Scopul și obiectivele managementului fluxului de numerar

Tema 8. Managementul fluxului de numerar al organizației

Implementarea tuturor tipurilor de operațiuni financiare și de afaceri ale organizației este însoțită de mișcarea fondurilor - primirea sau cheltuielile acestora. Acest proces continuu este definit de concept fluxul de numerar.

Fluxul de numerar- un set de intrări și ieșiri de numerar distribuite în timp.

Scopul managementului flux de fonduri - Asigurarea echilibrului financiar al organizatiei in procesul de dezvoltare a acesteia prin echilibrarea volumului incasarilor si cheltuielilor de fonduri si sincronizarea lor in timp.

Sarcini de gestionare a fluxului de numerar:

formarea unei sume suficiente de fonduri ale organizației în conformitate cu nevoile activității sale economice;

optimizarea repartizării volumului resurselor financiare generate de organizație în domeniile de activitate economică;

Asigurarea unui nivel ridicat de stabilitate financiară și solvabilitate a organizației;

· maximizarea creșterii fluxului net de numerar, asigurând ritmul specificat de dezvoltare a organizației;

· minimizarea pierderilor de valoare a fondurilor în procesul de utilizare economică a acestora.

Există următoarele tipuri de fluxuri de numerar.

· După tipul de activitate alocă fluxurile de numerar din activități curente (de exploatare), financiare și de investiții.

· Direcția fluxului de numerar alocă fluxul de numerar pozitiv, care caracterizează totalitatea încasărilor de numerar și fluxul de numerar negativ, care caracterizează totalitatea plăților.

· Prin metoda de calcul alocă fluxul de numerar brut, reprezentând totalitatea încasărilor și cheltuielilor de fonduri și fluxul de numerar net, reprezentând diferența dintre fluxurile de numerar pozitive și negative.

· După gradul de continuitate le evidențiază pe cele obișnuite, adică prevăzând intervale egale între plăți și neregulate (discrete).

· După suficiență de volum alocă fluxul de numerar în exces, reprezentând excesul de intrări de numerar față de ieșirile lor și fluxul de numerar deficitar, în care încasările de numerar sunt mai mici decât nevoile organizației de a le cheltui.

Fluxurile de numerar ale organizației sub toate formele și tipurile și, în consecință, fluxul de numerar total sunt cel mai important obiect independent al managementului financiar.

Sistemul de indicatori cheie care caracterizează fluxul de numerar include:

volumul încasărilor în numerar;

suma de bani cheltuită;

volumul fluxului net de numerar;

valoarea soldurilor de numerar la începutul și la sfârșitul perioadei analizate;

verifica suma fondurilor;

· Repartizarea sumei totale a fluxurilor de numerar de anumite tipuri pentru anumite intervale ale perioadei analizate. Numărul și durata acestor intervale sunt determinate de sarcinile specifice de analiză sau planificare a fluxurilor de numerar;

· evaluarea factorilor de natura interna si externa, care influenteaza formarea fluxurilor de numerar ale organizatiei.

Fluxul de numerar se desfășoară în trei tipuri de activități:

activitatea curentă (principală, operațională);

· activități de investiții;

· activități financiare.

Activități curente (principale, de exploatare).- activitatile organizatiei, urmarind ca scop principal extragerea profitului, sau neavând extragerea profitului ca atare in concordanta cu subiectul si obiectivele activitatii, respectiv productia de produse industriale, agricole, performanta constructiilor; munca, vânzarea de mărfuri, prestarea de servicii de alimentație publică, recoltarea produselor agricole, închirierea proprietății etc.

Intrări din activități curente:

primirea veniturilor din vânzarea produselor (lucrări, servicii);

Încasări din revânzarea mărfurilor primite prin barter;

Încasări din rambursarea creanțelor;

avansuri primite de la cumpărători și clienți.

Ieșiri din activități curente:

plata pentru bunuri, lucrări, servicii achiziționate;

Emiterea de avansuri pentru achiziționarea de bunuri, lucrări, servicii;

plata conturilor de plată pentru bunuri, lucrări, servicii;

· salariu;

plata dividendelor, dobânzilor;

· plata conform calculelor de impozite si taxe.

Activitati de investitii– activitati ale organizatiei legate de achizitia de terenuri, cladiri, alte bunuri imobiliare, utilaje, imobilizari necorporale si alte active imobilizate, precum si vanzarea acestora; cu realizarea construcției proprii, cheltuieli pentru cercetare, dezvoltare și dezvoltare tehnologică; cu investitii financiare.

Intrări din activități de investiții:

primirea veniturilor din vânzarea activelor imobilizate;

primirea veniturilor din vânzarea valorilor mobiliare și a altor investiții financiare;

venituri din rambursarea împrumuturilor acordate altor organizații;

primirea de dividende și dobânzi.

Ieșiri din activități de investiții:

plata activelor imobilizate dobandite;

plata investițiilor financiare achiziționate;

· emiterea de avansuri pentru achiziția de active imobilizate și investiții financiare;

acordarea de împrumuturi altor organizații;

· Contribuții la capitalurile (sociale) autorizate ale altor organizații.

Activitati financiare- activitatea organizației, în urma căreia se modifică valoarea și componența capitalului propriu al organizației, fondurile împrumutate.

Intrări de numerar din activități de finanțare:

Chitanță din emisiunea de titluri de capital;

venituri din împrumuturi și credite acordate de alte organizații.

Ieșiri din activități financiare:

rambursarea împrumuturilor și creditelor;

Rambursarea obligațiilor de leasing financiar.

Fluxurile de numerar generate de activitățile curente ale organizației intră adesea în sfera activităților de investiții, unde pot fi utilizate pentru dezvoltarea producției. Acestea pot fi însă direcționate și către sfera activității financiare pentru plata dividendelor către acționari. Activitățile curente sunt destul de des susținute de activități financiare și de investiții, ceea ce asigură un flux suplimentar de capital și supraviețuirea organizației într-o situație de criză. În acest caz, organizația încetează să finanțeze investițiile de capital și suspendă plata dividendelor către acționari.

Fluxul de numerar din activități curente se caracterizează prin următoarele caracteristici:

activitatea curentă este componenta principală a tuturor activităților de afaceri ale organizației, astfel încât fluxul de numerar generat de aceasta ar trebui să ocupe cea mai mare pondere în fluxul de numerar total al organizației;

formele și metodele activităților curente depind de caracteristicile industriei, prin urmare, în diferite organizații, ciclurile fluxurilor de numerar ale activităților curente pot varia semnificativ;

· Operațiunile care determină activitatea curentă se disting, de regulă, prin regularitate, ceea ce face destul de clar ciclul monetar;

· Activitatea curentă este concentrată în principal pe piața de mărfuri, astfel încât fluxul de numerar al acesteia este legat de starea pieței de mărfuri și de segmentele sale individuale. De exemplu, o lipsă de stocuri pe piață poate crește fluxul de bani, iar stocul excesiv de produse finite poate reduce fluxul acestora;

activitățile curente și, prin urmare, fluxul său de numerar, sunt inerente riscurilor operaționale care pot perturba ciclul numerarului.

Activele fixe nu sunt incluse în ciclul fluxului de numerar al activităților curente, deoarece fac parte din activități de investiții, dar este imposibil să le excludem din ciclul fluxului de numerar. Acest lucru se explică prin faptul că activitățile curente, de regulă, nu pot exista fără mijloace fixe și, în plus, o parte din costurile activităților de investiții sunt rambursate prin activități curente prin amortizarea mijloacelor fixe.

Astfel, activitățile curente și de investiții ale organizației sunt strâns legate. Ciclul fluxului de numerar din activitățile de investiții este perioada de timp în care numerarul investit în active imobilizate se va întoarce organizației sub formă de amortizare acumulată, dobândă sau venituri din vânzarea acestor active.

Fluxul de numerar din activități de investiții se caracterizează prin următoarele caracteristici:

· activitatea de investiții a organizației este subordonată în raport cu activitățile curente, astfel încât intrările și ieșirile de fonduri din activități de investiții ar trebui să fie determinate de ritmul de dezvoltare a activităților curente;

Formele și metodele activității de investiții sunt mult mai puțin dependente de caracteristicile industriei ale organizației decât activitățile curente, prin urmare, în diferite organizații, ciclurile fluxurilor de numerar ale activităților de investiții sunt de obicei aproape identice;

· afluxul de fonduri din activități de investiții în timp este de obicei semnificativ îndepărtat de ieșire, i.e. ciclul se caracterizează printr-un decalaj îndelungat;

activitatea investițională are diverse forme (achiziție, construcție, investiții financiare pe termen lung etc.) și direcții diferite ale fluxului de numerar în anumite perioade de timp (de regulă, predomină inițial ieșirea, depășind semnificativ afluxul, și apoi invers), care face dificilă reprezentarea fluxului său ciclului fluxului de numerar într-un model destul de clar;

· activitatea de investiții este asociată atât cu piețele de mărfuri, cât și cu piețele financiare, ale căror fluctuații adesea nu coincid și pot afecta fluxul de numerar al investițiilor în moduri diferite. De exemplu, o creștere a cererii pe piața de mărfuri poate oferi organizației un flux suplimentar de numerar din vânzarea activelor imobilizate, dar acest lucru, de regulă, va duce la o scădere a resurselor financiare de pe piața financiară, care este însoțită de o creștere a valorii acestora (procent), care, la rândul său, poate duce la o creștere a fluxului de numerar al organizației;

· fluxul de numerar al activităților de investiții este afectat de tipuri specifice de riscuri inerente activităților de investiții, unite prin conceptul de riscuri de investiții, care sunt mai probabil să apară decât cele operaționale.

Ciclul fluxului de numerar al activității financiare este perioada de timp în care banii investiți în obiecte profitabile vor fi returnați organizației cu dobândă.

Fluxul de numerar din activitățile de finanțare se caracterizează prin următoarele caracteristici:

activitatea financiară este subordonată în raport cu activitățile curente și de investiții, prin urmare, fluxul de numerar al activităților financiare nu trebuie să fie format în detrimentul activităților curente și de investiții ale organizației;

volumul fluxului de numerar al activităților financiare ar trebui să depindă de disponibilitatea numerarului temporar liber, astfel încât fluxul de numerar al activităților financiare poate să nu existe pentru fiecare organizație și să nu existe în mod constant;

activitatea financiară este direct legată de piața financiară și depinde de starea acesteia. O piata financiara dezvoltata si stabila poate stimula activitatea financiara a organizatiei, prin urmare, asigura o crestere a fluxului de numerar al acestei activitati, si invers;

· activitatile financiare sunt caracterizate de tipuri specifice de riscuri, definite ca riscuri financiare, care se caracterizeaza printr-un pericol deosebit, prin urmare, pot afecta semnificativ fluxul de numerar.

Fluxurile de numerar ale organizației sunt strâns legate de toate cele trei tipuri de activități ale acesteia. Banii „curg” constant de la o activitate la alta. Fluxul de numerar al activităților curente, de regulă, ar trebui să alimenteze activitățile de investiții și finanțare. Dacă există o direcție inversă a fluxurilor de numerar, atunci aceasta indică o situație financiară nefavorabilă a organizației.

Fluxurile de numerar sunt un set de încasări distribuite în timp și plăți de fonduri generate în cursul activităților sale de afaceri. A putea dirija rațional aceste fluxuri în direcția corectă este o calitate pe care un șef competent al unei organizații trebuie să o posede pentru a crește profitabilitatea unei afaceri. Oferim formule de calcul a fluxurilor de numerar și metode de optimizare eficientă a acestora.

O sa inveti:

• Care este fluxul de numerar al întreprinderii.
• De ce să gestionezi fluxul de numerar al întreprinderii.
• Care sunt tipurile de fluxuri de numerar ale afacerii.
• Ce este analiza fluxului de numerar.
• Cum se analizează fluxurile de numerar ale unei întreprinderi.
• Ce este o situație a fluxului de numerar și cum este întocmită?
• Ce factori afectează fluxurile de numerar.
• Cum să preziceți fluxurile de numerar ale unei companii.
• Ce tipuri de bugete de flux de numerar există.

Clasificarea și tipurile fluxurilor de numerar ale întreprinderii

Însuși conceptul de „flux de numerar” este colectiv și include multe fluxuri financiare diferite care asigură desfășurarea continuă a proceselor de afaceri. Pentru gestionarea optimă a tuturor fluxurilor din întreprindere, acestea sunt împărțite în grupuri separate, în funcție de caracteristicile lor inerente.

Descărcați material:

1. După tipul de activitate economică în conformitate cu standardele internaționale de contabilitate:

• Pentru activități de exploatare (de bază) - DP (OD).

Partea de cheltuieli include decontări cu furnizorii și contractorii pentru bunuri și servicii, plăți către angajați, plăți către buget și fonduri extrabugetare, precum și alte cheltuieli legate de principalele activități ale întreprinderii. Veniturile includ transferuri de fonduri de la cumpărătorii de bunuri, rambursarea sau rambursarea plăților taxelor plătite în exces etc.

• Pentru activitati de investitii - DP (ID).

Transferuri și cheltuieli de finanțare în cursul operațiunilor de investiții: venituri din cedarea imobilizărilor și imobilizărilor necorporale, modificările aduse instrumentelor pe termen lung ale portofoliului de investiții și alte fluxuri financiare asociate activităților de investiții ale întreprinderii.

• Pentru activități financiare - DP (FD).

Plăți și încasări în numerar legate de atragerea de capital social și de capital propriu, împrumuturi și credite cu scadențe diferite, plata dividendelor și veniturilor din depozite către proprietarii companiei și alte fluxuri de numerar externe ale întreprinderii.

Descărcați material:

2. După direcția fluxului de numerar al companiei:

• Pozitiv - RAP.

Intrări de numerar, adică suma tuturor transferurilor primite din activitatea economică a întreprinderii în contul său curent.

• Negativ - ODP.

Ieșirea de numerar este costul total al resurselor financiare suportate ca urmare a activităților de afaceri ale întreprinderii.

3. Conform metodei de calcul al volumului:

• Brut - VDP.

Acesta este un set de venituri și cheltuieli ale întreprinderii într-o anumită perioadă pentru fiecare dintre intervalele de timp.

• Net - CDP.

Aceasta este diferența care decurge din încasările și cheltuielile de fonduri, tot într-o anumită perioadă și pe intervale de timp. Acest indicator este cel care determină rezultatul activităților organizației și echilibrul financiar al acesteia.

4. În funcție de nivelul de suficiență a volumului:

• Exces - IZDP.

O situație în care încasările de fluxuri financiare sunt semnificativ mai mari decât nevoile efective ale companiei în costurile suportate. O trăsătură caracteristică este un mare indicator pozitiv al fluxului net de numerar, care nu este utilizat în activitățile de exploatare ale întreprinderii.

• Deficient - DFDP.

Dimpotrivă este situația în care volumul cheltuielilor predomină semnificativ peste nivelul veniturilor. În același timp, chiar dacă fluxul net de numerar are semnul plus, dar nu poate acoperi toate cheltuielile planificate ale organizației, fluxul financiar poate fi definit ca un deficit. Dacă indicatorul fluxului net de numerar are semnul minus, acesta îl definește în mod clar ca un deficit.

5. După metoda de evaluare în timp:

• Cel adevărat este NDP.

Acesta este fluxul financiar al întreprinderii, care este planificat să fie primit în viitor, redus din valoare la timp real.

• Viitorul - BJP.

Acesta este fluxul de numerar al întreprinderii, ajustat cu valoare la un anumit punct în viitor. Este baza de calcul a valorii reale a mărfurilor și determină valoarea nominală a fluxului de numerar la un anumit moment viitor sau într-un anumit interval de timp.

6. Conform continuității formării în perioada analizată:

• Obisnuit - RDP.

Este definit ca un flux de numerar asociat cu primirea sau cheltuirea de fonduri ca urmare a unor operațiuni specifice care sunt efectuate în mod regulat într-o perioadă de timp specificată la intervale clare. Astfel de fluxuri includ majoritatea tranzacțiilor financiare ale întreprinderii: deservirea împrumuturilor, implementarea proiectelor de investiții pe termen lung etc. Astfel, cea mai mare parte a fluxurilor de numerar ale companiei în cadrul ciclului său de viață poate fi caracterizată ca fiind obișnuită.

• Discret - DDP.

Afișează veniturile și cheltuielile financiare pentru tranzacții comerciale unice pentru o anumită perioadă de timp. Acest indicator poate fi utilizat, de exemplu, în cazul unei singure achiziții a oricărui imobil, complex industrial, licență de franciză, precum și în cazul primirii de asistență cu titlu gratuit. În cazul luării în considerare a fluxurilor de numerar ale întreprinderii în perioada minimă de timp, oricare dintre ele poate fi definit ca fiind discret.

7. După amploarea deservirii procesului economic:

• Fluxul de numerar al firmei în ansamblu este DFT.

Cel mai generalizat tip de flux financiar, care include toate celelalte legate de activitatea economică a întreprinderii.

• Pentru diviziuni structurale individuale - DPCO.

Distribuția fluxului financiar între diverse divizii ale companiei, care pot fi definite ca obiecte separate în structura integrală a structurii economice și organizatorice a întreprinderii (așa-numitele centre de responsabilitate).

• Pentru tranzacții comerciale individuale - DPHO.

În structura generală a procesului de afaceri din întreprindere, acesta este obiectul inițial al managementului independent.

8. După stabilitatea intervalelor de timp de formare:

• fluxuri de numerar cu intervale de timp inegale într-o anumită perioadă. Cu titlu de exemplu, putem cita procedura de plată a plăților de leasing atunci când, prin acordul părților din contract, acestea se efectuează pe toată perioada de valabilitate a acestuia la diferite intervale de timp;
• fluxuri financiare cu intervale de timp uniforme într-o anumită perioadă, care pot fi caracterizate ca anuitate.

Din calitatea managementului diferitelor fluxuri de numerar depinde starea financiară generală a companiei.

Factorii care determină rolul important al managementului eficient al fluxului de numerar într-o organizație

1. Stabilitatea financiară a organizației în procesul de dezvoltare a afacerii, precum și ritmul acesteia, depinde de gestionarea rațională a fluxurilor de numerar, de corespondența lor între ele în timp și în volum.
2. O organizare clară a fluxurilor de numerar arată nivelul de „sănătate financiară” a companiei și ajută la atingerea unei rate ridicate de rentabilitate și rentabilitate a tuturor proceselor de afaceri, deoarece fluxurile de numerar sunt utilizate în fiecare dintre ele.
3. Gestionarea eficientă a fluxurilor financiare face posibilă reducerea ponderii creditelor sau a altor fonduri împrumutate, optimizând în același timp utilizarea resurselor interne ale întreprinderii pe cât posibil și reducând dependența ratei de dezvoltare a afacerii de sursele externe de finanțare.
4. Încălcările în circulația plăților afectează negativ volumul vânzărilor de mărfuri, indicatorii productivității muncii, crearea de rezerve de materiale și materii prime etc., prin urmare, direcția efectivă a fluxurilor de numerar afectează îmbunătățirea ritmului întregului proces operațional. .
5. Gestionarea activă a fluxului de numerar are un impact pozitiv asupra profiturilor. Astfel, rezervele financiare temporare libere care fac parte din capitalul de lucru, precum și resursele atrase (de investiții), pot fi utilizate eficient cu o abordare competentă.
6. Gestionarea rațională a fluxului de numerar la întreprindere afectează direct rata de utilizare a capitalului: cu cât cifra de afaceri este mai rapidă, cu atât profitul este mai mare.
7. Gestionarea eficientă a fluxului de numerar vă permite să corelați primirea și cheltuirea fondurilor și, prin urmare, să reduceți sau să eliminați complet riscul de insolvență al întreprinderii.
8. În general, fluxul de numerar la întreprindere poate fi reprezentat ca un sistem de „circulație financiară a sângelui”. Astfel, dacă îi organizați eficient munca, veți avea ocazia să obțineți o rentabilitate ridicată a afacerii.

Calculul fluxurilor de numerar ale întreprinderii și metodele de optimizare

Dacă fluxurile de numerar la întreprindere vor fi limitate, atunci acest lucru poate afecta scăderea nivelului de lichiditate și solvabilitate a organizației, o creștere a volumelor în fața contrapărților, ceea ce va duce în cele din urmă la o rentabilitate scăzută a activelor companiei și fonduri proprii.

Există, de asemenea, consecințe negative atunci când apar fluxuri de numerar în exces. Aceasta este eșecul de a primi un posibil venit din numerar temporar liber (de exemplu, acestea pot fi investite pentru o perioadă scurtă de timp) și pierderi inflaționiste ale fluxurilor de numerar neutilizate. Rezultatul este același - profitabilitate scăzută.

O creștere a volumului viitor al încasărilor de numerar poate fi realizată în următoarele moduri:

• emisiune suplimentară de acțiuni;
• majorarea capitalului propriu prin atragerea de investitori;
• realizarea parțială sau totală a instrumentelor de investiții financiare;
• vânzarea sau închirierea bunurilor imobile neutilizate ale întreprinderii și a altor active fixe;
• atragerea de credite pe termen lung.

Pentru a reduce elementele de cheltuieli în planificarea strategică, este necesar să:

• reducerea sau eliminarea totală a investițiilor;
• reducerea volumului și numărului de proiecte de investiții existente;
• reducerea costurilor de operare ale organizației.

Pentru o utilizare mai eficientă a fluxurilor de numerar în prezența unui exces, se recomandă, dimpotrivă, extinderea activităților de investiții. În aceste scopuri, puteți:

• accelerarea dezvoltării și implementării unor programe de investiții reale;
• creșterea reproducerii extinse a activelor imobilizate curente;
• formați cât mai repede un portofoliu de investiții;
• rambursează parțial sau integral datoria împrumutului înainte de termen;
• împărțiți activitățile întreprinderii pe regiuni.

În același timp, o atenție deosebită trebuie acordată echilibrului fluxurilor de numerar pozitive și negative în timp.

Fluxurile financiare pot fi împărțite în funcție de nivelul de predictibilitate: se disting fluxurile de numerar complet și insuficient previzibile. Există, de asemenea, fluxuri absolut imprevizibile, dar nu are sens să le studiem ca parte a optimizării.

Fluxurile de numerar previzibile care se pot schimba în timp sunt optimizate cel mai eficient. În aceste scopuri, sunt utilizate metode de sincronizare și aliniere.

Sincronizarea fluxurilor de numerar se bazează pe interdependența dintre fluxurile financiare pozitive și negative. Pentru implementarea sincronizarii este necesara cresterea nivelului de corelare intre ambele categorii de fluxuri de numerar. Rezultatul său este determinat folosind coeficientul corespunzător, a cărui valoare ar trebui să tinde spre „+1”.

QC DP (coeficientul de corelare a fluxului de numerar) este determinat de următoarea formulă:

Р p.o - posibile probabilități de abatere a fluxurilor de numerar de la valoarea lor medie în perioada de planificare;

RAP i- opțiuni pentru valoarea fluxului de numerar pozitiv în anumite intervale de timp ale perioadei de planificare;

RAP - valoarea medie a fluxului de numerar pozitiv într-o perioadă de timp a perioadei de planificare;

ODP i- Variante ale sumelor fluxului de numerar negativ în anumite intervale de timp ale perioadei de planificare;

ODP - valoarea medie a fluxului de numerar negativ într-o perioadă de timp a perioadei de planificare;

δ RDP, δ RDP - abaterea medie pătratică (standard) a sumelor fluxurilor de numerar pozitive și, respectiv, negative.

Un pas important în optimizarea fluxurilor financiare ale unei întreprinderi este maximizarea fluxului net de numerar. Creșterea acesteia este cea care va asigura accelerarea creșterii afacerilor în detrimentul fondurilor proprii și va reduce dependența nivelului său de dezvoltare de sursele externe de finanțare, crescând în același timp valoarea de piață a companiei în ansamblu.

Mișcarea și analiza fluxurilor de numerar ale întreprinderii

Analiza fluxului de numerar este determinarea valorilor resurselor materiale primite și cheltuite. Scopul principal al acestui proces este de a analiza stabilitatea financiară și rentabilitatea organizației. Primul său pas este calculul fluxurilor de numerar din principalele activități de exploatare ale întreprinderii.

În urma analizei fluxurilor financiare, se poate identifica nivelul de autosuficiență al organizației, potențialul economic al acesteia, rentabilitatea etc.

Sustenabilitatea economică a organizației depinde în cea mai mare parte de încasările de numerar, care ar trebui să corespundă cât mai mult posibil cu volumul datoriilor existente. Dacă întreprinderea nu are cantitatea minimă necesară de fluxuri de numerar, acesta poate fi un factor care indică prezența unor probleme financiare. Dacă situația este inversată și numerarul este în exces, acesta poate fi un semn de activități neprofitabile.

Astfel de pierderi pot fi cauzate nu numai de apariția pierderilor de profit într-o situație în care numerarul temporar gratuit nu este investit în active, ci și de deprecierea banilor și inflația ridicată din țară. Astfel, analiza fluxurilor de numerar este cea care va ajuta la determinarea stării economice a afacerii în realitate.

La efectuarea unei analize financiare a unei companii în ansamblu, studiul fluxurilor de numerar poate fi pus pe seama unuia dintre momentele cele mai revelatoare, întrucât tocmai prin analiza acestor date se poate observa cât de optim este organizat managementul financiar la întreprindere în pentru a avea în mod constant fonduri suficiente.

Raportul principal pentru analiza fluxurilor financiare este o situație a fluxurilor de numerar, care, în conformitate cu standardul internațional IAS 7, este întocmită în contextul tipurilor de activități ale organizației (financiare, curente, de investiții), și nu în funcție de privind sursele de fonduri și direcțiile lor de cheltuieli. Astfel, acest raport servește drept sursă principală de date privind fluxurile de numerar din întreprindere.

Situația fluxurilor de numerar este alcătuită cu scopul de a determina modul în care activitățile financiare, de investiții și curente ale întreprinderii afectează fluxul de numerar într-o anumită perioadă de timp și, în același timp, face posibilă determinarea cauzelor schimbărilor în mișcarea mijloacelor financiare. curge.

Un astfel de raport este o sursă de informații importante nu numai pentru proprietarii de afaceri și liderii organizației, ci și pentru creditori și investitori.

Managerii financiari folosesc situația fluxurilor de numerar pentru a determina nivelul de lichiditate al întreprinderii, pentru a calcula dividendele, pentru a analiza anumite decizii luate în vederea implementării proiectelor de investiții.

La rândul lor, creditorii și investitorii studiază acest raport pentru a determina nivelul de competență al managerilor întreprinderilor care rezolvă problema generării unei sume suficiente de fonduri la acumularea dividendelor și achitarea datoriilor creditare.

Situația fluxurilor de trezorerie constă din secțiuni care reflectă informații despre primirea și cheltuirea banilor cu distribuția acestora către activitățile financiare, curente și de investiții ale întreprinderii.

1. Activitati curente se referă la tranzacții comerciale care conduc în cele din urmă la profit. Aceasta poate fi vânzarea sau cumpărarea de bunuri, lucrări, servicii care asigură procese de producție, plata câștigurilor către angajați, impozite și alte plăți obligatorii, deducerea dobânzii pentru utilizarea fondurilor împrumutate și de credit.

Activitatea curentă este principalul canal de obținere a profitului, așa că ar trebui să fie și principala sursă de fluxuri de numerar.

2. Activitate de investiţii- sunt operațiuni de cumpărare și vânzare de active fixe și alte active necorporale, valori mobiliare, acordarea de împrumuturi și credite etc.

Ca parte a acestei activități, fluxurile de numerar pozitive includ vânzarea de active fixe și alte active, precum și încasarea de venituri din investiții pe termen lung. Fluxurile de numerar negative includ achiziții de imobilizări corporale, investiții financiare pe termen lung și alte investiții de capital.

Ieșirile temporare de numerar pot fi atribuite practicilor normale de afaceri, deoarece ar trebui să vă străduiți întotdeauna să creșteți producția și să îmbunătățiți calitatea produsului.

3. Sub activități financiare să înțeleagă operațiunile de primire sau returnare a fondurilor de la proprietarii de afaceri. Aceasta include, de asemenea, fluxurile de numerar din emisiunea de acțiuni, obținerea de împrumuturi și credite (atât pe termen scurt, cât și pe termen lung), alte finanțări țintite, iar ca cheltuială - emiterea de dividende, restituirea datoriei creditare de orice urgență, rambursarea facturilor.

Întocmirea unui raport privind mișcarea resurselor materiale presupune identificarea fluxurilor de numerar din:

• activitățile curente ale întreprinderii;
• activitățile sale de investiții;
• activitatile financiare ale organizatiei.

Acest raport utilizează informațiile prezentate în bilanț și în contul de profit și pierdere, iar acestea din urmă trebuie convertite în mod corespunzător pentru a determina fluxurile de numerar. Ca ajustări, valoarea veniturilor este determinată numai pe baza fondurilor primite efectiv și a cheltuielilor - numai pe valoarea plăților reale.

Puteți aplica metode directe și indirecte de ajustare a contului de profit și pierdere:

• Atunci când se utilizează metoda directă (Fluxul de numerar), fiecare element de raport individual este convertit, în urma căruia devine posibilă identificarea datelor reale privind primirea și cheltuirea fondurilor.
• Pentru aplicarea metodei indirecte nu este necesară conversia fiecărui element, dar este necesară începerea ajustării de la indicatorul de profit sau pierdere pentru perioada de raportare de interes. În plus, această cifră crește cu valoarea cheltuielilor care nu sunt legate de fluxurile de numerar (de exemplu, amortizarea) și scade cu suma veniturilor similare.

Înainte de formarea situației fluxurilor de trezorerie, este necesar să se determine care posturi din bilanț au fost principalele surse de încasări și cheltuieli de numerar (cel puțin în ultimele două perioade de raportare). Acest lucru se poate face folosind un tabel special care identifică sursele fluxurilor de numerar din întreprindere, precum și direcția consumului acestora.

Factorii care afectează fluxul de numerar al unei întreprinderi

Motivele care afectează fluxurile financiare ale organizației sunt împărțite în interne și externe.

Factorii interni sunt, în primul rând, nivelul de dezvoltare la care se află în prezent organizația, sezonalitatea producției și vânzării produselor, durata ciclurilor de producție și exploatare, urgența proiectelor de investiții, strategia de amortizare a companiei, nivelul de profesionalism al managerilor de top.

Factori externi - sistemul de impozitare aplicabil, condițiile pieței financiare și de mărfuri, principiile utilizate pentru decontări, metodele de creditare a contrapărților utilizate (reguli de afaceri), posibilitatea de a atrage finanțare externă.

Sistemul de management al fluxului de numerar se bazează pe principiile de bază:

• planificare și control;
• transparența și fiabilitatea informațiilor;
• eficiență și raționalitate;
• lichiditate si solvabilitate.

Principiul principal al gestionării fluxului de numerar este disponibilitatea datelor contabile actualizate și exacte, a căror sursă este managementul și contabilitatea. Astfel de informații pot include conturi de plătit și conturi de încasat, fonduri în casieria organizației și în conturile curente, procedura de rambursare și emitere a fondurilor împrumutate, precum și plata dobânzilor, suma impozitului și a altor plăți obligatorii, fondurile necesare pentru achiziții viitoare cu o plată în avans etc. d.

Astfel de date sunt acumulate din mai multe surse, prin urmare, este necesar să se asigure reflectarea lor corectă în contabilitate, deoarece introducerea prematură a datelor primare sau introducerea unor informații eronate poate duce la consecințe pentru întreaga întreprindere. Cu toate acestea, fiecare companie, la propria discreție, decide sub ce formă și la ce intervale de timp se acumulează aceste informații și, de asemenea, determină principiile de bază ale fluxului de lucru.

În același timp, scopul principal în gestionarea fluxurilor de numerar este realizarea unui echilibru optim în ceea ce privește tipurile, volumele, perioadele de timp și alți parametri fundamentali ai acestora. Pentru a rezolva eficient astfel de probleme, este necesar să se introducă sisteme adecvate de contabilitate, planificare, control și analiză.

Estimarea fluxurilor de numerar ale întreprinderii și managementul acestora

Pentru a realiza o analiză cuprinzătoare a „sănătății financiare” a organizației, evaluarea fluxurilor de numerar și planificarea strategică a acestora trebuie efectuate fără greș. Aceasta va determina următoarele:

• principalele domenii de cheltuire a banilor;
• volumul și sursele încasărilor financiare;
• motivele diferenței dintre valoarea profitului și suma efectivă a numerarului;
• suficiența fondurilor proprii ale organizației pentru investiții pe termen lung.

Pentru a evalua mișcarea reală a fluxurilor de numerar, sincronismul primirii și cheltuirii resurselor financiare, pentru a identifica dependența volumului profitului de gestionarea fluxurilor de numerar, este necesar să se efectueze o analiză calitativă completă a tuturor surselor lor. primirea si eliminarea.

Există următoarele principii de bază ale managementului fluxului de numerar:

• Creșterea ratei de rotație completă a tuturor categoriilor de stocuri, eliminarea apariției lipsurilor (poate duce la scăderea vânzărilor).
• Creșterea volumelor de vânzări la cele mai bune prețuri. De menționat că componentele prețului de vânzare nu sunt doar costuri reale, ci și costuri de amortizare.
• Rambursarea conturilor de plătit la timp, fără a aduce atingere proceselor de afaceri în viitor.
• Asigurarea returnării în timp util și prompt a creanțelor (în același timp, trebuie acordată atenție faptului că intruzivitatea excesivă în această problemă poate duce la o scădere a vânzărilor în viitor).

Există două metode principale pentru calcularea sumei fluxului de numerar.

Metoda directă se bazează pe analiza fluxurilor de numerar din conturile de decontare ale organizației și face posibilă:

• trage concluzii cu privire la suficiența resurselor financiare pentru achitarea datoriilor curente;
• să identifice principalele surse ale fluxurilor de numerar și domeniile de cheltuieli ale acestora;
• determina relatia dintre nivelul vanzarilor si veniturile primite in perioada de raportare.

Această metodă este utilizată în managementul operațional pentru a controla formarea profitului și a analiza suficiența resurselor financiare pentru achitarea datoriilor curente.

Cu toate acestea, metoda directă nu va arăta dependența profitului primit de modificările volumului fluxurilor de numerar la întreprindere, în timp ce, în comparație cu alte metode, o astfel de evaluare va dura destul de mult, iar informațiile obținute vor fi mai puțin semnificative. .

Este posibil să se evalueze toate sursele de venit și direcțiile de cheltuire a resurselor financiare ale organizației folosind metoda directă conform următorului tabel:

De asemenea, ar trebui să acordați atenție faptului că fluxul de numerar total trebuie să corespundă diferenței dintre soldul de deschidere și cel de închidere al fluxurilor financiare pentru perioada de raportare.

Metoda indirectă este că indicatorul profitului net este convertit în suma de numerar. În același timp, acest indicator este ajustat astfel încât să nu fie afectat de elementele de cheltuieli care nu sunt legate de ieșirea de finanțare și de elementele de venit care nu conduc la intrarea acestora.

Metoda indirectă se bazează pe studiul elementelor bilanţiere şi a datelor din contul de profit şi pierdere şi în acelaşi timp face posibilă:

• determina dependența volumului profitului net de modificările activelor companiei într-o anumită perioadă de timp;
• stabilește relația dintre diferitele activități ale organizației.

Un avantaj important al acestei metode de calcul al sumei fluxului de numerar poate fi numit identificarea dependenței rezultatului financiar final al activității de fondul de rulment al întreprinderii. În scopul planificării pe termen lung, metoda indirectă ajută la determinarea direcțiilor în care se observă „stagnarea” în mișcarea fluxurilor de numerar și la găsirea celei mai optime soluții la problemele identificate.

Există următoarele etape ale generării situației fluxurilor de numerar folosind metoda indirectă:

1. Determinarea modificărilor pentru fiecare post de bilanț și identificarea factorilor asociați cu creșterea sau scăderea volumului.
2. Studiul raportului F-2, sistematizarea surselor pe venituri și direcții pe cheltuială a finanțelor organizației.
3. Acumularea informațiilor primite în raportul privind mișcarea fondurilor.

Este posibil să se evalueze toate sursele de venit și direcțiile de cheltuire a resurselor financiare ale organizației folosind metoda indirectă conform următorului tabel:

Utilizarea acestei metode face posibilă identificarea capacităților companiei de a forma principala sursă financiară internă - fluxul de numerar din activitățile curente și de investiții - precum și factorii care influențează acest proces. În același timp, un avantaj suplimentar va fi costurile reduse cu forța de muncă necesare pentru a crea un raport, deoarece majoritatea informațiilor sunt deja disponibile în alte formulare standard de raportare.

Opinia expertului

În practică, fluxul de numerar este adesea analizat prin metoda directă.

Dmitri Ryabykh,

Bugetul fluxului de numerar poate fi prezentat sub forma unui tabel care conține toate încasările și cheltuielile financiare ale organizației. Puteți crea un astfel de tabel pentru orice interval de timp.

Există modalități directe și indirecte de a crea un astfel de raport. În primul caz, fluxurile de numerar sunt împărțite în elemente de venituri și cheltuieli (de exemplu, venituri din vânzări, plata salariilor către angajați, transferul plăților fiscale).

În cel de-al doilea caz, fluxurile de numerar curente sunt calculate pe baza profitului net, ajustat pentru modificări ale capitalului de lucru și amortizare.

În majoritatea situațiilor, generarea unui raport folosind metoda indirectă este mai ușoară, dar nu va fi foarte convenabil să analizezi un astfel de raport în viitor. Pe baza acestui fapt, metoda directă este folosită cel mai adesea pentru a calcula fluxul de numerar.

Planificarea fluxurilor de numerar ale companiei și elaborarea unui calendar de plăți

Sursele încasărilor de numerar planificate pentru anul următor și direcțiile de cheltuire a acestora pe luni reprezintă doar baza de gestionare a fluxurilor de numerar, totuși, pentru a utiliza eficient finanțele în fiecare zi, este necesară formarea așa-numitului „calendar de plăți”. ".

Scopul principal al creării unui astfel de document este de a determina datele exacte pentru încasările și cheltuielile fluxurilor de numerar ale întreprinderii, pe baza cărora vor fi stabilite planurile și sarcinile pentru angajații organizației.

La generarea unui calendar de plată, formularul de raportare este împărțit în două părți:

1. Programul încasărilor financiare planificate.
2. Programul cheltuielilor viitoare.

Defalcarea standard a graficului de cheltuieli este zilnică, dar este posibilă și formarea unui grafic de plată în alte intervale de timp (pe săptămâni, pe trimestre).

Pentru a gestiona eficient fluxurile de numerar ale unei întreprinderi, se utilizează următoarele tipuri de calendare de plăți:

1. Ca parte a activităților curente ale organizației:

• calendarul de colectare a creanțelor - plățile sunt incluse în acesta în sumele și condițiile specificate în acordurile relevante. În prezența datoriilor restante, se recomandă includerea plăților în calendar cu acordul prealabil al acestora de către părțile din contract;
• calendarul de plată a impozitelor - sunt indicate toate sumele impozitelor și a altor plăți obligatorii către buget și fonduri extrabugetare;
• calendarul de salarizare - cel mai des folosit în organizațiile în care salariile sunt plătite conform unui program în mai multe etape, iar structura de personal este destul de complexă;
• calendarul de rambursare a conturilor de plătit - conține doar secțiunea „planul de plăți a împrumutului”, în timp ce sumele și termenele de plată sunt determinate în conformitate cu termenii contractelor de împrumut (acorduri de împrumut);
• calendarul vânzărilor - constă din două secțiuni:

Graficul costurilor asociate implementării (publicitate, întreținere rețelei de distribuție etc.);

Programul de primire a plăților în contul plății pentru mărfurile livrate (creditarea numerarului din vânzarea produselor);

• calendar pentru crearea inventarelor - este format pentru departamentele care sunt angajate în logistica întreprinderii. Acestea includ costurile pentru achiziționarea de materiale, materii prime, componente, depozitarea și asigurarea produselor, precum și costurile de logistică. Este permisă includerea într-un astfel de calendar a informațiilor privind rambursarea conturilor de plătit către contrapărți;
• calendar costuri de management - costuri pentru achiziționarea de rechizite de birou, software și consumabile pentru echipamente de birou, cheltuieli de călătorie, servicii poștale și alte servicii. Valoarea totală a costurilor conform acestui articol este determinată preliminar de estimare, iar termenii sunt conveniți cu unitățile de management relevante.

2. Ca parte a activităților de investiții:

• un calendar pentru crearea unui portofoliu de investiții pe termen lung, format din următoarele secțiuni:

Programul de cheltuieli pentru achiziționarea de instrumente de investiții pe termen lung;

Programul de primire a dobânzilor și dividendelor din investiții;

• calendarul proiectelor de investiții reale constă și în două secțiuni:

Programul de încasări de resurse pentru investiții cu alocarea fiecăreia dintre surse;

Graficul costurilor de capital;

• calendarul de implementare a programelor individuale de investiții este format din secțiuni similare și se formează în funcție de centrele de responsabilitate.

3. Ca parte a activităților financiare:

• calendarul de eliberare a acțiunilor - se împarte în două tipuri: în cazul în care un astfel de buget este întocmit înainte de începerea vânzării acțiunilor pe piața primară de valori, acesta conține doar secțiunea „planul de plată pentru pregătirea emisiunii de acțiuni”; dacă calendarul este creat în timpul procesului de vânzare a valorilor mobiliare, atunci acesta ar trebui să fie compus din două părți: secțiunile „schema de plăți pentru asigurarea vânzării acțiunilor” și „graficul fluxurilor de numerar pozitive din emisiunea de acțiuni”;
• calendarul emisiunilor de obligațiuni - se formează pe măsură ce apare nevoia în conformitate cu principiile utilizate pentru crearea unui calendar de emisii de acțiuni;
• calendarul de amortizare a datoriei principale pentru împrumuturi – constă dintr-o singură secțiune „tabelul de amortizare a principalului”. Indicatorii dintr-un astfel de calendar sunt împărțiți pentru fiecare contract de împrumut separat, în funcție de termenii cărora se determină sumele și termenele de rambursare a datoriei.

Toate tipurile de calendare de plată de mai sus pot fi suplimentate în funcție de direcția organizației și de complexitățile de a face afaceri. În prezent, formarea diverselor calendare de plată este mult simplificată datorită posibilității de a utiliza software special în acest scop.

Opinia expertului

Utilizați raportarea de management pentru a bugeta fluxul de numerar

Dmitri Ryabykh,

Director general al Grupului de companii Alt-Invest, Moscova

Cea mai bună modalitate de a forma un buget cu informații reale este utilizarea rapoartelor de management în acest scop. Totodată, nu va fi de prisos să împrumuți și informații din rapoartele contabile, deoarece acestea reflectă cele mai recente date despre întreaga activitate de exploatare a întreprinderii. Astfel, înainte de formarea unui buget de numerar, este necesar să se afle cât de mult ar trebui să corespundă informațiile din acest raport cu datele din rapoartele contabile. Puteți folosi următoarele reguli pentru aceasta:

1. Bugetul fluxului de numerar nu va fi neapărat la fel de detaliat ca și situațiile financiare, adică acest document se va baza doar pe date contabile.
2. Este necesar să se ajungă la corespondența sumelor finale din buget cu cifra de afaceri din contul curent al întreprinderii, luând în considerare toate nuanțele și acordând atenție celor mai mici inexactități, care în viitor vor ajuta la controlul eficient. corectitudinea formării bugetului.
3. Atunci când se analizează informațiile din situațiile financiare, este necesar, în primul rând, să se evidențieze semnificația economică a operațiunilor, omițând nuanțe inutile (de exemplu, neținând cont de subtilitățile contabilității costurilor la clasificarea lor în articole).

Opinia expertului

Când analizați fluxurile de numerar, luați în considerare orizontul de planificare

Dmitri Ryabykh,

Director general al Grupului de companii Alt-Invest, Moscova

La bugetare, orizontul de planificare trebuie luat în considerare folosind următoarele principii:

• pentru planurile pe termen lung (de exemplu, pe 5 ani), graficul de plată se întocmește aproximativ, ținând cont de volumul estimat al cifrei de afaceri;
• pentru planurile pe termen scurt (de la câteva săptămâni la câteva luni), graficul de plată se formează prin metoda directă, indicând sume și termene clare atât pentru veniturile cât și pentru cheltuielile întreprinderii. Pentru a face acest lucru, este necesar să se descrie în detaliu programul de plată, precum și informații privind expedierea produselor sau efectuarea lucrărilor/prestarea serviciilor, în cadrul fiecărui contract individual;
• pentru întocmirea unui plan anual se folosește cel mai adesea o abordare mixtă, în care unele dintre secțiuni sunt planificate prin metoda directă, iar majoritatea plăților sunt determinate de principiul cifrei de afaceri (metoda indirectă).

Astfel, cu cât perioada de planificare este mai lungă, cu atât mai puține detalii (date din rapoartele financiare sau contabile) vor fi în buget și calculele mai orientative.

Directorii companiei sunt interesați de securitatea financiară și stabilitatea afacerii, care este în mare măsură determinată de fluxul de numerar generat. Fluxul de numerar („cash flow”) este suma încasărilor și plăților pentru o anumită perioadă de timp, care este împărțită în intervale separate.

Fluxurile de numerar servesc la asigurarea funcționării companiei în aproape toate aspectele. Pentru a atinge obiectivele de afaceri cerute, pentru a asigura o creștere stabilă, managerul financiar trebuie să organizeze în mod optim managementul fluxului de numerar. În acest scop, este convenabil să se clasifice fluxurile de numerar în tipuri.

Clasificarea fluxurilor de numerar pe tipuri

1. Direcția de mișcare:

• Flux de numerar pozitiv, valoarea încasărilor de numerar din toate tipurile de operațiuni (se folosește uneori termenul de „intrări de numerar”).
• Fluxul de numerar negativ, valoarea plăților în numerar pentru toate tipurile de operațiuni ale sale (uneori folosiți termenul „ieșire de numerar”).

Relația dintre aceste specii este destul de mare. Dacă, într-o perioadă de timp, unul dintre aceste tipuri de fluxuri este redus, atunci aceasta va presupune cel mai probabil o reducere a celui de-al doilea tip. Prin urmare, în managementul financiar, aceste două tipuri sunt considerate ca obiect complex de management.

2. Pe niveluri de conducere: CFD, proiecte, activități vă permit să evaluați blocajele managementului financiar și să luați măsuri în timp util:

• Fluxul general de numerar al companiei. Acest flux de numerar include toate celelalte tipuri și servește afacerii în ansamblu.
• Fluxul de numerar al diviziilor structurale individuale, centre de responsabilitate financiară (CFD) ale întreprinderii.
• Flux de numerar pentru tranzacții individuale. Acesta este obiectul principal al autogestionării.

Figura 1. Tipuri de fluxuri de trezorerie pe exemplul produsului software „WA: Financier”: Situația consolidată a fluxurilor de trezorerie conform IFRS.

3. După tipul de activitate:

• Flux de numerar pentru activități curente. Include venituri din vânzarea activităților de bază, avansuri de la clienți, venituri din activități auxiliare și rambursarea datoriilor către furnizori, salarii, plăți de impozite către fondul bugetar.
• Fluxul de numerar din activități de investiții. De exemplu, include fluxul de numerar asociat cu achiziționarea de proprietăți sau vânzarea activelor pe termen lung.
• Fluxul de numerar din activități financiare. Include încasările de împrumuturi și împrumuturi, rambursări de dobânzi, plăți de dividende etc.

Figura 2. Tipuri de fluxuri de numerar pe exemplul produsului software „WA: Financier”. Situația consolidată a fluxurilor de numerar.

4. In legatura cu firma:

• fluxul de numerar intern. Fluxul de numerar în cadrul companiei.
• fluxul de numerar extern. Fluxul de numerar între o companie și contrapartidele sale.

5. Metoda de calcul:

• Flux de numerar agregat - întreaga sumă de încasări sau plăți în numerar pentru o perioadă de timp la intervale.
• Fluxul net de numerar (NFC) - diferența dintre fluxul de numerar pozitiv și negativ pe o perioadă de timp pe intervale. VAN este un rezultat semnificativ al unei afaceri care determină valoarea sa de piață și poziția financiară.

Formula pentru calcularea VAN atât pentru companie în ansamblu, cât și pentru CFD-urile individuale este:

Valoarea fluxului de numerar net pentru perioada = Valoarea fluxului de numerar pozitiv (intrări de numerar) pentru perioada - Valoarea fluxului de numerar negativ (ieșiri de numerar) pentru perioada.

Suma VAN poate fi fie pozitivă, fie negativă. Acest indicator afectează mărimea activelor de numerar ale companiei.

6. După nivelul de suficiență:

• Flux de numerar în exces. În acest caz, încasările sunt mult mai mari decât nevoia reală a companiei de a le cheltui. Un indicator al redundanței este o valoare VAN pozitivă ridicată.
• Flux de numerar deficitar. În acest caz, încasările sunt semnificativ mai mici decât nevoia reală a companiei de a le cheltui. În același timp, valoarea VAN poate fi pozitivă, dar nu asigură toate nevoile companiei pentru cheltuirea banilor. Un VAN negativ înseamnă automat un deficit.

7. Din punct de vedere al echilibrului:

• Flux de numerar echilibrat. Poate fi calculat atât pentru companie în ansamblu, cât și pentru un CFD separat, o operațiune separată.

Formula de echilibru între tipurile individuale de fluxuri de numerar pentru perioada:

Valoarea fluxului de numerar pozitiv = Suma fluxului de numerar negativ + Creșterea anticipată a sumei rezervei de numerar.

• Flux de numerar dezechilibrat. În acest caz, egalitatea nu este garantată. Dezechilibrat este atât deficitul, cât și excesul fluxului de numerar total.

8. După perioada de timp:

• Fluxul de numerar pe termen scurt. Perioada de la începutul încasărilor (sau plăților) în numerar până la sfârșit nu este mai mare de 1 an.
• Fluxul de numerar pe termen lung. Perioada de la începutul încasărilor (sau plăților) în numerar până la sfârșitul de mai mult de 1 an.

De obicei, aceste tipuri de fluxuri de numerar sunt utilizate pentru operațiunile individuale ale companiei: fluxul de numerar pe termen scurt este de obicei asociat cu activități curente și parțial financiare, fluxul de numerar pe termen lung este asociat cu investiții și parțial cu activități financiare (de exemplu, împrumuturi și împrumuturi pe termen lung).

9. După importanță în formarea performanței financiare:

• Flux de numerar prioritar – generează un nivel ridicat de flux net de numerar (sau profit net). De exemplu, veniturile din vânzarea de bunuri.
• Fluxul de numerar secundar – din punct de vedere al orientării sale funcționale sau al volumului nesemnificativ, nu are un impact semnificativ asupra formării rezultatelor financiare. De exemplu, emiterea de numerar în cadrul raportului.

10. Conform metodei de evaluare în timp:

• Fluxul de numerar curent - o sumă comparabilă, dată la un cost cu momentul curent în timp.
• Fluxul de numerar viitor este o sumă comparabilă, actualizată ca valoare la un anumit moment viitor în timp.

De obicei, această clasificare este utilizată pentru reduceri.

11. În conformitate cu standardele internaționale de contabilitate, fluxurile de numerar sunt, de asemenea, împărțite pe tipuri de activitate economică:

• Fluxul de numerar din activitățile de exploatare se caracterizează prin plăți către furnizorii de materii prime și materiale; executanți terți ai anumitor tipuri de servicii care oferă activități operaționale.
• Fluxul de numerar din activitățile de investiții se caracterizează prin plăți și încasări de fonduri care interacționează cu implementarea investițiilor reale și financiare.
• Fluxul de numerar din activități financiare se caracterizează prin încasări și plăți de fonduri care sunt asociate cu atragerea de capital propriu sau alt capital, cu achiziționarea de credite și împrumuturi pe termen lung și scurt.

Ținând cont de clasificarea de mai sus, sunt organizate diferite tipuri de planificare financiară și management al fluxului de numerar. Astfel, clasificarea tipurilor de fluxuri de trezorerie ajuta la realizarea contabilitatii, analizei si planificarii fluxurilor de numerar in companie.

Gestionarea fluxului de numerar este una dintre principalele activități ale companiei. Managementul fluxului de numerar include calculul timpului de circulație a fondurilor (ciclul financiar), analiza fluxului de numerar, prognozarea acestuia, determinarea nivelului optim de numerar, bugetarea numerarului etc.

Gestionarea fluxului de numerar al oricărei organizații comerciale este o parte importantă a sistemului de management general al activităților sale financiare.

Managementul fluxului de numerar vă permite să rezolvați diverse probleme de management financiar și este subordonat scopului său principal.

Scopul principal al managementului fluxului de numerar este asigurarea echilibrului financiar al întreprinderii în procesul de dezvoltare a acesteia prin echilibrarea volumului încasărilor și cheltuielilor de fonduri și sincronizarea lor în timp.

Managementul fluxurilor de numerar presupune analiza acestor fluxuri, contabilitatea fluxurilor de numerar, elaborarea unui plan de fluxuri de numerar. În practica mondială, fluxurile de numerar sunt denumite „flux de numerar”.

Procesul de gestionare a fluxului de numerar al întreprinderii

Procesul de gestionare a fluxului de numerarÎntreprinderea se bazează pe anumite principii, dintre care principalele sunt:

1. Principiul fiabilității informative. Ca orice sistem de control, managementul fluxului de numerar trebuie să fie prevăzut cu baza de informații necesară. Sursa de informatii pentru analiza fluxurilor de trezorerie, in primul rand, este situatia fluxurilor de trezorerie (anterior forma 4 a bilantului), bilantul propriu-zis, contul de profit si pierdere si anexele la bilant.

2. Principiul asigurării echilibrului. Managementul fluxului de numerar al întreprinderii se ocupă de multe tipuri și varietăți de fluxuri de numerar ale întreprinderii. Subordonarea acestora față de scopurile și obiectivele comune ale managementului necesită echilibrarea fluxurilor de numerar ale întreprinderii pe tipuri, volume, intervale de timp și alte caracteristici esențiale. Implementarea acestui principiu este legată de optimizarea fluxurilor de numerar ale companiei în procesul de gestionare a acestora.

3. Principiul asigurării eficienţei. Fluxurile de numerar sunt caracterizate de o neuniformitate semnificativă în primirea și cheltuirea fondurilor în contextul intervalelor de timp individuale, ceea ce duce la formarea unor volume de numerar temporar liber. În esență, aceste solduri de numerar temporar libere sunt de natura activelor neproductive (până când sunt utilizate în procesul economic), care își pierd valoarea în timp, din cauza inflației și din alte motive. Implementarea principiului eficienței în procesul de gestionare a fluxurilor de numerar este de a asigura utilizarea efectivă a acestora prin realizarea de investiții financiare ale întreprinderii.

4. Principiul asigurării lichidității. Neuniformitatea mare a anumitor tipuri de fluxuri de numerar generează o lipsă temporară de fonduri, care afectează negativ nivelul solvabilității acestora. Prin urmare, în procesul de gestionare a fluxurilor de numerar, este necesar să se asigure un nivel suficient al lichidității acestora pe toată perioada analizată. Implementarea acestui principiu este asigurată prin sincronizarea adecvată a fluxurilor de numerar pozitive și negative în contextul fiecărui interval de timp al perioadei luate în considerare.

Ținând cont de principiile avute în vedere, se organizează un proces specific de gestionare a fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi.

Sistem de management al fluxului de numerar

Dacă obiectul managementului îl reprezintă fluxurile de numerar ale întreprinderii asociate cu implementarea diferitelor tranzacții economice și financiare, atunci subiectul managementului este serviciul financiar, a cărui compoziție și număr depind de mărimea, structura întreprinderii, numărul de operațiuni, activități și alți factori:

în întreprinderile mici, contabilul șef combină adesea funcțiile șefului departamentelor financiare și de planificare;

în cele de mijloc se remarcă contabilitatea, departamentul de planificare financiară și management operațional;

în companiile mari, structura serviciului financiar se extinde semnificativ - sub supravegherea generală a directorului financiar există departamente de contabilitate, departamente de planificare financiară și management operațional, precum și un departament analitic, un departament de valori mobiliare și valute.

Cât despre elemente ale sistemului de management al fluxului de numerar, atunci acestea ar trebui să includă metode și instrumente financiare, de reglementare, informații și software:

• dintre metodele financiare care au impact direct asupra organizării, dinamicii și structurii fluxurilor de numerar ale întreprinderii, se poate distinge un sistem de decontări cu debitorii și creditorii; relații cu fondatori (acționari), contractori, agenții guvernamentale; împrumut; finanţare; formarea fondului; investiții; asigurare; impozitare; factoring etc.;
• instrumentele financiare combină bani, împrumuturi, impozite, forme de plată, investiții, prețuri, cambii și alte instrumente ale pieței de valori, rate de amortizare, dividende, depozite și alte instrumente, a căror compoziție este determinată de particularitățile organizării finanțelor la întreprindere;
• Suportul juridic al întreprinderii constă dintr-un sistem de legi și reglementări de stat, norme și standarde stabilite, statutul unei entități economice, ordine și ordine interne și un cadru contractual.

În condițiile moderne, o condiție necesară pentru succesul unei afaceri este primirea în timp util a informațiilor și răspunsul prompt la acestea, prin urmare un element important în gestionarea fluxurilor de numerar ale unei întreprinderi este raportarea în cadrul companiei.

Astfel, sistemul de management al fluxului de numerar la o întreprindere este un set de metode, instrumente și tehnici specifice pentru un impact intenționat, continuu, asupra fluxului de numerar de către serviciul financiar al unei întreprinderi, în vederea atingerii scopului.

Planificarea fluxului de numerar al întreprinderii

Una dintre etapele managementului fluxului de numerar este etapa de planificare. Planificarea fluxului de numerar îl ajută pe profesionist să determine sursele de fonduri și să evalueze utilizarea acestora, precum și să identifice fluxurile de numerar așteptate și, prin urmare, perspectivele de creștere ale organizației și nevoile sale financiare viitoare.

Sarcina principală a întocmirii unui plan de flux de numerar este de a verifica realitatea surselor de fonduri și valabilitatea cheltuielilor, sincronismul apariției acestora, pentru a determina eventuala nevoie de fonduri împrumutate. Planul fluxului de numerar poate fi întocmit direct sau indirect.

Necesitatea împărțirii fluxurilor de numerar în trei tipuri se explică prin rolul fiecăruia și prin relația lor. Dacă activitatea principală este concepută pentru a asigura fondurile necesare pentru toate cele trei tipuri și este principala sursă de profit, în timp ce activitățile de investiții și financiare sunt menite să contribuie la dezvoltarea activității principale și să îi asigure fonduri suplimentare.

Planul de cash flow se intocmeste pe diverse intervale de timp (an, trimestru, luna, deceniu), pe termen scurt se intocmeste sub forma unui calendar de plati.

Program de plată- acesta este un plan de producție și activități financiare, în care toate sursele de încasări și cheltuieli în numerar pentru o anumită perioadă de timp sunt legate de calendar. Acoperă integral fluxul de numerar al întreprinderii; face posibilă legarea încasărilor de fonduri și plăților în formă de numerar și fără numerar; permite asigurarea solvabilității și lichidității constante.

În procesul de compilare a unui calendar de plăți, sunt rezolvate următoarele sarcini:

• organizarea contabilității pentru andocarea temporară a încasărilor de numerar și a cheltuielilor viitoare ale organizației;
• formarea unei baze de informații privind mișcarea intrărilor și ieșirilor de numerar;
• contabilizarea zilnică a modificărilor din baza de informații;
• analiza neplatilor si organizarea masurilor de eliminare a cauzelor acestora;
• calculul necesarului de finanțare pe termen scurt;
• calcularea fondurilor temporare gratuite ale organizației;
• analiza pietei financiare din pozitia celui mai fiabil si profitabil plasare de fonduri temporar gratuite.

Calendarul de plăți este alcătuit pe baza unei baze de informații reale privind fluxurile de numerar, care cuprinde: contracte cu contrapărțile; acte de reconciliere a decontărilor cu contrapărțile; facturi pentru produse; facturi; documente bancare la primirea fondurilor în conturi; ordine de plată; programe de livrare a produselor; grafice de salarizare; statutul decontărilor cu debitorii și creditorii; termenele legale de plată a obligațiilor financiare către buget și fonduri extrabugetare; comenzi interne.

Pentru a elabora în mod eficient un calendar de plăți, este necesar să se controleze informațiile despre soldul fondurilor din conturile bancare, fondurile cheltuite, soldurile medii pe zi, starea titlurilor de valoare tranzacționabile ale organizației, încasările planificate și plățile pentru perioada următoare.

Echilibrarea și sincronizarea fluxurilor de numerar

Rezultatul dezvoltării unui plan de flux de numerar poate fi atât un deficit, cât și un exces de numerar. Așadar, în etapa finală a managementului fluxului de numerar, acestea sunt optimizate prin echilibrarea în volum și timp, sincronizarea formării lor în timp, și optimizarea soldului de numerar pe contul curent.

Atât deficitul, cât și fluxul de numerar în exces au un impact negativ asupra activităților întreprinderii. Consecințele negative ale unui flux de numerar deficitar se manifestă printr-o scădere a lichidității și solvabilității unei întreprinderi, o creștere a conturilor restante datorate furnizorilor de materii prime și materiale, o creștere a ponderii datoriilor restante la creditele financiare primite, întârzieri. în plata salariilor, o creștere a duratei ciclului financiar și, în cele din urmă, o scădere a profitabilității utilizării capitalului și activelor proprii ale întreprinderii.

Consecințele negative ale fluxului de numerar în exces se manifestă prin pierderea valorii reale a fondurilor temporar neutilizate din cauza inflației, pierderea unui venit potențial din partea neutilizată a activelor monetare în domeniul investiției pe termen scurt a acestora, care în final afectează și negativ. nivelul rentabilității activelor și capitalurilor proprii ale întreprinderii.

Potrivit lui I. N. Yakovleva, volumul fluxului de numerar limitat ar trebui echilibrat prin:

1. atragerea de capital propriu suplimentar sau de datorii pe termen lung;
2. îmbunătățirea muncii cu activele curente;
3. scăparea de active imobilizate non-core;
4. reducerea programului de investiții al întreprinderii;
5. reducerea costurilor.

Suma fluxului de numerar în exces trebuie echilibrată prin:

1. creșterea activității investiționale a întreprinderii;
2. extinderea sau diversificarea activităților;
3. rambursarea anticipată a împrumuturilor pe termen lung.

În procesul de optimizare a fluxurilor de numerar în timp, sunt utilizate două metode principale - nivelarea și sincronizarea. Egalizarea fluxurilor de numerar are ca scop netezirea volumelor acestora în contextul intervalelor individuale ale perioadei luate în considerare. Această metodă de optimizare elimină, într-o anumită măsură, diferențele sezoniere și ciclice de formare a fluxurilor de numerar (atât pozitive, cât și negative), optimizând concomitent soldurile medii de numerar și crescând nivelul lichidității. Rezultatele acestei metode de optimizare a fluxurilor de numerar în timp sunt evaluate folosind abaterea standard sau coeficientul de variație, care ar trebui să scadă în timpul procesului de optimizare.

Sincronizarea fluxurilor de numerar se bazează pe covarianța tipurilor lor pozitive și negative. În procesul de sincronizare ar trebui să se asigure o creștere a nivelului de corelare între aceste două tipuri de fluxuri de numerar. Rezultatele acestei metode de optimizare a fluxurilor de numerar în timp sunt evaluate folosind coeficientul de corelație, care ar trebui să tindă spre valoarea „+1” în timpul procesului de optimizare.

Strângerea corelației crește din cauza accelerării sau decelerarii cifrei de afaceri la plăți.

Cifra de afaceri cu plăți este accelerată datorită următoarelor activități:

1. creșterea cuantumului reducerilor pentru debitori;
2. scurtarea perioadei de credit de mărfuri acordat cumpărătorilor;
3. înăsprirea politicii de creditare în problema colectării datoriilor;
4. înăsprirea procedurii de evaluare a bonității debitorilor în vederea reducerii procentului de cumpărători insolvenți ai organizației;
5. utilizarea instrumentelor financiare moderne, cum ar fi factoring, contabilizarea facturilor, forfeiting;
6. utilizarea unor astfel de tipuri de împrumuturi pe termen scurt, cum ar fi descoperit de cont și linie de credit.

Încetinirea cifrei de afaceri a plăților se poate realiza din cauza:

1. creșterea termenului de tranzacționare a creditului acordat de furnizori;
2. achiziționarea de active pe termen lung prin leasing, precum și externalizarea zonelor strategice mai puțin semnificative ale activităților organizației;
3. conversia creditelor pe termen scurt în împrumuturi pe termen lung;
4. reducerea decontărilor în numerar cu furnizorii.

Calculul soldului optim de numerar

Numerarul ca tip de active curente se caracterizează prin câteva caracteristici:

1. rutina - numerarul este folosit pentru a achita obligațiile financiare curente, astfel încât există întotdeauna un interval de timp între fluxurile de numerar primite și ieșite. Drept urmare, compania este nevoită să acumuleze în mod constant numerar gratuit pe un cont bancar;
2. precauție - activitatea întreprinderii nu este strict reglementată, prin urmare, numerarul este necesar pentru acoperirea plăților neprevăzute. În aceste scopuri, este recomandabil să se creeze o rezervă de numerar de asigurare;
3. speculativ - fondurile sunt necesare din motive speculative, deoarece există întotdeauna o mică probabilitate ca o oportunitate neașteptată de investiție profitabilă să apară.

Cu toate acestea, numerarul în sine este un activ neprofitabil, astfel încât scopul principal al politicii de gestionare a fluxului de numerar este menținerea acestora la nivelul minim necesar, suficient pentru activitățile financiare și economice eficiente ale organizației, inclusiv:

• plata la timp a facturilor furnizorilor, permițându-vă să profitați de reducerile pe care acestea le oferă la prețul mărfurilor;
• menținerea unei bonități constante;
• plata cheltuielilor neprevăzute apărute în cursul activității economice a întreprinderii.

După cum sa menționat mai sus, dacă există o sumă mare de bani în contul curent, întreprinderea are costurile oportunităților ratate (refuzul de a participa la orice proiect de investiții). Cu o aprovizionare minimă de numerar, există costuri pentru completarea acestui stoc, așa-numitele costuri de întreținere (cheltuieli de vânzare datorate achiziționării și vânzării de titluri de valoare, sau dobânzile și alte costuri asociate cu strângerea unui împrumut pentru refacerea soldului de fonduri) . Prin urmare, atunci când se rezolvă problema optimizării soldului de bani pe contul curent, este indicat să se țină cont de două circumstanțe care se exclud reciproc: menținerea solvabilității curente și obținerea de profit suplimentar din investirea numerarului gratuit.

Există mai multe metode de bază pentru calcularea soldului optim de numerar: modele matematice ale lui Baumol-Tobin, Miller-Orr, Stone etc.

Un pas important în managementul fluxului de numerar este analiza coeficienților calculați pe baza indicatorilor fluxului de numerar. Analiștii au propus destul de mulți coeficienți care dezvăluie relația fluxurilor de numerar cu elementele din bilanţ și contul de profit și pierdere și caracterizează stabilitatea financiară, solvabilitatea și rentabilitatea companiilor. Multe dintre aceste rapoarte sunt similare cu cele calculate folosind cifrele de profit sau venituri.

Eficiența întreprinderii depinde în totalitate de organizarea sistemului de management al fluxului de numerar. Acest sistem este creat pentru a asigura implementarea planurilor pe termen scurt și strategice ale întreprinderii, menținerea solvabilității și stabilității financiare, utilizarea mai rațională a activelor și a surselor de finanțare ale acesteia, precum și minimizarea costului finanțării activităților de afaceri.

Rolul principal în managementul fluxului de numerar este dat să asigure echilibrul acestora în ceea ce privește tipurile, volumele, intervalele de timp și alte caracteristici esențiale.

Importanța și importanța gestionării fluxului de numerar într-o întreprindere poate fi cu greu supraestimată, deoarece nu numai stabilitatea întreprinderii într-o anumită perioadă de timp, ci și capacitatea de a se dezvolta în continuare, de a obține succesul financiar pe termen lung depinde de calitatea acesteia. si eficienta.

Literatură:

1. Bertones M. Knight R. Cash flow management - Sankt Petersburg: Peter, 2004.
2. Bykova E.V. Indicatori ai fluxului de numerar în evaluarea stabilității financiare a întreprinderii. // Finanțe. - №2, 2000.
3. Efimova O.V. Cum se analizează poziția financiară a companiei. - M.: UNITI, .2005.
4. Kovalev V.V. Managementul fluxurilor de numerar, profit și profitabilitate: un manual de instruire - M.: TK Welby, Editura Prospekt, 2007.
5. Romanovsky M.V., Vostroknutova A.I. Finanțe corporative: Manual pentru universități - Sankt Petersburg: St. Petersburg, 2011.

Semnificația acestui subiect constă în faptul că am definit finanțele întreprinderilor de la bun început ca fonduri de numerar și fluxuri de numerar. Fluxurile asigură funcționarea fondurilor monetare. Fără fluxurile de numerar pe care le are fiecare fond de numerar - capital autorizat, fond de acumulare și consum etc. - aceste fonduri nu ar fi capabile: nu s-au format și nu au fost utilizate. Prin urmare, o componentă importantă a managementului financiar al întreprinderii este gestionarea fluxului de numerar. Succesul gestionării finanțelor unei întreprinderi depinde de capacitatea de a distribui, utiliza și completa fonduri.

Importanța managementului fluxului de numerar provine și din faptul că acestea servesc proceselor de afaceri. Prin urmare, gestionarea fluxului de numerar accelerează cifra de afaceri a capitalului, vă permite să creșteți profiturile, oferind astfel întreprinderii stabilitate financiară și ritmul funcționării acesteia și, de asemenea, vă permite să reduceți nevoia de capital împrumutat și să acționați pe principiile autofinanțării. .

Dacă capitalul împrumutat este implicat în condițiile unui sistem de management al fluxului de numerar care funcționează bine, atunci este utilizat în direcția generală de gestionare a fluxului cu cea mai mare rentabilitate și este returnat creditorului fără complicații pentru întreprindere. Într-un cuvânt, starea fluxurilor de numerar ca un fel de sistem de circulație a banilor reflectă „sănătatea” financiară a întreprinderii.

Managementul fluxului de numerar include contabilitatea fluxului de numerar, prognoza, analiza fluxului de numerar și reglementarea.

Fluxul de numerar - Aceasta este mișcarea continuă a fondurilor reprezentând încasările (intrările) și cheltuielile (ieșirile). O astfel de mișcare este distribuită în timp și volume. Servind activitatea economică, este generată de această activitate.

Scopul managementului fluxului de numerar este de a asigura un echilibru (echilibru) al încasărilor și cheltuielilor de fonduri și menținerea echilibrului optim al acestora.

Gestionarea fluxurilor de numerar înseamnă rezolvarea următoarelor sarcini:

1. Stabiliți surse de venit și direcții de cheltuire a banilor;

2. Investigați factorii care afectează fluxurile de numerar (interne, externe, directe, indirecte etc.);

3. Analizează motivele lipsei sau excesului de fonduri și ia măsuri pentru a le alinia;

4. Îmbunătățirea mecanismului de reglementare și control al fluxurilor de numerar.

Sincronizarea încasărilor și plăților din punct de vedere al mărimii și al timpului vă permite să reduceți soldul de rezervă al fondurilor, optimizând dimensiunea acestuia și să investiți numerar gratuit, transformându-l într-o sursă suplimentară de profit.

Fluxurile de numerar pot fi clasificate:

1. P despre scară întreținerea proceselor de afaceri și, în consecință, subdivizată în general fluxul de numerar, cumulând toate tipurile de fluxuri de numerar ale întreprinderii în ansamblu, pentru anumite tipuri activitate economica, prin diviziuni structurale individuale(centre de responsabilitate) ale întreprinderii, pentru tranzacții comerciale individuale;

2. P despre tipuriactivitate economică alocă astfel de tipuri de fluxuri de numerar:

- activitati de operare(actual) - cumva, plăți către furnizorii de materii prime și materiale, salarii, plăți de taxe etc., și încasări de la cumpărători de produse, rambursări de taxe etc.;

- pentru activitati de investitii- investiții în active pe termen lung (terenuri, clădiri, echipamente etc.), investiții în capitalul autorizat al altor organizații și filiale și, în consecință, venituri din vânzarea activelor pe termen lung și venituri din investiții;

- pentru activitati financiare- încasări legate de atragerea de capital propriu și capital social suplimentar prin plasarea de noi acțiuni și obligațiuni, utilizarea creditului etc., precum și plata dividendelor și dobânzilor, răscumpărarea acțiunilor proprii, răscumpărarea obligațiunilor și efectelor proprii; , restituirea creditelor și plata dobânzii la acestea etc.

Diagramele fluxului de numerar pentru aceste tipuri de activități sunt prezentate în Anexa nr. 1.

3. Pdespre directii fluxurile de numerar sunt pozitiv fluxul de numerar (influx, încasări) și negativ fluxul de numerar (ieșiri, plăți).

4. Pdespre metoda de calcul aloca brut fluxul de numerar ca ansamblu de încasări sau cheltuieli de fonduri într-o anumită perioadă și curat fluxul de numerar este diferența dintre cash in și out.

Fluxul net de numerar reflectă raportul acestora și este calculat prin formula:

- in stoc limitat fluxul de numerar - venit sub necesarul real de cheltuire a banilor. Chiar dacă valoarea fluxului net de numerar este pozitivă, acesta poate fi caracterizat ca fiind limitat dacă suma primită nu satisface necesarul minim de numerar al întreprinderii.

Valoarea negativă a sumei fluxului net de numerar îl face automat să fie limitat. În analiza financiară, este recomandabil să se determine gradul de suficiență nu numai pentru fiecare tip de activitate separat, ci și ca o combinație a tuturor tipurilor de activități. În acest caz, deficitul de fluxuri de numerar dintr-un tip de activitate este compensat de un flux pozitiv din partea altora.

6. De metoda de estimare a timpului aloca prezent (actual) și viitor (reducere) fluxurile de numerar care reflectă valoarea banilor în timp. Este diferit din cauza deprecierii naturale a banilor. De exemplu, la începutul secolului al XX-lea, un costum scump din material natural costa 50 de dolari în Statele Unite. Și astăzi un astfel de costum costă aproximativ 3000. Prin urmare, scopul reducerii este de a reflecta scăderea puterii de cumpărare a banilor în viitor.

7. De continuitatea formării considera: regulat, adică efectuate în mod constant, inclusiv cu un interval de timp uniform și inegal (în cele mai multe cazuri, fluxurile de numerar ale unei întreprinderi sunt regulate, iar intervalul de timp poate fi încălcat cu o schimbare a situației economice) și discret - ca o singură primire sau cheltuială de fonduri (asistență gratuită, achiziția unei alte întreprinderi etc.).

8. LA in functie de preturi distinge fluxuri de numerar la prețuri curente;fluxurile de numerar la prețuri prognozate și fluxurile de numerar la prețuri deflate(redus la nivelul prețului unui moment fix).

9. De forma de implementare sunt împărțite în numerar și fără numerar flux de fonduri.

10. De sfera de circulatie acțiune către extern și intern(între unitățile de afaceri).

11. De predictibilitate - pe planificat și apărut spontan (din cauza unor evenimente extraordinare).

Continuitatea fluxului de numerar generează repetabilitatea fluxurilor de numerar, ceea ce înseamnă ciclicitatea acestora. Pe parcursul ciclului, fondurile investite în active sunt returnate sub forma unui rezultat obținut în timpul exploatării acestor active (de exemplu, venituri din vânzarea de bunuri și servicii sau dobânda la capitalul investit). Fluxul de numerar care deservește fiecare tip de activitate al întreprinderii are propriul ciclu - pentru activități curente, pentru activități de investiții, pentru activități financiare.

Ciclul de activitate curent (ciclul producție-comercial) va fi perioada de timp din momentul investirii fondurilor în stocuri de preproducție (cumpărare de materii prime, materiale etc.) până la primirea acestora de la destinatarii produselor și serviciilor (debitori). ). Ciclul activității investiționale va fi măsurat prin parametrii de timp ai investiției fondurilor în active imobilizate până când se obține un profit de la acestea. etc. Pentru a determina mai precis ciclurile fluxurilor de trezorerie, este necesar să le facem legătura cu circulația activelor economice ca bază materială a fluxurilor de numerar.

Apoi va intra în vedere cifra de afaceri a elementelor de capital: pentru activitatile curente- stocuri de materii prime si materiale - din momentul in care sunt primite de la furnizor pana la trecerea in productie, inclusiv timpul petrecut in depozitul intreprinderii; produse finite - de la momentul finalizării creării sale până la momentul vânzării, inclusiv timpul șederii acestuia în depozit; timpul de rulaj al creanțelor - de la momentul vânzării acesteia până la primirea fondurilor pentru aceste produse.

Adică, timpul ciclului financiar este calculat prin formula:

FC \u003d CINE + AER - VOKZ,

unde OMS este momentul circulației inventarului;

AIR - timpul de circulație a creanțelor;

VOKZ - timpul de circulație a conturilor de plătit.

La randul lui:

CINE \u003d ZAP sr × 360 / Sp

AIR \u003d DZ sr × 360 / V

VOKZ \u003d KZ sr × 360 / Sp,

unde ZAP cf - valoarea medie a rezervelor;

DZ av și KZ av - valori medii ale creanțelor și datoriilor;

Cn este costul total al produselor vândute;

B - încasări din vânzarea de produse sau servicii.

Ciclurile de operare vă permit să asigurați echilibrarea în timp a fluxurilor de numerar, să găsiți rezerve pentru generarea fluxurilor de numerar în toate etapele circulației activelor economice ale întreprinderii.

Ciclurile fluxului de numerar depind de o serie de condiții, inclusiv:

Specificul industriei întreprinderii (ciclul tehnologic);

Caracteristicile pieței în care întreprinderea își vinde produsele și cumpără ceea ce are nevoie pentru consumul industrial;

Condițiile economice din țară (politica fiscală, inflația, ratele dobânzilor etc.);

Nivelul de gestionare generală a întreprinderii și politica financiară în curs.

Cu toate acestea, obiectivul imediat al managementului fluxului de numerar este scurtarea ciclului financiar. În mod firesc, se va baza pe o reducere a ciclului de producție (din momentul achiziționării capitalului de lucru și o reducere a timpului procesului de producție până la expedierea produselor finite), o scădere a timpului de rulare a creanțelor ( din momentul în care mărfurile sunt expediate către destinatar până când fondurile sunt creditate în contul de decontare al producătorului).

În practică, fluxurile de numerar și furnizarea lor sunt mult mai complexe decât într-o reprezentare schematică. De exemplu, stocurile și mijloacele fixe pot acționa ca mijloc de plată și pot lua forma banilor ocolind procesul de producție.

Un element special în schema prezentată îl reprezintă conturile de plătit. Nu se aplică activelor comerciale. Dar variarea vă permite să reglați ciclul fluxurilor de numerar și servește ca o sursă pe termen scurt de creștere a numerarului disponibil de la întreprindere.

Accentul reglementării și gestionării fluxurilor de numerar este raportul dintre creanțe și datorii. În primul rând, trebuie să ne străduim să reducem conturile de încasat, să oferim debitorilor credit pe o perioadă acceptabilă și să prevenim întârzierea acestuia. Dar, în același timp, rețineți că utilizarea planurilor de plată amânată și de rate, care dau naștere inevitabil la creanțe, poate crește volumele vânzărilor.

Și acesta este un moment pozitiv în „acumularea” creanțelor. De la creditori, este necesar să se solicite un împrumut pe o perioadă ce depășește perioada de rambursare a creanțelor și să se utilizeze cu maximă eficiență fondurile primite. În caz contrar, compania se confruntă cu penalități pentru neplata conturilor de plătit și pierderea contrapartidelor și chiar falimentul tehnic.

Asigurarea echilibrului financiar al întreprinderii prin echilibrarea volumului încasărilor și cheltuielilor de fonduri și sincronizarea lor în timp se realizează prin:

Construirea regulată a schemelor de cicluri emergente ale fluxurilor de numerar;

Analiza fiecărei componente a ciclurilor individuale de flux de numerar și optimizarea acesteia;

Controlul și, dacă este necesar, restructurarea ciclurilor fluxului de numerar.

Calculul fezabilității organizării fluxurilor de numerar și eficacitatea acestora poate fi efectuat prin două metode - directă și indirectă.

Metoda directa - furnizează date privind fluxul de numerar brut și net în perioada de raportare. Acesta reflectă întregul volum al încasărilor și cheltuielilor de fonduri pentru anumite tipuri de activitate economică (curente, investiționale, financiare) și pentru întreprindere în ansamblu.

Adică, esența metodei directe este de a caracteriza intrările și ieșirile de fonduri pentru o anumită perioadă prin starea soldului de numerar la începutul și sfârșitul acestei perioade, ținând cont de valoarea cifrei de afaceri în numerar. Pentru aceasta se folosesc date contabile și de raportare care caracterizează toate tipurile de încasări și cheltuieli de fonduri.

Această metodă are avantajele și dezavantajele ei. Avantajele sunt:

Furnizarea de informații operaționale și posibilitatea evaluării suficienței fondurilor pentru plățile obligațiilor curente;

Capacitatea de a identifica principalele surse ale fluxurilor pozitive și direcția fluxurilor negative;

Oportunități de identificare a elementelor cu cele mai mari rezultate pozitive și negative ale fluxului de numerar;

Posibilitati de monitorizare si reglare a starii fluxurilor de numerar ca indicator generalizator al registrelor contabile (Registrul general, jurnalele de comenzi si alte documente);

Posibilitati de prognoza a starii fluxurilor de numerar si a solvabilitatii intreprinderii.

Dezavantajul este complexitatea în absența prelucrării electronice a informațiilor și erorile în fiabilitatea eficienței organizării fluxurilor de numerar, deoarece unele linii din situațiile financiare nu sunt defalcate în funcție de clasificarea tipurilor de activități ale întreprinderii. (plăți salariale, plăți sociale).

Prin urmare, din punctul de vedere al identificării motivelor discrepanței dintre rezultatele financiare și soldurile de numerar liber, precum și a stării de rentabilitate a întreprinderii din diverse tipuri de activități, metoda indirectă este mai de preferat.

metoda indirecta- furnizează calculul fluxului net de numerar pe baza utilizării profitului net ca element de bază primit în perioada de raportare, apoi convertit într-un indicator al fluxului net de numerar. Un astfel de calcul se efectuează în funcție de tipul de activitate economică și de întreprindere în ansamblu. Metoda indirectă vă permite să determinați principala sursă financiară de creștere a fluxului net de numerar în funcție de tipurile de activități și să identificați dinamica tuturor factorilor care influențează formarea acestuia.

Intrarea de numerar este alcătuită din profitul net, cheltuielile cu amortizarea, valoarea scăderii elementelor individuale ale activului bilanţier şi creşterea conturilor de plătit.

Formula de calcul a fluxului net de numerar din activitățile de exploatare este următoarea:

Unde CFop - valoarea fluxului net de numerar al întreprinderii pe activitățile de exploatare în perioada analizată;

stare de urgență - valoarea profitului net al întreprinderii;

aos - valoarea deprecierii mijloacelor fixe;

Ana - valoarea amortizarii imobilizarilor necorporale;

DZ - scaderea (cresterea) cuantumului creantelor;

W tm - scăderea (creșterea) cantității stocurilor de articole de inventar care fac parte din activele circulante;

KZ - creşterea (scăderea) cuantumului conturilor de plătit;

R - creşterea (scăderea) cuantumului fondului de rezervă şi al altor fonduri de asigurare.

Teoretic fluxul de numerar pentru activități obișnuiteîn întreprinderile care funcționează normal ar trebui să-și depășească fluxul de ieșire. Acest lucru se datorează procesului de creștere a costului capitalului în cursul activităților de producție, deoarece valoarea primită va fi mai mare decât avansul antreprenorial inițial.

Dar, de fapt, există un întreg set de factori care determină posibilul exces de ieșire față de intrare, inclusiv oportunitatea decontărilor debitorilor, modificările de preț pentru produsele finite vândute și stocurile de pre-producție achiziționate (pot exista așa-numitele „foarfece” nu în favoarea întreprinderii), oportunitatea decontărilor bancare, deservirea transferurilor debitorilor, modificarea diferențelor de curs valutar utilizate în calculul monedelor pentru întreprinderile care desfășoară activitate economică străină etc.

Odată cu dezvoltarea normală a afacerilor, conturile de plătit și conturile de încasat au aproximativ aceeași dimensiune, spun finanțatorii. (vezi V.V. Kovalev Managementul fluxurilor de numerar, profitului și profitabilității. M., 2008, p. 20).

Pentru activitati de investitii valoarea fluxului net de numerar se determină ca diferență între valoarea vânzării anumitor tipuri de active imobilizate și valoarea achiziției acestora în perioada de raportare. Formula prin care se calculează acest indicator al activității investiționale este următoarea:

Unde CFin - valoarea fluxului net de numerar al întreprinderii pentru activități de investiții în perioada analizată;

Ros - cuantumul cesionării activelor fixe retrase;

Rna - valoarea cedarii imobilizarilor necorporale retrase;

Rdfi - valoarea vânzării instrumentelor financiare pe termen lung din portofoliul de investiții al întreprinderii;

Rsa - valoarea revânzării acțiunilor proprii ale întreprinderii răscumpărate anterior;

Dp - suma dividendelor (dobânzilor) primite de întreprindere pe instrumentele financiare pe termen lung ale portofoliului de investiții;

poz - valoarea mijloacelor fixe dobândite;

D NKS - valoarea creșterii în construcția capitalului neterminat;

Lun - valoarea achizitiei imobilizarilor necorporale;

PDF - valoarea achiziției de instrumente financiare pe termen lung din portofoliul de investiții al întreprinderii;

Vsa - suma acțiunilor proprii răscumpărate ale întreprinderii.

Pentru activitati financiare valoarea fluxului net de numerar este definită ca diferența dintre suma resurselor financiare atrase din surse externe și valoarea datoriei principale, precum și dividendele (dobânzile) plătite proprietarilor întreprinderii. Formula de calcul a acestui indicator pentru activitatea financiară este următoarea:

Unde CF f - valoarea fluxului net de numerar al întreprinderii pe activități financiare în perioada analizată;

Psk - valoarea capitalului propriu sau a capitalului social atras suplimentar din surse externe;

MPC - valoarea creditelor și împrumuturilor pe termen lung suplimentare atrase;

pkk - valoarea creditelor și împrumuturilor pe termen scurt atrase suplimentar;

BCF - cuantumul fondurilor primite sub formă de finanțare țintită gratuită a întreprinderii.

Vdk - suma de plată (rambursare) a datoriei principale la creditele și împrumuturile pe termen lung;

Wcc - suma de plată (rambursare) a datoriei principale la creditele și împrumuturile pe termen scurt;

Doo - suma dividendelor (dobânzilor) plătite proprietarilor întreprinderii (acționarilor) asupra capitalului investit (acțiuni, acțiuni etc.).

Valoarea fluxului net de numerar pentru aceste tipuri de activități reprezintă dimensiunea sa totală pentru întreprindere în perioada de raportare pentru toate tipurile de activități.

Avantajul metodei indirecte atunci când este utilizată în managementul operațional este că vă permite să stabiliți o corespondență între rezultatul financiar și utilizarea capitalului de lucru propriu. Pe termen lung, metoda indirectă face posibilă identificarea celor mai problematice domenii pentru gestionarea fluxurilor de numerar și a activității economice a unei întreprinderi, i.e. formarea de fonduri imobilizate (neutilizate).

Dar, poate, cel mai important avantaj al acestei metode este că gestionarea fluxului de numerar atunci când se utilizează fonduri proprii, împrumutate și împrumutate vizează rezultatul final al întreprinderii - realizarea unui venit net.

Dar această metodă nu este lipsită de dezavantaje. Căci nu există o unitate absolută a factorilor care afectează atât starea fluxurilor de numerar, cât și starea profitului. Astfel, cedarea anticipată a activelor imobilizate, inclusiv a activelor imobilizate, conduce la o scădere a profitului cu valoarea valorii reziduale a acestora. Dar această tranzacție nu provoacă fluxuri de numerar. În plus, este necesar să se țină seama de discrepanța existentă în momentul cheltuielilor și încasării veniturilor și reflectarea acestora în situațiile financiare, precum și fluxul de numerar real pentru aceste operațiuni.

De exemplu, conform datelor contabile, o întreprindere poate fi profitabilă, dar în același timp întâmpină anumite dificultăți în achitarea obligațiilor urgente. Ideea aici este în specificul reflectării informațiilor în raportare, care este înaintea fluxului de numerar real, deoarece depinde de metoda de calcul utilizată. Informațiile despre fluxul de numerar se formează pe bază de numerar și reflectă faptul mișcării acestora. Profitul rezultat este, în primul rând, un indicator calculat, iar în al doilea rând, poate fi determinat înainte de rambursarea creanțelor.

Se folosește și raportul de lichiditate al fluxului de numerar, în care ghidul principal este dinamica soldurilor activelor de numerar ale întreprinderii, a căror dimensiune asigură solvabilitatea absolută.

Se calculează prin formula:

unde PDS - încasări în numerar;

DO - sold de numerar;

RDS - cheltuirea banilor.

Dacă mărimea fluxului net de numerar este corelată cu suma de bani cheltuită, atunci obținem un indicator - raportul de eficiență a fluxului de numerar.

Eficiența unui flux de numerar pozitiv poate fi exprimată și prin raportul dintre profit și mărimea acestui flux. Acest raport de rentabilitate este calculat din fluxurile de numerar pozitive ale diferitelor activități.

Starea fluxurilor de numerar ale întreprinderii este influențată semnificativ de tipurile și formele de plăți în numerar utilizate. Ele afectează rata fluxului de numerar. Astfel, utilizarea decontării în numerar asigură primirea de fonduri în momentul tranzacției. Plata fără numerar presupune deplasarea documentelor de plată prin băncile care deservesc contrapărțile, ceea ce necesită mai mult timp.

Chiar și implementarea plăților fără numerar sub diferite forme (ordine de plată și creanțe, plăți în avans, cecuri, în condițiile de acceptare și fără aceasta, acreditive cu toate soiurile lor) are un impact semnificativ asupra vitezei de circulație a banilor. din cauza diverselor costuri cu forţa de muncă în prelucrarea datelor documentelor de plată şi a diferitelor proceduri de transfer.Bani.

Pentru a gestiona fluxurile de numerar curente, se utilizează un plan de fluxuri de numerar, un plan de profit și pierdere, un sistem de bugetare, un calendar de plăți și un plan de numerar.