обязательствам перед кредиторами быстро реализуемыми активами;

А3 > П3 - выполнение данного неравенства означает, что организация за счет медленно реализуемых активов способна погасить долгосрочные займы;

А4 ≤ П4 - данное неравенство выполняется автоматически, если соблюдаются предыдущие неравенства .

Вне зависимости от состава и методики группировки активов и пассивов баланса, исходя из данных подходов различных авторов, в итоге сопоставление осуществляется единственным методов, который представлен выше. При этом различные авторы корректируют сопоставление данных на знак «≤» или «˂», а так же «≥» или «>».

В таблице 1 представлены основные подходы к группировке актива и пассива бухгалтерского баланса по степени ликвидности.

Таблица 1 - Анализ подходов к группировке актива и пассива бухгалтерского баланса

Группа А1 «Наиболее ликвидные активы» у всех ученых совпадает, сюда отнесены финансовые вложения, денежные средства и денежные эквиваленты, включающие денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

В состав быстро реализуемых активов М.А. Вахрушина и А.Д. Шеремет относят Краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы. В свою очередь, М.В. Мельник , помимо прочих оборотных активов, сюда относит и краткосрочную и долгосрочную дебиторские задолженности. Казакова Н.А. включает в эту группу только ту часть запасов, которая быстро может реализовываться, а именно готовую продукцию, товары для перепродажи и отгруженные товары.

В группу А3 все ученые относят запасы и НДС по приобретенным ценностям. А.Д. Шеремет относит в данный раздел еще финансовые вложения.

У всех ученых группа «Трудно реализуемые активы» включает внеоборотные активы, но, помимо этого, М.А.Вахрушина сюда добавляет долгосрочную дебиторскую задолженность, а А.Д. Шеремет - исключает финансовые вложения и добавляет к этому долгосрочную дебиторскую задолженность.

В группу П1 «Наиболее срочные обязательства» все ученые относят краткосрочную кредиторскую задолженность. М.В. Мельник и А.Д. Шеремет также относят в эту группу прочие краткосрочные обязательства и оценочные обязательства. И только М.В.Мельник помимо относит в группу П1 еще и доходы будущих периодов.

Все ученые сошлись во мнениях касательно П2 и включили в этот раздел краткосрочные заемные средства,. М.А.Вахрушина включает, прочие обязательства, отложенные налоговые обязательства и оценочные обязательства.

В группу П3 М.А. Вахрушина включает долгосрочные заемные средства, а М.В. Мельник и А.Д. Шеремет включают сумму всех долгосрочных обязательств.

У всех ученых группа постоянных пассивов, то есть П4 состоит из разных составляющих. Например, М.А.Вахрушина включает в эту группу собственный капитал и доходы будущих периодов. М.В.Мельник включает в П4 Капитал и резервы. И, наконец, А.Д. Шеремет включает в данную группу капитал и резервы и доходы будущих периодов. В ряде случаев такой подход выглядит вполне логичным, поскольку в конечном итоге доходы будущих периодов подлежат отнесению на финансовые результаты организации.

Целью анализа ликвидности и платежеспособности является изучение возможностей организации и наличия у нее денежных средств и их эквивалентов, в достаточном количестве, что бы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность в определенные сроки.

К основным задачам анализа ликвидности и платежеспособности можно отнести:

Осуществление группировки активов бухгалтерского баланса по степени ликвидности;

Расчет показателей платежеспособности;

Определение факторов, влияющих на изменение показателей платежеспособности;

Разработка мер по улучшению ликвидности и платёжеспособности организации.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

1. Если выполняется первое неравенство А1 ≥ П1, то это говорит о том, что на момент составления бухгалтерского баланса, организация является платежеспособной и у нее имеется достаточно средств для покрытия срочных обязательств.

2. Если выполнимо неравенство А2 ≥ П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3. Если выполнимо неравенство А3 ≥ П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Если выполняются первые три неравенства, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

От классического подхода, функциональный отличается тем, что вместо классических неравенств, сравнивающих различные группы пассивов и активов, проводит сопоставление:

1. А3 и П1, что позволяет понять способны ли запасы обеспечить кредиторскую задолженность, что является логичным, ведь российские компании зачатую расплачиваются с поставщиками по мере реализации готовой продукции, товаров или оказание услуг.

2. А1+ А2 и П2, показывает, есть ли возможность финансирования внеоборотных активов и есть ли устойчивые источники, частично финансирующие оборотные активы.

3. А4 и П3+ П4,помогает узнать возможно ли погашать краткосрочные кредиты и займы за счет дебиторской задолженности.

А1+ А2 ≥ П2 (2)

А4 и П3≤ П4 (4)

Необходимо обратить внимание на имеющийся недостаток классической системы неравенств абсолютной ликвидности баланса. Суть недостатка в следующем: система не отражает возможности покрытия обязательств за счет избытка активов более ликвидной группы. Результатом ее применения могут стать неверные выводы о неполной ликвидности баланса (когда А2 ≤П2 и/или А3≤П3), тогда как в действительности имеет место его ликвидность и даже сверхликвидность.

В силу того, что методика по функциональному подходу отражает интересы менеджмента и иллюстрирует функциональное равновесие между активами и источниками их финансирования в финансово-хозяйственной деятельности организации, она более подходящая для анализа российских организаций, поскольку учитывает их специфику .

Согласно мнению Лытневой Н.А. «для более детального определения платежеспособности организации на практике используют финансовые коэффициенты. С целью обобщения оценки ликвидности организации используют следующие относительные коэффициенты ликвидности» :

1. Коэффициент абсолютной ликвидности является жестким критерием ликвидности организации и показывает, какая часть кредиторской задолженности организация может быть погашена в кротчайшие сроки с помощью денежных средств и краткосрочных ценных бумаг.

2. Коэффициент быстрой ликвидности показывает ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена организацией как за наличные денежные средства, так и за счет реализации продукции, товаров услуг.

3. Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности организации в условиях не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации собственной продукции, но и реализации в случае необходимости прочих материальных активов.

При анализе ликвидности баланса организации каждый из рассмотренных выше коэффициентов рассчитывается на начало и конец отчетного периода .

Исследование методик расчета показателей платежеспособности таких авторов как Вахрушина М.А., Мельник М.В, Шеремет А.Д. показал, что в опубликованных материалах встречаются разные нормативные значения коэффициента текущей ликвидности. Они варьируют в диапазоне от 1 до 2. Практика показывает, что у многих успешно функционирующих компаний фактическое значение этого коэффициента ниже 1 и находится в интервале от 0,5 до 0,9. Для устранения этого недостатка следует учитывать специфику и скорость оборота оборотных активов в конкретных отраслях национальной экономики при определении пороговых значений коэффициента текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:

КТЛ = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2) (5)

Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:

КБЛ = (А1 + А2) / (П1 + П2) (6)

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:

КАЛ. = А1 / (П1 + П2) (7)

Кроме выше представленных показателей, только Мельник М.В, предлагает еще один: «перспективная ликвидность (ПЛ) - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платеже»

ПЛ = А3 - П3 (8)

Практически идентичную методику системы и расчета показателей платежеспособности предлагает Казакова Н.А. .

Коэффициент текущей ликвидности (полного покрытия) = Скорректированные оборотные активы / Скорректированные заемные обязательства. (9)

Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить текущее финансовое состояние фирмы и показывает достаточность у предприятия оборотных средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Низкий уровень ликвидности может быть следствием затруднений в продаже продукции, увеличения дебиторской задолженности и др. Соотношение менее 1 означает, что у фирмы нет достаточного количества средств для погашения своих краткосрочных обязательств, и свидетельствует о наличии финансового риска и об угрозе банкротства, поэтому этот коэффициент не может быть меньше 1. Соотношение 2: 1 означает нормальную степень ликвидности, когда фирма имеет достаточно средств для погашения краткосрочных обязательств. Соотношение 3: 1 и выше считается нежелательным, так как может свидетельствовать о наличии у фирмы средств больше, чем она может эффективно использовать, что влечет за собой снижение показателя рентабельности активов. Вместе с тем высокое значение показателя ликвидности фирмы привлекает потенциальных инвесторов, что является положительным фактором. В России нормальным считается значение этого коэффициента от 1 до 2.

Коэффициент критической ликвидности (Промежуточного покрытия) = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) или (Итого оборотных активов - Запасы - НДС по приобретенным ценностям - Долгосрочная дебиторская задолженность) / Скорректированные краткосрочные пассивы. (10)

Коэффициент промежуточной ликвидности показывает отношение ликвидных средств к краткосрочной задолженности и свидетельствует о способности фирмы быстро погасить свои текущие обязательства при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Ограничение в мировой практике: 1-2, что вытекает из условия платежеспособности. Но в российской практике считается, что теоретически оправданные значения этого коэффициента лежат в диапазоне 0,7-0,8.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Абсолютного покрытия) = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Скорректированные заемные обязательства. (11)

Коэффициент абсолютной ликвидности, который равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочной задолженности, предприятие может погасить в ближайшее время. Теоретически нормальное значение в мировой практике коэффициента абсолютной ликвидности 0,2-0,25. Это означает, что каждый день подлежат погашению 20-25% краткосрочных обязательств, а в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты эта краткосрочная задолженность может быть погашена за 4-5 дней.

Жминько С.И. предлагает следующую систему и методику расчета показателей платежеспособности:

1. Коэффициент комплексной оценки ликвидности бухгалтерского баланса:

где, А1, А2,…. П3 - суммы соответствующих групп по активу и пассиву;

а1, а2, а3 - весовые коэффициенты.

Общий коэффициент ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств организации к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидности средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения поступления средств и погашения обязательств. Этот показатель позволяет сравнивать балансы организации, относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы различных организаций и выяснять степень ликвидности того или иного баланса.

Весовые коэффициенты можно с определенной степенью условности установить в пределах: для первой группы активов — 1,0, а если имеются наряду с денежными средствами краткосрочные финансовые вложения — 0,95, так как они являются только денежными эквивалентами; для второй группы — 0,5—0,9; для третьей — 0,2—0,5.

Весовые коэффициенты для групп пассива можно определить: для первой группы — 1,0; для второй — 0,5—0,7 (в зависимости от сроков погашения краткосрочных кредитов и займов); для третьей — 0,2—0,5, так как дата погашения долгосрочных кредитов и займов или погашение только их части может наступить не в отчетном году. Величина весового коэффициента не может быть строго установленной из - за того, что состав каждой группы активов (пассивов) может меняться как в сторону повышения ликвидности (погашения), так и снижения.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности:

где, ДС — денежные средства;

КФВ — краткосрочные финансовые вложения;

Отек — краткосрочные обязательства по платежам (текущие обязательства).

3. Коэффициент быстрой ликвидности:

где, Апроч — прочие активы;

ДЗ — дебиторская задолженность.

4. Коэффициент текущей ликвидности:

где, ОбС — текущие активы (оборотные средства);

Отек — текущие обязательства (краткосрочные обязательства).

Таким образом, оценка методик анализа ликвидности бухгалтерского баланса и платежеспособности организации позволила сделать вывод о том, что разные ученные предлагают свое видение на группировку активов и пассивов бухгалтерского баланса по степени ликвидности, при этом анализ показателей платежеспособности проводится идентичными методами расчета, кроме того, некоторые авторы, выделяют дополнительные показатели, способные, по их мнению, оценить уровень платежеспособности организации.

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Сибирский государственный индустриальный университет»

Кафедра бухгалтерского учета и аудита

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «Экономический анализ»

Руководитель: с.п. Жданова Н.Г.

Исполнитель: студент гр. ЭЭТ-091
Беспалова Р.Б.

Новокузнецк
2013
СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3
1.1 Понятие ликвидности и платежеспособности предприятия, их виды 4
1.2 Сравнительная характеристика методик анализа и систем показателей оценки ликвидности и платежеспособности предприятия 10
2 Анализ финансового состояния ЗАО «УНИВЕРБЫТ» 21
2.1 Краткая характеристика деятельности ЗАО «УНИВЕРБЫТ» 21
2.2 Анализ имущественного состояния и капитала ЗАО «УНИВЕРБЫТ» 22
2.3 Анализ ликвидности баланса ЗАО «УНИВЕРБЫТ» 30
2.4 Оценка финансовой устойчивости ЗАО «УНИВЕРБЫТ» 36
2.5 Оценка несостоятельности ЗАО «УНИВЕРБЫТ» 44
2.6 Анализ финансовых результатов деятельности ЗАО «УНИВЕРБЫТ» 45
2.7 Оценка деловой активности ЗАО «УНИВЕРБЫТ» 53
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 57
Список используемой литературы: 60

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность данной темы заключается в необходимости обязательной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия, динамика показателей которых дает ценную, своевременную и разнообразную информацию для принятия важных управленческих решений заинтересованным сторонам хозяйственной деятельности, позволяя уменьшить риск банкротства организаций особенно в условиях финансового кризиса. Анализ платежеспособности и ликвидности является основой эффективного управления предприятием.
Целью настоящей курсовой работы является рассмотрение современных методик анализа ликвидности и платежеспособности предприятия.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

Рассмотреть понятия и виды ликвидности и платежеспособности предприятия;
Сравнить методики анализа ликвидности и платежеспособности;
Выявить проблему методик оценки ликвидности и платежеспособности предприятия;
Проследить сходства и различия методик отечественных авторов.

1 Сравнительная характеристика авторских методик анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

Понятие ликвидности и платежеспособнос ти предприятия, их виды

1.2 Сравнительная характеристика методик анализа и систем показателей оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

В современных условиях хозяйствования особую актуальность приобретает анализ ликвидности и платежеспособности организации.
В настоящий момент времени в России действует достаточно большое количество методик оценки ликвидности и платежеспособности, различающиеся между собой, как составом рассчитываемых и анализируемых показателей, так и их количеством и внутренним содержанием. Поэтому аналитику иногда достаточно сложно выбрать наиболее приемлемый алгоритм расчета необходимого показателя. С другой точки зрения результаты расчетов, полученные на основе предлагаемых методик, не всегда точно отражают реальное состояние дел в организации, ввиду того, что традиционным методикам присущи следующие недостатки:
- статичность - расчеты делаются на определенную дату и не отражают будущих поступлений и расходований средств, как от обычной, так и от финансовой и инвестиционной деятельности;
- формальность - расчеты осуществляются по данным за прошедший
период и не учитывают перспективные действия субъекта хозяйствования,
направленные на совершенствование управления финансовыми процесса-
ми на предприятии с целью обеспечения ликвидности и платежеспособности;
- многообразность – предлагаемые учеными- аналитиками способы оценки ликвидности и платежеспособности организации, различаются, как количеством используемых показателей, так и способами их расчета;
- универсальность – предлагаемые алгоритмы расчета не учитывают отраслевой принадлежности предприятия.
Традиционно платежеспособность и ликвидность организации принято измерять абсолютными и относительными показателями.
В первом случае, аналитик производит группировку статей актива и пассива баланса, а затем исчисляет их платежный излишек или недостаток.
Расчет абсолютных показателей достаточно удобен и прост, но у него есть достаточно существенные недостатки.
Точную оценку степени платежеспособности и ликвидности предприятия принято осуществлять на основе относительных показателей, т.е. на основе расчета коэффициентов, приведенных в таблице 1. Из данных таблицы 1 видно, что в настоящее время, для оценки ликвидности и платежеспособности организации действует множество методик, отличающихся друг от друга по составу и количеству исследуемых показателей.
Таблица 1 – Относительные показатели ликвидности и платежеспособности организаций

Продолжение таблицы 4

Однако, как видно из данных таблицы 1, нет ни одной методики, где не осуществлялся бы расчет коэффициентов абсолютной ликвидности, быстрой (срочной) ликвидности и текущей ликвидности. Этот факт говорит о важности указанных критериев для целей анализа финансового состояния, значимость которых заключается в том, что на их основе производится расчет оптимальной структуры оборотных активов хозяйствующего субъекта.
В то же время, анализируя другие показатели платежеспособности, которые приведены в представленных методиках, то следует отметить, что одни из них – такие как: 1) степень платежеспособности по текущим обязательствам, 2) коэффициент задолженности по кредитам банков и займам, 3) коэффициент задолженности фискальной системе, 4) общий показатель ликвидности баланса, 5) общая степень платежеспособности, 6) коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, 7) соотношение долгосрочного заемного капитала к собственному, 8) коэффициент долгосрочной задолженности - детализируют уровень платежеспособности хозяйствующего субъекта, а другие - характеризуют степень финансовой устойчивости предприятия, подчеркивая тем самым наличие тесной взаимосвязи между платежеспособностью, ликвидностью и финансовой устойчивостью. Последнее отмеченное замечание прослеживается в методиках Ефимовой О.В., Чернова В.А., Селезневой Н.Н., Ионовой А.Ф., которые предлагают исчислять коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, характеризующие степень достаточности собственных оборотных средств для финансирования мобилизованных средств хозяйствующего субъекта, а точнее – запасов. В тоже время их идеи придерживается и Прыкина Л.В., предложившая при оценке платежеспособности, рассчитывать коэффициент маневренности, который показывает уровень мобильности структуры имущества организации.
Ранее было отмечено, что в предлагаемых различными авторами методиках анализа платежеспособности организации, основными показателями являются коэффициенты абсолютной, быстрой и текущей ликвидности. Поэтому целесообразно остановиться на рассмотрении алгоритмов их расчета, которые представлены в таблице 2.

Таблица 2 – Методические подходы к расчету коэффициентов абсолютной, срочной, текущей ликвидности

В этой таблице использованы следующие условные обозначения:
ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
КО – краткосрочные обязательства;
ДБП - доходы будущих периодов;
АП – авансы полученные;
КЗ – кредиторская задолженность;
ККЗ – краткосрочные кредиты и займы;
РПР – резервы предстоящих расходов;
ПОА – прочие оборотные активы;
ЗЗ – запасы и затраты;
НДС – НДС по приобретенным ценностям;
ДДЗ – долгосрочная дебиторская задолженность;
КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность;
РБП – расходы будущих периодов;
ДЗучр. – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;
ОА – оборотные активы.

Алгоритмы расчетов коэффициентов ликвидности и платежеспособности, приведенные в таблице 2, показали свою методическую схожесть. Несмотря на то, что данные методики традиционны, они несовершенны и требуют определенной корректировки.
Так, исследуя способы расчета коэффициента абсолютной ликвидности, было отмечено, что практически все авторы придерживаются позиции сравнивать высоколиквидные активы либо с краткосрочными обязательствами в целом, либо с суммой кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов.
Данный алгоритм расчета требует уточнения.
Во-первых, не следует использовать в расчетах общую величину краткосрочных финансовых вложений ввиду того, что в составе данных средств представлены как достаточно срочные вложения, например, ценные бумаги, которые могут являться эквивалентами денежных средств, или вложения, срок погашения которых наступил (например, краткосрочные кредиты, выданные другим организациям) так и вложения, сделанные на срок, например, более 6 месяцев и возврат которых в хозяйствующий субъект для использования в качестве платежного средства потребует значительного времени. Поэтому, числитель формулы следует скорректировать путем включения в алгоритм расчета только денежные средства и наиболее срочных финансовые вложения, срок погашения, обращения по которым наступил.
Во-вторых, не следует использовать в расчетах общую сумму краткосрочных обязательств, т.к. в их составе присутствуют обязательства, не требующие срочного погашения. Например:
- существуют налоги, требующие погашения в 20-х числах месяца;
- использовать в расчетах авансы полученные не следует, т.к. это обязательство погашается запасами;
- принимать в расчет доходы будущих периодов не следует, т.к. они относятся по своему содержанию к собственному капиталу;
- резервы предстоящих расходов следует принимать в расчет только в той части, которая будет использована в данный период времени для расчетов.
В тоже время в балансе организации присутствуют статьи, содержащие обязательства, требующие срочного погашения, но по каким-то причинам не учитывающиеся в традиционных алгоритмах расчета, - это краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы, содержащие, сумму переходящего остатка на другие месяцы, сумму основного долга и процентов за использование кредитов, которые следует погасить немедленно.
Таким образом, исходя из выше сказанного, методику расчета коэффициента абсолютной ликвидности (Кал) можно представить так:

(1)
Где:
С%К – проценты по кредитам, требующие немедленного погашения, СОСДК – сумма основного долга по кредитам, требующая немедленного погашения,
СКФВ – срочные краткосрочные финансовые вложения,
СКЗ – срочная кредиторская задолженность, требующая немедленного погашения,
Зучаст. – задолженность перед участниками, требующая немедленного погашения,
СРПР – срочные резервы предстоящих расходов.

Алгоритм расчета коэффициента быстрой ликвидности отличается от методики расчета коэффициента абсолютной ликвидности, по мнению большинства авторов, лишь на сумму дебиторской задолженности. В этой связи, целесообразно не рассматривать снова замечания относительно прочих показателей, включенных в расчет, а высказать свое мнение относительно использования дебиторской задолженности в расчетах. Ввиду того, что краткосрочная дебиторская задолженность – это задолженность перед хозяйствующим субъектом, которая будет погашена в течение 12 месяцев, то в ее состав включаются разнокачественные средства. Поэтому, в расчет коэффициента быстрой ликвидности следует включать не полную сумму данного актива, а лишь только ту часть, которая соответствует по своему сроку погашения, времени погашения взятых обязательств. При этом нецелесообразно не включать в расчет показателя долгосрочную дебиторскую задолженность, исходя из экономической сущности данного актива, а привлекать его для погашения долгосрочных обязательств.
В тоже время, в составе запасов представлены активы, обладающие достаточно высокой степенью оборачиваемости – это товары и товары отгруженные. Поэтому они могут выступать в качестве достаточно ликвидного платежного средства.
Исходя из сказанного, можно предложить следующую модель расчета коэффициента быстрой ликвидности (Кбл):

(2)
Где:
БКФВ – краткосрочные финансовые вложения, которые будут погашены, возвращены в организацию в течение месяца,
СКДЗ – срочная дебиторская задолженность, которая будет погашена в течение месяца,
ТВ – товары для перепродажи,
ТВО – товары отгруженные,
%К – проценты по кредитам, требующие погашения в течение месяца,
ОСДК – сумма основного долга по кредитам, требующая погашения в течение месяца,
БКЗ – кредиторская задолженность, требующая погашения в течение месяца,
БРПР – сумма резервов предстоящих расходов, которая будет использована в течение месяца.

Коэффициент текущей ликвидности призван отражать достаточность текущих активов для покрытия текущих обязательств. Поэтому при его расчете следует использовать только равноценные (равновременные) активы и пассивы. Однако этот принцип в предлагаемых алгоритмах расчета нарушен. Так, ученые предлагают использовать в расчетах долгосрочную дебиторскую задолженность, что по-нашему мнению противоречит принципу ликвидности. В тоже время, мы считаем, что в расчеты следует включать часть долгосрочных кредитов и займов, которые будут погашены в течение года.
В этой связи целесообразно рассчитывать коэффициент текущей ликвидности по следующей формуле:

(3)
Где:
ЧДК – часть долгосрочных кредитов и займов,
ПКО – прочие краткосрочные обязательства.

Рассмотрев большое количество методик отечественных авторов оценки ликвидности и платежеспособности, различающиеся между собой по составу и количеству показателей, можно выявить следующую проблему, что достаточно сложно выбрать наиболее приемлемый алгоритм расчета необходимого показателя. Так же выявлены многие недостатки присущие традиционным методикам. Но рассмотрев каждую методику, можно найти методическую схожесть.
Можно сделать вывод, что предлагаемые методики расчета коэффициентов абсолютной, быстрой и текущей ликвидности позволят повысить точность оценки степени ликвидности и платежеспособности хозяйствующего субъекта.

2 Анализ финансового состояния ЗАО «УНИВЕРБЫТ»
2.1 Краткая характеристика деятельности ЗАО «УНИВЕРБЫТ»

Компания зарегистрирована 1 сентября 1993 года регистратором Инспекция Министерства Российской Федерации по налогам и сборам по Центральному району г. Новокузнецка Кемеровской области. Основными видами деятельности являются «Предоставление услуг парикмахерскими и салонами красоты», «Деятельность среднего медицинского персонала». Организация также осуществляет деятельность по следующим неосновным направлениям: «Образование для взрослых и прочие виды образования, не включенные в другие группировки», «Сдача внаем собственного нежилого недвижимого имущества». Основная отрасль компании - «Предприятия и организации, занимающиеся непроизводственными видами бытового обслуживания населения». Компания ЗАО «УНИВЕРБЫТ» осуществляет следующие виды деятельности:

Здравоохранение и предоставление социальных услуг;
Деятельность в области здравоохранения;
Прочая деятельность по охране здоровья;
Деятельность среднего медицинского персонала;
Предоставление персональных услуг;
Предоставление услуг парикмахерскими и салонами красоты;
Образование;
Образование для взрослых и прочие виды образования;
Операции с недвижимым имуществом;
Сдача внаем собственного недвижимого имущества;
Сдача внаем собственного нежилого недвижимого имущества.

Непроизводственные виды бытового обслуживания населения;
Предприятия и организации, занимающиеся непроизводственными видами бытового обслуживания населения.

Анализ имущественного состояния и капитала ЗАО «УНИВЕРБЫТ»

Таблица 3 – Анализ статей актива балансовым методом

Продолжение таблицы 3

Окончание таблицы 3

Таблица 4 – Анализ статей пассива балансовым методом

Продолжение таблицы 4

Окончание таблицы 4

На конец 2011 года активы снизились на 2110 тысяч рублей (на 13%), это произошло в результате уменьшения внеоборотных активов, а именно: основных средств; а также в результате уменьшения оборотных активов: запасов, дебиторской задолженности и финансовых вложений. Существенное уменьшение активов произошло, несмотря на увеличение денежных средств и денежных эквивалентов. Наибольшее отрицательное влияние оказало уменьшение финансовых вложений (26%), на 2-м месте (39%) – уменьшение дебиторской задолженности, в результате активы уменьшились на 1200 и 967 тысяч рублей соответственно. Наибольший удельный вес в активе приходится на финансовые вложения (24%) и на денежные средства и денежные эквиваленты (47%). А наименьший удельный вес (менее 1%) приходится на прочие оборотные активы (0,6%).
На конец 2011 года пассив уменьшился на 2110 тысяч рублей (на 13%), это произошло в результате уменьшения нераспределенной прибыли на 1839 тысяч рублей, кредиторской задолженности на 271 тысяч рублей. Остальные показатели остались без изменений. Наибольший удельный вес в пассиве приходится на нераспределенную прибыль (69,6%) и на кредиторскую задолженность (20,4%). Менее 1% приходится на уставный капитал (0,06%) и на добавочный капитал (0,15%).
В ходе проведения анализа можно сделать вывод о соответствии данного баланса трем признакам хорошего баланса из шести. В частности, выполняются следующие признаки:

темпы роста оборотных активов опережают темпы роста внеоборотных активов на 3%;
доля собственных оборотных средств выше 10% и составляет на конец 2011 года 76%;
в балансе отсутствуют «больные» статьи.

валюта баланса к 31.12.2011 года уменьшилась по сравнению со значением на 31.12.2010 года на 2110 тыс. руб.;
темпы роста собственного капитала значительно ниже темпов роста заемного капитала;
темпы роста кредиторской и дебиторской задолженности существенно отличаются (темп роста дебиторской задолженности составляет 0,6%, а кредиторской – 0,9%).

Под ликвидностью баланса понимается соответствие групп актива (по признаку ликвидности) группам пассива (по срочности погашения обязательств).
Группировка актива и пассива для оценки ликвидности баланса представлена в таблице 5, оценка покрытия обязательств представлена в таблице 5.1.

Таблица 5 – Группировка активов и пассивов для оценки ликвидности баланса

Таблица 5.1 – Оценка покрытия обязательств

Таким образом, в структуре актива наибольший удельный вес занимают наиболее ликвидные активы А1 (68,1%), это вызвано тем, что за 2011 год предприятие осуществило краткосрочные финансовые вложения в размере 3538 тыс. руб. и получило денежные средства в размере 6367 тыс. руб. Таким образом предприятие располагает достаточными средствами для выполнения текущих расчетов, однако их недостаточно для того, чтобы покрыть наиболее срочные обязательства П1. Доля покрытия составляет 334,6%, что выше, чем за предыдущие годы, это означает, что финансовое состояние предприятия улучшилось.
Быстро реализуемые активы составляют за 2011 год 1549 тыс. руб. (10,8%), это меньше, чем за 2010 год на 967 тыс. руб. Медленно реализуемые активы А3 составляют за 2011 год 889 тыс. руб. (8,4%) , это на 456 тыс. руб. меньше, чем за 2010 год и на 575 тыс. руб. меньше, чем в 2009 году. Отсутствуют краткосрочные и долгосрочные обязательства.
В составе труднореализуемых активов А4 произошли существенные структурные сдвиги: если в 2009 году они составляли 3309 тыс. руб., в 2010 году – 2622 тыс. руб, то за 2011 год они составили 2205 тыс. руб. (15,2% от баланса). Это произошло в результате уменьшения основных средств предприятия на 417 тыс. руб. Долгосрочная дебиторская задолженность у предприятия отсутствует.
Что касается структуры пассива, наибольший удельный вес (79,6%) составил собственный капитал П4, а это капитал и резервы. Собственный капитал превышает труднореализуемые активы на 9383 тыс.руб. По сравнению с предыдущими годами собственный капитал существенно снизился: на 494 тыс. руб. по сравнению с 2010 годом на 1839 тыс. руб. и на 494 тыс.руб. по сравнению с 2009 годом.
Краткосрочные обязательства П2 и долгосрочные обязательства П3 у предприятия отсутствуют.
Наиболее срочные обязательства П1 составляет 20,4% от пассива и это намного меньше, чем в предыдущие года (на 271 тыс. руб. по сравнению с 2010 годом и на 1940 тыс. руб. по сравнению с 2009 годом). В большей мере это вызвано уменьшением кредиторской задолженности за 2011 год по сравнению с 2010 годом на 271 тыс. руб.
В ходе оценки ликвидности баланса ЗАО « УНИВЕРБЫТ» необходимо оценить баланс по признакам абсолютной ликвидности:

А1 ? П1;
А2 ? П2;
А3 ? П3;
А4 ? П4.

коэффициент абсолютной ликвидности;
коэффициент быстрой ликвидности;
коэффициент текущей ликвидности;
общий коэффициент ликвидности.

Таблица 6 – Расчет относительных показателей ликвидности баланса

Таким образом, за все три периода коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует нормативному значению. В 2011 году он снизился по сравнению с 2010 годом на 20% и составил 3,346, то есть за счет наиболее ликвидных активов может быть покрыто 334,6% наиболее срочных и краткосрочных обязательств. Слишком высокий показатель абсолютной ликвидности может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах. Это связано с тем, что у ЗАО «УНИВЕРБЫТ» отсутствуют краткосрочные обязательства..
Коэффициент быстрой ликвидности за все три периода так же превышает нормативное значение. За 2011 год данный показатель снизился почти на 10% по сравнению с 2009 и 2010 годом и составил 3,87, то есть за счет наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов может быть покрыто 387% наиболее срочных и краткосрочных обязательств. Снижение показателя произошло в результате того, что у предприятия отсутствуют долгосрочные и краткосрочные обязательства.
Коэффициент текущей ликвидности за все 3 года соответствует нормативу, то есть за счет оборотных активов могут быть погашены 417% наиболее срочных и краткосрочных обязательств.
Общий коэффициент ликвидности за все три периода соответствует нормативу. В 2011 году он составил 1,08, что на 50% меньше, чем в 2010 году. Показатель означает, что за счет ликвидных средств предприятия может быть покрыто 108% платежных обязательств предприятия.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в 2011 году снизился на 1% по сравнению с 2010 годом и составил 0,76. Но, несмотря на снижение, показатель продолжает соответствовать нормативному значению (0,76>0,1). Такое снижение произошло в результате роста наиболее ликвидных, быстрореализуемых и медленно реализуемых активов в 2011 году по сравнению с 2010 годом.
Таким образом, предприятие является ликвидным и в достаточной мере обеспечено собственными оборотными средствами.

2.4 Оценка финансовой устойчивости ЗАО «УНИВЕРБЫТ»

Для оценки финансовой устойчивости используется трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости:

(4)
(5)
(6)
(7)

DСОС – излишек (недостаток) собственных оборотных средств при формировании запасов и затрат.
DЧОК – излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных средств при формировании запасов и затрат.
DОВИ – излишек (недостаток) собственных, долгосрочных и краткосрочных заемных источников.
Определение типа финансовой устойчивости представлено в таблице 8.

Таблица 7 – Определение типа финансовой устойчивости ЗАО «УНИВЕРБЫТ»

Таким образом, за все 3 года у предприятия сохраняется абсолютная финансовая устойчивость (1;1;1). Нормальная финансовая устойчивость показывает, что предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства.
Оценка финансовой устойчивости дополняется расчетом относительных показателей финансовой устойчивости (см. таблицу 8).

Таблица 8 – Расчет относительных показателей финансовой устойчивости

Продолжение таблицы 8

Продолжение таблицы 8

Окончание таблицы 8

Таким образом, из 21 коэффициен
и т.д.................

Анализ платежеспособности включает в себя: анализ ликвидности баланса групповым методом и методом финансовых коэффициентов.

Рассмотрим анализ ликвидности групповым методом. Групповой метод является более подробным. При использовании этого метода средства по активу группируются по степени их ликвидности в порядке убывания, обязательства по пассиву группируются по срокам их погашения в порядке возрастания. В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы :

• - Высоколиквидные (наиболее ликвидные) активы (А1). В состав высоколиквидных активов включается сама наличность в виде денежных средств в кассе, на расчетных и валютных, специальных ссудных счетах, а также краткосрочные финансовые вложения;
• - Быстрореализуемые активы (А2). В состав быстрореализуемых активов входят денежные средства в виде краткосрочной дебиторской задолженности, которые хотя и являются наличностью, однако не могут быть использованы предприятием, пока не поступят на его расчетный счет;
• - Медленно реализуемые активы (А3). К медленно реализуемым активам относят текущие активы, которые не попали в состав наиболее ликвидных и быстрореализуемых групп. Это запасы (кроме строки «Расходы будущих периодов»), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям и долгосрочная дебиторская задолженность;
• - Низколиквидные (труднореализуемые) активы (А4). К ним относятся активы первого раздела баланса, то есть внеоборотные активы.

Первые три группы активов могут постоянно меняться в течение хозяйственного периода и относятся к текущим активам организации. Они более ликвидны, чем остальное имущество организации.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств подразделяются :

• - Наиболее срочные обязательства (П1). В состав наиболее срочных обязательств включается кредиторская задолженность, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства;
• - Краткосрочные пассивы (П2). К ним относятся краткосрочные займы и кредиты;
• - Долгосрочные пассивы (П3). К долгосрочным пассивам относят долгосрочные займы и кредиты;
• - Постоянные пассивы (П4). В состав постоянные пассивы входят собственный капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов. Для сохранения баланса актива и пассива итог группы постоянные пассивы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».

Анализ ликвидности баланса приобретает важное значение в условиях перехода к рыночной экономике, когда возможно банкротство предприятия, а следовательно, и его ликвидация. Суть анализа ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Если при таком сравнении части актива дают суммы, достаточные для погашения обязательств, баланс считается ликвидным, а предприятие платежеспособным .

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива :

• - Если выполняется неравенство А1 П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно абсолютно ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств;
• - Если выполняется неравенство А2 П2, то быстрореализуемые

активы превышают краткосрочные пассивы, и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит;

Если выполняется неравенство А3 П3, то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: А4 П4.

Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличии у нее собственных оборотных средств .

Баланс считается абсолютно ликвидным, а организация платежеспособной, если одновременно выполняются следующие условия:

А1 П1; А2 П2; А3 П3;

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств. Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, однако на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средства. Поэтому, если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

На практике одновременно эти условия не всегда выполняются. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. В этом случае производится сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов (А1 + А2) с первыми двумя группами пассивов, то есть с наиболее срочными обязательствам и краткосрочными пассивами (П1 + П2), которое позволяет выяснить текущую ликвидность, свидетельствующую о платежеспособности или неплатежеспособности предприятия на ближайший промежуток времени .

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, то есть прогноз платежеспособности предприятия.

Сравнение четвертой группы активов и пассивов (труднореализуемые активы с постоянными пассивами) свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (минимальное условие финансовой устойчивости).

Таким образом, если ликвидность баланса отличается от абсолютной ликвидности баланса, ее можно признать нормальной при соблюдении следующих соотношений:

(А1 + А2) (П1 + П2); А3 П3; А4 П4;

На практике могут встречаться следующие типы возможных ситуаций :

а) А1 > П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 < П4 при (А1 + А2) < (П1 + П2) или А1 > П1; А2 < П2; А3 < П3; А4 < П4 при (А1 + А2) > (П1 + П2).

Имеет место эпизодическая неплатежеспособность и финансовая неустойчивость предприятия.

б) А1 > П1; А2 < П2; А3 < П3; А4 < П4 при (А1 + А2) < (П1 + П2) или А1 < П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4 при (А1 + А2) < (П1 + П2).

Имеет место усиление неплатежеспособности и финансовой неустойчивости предприятия.

в) А1 < П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 > П4 (А4 < П4).

Имеет место хроническая неплатежеспособность и финансовая неустойчивость предприятия.

г) А1 < П1; А2 < П2; А3 < П3; А4 > П4.

Имеет место кризисное финансовое состояние предприятия, близкое к банкротству.

Таким образом, анализ ликвидности баланса групповым способом заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения. С помощью группового метода можно не только определить ликвидность, но и найти в какой группе произошел «сбой», что является преимуществом данного метода. К недостаткам данного метода можно отнести необходимость затрат времени на группировку активов и пассивов.

Рассмотрев анализ ликвидности активов групповым методом, перейдем к изучению методики анализа ликвидности активов методом финансовых коэффициентов.

Следует отметить, что значение чистого оборотного капитала можно найти следующим образом:

ЧОК = (ДС + ДЗ + КФВ) - (Ктрк + КЗ)

ДС - денежные средства, тыс.руб.;

ДЗ - дебиторская задолженность, тыс.руб.;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения, тыс.руб.

Относительные финансовые показатели (коэффициенты) используются для оценки перспективной платежеспособности. Метод коэффициентов служит для быстрой оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. К относительным показателям ликвидности относятся:

• - коэффициент покрытия (текущей) ликвидности;
• - коэффициент критической (промежуточной) ликвидности;
• - коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (Кт.л.) дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств), то есть данный коэффициент показывает общие платежные возможности организации. Он определяется как отношение всех оборотных активов за вычетом расходов будущих периодов к величине краткосрочных обязательств :

Ктл = (ДС + КФВ + ДЗ + З) / (Кткр + КЗ),

где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;

ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ - дебиторскую задолженность;

З - запасы;

Кткр - краткосрочные кредиты;

КЗ - кредиторская задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы. Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Нормальное значение данного коэффициента - от 1 до 2 Он характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств .

Логика такого сопоставления пояснялась выше: предприятие погашает свои краткосрочные обязательства в основном за счет оборотных активов; следовательно, если оборотные активы превышают по величине краткосрочные обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Размер превышения в относительном виде и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

Коэффициент текущей ликвидности имеет ряд особенностей, которые необходимо иметь виду, выполняя пространственно-временные сопоставления. Во-первых, числитель коэффициента включает оценку запасов и дебиторской задолженности. Поскольку методы оценки запасов могут варьировать, это оказывает влияние на сопоставимость показателей; то же самое следует иметь в виду в отношении трактовки и учета сомнительных долгов. Во-вторых, значение коэффициента в принципе тесно связано с уровнем эффективности работы предприятия в отношении управления запасами: некоторые компании за счет высокой культуры организации технологического процесса, например, путем внедрения системы поставки сырья и материалов, известно под названием «точно в срок», могут существенно сокращать уровень запасов, то есть снижать значение коэффициента текущей ликвидности до уровня ниже, чем в среднем по отрасли, без ущерба для текущего финансового состояния. В-третьих, некоторые предприятия с высокой оборачиваемостью денежных средств могут позволить себе относительно невысокие значения коэффициента текущей ликвидности. В частности, это относится к предприятиям розничной торговли. В данном случае приемлемая ликвидность обеспечивается за счет более интенсивного притока денежных средств в результате текущей деятельности. Таким образом, анализируя текущее финансовое положение предприятия, необходимо по возможности учитывать и другие факторы, в явном виде не оказывающие влияние на значение этого и других коэффициентов.

Коэффициент критической ликвидности (Кк.л.) характеризует прогнозируемые платежные возможности, при условии своевременного расчета с дебиторами. Он характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Коэффициент промежуточной ликвидности наиболее точно отражает текущую финансовую устойчивость организации . Нормативное значение данного показателя выше 0,7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим. Росту этого коэффициента способствует обеспеченность запасов долгосрочными источниками и снижение уровня краткосрочных обязательств.

Коэффициент промежуточной ликвидности по своему смысловому назначению аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется он более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета

исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы:

Ксл = (ДС + КФВ +ДЗ) / [КО - (Д+ДБП+Р),

где Д.С. - денежные средства;

К.Ф.В.- краткосрочные финансовые вложения;

Д.З. - дебиторская задолженность.

Д - доходы по дивидендам;

Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и, что гораздо более важно, в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно меньше расходов по их приобретению. Значение показателя промежуточной ликвидности представляет интерес для банков, кредитующих организацию. Используется при оценке кредитоспособности клиента банка с целью определения риска невозврата кредита. Достоверность расчетов данного показателя в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения дебиторов и т.д.)

Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л.) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Значение показателя характеризует мгновенную ликвидность (платежеспособность) организации на момент составления баланса, показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена в ближайшее время за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений . Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия, и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства. Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,2-0,3. Если предприятие в текущий момент может на 20%-30% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. Учитывая неоднородность структуры сроков погашения задолженности, указанный норматив следует считать завершенным. Для получения реального ограничения следует учитывать: средний срок погашения займов, кредитов, средний срок погашения кредиторской задолженности. Значение показателя абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов. Он характеризует платежеспособность на дату составления баланса и определяется как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов:

Кал = (ДС +КФВ) / [КО - (Д+ДБП +Р),

Росту коэффициента абсолютной ликвидности способствуют рост долгосрочных источников финансирования (собственные и долгосрочно-заемные средства) и снижение уровня внеоборотных активов, запасов, дебиторской задолженности и текущих обязательств.

Коэффициент абсолютной ликвидности должен изучаться во взаимосвязи с показателем нормы денежных резервов (Ндр), который определяется следующим отношением:

Ндр = (ДС+КФВ) / ТА,

где ТА - текущие активы.

Чем больше величина этого показателя, тем выше уровень ликвидности этой группы активов, норма денежных ресурсов постоянно возрастает.

Коэффициент общей ликвидности (Кол). рассчитывается по формуле:

Кол = ОА / КО-(Д+ДБП+Р),

где ОА - оборотные активы;

КО - краткосрочные обязательства;

Д - доходы по дивидендам;

ДБП - доходы будущих периодов;

Р - резервы предстоящих расходов и платежей.

При расчете коэффициентов ликвидности в состав краткосрочных обязательств включают: краткосрочные кредиты и займы; кредиторскую задолженность и задолженность участникам по выплате доходов.

Рассмотренные показатели имеют следующие недостатки:

• - на основе этих коэффициентов сложно прогнозировать будущее денежные поступления и платежи;
• - возможность завышения показателей за счет не ликвидной дебиторской задолженности.

Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например, поставщики предприятия интересуются тем, сможет ли предприятие в ближайшее время рассчитаться с ними, поэтому они обратят внимание прежде всего на коэффициент абсолютной ликвидности, а банк, кредитующий предприятие, или заимодавец в большей степени будет заинтересован значением коэффициента промежуточной ликвидности. Собственники предприятия - акционеры, если речь идет об акционерном обществе, - чаще всего оценивают финансовую устойчивость предприятия на долгосрочную перспективу, а потому им важнее коэффициент текущей ликвидности.

Таким образом, изучение Теоретических основ оценки платежеспособности предприятия позволяет отметить следующие важные моменты:

• - Платежеспособность предприятия характеризуется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством.
• - Ликвидность - одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия, определяющая возможность своевременно оплачивать счета.
• - Неплатежеспособным предприятие может быть признано даже при достаточном превышении статей актива на его обязательствами, если капитал вложен в труднореализуемые статьи актива.
• - Основными признаками платежеспособности являются:
  • а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
  • б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
• - Коэффициенты ликвидности используются для оценки перспективной платежеспособности.
• - Расчет и оценка коэффициентов ликвидности позволяет установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными средствами. Также метод финансовых коэффициентов позволяет оценить соотношение оборотных активов и краткосрочных обязательств для их возможного последующего покрытия.
• - Недостатком рассмотренных показателей является то, что на основе этих коэффициентов сложно прогнозировать будущие денежные поступления и платежи, увеличивается возможность завышения показателей за счет неликвидной дебиторской задолженности.

Рассмотрев теоретические и методологические основы анализа платежеспособности перейдем к анализу деятельности и платежеспособности предприятия на примере ОАО «Нефтекамскшина».

Ключевые слова

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы - Коваленко Оксана Григорьевна, Курилова Анастасия Александровна

Цель написания статьи провести исследование в области финансового менеджмента . А именно, провести исследование существующих в настоящее время методик оценки платежеспособности предприятия. Главной целью проведения оценки и анализа платежеспособности предприятия является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности. Авторами статьи было рассмотрено несколько часто применяемых методик оценки платежеспособности предприятия, и была предложена авторская дополненная методика. В статье были определены основные цели проведения оценки платежеспособности предприятия. Авторами статьи категория «платежеспособность » и «ликвидность » рассматривается в неразрывной связи, поэтому в статье были рассмотрены и охарактеризованы абсолютные и относительные показатели ликвидности предприятия. Рассмотренные показатели в статье наиболее полно могут сказать о текущем состоянии платежеспособности предприятия.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу, автор научной работы - Коваленко Оксана Григорьевна, Курилова Анастасия Александровна

• Необходимость и сущность оценки платежеспособности предприятия

  2016 / Коваленко Оксана Григорьевна, Кирюшкина Анна Николаевна

• Актуальные вопросы управления платежеспособностью предприятия в современных условиях

• Платежеспособность предприятия

  2016 / Коваленко Оксана Григорьевна

• Теоретические и методические аспекты анализа платежеспособности финансовой устойчивости предприятий

  2016 / Кудряшов Вадим Сергеевич

• Факторы, определяющие финансовую устойчивость предприятия

  2018 / Щебарова Н.Н.

• Методические подходы в оценке платежеспособности коммерческих организаций

  2014 / Волосевич Наталья Викторовна

• Актуальные направления повышения финансовой активности и платежеспособности группы мусороперерабатывающих компаний

  2018 / Соколова Ирина Сергеевна, Колганова Наталья Владимировна, Губанова Елена Витальевна

• Оценка показателей ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Лукойл» в период нестабильной экономической конъюнктуры

  2015 / Мельникова А.С., Иванова М.Д.

• Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия (на примере ОАО «Якутская птицефабрика»)

  2015 / Варламова А.С., Божевольная З.А.

• Методика оценки финансового состояния и ее апробация на сельскохозяйственных организациях Пензенской области

  2014 / Зарук Н. Ф., Гришин Г. Е., Тагирова О. А.

The purpose of writing this article is to conduct research in the field of financial management . Namely, to conduct a study of currently existing methodologies for assessing the solvency of the company. The main purpose of the evaluation and analysis of the solvency of the company is to timely identify and eliminate deficiencies in financial activities and to find reserves to improve solvency and creditworthiness. The authors of the article have been considered several commonly applied methods of assessing the solvency of the company, and was supplemented by the author"s technique. The article identified the main purpose of the assessment of solvency of the enterprise. The authors of the article the category of «solvency » and «liquidity » is considered in close connection, so the article has been reviewed and is characterized by absolute and relative indicators of company"s liquidity . Indicators considered in the article more fully I can say about the current state of solvency of the enterprise.

Текст научной работы на тему «Методика оценки платежеспособности предприятия»

Коваленко Оксана Григорьевна, Курилова Анастасия Александровна МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ...

МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Коваленко Оксана Григорьевна, кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансы и кредит» Курилова Анастасия Александровна, доктор экономических наук, профессор кафедры «Финансы и кредит» Тольяттинский государственный университет (445020, Россия, Тольятти, ул. Белорусская, 14, e-mail: [email protected])

Аннотация. Цель написания статьи - провести исследование в области финансового менеджмента. А именно, провести исследование существующих в настоящее время методик оценки платежеспособности предприятия. Главной целью проведения оценки и анализа платежеспособности предприятия является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности. Авторами статьи было рассмотрено несколько часто применяемых методик оценки платежеспособности предприятия, и была предложена авторская дополненная методика. В статье были определены основные цели проведения оценки платежеспособности предприятия. Авторами статьи категория «платежеспособность» и «ликвидность» рассматривается в неразрывной связи, поэтому в статье были рассмотрены и охарактеризованы абсолютные и относительные показатели ликвидности предприятия. Рассмотренные показатели в статье наиболее полно могут сказать о текущем состоянии платежеспособности предприятия.

Ключевые слова: платежеспособность; ликвидность; финансовый менеджмент; финансовое состояние; финансовая устойчивость; оценка; баланс; финансовое положение; активы; кредиторская задолженность; рентабельность; финансы; финансовые обязательства; денежные средства.

THE TECHNIQUE OF AN ESTIMATION OF SOLVENCY OF THE ENTERPRISE

Kovalenko Oksana Grigorievna, candidate of economic sciences, associate professor of «Finance and credit» Kurilova Anastasiya Aleksandrovna, doctor of economical science, professor of the chair «Finance and credit»

Togliatti State University (445020, Russia, Togliatti, street Belarusian 14, e-mail: [email protected])

Abstract. The purpose of writing this article is to conduct research in the field of financial management. Namely, to conduct a study of currently existing methodologies for assessing the solvency of the company. The main purpose of the evaluation and analysis of the solvency of the company is to timely identify and eliminate deficiencies in financial activities and to find reserves to improve solvency and creditworthiness. The authors of the article have been considered several commonly applied methods of assessing the solvency of the company, and was supplemented by the author"s technique. The article identified the main purpose of the assessment of solvency of the enterprise. The authors of the article the category of «solvency» and «liquidity» is considered in close connection, so the article has been reviewed and is characterized by absolute and relative indicators of company"s liquidity. Indicators considered in the article more fully I can say about the current state of solvency of the enterprise.

Keywords: solvency; liquidity; financial management; financial position; financial sustainability; assessment; balance; financial position; assets; accounts payable; profitability; Finance; financial liabilities; monetary means.

Проведение анализа и оценки платежеспособности предприятия особо важно в общей системе управления, поскольку его результаты являются базой и основой использования определенных управленческих решений, направленных на получение максимальной прибыли.

С целью оценки платежеспособности, необходимо изучить какие именно средства и каким образом, возможно, мобилизовать для осуществления предстоящих расчетов. Исходя и общепринятого суждения, предприятие считается платежеспособным в случае, если его активы больше внешних обязательств. Платежеспособность и ликвидность оказывают позитивное воздействие на исполнение планов производства и обеспечение потребностей производства нужными ресурсами. Именно по причине этого они направлены на предоставление планомерного поступления и расходования денежных средств, достижения наиболее рациональных соотношений собственного и заемного капитала и его наиболее результативного применения.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные .

Основными задачами анализа платежеспособности являются:

своевременная и объективная диагностика платежеспособности предприятия;

установление нарушений и изучение причин их образования.

поиск резервов улучшения платежеспособности предприятия;

В настоящее время сложилось мнение, что оценка платежеспособности представляет собой систему знаний, связанных непосредственно с проведением анализа платежеспособности, направлений становления и развития объекта изучения, а также условий, которые создают базу для осуществления определенных управленческих мероприятий на предприятии .

Анализ степени платежеспособности предприятия необходим с целью осуществления:

Прогнозирования финансового положения предприятия;

Своевременной оплаты задолженностей перед сотрудниками, государством, поставщиками, акционерами;

Увеличения степени доверия партнеров и инвесторов при осуществлении общей работы;

Оплаты в полном объеме кредитов и оценки эффективности их применения .

Главной целью проведения оценки платежеспособности компании является своевременное установление и ликвидация недостатков и изъянов в финансовой работе предприятия.

Процесс управления платежеспособностью организации состоит в планировании платежеспособности, совместно с определением причин, вызвавших отклонения фактической ликвидности от плановой. А также с целью принятия управленческих решений в отношении общей платежеспособности компании . Исходя из информации, представленной в финансовой отчетности ком-

Коваленко Оксана Григорьевна, Курилова Анастасия Александровна экономические

МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ... науки

пании, можно определить ее возможность выполнять финансовые обязательства в ближайший период времени с помощью имеющихся денежных ресурсов. А также установить способность компании обеспечить краткосрочные обязательства текущими средствами .

Методика оценки платежеспособности по показателям требует последовательных аналитических шагов и расчетов. Как правило, общий анализ ликвидности предприятия состоит из двух основных этапов:

Расчет абсолютных показателей ликвидности;

Расчет относительных показателей ликвидности .

Для осуществления данных расчетов на первом этапе

проводится группировка всех активов и соответствующих им обязательств бухгалтерского баланса организации. Активы группируются непосредственно по степени ликвидности, то есть по времени их возврата в денежные средства и делятся на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - краткосрочные финансовые вложения и денежные средства организации;

А2 - быстрореализуемые активы - дебиторские задолженности, платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

А3 - медленно реализуемые активы (запасы, дебиторская задолженность), платежи по которым ожидаются более чем через 12 месяцев с момента отчетной даты;

А4 - труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса .

В соответствии с каждой группой активов формируются обязательства по срокам наступления платежа, иначе говоря, по степени срочности их оплаты. Они распределяются на следующие четыре группы:

П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные заемные средства;

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные обязательства;

П4 - устойчивые (постоянные) пассивы - статьи раздела III пассива баланса «Капитал и резервы».

Организация является полностью платежеспособной, а баланс считается абсолютно ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств: А1 > П1; А2 > П2; A3 > П3; A4 < П4.

При выполнении данных условий, считается, что предприятие имеет идеальную ликвидность баланса. Ликвидность предприятия устанавливается, не исходя из предпосылок реализации всех имеющихся оборотных средств, а на основе того, что в дальнейшем предприятие будет также функционировать . Платежеспособность гарантирует беспрепятственное пользование денежными средствами предприятия, а также содействует беспрерывному производственному процессу и реализации товаров. Обеспечение непрерывной платежеспособности с помощью достаточного объема собственного капитала в структуре источников финансирования дает возможность предприятию достичь состояния финансовой устойчивости. Все это не только предоставляет предприятию возможность независимости от внешних негативных факторов, но и обеспечивает его независимость от внешних кредиторов и снижает риск стать несостоятельной компанией.

Вторым этапом определения платежеспособности компании является расчет относительных показателей ликвидности, то есть анализ платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

В качестве одного из основных методов нахождения и установления уровня платежеспособности предприятия выделяют коэффициентный анализ. При данном анализе полученные в итоге значения коэффициентов сопоставляют с установленными нормативными значениями, и далее сформировывают общее мнение о платежеспособности, или же наоборот неплатежеспособности компании . При данном анализе предприятия с 136

позиций допущения непрерывности его деятельности в отечественной и мировой практике по данным бухгалтерского баланса исчисляют такие основные коэффициенты ликвидности как:

Коэффициент текущей ликвидности;

Коэффициент критической ликвидности;

Коэффициент абсолютной ликвидности;

Коэффициент срочной (быстрой) ликвидности .

На основе данных относительных коэффициентов

ликвидности определяется степень и качество покрытия краткосрочных обязательств ликвидными активами. Коэффициенты ликвидности характеризуют наличие у предприятия оборотных средств в объеме, обеспечивающем способность оплачивать в срок обязательства и предъявляемые законные денежные требования даже при нарушении сроков погашения, которые предусмотрены контрактами .

Помимо вышеперечисленных коэффициентов ликвидности, многие авторы также выделяют несколько ключевых коэффициентов в определении платежеспособности предприятия.

В различных методических пособиях также акцентируют внимание на таком показателе как коэффициент общей платежеспособности. Отдельные эксперты в качестве числителя данного коэффициента принимают общие активы компании. Коэффициент общей платежеспособности отражает совокупную оценку платежеспособности. Кроме того он демонстрирует насколько заемные средства обеспечены материальными средствами предприятия . Нормативным значением для данного показателя является >1.

Ключевой характеристикой ликвидности выступает преобладание стоимости оборотных средств компании над краткосрочными пассивами. Финансовое положение предприятия с точки зрения ликвидности становиться выше в случае повышения этого преобладания.

В качестве абсолютного показателя оценки платежеспособности предприятия стоит отметить чистые оборотные активы, показывающие объем оборотных активов, которые остаются у предприятия после оплаты с их помощью всех краткосрочных задолженностей.

Собственные оборотные средства играют ключевую роль в определении платежеспособности любой организации, поскольку отражают фактическое наличие у организации собственных денежных средств, без учета займов у внешних кредиторов. Четко определенной нормативной границы для данного показателя не установлено. Однако многие эксперты сходятся на мнении о том, что его значение должно быть больше 0 .

Коэффициент обеспеченности собственными средствами отражает достаточность собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его общей финансовой устойчивости. Рекомендуемое ограничение больше 0,1. Данный коэффициент отражает объем оборотных активов, финансируемых собственными средствами организации.

Коэффициент маневренности характеризует часть собственных оборотных средств, имеющую форму денежных средств, то есть средств, которые имеют абсолютную ликвидность. Нормативное значение для данного показателя находится в диапазоне от 0 до 1.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств характеризует объем собственных оборотных средств, приходящийся на денежные средства, то есть на самую мобильную часть текущих активов. Случай, когда данный коэффициент снижается, говорит о вероятном замедлении темпов погашения дебиторской задолженности, или же ужесточении условий товарного кредита поставщиками и подрядчиками. Повышение коэффициента говорит об увеличении возможностей погашения текущих обязательств .

Доля оборотных средств в активах характери-

зует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах, то есть показывает удельный вес Карельский научный журнал. 2016. Т. 5. № 4(17)

Коваленко Оксана Григорьевна, Курилова Анастасия Александровна МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ...

оборотных средств в итоге актива.

Доля собственных оборотных средств в общей сумме оборотных активов показывает ту часть оборот-

ных средств предприятия, которая является собственными средствами, т.е. сколько рублей оборотных средств приходится на один рубль собственных оборотных средств.

Доля запасов в оборотных активах показывает удельный вес запасов в оборотных активах.

Данный показатель характеризует долю запасов в общем объеме оборотных активов. Высокое значение показателя говорит о признаке затоваривания на предприятии или же отсутствие спроса на продукцию компании.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается за счет собственных оборотных средств предприятия. Нормативным значением для данного коэффициента является 0,5 .

Также, стоит отметить такие показатели как коэффициент соотношения собственного и заемного капитала и коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.

Вышеперечисленные показатели наиболее полно могут сказать о текущем состоянии платежеспособности предприятия.

Оценка общего функционирования предприятия, исходя из системы показателей ее платежеспособности, дает возможность всесторонне изучить и дать характеристику потребности в денежных средствах, а также составить прогноз финансовой стратегии исходя из текущей экономической нестабильности. Однако каждое предприятие должно самостоятельно обеспечивать сохранение показателей платежеспособности на установленном уровне, основываясь как на анализ собственного состояния, которое формируется на определенные промежутки времени, так и на спрогнозированные на предстоящие периоды результаты работы .

Главная цель анализа платежеспособности и кредитоспособности - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

В дополнении стоит отметить, что анализ платежеспособности и кредитоспособности компании проводится не только руководителями и специальными службами компании, но и его непосредственными учредителями и инвесторами. Такой анализ осуществляется в целях определения эффективности применения и расходования ресурсов, установления степени рисков, осуществления оценки условий предоставления кредитов - для банковских организаций, исполнения плана поступлений в бюджет - для налоговых инспекций и т.д. .

Исходя из этого данный анализ можно разделить на внешний и внутренний. Внутренний анализ осуществляется определенными службами компании. Его итоги применяются с целью планирования, контроля и дальнейшего прогнозирования . В качестве его главной цели можно выделить установление планомерного поступления денежных ресурсов и размещение заемных и собственных ресурсов так, чтобы гарантировать нормальную работу компании, извлечение максимальной прибыли, а также исключение риска банкротства . Внешний анализ выполняется поставщиками материалов и финансовых ресурсов, инвесторами, а также контролирующими органами исходя из информации, представленной в опубликованной финансовой отчетности. Главной целью внешнего анализа является определение возможности действительно выгодного вложения средств, так, чтобы была гарантия максимального дохода и исключения любого риска потери.

В качестве главных источников сведений, необходимых для проведения анализа платежеспособности компании выступают бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении капитала и другие формы отчетности, информация первичного и аналити-

ческого бухгалтерского учета, расшифровывающая и детализирующая отдельные статьи баланса .

Таким образом, на основании исследования различных методик оценки платежеспособности хозяйствующих субъектов, нами была предложена дополненная методика, которая на наш взгляд позволит более полно и объективно провести оценку платежеспособности предприятия.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Грачев А.В. Концепция динамической оценки финансовой устойчивости предприятия / Аудит и финансовый анализ, (2012), 3 (июнь), 390-397

2. Лытнев О.Н. Финансовый менеджмент. Денежные потоки и основы маржинального анализа [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Лытнев О.Н.- Электрон. текстовые данные.- Калининград: Балтийский федеральный университет им. Иммануила Канта, 2006.- 106 с.

3. Косолапова, М.В. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. для студ. вузов, обуч. по направлению подгот. «Экономика» и спец. «Бух. учет, анализ и аудит» / М.В.Косолапов, В.А.Свободин. - М.: Дашков и К, 2011. - 246 с.

4. Финансовый менеджмент [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Т.В. Абалакина [и др.].- Электрон. текстовые данные.- М.: ИД «Экономическая газета», ИТКОР, 2011.- 518 с.

5. Коваленко О.Г. Система управления денежными потоками предприятия/Молодой ученый - Чита - 2014. № 20. С. 295-297.

6. Никулина Н.Н. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Никулина Н.Н., Суходоев Д.В., Эриашвили Н.Д.- Электрон. текстовые данные.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012.- 511 с.

7. Красина Ф.А. Финансовый менеджмент [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Красина Ф.А.- Электрон. текстовые данные.- Томск: Томский государственный университет систем управления и радиоэлектроники, Эль Контент, 2012.- 200 с.

8. Глазунов М.И. Ликвидность и платежеспособность предприятия. Сущность и соотношение понятии «ликвидность предприятия» и «платежеспособность предприятия» / Российское предпринимательство, (2009), 6-2 (июнь), 79-83

9. Бедаева Х.Ж. Влияние инвестиционных рисков на развитие инновационного предпринимательства / Экономика. Управление. Право, (2011), 9-1 (сентябрь), 58-63

10. Курилов К.Ю., Курилова А.А. Оценка финансовых результатов предприятий автомобильной промышленности // Вестник НГИЭИ. 2015. № 1 (44). С. 42-46.

11. Куприянова Л.М., Осипова И.В. Бухгалтерский баланс - важнейший источник информации для оценки развития бизнеса / Бухгалтерский учет в издательстве и полиграфии, (2015), 3 (июль), 11-23

12. Шелудько Е.Б. Конкурентоспособность предприятия / Научно-методический электронный журнал Концепт. 2016. № S6. С. 100-105.

13. Кучинский А.В./Сбалансированность денежных потоков как направление совершенствования учетно-аналитического обеспечения управления денежными потоками / Экономические науки. 2009. № 60. С. 316320.

14. Косорукова И.В., Прокимнов Н.Н. Прибыль и денежный поток в оценке стоимости бизнеса / Российское предпринимательство. 2013. № 18 (240). С. 53-60.

15. Ковалева Н.А. Влияние внешней и внутренней среды организации на денежный поток / Журнал правовых и экономических исследований. 2014. № 2. С. 77-86.

16. Атрощенко О.М., Грузневич Е.С., Касаева Т.В. Денежные потоки и их классификация / В сборнике: Материалы докладов 43 научно-технической конференции преподавателей и студентов университета 2010. С. 67-69.

Коваленко Оксана Григорьевна, Курилова Анастасия Александровна

МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ...

17. Гавирова Д.Л. Управление денежным потоком коммерческого предприятия / Молодой ученый. 2014. № 20. С. 255-256.

18. Хахонова Н.Н.Актуальные вопросы формирования эффективной системы учета денежных потоков в коммерческих организациях России /Учет и статистика,

19. Рыжков Е.Н. Алгоритм организации движения денежных потоков для устойчивого развития экономики предприятия/ ФЭС: Финансы. Экономика. Стратегия, (2011), 8 (август), 49-52

20. Кузнецов А.А. Сущность значение денежных потоков хозяйствующего субъекта на современном этапе развития экономики // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2013. № 4. С. 20-21.

21. Яшина Н.В., Ярыгина Н.А. Актуальные вопросы управления денежными потоками // Вестник НГИЭИ. 2015. № 3 (46). С. 100-104.

22. Григорян Е.С. Методы и механизмы привлечения ресурсов промышленным предприятием // XXI век: итоги прошлого и проблемы настоящего плюс. 2015. Т. 2. № 6 (28). С. 334-340.

23. Юрина В.С. Обеспечение инновационного развития предприятий в условиях ограниченности ресурсов // Балтийский гуманитарный журнал. 2015. № 2 (11). С. 154-156.

24. Михалёнок Н.О., Николаева М.Ю. Взаимосвязь показателей эффективности использования ресурсов организации с объёмом товарной продукции и прибылью // Вестник НГИЭИ. 2015. № 3 (46). С. 65-69.

25. Никифорова Е.В., Шнайдер О.В. Экономический потенциал как совокупность ресурсов финансово-хозяйственной деятельности // Азимут научных исследований: экономика и управление. 2013. № 1. С. 20-22.

26. Жабицкая Е.И., Кузьма Н.В. Анализ временной стоимости денег / Проблемы региональной экономики,